тема ее функции и звенья Финансы совокупность денежных отношений возникающих в процессе создания фондов

Работа добавлена на сайт samzan.net:

Вопрос 1. Финансовая система, ее функции и звенья

Финансы - совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества.

Выделяют три основные стадии процесса общественного воспроизводства: производство, распределение и потребление. Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит распределение стоимости произведенного общественного продукта. Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой. Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии распределения, когда стоимость реализована,

В общей совокупности финансовых отношений выделяют 4 крупные взаимосвязанные сферы:

- финансы хозяйствующих субъектов (предприятия, организации, учреждения);

- финансы страховых компаний;

- государственные финансы (госбюджет);

- финансы внебюджетных фондов.

В зависимости от характера деятельности субъектов внутри каждой из этих сфер можно выделить различные звенья. Каждое звено выполняет свои задачи, имеет собственную организационную структуру финансового аппарата, однако в совокупности они образуют финансовую систему государства.

Взаимодействие между выделенными звеньями финансовой системы осуществляется, как правило, при посредничестве учреждений банковской системы, играющих особо важную роль в отношении функционирования финансов предприятий.

Финансы субъектов хозяйствования являются основным элементом приведенной схемы и представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов. Формируются финансовые ресурсы за счет таких источников, как:

-собственные и приравненные к ним средства (акционерный капитал, паевые взносы, прибыль от основной деятельности, целевые поступления и др.);

-мобилизуемые на финансовом рынке как результат операций с ценными бумагами; поступающие в порядке перераспределения (бюджетные субсидии, субвенции, страховое возмещение и т.п.).

Страхование представляет собой совокупность перераспределительных отношений между участниками страхового договора по поводу создания за счет денежных взносов целевого страхового фонда, предназначенного для возмещения возможного ущерба в связи с последствиями происшедших страховых случаев. В результате деятельности страховых организаций формируются мощные фонды финансовых ресурсов.

Государственные финансы являются важнейшим средством перераспределения стоимости общественного продукта и части национального богатства. В основе их лежит система бюджетов: федеральный, республиканские, местные.

Отдельным элементом в финансовую систему включаются внебюджетные фонды, главное назначение которых состоит в финансировании отдельных целевых мероприятий. Основными внебюджетными фондами являются: Пенсионный фонд РФ; Фонд социального страхования РФ; Государственный фонд занятости; Федеральный фонд обязательного медицинского страхования.

Каждое звено финансовой системы, в свою очередь, подразделяется на подзвенъя в зависимости от отраслевой принадлежности субъектов, форм собственности, характера деятельности и других факторов со своей организационной структурой, функциями, целями и задачами. Взаимосвязь между выделенными сферами и звеньями финансовой системы состоит во взаимном финансовом обеспечении их деятельности и выражается в виде налогов, сборов, отчислений, пошлин, штрафов, ассигнований и др. В основе этой взаимосвязи находятся финансы хозяйствующих субъектов, точнее финансовое обеспечение воспроизводственных затрат, осуществляемое в трех формах: самофинансирование, кредитование, государственное финансирование. Оптимизация соотношения между перечисленными формами финансового обеспечения осуществляется государством путем применяемой им финансовой политики.

Функции финансовой системы:

воспроизводственная (формирование денежных фондов и получение наличных денежных средств);

распределительная (использование денежных фондов и наличных денежных средств);

контролирующая (контроль за формированием и использованием денежных фондов и наличных денежных средств);

стимулирующая (создание финансовой системой условий для непрерывного движения денег в процессе совершения различных платежей и регулирование денежной массы в обращении)

Вопрос 2. Финансовые ресурсы на предприятии и их движение

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, предназначенные для выполнения: Финансовых обязательств; Осуществления затрат по расширенному воспроизводству; Экономическому стимулированию работников. Различают формирование внутренних и внешних финансовых ресурсов. Внутренние образуются первоначально с учреждением предприятия и формированием УК. Величина УК определяет размер основных и оборотных средств, которые инвестированы в производство – основной источник внутренних финансовых ресурсов. Кроме того, ВР от реализации продукции и услуг, которые принимают форму денежных доходов и накоплений. Внешние не являются непосредственно результатом хозяйственной деятельности, а предполагают поступление извне (займы на финансовом рынке, средства, поступающие в порядке распределения).

Финансовые ресурсы внутренние	Финансовые ресурсы внешние
Доходы	Поступления	Мобилизированные на фин. рынке	Поступившие в порядке перераспред-ния
1. Прибыль от основной деятельности	1. Амортизационные отчис-ления от основных фондов и нематериальных активов	1. Акции.	1. Страховые возмещения по наступившим рискам
2. Внереализа-ционные. доходы	2. ВР от реализации выбываемого имущества	2. Облигации.	2. Финансовые ресурсы от вышестоящих отраслевых структур
3.Прибыль осн. фин. операций	3. Устойчивые пассивы (ДК, КЗ)	3. Кредитные инвестиции (долго-, средне- и краткосрочные)	3. Финансовые ресурсы, формируе-мые на долевых и паевых началах
4. ПР от работ выполняемых хоз. способом	4. Целевые поступления от фондов, внебюджетных фондов		4. Дивиденды и % по ц.б. других эмитентов. (2,3,4 – распространя-ется на дочерние, зависимые, СП)
5.Арендная плата	5. Паевые или выкупные взносы членов трудового коллектива		5. Бюджетные субсидии. Распростра-няются на пред-я, к-рые существуют благодаря целевому финансированию
	6. Другие виды поступлений		6.Погашение ДЗ от пред-й банкротов

Использование финансовых ресурсов. 1.Платежи органам финансово-банковской системы. 2.Инвестирование собственных средств. 3.Инвестирование финансовых ресурсов в ц.б. 4.Образование денежных фондов поощрительного и социального характера. 5.Использование финансовых ресурсов на благотворительные цели и спонсорство.

Движение финансовых ресурсов (фондов). Под приростом финансовых ресурсов понимается возникновение любого потенциального источника увеличения чистого денежного потока (Чистый денежный поток - разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени. Чистый денежный поток рассчитывается с учетом выплат, дивидендов и налогов.). Сокращение такого источника называется вложением финансовых ресурсов. Например, продавая свои запасы, предприятие получает от покупателя деньги, увеличивая тем самым чистый денежный поток. Следовательно, уменьшение запасов означает прирост финансовых ресурсов. Но точно к такому же результату приводит возникновение или увеличение кредиторской задолженности перед поставщиком – предприятие получает возможность не расходовать свои деньги в течение определенного времени, то есть сокращает денежный отток, что равносильно увеличению притока. “Сэкономил – это все равно, что заработал”. Значит, увеличение кредиторской задолженности также равносильно приросту финансовых ресурсов. Когда придет время погашать задолженность, предприятию придется раскошелиться, следовательно снижение кредиторской задолженности уменьшает чистый денежный поток. Поэтому снижение кредиторской задолженности отражает вложение финансовых ресурсов. С дебиторской задолженностью обратная ситуация: ее увеличение равнозначно сокращению чистого денежного потока (вложению финансовых ресурсов), а снижение долга дебиторов означает дополнительный приток денег (прирост финансовых ресурсов). Можно вывести общее правило: увеличение статей собственного капитала и пассива, а также уменьшение статей актива отражают прирост финансовых ресурсов. Увеличение активных статей и снижение статей из правой стороны баланса свидетельствует об использовании (вложении или инвестировании) финансовых ресурсов (рис. 1.). Не все финансовые ресурсы предприятия находят полное отражение в бухгалтерском балансе: в нем показывается только нераспределенная (реинвестированная) часть прибыли, в то время как реальным ресурсом является общая величина заработанной предприятием чистой прибыли. Поэтому, в качестве статьи прироста финансовых ресурсов следует брать общую сумму чистой прибыли из Отчета о прибылях и убытках, а сумму выплаченных дивидендов отражать как вложение финансовых ресурсов. Еще одним важным источником финансовых ресурсов является амортизация основного капитала, сумма которой вообще не может быть определена из бухгалтерского баланса. Основной капитал отражается в нем по остаточной стоимости, то есть за минусом начисленного износа. Следовательно, стоимость основного капитала в балансе будет ежемесячно уменьшаться, даже если в его натуральном составе не будет происходить никаких изменений. Одновременно на эти же суммы будет увеличиваться сумма оборотного капитала. Анализ денежных потоков. Анализ движения ДС позволяет более объективно оценить финансовое благополучие предприятия. Существуют 2 метода анализа денежных потоков: прямой и косвенный.

Прямой метод основывается на расчете притока и оттока ДС. Основные элементы расчета – выручка и затраты. Недостаток метода: не раскрывает взаимосвязь финансового результата с изменением ДС на счетах. По этому методу построена форма 4 бухгалтерской отчетности. Анализ проводится в 2-х таблицах: 1-я таблица – это структура поступления ДС; 2-я таблица – это структура направлений использования ДС.

Рассчитываются чистые денежные потоки по видам деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая):

Текущая деятельность: Главным источником денежных средств от основной деятельности являются денежные средства, полученные от покупателей и заказчиков. Используются денежные средства на закупку и размещение товарно-материальных запасов, производство, реализацию готовой продукции, выплату денег поставщикам, выплату з/п и уплату налогов, штрафов и т.д. производственная деятельность как правило является основным источником прибыли организации, а положительные потоки денежных средств, возникающие в результате этой деятельности, могут использоваться для расширения производства, выплаты дивидендов или возвращения банковского кредита, т.е. в остальных двух сферах деятельности.

Инвестиционная деятельность: В этой сфере сосредоточены потоки от приобретения и продажи основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг и других дфв, поступления и уплаты процентов по займам, от повторной реализации собственных акций и т.п. Так как в нормальной экономической обстановке предприятия стремятся обычно к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность чаще всего приводит к оттоку денежных средств.

Финансовая деятельность: Источниками денежных средств здесь выступают поступления от эмиссии акций, полученные кредиты, положительные курсовые разницы. Используются денежные средства на возвращение задолженности кредиторам, выплату дивидендов и т.п. Финансовая деятельность на предприятии ведется с целью увеличения его денежных средств и служит для финансового обеспечения производственно-хозяйственной деятельности.

Косвенный метод заключается в преобразовании величины чистой прибыли в ДС. При этом надо знать, что некоторые виды доходов и расходов, влияя на прибыль, не затрагивают величину ДС. На эти изменения в процессе анализа корректируют чистую прибыль. Для анализа используют формы №1 и 5.

Вопрос 3. Классификация источников финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, предназначенные для выполнения:

-финансовых обязательств;

-осуществления затрат по расширенному воспроизводству;

-экономическому стимулированию работников. Различают формирование внутренних и внешних финансовых ресурсов. Внутренние образуются первоначально с учреждением предприятия и формированием УК. Величина УК определяет размер основных и оборотных средств, которые инвестированы в производство – основной источник внутренних финансовых ресурсов. Кроме того, ВР от реализации продукции и услуг, которые принимают форму денежных доходов и накоплений. Внешние не являются непосредственно результатом хозяйственной деятельности, а предполагают поступление извне (займы на финансовом рынке, средства, поступающие в порядке распределения).

Финансовые ресурсы внутренние	Финансовые ресурсы внешние
Доходы	Поступления	Мобилизованные на финансовом рынке	Поступившие в порядке перераспределения
1. Прибыль от основной деятельности	1. Амортизационные отчисления от основных фондов и нематериальных активов	1. Акции.	1. Страховые возмещения по наступившим рискам
2. Внереализационные. доходы	2. ВР от реализации выбывшего имущества	2. Облигации.	2. Финансовые ресурсы от вышестоящих отраслевых структур
3.Прибыль от основных фин. операций	3. Устойчивые пассивы (ДК, КЗ)	3. Кредитные инвестиции (долго-, средне- и краткосрочные)	3. Финансовые ресурсы, формируемые на долевых и паевых началах
4. ПР от работ выполняемых хоз. способом	4. Целевые поступления от фондов, внебюджетных фондов		4. Дивиденды и % по ц.б. других эмитентов. (2,3,4 – распространяется на дочерние, зависимые, СП)
5.Арендная плата	5. Паевые или выкупные взносы членов трудового коллектива		5. Бюджетные субсидии. Распространяются на предприятия, которые существуют благодаря целевому финансированию
	6. Другие виды поступлений		6.Погашение ДЗ от предприятий банкротов

Вопрос 4. Наличные и безналичные расчеты предприятия.

Денежное обращение и система расчетов осуществляется путем наличных и безналичных расчетов.

I. Наличные расчеты (через кассу). К наличным расчетам можно отнести:

1. Наличные расчеты непосредственно. Существует 2 ограничения в наличном расчете:

а) Максимальный размер расчетов наличными между юридическими лицами: До 93г. – 500 т.р.; С 94г. – 2 млн.р.; С 97г. – 3 млн.р; В наст время – 10 т.р. При нарушении этого лимита штраф в двукратном размере от расчетной суммы. На руководителей, осуществляющих эти расчеты – штраф 50 МРОП.

б) Лимит кассы – максимальная сумма наличных в кассе на конец рабочего дня – 99 т.р. Каждое юр лицо заключает договор с банком, устанавливая для себя лимит.

2. Кредитные карточки – платежно-расчетные документы, выдаваемые банком своим клиентам для оплаты товаров и услуг, получение наличности в банкоматах. Разновидности: для банкоматов, для контрольно-кассовых машин, для социальных групп, для оплаты определенных видов услуг.

Кредитные карточки содержат: имя владельца, шифр, образец подписи и т.д. для идентификации, указание срока действия. Коммерческие банки, борясь за привлечение клиентов, разрабатывают различные схемы обращения кредитных кар. Условия обращения:

Минимальный размер вложенной суммы.
- Овердрафт – отрицательное сальдо на р/с, которое автоматически финансируется банком. (вид кредита, на котором можно превысить сумму, имеющуюся на кредитной карточке. Банк с этой дополнительной суммы берет процент как за кредит. Устанавливается максимальная величина овердрафта. При издержании средств необходимо уплатить пеню за каждый календарный день просрочки.)
- Максимальный размер снятия наличности.

3. Дебетовые карточки – платежно-расчетные документы для оплаты товаров и услуг и получения наличных в банкоматах. Оплата производится путем прямого списания со счета, поэтому в отличие от кредитной карточки они действуют только при наличии денег на счете.

II. Безналичный расчет. 1. Платежное поручение – поручение предприятия банку по перечислению определенной суммы со своего счета на счет другого предприятия. Характеристики: а) действует в течение 10 дней; б) применяется при наличии денежных средств на счете (нет овердрафта); в) в случае картотеки – бессрочные, картотека говорит о долгах, которые блокируют р/с. Обращение платежных поручений.

а) Покупатель сдает в свой банк платежное поручение в 4-х экземплярах. Банк ратифицирует их и 1 из них возвращает.

б) Банк покупателя списывает со счета клиента денежные средства и оставляет 1 экземпляр платежного поручения у себя.

в) Банк покупателя направляет 2 поручения и деньги в банк продавца.

г) Банк продавца, используя 2-й экземпляр, зачисляет денежные средства на счет покупателя.

д) Банки выдают своим клиентам выписки из р/с.

2. Платежное требование – требование поставщика к покупателю оплатить на основании приложенных к требованию документов, подтверждающих выполнение обязательств.

3. Инкассо – банковская операция, посредством которой банк по поручению своего клиента получает на основании документов причитающуюся ему сумму. (Используется ГНИ и дается следующее определение – это платежное поручение к оплате, т.е. платежное поручение, от которого нельзя отказаться).

4. Аккредитив – поручение банка покупателя банку поставщика об оплате поставщику его услуг на условиях, предусмотренных в аккредитивном заявлении покупателя против представленных поставщиком соответствующих документов. Обращение аккредитивов.

а) заключение договора о поставке товаров и договоренности о расчетах через аккредитив.

б) покупатель дает поручение своему банку на открытие аккредитива.

в) авизирование (Авизо - уведомление о проведение операции) банка продавца об открытии аккредитива.

г) авизирование продавца об открытии аккредитива. Фор-мирование схемы аккредитивного обращения завершено.

д) поставка товаров.

е) передача документов своему банку.

ж) предоставление кредита продавцу в размере оплаты товара.

з) пересылка документов от банка продавца банку покупателю о снятии денег с аккредитива.

и) платеж (банк продавца получает деньги от банка покупателя)

к) передача документов покупателю.

л) акцепт (согласие) документов.

м) снятие денег со счета покупателя под аккредитив.

5. Расчет чеками. Чек является ценной бумагой. Чек – это бланк строгой отчетности. Чек должен иметь покрытие, которым может быть: депонированные чекодателем средства на р/с, средства на соответствующем специальном счете, но не больше суммы, гарантируемой банком по согласованию с чекодателем. В этом случае банк гарантирует при временном отсутствии средств на счете производить оплату чеков за счет средств банка. чековое обращение имеет 2 формы: чековая книжка и банковские чеки. Чековая книжка содержит следующие реквизиты: наименование банка, его адрес, № карточки, имя предприятия или гражданина, № счета. Чековая карточка в банке содержит инициализированные элементы. Условия, при которых гарантируется оплата чеком: сумма чека не превышает предел, подпись чекодателя соответствует образцу, № счета чекодателя должен соответствовать № карточки, идентификация паспортных данных. При выполнении этих условий чек должен быть оплачен в полной сумме без какой-либо комиссии, в отличие от векселя.

Индоссант – 1-й чекодержатель. Индоссат – следующее лицо после 1-го чекодержателя. Индоссамент – специальная надпись на оборотной стороне чека или векселя, свидетельствующая о передаче его новому владельцу. Аваль (подпись) – поручительство за оплату чека, оформленное гарантийной подписью. Аллонж – к чеку прикрепляется специальное полотно, в котором дается перечень всех индоссатов, если передаточные надписи полностью заполнены на обратной стороне чека. Кроссирование – указание места погашения чека. Оно может быть общим и специальным. Общее – чек может быть оплачен в любом банке. Специальное – указан банк погашения. Схема чекового обращения:

1. Покупатель предоставляет в свой банк заявление на полу-чение чековой книжки и платежное поручение на депониро-вание суммы на р/с или выделение спецсчета. Или заявление покупателя на приобретение чеков, оплата которых гаранти-руется банком.

2. В банке покупателя бронируются средства на отдельном счете, выдается чековая книжка или выдаются чеки.

3. Покупателю выдаются чеки или чековая книжка. Формирование схемы чекового обращения завершено.

4. Продавец предъявляет покупателю документы на отгруженную продукцию.

5. Покупатель выдает чек продавцу.

6. Продавец предъявляет этот чек в банк.

7. В банке продавца зачисляются ден. ср-ва на счет продавца.

8. Банк продавца предъявляет чек для оплаты в банк покупателя.

9. Банк покупателя списывает сумму чека за счет ранее забронированной суммы.

10. Банки выдают клиентам выписку из их р/с.

Вопрос 5. Финансово-экономические расчеты: депозитные операции.

Привлеченные средства банков покрывают свыше 90% всей потребности в денежных ресурсах для осуществления активных операций, прежде всего кредитных. Это депозиты (вклады), а также контокоррентные и корреспондентские счета. Роль их исключительно велика. Мобилизуя временно свободные средства юридических и физических лиц на рынке кредитных ресурсов, коммерческие банки с их помощью удовлетворяют потребность народного хозяйства в дополнительных оборотных средствах, способствуют превращению денег в капитал, обеспечивают потребности населения в потребительском кредите.

Депозитные операции – понятие широкое, поскольку к ним относится вся деятельность банка, связанная с привлечением средств во вклады. Особенностью этой группы пассивных операций является то, что банк имеет сравнительно слабый контроль над объемом таких операций, т. к. инициатива в помещении средств во вклады исходит от вкладчиков. При этом, как показывает практика, вкладчика интересуют не только выплаченные банком проценты, но и надежность сохранения доверенных банку средств.

Организация депозитных операций должна осуществляться при соблюдении ряда принципов:

1) получение прибыли и создание условий для получения прибыли в будущем;

2) гибкая политика при управлении депозитными операциями для поддержания оперативной ликвидности банка;

3) согласованность между депозитной политикой и доходностью активов;

4) развитие банковских услуг с целью привлечения клиентов.

Привлекаемые банками средства разнообразны по составу. Главными их видами являются средства, привлеченные банками в процессе работы с клиентурой (так называемые депозиты), средства, аккумулированные путем выпуска собственных долговых обязательств (депозитных и сберегательных сертификатов, векселей, облигаций) и средства, позаимствованные у других кредитных учреждений посредством межбанковского кредита и ссуд ЦБ РФ.

Депозитные счета могут быть самыми разнообразными и в основу их классификации могут быть положены такие критерии, как источники вкладов, их целевое назначение степень доходности и т.д., однако, наиболее часто в качестве критерия выступает категория вкладчика и формы изъятия вклада.

Исходя из категории вкладчиков, различают: депозиты юридических лиц (предприятий, организаций, других банков); депозиты физических лиц.

По экономическому содержанию все вклады-депозиты могут быть сгруппированы: с учетом категорий вкладчиков; по формам изъятия; по порядку использования хранимых средств.

По форме изъятия средств депозиты принято подразделять на 3 группы: срочные депозиты; депозиты до востребования; сберегательные вклады населения.

Классификацию депозитов можно представить схематично:

ЛОРО	До 3 месяцев	Срочные
	3 – 6 месяцев	Срочные с дополнительными взносами
Контокоррент	6- 9 месяцев	Условные
Овердрафт		На предъявителя
НОСТРО	9 – 12 месяцев	До востребования
	Свыше 12 месяцев	На текущем счете

Прием любого депозита означает возникновение определенного денежного обязательства банка перед клиентом. Банки последнее время стали использовать такую форму депозитов, при которой применяется режим счетов до востребования с режимом срочных вкладов. Сделав такой депозит, вкладчик может за счет хранящихся там средств дать банку указание перечислять третьему лицу. Обычно такие операции проводились по счетам до востребования, теперь по ним начисляют проценты, как по срочным вкладам.

Депозит может быть использован в двух значениях:

1. Депозит представляет собой денежные средства или бумаги, вносимые должником в финансово-кредитные, судебные или административные учреждения для хранения с последующей передачей (при определенных условиях) тем или иным хозяйствующим субъектам или гражданам – депозитором (взносы в оплату таможенных пошлин, взносы на депозитные счета судов в обеспечении иска и для передачи взыскателям, взносы в нотариальные конторы, при невозможности вручить деньги или ценные бумаги непосредственно получателю).

2. Депозит представляет собой вклад денежных средств или ценных бумаг в банки. Депозит – это вклад на жестко-определенный срок, при котором сразу же оговариваются условия возврата или ценных бумаг.

Депозиты являются источником образования ссудного капитала банка, который используется на выдачу кредитов, осуществление инвестиций и т.п. Эти банковские операции приносят банку доход. Поэтому банк оплачивает гражданину его депозит. Процент на депозитные вклады гражданину и является платой за вложенные деньги.

Депозиты до востребования представляют собой средства, которые могут быть востребованы в любой момент без предварительного уведомления банка со стороны клиента. К ним относятся средства на текущих, расчетных, бюджетных и прочих счетах, связанных с совершением расчетов или целевым использованием средств. Депозиты до востребования наиболее ликвидные. Их владельцы могут в любой момент использовать деньги, находящиеся на счетах до востребования. Деньги на этот счет вносятся или изымаются как частями, так и полностью без ограничений, а также разрешается брать с этого счета в установленном ЦБ РФ порядке наличные деньги. Основными недостатками депозитов до востребования для их владельцев является отсутствие уплаты процентов (маленькие %) по счету, а для банка – необходимость иметь более высокий оперативный резерв для поддержания ликвидности. К депозитам до востребования относятся также корреспондентские счета банков, открытые в РКЦ или у банков корреспондентов с целью осуществления расчетов и платежей в одностороннем порядке или по поручению друг друга. Корреспондентский счет, открытый данным банком у другого банка, называется счетом «ностро», корреспондентский счет, открытый данным банком для другого банка, называется счетом «лоро». К депозитам до востребования следует отнести такие специфические счета, как контокоррент и овердрафт. Контокоррент – это единый счет, на котором учитываются все операции банка с клиентом. На контокорренте отражаются: с одной стороны – ссуды банка и все платежи со счета по поручению клиента, а с другой – средства, поступающие на счет в виде выручки, переводов, возврата ссуд и пр. Овердрафт – это счет, по которому на основании соглашения между клиентом и банком допускается в определенном размере дебетовое сальдо за счет превышения суммы списания по счету над величиной остатка средств, что означает заимствование кредита. Для этого счета более характерен пассивный (кредитовый) остаток.

Срочные вклады — это денежные средства, зачисляемые на депозитные счета на строго оговоренный срок с выплатой процента. Ставка по ним зависит от размера и срока вклада. То обстоятельство, что владелец срочного вклада может распоряжаться им только по истечении оговоренного срока, не исключает возможности досрочного получения им в банке своих денежных средств. Однако в этом случае у клиента понижается размер процента по вкладу. Банк заинтересован в привлечении срочных вкладов, так как они стабильны и позволяют банку располагать средствами вкладчиков в течение длительного времени. Срочные депозиты классифицируются в зависимости от их срока: депозиты со сроком до 3 месяцев; от 3 до 6 месяцев; от 6 до 9 месяцев; от 9 до 12 месяцев; свыше 12 месяцев. Достоинством срочных депозитных счетов для клиента является получение высокого процента, а для банка – возможность поддержания ликвидности с меньшим оперативным резервом. Недостаток срочных депозитных счетов для клиентов состоит в низкой ликвидности и невозможности использовать средства на счетах срочных депозитов для расчетов и текущих платежей, а также для получения наличных денег. Для банка недостаток состоит в необходимости выплат повышенных процентов по вкладам. Существуют две формы срочных вкладов: срочный вклад с фиксированным сроком; срочный вклад с предварительным уведомлением об изъятии.

Вклады с предварительным уведомлением об изъятии средств означают, что об изъятии вклада клиент должен заранее оповестить банк в определенный по договору срок (как правило, от 1 до 3, от 3 до 6, от 6 до 12 и более 12 месяцев). В зависимости от срока уведомления определяется и процентная ставка по вкладам.

В мировой банковской практике промежуточное положение между срочными депозитами и депозитами до востребования занимают сберегательные депозиты. Традиционно эти операции осуществлял сбербанк. Сберегательные вклады населения классифицируются в зависимости от срока и условий вкладной операции: срочные; срочные с дополнительными взносами; условные; на предъявителя; до востребования; на текущие счета и др. Они вносятся и изымаются в полной сумме или частично и удостоверяются выдачей сберегательной книжки. Банки принимают целевые вклады, выплата которых приурочена к периоду отпусков, дням рождений и т.д. К сберегательным вкладам относятся вклады, образовавшиеся с целью накопления или сохранения денежных сбережений. Их характеризует специфическая мотивация возникновения – поощрения бережливости, накопления средств целевого характера и высокий уровень доходности, хотя и ниже, чем на срочные вклады. Сберегательные вклады выгодны банкам тем, что они, как правило, носят долгосрочный характер и, следовательно, могут служить источником долгосрочных вложений. Их недостатки для банков состоят в необходимости выплаты повышенных процентов по вкладам и подверженности этих вкладов экономическим, политическим, психологическим факторам, что повышает угрозу быстрого оттока средств с этих счетов и потерю ликвидности банка.

Из сказанного выше, видно, что депозиты являются важным источником ресурсов коммерческих банков. Однако этому источнику формирования банковских ресурсов присущи и некоторые недостатки. Речь идет прежде всего о значительных материальных и денежных затратах банка при привлечении средств во вклады, ограниченности свободных денежных средств в рамках отдельного региона. И, тем не менее, конкурентная борьба между банками на рынке кредитных ресурсов заставляет их принимать меры по развитию услуг, способствующих привлечению депозитов.

Простые и сложные проценты:

Предоставляя свои денежные средства в долг, их владелец получает определенный доход в виде процентов, начисляемых по некоторому алгоритму в течение определенного промежутка времени. Поскольку стандартным временным интервалом в финансах является год, наиболее распространен вариант, когда процентная ставка устанавливается в виде годовой ставки, подразумевающей однократное начисление процентов по истечении года после получения ссуды. Известны 2 основные схемы дискретного начисления:

схема простых процентов (simple interest);

схема сложных процентов (compound interest).

Схема простых процентов предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление. Пусть исходный инвестируемый капитал равен Р, требуемая доходность – r (в долях единицы). Считается, что инвестиция сделана на условиях простого процента, если инвестированный капитал ежегодно увеличивается на величину P*r. Т.о., размер инвестированного капитала через n лет (Rn) будет равен: Rn = P + P*r + … + P + r = P (1 + n*r).

Считается, что инвестиция сделана на условиях сложного процента, если очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины, а с общей суммы, включающей также и ранее начисленные, и невостребованные инвестором проценты. В этом случае происходит капитализация процентов по мере их начисления, т.е. база, с которой начисляются проценты, все время возрастает. Следовательно, размер инвестированного капитала будет равен:

к концу первого года: F1 = P + p*r = P (1 + r);

к концу второго года: F2 = F1 + F1*r = F1 (1 + r) = P (1 + r)2;

…

к концу n-го года: Fn = P (1 + r)n.

Вопрос 7. Виды кредитных операций. Порядок погашения кредита

Классификацию кредита традиционно принято осуществлять по нескольким базовым признакам, к важнейшим из которых следует отнести категории кредитора и заемщика, а также форму, в которой предоставляется конкретная ссуда. Исходя из этого можно выделить следующие шесть достаточно самостоятельных форм кредита, каждая из которых в свою очередь распадается на несколько разновидностей по более детализированным классификационным параметрам.

Банковский кредит. Одна из наиболее распространенных форм кредитных отношений в экономике, объектом которых выступает процесс передачи в ссуду непосредственно денежных средств. Предоставляется исключительно специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от центрального банка. В роли заемщика могут выступать только юридические лица, инструментом кредитных отношений является кредитный договор или кредитное соглашение. Доход по этой форме кредита поступает в виде ссудного процента или банковского процента, ставка которого определяется по соглашению сторон с учетом ее средней нормы на данный период и конкретных условий кредитования. Классифицируется по ряду базовых признаков.

Сроки погашения.

-Онкольные ссуды, подлежащие возврату в фиксированный срок после поступления официального уведомления от кредитора. В настоящее время они практически не используются не только в России, но и в большинстве других стран, так как требуют относительно стабильных условий на рынке ссудных капиталов и в экономике в целом.

-Краткосрочные ссуды, предоставляемые, как правило, на восполнение временного недостатка собственных оборотных средств у заемщика. Совокупность подобных операций образует автономный сегмент рынка ссудных капиталов - денежный рынок. Средний срок погашения по этому виду кредита обычно не превышает шести месяцев. Наиболее активно применяются краткосрочные ссуды на фондовом рынке, в торговле и сфере услуг, в режиме межбанковского кредитования.

В современных отечественных условиях краткосрочные кредиты, получившие однозначно доминирующий характер на рынке ссудных капиталов, характеризуется следующими отличительными признаками:

а)более короткими сроками, обычно не превышающими одного месяца;

б)ставкой процента. Обратно пропорциональной сроку возврата ссуды;

в)обслуживанием в основном сферы обращения, так как недоступны из-за цен для структур производственного характера.

-Среднесрочные ссуды, предоставляемые на срок до одного года (в отечественных условиях - до трех-шести месяцев) на цели как производственного, так и чисто коммерческого характера. Наибольшее распространение получили в аграрном секторе, а также при кредитовании инновационных процессов со средними объемами требуемых инвестиций.

-Долгосрочные ссуды, используемые, как правило, в инвестиционных целях. Как и среднесрочные ссуды, они обслуживают движение основных средств, отличаясь большими объемами передаваемых кредитных ресурсов. Применяются при кредитовании реконструкции, технического перевооружения, нового строительства на предприятиях всех сфер деятельности. Особое развитие получили в капитальном строительстве, топливно-энергетическом комплексе, сырьевых отраслях экономики. Средний срок их погашения обычно от трех до пяти лет, но может достигать 25 и более лет, особенно при получении соответствующих финансовых гарантий со стороны государства.

В России на стадии перехода к рыночной экономике практически не используются как из-за общей экономической нестабильности, так и меньшей доходности в сравнении с краткосрочными кредитными операциями

Способ погашения.

-Ссуды погашаемые единовременным взносом (платежом) со стороны заемщика. Традиционная форма возврата краткосрочных ссуд, весьма функциональная с позиции юридического оформления, так как не требует использования механизма исчисления дифференцированного процента.

-Ссуды, погашаемые в рассрочку в течение всего срока действия кредитного договора. Конкретные условия (порядок) возврата определяются договором, в том числе - в части антиинфляционной защиты интересов кредитора. Всегда используются при долгосрочных ссудах и, как правило, при среднесрочных.

Способ взимания ссудного процента.

-Ссуды, процент по которым выплачивается в момент ее общего погашения. Традиционная для рыночной экономики форма оплаты краткосрочных ссуд, имеющая наиболее функциональный с позиции простоты расчета характер.

-Ссуды, процент по которым выплачивается равномерными взносами заемщика в течение всего срока действия кредитного договора. Традиционная форма оплаты средне- и долгосрочных ссуд, имеющая достаточно дифференцированный характер в зависимости от договоренности сторон (например, по долгосрочным ссудам выплата процента может начинаться как по завершении первого года пользования кредитом, так и спустя более продолжительный срок).

-Ссуды, процент по которым удерживается банком в момент непосредственной выдачи их заемщику. Для развитой рыночной экономики эта форма абсолютно нехарактерна и используется лишь ростовщическим капиталом. Из-за нестабильности экономической ситуации активно применялась в период 1993 - 1995 гг. многими российскими коммерческими банками, особенно по сверхкраткосрочным (до пяти рабочих дней) ссудам.

Наличие обеспечения.

-Доверительные ссуды, единственной формой обеспечения возврата которых является непосредственно кредитный договор. В ограниченном объеме применяются некоторыми зарубежными банками в процессе кредитования постоянных клиентов, пользующихся их полным доверием (подкрепленным возможностью непосредственно контролировать текущее состояние расчетного счета заемщика). При средне- и долгосрочном кредитовании могут использоваться лишь в порядке исключения с обязательным страхованием выданной ссуды, обычно - за счет заемщика. В отечественной практике применяются коммерческими банками лишь при кредитовании собственных учреждений.

-Обеспеченные ссуды как основная разновидность современного банковского кредита, выражающая один из его базовых принципов. В роли обеспечения может выступить любое имущество, принадлежащее заемщику на правах собственности, чаще всего - недвижимость или ценные бумаги. При нарушении заемщиком своих обязательств это имущество переходит в собственность банка, который в процессе его реализации возмещает понесенные убытки. Размер выдаваемой ссуды, как правило, меньше среднерыночной стоимости предложенного обеспечения и определяется соглашением сторон. В отечественных условиях основная проблема при оформлении обеспеченных кредитов - процедура оценки стоимости имущества из-за незавершенности процесса формирования ипотечного и фондового рынков.

-Ссуды под финансовые гарантии третьих, лиц, реальные выражением которых служит юридически оформленное обязательство со стороны гаранта возместить фактически нанесенный банку ущерб при нарушении непосредственным заемщиком условий кредитного договора. В роли финансового гаранта могут выступать юридические лица, пользующиеся достаточным доверием со стороны кредитора, а также органы государственной власти любого уровня, В условиях развитой рыночной экономики получили широкое распространение прежде всего в сфере долгосрочного кредитования, в отечественной практике до настоящего времени имеют ограниченное применение из-за недостаточного доверия со стороны кредитных организаций не только к юридическим лицам, но и к государственным органам, особенно муниципального к регионального уровней.

Целевое назначение.

-Ссуды общего характера, используемые заемщиком по своему усмотрению для удовлетворения любых потребностей в финансовых ресурсах. В современных условиях имеют ограниченное применение в сфере краткосрочного кредитования, при средне- и долгосрочном кредитовании практически не используется.

-Целевые ссуды, предполагающие необходимость для заемщика использовать выделенные банком ресурсы исключительно для решения задач, определенных условиями кредитного договора (например, расчета за приобретаемые товары, выплаты заработной платы персоналу, капитального развития и т. п.). Нарушение указанных обязательств, как уже отмечалось в настоящей главе, влечет за собою применение к заемщику установленных договором санкций в форме досрочного отзыва кредита или увеличения процентной ставки.

Категории потенциальных заемщиков.

-Аграрные ссуды — одна из наиболее распространенных разновидностей кредитных операций, определивших появление специализированных кредитных организаций - агробанков. Характерной их особенностью является четко выраженный сезонный характер, обусловленный спецификой сельскохозяйственного производства. В настоящее время в России эти кредитные операция осуществляются в основном по линии государственного кредиты из-за крайне тяжелого финансового состояния большинства заемщиков - традиционных для плановой экономики аграрных структур, практически не адаптируемых к требованиям рыночной экономики.

-Коммерческие ссуды, предоставляемые субъектам хозяйствования, функционирующим в сфере торговли и услуг. В основном они имеют срочный характер, удовлетворяя потребности в заемных ресурсах в части, не покрываемой коммерческим кредитом. Составляют основной объем кредитных операций российских банков.

-Ссуды посредникам на фондовой бирже, предоставляемые банками брокерским, маклерским и дилерским фирмам, осуществляющим операции по купле-продаже ценных бумаг. Характерная особенность этих ссуд в зарубежной и российской практике - изначальная ориентированность на обслуживание не инвестиционных, а игровых (спекулятивных) операций на фондовом рынке.

-Ипотечные ссуды владельцам недвижимости, предоставляемые как обычными, так и специализированными ипотечными банками. В современной зарубежной практике получили столь широкое распространение, что в некоторых источниках выделяются в качестве самостоятельной формы кредита. В отечественных условиях начали получать ограниченное распространение лишь с 1994 г., что связано с незавершенностью процесса приватизации и отсутствием законодательных актов, четко определяющих права собственности на основные виды недвижимости (прежде всего — на землю).

-Межбанковские ссуды - одна из наиболее распространенных форм хозяйственного взаимодействия кредитных организаций. Текущая ставки по межбанковским кредитам является важнейшим фактором, определяющим учетную политику конкретного коммерческого банка по остальным видам выдаваемых им ссуд. Конкретная величина этой ставки прямо зависит от центрального банка, являющегося активным участником и прямым координатором рынка межбанковских кредитов.

Коммерческий кредит. Одна из первых форм кредитных отношений в экономике, породившая вексельное обращение и тем самым активно способствовавшая развитию безналичного денежного оборота, находя практическое выражение в финансово-хозяйственных отношениях между юридическими лицами в форме реализации продукции или услуг с отсрочкой платежа. Основная цель этой формы кредита - ускорение процесса реализации товаров, а следовательно, извлечения заложенной в них прибыли.

Инструментом коммерческого кредита традиционно является вексель, выражающий финансовые обязательства заемщика по отношению к кредитору. Наибольшее распространение получили две формы векселя - простой вексель, содержащий прямое обязательство заемщика на выплату установленной суммы непосредственно кредитору, и переводный (тратта), представляющий письменный приказ заемщику со стороны кредитора о выплате установленной суммы третьему лицу либо предъявителю векселя. В современных условиях функции векселя часто принимает на себя стандартный договор между поставщиком и потребителем, регламентирующий порядок оплаты реализуемой продукции на условиях коммерческого кредита.

В современных условиях на практике применяются в основном три разновидности коммерческого кредита:

1.кредит с фиксированным сроком погашения;

2.кредит с возвратом лишь после фактической реализации заемщиком поставленных в рассрочку товаров;

3.кредитование по открытому счету, когда поставка следующей партии товаров на условиях коммерческого кредита осуществляется до момента погашения задолженности по предыдущей поставке.

Потребительский кредит. Главный отличительный его признак - целевая форма кредитования физических лиц. В роли кредитора могут выступать как специализированные кредитные организации, так и любые юридические лица, осуществляющие реализацию товаров или услуг. В денежной форме предоставляется как банковская ссуда физическому лицу для приобретения недвижимости, оплаты дорогостоящего лечения и т.п., в товарной - в процессе розничной продажи товаров с отсрочкой платежа. В России только получает распространение, ограниченно используется при кредитовании под залог недвижимости (чаще всего - жилья). В зарубежной же практике потребительский кредит охватывает все слои трудоспособного населения, в основном через различные системы кредитных карточек.

Государственный кредит. Основной признак этой формы кредита - непременное участие государства в лице органов исполнительной власти различных уровней. Осуществляя функции кредитора, государство через центральный банк производит кредитование:

конкретных отраслей или регионов, испытывающих особую потребность в финансовых ресурсах, если возможности бюджетного финансирования уже исчерпаны, а ссуды коммерческих банков не могут быть привлечены в силу действия факторов конъюнктурного характера;

коммерческих банков в процессе аукционной или прямой продажи кредитных ресурсов на рынке межбанковских кредитов.

В роли заемщика государство выступает в процессе размещения государственных займов или при осуществлении операций на рынке государственных краткосрочных ценных бумаг. Основной формой кредитных отношений при государственном кредите являются такие отношения, при которых государство выступает заемщиком средств.

Международный кредит. Рассматривается как совокупность кредитных отношений, функционирующих на международном уровне, непосредственными участниками которых могут выступать межнациональные финансово-кредитные институты (МВФ, МБРР и др.), правительства соответствующих государств и отдельные юридические лица, включая кредитные организации. В отношениях с участием государств в целом и международных институтов всегда выступает в денежной форме, во внешнеторговой деятельности - и в товарной (как разновидность коммерческого кредита импортеру). Классифицируется по нескольким базовым признакам:

по характеру кредитов - межгосударственный, частный;

по форме - государственный, банковский, коммерческий;

по месту в системе внешней торговли - кредитование экспорта, кредитование импорта.

Характерным признаком международного кредита выступает его дополнительная правовая или экономическая защищенность в форме частного страхования и государственных гарантий.

Ростовщический кредит. Специфическая форма кредита. В зарубежных источниках рассматривается лишь в историческом плане, но в современных российских условиях получил определенное распространение. Как совокупность кредитных отношений для большинства стран в настоящее время имеет однозначно нелегальный характер, т.е. прямо запрещенных действующим законодательством. На практике ростовщический кредит реализуется путем выдачи ссуд физическими лицами, а также хозяйствующими субъектами, не имеющими соответствующей лицензии от центрального банка. Характеризуется сверхвысокими ставками ссудного процента (до 120-180% по ссудам, выдаваемым в конвертируемой валюте) и зачастую криминальными методами взыскания с неплательщика. По мере развития инфраструктуры национальной кредитной системы и обеспечения доступности кредитных ресурсов для всех категорий потенциальных заемщиков ростовщический кредит исчезает с рынка ссудных капиталов.

Виды банковского кредита

Получение кредита - это заем денег в долг у банка. Существуют следующие виды кредитов. Контокоррентный кредит - кредит по специальному контокоррентному (текущему) счету. Контокоррентный счет представляет собой сочетание текущего и ссудного счетов, он открывается по специальному поручению клиента. На контокоррентном счете отражаются все операции банка с клиентом. В форме контокоррентного кредита может быть предоставлен определенный (оговоренный в кредитном соглашении) лимит денежных средств, который определяется средствами заемщика, масштабами его деятельности, прочностью связей с банком, основными характеристиками кредитоспособности. Контокоррентный кредит может предоставляться с обеспечением или без него (бланковый кредит предоставляется только первоклассным заемщикам). Раз в квартал или в полугодие банк проводит расчеты, при этом подсчитывается весь приход и весь расход средств клиента и определяется фактическая сумма кредита по контокоррентному счету.

Похожая ситуация может иметь место и на текущих счетах клиента банка, она называется овердрафт. Овердрафт - это одна из форм краткосрочного банковского кредитования. Впервые появилась в Англии. Банк предоставляет своему клиенту право расплачиваться чеками сверх остатка на текущем счете. Подобное право предоставляется наиболее надежным клиентам. При этом заключается дополнительный договор, в котором фиксируется предельный срок покрытия образовавшегося долга, а также процент отчислений банку за предоставление овердрафта. В настоящее время ситуация овердрафта часто возникает при чековых формах расчетов, использовании кредитных карточек.

Онкольный кредит (англ. on call — по требованию) представляет собой разновидность контокоррентного кредита и выдается обычно под залог товарно-материальных ценностей или ценных бумаг. В пределах обеспеченного кредита банк оплачивает счета клиента, получая право погашения кредита по первому своему требованию за счет средств, поступивших на счет клиента, а при их недостаточности - путем реализации залога. Процентная ставка по онкольному кредиту ниже, чем по обычным банковским кредитам.

Кредитование под вексель. Вексель (нем. Wechsel - перемена, размен) письменное долговое обязательство, оформляемое по нормам особого (вексельного) законодательства, выдаваемое заемщиком кредитору. Вексель - универсальный платежный, расчетный и кредитный документ, пригодный для оплаты товаров и услуг, предоставления краткосрочных кредитов, получения ранее выданных кредитов.

Простой вексель (соло) - свидетельство, содержащее письменное безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя или лицу, указанному в векселе, через установленный срок или по предъявлении.

Переводной вексель (тратта) представляет собой документ, содержащий письменное безусловное указание векселедателя лицу, на которое выставлен вексель (плательщику), уплатить определенную сумму денег держателю векселя или лицу, указанному в векселе, через установленный срок или по требованию. Плательщиком по простому векселю является векселедатель, по переводному - другое лицо, берущее на себя обязательство оплатить вексель в срок и являющееся вексельным должником.

Выдавая вексель, векселедатель становится обязанным перед векселедержателем. По переводному векселю обязанным является Плательщик, поэтому переводной вексель, прежде всего, предъявляется плательщику для акцепта (лат. acceptus - принятый), т. е. согласия на оплату. Посредством акцепта плательщик принимает на себя обязательство оплатить переводной вексель. Акцепт оформляется надписью на векселе («Акцептован», «Обязуюсь заплатить» или другим равнозначным словом или фразой) и подписью плательщика. Так он становится акцептантом - главным вексельным должником. По простому векселю векселедатель обязан так же, как и акцептант по переводному.

Векселедержатель по истечении установленного срока может предъявить вексель к оплате или, не дожидаясь установленного срока, может передать его другому лицу с помощью специальной передаточной надписи — индоссамента (лат. indorsum — спина) на обороте векселя или на специально прикрепленном листе — аллонже (фр. allonge — надставка), но уже для оплаты своего долга, или он может вексель продать. Продажа векселя до наступления срока погашения называется учетом векселя; имеет целью немедленное получение денег.

Платеж по векселю (в пределах всей вексельной суммы или только ее части) может быть гарантирован третьим лицом или одним из лиц, подписавших вексель. Такое вексельное поручительство называется аваль (фр. aval — поручительство по векселю); оформляется гарантийной надписью и подписью авалиста — лица, совершающего аваль. Аваль может быть произведен и посредством выдачи специального документа. За поручительство авалисты берут плату.

Кредит под залог векселя. Подобная операция уже упоминалась при рассмотрении характера обеспечения кредита - вексель упоминался как способ обеспечения кредита. Под залог векселя банк может предоставить разовый кредит. Размер кредита составляет 60 - 90% номинальной суммы векселя. Срок кредита определяется сроком погашения векселе. При осуществлении подобной операции банк тщательно анализирует вексель: правильность юридического оформления, экономическую надежность векселедержателя, а также содержание сделки, лежащей в основе выписки векселя. На векселе банк ставит надпись «Валюта в залог», «Валюта в обеспечение», хранит вексель до истечения срока в установленном порядке. Кредит под залог векселя может носить постоянный характер. Такой кредит осуществляется по специальному ссудному счету в пределах лимита кредитования, устанавливаемого отдельно для каждого клиента. Погашение кредита осуществляется либо перечислением средств с расчетного счета клиента на ссудный, либо за счет платежей по заложенным векселям. Специальный ссудный счет открывается только солидным клиентам, имеющим большое количество надежных векселей, срок погашения по которым еще не наступил. Наиболее эффективен во взаимоотношениях банка с торговыми и снабженческо-посредническими предприятиями.

Дисконтный кредит. Банки часто и охотно учитывают векселя. Это одна из самых старых и традиционных банковских операций. Осуществляется через индоссамент (передаточную надпись на векселе). Держатель векселя в момент учета получает вексельную сумму за вычетом учетного процента, или дисконта. Поскольку держатель векселя получает деньги, не дожидаясь срока погашения, то фактически он получает от банка кредит.

Акцептный кредит. Банк часто бывает акцептантом, т. е. плательщиком по переводному векселю. Акцептный кредит, в отличие от дисконтного, не принимает характера кредита, а является лишь гарантией, предоставленной банком. Акцептуя вексель, банк гарантирует осуществление платежа точно в установленные сроки. Векселедатель вносит вексельную сумму в банк до наступления срока платежа по векселю (обычно за 1-2 дня), а также уплачивает комиссию за акцепт (обычно 0,5% от суммы).

Авальный кредит. Банки и другие кредитные организации часто выступают авалистами (поручителями по векселю). За выдачу вексельного поручительства банк взимает плату, так называемый надписательный процент. В случае авального кредита, так же как и при акцептном кредите, речь идет не о собственно кредите, а лишь о гарантиях, предоставляемых банком по выплате вексельной суммы или ее части.

Заметим, что три последние формы кредита (особенно акцептный и авальный) носят характер косвенного кредитования, непосредственно не имеют дела с предоставлением дополнительных средств во временное пользование заемщику.

Форфетирование (от фр. a forfait - целиком) — покупка банком у производителя (кредитора) коммерческих векселей, акцептованных покупателем (должником или плательщиком), срок по которым еще не наступил, исключающая возможность регресса (обращения требования о взыскании долга) на предыдущих должников. Вексель передается банку (фейтору). Владелец векселя (производитель) получает сразу сумму долга за вычетом учетной ставки форфетирования, которая обычно выше, чем по другим формам кредитования. Величина ставки зависит от категории должника, сроков кредита, валюты (естественно, предпочтение отдается векселям, выписанным в устойчивых валютах). При наступлении срока платежа вексель предъявляется должнику от имени форфейтора. Внешне операция форфетирования схожа с операцией учета векселя, но отличается объемом прав и обязанностей форфейтора и покупателя векселя. Форфейтор не имеет права регресса к продавцу векселя, в то время как владелец векселя имеет право требовать выплаты по векселю у всех лиц, обозначенных на векселе. Чаще всего форфетирование используется во внешней торговле. Векселя приобретаются на крупные суммы и на длительный срок (от 6 месяцев до 5 лет). Форфетирование обычно применяется как разовая операция, связ

Основные варианты погашения задолженности (по Стояновой):

1.Займы без обязательного погашения, по которым постоянно выплачиваются проценты.

2.Погашение долга в один срок. Если заемщик должен вернуть всю сумму долга в конце срока, целесообразным бывает создание погасительного (амортизационного) фонда, для чего периодически вносятся определенные суммы, на которые начисляются проценты.

3.Погашение долга равными суммами. Пусть долг погашается в течение п лет равными суммами, а проценты выплачиваются периодически. Тогда на погашение постоянно идут платежи размером Д/п, а процентные выплаты ежегодно сокращаются, так как уменьшается основная сумма долга.

4.Погашение долга с использованием постоянных срочных уплат. Пусть займ величиной Д, выданный под сложную годовую процентную ставку i, погашается в течение п лет равными срочными уплатами Y=I+P. Понятно, что со временем составляющая I (проценты по займу) будет уменьшаться, так как уменьшается основная сумма задолженности. Соответственно, составляющая Р (сумма, идущая на погашение займа) будет увеличиваться.

5.Погашение долга с использованием переменным срочных уплат. Срочные уплаты могут изменяться в соответствии с некоторой закономерностью или задаваться графиком погашения.

6.На практике часто встречается случай, когда заранее задаются размеры всех срочных уплат, кроме последней, определяемой величиной остатка долга на начало последнего периода.

Методы погашение кредитов (по лекциям):

1.Погашение кредита единовременным платежом в конце срока.

2.Погашение основной суммы кредита равными частями с начислением процентов только на остаток кредитной суммы.

3.Погашение кредита равными срочными уплатами вместе с ежегодно начисляемыми процентами на общую кредита.

4.Погашение в течение всего срока только начисленных процентов на общую сумму кредита.

5.Погашение кредита вместе с начисленными процентами в конце срока (сложные проценты).

Вопрос 8. Анализ денежных потоков

Анализ движения ДС позволяет более объективно оценить финансовое благополучие предприятия. Существуют 2 метода анализа денежных потоков: прямой и косвенный. Прямой метод считается более информативным, так как он основан на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они относятся: основному, инвестиционному или финансовому. Недостаток метода: не раскрывает взаимосвязь финансового результата с изменением ДС на счетах. По этому методу построена форма 4 бухгалтерской отчетности. Анализ проводится в 2-х таблицах: 1-я таблица – это структура поступления ДС; 2-я таблица – это структура направлений использования ДС. Рассчитываются чистые денежные потоки по видам деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая).

Прямой метод составления отчета о движении денежных средств

Показатель	Приток ДС	Отток ДС
Денежные средства на начало периода	+
ДДС в текущей производственно-хозяйственной сфере Поступление ДС от покупателей Выплата ДС поставщикам и работникам Налоги Внебюджетные выплаты Поступления и выплата штрафов, пени, неустоек Прочие денежные поступления и выплаты	+ + +	- - - - -
Итого	+	-
Чистые ДС в результате производственно-хозяйственной деятельности	±
ДДС в инвестиционной сфере Приобретение и продажа основных средств Приобретение и реализация нематериальных активов Приобретение и реализация ценных бумаг и других ДФВ Приобретение и вторичная продажа собственных акций Предоставление займов и получение поступлений от их погашения Получение процентов и дивидендов	+ + + + + +	- - - - -
Итого	+	-
Чистые ДС в результате инвестиционной деятельности	±
ДДС в финансовой сфере Эмиссия собственных акций Выплата дивидендов Получение и погашение долгосрочных кредитов и займов Получение и погашение краткосрочных кредитов и займов Погашение задолженности по долгосрочным арендным обязательствам Целевые финансовые поступления Курсовые разницы от переоценки валюты Прочие поступления и выплаты	+ + + + + + +	- - - - - -
Итого	+	-
Чистые ДС в результате финансовой деятельности	±
Чистый приток/отток денежных средств	±
Денежные средства на конец периода	+

Косвенный метод проще, поскольку он оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и отчете о финансовых результатах. Основное различие при составлении отчета по прямому и косвенному методам заключается в статьях текущей производственно-хозяйственной деятельности.

Текущая деятельность: Статьи корректируются с учетом поступлений и расходов начисленных, но не оплаченных в денежной форме, или начисленных, но не требующих использования денежных средств. Кроме того, в этом разделе во избежание повторног7о счета исключается влияние на чистую прибыль тех статей, которые рассматриваются также в разделах инвестиционной и финансовой деятельности.

В отчете составленном по косвенному методу, содержится информация о финансовых ресурсах, поступающих в распоряжение предприятия после уплаты налогов и оплаты факторов производства, т.е. о денежных потоках, которые носят альтернативных характер использования.

Косвенный метод составления отчета о движении денежных средств

Показатель	Приток ДС	Отток ДС
Денежные средства на начало периода	+
ДДС в текущей производственно-хозяйственной сфере Чистая прибыль Амортизационные отчисления Изменение кредиторской задолженности Изменение дебиторской задолженности Изменение материальных оборотных средств Изменение резервов и т.п.	+ + + + + +	- - - -
Итого	+	-
Чистые ДС в результате производственно-хозяйственной деятельности	±
ДДС в инвестиционной сфере Приобретение и продажа основных средств и нематериальных активов Приобретение и реализация ценных бумаг и других ДФВ Приобретение и вторичная продажа собственных акций Получение процентов и дивидендов Предоставление займов и получение поступлений от их погашения	+ + + + +	- - - - -
Итого	+	-
Чистые ДС в результате инвестиционной деятельности	±
ДДС в финансовой сфере Эмиссия собственных акций Выплата дивидендов Получение и погашение долгосрочных кредитов и займов Получение и погашение краткосрочных кредитов и займов Целевые финансирование	+ + + + +	- - -
Итого	+	-
Чистые ДС в результате финансовой деятельности	±
Чистый приток/отток денежных средств	±
Денежные средства на конец периода	+

Таким образом, прямой метод составления отчета о движении денежных средств отражает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный же метод ориентирован непосредственно на анализ денежных потоков.

Вопрос 9. Сущность и структура финансового механизма.

Финансы – система экономических отношений по поводу образования, распределения и использования фондов денежных средств.

В настоящее время под финансами подразумевают 3 составляющие: финансы государства, финансы предприятий, страхование.

Финансовый менеджмент – наука управления финансами предприятия, направленная на достижение его стратегических и тактических целей.

Финансовый менеджмент – сумма методов и приемов, которые позволяют организовать систему управления потоками денежных средств на предприятии. Ф.М. направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами. Ф.М. предполагает выработку стратегической линии и тактического поведения. ФМ характерен для стратегического уровня управления.

Управление финансами – изыскание и распределение финансовых ресурсов для обеспечения эффективной и результативной работы предприятия.

Целью ФМ является максимизация цены предприятия или увеличение темпов роста цены предприятия, что достигается путем наращивания капитализированной стоимости предприятия. Для решения этих целей принимаются финансовые решения по 3-м основным направлениям: 1) управление источниками средств, 2) дивидендная политика, 3) инвестиционная политика.

Сущность финансового менеджмента состоит в оптимальном использовании финансовых ресурсов, которое достигается посредством манипуляции денежными и финансовыми средствами фирмы.

Финансовый менеджмент осуществляется посредством использования финансового механизма, который представляет собой систему финансовых рычагов и выражается в организации планирования, стимулирования использования финансовых ресурсов.

В структуре финансового механизма 5 элементов.

1. Финансовые методы.

Планирование - функция менеджмента, направленная на формирование целей и задач развития производственной системы и определения путей их достижений (стратегическое и тактическое планирование), а также поддержания параметров системы в соответствии с этими целями и учётом её фактического состояния (оперативное планирование); прогнозирование - это оценка тенденций и сроков развития параметров внешней среды (политической, экономической, научно-технической, социальной и т. д.); инвестирование – создание условий для обновления и увеличения производства; кредитование – предоставление капитала в денежной форме в виде ссуды его собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента; самофинансирование - финансирование закупок машин и оборудования за счет части чистой прибыли, налогообложение - процесс установления и взимания налогов в стране, система расчетов (система электронных платежей - в широком смысле - система расчетов, заключения контрактов и перевода денег с помощью средств электронной коммуникации), материальное стимулирование - материальное стимулирование, регулирующее поведение людей на основе использования различных видов денежных поощрений и санкций, материальная ответственность - обязанность работника возместить ущерб, причиненный организации-работодателю, в пределах и в порядке, установленных законодательством, страхование - система экономических отношений по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных средств, залоговые операции – операции обеспечения имуществом долгового обязательства, при которых залогодержатель имеет право в случае невыполнения должником обязательства получить причитающуюся ему денежную сумму за счет стоимости заложенного имущества; трансфертные операции – платежи, представляющие собой перевод части доходов государственного бюджета в частный сектор (населению, предприятиям); трастовые (доверие) операции – операции банка по управлению средствами клиента (имущество, ц.б. и т.д.), осуществляемые от своего имени и по поручению клиента на основании договора с ним; аренда – предоставление арендодателем арендатору в пользование имущества на определенный срок и за определенное вознаграждение, оформленное специальным договором аренды; лизинг – особое средство финансирования инвестиция, основанное на долгосрочной аренде машин, оборудования и других инвестиционных товаров; факторинг – покупка банком счетов0фактур поставщика н отгруженную продукцию и передача поставщиком банку право требования платежа с покупателя продукции (кредитование продаж поставщика); франчайзинг – продажа лицензий (франшиз) на использование технологий, ноу-хау, торговой марки и т.п. известных фирм; фондообразование, клиринг – система безналичных расчетов за товары, ценные бумаги, выполнение работы и оказанные услуги (взаимный зачет платежей при встречной торговле), взаимоотношения с другими хозяйствующими субъектами.

2. Финансовые рычаги.

Прибыль, доход, амортизация, финансовые санкции, цена, арендная плата, дивиденды, процентная ставка, дисконт, целевое финансирование, вклады, паевые взносы, инвестиции (прямые - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия, венчурные (Венчурный капитал - долгосрочные инвестиции, вложенные в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска, в ожидании чрезвычайно высокой прибыли), портфельные – вложение средств в ценные бумаги, в долю (пай) другого предприятия, выдача за счет собственных средств кредита), котировка валютных курсов, виды кредитов, франшиза, преференция – торговые льготы, предоставляемые по международным договорам в целях расширения торговли между странами..

3. Правовое обеспечение. Указы президента, законы Государственной Думы, постановления Правительства, приказы Министерств и ведомств, устав юридического лица.

4. Нормативное обеспечение. Нормативы, инструкции, нормы, методические указания, тарифные ставки.

5. Управленческая база.

Информация о финансовой устойчивости, платежеспособности, кредитоспособности предприятия; состояние деловых конкурентов; состояние инвестиционных конкурентов; информация о курсе, инфляции, дивидендах и процентной ставке ЦБ на товарном, валютном и фондовом рынках; состояние внебиржевого рынка, общее мнение.

Схема финансового менеджмента:

Управляющая система (субъект управлению)
Финансовая дирекция и ее подразделения	Финансовый менеджер

обратная связь

Управляемая подсистема (объект управления)
Денежный оборот	Кругооборот капитала	Финансовые ресурсы	Финансовые отношения

Объект управления – совокупность условий при осуществлении денежного оборота, стоимости, движения денежных ресурсов и обеспечения денежных оборотов между хозяйствующими субъектами и их подразделений в хозяйственном процессе

Субъект управления – специальная группа людей, которая посредством различных форм управляющего воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

Вопрос 10. Основные фонды и прочие внеоборотные активы: классификация, амортизация и переоценка

Под основными фондами понимается та часть средств производства, которая в процессе пр-ва не изменяет своей формы и переносит свою стоимость на готовый продукт постепенно за счет амортизации.

Для создания основных фондов и оборотных средств любое предприятие вне зависимости от формы собственности вынуждено вкладывать свои средства. В экономике те средства, которые вкладываются в основные фонды, носят название основного капитала.

На всех предприятиях применяется единая типовая классификация основных средств предприятия, в соответствии с которой они делятся на следующие группы:

1. по отраслевому признаку (промышленность, транспорт, с/х и т.д.)

2. по назначению: производственные – такие основные средства, которые либо сами участвуют в процессе производства, либо создают условия для его нормального протекания; непроизводственные - такие основные средства, которые удовлетворяют определенные социальные нужды работников (жилье).

3. по видам

1. Здания

2. Сооружения (эстакады, тоннели)

3. Передаточные устройства

4. Машины и оборудование

5. Транспортные средства

6. Инструменты

7. Производственно-хозяйственный инвентарь

8. Рабочий скот

9. Многолетние насаждения

10. Капитальные затраты на улучшение земель

11. Прочее

4. в зависимости от степени непосредственного участия в процессе производства основные фонды могут быть: активные – основные фонды, которые непосредственно участвуют в процессе производства путем воздействия на предметы труда (оборудование); пассивные - основные фонды, которые создают условия для нормального протекания производственного процесса (сооружения).

Амортизация. Величина амортизационных отчислений определяется следующими методами:

При линейном способе годовая сумма начисления амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного пользования этого объекта.

При способе уменьшаемого остатка годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициента ускорения, устанавливаемого в соответствии с законодательством Российской Федерации. Коэффициент ускорения применяется по перечню высокотехнологичных отраслей и эффективных видов машин и оборудования, устанавливаемому федеральными органами исполнительной власти. По движимому имуществу, составляющему объект финансового лизинга и относимому к активной части основных средств, может применяться в соответствии с условиями договора лизинга коэффициента ускорения не выше 3.

При способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения, где в числителе число лет, остающихся до конца срока службы объекта, а в знаменателе - сумма чисел лет срока службы объекта.

При способе списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств.

Переоценка. Числящие на балансе основные средства переоцениваются до их восстановительной стоимости путем применения коэффициента пересчета, который носит рекомендательный характер или переоценку должны проводить юридические и физические лица, имеющие лицензию на право оценки недвижимости. Износ, числящийся в бухучете, тоже переоценивается пропорционально изменению первоначальной стоимости.

К группе прочих внеоборотных активов относятся нематериальные активы, доходные вложения в материальные ценности и долгосрочные финансовые вложения. В статью нематериальные активы включаются средства, не имеющие физической осязаемой формы, но приносящие доход в течение длительного времени (более 1 года). К ним относятся:

*права пользования недрами, земельными участками, водным пространством, лесами;

*интеллектуальная собственность (патенты, изобретения, авторские права);

*права на «ноу-хау» выделяются особо. Под «ноу-хау» понимается такая информация технического, организационного, служебного или коммерческого характера, которая имеет действительную или потенциальную коммерческую ценность в силу неизвестности ее простым лицам, к ней нет свободного доступа на законном основании и обладатель информации принимает меры к охране и конфиденциальности.

*репутация фирмы связана с ее «ценой» (процессы слияния предприятий, приобретение одних предприятий другими обусловили необходимость отражения в учете деловой репутации фирмы);

*организационные расходы – сумма расходов по созданию фирмы до даты регистрации.

Оцениваются нематериальные активы по первоначальной стоимости, куда входят затраты на приобретения или создание, затраты на консультации по защите прав собственности и на маркетинговые исследования. Учитываются нематериальные активы на 04 счете (активный): по Д – первоначальная стоимость нематериальных активов; по К – сумма выбывших. Первоначальная стоимость погашается путем амортизации. Применяются 3 способа амортизации: 1)линейный; 2)способ уменьшающего остатка; 3)списание стоимости пропорционально объему продукции (04, 05 – как на основных счетах – 01, 02).

Выбытие нематериальных активов: 04 - первоначальная стоимость, 05 – амортизация.

Д05 - К04 – остаточная стоимость

Д91 - К04 – остаточная стоимость

Поступление нематериальных активов оформляется на основании документов: свидетельство на право пользования, патенты, лицензии, акты приема НИОКР и др. Документы для учета выбытия: акты передачи нематериальных активов, акты на списание, протоколы собрания акционеров и др. Учет нематериальных активов аналогичен учету основных средств, кроме выбытия.

Долгосрочные финансовые вложения – долгосрочные инвестиции в доходные активы (ценные бумаги) других организаций, уставный капитал дочерних, зависимых и других организаций, государственные ценные бумаги и др. соответствующие сведения определяются по данным аналитического учета.

Финансовые вложения принимаются к учету в сумме фактических расходов для инвестора. По долговым ценным бумагам разницу между суммой фактических расходов на приобретение и номинальной стоимостью разрешено относить на финансовые результаты равномерно (ежемесячно) в течение срока их обращения в корреспонденции со счетом учета финансовых вложений.

Финансовые вложения в акции других организаций, обращающиеся на бирже или на специальных аукционах, котировка которых регулярно публикуется, при составлении годового баланса отражаются на конец года по их рыночной стоимости в соответствии с принципом осторожности. Указанная корректировка производится на сумму резерва расчетным путем без оформления бухгалтерских записей. Резерв создается на разность между учетной и рыночной стоимостью акций.

Акции и паи, не оплаченные полностью, показываются в балансе в полной их покупной стоимости с отнесением непогашенной суммы по статьям кредиторской задолженности в случае, когда инвестор имеет право на получение дивидендов и несет полную материальную ответственность по этим вложениям. В остальных случаях суммы, внесенные в счет подлежащих приобретению акций и паев, отражаются в активе баланса по статье дебиторов.

В бухучете операции с ценными бумагами рассматриваются как ФВ. Аналитический учет ведется по видам вложений.

Классификация ценных бумаг:

1. Долевые (акции);

2. Долговые (облигации, сертификаты, векселя);

3. Производные (опцион, фьючерс).

Сберегательные сертификаты - среди физических лиц; депозитные сертификаты – на большие суммы; векселя – финансовые и товарные.

Опцион дает право при покупке опциона уплачивается залог, а так как это право, то при наступлении даты покупки можно согласиться или отказаться от покупки, потеряв залог.

Фьючерс – это обязательство оплатить покупку товара, ценной бумаги, валюты в определенный день, в определенном количестве, по определенной цене полностью.

ФВ бывают краткосрочные (до года) и долгосрочные; по цели приобретения: приобретенные для перепродажи, для получения дохода, для увеличения капитала, для приобретения контрольного пакета, т.е. права управлять организацией.

Документами, подтверждающими факт финансовых вложений, являются:

-ценная бумага;

-свидетельства на сумму вклада;

-договоры.

Документами, подтверждающими факт продажи ценной бумаги, являются:

-акт купли-продажи;

-платежное поручение.

Учитываются ФВ на сч. 58 "Финансовые вложения" (активный): Д – суммы операций по ФВ; К – продажа ценных бумаг, погашение долговых ценных бумаг, возвращенные займы. Сальдо Д – означает сумму ФВ на конкретную дату.

Учитываются ценные бумаги по фактическим затратам на их приобретение. Различают:

-Номинальную стоимость акций (она обозначена на самой ценной бумагой);

-Эмиссионную (цена ценной бумаги, приобретенной при первичном размещении);

-Рыночную или курсовую (цена ценной бумаги, если ее приобретали на вторичном рынке).

Вопрос 11. Формирование оптимальной структуры пассива

Построение баланса дает возможность создать отчетливое представление об объеме, структуре и состоянии средств предприятия, об обеспеченности их собственными и привлеченными источниками их покрытия, а также о финансовых результатах и их использовании. Эта информация чрезвычайно важна для инвесторов, кредиторов, поставщиков, работников государственных финансовых и налоговых органов и всех других пользователей бухгалтерской отчетностью, поскольку позволяет оценить рентабельность предприятия, его платежеспособность, состояние и эффективность использование ресурсов, кредитные и расчетные отношения, жизнеспособность и эффективность предпринимательской деятельности. С помощью вертикального и горизонтального анализов изучают пассив баланса. Устанавливают соотношение между заемным и собственным капиталом, и затем постатейно анализируют разделы пассива. С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников, зависимостью от внешних инвесторов и кредиторов, а также финансовой устойчивостью. Оценка структуры источников необходима внешним потребителям информации для оценки риска вложений. Аналитикам самого предприятия данная информация необходима для оценки финансовой независимости, а также для выработки дальнейшей финансовой политики.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

1.Коэффициент собственности (автономии)=СК/Пас. Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния хозяйствующего субъекта от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников. Для данного коэффициента желательно, чтобы он превышал по своей величине 60%. В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

2.Коэффициент финансовой зависимости =ЗК/СК. Представляет собой отношение заемного капитала к собственному капиталу. Рост этого показателя означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

3.Коэффициент инвестирования =СК/ ВА. Характеризует жизнеспособность предприятия: Кинв=СК/ВА≥1; показывает сколько СК инвестировано во ВА и сколько в оборотные. Если показатель больше 1, то это значит, что ВА полностью формируются за счет СК, и предприятие имеет собственные оборотные средства, следовательно, оно жизнеспособно, даже если у него изъять все заемные средства одновременно, в какой степени собственный капитал покрывает производственные инвестиции.

4.Коэффициент наличия СОК=СОК/ТА. Оборотные средства (оборотный капитал) – это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы (ТА=ПЗ+ДЗ>1года+ДЗ<1 года+КФВ). Коэффициент наличия СОК показывает, во сколько раз собственный оборотный капитал превышает текущие активы.

5.Коэффициент маневренности =СОК/СК (≤0,5). Показывает, какая часть СК находится в мобильной форме.

6.Коэффициент имущества =СТОИМОСТЬ ИМУЩЕСТВА В МАТЕРИАЛЬНОЙ ФОРМЕ/ВБ (≥0,5).

7.Коэффициент обеспеченности запасов = СОК/ПЗ (≥0,8). Показывает, какая часть ПЗ финансируется за счет СК.

8.Прирост СОК = СК-ВА. Указывает на финансовую устойчивость.

9.Коэффициент защищенности кредиторов рассчитывается как сумма прибыли до налогообложения и процент за кредит деленная на сумму оплаты процента за кредит.

Вопрос 12. Финансовая дисциплина и формы финансового контроля.

Финансовая дисциплина - обязательный для всех объединений, предприятий, учреждений, организаций и должностных лиц порядок осуществления финансовой деятельности. Под финансовой безопасностью чаще всего подразумевается усиление контроля в цехах. Однако хищения и прочие финансовые злоупотребления происходят не только на производстве, но также при закупках сырья и продажах готовой продукции. Торговые махинации наносят предприятию не менее серьезный урон, а потому мероприятия по усилению контроля над процессами продаж и закупок должны стать первоочередными. Необходимо наладить процессы четкого отслеживания информации о закупочных ценах и предоставлении скидок. Увеличение доли тендерных закупок, контроль над деятельностью тендерных комитетов, четкие лимиты по закупкам для каждого подразделения, вывод из игры посредников обычно позволяют значительно улучшить экономическую ситуацию предприятия.

Финансовая дисциплина позволяет использовать ключевые рычаги для повышения эффективности бизнеса.

Финансовый контроль – составная часть, или специальная отрасль, осуществляемого в стране контроля. Наличие финансового контроля объективно обусловлено тем, что финансам как экономической категории присущи не только распределительная, но и контрольная функции. Поэтому использование государством финансов для решения своих задач обязательно предполагает проведение с их помощью контроля за ходом выполнения этих задач. Финансовый контроль осуществляется в установленном правовыми нормами порядке всей системой органов государственной власти и органов местного самоуправления, в том числе специальными контрольными органами при участии общественных организаций, трудовых коллективов и граждан.

Значение финансового контроля выражается в том, что при его проведении проверяются, во-первых, соблюдение установленного правопорядка в процессе финансовой деятельности государственными и общественными органами, предприятиями, учреждениями, во-вторых, экономическая обоснованность и эффективность осуществляемых действий, соответствие их задачам государства.

Финансовый контроль – это контроль за законностью действий в области образования и использования денежных средств государства и субъектов местного самоуправления в целях эффективного социально-экономического развития страны и отдельных регионов. Финансовый контроль включает в себя: контроль за исполнением федерального бюджета; бюджетов субъектов Российской Федерации; бюджетов внебюджетных фондов; контроль за состоянием внешнего и внутреннего долга; государственных резервов. Объект финансового контроля не ограничивается проверкой только денежных средств. В конечном итоге он означает контроль за использованием материальных, трудовых, природных и других ресурсов страны, поскольку в современных условиях процесс производства и распределения опосредствуется денежными отношениями. Конкретные формы и методы финансового контроля позволяют обеспечить интересы и права как государства и его учреждений, так и всех других экономических субъектов; финансовые нарушения влекут санкции и штрафы.

Государственный финансовый контроль предназначен для реализации финансовой политики государства, создания условий для финансовой стабилизации. Государственный финансовый контроль - в РФ - государственный контроль: за своевременным исполнением федерального бюджета и бюджетов федеральных внебюджетных фондов; за организацией денежного обращения; за использованием кредитных ресурсов; за состоянием государственного внутреннего и внешнего долга, государственных резервов; за предоставлением финансовых и налоговых льгот и преимуществ. Финансовый контроль со стороны государства, негосударственной сферы экономики затрагивает лишь сферу выполнения денежных обязательств перед государством, включая налоги и другие платежи, соблюдение законности и целесообразности при расходовании выделенных или бюджетных субсидий и кредитов, а также соблюдение установленных правительством правил организации денежных расчетов, ведения учета и отчетности.

Финансовый контроль за деятельностью предприятий включает также контроль со стороны кредитных учреждений, акционеров и внутренний контроль.

Финансовый контроль присущ всем финансово-правовым институтам. Поэтому помимо общих финансово-правовых норм, регулирующих организацию и порядок проведения финансового контроля в целом, имеются нормы, предусматривающие его специфику в отдельных финансовых правовых институтах.

Основное содержание финансового контроля в отношениях, регулируемых финансовым правом, заключается в: а) проверке выполнения финансовых обязательств перед государством и органами местного самоуправления, организациями и гражданами; б) проверке правильности использования государственными и муниципальными предприятиями, учреждениями, организациями, находящихся в их хозяйственном ведении или оперативном управлении денежных ресурсов (банковских ссуд, внебюджетных средств и других средств); в) проверке соблюдения правил совершения финансовых операций, расчетов и хранения денежных средств предприятиями, организациями, учреждениями; г) выявлении внутренних резервов производства; д) устранении и предупреждении нарушений финансовой дисциплины. В случае их выявления в установленном порядке принимаются меры воздействия к организациям, должностным лицам и гражданам, обеспечивается возмещение материального ущерба государству, организациям, гражданам.

Системность контроля достигается комбинированным использованием его различных видов: логического и математического, документального и фактического.

Деление контроля на документальный и фактический носит в известной мере условный характер ибо в основе этого разграничения лежат различные источники данных.

Так, источниками информации для документального контроля служат: первичные документы, регистры бухгалтерского учета; бухгалтерская, статистическая и оперативно-техническая отчетность, нормативная, проектно-конструкторская, технологическая и другая документация.

Фактический контроль базируется на изучении фактического состояния проверяемых объектов по данным их осмотра в натуре (пересчета, взвешивания, лабораторного анализа и т.д.), он не может быть всеобъемлющим ввиду непрерывности хозяйственных операций.

К основным способам документального контроля можно отнести:

● формальную и арифметическую проверку документов;

● юридическую оценку хозяйственных операций, отраженных в документах;

● логический контроль объективной возможности документально оформленных хозяйственных операций;

● сплошное и выборочное наблюдение;

● встречную проверку документов;

● способ обратного счета, основанный на предварительной экспертной оценке материальных затрат с целью последующего определения величины необоснованных списаний сырья и материалов на производство определенных видов продукции, которые ко времени контроля имеются в наличии;

● оценку законности и обоснованности хозяйственных операций по данным корреспонденции счетов бухгалтерского учета;

● балансовые увязки движения товарно-материальных ценностей с их отражением в финансово-бухгалтерской документации.

Приемы фактического контроля могут быть подразделены на три группы: ● инвентаризация; ● экспертная оценка квалифицированными специалистами действительного объема и количества выполненных работ, обоснованности нормативов материальных затрат и выхода готовой продукции; ● визуальное наблюдение при непосредственном обследовании складских помещений, производственных подразделений, состояния контрольно-пропускного режима.

Среди форм финансового контроля выделяют предварительный, текущий и последующий контроль. Предварительный финансовый контроль проводиться до совершения операций по образованию, распределению и использованию денежных фондов. Поэтому он имеет важное значение для предупреждения нарушений финансовой дисциплины. В этом случае проверяются подлежащие утверждению и исполнению документы, которые служат основанием для осуществления финансовой деятельности, - проекты бюджетов, финансовых планов и смет, кредитные и кассовые заявки и т.п. Текущий финансовый контроль – это контроль в процессе совершения денежных операций (в ходе выполнения финансовых обязательств перед государством, получения и использования денежных средств для административно – хозяйственных расходов, капитального строительства и т.д.). Последующий финансовый контроль – это контроль, осуществляемый после совершения финансовых операций (после исполнения доходной и расходной части бюджета; использования предприятием или учреждением денежных средств, уплаты налогов и т.п.) В этом случае определяется состояние финансовой дисциплины, выявляются её нарушения, пути предупреждения и меры по их устранению.

Финансовый контроль проводится разнообразными методами, под которыми понимают приемы и способы его осуществления. Применение конкретного метода зависит от ряда факторов: правового положения и особенностей форм деятельности органов, осуществляющих контроль, от объекта или цели контроля, оснований возникновения контрольных правоотношений и др. Используются следующие методы финансового контроля: наблюдения, надзор, ревизии, проверки (документации, состояния учета и т.д.), рассмотрение проектов финансовых планов, заявок, отчетов о финансово-хозяйственной деятельности и др.

Основной метод финансового контроля – ревизия, то есть наиболее глубокое и полное обследование финансово-хозяйственной деятельности предприятий, организаций, учреждений с целью проверки ее законности, правильности, целесообразности. По объекту проверки различают ревизии документальные, фактические, полные (сплошные), выборочные. По организационному признаку они могут быть плановыми (предусмотренными в плане работы соответствующего органа) и внеплановыми (назначенными в связи с поступлением сигналов, жалоб и заявлений граждан, требующих проверки), комплексными (проводимыми совместно с несколькими контролирующими органами). Ревизия основывается на проверке первичных документов, учетных регистров, бухгалтерской и статистической отчетности, фактического наличия денежных средств и товарно-материальных ценностей, результаты ревизии оформляются актом, имеющим юридическую силу источника доказательств в следственной и судебной практике.

Немаловажное место среди методов финансового контроля занимает счетная проверка отчетности, которая представляет собой совокупность специальных приемов контроля достоверности бухгалтерских отчетов и балансов. Выделяют три основных этапа счетной проверки: 1) проверка согласованности показателей различных форм отчетности; 2) сличение отдельных отчетных показателей с записями в регистрах бухгалтерского учета; 3) проверка обоснованности учетных записей по данным первичных документов. Результаты счетно-аналитических проверок оформляются соответствующим актом. Акт проверки имеет целью указать прежде всего на неэффективное, нерациональное использование государственного имущества.

Существует также классификация финансового контроля в зависимости от органов осуществляющих его. а) президентский; б) представительных органов государственной власти и местного самоуправления; в) исполнительных органов власти; г) финансово-кредитных органов; е) ведомственный и внутрихозяйственный; д) общественный; ж) аудиторский.

Структура органов финансового контроля (схема).

Вопрос 13. Показатели рентабельности.

Эффективность хозяйственной деятельности характеризуется 2-мя показателями:

1) деловая активность, которая отражает результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства;

2) рентабельность (это полученный эффект относительно ресурсов или затрат, используемых для достижения этого эффекта).

Рентабельность показывает степень прибыльности деятельности предприятия, т.е. сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного в предприятие или финансовые операции. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности и окупаемость затрат. Рентабельность более точно чем прибыль отражает результат хозяйственных процессов, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. На анализ рентабельности существенно влияют некоторые особенности:

1. Показатель рентабельности отражает результативность работы предприятия за отчетный период, но не отражает вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций.

2. Числитель и знаменатель формулы выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель – это прибыль, она динамична, в ней отражается уровень цен, объем произведенной продукции, результаты деятельности за период. Знаменатель, в основном, - это учетная стоимость, которая может существенно отличаться от рыночной (реальной) стоимости.

3. Получение высокой прибыли может существенно сопровождаться большим риском и неустойчивостью на рынке.

При расчете рентабельности можно использовать прибыль продаж, балансовую прибыль и чистую прибыль. Отсюда названия: рентабельность продаж, экономическая рентабельность (по балансовой прибыли), чистая рентабельность.

В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют 3 группы коэффициентов рентабельности:

1. Рентабельность инвестиций или капитала.

2. Рентабельность продаж

3. Рентабельность производственной деятельности.

Рентабельность инвестиций – это отношение балансовой или чистой прибыли к размеру всего инвестированного капитала или размеру СК.

Rакт=БПр(ЧПр)/АКТИВЫ – этот показатель важен для самого предприятия (характеризует конкурентоспособность предприятия).

Rск=БПр(ЧПр)/СК – этот показатель важен для акционеров и собственников.

Не мало важен для предприятия показатель рентабельности использования оборотных активов: Rакт=БПр(ЧПр)/ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Если рентабельность использования оборотных активов выше процентной ставки за кредит, то предприятию целесообразно брать краткосрочные кредиты под оборотные активы.

Рентабельность продаж – сколько прибыли получено с одного рубля ВР:

Rпр=Прпродаж/ВР (1)

Rпр=БПр/ВР (2)

Rпр=ЧПр/ВР (3)

Разница (1) и (3) – это влияние прочей хозяйственной деятельности, разница (2) и (3) – влияние налогообложения.

Рентабельность производственной деятельности:

Rпроиз-ва=Прпродаж(БПр,ЧПр)/затраты производства

Rпроиз-ва=валовая Пр/затраты производства

Вопрос 14. Формирование балансовой прибыли.

Прибыль – основной показатель деятельности предприятия, один из главных источников его развития и поступления денежных средств в бюджет. Величина прибыли зависит от объема производства и продаж, от уровня затрат на производство и продажи, от качества продукции, от совершенства системы управления. Т.о. прибыль – это критерий, отражающий все многообразие факторов и условий деятельности предприятия, целесообразность во внешней и внутренней политике. Балансовая (валовая) прибыль – сумма прибыли (убытка) от реализации продукции, основных фондов, иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. Таким образом, балансовая прибыль складывается из элементов:

* от реализации продукции,

* от операционных операций,

* от внереализационных операций.

Каждый элемент формирует доходность предприятия.

Одним из важных показателей является прибыли (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) – это слагаемое представляет собой основную часть балансовой прибыли предприятия. Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) - разница между выручкой от реализации, взятой без НДС и акцизов, и затратами на производство и реализацию, включаемыми в себестоимость продукции (работ, услуг).

На величину балансовой прибыли кроме результатов от реализации влияют результаты прочих и внереализационных операций, которые фиксируются на счете 91. эта информация доступна только для проведения внутрихозяйственного анализа. Форма №2 позволяет определить лишь суммарные величины, которые дают некоторую информацию в динамике. Эту информацию получаем из анализа формы №2. Прочие операционные доходы и расходы - отражаются доходы и расходы, полученные в связи с реализацией имущества, валюты, в связи со списанием с баланса имущества по причинам морального износа, сдача и получение в аренду, курсовые разницы и налоги, относящиеся на финансовый результат, т.е. налоги, уплачиваемые из прибыли до ее налогообложения. Внереализационные доходы и расходы – отражаются доходы и расходы по операциям не характерным случайным для данной организации и неотраженные в предыдущих строках баланса.

Информация берется из формы №2, она ограничена и на ее основе можно определить общую доходность предприятия и динамику прибыли. Для внутрихозяйственного анализа необходимо провести факторный анализ отдельных элементов прибыли и наметить пути ее повышения. Используя форму №2, составляют аналитическую таблицу и проводят вертикальный и горизонтальный анализ формирования балансовой прибыли (шапка таблицы универсальная). Из формы №2 берутся данные, начиная со строки 050 и далее. При определении структуры за 100% принимается балансовая прибыль.

Распределение балансовой прибыли можно представить в виде схемы:

Вопрос 15. Распределение и использование чистой прибыли

Чистая прибыль – разность между суммой балансовой прибыли и суммой внесенных в бюджет налогов из прибыли, экономических санкций, отчислений в благотворительные фонды и других расходов предприятия, покрываемых за счет прибыли. Чистая прибыль поступает в полное распоряжение предприятия, собственники предприятия самостоятельно определяют направление её использования.

Она может направляться (схема):

1) на выплату дивидендов акционерам;

2) на увеличение уставного капитала;

3) на финансирование НИОКР, проектных и технологических работ;

4) на освоение новых видов продукции;

5) на модернизацию оборудования;

6) на финансирование капитальных вложений;

7) на финансирование прироста собственных оборотных средств, а также возмещение их недостатков;

Пункты с 3 по 7 финансируются за счёт фонда накопления или за счёт нераспределённой прибыли, если фонд не создаётся.

8) на финансирование расходов, на развитие социальной сферы (за счёт фонда социальной сферы);

9) на расходы, связанные с выплатой вознаграждений по итогам работ, единовременных поощрений отдельных работников, на материальную помощь и на различные виды доплат из чистой прибыли (фонд потребления).

Не использованная в течение года прибыль может накапливаться и показываться в балансе, как нераспределенная прибыль прошлых лет. При проведении анализа необходимо устанавливать целесообразность и эффективность расходов, осуществляемых за счёт чистой прибыли. По неэффективным расходам даются рекомендации руководству для принятия мер. Источник информации - аналитический учёт.

Порядок распределения и использования прибыли чистой прибыли фиксируется в уставе и определяется положением.

К потерям и убыткам за счет чистой прибыли относят:

1. Штрафные санкции в пользу бюджета и внебюджетных фондов.

2. Возмещение ущерба за вред, нанесенный окружающей среде.

3. Использование природных ресурсов больше лимита.

4. Несоблюдение санитарных норм.

5. Убытки ЖКХ.

6. Расходы, связанные с выпуском и распространением ценных бумаг.

7. Выплаты налогов, которые по закону платят из прибыли предприятия.

Вопрос 16. Классификация денежных затрат и формирование сметы затрат

Себестоимость продукции (работ, услуг) представляет собой стоимостную оценку используемых в процессе производства природных ресурсов, сырья, материалов, топлива и энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство и реализацию.

Классификация затрат по экономическим элементам один из методов группировки затрат. Эта группировка является единой для всего народного хозяйства:

1.Материальные затраты за минусом возвратных отходов. Сюда входят стоимость материальных ресурсов, которые используются при изготовлении продукции. Указанная стоимость определяется по цене приобретения, а также наценок комиссионных вознаграждений, которые предприятие уплачивает снабженческим организациям. Сюда же включается стоимость услуг товарных бирж, таможенные пошлины, плата за транспортировку товарно-материальных ресурсов, которые осуществляются сторонними организациями. В случае, если транспортировка осуществляется своими силами, то расходы относятся на соответствующие элемент себестоимости. Из расходов на материальные ресурсы исключается стоимость возвратных отходов.

2.Затраты на оплату труда. Сюда включается основная зарплата всех работающих на предприятии, всего промышленно-производственного персонала, их дополнительная зарплата, а также выплаты, носящие стимулирующий характер. Под дополнительной зарплатой понимается зарплата за фактически непроработанное время, т.е. когда работник не работает, а согласно законодательству ему выплачивается зарплата, кроме выплат по больничному листу.

3.Отчисления на социальные нужды. Сюда входят выплаты в определенные внебюджетные фонды (36 % от фонда з/пл): пенсионный фонд, соц. страхования, медицинский фонд.

4.Амортизация основных фондов. Амортизация по всем основным фондам.

5.Прочие затраты. Сюда относятся:

налоги, сборы, платежи, которые вводятся местными органами;
отчисления в страховые фонды;
платежи за выброс загрязняющих веществ;
вознаграждение за изобретательство и рационализацию;
затраты на оплату процентов по кредитам;
оплата работ по сертификации продукции;
затраты на командировку;
на пожарную и сторожевую охрану;
плата за подготовку и переподготовку кадров;
оплата услуг связи;
затраты на гарантийный ремонт;
плата за аренду основных фондов;
оплата за услуги банков;
амортизация нематериальных активов.

Смета затрат на производство представляет собой совокупность затрат по экономически однородным элементам: сырье и материалы (за вычетом отходов), в том числе покупные изделия и полуфабрикаты, вспомогательные материалы, топливо со стороны, энергия со стороны, з/п (основная и дополнительная), отчисления в бюджет от средств на оплату труда, амортизация основных фондов, прочие денежные расходы. На основании сметы затрат на производство определяются важные показатели себестоимости продукции: сумма затрат на производство в целом и по отдельным элементам расходов, себестоимость валовой, товарной и реализованной продукции, структура себестоимости.

Методы составления сметы затрат на производство различны в зависимости от условий производства и конкретных задач планирования. 1. Сметный метод. Предполагает разработку смет затрат на производство в целом по предприятию на основе затрат по экономическим элементам, рассчитанным в различных разделах плана предприятия (план материально-технического обеспечения, план по труду и персоналу, бюджетные нормы в % от з/п, нормы амортизации и среднегодовой стоимости ОФ). Данный метод позволяет увязать соответствующие разделы плана между собой, но не обеспечивает должной информации для планирования, анализа, учета издержек производства отдельных внутрипроизводственных подразделений. Поэтому он дополняется разработкой сметы по предприятия на основе цеховых смет-затрат на производство. Такой метод используется на завершающей стадии разработки плана предприятия. Он позволяет сбалансировать затраты предприятия и цехов.

2. Калькуляционный метод – разработка сметы затрат на основе калькуляции себестоимости товарной продукции. Комплексные статьи (общепроизводственные, общехозяйственные и др.) разделяются на экономические элементы. Однотипные элементы суммируются, и таким образом составляется смета затрат на производство. Разработка затрат на производство осуществляется с помощью «Свода затрат на производство» (табл.). Общий итог по статьям и итог по элементам затрат совпадают. «Свода затрат на производство» позволяет осуществлять проверку всех расчетов, увязать смету затрат на производство с калькуляцией себестоимости товарной продукции, определить внутренний оборот затрат, не включаемый в общую сумму расходов предприятия.

Элементы затрат Статьи затрат	Сырье и материалы	Вспомогат. материалы	Топливо	Энергия	Осн. и доп з/п(ППП)	Отч. в бюджет	Амортизация	Прочие произв. р-ды	Итого затрат по элементам
1. Сырье и материалы (за вычетом отходов)
2. Топливо и энергия на технологические цели
3. Основная и дополнитель-ная зарплата производст-венных рабочих
4. Отчисления в бюджет от оплаты труда
5. Расходы на подготовку и освоение производства
6. Общепроизводственные расходы
7. Общехозяйственные расходы
8. Прочие производствен-ные расходы
ИТОГО

2. Укрупненный метод. Используется на начальных стадиях производства. Он достаточно прост. Позволяет быстро вносить поправки во взаимосвязанные показатели в случае изменения планов предприятия и оценивать получаемые при этом результаты. Расчеты по этому методу выполняются в следующей последовательности:

1. На основании сметы затрат отчетного года рассчитываются фактические расходы на рубль валовой продукции по каждому экономическому элементу.

2. устанавливаются отправные параметры по ряду важнейших показателей на плановый год: росту объема валовой продукции, росту производительности труда и средней з/п, снижению (в %) норма расхода материальных и денежных ресурсов.

3. определяется изменение себестоимости в % к базисному году по каждому элементу затрат, исходя из отправных технико-экономических показателей.

Снижение себестоимости за счет: А) сокращения материальных затрат (См): См=(1-Iм*Iц)*Ум, где Iм – индекс норм расхода материалов; Iц – индекс цен на материалы, включая транспортные расходы; Ум – удельный вес материальных затрат в себестоимости продукции, в %. Б) сокращения затрат на обслуживание и управление производством (Су): Су=(1- Iупр/Iv)*Уупр, где Iупр – индекс расходов по управлению и обслуживанию; Iv – индекс объема производства; Уупр - удельный вес расходов по управлению и обслуживанию в себестоимости продукции, в %. В) повышения производительности труда (Спт): Спт=(1- Iзп/Iпт)*Узп, где Iзп – индекс з/п; Iпт – индекс производительности труда; Узп - удельный вес з/п в себестоимости продукции, в %.

4. Рассчитываются плановые расходы на рубль валовой продукции по каждому экономическому элементу с учетом изменения затрат по статьям.

5. Планируемый объем валовой продукции умножается на плановые расходы на рубль валовой продукции и определяется смета затрат по каждому элементу.

6. Из полученной суммы исключаются непроизводственные расходы в сумме затрат базисного года, с поправкой на планируемый прирост валовой продукции.

Вопрос 17. Деление издержек на постоянные и переменные. Методика «мертвой точки». Эффект производственного рычага.

Экономические издержки – выплаты, которые фирма обязана сделать поставщику ресурсов для того, чтобы отвлечь эти ресурсы от использования их в альтернативных производствах.

Различные цели и задачи решаемые предприятием обосновывают существование различных классификаций затрат. Классификация затрат:

1.По экономической роли в процессе производства

- Основные - затраты, непосредственно связанные с технологическим процессом производства.

- Накладные - расходы, образующиеся в связи с организацией, обслуживанием производства и управлением им.

2. По способу включения в себестоимость продукции

- Прямые - затраты, которые можно отнести непосредственно на определенный вид продукции или партию продукции

- Косвенные (непрямые) - затраты, которые нельзя непосредственно отнести на конкретную продукцию

3. По отношению к объему производства

В зависимости от объема производства выделяют постоянные (FC) – не зависят от объема производства и переменные (VC) – зависят от объема производства. Фиксированные издержки включают все обязательные платежи: налоги, проценты по займам, арендную плату, платежи по долгосрочному лизингу оборудования, оплату охраны, оплату труда некоторых ценных специалистов и пр. Переменные издержки - это затраты на материалы и сырье, на электроэнергию, оплата труда наемных рабочих и служащих. Фиксированные + переменные издержки = совокупные (общие, суммарные, валовые) издержки производства (ТС).

Деление издержек на постоянные и переменные подразумевает условное разделение краткосрочного и долгосрочного периодов в деятельности фирмы. Под краткосрочным периодом понимают такой период в работе фирмы, когда часть ее издержек является постоянными, т.е. не покупается новое оборудование, не строятся новые здания и т.п. В долгосрочном периоде фирма может расширять свои масштабы, поэтому в данном периоде все издержки являются переменными.

Операционный анализ – это установление зависимости финансовых результатов деятельности от величины затрат, их структуры и объёма производства сбыта. Под структурой здесь понимают соотношение переменных и постоянных затрат. Две схемы калькулирования затрат:

1. Схема калькулирования с полным распределением затрат.

2. Схема калькулирования себестоимости по переменным затратам.

Элементы анализа: 1. Определение порога рентабельности. 2. Запас финансовой прочности.

3.Операционный рычаг.

1. Порог рентабельности – это точка безубыточности, мёртвая точка, это тот объём продаж, при котором прибыль = 0, а затраты = выручки. Методы определения порога рентабельности: графический и аналитический.

2. Запас финансовой устойчивости (кромка безопасности, маржа безопасности): КБ=Qфакт.-Qкрит.,

КБ=(Qфакт.(план.) -Qкрит.)/Qфакт.(план.)≥0,2.

Это бухгалтерская модель – при её построении были сделаны допущения: 1) цена реализации – постоянная величина; 2) переменные затраты на единицу продукции – величина постоянная; 3) зависимости линейные, что верно только в ограниченном диапазоне изменяется объём реализации.

Кроме бухгалтерской модели, существует более реальная экономическая модель.

Аналитически порог рентабельности можно определить:

Qкрит.нат.=FC/валовая маржа=FC/(Р–VC), где Р – цена. Qкрит.стоим.=FC/[1–(VC/Р)]

3. Операционный рычаг (производственный) – это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путём изменения структуры себестоимости и объёма продаж.

Структура себестоимости – это соотношение постоянных и переменных затрат. Она зависит от технической и технологической политики, выбранной на предприятии, и меняется во времени. Найти оптимальное сочетание переменных и постоянных затрат затруднительно. Эта взаимосвязь характеризуется операционным рычагом. Действие операционного рычага проявляется в том, что изменение объёма продаж порождает более сильное изменение прибыли.

Пример (табл., руб.).

Выручка	VC	FC	Прибыль
11000	9300	1500	200
(увел. в 9.1%) 12000	101143	1500	(увел. на 77%) 354

Сила воздействия операционного рычага (СВОР)=Валовая маржа/Прибыль=

=(11000-9300)/200=8,5. Предпочтительно значение 3-4 – «золотая середина». Увеличив на 1% объем продаж, мы на 8,5% увеличили прибыль. П=Q*СВОР=9,1*8,5=77%

Сила воздействия операционного рычага зависит от размера постоянных затрат, чем больше постоянные затраты, тем больше сила воздействия операционного рычага. Чем больше СВОР, тем больше риск потери прибыли при снижении объёма продаж, поэтому СВОР указывает на степень предпринимательского операционного риска. При пессимистических прогнозах по сбыту продукции возникает необходимость снизить постоянные затраты, тем самым уменьшая СВОР. Если предприятие уверено в стабильности и в увеличение спроса на свою продукцию, она может отказаться от экономии на постоянные затраты.

Используя механизм операционного рычага можно решать как текущие задачи, так и моделировать будущие. Существует 5 способов повышения прибыльности бизнеса:

1. Повышение цены продажи (самый легкий и опасный). В результате повышения цены продаж точка безубыточности смещается на графике вниз и влево, зона убытков уменьшается, зона прибыли растёт, однако при этом нужно изучить как такая политика ценообразования скажется на спросе и как пересмотренная цена соотносится с ценой конкурента.

2. Снижение переменных затрат (самый лучший). В результате снижения переменных затрат также увеличивается зона прибыли. Существует несколько способов снижения переменных затрат: а) использование более дешёвых материалов и их заменителей; б) повышение производительности труда (на единицу продукции меньше доля заработной платы); в) увеличивая объём производства можно получить оптовые скидки за закупные ресурсы и тем самым получить снижение переменных затрат; г) можно ускорить сроки оплаты материалов и получить скидки на цену материалов.

3. Уменьшение постоянных затрат. Тоже ведёт к увеличению зоны прибыли. Пути снижения постоянных затрат: а) использовать более дешёвые и меньшие по площади помещения; б) уменьшение количества управленцев (уменьшать количество управленцев можно тогда, когда вы уменьшите количество функций ими выполняемые); в) уменьшать затраты на рекламу, обучение и другие произвольные представительские затраты; г) снижение командировочных расходов; д) снижение расходов на выплату процентов по кредитам вследствие уменьшения инвестиций в производственные запасы и снижение дебиторской задолженности.

4. Улучшение структуры продаж. Изменив структуру продаж и продавая больше товаров с высоким маржинальным доходом можно увеличить зону прибыли, сместив точку безубыточности.

5. Увеличение объёма продаж. При увеличение объёмов продаж точка безубыточности остаётся на прежнем месте, зона убытков не меняется, а зона прибыли расширяется. Объём продаж можно увеличить: а) увеличив затраты на рекламу; б) снизив цену; в) увеличив количество управленцев.

Принимая решение, необходимо проанализировать хватит ли производственных мощностей, как увеличение объём продаж отразится на денежных потоках, требуется провести сравнительный анализ, чтобы установить не приведёт ли увеличение объёма продаж к снижению прибыли. Увеличение объёма продаж даёт предприятию ещё одно преимущество – увеличение запасов финансовой прочности (КБ).

Вопрос 18. Оптимизация объема, издержек, рентабельности с использованием системы «директ-костинг». Выбор финансовой стратегии.

Система "директ - костинг" заостряет внимание руководства предприятия на изменении маржинального дохода (суммы покрытия) по предприятию в целом и по различным изделиям. Она позволяет учитывать изделия с большой рентабельностью, чтобы переходить в основном на их выпуск, так как разница между продажной ценой и суммой переменных расходов не затушевывается в результате списания постоянных косвенных расходов на себестоимость конкретных изделий. За счет сокращения статей себестоимости упрощается ее нормирование, учет, контроль и к тому же улучшается учет и контроль условно-постоянных, накладных расходов, поскольку их сумма за данный конкретный период показывается в отчете о доходах отдельной строкой, что наглядно демонстрирует их влияние на величину прибыли предприятия.

В системе калькуляции себестоимости по переменным издержкам (маржинальной системе калькуляции, директ-костинг) постоянные производственные накладные расходы не включаются в себестоимость продукции, а относятся непосредственно на счет прибылей и убытков в том периоде, когда они произошли.

Калькуляция себестоимости по переменным расходам

Особенность системы директ-костинг соединение производственного и финансового учета. По системе директ-костинг учет и отчетность на предприятиях организованы таким образом, что появляется возможность регулярного контроля данных по схеме "затраты - объем - прибыль".

Основная модель отчета для анализа прибыли, например, выглядит следующим образом (табл. 1)

Табл. 1
Обьем реализации	1500
Переменные затраты	1000
Маржинальный доход	500
Постоянные расходы	300
Прибыль (чистый доход)	200

Маржинальный доход представляет собой разность между выручкой от реализации и переменными затратами. С другой стороны, эта сумма постоянных расходов и чистого дохода. Это обстоятельство позволяет составлять многоступенчатые отчеты, что важно для детализации анализа.

Многостадийность составления отчета о доходах является одной из особенностей системы директ-костинг. Так, если в приведенном выше отчете переменные затраты подразделить на производственные и непроизводственные, то отчет станет трехступенчатым. При этом сначала определяется производственный маржинальный доход, затем доход в целом, затем чистый доход. Например – табл. 2.

Табл. 2
Объем реализации	1500
Переменные производственные затраты	900
Производственный маржинальный доход	600
Переменные непроизводственные затраты	100
Маржинальный доход	500
Постоянные расходы	300
Прибыль (чистый доход)	200

Важной особенностью директ-костинга является то, что благодаря ему можно изучать взаимосвязи и взаимозависимость между: объемом производства, затратами (себестоимостью) и прибылью. (CVP - анализ)

Используя методы корреляционного анализа, регрессионного анализа, математической статистики, графические методы можно решать стратегические задачи управление предприятием:

1. определять формы зависимости затрат от объема производства или загрузки производственных мощностей;

2. строить сметные уравнения,

3. получать информацию о прибыльности или убыточности производства в зависимости от его объем;

4. рассчитывать критическую точку объема производства;

5. прогнозировать поведение себестоимости или отдельных видов расходов в зависимости от факторов объема или мощности.

Так как разница между продажной ценой и суммой переменных расходов не затушевывается в результате списания постоянных расходов на себестоимость конкретных изделий, директ-костинг позволяет: заострить внимание на изменении маржинального дохода как по предприятию в целом, так и по различным изделиям; выявить изделия с большей рентабельностью, чтобы перейти в основном на их выпуск.

В отчете о финансовых результатах видно изменение прибыли вследствие изменения переменных расходов, цен реализации и структуры выпускаемой продукции.

Ограничение себестоимости продукции лишь переменными расходами (при резко уменьшившемся числе статей затрат) позволяет упростить нормирование, планирование, учет и контроль. Себестоимость становится более обозримой, а отдельные затраты - лучше контролируемыми.

Основное достоинство системы учета сумм покрытия в том, что на основе информации, получаемой в ней, можно принимать различные оперативные решения по управления предприятием. В первую очередь это касается возможности проводить эффективную политику цен. Традиционные классические методы ценообразования, основанные на калькуляции полной фактической себестоимости, не всегда обеспечивают эффективность ценовой политики предприятия, работающего на рынке.

В настоящее время на Западе более популярны подходы к ценообразованию, при которых прежде всего учитываются факторы, более относящиеся к спросу, чем к предложению, то есть оценка того, сколько покупатель может и хочет заплатить за предлагаемый товар. После того, как установлена цена равновесия, предприятие должно проанализировать все свои затраты и постараться максимально сократить их.

Помимо информации о величине затрат, связанных непосредственно с производством того или иного изделия, менеджерам предприятия нужно иметь сведения о возможных пределах снижения цен в зависимости от влияния различных рыночных факторов. Поэтому в западном управленческом учете существуют понятия долгосрочного и краткосрочного нижнего предела цены. Долгосрочный нижний предел цены показывает, какую цену можно установить, чтобы минимально покрыть полные затраты на производство и сбыт товара; он равен полной себестоимости изделий. Краткосрочный нижний предел цены ориентирован на цену, покрывающую лишь прямые (переменные) затраты; он равен себестоимости в части только прямых (переменных или производственных) затрат.

С учетом по системе "директ - костинг" также связана возможность проведения демпинговой политики, расчета и выбора различных комбинаций цены на товар и объемов его реализации.

Частыми для предприятий, работающих в условиях рынка, являются ситуации, связанные с недогрузкой производственных мощностей. Возникают так называемые "холостые издержки" - часть постоянных затрат, приходящихся на долю неиспользованных производственных мощностей. В таких случаях к правильным решениям может привести только информация, получаемая в системе учета "директ - костинг".

Имея учетные данные об ограниченной себестоимости и суммах покрытия (маржинальном доходе) по изделиям, можно решать такие управленческие задачи, как оптимизация ассортимента выпускаемой продукции при наличии узких мест, целесообразность принятия дополнительного заказа по ценам ниже обычных, производить ли внутри предприятия или закупать комплектующие на стороне, определение оптимального размера партии или серии деталей (продуктов), выбор и замена оборудования и другие.

Недостатком данного метода получается отсутствие у управленцев информации о конкретной себестоимости продукции и сложность в связи с этим финансового и налогового планирования на уровне управленческого труда.

Финансовая стратегия

1. Агрессивная стратегия означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и минимума оборотных активов, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности: ДК = ВНА+ПтОА, КЗК = ПрОА.

2. Консервативная стратегия означает, что долгосрочный капитал полностью финансирует внеоборотные и оборотные активы, то есть нет необходимости в краткосрочных заемных источниках: ДК = ВНА+ПтОА+ПрОА, КЗК = 0.

3. Компромиссная стратегия означает, что долгосрочный капитал финансирует внеоборотные активы, постоянную часть оборотных активов и приблизительно одну вторую часть переменных оборотных активов: ДК = ВНА+ПтОА+0,5ПрОА, КЗК = 0,5ПрОА.

Вопрос 19. Модель экономического роста. Факторная модель Дюпона

Модель экономического роста. Эффективность хозяйственной деятельности характеризуется 2-мя показателями: 1) деловая активность, которая отражает результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства; 2) рентабельность (это полученный эффект относительно ресурсов или затрат, используемых для достижения этого эффекта).

Деловая активность оценивается системой качественных и количественных критериев. К качественным критериям относятся: широта рынков сбыта, репутация, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей. Критерии эти неформальные, их сопоставляют с такими же критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала. Количественные критерии характеризуются абсолютными и относительными показателями. К абсолютным относятся: объем реализации, прибыль, величина авансированного капитала. Эти показатели отслеживаются в динамике. При этом оптимально следующее соотношение (модель экономического роста): ТПр>ТВР>ТАКТ>100%. Такт>100% - абсолютное увеличение имущества предприятия. Твр>Такт – рост капиталоотдачи активов, т.к. каждый вложенный рубль будет давать больший съем продукции. ТПр>Твр – сокращение затрат и рост рентабельности продаж.

Относительные показатели характеризуют уровень эффективности использования ресурсов. Показатели рассчитывают по отношению к усредненным значениям статей баланса (можно использовать данные на к.г.): 1.выручка от реализации (ф.№2). 2.чистая прибыль (ф.№2). 3.производительность труда=выручка/численность работников (ф.№5). 4.фондоотдача: от основных фондов=ВР/ст-тьОФ; от внеоборотных активов=ВР/ВА. 5.коэффициент общей оборачиваемости активов (капитала): Кобакт=ВР/активы. 6.коэффициент оборачиваемости оборотных средств: Кобоб.с.=ВР/ст-ть об. Активов. 7.коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов: КобТМЗ=ВР/ст-ть ТМЗ. 8.коэф-т оборачиваемости ДЗ: КобДЗ=ВР/ДЗ - Показывает, сколько раз за период дебиторы рассчитываются с предприятием живыми деньгами. 9.коэф-т оборачиваемости КЗ: КобКЗ=ВР/КЗ - Скорость оборота долгов предприятия, т.е. сколько раз за рассматриваемый период предприятие расплачивается со своими должниками чистыми деньгами. Если определен коэф-т оборачиваемости, то период одного оборота: Тоб=365/Коб. 10.коэф-т оборачиваемости СК: КобСК=ВР/СК - Отражает активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия. 11.коэф-т финансовой активности: Кф.а.=КобДЗ/КобКЗ≥1 (желательно близко к единице, но больше единицы).

Модель Дюпона показывает за счет каких факторов формируется рентабельность (R) собственного капитала (СК) – жестко детерминированная модель Дюпона. Факторная модель Дюпона показывает какими темпами может развиваться предприятие, не меняя уже сложившуюся структуру источников финансирования. , где ЧП/СК – рентабельность СК, ЧП/ВР – чистая рентабельность продаж, ВР/АКТ – Капиталоотдача активов (оборачиваемость АКТ), АКТ/СК – структура капитала (доля СК в АКТ). Модель Дюпона позволяет указать отдельные факторы, которые формируют рентабельность СК. Также она помогает проследить потребность во внешнем финансировании.

Модифицированная модель Дюпона – расчет коэффициента экономического роста. Коэффициент показывает возможность предприятия развиваться за счет самофинансирования: - с какой скоростью будет нарастать СК. ФН – фонд накопления – доля ЧП, идущая на реконструкцию развития производства. Чем больше ФН, тем больше упор на самофинансирование, чем меньше ФН, тем больше упор на заемные средства.

Задействованные факторы. 1. Рентабельность продаж. Рентабельность показывает степень прибыльности деятельности предприятия, т.е. сколько прибыли получено с каждого рубля, вложенного в предприятие или финансовые операции. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности и окупаемость затрат. Рентабельность более точно чем прибыль отражает результат хозяйственных процессов, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. На анализ рентабельности существенно влияют некоторые особенности: 1) Показатель рентабельности отражает результативность работы предприятия за отчетный период, но не отражает вероятный и планируемый эффект долгосрочных инвестиций. 2) Числитель и знаменатель формулы выражены в денежной форме, но в разной покупательной способности и ликвидности. Числитель – это прибыль, она динамична, в ней отражается уровень цен, объем произведенной продукции, результаты деятельности за период. Знаменатель, в основном, - это учетная стоимость, которая может существенно отличаться от рыночной (реальной) стоимости. 3) Получение высокой прибыли может существенно сопровождаться большим риском и неустойчивостью на рынке. При расчете рентабельности можно использовать прибыль продаж, балансовую прибыль и чистую прибыль. Отсюда названия: рентабельность продаж, экономическая рентабельность (по балансовой прибыли), чистая рентабельность. В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют 3 группы коэффициентов рентабельности: Рентабельность инвестиций или капитала. Рентабельность продаж Рентабельность производственной деятельности. Рентабельность продаж – сколько прибыли получено с одного рубля ВР: Rпр=Прпродаж/ВР (1), Rпр=БПр/ВР (2), Rпр=ЧПр/ВР (3). Разница (1) и (3) – это влияние прочей хозяйственной деятельности, разница (2) и (3) – влияние налогообложения.

2. Капиталоотдача (оборачиваемость) активов. Коэффициент общей оборачиваемости активов (капитала): Кобакт=ВР/активы

3. Структура капитала. Оценка структуры капитала необходима инвесторам и кредиторам для определения степени защищенности своих долгосрочных вложений. К основным структурным показателям относятся: 1.коэффициент собственности (автономии) – это доля собственного капитала в структуре суммы капитала: Ксоб.= СК/ВБ 0,6 ВБ – валюта баланса. 2. коэффициент финансовой зависимости – это отношение заемного капитала к собственному: Кф.з.=ЗК/СК≤1. 3.коэффициент инвестирования – характеризует жизнеспособность предприятия: Кинв=СК/ВА≥1 - показывает сколько СК инвестировано во ВА и сколько в оборотные. Если показатель больше 1, то это значит, что ВА полностью формируются за счет СК, и предприятие имеет собственные оборотные средства, следовательно, оно жизнеспособно, даже если у него изъять все заемные средства одновременно.

Вопрос 20. Методы оценки потенциального банкротства.

Существует много методов определения критического состояния предприятия, которые можно сгруппировать следующим образом:

1.выявление неудовлетворительной структуры баланса;

2.различные модели (расчет индекса кредитоспособности).

Банкротство предприятия – это состояние, когда реальная рыночная стоимость активов меньше суммы обязательств. Признаки несостоятельности: приостановка текущих платежей; неспособность погасить долги в течение 3-х месяцев со дня срока их погашения, причем долг кредитору должен быть больше, чем 500 МРОТ.

Банкротом предприятие может признать только суд.

Постановлением Правительства Российской Федерации от 20.05.94г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

1.коэффициент общей ликвидности: Клобщ=ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА/КО≥2

2.коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: Кобеспеч.=СОК/ОбС≥0,1

3.восстановление и утрата платежеспособности: Кв(у)=Клобщпрогноз/Клобщнормат≥1,

Клобщпрогноз=Клобщк.г.+Т/12(Клобщк.г.-Клобщн.г.), Т-количество месяцев (для утраты Т=3; для восстановления Т=6 месяцев).

Z-счет Альтмана: Альтман анализировал 66 предприятий по 22 показателям и вывел, что только 5 из них влияют на банкротство.

Z=3,3К1+1,0К2+0,6К3+1,4К4+1,2К5

К1=БАЛАНСОВАЯ ПРИБЫЛЬ/АКТИВЫ

К2=ВЫРУЧКА/АКТИВЫ

К3=СК В РЫНОЧНОЙ ОЦЕНКЕ /АКТИВЫ

К4=РЕИНВЕСТИРОВАННАЯ ПРИБЫЛЬ/АКТИВЫ

К5=ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ/АКТИВЫ

Реинвестированная прибыль (прибыль инвестированная в развитие предприятия) = фонд накопления + нераспределенная прибыль.

Значение z	вероятность банкротства
До 1,8	очень высокая
1,81-2,7	высокая
2,7-2,9	возможно
Свыше 2,9	маловероятно

Вопрос 22. Оперативное финансовое планирование.

Оперативные планы – это краткосрочные тактические планы, непосредственно связанные с достижением целей фирмы. Оперативные планы входят составной частью в годовой или квартальный общий бюджет предприятия.

Инструменты оперативного финансового планирования:

1)Платежный календарь необходим для текущего анализа и контроля за поступлениями и выплатами денежных средств в определенном периоде. Главная цель: соблюдение равенства на контрольные даты. Необходимо предусмотреть способы расходования излишка, и методы устранения недостатков.

Даты	1	2	3	4	5	неделя	декада	месяц	квартал	полугодие	год
Доходы
Расходы
Избыток, недостаток

2)Кассовый план – документ, регламентирующий работу предприятия и банка, в котором оно обслуживается. Кассовый план подается в банк не менее за 20 дней до планируемого квартала, в нем указывается: выручка, даты выплаты заработной платы и размер резервирования денежных средств. Кассовый план – оперативный поток платежей предприятия.

Недостатки кассового плана:

-если предприятие обслуживается в нескольких банках, то данные не отражают реальный поток платежей;

-если предприятие переводит свои деньги в наличный оборот, то они не проходят через банк и на отражаются в кассовом плане.

3)Шахматка – контроль за целевым использованием денежных средств.

Пример:

поступления расходы	Дружба	ЧП	Областная администрация	Местная администрация	Расходы
Питание	10	50	20	-	80
Одежда	20	10	20	-	50
Коммунальные услуги	-	-	300	500	800
Поступления	30	60	340	500	930

4)Расчет потребности в краткосрочном финансировании.

Зона прибыли

в шт.

Затраты постоянные

Выручка

Затраты совокупные

М2

М1

Q в руб.

Переменные

На единицу

руб.

Постоянные

На единицу

руб.

Фонд потребления

Фонд накопления

Резервный капитал

Фонд социальной сферы

Налог на прибыль с учётом льгот

Чистая прибыль

Налогообложенная прибыль с учётом корректировок

Балансовая прибыль (до налогообложения)

Фонд потребления

Фонд накопления

Резервный капитал

Фонд социальной сферы

Налог на прибыль с учётом льгот

Чистая прибыль

Налогообложенная прибыль с учётом корректировок

Балансовая прибыль (до налогообложения)

Ведомственный и внутрихозяйственный контроль

Аудиторский финансовый контроль

Правительство РФ

Финансовые органы субъектов РФ

Министерство финансов РФ

Комитет по бюджет-ным налогам, банкам и финансам

Комитет по бюдже-ту, финансовому, валют-ному и кредитному регулированию

Счетная палата РФ

Контрольные и финансовые органы исполнительной власти

Представительный орган государственной власти

Главное контрольное управление Президента РФ

Государственный и муниципальный контроль

ДЕПОЗИТЫ

Депозиты до востребования

Срочные депозиты

Сберегательные депозиты

Рис. 1. Финансовые ресурсы предприятия и их изменения

БАНКИ

Внебюджетные фонды

Государственный бюджет

Страховые компании

Хозяйствующий субъект

1. Одиссея капитана Блада Рафаэль СабатиниОдиссея капитана Блада Серия- Капитан Блад ~ 1.html
2. Автор- Робин Шарма Посвящаю эту книгу тебе читатель
3. Интервью с художником стала беседа с преподавателем СанктПетербургской академии театрального искусства
4. с одной стороны ~ Республика Беларусь в лице Правительства Республики Беларусь или уполномоченного им респ
5. СМИ как феномен общественной жизни и объект исследования
6. экономических политических юридических моральных духовных культурных и др
7. Homeremediescom-humnreproductivesystem
8. Об охране труда и постановления Совета Министров Республики Беларусь от 7 октября 2008г
9. Контрольная работа Вставьте глаголы в правильной форме
10. Контрольная работа- Производственные технологии- технология и оборудование швейного производства
11. Реферат- Бізнес-етика в міжнародних відносинах та особливості етичної бізнес-діяльності в Україні
12. ДВЕРЬ МНЕ ЗАПИЛИ
13. Равное правосудие в рамках закона
14. Оптимальная последовательность обработки деталей на двух и четырех станках
15. Тема родины и природы в лирике МЮЛермонтова
16. Гиподинамия
17. Архіватори
18. таможенная процедура в соответствии с которой товары перевозятся под таможенным контролем по таможенной т
19. Предмет методы и периодизация истории отечественного государства и права
20. на тему- Проблемы рынка труда в условиях переходной экономики

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе