ТЕМА 10 лекция 3 ТРАНСНАЦИОНАЛИЗАЦИЯ РОССИЙСКОГО БИЗНЕСА После неудачного развития реформ 90х гг

Работа добавлена на сайт samzan.net:

ТЕМА 10, лекция 3

ТРАНСНАЦИОНАЛИЗАЦИЯ РОССИЙСКОГО БИЗНЕСА

После неудачного развития реформ 90-х гг. и кризиса 1998 г. экономика России в начале текущего десятилетия вновь вышла на траекторию поступательного развития. Укрепились и позиции России на международной арене. Стремительный прорыв нашей страны на некоторых направлениях, причем отнюдь не всегда вследствие благоприятной конъюнктуры на рынках энергоносителей, заставил зарубежных аналитиков серьезнее относиться к потенциалу России.

Осенью 2003 г. один из крупнейших инвестиционных банков «Голдман Сакс» обнародовал т.н. концепцию «БРИК». Ее суть состоит в том, что к середине ХХI века ведущую роль в мировой экономике будут играть не нынешние ключевые экономические державы из числа «большой семерки», а Бразилия, Россия, Индия и Китай. И дело даже не в том, что с тех пор тема усиления влияния в мировой экономике этой четверки стала все активнее обсуждаться и в СМИ, и серьезными аналитиками. В 2004-2008 гг. произошли реальные события, позволяющие говорить об усилении интернационализации российской экономики, ее возрастающем влиянии на глобальную экономику.

При этом речь не идет о возврате позиций, которые занимал СССР. Принципиальное отличие положения современной России состоит в том, что она становится полноценным участником рыночных отношений в глобальном измерении. С учетом своих размеров, обилия ресурсов и производственного потенциала Россия будет в обозримой перспективе все время занимать важное место в мировой экономике.

Инвестиционный аспект в модели интернационализации российской экономики может приобрести основополагающее значение. Никогда еще Россия не была столь сильно вовлечена в трансграничные потоки капитала, причем сразу в обе стороны. При этом прямые инвестиции интересны не столько своей финансовой составляющей, сколько связанным с их осуществлением выходом компаний на новые рынки, трансфертом технологий, изменением отраслевой структуры и предпринимательской культуры.

Зарубежные инвестиции и полученные с их помощью зарубежные активы начинают играть особую роль в российской экономике, в которой появились и успешно развиваются первые отечественные ТНК. Как следствие, в нашей стране формируется весьма своеобразная, параллельная внешняя экономика, которая тесно связана с внутренней и оказывает все большее влияние на ее развитие, способствуя ее интеграции в глобальную экономику. Это явление характерно для всех стран, активно участвующих в глобализационных процессах.

Экономика любой страны взаимодействует с мировым хозяйством через различные виды связей. Самой древней формой МЭО является внешняя торговля, она насчитывает более 5 тысяч лет. С ХIХ века важное значение приобрело движения факторов производства трудовых ресурсов и капитала. С середины ХХ века в качестве отдельного вида мирохозяйственных связей выделяют валютно-кредитные отношения, в современный период – обмен знаниями и информацией в международном масштабе. Различные формы МЭО играют различную роль в усилении интернационализации, но всегда отмечается особое значение прямых иностранных инвестиций, которое в эпоху глобализации только возрастает.

 Прямые инвестиции, в отличие от других форм импорта капитала, способствуют инновациям, которые повышают общий технологический уровень и усовершенствуют отраслевую структуру экономики. Эти капиталовложения меньше подвержены конъюнктурным колебаниям, чем разного рода краткосрочные инвестиции. Таким образом, поступление ПИИ имеет важное значение даже для стран, испытывающих, как и Россия в настоящее время, избыток других видов финансовых ресурсов, которые не удается эффективным образом разместить в экономике. Равным образом ПИИ национальных ТНК не могут однозначно трактоваться как бегство капитала. Нередко эти капиталовложения способствуют процветанию национальной экономики через стимулирование зарубежного сбыта отечественных компаний в условиях узости внутреннего рынка, расширение сырьевой базы, получение доступа к передовым технологиям путем слияний и поглощений современных предприятий в развитых странах.

Рост значения ПИИ в мировой экономике хорошо иллюстрирует статистика. За 1991-2006 гг. их накопленный объем в мире возрос в 6 раз, тогда как мировой экспорт товаров и услуг – втрое, а суммарный ВВП всех стран – только вдвое. По сути, деятельность ТНК, основных экспортеров ПИИ, ведет к образованию у стран за их пределами т.н. «второй экономики», в которую перетекает часть ресурсов национальной экономики, зато обратно возвращаются доходы от капиталовложений и ввозятся товары, производимые в зарубежных подразделениях с меньшими издержками, чем дома. Так, США имеют крупнейшую в мире «вторую экономику», за рубежом производится более 40% ВНП США. При этом США имеют крупное отрицательное сальдо торгового баланса, поскольку значительную часть своих потребностей в продукции трудоемкой и ресурсоемкой удовлетворяет за счет ввоза из стран, где расположены заграничные предприятия их ТНК.

Иностранные инвестиции, особенно прямые, существенно влияют на экономический потенциал, как принимающих стран, так и стран доноров. Будучи страной с формирующимися рыночными отношениями, Россия включилась в международное движение капитала во всех его современных формах с конца 80-х гг., т.е. еще в советский период. В 1987 г. было принято совместное постановление ЦК КПСС и Совета министров о возможности создания на территории СССР предприятий с участием иностранного капитала. Этому предшествовало несколько десятилетий полного запрета деятельности иностранного капитала в СССР.

Между тем иностранный капитал сыграл исключительно важную историческую роль в становлении индустриальной экономики в дореволюционной России. Начиная со второй половины ХIХ века, иностранный капитал в ссудной и предпринимательской формах во все нарастающих масштабах вкладывался в различные отрасли российской экономики. С его помощью в Российской империи строились железные дороги, осваивались месторождения, строились металлургические и машиностроительные заводы. С приходом большевиков собственность иностранного капитала была национализирована. Во времена НЭПа иностранный капитал был снова допущен в Россию, однако только в форме концессий, но к 1928 г. и они были закрыты.

В 90-е гг. ХХ века в экономику новой России было вложено лишь около 40 млрд. долл., в т.ч. лишь 16 млрд. в форме ПИИ. В то же время объем капиталов, выведенных из России преимущественно незаконным образом, был минимум на порядок больше. Перелом ситуации произошел в текущем десятилетии. Российская экономика демонстрировала высокий рост, внутриполитическая ситуация стабилизировалась, поэтому объемы иностранных вложений стали расти.

В последние годы в России динамика притока и оттока инвестиций опережала динамику экспорта и импорта товаров и услуг, что вполне отвечает основным мировым тенденциям. Кроме того, можно отметить постоянный рост объема накопленных в стране иностранных инвестиций и российских инвестиций за рубежом. Объем накопленных иностранных инвестиций в нашу страну возрос с 42,3 млрд. долл. на 1 января 2003 г. до 178,5 млрд. долл. на 1 июля 2007 г.

Как показывают опросы, иностранных инвесторов привлекают значительный объем нашего внутреннего рынка, политическая стабильность, колоссальные запасы полезных ископаемых. Роль такого фактора, как дешевизна трудовых ресурсов вследствие опережающего роста оплаты труда по сравнению с ростом производительности труда существенно снизилась.

Пока роль иностранных инвестиций в общем объеме капиталовложений в основной капитал в большинстве стран остается скромной. По данным World Investment Report 2006 по миру в целом этот показатель не достигает 10%, хотя по отдельным странам – много выше. Например, в 2005 г. в Эстонии он составил 79%, в Исландии – 75%, в Великобритании и Украине – по 45%.

Россия заметно уступает многим восточноевропейским постсоциалистическим странам и по масштабам притока ПИИ на душу населения, и по их влиянию на изменение отраслевой структуры экономики. Тем не менее, роль зарубежного капитала в современной российской экономике значительна, особенно в отдельных отраслях и регионах страны, и она продолжает увеличиваться. В 2006-2007 гг. наша страна стала одной из самых привлекательных для иностранных инвесторов, что говорит об улучшении ее инвестиционного климата и инвестиционного имиджа.

Инвестиционный климат: совокупность экономических, политических, социальных, законодательных и прочих условий, влияющих на решения об осуществлении в данной стране капиталовложений.

Оценивая возможность инвестирования, зарубежный предприниматель принимает во внимание инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Инвестиционный потенциал страны различается для отдельных ТНК в зависимости от их отраслевой специализации, конкурентных преимуществ и других факторов, определяющих их инвестиционные приоритеты. Можно выделить несколько основных мотивов осуществления фирмами зарубежных капиталовложений: это расширение рынков сбыта, повышение эффективности производства через снижение издержек, получение доступа к различного рода ресурсам, приобретение стратегических активов, позволяющих повысить научно-технический потенциал материнской компании и др. Следовательно, инвестиционный потенциал России можно оценивать с позиций выгодности реализации ПИИ, осуществляемых под влиянием названных мотивов.

Для большинства зарубежных ТНК наиболее важной чертой российского инвестиционного климата является потребительский потенциал. Россия входит в число 10 ведущих стран мира по абсолютному размеру ВВП, реальные доходы населения в докризисный период росли, население отличается сравнительно высокой покупательной способностью. Кроме того, наша страна располагает диверсифицированной промышленностью, основной капитал которой требует обновления. Так что российские промышленные предприятия предъявляют спрос на широкий круг инвестиционных товаров зарубежного производства. В ряде отраслей проникновение на российский рынок в 90-е гг. облегчалось невысоким уровнем конкуренции. Это позволяло зарубежным ТНК при осуществлении инвестиций получать пионерные преимущества. Дополнительным стимулом осуществления ПИИ в России являются ее экономические и политические связи с бывшими советскими республиками. Таким образом, главным мотивом осуществления иностранных ПИИ в России является стремление получить доступ к емкому рынку сбыта или расширить на нем свое присутствие.

Еще одним важным, а для некоторых ТНК и ключевым мотивом инвестирования в России является доступ к богатым природным ресурсам. Россия, как известно, занимает первое место в мире по запасам полезных ископаемых, пресной воды, леса. Но здесь необходимо учитывать, что существует ряд законодательных ограничений (например, при покупке акций концерна «Газпром») и неформальных запретов для иностранных инвесторов.

Высокое качество и одновременно низкая стоимость трудовых ресурсов занимают только 3-е место среди мотивов зарубежного инвестирования в России. Причин этого несколько. Во-первых, зарубежные ТНК сталкиваются со значительно более высоким уровнем трудовых издержек, чем это показывает официальная статистика. Во-вторых, западным ТНК далеко не всегда требуется высокий профессиональный уровень работников, зато имеется дефицит работников средней квалификации, но с высокой трудовой дисциплиной.

Экономия трудовых издержек часто не привлекает ТНК, поскольку уравновешивается более высоким уровнем других издержек, например, транспортных вследствие невыгодного, по сравнению с восточноевропейскими странами, географического положения. Отрицательное влияние на инвестиционный потенциал оказывает плохая финансовая и производственная инфраструктура.

Одним из мотивов зарубежного инвестирования служит также наличие большого объема пока невостребованных результатов НИОКР. Но большинство российских разработок все еще сконцентрировано в сфере ВПК, доступ к которому невозможен либо сильно ограничен. Крайне ограничены зарубежные капиталовложения, связанные со стремлением получить в собственность уникальные активы, поскольку в России очень мало компаний со всемирно известными торговыми марками, разветвленными глобальными сбытовыми сетями и т.д.

Снижение инвестиционного потенциала России происходит вследствие высоких инвестиционных рисков. Повышенная роль некоторых составляющих инвестиционных рисков обусловлена спецификой российской экономики, историей ее трансформации. Например, многие зарубежные ТНК озабочены чрезмерным вмешательством государства в экономику. Отрицательное влияние оказывает высокая зависимость национального хозяйства от экспорта минерального топлива, коррупция, произвол таможенных органов, бюрократия, неадекватное и противоречивое законодательство и другое.

Несмотря на это инвестиционный климат России за последние годы существенно улучшился. Об этом свидетельствует, например, составляемый ЮНКТАД рейтинг стран по индексу потенциала привлечения ПИИ. В 2006 г. в рейтинге были ранжированы 141 страна на основе 12 показателей, в т.ч. таких как ВВП на душу населения, динамика ВВП, доля экспорта в ВВП, доля расходов на НИОКР в ВНД, страновой риск, удельный вес страны в мировом экспорте природных ресурсов, удельный вес страны в мировом экспорте услуг, удельный вес страны в накопленной сумме ПИИ в мире и др. До начала текущего десятилетия наша страна устойчиво находилась в 4-м десятке стран, по данным за 2002-2004 гг. поднялась до 25 места. Однако специалисты отмечают несовершенство методики составления этого индекса ЮНКТАД.

Инвестиционный имидж – это комплексное отражение различных аспектов инвестиционного климата в представлениях инвесторов. Он может адекватно отражать существующий у страны потенциал привлечения ПИИ и имеющиеся риски и при благоприятном, и при неблагоприятном инвестиционном климате. В случае с Россией можно говорить о том, что инвестиционный климат лучше имиджа. При этом имеют место и недооценка инвестиционного потенциала, и переоценка инвестиционных рисков.

Рост объемов привлеченных капиталов свидетельствует об улучшении инвестиционного климата страны, но его существенными недостатками являются неэкономические факторы – коррупция, административные барьеры, не отвечающее международным стандартам законодательство и слабая правовая защищенность иностранных инвесторов.

Влияние притока иностранного капитала на экономику страны определяется не только его объемами, но и структурой инвестиций и их местом в воспроизводственном процессе. Прямые инвестиции, которые обеспечивают прирост рабочих мест, приток современных технологий и производственного опыта по-прежнему составляют в общем притоке небольшую долю, в то время как растет доля спекулятивных портфельных и прочих инвестиций. Последние состоят в основном из торговых кредитов и имеют лишь косвенное отношение к накоплению капитала.

Статистика ЮНКТАД показывает, что ПИИ в экономику России носят более производительный характер, чем в другие страны: до 70% их объема идет на накопление, а не тратится на поглощения и слияния, как в других странах. Еще одна особенность России как принимающей страны состоит в том, что список стран-инвесторов в Россию сравнительно невелик, при этом треть накопленных в России ПИИ приходится на кипрские компании, что наводит на мысль, что эти иностранные инвестиции – есть российские, но прошедшие через оффшорную зону, т.е. минимум треть поступающих инвестиций – это реимпорт ранее выведенных российских активов. В целом по сумме привлеченных ПИИ в 2007 г. Россия занимала 13-е место в мире и 2-е после КНР среди стран с переходной экономикой.

Одной из важнейших негативных проблем привлечения иностранного капитала в Россию в течение всего пореформенного периода стало отсутствие сколько-нибудь внятной стратегии привлечения и использования иностранного капитала. Привлечение иностранного капитала до недавнего времени носило, как пишет И.Д.Иванов, академик РАН, «характер огульного зазывания без какой-либо политики и отраслевых приоритетов. Это совмещалось с процессами приватизации и, по существу, во главу угла ставилась компрадорская смычка национального, в том числе олигархического капитала с иностранным, а не баланс преимуществ и рисков, который такие инвестиции несли экономике страны»1

Иностранный капитал размещался в основном в импортзамещающих производствах, при этом получал повышенную норму прибыли при среднем уровне применяемых технологий. Его влияние на структуру российского экспорта было минимальным. Но при этом пренебрежение российских властей в ельцинский период к национальным интересам России привело к тому, что агрессивным иностранным предпринимателям не составило большого труда поставить под контроль многие важные сектора отечественного производства и рынка. Например, доля иностранных лекарств на российском фармацевтическом рынке достигает 80%, а российские фармпредприятия производят самую простую продукцию либо просто фасуют иностранные лекарства. В производстве электроэнергии и переработке сельхозпродукции подконтрольны иностранному капиталу по 1/3 предприятий, в целлюлозно-бумажном производстве – около 70%, в продаже бутилированной воды – 50%, шоколада и конфет – 70%, косметики – 85%, сигарет – 86%, пива – 87%. Более 80% телерекламы принадлежит иностранным рекламодателям. В наиболее привлекательные для иностранного капитала отрасли вложено 60% всех инвестиций, в т.ч. 74% прямых инвестиций, в то время как в отрасли, важные для перехода России на инновационный путь, только 40% общего объема и 26% прямых. Особенно неблагоприятно выглядят 0,9% общих и 1% прямых инвестиций в машиностроение. Иностранные инвестиции в Россию практически не расширяют ее экспортный потенциал. Например, на импортзамещение работают отверточные производства в автомобильной промышленности, международные торговые сети явно отдают предпочтение импорту при работе на нашем рынке.

Быстро растут иностранные портфельные инвестиции спекулятивного характера, при этом они составляют около 70% российского фондового рынка. Под приток таких средств ЦБ РФ вынужден проводить рублевую эмиссию, что угрожает макроэкономической стабильности.

Особенности привлечения прямых иностранных инвестиций в Россию

Во-первых, особенностью прямых иностранных инвестиций в Россию является то, что происхождение значительной их части связано с ранее вывезенными из нашей страны капиталами. Прежде всего, обратимся к данным об отраслевой структуре прямых инвестиций в отечественную экономику. Основная доля иностранных инвестиций сосредоточена в топливной промышленности, а также в торговле и общественном питании. Но есть веские основания полагать, что заметный, если не основной, объем иностранных вложений в топливную промышленность осуществляется представителями отечественного капитала. Механизм прямых инвестиций в этом случае включает создание ими за рубежом компании-нерезидента, регистрируемой чаще всего в оффшорной зоне или в стране с «мягким» политическим режимом для эмигрантов. В последующем компания-нерезидент за счет собственных средств, возможно по фиктивной стоимости, приобретает либо весь, либо контрольный пакет акций российской компании у своего же учредителя. В данном случае собственно прямая инвестиция не имеет никакого реального экономического наполнения: с помощью этой операции реальный собственник выходит из-под юрисдикции РФ и осуществляет контроль над «своим» предприятием уже в качестве иностранного инвестора. Эту гипотезу подтверждают статистические данные. Через страны с облегченным налоговым режимом (Нидерланды, Люксембург) и через оффшорные зоны (Кипр, Виргинские острова) ввозится более 50% долгосрочного иностранного капитала, что позволяет оценить приток инвестиций отечественного происхождения приблизительно в половину общего объема привлекаемых из-за рубежа долгосрочных международных ресурсов.

Во-вторых, «собственно» иностранные прямые инвестиции концентрируются преимущественно в отраслях с высокой оборачиваемостью капитала – в торговле и общественном питании (32% общего объема инвестиций) и в незначительном масштабе представлены в других отраслях экономики. Тактика поведения иностранных инвесторов в этих сферах достаточно точно описывается такими мотивами, как:

•  наличие избытка капитала в странах-донорах;
•  потребность в продвижении своих товаров на новый, емкий российский рынок, что обусловливает заинтересованность нерезидентов в приобретении контроля над секторами российской экономики, ориентированными прежде всего на удовлетворение быстро растущего потребительского спроса;
•  «захват» новых рынков, занятие на них монопольного положения;
•  преодоление таможенных барьеров;
•   использование более дешевых факторов производства на внутреннем рынке;
•   установление контроля над предприятиями-конкурентами .

В последние годы эти факторы заставляли иностранных инвесторов активно приобретать доли участия в капитале российских компаний.

РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ ЗА РУБЕЖОМ

Российский капитал также начинает вписываться в систему глобального финансирования. Опоздав к началу активной транснационализации, российский капитал стремится наверстать упущенное. По данным ЦБ РФ, с начала 2001 г. до начала 2008 г. накопленные прямые инвестиции российских компаний возросли с немногим более 20 млрд. долл. до более 370 млрд. долл. Именно в этот период в зарубежной деловой прессе российские компании начинают регулярно упоминаться в качестве инициаторов масштабных трансграничных слияний и поглощений. Некоторые российские компании стали включаться в списки крупнейших мировых компаний как по величине продаж, так и по стоимости зарубежных активов. В докладе ЮНКТАД за 2006 г. отмечено, что некоторые ведущие российские ТНК стали очень крупными даже по глобальным меркам. Тенденции повышения уровня международности или транснационализации обычно отслеживают по изменению доли зарубежного компонента в их ключевых параметрах. Специальное исследование Колумбийского университета показало, что только за 2004-2006 гг. зарубежные активы 25 крупнейших российских международных инвесторов выросли в 2,5 раза – до почти 59 млрд. долл., при этом объем их продаж зарубежным покупателям, включая экспорт из России, и численность занятых на зарубежных предприятиях увеличились более чем в два раза, достигнув соответственно примерно 200 млрд. долл. и 130 тыс. чел. Темпы прироста активов, продаж и численности занятых у российских компаний были существенно выше, чем у зарубежных. На начало 2008 г. стоимость зарубежных активов российских компаний превысила 77 млрд.долл. Конечно, по абсолютным показателям контролируемых активов и по масштабам транснационализации российские международные компании существенно отстают от основных глобальных конкурентов. Так, зарубежные активы 25 крупнейших российских компаний в 2005 г. составляли лишь 1,4% стоимости зарубежных активов 25 крупнейших международных компаний мира (из них только одна – китайская, остальные базируются в США, Западной Европе и Японии). По расчетам А.В.Кузнецова, на внешних рынках сейчас действует, по крайней мере, около 40 российских нефинансовых ТНК с зарубежными активами свыше 30-50 млн. долл. и еще 30 – 40 компаний с активами 30-50 млн. собираются это делать. А в целом, по некоторым оценкам, общее число наших компаний, имеющих подконтрольные предприятия за рубежом, составляет не менее 5 тысяч. По индексу транснационализации наши компании также существенно отстают от западных и даже компаний из развивающихся стран. Этот индекс для 25 крупнейших российских компаний составлял в 2005 г. всего 25 %, для 25крупнейших западных ТНК – 57 % и для МК развивающихся стран – 34 %. При этом основной вклад в этот индекс у российских компаний – это зарубежные продажи, иными словами, производственно-хозяйственная база компаний из России за рубежом намного слабее, чем у их конкурентов. Из этого можно сделать вывод, что транснационализация российских компаний пока еще в самом начале.

Можно выделить три главных параметра наиболее преуспевающих в процессах глобализации своей деятельности компаний:

•  глобальный подход ко всем хозяйственным операциям, преобладает международный компонент бизнеса;
•  внутрифирменные механизмы распределения ресурсов и разделения труда перерастают через национальные границы и становятся международными;
•  результаты хозяйственной деятельности приобретают независимость от состояния отдельных подразделений и даже от экономики страны базирования.

Такие особенности пока еще не характерны для российских компаний. Как, впрочем, и для аналогичных игроков из развивающегося мира. Но с ними у российских компаний не так много общего в качественных характеристиках. Так, специалисты выделяют такие отличия отечественных МК от МК из развивающихся стран:

•  российские фирмы вступают на путь зарубежного инвестирования, опираясь на более продвинутую технологическую базу и технический уровень управленческого персонала;
•  большинство руководителей российских международных компаний имеют солидный опыт работы в условиях советской и постсоветской экономики, владеют опытом управления крупными территориально-производственными комплексами, характерными для МК;
•  долгое время работая в условиях многонациональной страны, управляющие освоили специфику ведения операций в мультикультурной среде;
•  кризис российской экономики в конце ХХ в. развил у представителей деловой элиты необычайную адаптивность к быстрым и глубоким изменениям внешнего окружения.

Таким образом, российские компании оказались явно более приспособленными к быстрому развертыванию зарубежной производственной базы, а тенденция их быстрого роста прослеживается очень ясно. В течение нескольких последних лет накопленный объем российских прямых инвестиций за рубежом практически вышел на уровень самых активных в этой области развивающихся стран – Китая и Бразилии. При этом они опережают компании таких стран с развивающимися рынками, как Индия, Мексика и Аргентина. При этом нужно учитывать, что во всех этих развивающихся странах, за исключением Китая, становление их собственных международных компаний идет уже несколько десятилетий. Иными словами, процесс интернационализации российского бизнеса идет быстрее и обеспечивает стране более быстрое включение в эту сферу глобальной экономики.

Географически российские инвестиции за рубежом концентрируются в США, Австрии, Германии, Великобритании, Люксембурге и Нидерландах. Российские компании, имея солидную сырьевую базу в стране, относительно мало вкладываются в природные ресурсы за рубежом. Но все же через зарубежные подразделения российских компаний покрываются потребности по ряду дефицитных в России минералов: например, РУСАЛ действует в Гвинее, Гайане, Черногории и Австралии, «Ренова» добывает марганец и вольфрам в ЮАР, «Норникель» - полиметаллы в Монголии, «Алроса» добывает алмазы в Анголе и т.д.

Значительная часть российских ТНК уже создала маркетинговую и сервисную сеть за границей. Это, например, КАМАЗ, АвтоВАЗ, Лукойл, Вымпелком.

Российский исследователь А Березной выделяет три основные группы российских международных корпораций с точки зрения их приближения к ключевым качественным параметрам, свойственным для глобальных лидеров транснационализации:

1.  глобальные игроки,
2.  международные инвесторы «второй волны»,
3.  региональные игроки

В первую группу глобальных игроков он включает только 6 компаний нефтегазового сектора и металлургии – т.е. действующие в отраслях, где у нашей страны есть естественные конкурентные преимущества: это «Газпром» и «ЛУКойл», «Северсталь», «РУСАЛ», «Норникель» и «Евразгруп». Эти компании по общим оценкам приближаются к крупнейшим международным конкурентам в своих секторах как по размеру активов, так и по параметрам зарубежной активности. Их главные особенности:

1. Эти компании обладают потенциалом серьезного влияния на ситуацию в соответствующих мировых отраслях, они достигли прочные конкурентные позиции среди мировых лидеров.

2. Они осознают необходимость развертывания зарубежной производственно-хозяйственной базы как условия сохранения и укрепления своих позиций на рынке, т.е. реализуют стратегию своего развития в глобальном масштабе.

Вторая группа международных инвесторов «второй волны» насчитывает несколько десятков компаний. Часть из них – наиболее динамичные – реально могут стать глобальными игроками, другие могут надолго задержаться в этой группе, которая отличается от глобальных игроков:

Во-первых, не столько позициями на мировых рынках ( они могут быть вполне впечатляющими), но и

Во-вторых, отсутствием четко выраженной стратегии развития зарубежной производственно-хозяйственной деятельности.

В-третьих, они, как правило, имеют всего по 3-4 действующих зарубежных предприятия, а доля зарубежного компонента в основных бизнес-параметрах (общей стоимости активов и численности сотрудников) у них пока существенно ниже аналогичных показателей глобальных игроков. К участникам этой группы можно отнести алмазодобывающую компанию«АЛРОСА», крупнейшие металлургические компании НЛМК, ММК, «Мечел», трубный гигант ТМК, крупнейшие компании тяжелого машиностроения, например, «Объединенные машиностроительные заводы», а также лидеры в области телекоммуникаций – «МТС», «Вымпелком» «Ситроникс».

Третья группа самая многочисленная. Ее особенности:

1.  Рыночная стратегия этих компаний сориентирована на постсоветское экономическое пространство, рынки бывших советских республик в обозримом будущем останутся основным ареалом их операций. Реальные конкурентные преимущества этих компаний увязаны с географическими рамками постсоветской экономической зоны.
2.  Ее участники различаются по своим размерам, по масштабам зарубежных инвестиций, действуют в разных секторах экономики.

В их числе – «ВиммБилльДанн» и «Нутритек», целый ряд представителей машиностроительного комплекса – «Трансмашхолдинг», Группа ГАЗ, «Ростсельмаш», концерн «Тракторные заводы», а также ведущие российские розничные сети –«Евросеть», «Вестер», «Х5 ритейл групп».

Мотивы инвестирования российских компаний за рубежом. Они в целом характерны для этапов становления международных компаний в развитых странах.

1.Это группа факторов, объединяющих рыночно- ориентированные мотивы. В частности, 1) стремление расширить рынки сбыта своей продукции за счет создания производственно-хозяйственной базы непосредственно в зарубежных странах (свойственно нефтегазовым компаниям, которые активно поглощают перерабатывающие мощности, распределительные сети, объекты хранения и транспортировки продукции), 2)стремление преодолеть тарифные и нетарифные ограничения, особенно количественные, а также антидемпинговые процедуры. Для многих компаний, в особенности представляющих черную металлургию, мотив обхода таких барьеров особенно актуален, т.к. Россия, не будучи членом ВТО, не может обеспечить им недискриминационный режим.

2. Вторая группа факторов условно может быть названа ресурсно-ориентированными. Они характерны для российских горно-металлургических компаний и производителей цветных металлов. Эти компании столкнулись с удорожанием сырья на родине (АЛРОСА, «Норникель») или с физической нехваткой сырья («РУСАЛ»). Похоже, что такая проблема встает и перед нефтегазовыми компаниями.

3. Третья группа факторов – технологически-ориентированные мотивы пока еще мало характерны для российских компаний, ведь большинство из них работает в т.н. традиционных отраслях, где используются зрелые технологии, есть собственная технологическая база и компетентные специалисты. Поэтому стремление за счет зарубежных инвестиций получить доступ к техническим инновациям и производственному опыту для них не являются приоритетными. Тем не менее, по мере того, как в процесс международного инвестирования, особенно в развитые страны будут подключаться компании машиностроительного комплекса, телекоммуникаций и других технологически сложных отраслей, очевидно, эти важные с точки зрения перспективного развития мотивы будут становиться все более значимыми. Важными эти мотивы становятся и для компаний нефтегазового комплекса, которым нужны новые технологии геологоразведки и повышения нефтеотдачи пластов, а также нефтепереработки.

4. Четвертая группа – мотивы, ориентированные на повышение эффективности деятельности за счет более низкой стоимости ресурсов, более низких налогов и льготной тарифной политики. Например, эти мотивы являются важными для российской алмазодобывающей компании «АЛРОСА».

Для многих российских компаний мотивы вывода капитала за рубеж, связанные с политическими и экономическими рисками на родине, были свойственны для 90-х гг., когда для России было характерно бегство капиталов как реакция бизнеса на плохой инвестиционный климат тех лет и не имело отношения к формированию международных компаний. С наступлением макроэкономической стабилизации и улучшением инвестиционного климата это явление постепенно стало сходить на нет, возобновляясь в неблагоприятные периоды. Более того, часть сбежавших капиталов вернулась на родину в виде псевдоиностранных инвестиций, например, кипрских и из других оффшорных зон.

Отраслевая структура российских капиталовложений за рубежом достаточно разнообразна. Наши компании пока достаточно мало вкладывают в природные ресурсы, имея солидную сырьевую базу дома. Тем не менее, через зарубежные предприятия покрываются основные потребности по ряду дефицитных для России минералов, например, по бокситам (РУСАЛ – в Гвинее, Гайане, Черногории и Австралии), марганцу и вольфраму («Ренова» в ЮАР). В дополнение к российским месторождениям АЛРОСА добывает алмазы в Анголе, «Норникель» - полиметаллы в Монголии и т.д. Нефтегазовые компании намерены разрабатывать месторождения в Иране, Венесуэле, Алжире. Как успешная компания зарекомендовало себя СП «Вьетсовпетро», добывающее нефть на шельфе Вьетнама.

Гораздо более активно российские фирмы вкладываются в маркетинговые сети и сети обслуживания своей продукции за рубежом. Такую маркетинговую сеть уже имеют КАМАЗ, АвтоВАЗ, «ЛУКойл», «Вымпелком». Сфера маркетинга дополняется международным производством. Так, КАМАЗ с учетом местных требований собирает грузовики в Пакистане, «Норникель» приобрел 60% акций металлургического завода «Луччини» в Италии, РУСАЛ – 52% акций итальянской глиноземной компании «Евралюмина» и 20% австралийской «Квинсленд алюминиум» и т.д.

Есть примеры инновационных инвестиций российских фирм. Например, московская фармацевтическая компания «Фармсинтез» ( у нее только 0,18% российского фармацевтического рынка) приобрела фармацевтический завод во Франции, «Евраз» - завод качественных сталей в США, «Ренова» - блокпакет швейцарской компании «Sulzer», производителя насосов для магистральных газопроводов.

Важный объект инвестиции российских компаний – инфраструктура, в т.ч. нефтегазовая. Политика российских компаний здесь строится на принципе обмена активов на активы: например, «Газпром» обменялся пакетами акций с итальянской «ЭНИ», французской «Газ де Франс», немецкой «БАСФ» и другими зарубежными фирмами. Компания «ЛУКойл» ведет геологоразведку в 9 зарубежных государствах, приобрела розничную сеть продаж в 22 странах.

Достаточно хорошо за рубежом представлены российские судовладельческие фирмы и фирмы мобильной связи, гораздо слабее – банки и другие компании сферы услуг. Основную часть банковской сети все еще составляют прежние совзагранбанки, которые, несмотря на настойчивые советы МВФ, к счастью, не успели приватизировать. «Росбанк» имеет дочерний банк в Женеве, «Газпромбанк» имеет активы в Люксембурге. Среди страховых компаний за рубежом присутствует «РЕСО-гарантия». Но пока российский капитал за рубежом обслуживается преимущественно иностранными банками и страховщиками, ситуация может измениться только после укрепления отечественной банковской и страховой системы.

В целом же итоги зарубежной инвестиционной экспансии российских компаний выглядят достаточно скромно. Несмотря на постоянный рост, российские ПИИ за рубежом составляют лишь 1,7% общемировых. В целом вложения иностранных компаний в Россию в десять раз больше, чем вложения российских компаний за рубежом.

И последнее. Как писал три года тому назад директор Центра стратегических исследований М.Бочаров, «в самых больших масштабах вывоз капитала у нас осуществляют отнюдь не Абрамович или подобные ему миллиардеры и миллионеры, а Кудрин и Греф. Они главные организаторы утечки российских денег…государство изымает сегодня деньги из экономики страны и вкладывает их в экономику других стран, прежде всего США».

1 Иванов И.Д. Россия в международном движении капитала. «Мировая экономика и международные отношения», 2009, № 1, стр.5.

1. трезубца свастики
2. Арктика строение и тектоника
3. Расчет себестоимости передаваемой тепловой энергии
4. Плацентарная недостаточность
5. Задание 1. Даны матрицы и
6. Реферат- Инновационный менеджмент как система повышения конкурентоспособности
7.  Мясоедов Пожиратель чудовищ Владимир Мясоедов Пожиратель чудовищ Пролог Реальности абс
8. Лекция 14 Охрана окружающей среды
9. экономическая и юридическая характеристика предпринимательства предпринимательской деятельности.
10. Жизнь и быт Афин по комедиям Аристофана
11. На тему- Интеграция России в мировую индустрию гостеприимства и туризма
12. Тема 3 Защита прав Способы защиты прав самозащита преторские интердикты судебная защита Гражданский п
13. МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ МИИТ
14. Машинний переклад
15. тема Великобритании в XX вв
16. реферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата філософських наук ЛЬВІВ
17. Кадетская школа имени Героя Советского Союза Е.
18. Философия
19. Тема- ldquo;Решение задач линейного программирования большой размерностиrdquo; Выполнил студент гр
20. Иван Иванович Давыдов 17941863

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе