Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
39. Учет неопределенности и риска в ИП.
Неопределенность – неполнота и недостаток информации об условиях, в которых должна протекать экономическая деятельность предприятия или организации.
Риск – ситуация возможных потерь активов или инвестиций в результате деятельности в неопределенной экономической среде.
Риск – количественное выражение неопределенности.
Проектный риск – совокупность рисков которые представляют угрозу экономической эффективности проекта.
Факторы порождающие неопределенность и риск:
Внешние:
Политические:
- изменение состава пр-ва
- безвозмездное изъятие соб-ти
- местное законодательство – регулирующее право собственности
- гос вмешательство в управление предприятием
- соц-культурные условия.
Экономические:
- доступность источников энергии
- экономический рост страны
- платежный баланс страны
- наличие и стоимость рабочей силы
- отношение золото-валютных ресурсов к импорту.
Финансовые:
- инфляция
- ставки налогооблажения
- конвертируемость национальной валюты
- регулирование цен
- возможность привлечения иностранных инвестиций
Внутренние
- соотношение внутренних собственных и заемных средств
- функциональный и экономический износ
- изменение технологии и структуры ОФ
- рентабельность производства
- объем производства
- конкурентноспособность предприятия
- емкость рынка сбыта
- уровень компетентности персонала
Этапы проведения риск – менеджмента:
Качественная оценка риска:
- сбор и обработка информации о предприятии и проекте
- выявление слабых и сильных сторон проекта, возможностей и угроз, разработка СВОТ-анализа и стратегии развития.
- выявление рисков присущих рассматриваемому инвестиционному проекту на основе классификационных признаков и классификации, существующей на территории РФ
Количественная оценка:
- метод анализа чувствительности и расчет критических точек
- метод экспертной оценки
- инвестиционное моделирование
- меры по снижению и минимизации рисков
40.Состав и назначение инвестиционных проектов и программ.
В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дано такое определение инвестиционного проекта: «Инвестиционный проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».
Реализация любого инвестиционного проекта преследует определенную цель. Для разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно объединить в четыре группы:
1) сохранение продукции на рынке;
2)расширение объемов производства и улучшение качества продукции;
3) выпуск новой продукции;
4) решение социальных и экономических задач.
Определенная цель может быть достигнута разными путями, поэтому большая часть реализуемых проектов носит конфликтующий характер, когда прорабатываются разные пути достижения одной и той же цели.
Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это:
♦ наличие временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов;
♦ стоимостная оценка проекта.
Промежуток времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называется жизненным циклом проекта (или проектным циклом). Окончанием существования проекта может быть:
♦ ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;
♦ достижение проектом заданных результатов;
♦ прекращение финансирования проекта;
♦ начало работ по внесению в проект серьезных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, то есть модернизация;
♦вывод объектов проекта из эксплуатации.
разработка любого инвестиционного проекта — от первоначальной идеи до эксплуатации — может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (или производственной). Суммарная продолжительность трех фаз составляет жизненный цикл (срок жизни) инвестиционного проекта (project lifetime). Универсального подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу, участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения данного проекта. Рассмотрим примерное содержание фаз жизненного цикла проекта.
Фаза 1 — предынвестициоиная, предшествующая основному объему инвестиций, не может быть определена достаточно точно. В этой фазе проект разрабатывается, изучаются его возможности, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предусматривает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение; осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта: подготовка документов, оформление контрактов и регистрация предприятия.
Фаза 2 — инвестиционная, когда происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, требующие гораздо больших затрат и носящие необратимый характер, а именно: разрабатывается проектно-сметная документация; заказывается оборудование; готовятся производственные площадки; поставляется оборудование и осуществляется его монтаж и пусконаладочные работы; проводится обучение персонала; ведутся рекламные мероприятия.
Фаза 3 — эксплуатационная (или производственная). Она начинается с момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или приобретения недвижимости либо других видов активов. В этой фазе осуществляется пуск в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит в случае его использования. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.
Весьма важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления уже непосредственно не могут быть связаны с первоначальными инвестициями (так называемый инвестиционный предел). При установке, например, нового оборудования таким пределом будет срок полного морального и физического износа.
41. Источники финансирования инвестиционных проектов.
Одной из важнейших проблем при реализации инвестиционного проекта является его финансирование, которое должно обеспечить:
а) реализацию проекта в проектируемом объеме;
б) оптимальную структуру инвестиций и требуемых платежей (налогов, процентных выплат по кредиту);
в) снижение риска проектов;
г) необходимое соотношение между заемными и собственными средствами.
Система финансирования включает:
1) источники финансирования проекта;
2) формы финансирования.
Источники финансирования проектов можно классифицировать по следующим критериям:
1) по отношениям собственности;
2) по видам собственности.
По отношениям собственности источники финансирования делятся на:
1) собственные;
2) привлеченные.
К собственным источникам относятся:
а) прибыль;
б) амортизационные отчисления;
в) страховые суммы в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.;
г) денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, переданные на безвозвратной основе (благотворительные взносы, пожертвования и т.п.).
К привлеченным источникам:
а) средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы
членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;
б) заемные финансовые средства инвесторов (банковские и другие
кредиты, облигационные займы и другие средства);
в) денежные средства, централизуемые объединениями (союзами)
предприятий в установленном порядке;
г) инвестиционные ассигнования из бюджетов всех уровней и
внебюджетных фондов;
д) иностранные инвестиции.
По видам собственности источники финансирования делятся на:
1) государственные инвестиционные ресурсы:
а) бюджетные средства;
б) средства внебюджетных фондов;
в) привлеченные (государственные займы, международные
кредиты).
2) частные инвестиционные ресурсы коммерческих и некоммерческих организаций, общественных объединений, физических лиц);
3) инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов.
42. Финансово строительные компании и их роль на рынке недвижимости.
43. Залогово-гарантийный механизм в инвестиционной сфере.
В таблице в самом общем виде приведены основные организационно-правовые формы гарантийных механизмов, применяемых в инвестиционном процессе.
|
Гарантии и поручительства |
Контроль за целевым использованием средств |
Залоги |
|
Прямые безусловные гарантии |
Введение спецсчета по тройному договору |
Залог имущества клиента: товарно-материальных ценностей; ценных бумаг; залог депозитов, находящихся в том же банке Ипотека: смешанный залог |
|
Условные - ограниченные по сумме, ограниченные по времени |
Залог под производимые вложения (сложная гарантия, состоящая из залога на первом этапе и контракта управления инвестиционным процессом и средствами - на втором) |
Залог интеллектуальных прав |
|
Гарантии по требованию Косвенные гарантии Подразумеваемые гарантии Гарантии по договорам подряда Встречные гарантии и супергарантии |
Схема «Компенсационного баланса» |
Заклад: твердый залог Залог прав: в форме передачи права собственности Залог прав в форме уступки права требования |
Залоговое право - это вещественная претензия на чужое движимое или недвижимое имущество или претензия на право получить компенсацию от реализации заложенного имущества, если должник не может погасить свои обязательства. Отношения залога, возникающие между инвесторами и их клиентами, регулируются законом РФ «О залоге» от 29 мая 1992 г. Использование залога в практике организации кредитных отношений предполагает наличие специального механизма его применения. Залог - это способ обеспечения обязательства, при котором кредитор-залогодержатель приобретает преимущественное право в случае неисполнения должником обязательства получить удовлетворение за счет заложенного имущества.
Залог возникает в силу договора или закона. Им может быть обеспечено только действительное требование, вытекающее из договора займа, банковского кредита, договора купли-продажи, имущественного займа и других договоров.
При залоге товарно-материальных ценностей сумма кредита с процентами по нему может достичь 85% стоимости предметов залога, но обычно она не превышает 50% из-за очень низкой ликвидности активов предприятий. Процедура оформления залога очень сложна и стоит дорого.
44. Основные законодательные акты в инвестиционной сфере.