Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Тема 7. Экономическая эффективность
(Экономическая оценка инвестиционных проектов).
Часть 3
Тема 7. Экономическая эффективность (экономическая оценка) инвестиционных проектов (3 часть)
План занятий
|
№ |
Проводимое мероприятие |
Форма |
Время |
|
1. |
Контроль посещения и выполнения домашнего задания |
Перекличка, просмотр домашних тетрадей |
7 мин |
|
2. |
Контроль знаний в форме решения тестов по пройденным темам |
Решение тестов |
20 мин |
|
3. |
Обсуждение вопросов и задач предложенных для домашней работа |
Устные ответы, разбор у доски непонятных моментов |
30 мин |
|
4. |
Разбор новых задач по теме |
Решение задач |
20 мин |
|
5. |
Подведение итогов занятия |
3 мин |
|
|
ИТОГО |
80 мин |
1.Вопросы для обсуждения на практическом занятии:
2. Задания для работы в аудитории и самостоятельной работы.
Задача1.
Домостроительный комбинат ЗАО «ДСК-7», основным видом деятельности которого является выпуск готовых блоков для строительства высотных жилых домов, предлагает производство стеклопакета для блоков и для отдельной продажи.
Для реализации данного проекта требуется:
Приобретение исходного сырья и стекла составит 60 000 тыс. $. в год, и будет увеличиваться на 5000 $/ ежегодно.
Другие ежегодные затраты 2000 тыс. $.
Объем реализации новой продукции составит по годам:
|
год |
ед. |
|
1 |
40000 |
|
2 |
43000 |
|
3 |
45000 |
|
4 |
44000 |
|
5 |
40000 |
Цена реализации продукции в первом году составит 5,5 тыс. $, и будет увеличиваться на 0,5 тыс. $. ежегодно.
Продолжительность проекта составит 5 лет.
Амортизация производится равными долями в течение 5 лет (срока службы оборудования).
Для приобретения оборудования компании нужен долгосрочный кредит в размере 140 000 млн. $ под 15%, сроком на 5 лет.
Возврат суммы равными долями, начиная со второго года.
Площадь для размещения новой линии будет использоваться на территории завода, и не оплачивается.
Все остальные расходы будут уплачены из собственных средств компании.
Норма дохода на капитал 20 %.
Ставка налога на прибыль – 20%
1. Определите финансовую реализуемость проекта.
2. Рассчитайте:
-чистый доход от проекта;
- простой срок окупаемости проекта;
-индекс доходности дисконтированных затрат;
-индекс доходности дисконтированных инвестиций.
Задача 2. Организация планирует закупить станок стоимостью 1020 тыс. руб. Согласно расчетам по инвестиционному периоду ожидаемая чистая прибыль составит соответственно 300, 350, 500 и 550 тыс. руб. Определить срок окупаемости.
Задача 3.
Рассматриваются следующие инвестиционные проекты (в $):
|
Инвестиции |
1 год (Р1) |
2 год (Р2) |
|
|
А |
-800 |
500 |
500 |
|
Б |
-600 |
200 |
500 |
Проранжируйте проекты по критерию PI, если r =20%.
Задача 4.
Выбрать наиболее эффективный инвестиционный проект по критерию окупаемости (DPP) при норме прибыли r =25% и следующих условиях:
|
Проект |
Инвестиции, у.е. |
Эффект по годам, у.е. |
||
|
1 год (Р1) |
2 год (Р2) |
3 год (Р3) |
||
|
П1 |
205 |
0 |
110 |
250 |
|
П2 |
195 |
170 |
0 |
130 |
Задача 5.
Сравните альтернативные проекты по простому сроку окупаемости (PP). Исходные данные приведены ниже.
|
Показатели проектов |
Проект 1 |
Проект 2 |
|
150000 |
180000 |
За первый год За второй год За третий год |
70000 10000 5000 |
50000 20000 30000 |
|
20 |
20 |
|
50000 |
60000 |
Задача 6.
Сравните альтернативные инвестиционные проекты по критерию чистого дисконтированного дохода (NPV). Используйте норму доходности 10%.
|
Годы |
Проект 1 |
Проект 2 |
|
0 1 2 3 |
0 200 -300 200 |
0 -300 -200 700 |
Задача 7.
Сравните два альтернативных проекта, если норма доходности в первый год составляет 18%, во второй год – 23%, а в третий – 20%. Данные по денежным потокам проектов обобщены ниже, а в качестве критерия эффективности используется индекс доходности PI.
|
Проекты |
Годы осуществления проекта |
||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
||
|
А |
- 150 |
30 |
70 |
145 |
|
|
В |
-80 |
40 |
40 |
40 |
Задача 8.
Определите чистый дисконтированный доход (NPV) инвестиционного проекта, который характеризуется следующим денежным потоком: -40 25 25 22.
Коэффициент дисконтирования без учёта инфляции равняется 10% годовых, а ежегодная инфляция составляет 9%. Для дисконтирования используйте номинальный коэффициент дисконтирования.
Задача 9.
На предприятии осуществлены реконструкция и техническое перевооружение производства.
Сумма капитальных вложений составила 7 млн. руб.
В результате этого денежные поступления по годам составили:
|
Годы |
Ежегодные поступления денежных средств тыс. руб. |
|
1 |
2000 |
|
2 |
2300 |
|
3 |
2700 |
|
4 |
3300 |
|
5 |
2100 |
|
Итого |
12400 |
Ставка дисконта составляет 15%. Необходимо определить срок окупаемости капиталовложений различными методами.
Задача 10.
Имеются данные о двух проектах капитальных вложений, из которых необходимо выбрать один, проведя оценку этих проектов по следующим показателям:
- срок окупаемости на основе нарастания дисконтированных денежных потоков до момента покрытия капитальных вложений;
-чистая приведенная стоимость.
При этом следует учесть:
- прибыль вычислена после вычета амортизации, начисленной равномерно;
- стоимость капитала составляет 10%.
Исходные данные представлены в таблице:
|
Показатели |
Проект А |
Проект В |
|
Первоначальные инвестиционные затраты, тыс. руб. |
800 |
800 |
|
Прибыль за 1 год |
400 |
160 |
|
За 2-год |
320 |
160 |
|
За 3-год |
240 |
224 |
|
За 4-год |
160 |
416 |
|
Оцениваемая стоимость при перепродаже на конец 4 -года |
160 |
160 |
Задача 11
Инвестор имеет 700 тыс. руб. Предлагаются два варианта размещения средств.
Затем сняв вклад, снова положить его на 2 месяца и так до конца года.
В этом случае капитал сделает 6 оборотов.
Дайте ответы на следующие вопросы:
Какой вариант выгоднее инвестору?
3.Какой суммой должен располагать инвестор, чтобы по истечении 5 лет при процентной ставке 14% годовых получить капитал, равный 6700 тыс. руб.
4.Какой должна быть минимальная величина процентной ставки, чтобы инвестор, имеющий 500 тыс. руб., через два года мог получить 4500 тыс. руб.
Задача 12.
. Фирма рассматривает инвестиционный проект, первоначальные затраты по которому составят 90 млн. руб. руб.
Ожидаемые поступления от реализации проекта 20, 60 и 40 млн. руб.
Фирма может установить премию за риск в 8% при расширении уже успешно действующего проекта, 10% - в случае, если реализуется новый проект, связанный с основной деятельностью фирмы и 15% - если проект связан с выпуском продукции, производство и реализация которой требуют освоения новых видов деятельности и рынков.
Предельная стоимость капитала для фирмы равна 8%.
Определите норму дисконта для перечисленных проектов и произведите оценку проекта, связанного с выпуском продукции, производство и реализация которой требуют освоения новых видов деятельности и рынков, по критерию чистого приведенного дохода
А) с учетом риска при принятии решения;
Б) без учета риска при принятии решения.
Задача 13
Фирма рассматривает инвестиционный проект, первоначальные затраты по которому составят 90 млн. руб. руб.
Ожидаемые поступления от реализации проекта
20, 60 и 40 млн. руб.
В результате опроса экспертов получены следующие значения коэффициентов достоверности: 0,8, 0,75 и 0,7 соответственно.
Предельная стоимость капитала для фирмы равна 8%.
Рассчитать показатель NPV, используя метод достоверных эквивалентов (коэффициентов определенности)
Задача 14
Проект, требующий инвестиций в размере 10 млн. руб. будет генерировать доходы в течение 5 лет в сумме 2,6 млн. рублей ежегодно. Стоит ли принимать этот проект, если ставка дисконтирования равна 9%? При учете риска ставка увеличивается на 1% в год.
Задача 15.
Рассчитайте с использованием итерационного метода внутреннюю норму доходности при ситуации, когда предприятие помещает 200 тыс. руб. в программу капиталовложений со сроком на три года. Оценка поступлений денежных средств приведена в таблице:
|
Годы |
Ежегодные поступления денежных средств |
|
1 |
60 |
|
2 |
190 |
|
3 |
80 |
|
Итого |
330 |