Поможем написать учебную работу
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

Подписываем
Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Задача 9
Предприятие «П» решает вопрос о капитальном ремонте и модернизации имеющегося оборудования, после чего оно должно послужить еще 10 лет до полного списания. Предусмотрен следующий план ремонта:
Вид работы |
Период (t) |
Стоимость |
1.Установка новых двигателей |
0 |
250000,00 |
2.Замена изношенных деталей |
0 |
200000,00 |
3. Ремонт корпуса |
1 |
160000,00 |
Все расходы нулевого периода расцениваются как капитальные вложения, и могут амортизироваться в течении первых 5 лет. Расходы на ремонт вычитаются из налоговой базы в периоде 1. В настоящее время оборудование может быть продано за 140000,00. Ежегодные эксплуатационные расходы после ремонта составят 985000,00.
Новое оборудование аналогичного вида стоит 2000000,00. Его нормативный срок службы равен 10 годам, ежегодные расходы на эксплуатацию 900000,00.
Стоимость капитала для предприятия равна 10%, ставка налога на прибыль 40%. Используется линейный метод амортизации
Решение
1)Составим вспомогательную таблицу 3. Согласно условию, общий объем инвестиций на начало реализации проекта включает затраты на покупку, доставку оборудования, капитальные вложения, также формирование оборотного капитала за минусом стоимости реализованного оборудования . Безвозвратные затраты (а именно, такие как затраты на ресурсы, которые уже куплены, причем общее количество этих ресурсов не зависит от выбора между различными альтернативными вариантами их дальнейшего использования. Они представляют собой расходы, понесенные в результате решений, принятых в прошлом, и не могут быть изменены никаким последующим решением в будущем.) не включаются в общий объем инвестиций на начало реализации проекта, поэтому остаточную стоимость старого оборудования не включаем
Iо==450000,00-140000,00=310 000,00
Определим ежегодные амортизационные отчисления.
Списанию подлежат затраты на покупку, доставку, установку оборудования за минусом его ликвидационной стоимости
Амортизация по капиталовложениям = 450000/5 =90000
Амортизация нового оборудования = 2000000/10 =200000
Дополнительный денежный поток от операционной деятельности создается от увеличения выручки, операционных затрат и амортизационных отчислений.
План движения денежных потоков представлен в таблице 3
Значения критериев эффективности равны:
№ п/п |
Наименование критерия |
Значение критерия |
1 |
Чистая приведенная стоимость (NPV) |
-227091 |
2 |
Внутренняя норма доходности (IRR) |
-1% |
3 |
Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) |
2% |
4 |
Индекс рентабельности (PI) |
0,27 |
Данный проект не является эффективным, и соответственно не может быть принят. Это доказывается тем, что PV<0, IRR <r (-1%<10%), PI<1.
2)Рассмотрим, как повлияет условие, что затраты на восстановление старого оборудования могут амортизироваться в течении 10 лет, на принятие решения.
Амортизация по капиталовложениям = 450000/10 =45000
План движения денежных потоков представлен в таблице 4
Значения критериев эффективности равны:
№ п/п |
Наименование критерия |
Значение критерия |
1 |
Чистая приведенная стоимость (NPV) |
-171928 |
2 |
Внутренняя норма доходности (IRR) |
-1% |
3 |
Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR) |
4% |
4 |
Индекс рентабельности (PI) |
0,45 |
Данный проект остается неэффективным, и соответственно не может быть принят. Это доказывается тем, что PV<0, IRR <r (-1%<10%), PI<1. но NPV увеличится с -227091 до -172928
Выплаты и поступления |
период |
||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
Капитальный ремонт старого оборудования |
450000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Реализация старого оборудования |
140000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ремонт корпуса старого оборудования |
|
160000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Эксплуатационные расходы по старому оборудованию |
|
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
Эксплуатационные расходы по новому оборудованию |
|
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
Изменение эксплуатационных затрат |
|
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
Амортизация нового оборудования |
|
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
Амортизация старого оборудования |
|
90000 |
90000 |
90000 |
90000 |
90000 |
|
|
|
|
|
Изменение амортизационных отчислений (7-8) |
|
110000 |
110000 |
110000 |
110000 |
110000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
Изменение дохода до налогов (9-3-6) |
|
-135000 |
25000 |
25000 |
25000 |
25000 |
115000 |
115000 |
115000 |
115000 |
115000 |
Изменение налоговых платежей |
|
|
10000 |
10000 |
10000 |
10000 |
46000 |
46000 |
46000 |
46000 |
46000 |
Изменение чистого операционного дохода (10-11) |
|
-135000 |
15000 |
15000 |
15000 |
15000 |
69000 |
69000 |
69000 |
69000 |
69000 |
Денежный поток |
|||||||||||
Начальные капиталовложения (1-2) |
310000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Денежный поток от операций (12) |
|
-135000 |
15000 |
15000 |
15000 |
15000 |
69000 |
69000 |
69000 |
69000 |
69000 |
Чистый денежный поток (14-13) |
-310000 |
-135000 |
150 00 |
15000 |
15000 |
15000 |
69000 |
69000 |
69000 |
69000 |
69000 |
Накопленный чистый дисконтированный поток |
-310000 |
-432727,3 |
-420330,6 |
-409060,9 |
-398815,7 |
-389501,8 |
-350553,1 |
-315145,2 |
-282956,2 |
-253693,5 |
-227091 |
Таблица 3.
|
Выплаты и поступления |
период |
||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
||
1 |
Капитальный ремонт старого оборудования |
450000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Реализация старого оборудования |
140000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
Ремонт корпуса старого оборудования |
|
160000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
Эксплуатационные расходы по старому оборудованию |
|
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
985000 |
5 |
Эксплуатационные расходы по новому оборудованию |
|
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
900000 |
6 |
Изменение эксплуатационных затрат |
|
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
85000 |
7 |
Амортизация нового оборудования |
|
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
200000 |
8 |
Амортизация старого оборудования |
|
45000 |
45000 |
45000 |
45000 |
45000 |
45000 |
45000 |
45000 |
45000 |
45000 |
9 |
Изменение амортизационных отчислений (7-8) |
|
155000 |
155000 |
155000 |
155000 |
155000 |
155000 |
155000 |
155000 |
155000 |
155000 |
10 |
Изменение дохода до налогов (9-3-6) |
|
-90000 |
70000 |
70000 |
70000 |
70000 |
70000 |
70000 |
70000 |
70000 |
70000 |
11 |
Изменение налоговых платежей |
|
|
28000 |
28000 |
28000 |
28000 |
28000 |
28000 |
28000 |
28000 |
28000 |
12 |
Изменение чистого операционного дохода (10-11) |
|
-90000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
|
Денежный поток |
|||||||||||
14 |
Начальные капиталовложения (1-2) |
310000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
15 |
Денежный поток от операций (12) |
|
-90000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
16 |
Чистый денежный поток (15-14) |
-310000 |
-90000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
42000 |
17 |
Накопленный чистый дисконтированный поток |
-310000 |
-391818,2 |
-357107,4 |
-325552,2 |
-296865,7 |
-270787 |
-247079,1 |
-225526,4 |
-205933,1 |
-188121 |
-171928,2 |