Введение [3] Актуальность проблем совершенствования управления капиталом предприятия особенно в усло

Работа добавлена на сайт samzan.net:

СОДЕРЖАНИЕ

[1] СОДЕРЖАНИЕ [2] Введение [3] Актуальность проблем совершенствования управления капиталом предприятия, особенно в условиях экономического кризиса, заключается в том, что разработанные тактика и стратегия управления капиталом должны обеспечить оптимальное соотношение между риском снижения ликвидности предприятия и эффективностью его работы. [4] Проблема эффективного хозяйствования состоит в рациональном размещении средств предприятий. Для разрешения этой задачи предприятия разрабатывают свою политику управления капиталом. Различные кризисные явления, в том числе высокая инфляция, неплатежи, вынуждают их изменять свою политику относительно оборотных средств, находится в поиске новых источников пополнения, заниматься изучением проблемы эффективности их применения. [5] Проблемы учета и анализа формирования и изменений собственного капитала исследуются в трудах ведущих ученых-экономистов. Среди ученых, которые внесли значительный вклад в исследование формирования собственного капитала на разных исторических этапах, следует отметить: В.Е. Ануфриев, Л.  Батардон, Ф.  Беста, П.  Герстнер, Ж.Б.  Дюмарше, Н.А. Литнева, М.Ю. Медведев, Л.  Пачели,  В.  Ригер,  Ж.  Ришар.  М.Д. Алексеенко, М.М. Мосийчук, С.В. Питель и др. [6] Тема: «» [7] Цель: проанализировать капитал предприятия, предложить пути решения проблем управления и учета капитала. [8] Структурно отчет по практике состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. [9] Краткая характеристика организации [10] Экономические показатели предприятия [11] 3. Оценка структуры и динамики изменения капитала [12] 4. Анализ эффективности управления капиталом [13] 5. Варианты решений в управлении капиталом [14] 6. Анализ финансовых решений [15] Заключение [16] Список литературы [17] Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы и кредит. Учебное пособие. – М.: ИД Юриспруденция, 2003. – 448 с. [18] Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 192 с. [19] Балабанов А.И. Финансы: Учебное пособие. – СПб: Изд-во «Питер», 2002. – 192 с.:ил. – (Серия «Краткий курс»). [20] Боди Зви, Мертон Роберт – Финансы.: Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003. [21] Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: АО «Олимп-Бизнес», 2007 г. [22] Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. – М.: Финансы и статистика, 2008. [23] Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. – М.: Логос, 2002. [24] Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансово-промышленных структур: теория и практика. – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2008. [25] Бабаев, Ю.А. Бухгалтерский финансовый учет : практикум : учеб. пособие / Ю. А. Бабаев, А. М. Петров ; под ред. Ю.А. Бабаева. - гриф МО. - М. : Вузовский учебник, 2013. - 496 с. [26] Бочкарева, И.И. Бухгалтерский финансовый учет : учеб. для вузов / И. И. Бочкарева, Г. Г. Левина ; под ред. Я.В. Соколова. - гриф УМО. - М. : Магистр, 2013. - 716 с. [27] Берлин С.И. Теория финансов. Учебное пособие. – М.: Приор, 2011. [28] Боровкова В.А., Мурашова С.В. Основы теории финансов и кредита. – СПб.: Питер, 2004. – 176 c. [29] Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: «Финансы и статистика», 2012. [30] Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т. / Пер. с англ. – СПб., 2008 г. [31] Драккер Питер Ф. Управление, нацеленное на результаты: Пер. с англ. – М: Технологическая школа бизнеса, 2004. – 200 с. [32] Зонова, А.В. Бухгалтерский учет и анализ: Учебное пособие / А.В. Зонова, Л.А. Адамайтис. - М.: Магистр: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 576 с.: 60x90 1/16. - (Бакалавриат). [33] Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы предприятия. Учебник. 2 издание исправленное, дополненное – М.: ИНФРА-М, 2013 г. [34] Лысенко, Д.В. Бухгалтерский управленческий учет : учебник / Д. В. Лысенко. - гриф УМО. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 478 с. [35] Поморина М.А. Планирование как основа управления деятельностью. – М: Финансы и статистика, 2002. – 382 с. [36] Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С. Стояновой. – Изд. 4-е перераб. и доп. – М.: Изд-во Перспектива, 2013 г. [37] Финансовый учет : учеб. для вузов / В. Г. Гетьман [и др.] ; под ред. В.Г. Гетьмана. - 5-е изд., перераб. и доп. ; гриф МО. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 784 с. [38] Приложения

Введение

Актуальность проблем совершенствования управления капиталом предприятия, особенно в условиях экономического кризиса, заключается в том, что разработанные тактика и стратегия управления капиталом должны обеспечить оптимальное соотношение между риском снижения ликвидности предприятия и эффективностью его работы. 

Проблема эффективного хозяйствования состоит в рациональном размещении средств предприятий. Для разрешения этой задачи предприятия разрабатывают свою политику управления капиталом. Различные кризисные явления, в том числе высокая инфляция, неплатежи, вынуждают их изменять свою политику относительно оборотных средств, находится в поиске новых источников пополнения, заниматься изучением проблемы эффективности их применения. 

Проблемы учета и анализа формирования и изменений собственного капитала исследуются в трудах ведущих ученых-экономистов. Среди ученых, которые внесли значительный вклад в исследование формирования собственного капитала на разных исторических этапах, следует отметить: В.Е. Ануфриев, Л.  Батардон, Ф.  Беста, П.  Герстнер, Ж.Б.  Дюмарше, Н.А. Литнева, М.Ю. Медведев, Л.  Пачели,  В.  Ригер,  Ж.  Ришар.  М.Д. Алексеенко, М.М. Мосийчук, С.В. Питель и др.

Тема: «»

Цель: проанализировать капитал предприятия, предложить пути решения проблем управления и учета капитала.

Структурно отчет по практике состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

1.  Краткая характеристика организации

ОАО «Союз-Телефонстрой» - вертикально-интегрированное предприятие, одно из ведущих участников рынка строительства объектов телекоммуникаций. ОАО «Союз-Телефонстрой» — одна из крупнейших в России строительно-монтажных организаций, специализирующихся на строительстве линейных и станционных объектов связи. Компания является правопреемником треста «Союзтелефонстрой», образованного в  1943 г. на базе треста «Мостелефонстрой». Основные  направления  деятельности  –  проектирование  и  строительство  линейных  и стационарных  объектов  связи,  а  также  оказание  услуг  по  монтажу  и  пуско-наладке телекоммуникационного оборудования.

За 69 лет деятельности введено в эксплуатацию более 5 тыс. телефонных станций общей емкостью более 13 млн. номеров, восстановлено и построено более 185 канало-километров телефонной канализации, проложено и смонтировано более 206 тыс. км всех видов кабелей связи, из них более 32 тыс. — волоконно-оптических, сдано в эксплуатацию более 1 млн. портов широкополосного доступа. Компания осуществляет свою деятельность на территории семи федеральных округов РФ: Сибирском, Уральском, Северо-Западном, Центральном, Приволжском, Южном и Северо-Кавказском. В структуру компании входят строительно-монтажные управления в г. Екатеринбурге, Кемерове, Иванове, Рязани, Курске, Самаре, Ростове-на-Дону.

За  2012  г.  ОАО  «Союз-Телефонстрой»  направило  191 140,4  тыс.  руб.  на  обновление основных  средств.  В  планах  предприятия  предполагается  увеличить  инвестиции  и направить их на приобретения оборудования, машин и механизмов в размере 292 771,5 тыс. руб.

В  целом,  предприятие  имеет  устойчивое  финансовое  положение,  удовлетворительную структуру активов и пассивов, организации не грозит утрата платежеспособности.

Профильный вид деятельности Общества – строительство сооружений линий связи. Основные виды деятельности и их доля в общих доходах:

•  Строительно-монтажные работы (строительство сооружений линий связи) - 86%,
•  Проектно-изыскательные работы (проектирование сооружений линий связи) – 4%,
•  Поставка  технологического  оборудования,  оказание  услуг,  производство  продукции, собственного изготовления, прочие виды деятельности - 10%.

Основные заказчики  в 2012  г.  -  операторы связи (наиболее крупные  -  ОАО «Ростелеком», ОАО  «Мобильные  ТелеСистемы»,  ОАО  «Вымпел-Коммуникации»,  ОАО  «МегаФон»).  Запасы формируются  в  рамках  полученных  авансов  от  заказчиков.  В  основной  массе,  объем  авансов  по договорам составлял 20% от стоимости порученных к выполнению объемов работ. Общая выручка за 2012 г. значительно выросла по сравнению с 2011 г. (3 421 млн. руб.) и составила 5 605 млн. руб., что является рекордным показателем за всю историю компании.

Рост выручки ОАО «Союз-Телефонстрой» в  2012  г. относительно аналогичного показателя 2011  г.  связан  с  ростом  инвестиционных  программ  заказчиков,  обусловлен  конкурентным преимуществом  Общества  на  рынке,  а  именно  положительной  репутацией  Общества  на  рынке, наличием  производственных  мощностей  квалифицированных  специалистов,  развитием компетенции  управления  субподрядным  строительством,  географией  филиалов  и производственных участков Общества.

ОАО «Союз-Телефонстрой», постоянно занимается поиском новых заказчиков, организует взаимодействие строительно-монтажных управлений и субподрядных организаций, управляет организацией производства строительных работ. За 2012 г. Обществом выполнен объем строительно-монтажных работ на сумму 5 402,7 млн. руб., За 2012 г. смонтировано 544 125 портов. Проложено  и  сдано   12 388  км  оптико-волоконного  кабеля  для  внутризоновых  и  городских сетей связи.

В  долгосрочной  перспективе  планируются  инвестиции  в  основную  деятельность, ориентированные  под  производственную  программу  Общества,  как  за  счет  собственных  средств, так  и  с  использованием  заемного  капитала.  В  связи  с  появлением  новых  видов  и  направлений работ, ростом инновационности  производства  приобретаемое  оборудование  сильно  подвержено моральному  износу.  Постоянное  усовершенствование  технологии  влечет  за  собой  постоянное увеличение инвестиционных расходов в основные фонды предприятия.

Уставный капитал ОАО «Союз-Телефонстрой» составляет 1051442 рублей и состоит из 1043878  размещенных обыкновенных именных бездокументарных акций Компании номинальной стоимостью 1 рубль каждая и 7564 привилегированных акций номинальной стоимостью 1 рубль. ОАО «Союз-Телефонстрой» вправе размещать дополнительно к размещенным акциям  30 000 000 штук обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества компании, гарантирующего интересы его кредиторов.

Дополнительно к обыкновенным акциям ОАО «Союз-Телефонстрой» вправе размещать привилегированные акции. При этом номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала компании, за исключением случаев, установленных действующим законодательством Российской Федерации.

 Увеличение уставного капитала ОАО «Союз-Телефонстрой» допускается после его полной оплаты в порядке, установленном действующим законодательством Российской Федерации. Не допускается увеличение уставного капитала для покрытия понесенных компанией убытков.

Объем прав, закрепленных акцией ОАО «Союз-Телефонстрой», определяется действующим законодательством Российской Федерации и Уставом организации. Права, закрепленные акцией, переходят к их приобретателю в момент перехода прав на эту ценную бумагу путем внесения держателем реестра акционеров приходной записи по лицевому счету приобретателя в системе ведения реестра.

Уставный капитал ОАО «Союз-Телефонстрой» может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций Компании или размещения дополнительных акций. Увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества компании. Увеличение уставного капитала путем размещения дополнительных акций может осуществляться за счет имущества компании.

При увеличении уставного капитала ОАО «Союз-Телефонстрой»  путем размещения дополнительных акций такие дополнительные акции могут быть размещены компанией только в пределах количества объявленных акций, установленного Уставом. При этом, если количество объявленных акций компании недостаточно для размещения предполагаемого количества дополнительных акций, то решение об увеличении уставного капитала может быть принято одновременно с решением о внесении в Устав изменений относительно количества объявленных акций компании, необходимых для принятия такого решения.

Цена размещения дополнительных акций акционерам ОАО «Союз-Телефонстрой» при осуществлении ими преимущественного права приобретения акций может быть ниже цены размещения иным лицам, но не более чем на 10%. При этом цена размещения таких дополнительных акций не может быть ниже их номинальной стоимости.  Оплата дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку, в соответствии с решением об увеличении уставного капитала компании.

 Уставный капитал ОАО «Союз-Телефонстрой» может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций компании или сокращения их общего количества, посредством погашения таких акций. Конвертация обыкновенных акций компании в облигации и иные эмиссионные ценные бумаги компании не допускается.

Помимо дополнительных акций, Компания вправе размещать облигации, опционы и иные эмиссионные ценные бумаги в соответствии с требованиями действующего законодательства Российской Федерации.

ОАО «Союз-Телефонстрой» не вправе уменьшать свой уставный капитал, если в результате такого уменьшения его размер станет меньше минимального размера уставного капитала, установленного действующим законодательством Российской Федерации.

Компания организует ведение бухгалтерского учета и принимает меры для того, чтобы учет велся путем достоверного и полного отражения информации обо всех совершаемых сделках и иных фактах хозяйственной деятельности. ОАО «Союз-Телефонстрой» принимает меры для того, чтобы балансовый отчет, отчет о движении денежных средств и отчет о прибылях и убытках компании,  представленный в соответствии с требованиями Устава, давал достоверное и полное представление о состоянии дел компании на консолидированной и неконсолидированной основе, а также о консолидированном результате ее хозяйственной деятельности на дату его представления и за весь период, заканчивающийся в такую дату.

Компания обязана хранить документы, предусмотренные действующим законодательством Российской Федерации. По месту нахождения своего исполнительного органа Компания хранит следующие документы:

•  Устав, изменения и дополнения, внесенные в Устав ОАО «Союз-Телефонстрой», зарегистрированные в установленном порядке, решение о создании и свидетельство о государственной регистрации компании;
•  документы, подтверждающие права ОАО «Союз-Телефонстрой» на имущество, находящееся на ее балансе;
•  внутренние документы компании, утверждаемые Общим собранием акционеров и иными органами управления;
•  положения о филиалах или представительствах компании;
•  годовые финансовые отчеты;
•  проспекты ценных бумаг ОАО «Союз-Телефонстрой»;
•  документы бухгалтерского учета;
•  документы финансовой отчетности для соответствующих органов;
•  протоколы Общих собраний акционеров, заседаний Совета директоров, Ревизионной комиссии ОАО «Союз-Телефонстрой»;
•  документы государственных и муниципальных органов финансового контроля;
•  бюллетени для голосования, а также доверенности (копии доверенностей) на участие в Общем собрании акционеров;
•  списки аффилированных лиц с указанием количества и категории принадлежащих им акций;
•  заключения Ревизионной комиссии компании, аудитора, государственных и муниципальных органов финансового контроля;
•  проспекты ценных бумаг, ежеквартальные отчеты эмитента и иные документы, содержащие информацию, подлежащую опубликованию или раскрытию иным способом в соответствии Федеральным законом «Об акционерных обществах» и иными федеральными законами;
•  иные документы.

ОАО «Союз-Телефонстрой» раскрывает финансовую отчетность в порядке, установленном  действующим законодательством Российской Федерации и внутренними документами компании. Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета в компании, за своевременное представление годового отчета и другой финансовой отчетности в контролирующие органы, а также ответственность за достоверность сведений о деятельности, представляемых акционерам компании, его кредиторам и иным лицам, несет в установленном законом порядке генеральный директор.

Годовой бухгалтерский баланс и отчетность представляется генеральным директором с заключением аудитора и ревизионной комиссии Совету директоров и годовому Общему собранию акционеров. Годовой отчет подлежит предварительному утверждению Советом директоров  не позднее, чем за 30 дней до даты проведения годового Общего собрания акционеров. Достоверность данных, содержащихся в годовом отчете и в бухгалтерском балансе, счете прибылей и убытков, должна быть подтверждена ревизионной комиссией компании.

1.  Экономические показатели предприятия

В 2013 г. прибыль от продаж по сравнению с 2012 г. увеличилась на 10929 тыс. рубля (табл. 2.1), себестоимость продаж и управленческие расходы так же увеличились в целом на 14 881 тыс. рублей. При этом произошло увеличение прочих расходов за счет увеличения расходов по процентам за пользование заемными средствами.

Таблица 2.1. Финансовые результаты деятельности в 2013 г., тыс. руб.

Показатель	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего г.
Наименование
1	2	3
11	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	119757	108 829
22	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	(35056)	(33 056)
3	Валовая прибыль	84701	75 773
4	Коммерческие расходы	-	-
	Управленческие расходы	(31006)	(18 125)
	Прибыль (убыток) от продаж	53695	57 649
	Прочие доходы и расходы
	Проценты к получению	1333	69
	Проценты к уплате	(8609)	(5 590)
	Прочие доходы	117	1 618
	Прочие расходы	(1818)	(1 907)
	Прибыль (убыток) до налогообложения	44718	51 838
	Отложенные налоговые активы		21
	Отложенные налоговые обязательства		(22)
	Текущий налог на прибыль	(9213)	(12 763)
	Налоговые санкции	(2)	(1)
	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	39503	39 073
	СПРАВОЧНО:
	Постоянные налоговые обязательства (активы)	269	323

В 2012 г. не велась детальная информация по вышеуказанным видам дохода в бухгалтерском учете, поэтому по общим данным можно предположить, что увеличение доходов произошло за счет увеличения оказания услуг, а по арендным платежам произошло снижение выручки. Отчасти за счет снижения арендных ставок, в связи с кризисными тенденциями в 2013 г. Но, несмотря на это, 2013 г. отмечен ростом доходов на 10% за счет оказания услуг перечисленных в таблице выше.

В 2013 г. себестоимость оказанных услуг повысилась по сравнению с 2012 г. на 2 000 тыс. рублей. Так же произошло увеличение управленческих расходов в 2013 г. по сравнению с 2012 г. на 12 881 тыс. рублей. Расходы по обычным видам деятельности увеличились в 2013 г. на 14 881 тыс. рублей.

Руководство организации поставило следующие задачи на 2015 г.:

•  сохранить клиентскую базу в условиях кризиса: повышение качества оказываемых услуг; использовать более гибкую ценовую политику (к каждому клиенту подходить персонально);
•  снизить эксплуатационные затраты на здания и сооружения.

Анализ состава, структуры имущества предприятия и источников его формирования включает в себя горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Цель горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности состоит в том, чтобы наглядно представить изменения, произошедшие в основных статьях баланса, отчета о прибыли и отчета о денежных средствах и помочь менеджерам компании принять решение в отношении того, каким образом продолжать свою деятельность.

Анализ динамики и структуры имущества предприятия представлен в табл. 2.2.

За исследуемый период имущество увеличилось на 135,37%, что в абсолютных показателях составило 1 млн. руб. Активы ОАО «Союз-Телефонстрой» по состоянию в конце 2013 г. практически на половину состоят из внеоборотных активов и оборотных активов, которые представлены запасами, налогом на добавленную стоимость, краткосрочной дебиторской задолженностью, краткосрочными финансовыми вложениями и денежными средствами. Наибольшую долю в структуре активов в конце 2013 г. составляет краткосрочная дебиторская задолженность (42,17%). Это объясняется спецификой деятельности предприятия, которая занимается преимущественно сдачей в аренду складских помещений и площадей. Увеличение стоимости имущества организации в основном обусловлено ростом дебиторской задолженности в 9,2 раз.

Рост денежных средств за период с 2011 по 2013 г. произошел в 14 раз, что также оказало положительное воздействие на увеличение стоимости имущества. Внеоборотные активы также увеличились за период на 42,6% преимущественно за счет роста долгосрочных финансовых вложений (в 1274 раза). Такой рост обусловлен активной деятельностью организации в 2011 г. на рынке долгосрочных финансовых вложений. Динамика и структура источников финансирования имущества предприятия за 2011 - 2013 гг. представлены в табл. 2.2.

Таблица 2.2. Анализ динамики и структуры источников финансирования имущества за 2011 - 2013 гг. (в конце периода)

Показатель	2011	2012	2013	2011-2013
	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	изменение, тыс. руб.	Изм. уд. веса, %	темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Капитал и резервы	29176	39,26	68228	46,16	66609	38,08	37433	-1,18	228,30
Уставный капитал	11511	15,49	11511	7,79	11511	6,58	0	-8,91	100,00
Добавочный капитал	11375	15,31	11375	7,70	11375	6,50	0	-8,80	100,00
Резервный капитал	300	0,40	576	0,39	2505	1,43	2205	1,03	835,00
Нераспределенная прибыль отчетного г.	5990	8,06	44787	30,30	41218	23,57	35228	15,51	688,11
Долгосрочные обязательства	17158	23,09	106	0,07	28095	16,06	10937	-7,03	163,74
Займы и кредиты	17074	22,98	0	0,00	28000	16,01	10926	-6,97	163,99
Отложенные налоговые обязательства	84	0,11	106	0,07	95	0,05	11	-0,06	113,10
Краткосрочные обязательства	27974	37,65	79482	53,77	80198	45,85	52224	8,21	286,69
Займы и кредиты	22157	29,82	60054	40,63	29608	16,93	7451	-12,89	133,63
Кредиторская задолженность	5817	7,83	19428	13,14	13448	7,69	7631	-0,14	231,18
в том числе поставщики и подрядчики	2120	2,85	1487	1,01	217	0,12	-1903	-2,73	10,24
задолженность перед персоналом организации	315	0,42	1020	0,69	163	0,09	-152	-0,33	51,75
задолженность перед госуд. внебюджетными фондами	40	0,05	446	0,30	163	0,09	123	0,04	407,50
задолженность по налогам и сборам	368	0,50	5827	3,94	4124	2,36	3756	1,86	1120,65
прочие кредиторы	2974	4,00	10648	7,20	8909	5,09	5935	1,09	299,56
Итого источников имущества	74308	100,00	147816	100,00	174902	100,00	100594	0,00	235,37

Анализ табл. 2.2 показал, что финансирование активов осуществляется за счет собственных и заемных средств, при этом в структуре пассивов ОАО «Союз-Телефонстрой» в конце 2013 г. наибольший удельный вес занимают краткосрочные обязательства, которые представлены займами и кредиторской задолженностью. За рассматриваемый период краткосрочные обязательства увеличились в 2,9 раз и составили в конце 2013 г. в структуре пассива 45,85%. Кредиторская задолженность увеличилась в 2,3 раза преимущественно за счет снижения задолженности прочим кредиторам (в 3 раза). Долгосрочные обязательства в 2013 г. по сравнению с 2011 выросли на 63,74% преимущественно за счет роста долгосрочных займов и кредитов (на 63,99%). Собственный капитал за период с 2011 по 2013 г. увеличился почти в 2,3 раза. Основной рост происходил за счет роста нераспределенной прибыли (в 6,9 раз).

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (рис. 1).

Рисунок 1 – Группировка активов и обязательств по степени ликвидности

Первая группа (А1) включает в себя быстрореализуемые активы, такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 и 260 баланса). Ко второй группе (А2) относятся среднереализуемые активы: краткосрочна дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (стр. 240 и 270 баланса). К третьей группе (А3) относятся медленнореализуемый активы, такие как долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы, запасы, налог на добавленную стоимость (стр. 140, 145, 210 и 220 баланса). Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, которые определяются путем суммирования внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности за минусом долгосрочных финансовых вложений и отложенных налоговых активов.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия.

К первой группе (П1) относятся наиболее срочные обязательства, таки как кредиторская задолженность и задолженность участникам по выплате доходов (стр. 620 и 630 баланса). Ко второй группе (П2) относятся краткосрочные обязательства, которые представлены краткосрочными кредитами займами и кредитами, прочими краткосрочными обязательствами (стр. 610 и 660 баланса). Третья группа представлена долгосрочными обязательствами (стр. 590). К четвертой группе относятся постоянные пассивы, такие как собственный капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов (стр. 490, 640 и 650 баланса).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняется следующая система неравенств (2.1).

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4 (2.1)

Оценка ликвидности баланса исследуемой предприятия представлена в табл. 2.3.

Таблица 2.3. Оценка ликвидности баланса за 2011-2013 гг. (в конце периода) в тыс. руб.

Актив	2011	2012	2013	Пассив	2011	2012	2013	Платежный излишек или недостаток
								2011	2012	2013
Наиболее ликвидные активы (А1)	258	7087	7465	Наиболее срочные обязательства (П1)	5817	19428	50590	-5559	-12341	-43125
Быстрореализуемые активы (А2)	8020	74565	73748	Краткосрочные пассивы (П2)	22157	60054	29608	-14137	14511	44140
Медленнореалиизуемые активы (А3)	3787	3961	32863	Долгосрочные пассивы (П3)	17158	106	28095	-13371	3855	4768
Труднореалиизуемые активы (А4)	62243	62203	60826	Постоянные пассивы (П4)	29176	68228	66609	-33067	6025	5783
Баланс	74308	147816	174902	Баланс	74308	147816	174902	0	0	0

Анализ ликвидности баланса ОАО «Союз-Телефонстрой» показал, в конце 2013 г. баланс предприятия абсолютно ликвидным признать нельзя, так как у предприятия не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств в размере 43125 тыс. руб.

В динамике за 2011 – 2013 г. наблюдается улучшения ликвидности баланса, так как произошло снижение платежного излишка по второй и третьей группам. Однако, произошло увеличение платежного недостатка по покрытию наиболее срочных обязательств на 29,6 млн. руб. Увеличение платежного недостатка связано с ростом дебиторской задолженности.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) – он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Это главный показатель платежеспособности (в формуле (2.2) указаны коды строк бухгалтерского баланса).

Кт.л. = (А1+А2+А3)/(П1+П2) (2.2)

Значение коэффициента текущей ликвидности должно быть больше 2.

Банки при анализе платежеспособности предприятия отдают предпочтение коэффициенту быстрой (срочной) ликвидности (Кс.р.), который определяется по формуле (2.3).

Кс.р. = (А1+А2)/(П1+П2) (2.3)

Коэффициент быстрой ликвидности обычно рассчитывается по состоянию на сегодняшний день. Он показывает способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами. Рекомендуемое соотношение обычно 0,7-1.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) дополняет предыдущие показатели. Рассчитывается по формуле (2.4).

Ка.л.= А1/(П1+П2) (2.4)

Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,20-0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20-25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной [31, с. 259].

Коэффициент общей ликвидности (Кобщ.ликв) рассчитывается по формуле (2.5).

Кобщ.ликв. = (А1 + 0,5хА2 + 0,3хА3)/(П1 + 0,5хП2 + 0,3хП3 (2.5)

Таблица 2.3. Коэффициенты ликвидности за 2011-2013 гг. (в конце периода)

Показатели	Рекомендуемые показатели	2011	2012	2013	Изменение
					2011 – 2012	2011-2013	2011 – 2013
Коэффициент текущей ликвидности	> 1,5	0,431	1,077	1,422	0,646	0,345	0,991
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 - 1,0	0,296	1,027	1,013	0,731	-0,015	0,717
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,25	0,009	0,089	0,093	0,080	0,004	0,084
Коэффициент общей ликвидности	-	0,245	0,921	0,734	0,675	-0,186	0,489

Анализ ликвидности предприятия показал, что коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует рекомендуемому значению, а в динамике наблюдается его увеличение. Этот факт обусловлен ростом денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности за 2011 – 2013 гг. увеличился на 0,717 пунктов за счет роста дебиторской задолженности. Что касается коэффициента текущей ликвидности, то за 2011 – 2013 гг. его значение увеличилось на 0,991 пунктов и в конце 2013 г. коэффициент не соответствует рекомендуемому значению, однако, практически приближается к нему. Значение коэффициента общей ликвидности за период с 2011 по 2013 гг. увеличилось на 0,489.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что ОАО «Союз-Телефонстрой» имеет достаточную абсолютную и быструю ликвидность. Однако, существуют определенные трудности с текущей ликвидностью.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости (табл. 2.4). Финансовая устойчивость предприятия напрямую зависит от формирования и применения оборотных средств на предприятии.

Таблица 2.4. Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1	2	3	4
Абсолютная финансовая устойчивость	М = (1,1,1)	Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал)	Высокий уровень платежеспособности. Предприятие не зависит от внешних кредиторов
Нормальная финансовая устойчивость	М = (0,1,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные обязательства	Нормальная платежеспособность. Рациональное использование заемных средств. Высокая доходность текущей деятельности
Неустойчивое финансовое состояние	М = (0,0,1)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные обязательства плюс краткосрочные кредиты и займы	Нарушение нормальной платежеспособности. Возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности
Кризисное (критическое) финансовое состояние	М = (0, 0, 0)	—	Предприятие полностью неплатежеспособно и находится на грани банкротства

Первый тип описывается соотношениями.

МСОС >= 0, МСДИ >= 0, МОВИ >= 0, (2.6)

где МСОС – показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств;

МСДИ - показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств;

МОВИ - показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных займов и кредитов.

Показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств рассчитывается по формуле (2.7).

МСОС = (210 + 220) - (490 + 640 – 190 - 230) (2.7)

Показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств рассчитывается по формуле (2.8).

МСДИ = (210 + 220) - (490 + 640 – 190 - 230) – 590 (2.8)

Показатель, характеризующий обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных займов и кредитов рассчитывается по формуле (2.9).

МОВИ = (210 + 220) - (490 + 640 – 190 - 230) – 590 – 610 – 621 - 660 (2.9)

Второй тип описывается соотношениями (2.10).

МСОС <= 0, МСДИ >= 0, МОВИ >= 0.(2.10)

Третий тип описывается соотношениями (2.11).

МСОС <= 0, МСДИ <= 0, МОВИ >= 0.(2.11)

Четвертый тип описывается соотношениями (2.12).

МСОС <= 0, МСДИ <= 0, МОВИ <= 0.(2.12)

Показатели финансовой устойчивости за 2011 – 2013 гг. приведены в табл. 2.5.

Таблица 2.5. Показатели финансовой устойчивости за 2011 – 2013 гг., тыс. руб. (в конце г.), в тыс. руб.

Показатели	2011	2012	2013	Изменение 2011-2013
Собственные оборотные средства	-33128	5992	-22239	10889
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств	-15970	6098	5856	21826
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат	8307	67639	35681	27374
Запасы и затраты	3726	3928	4841	1115
Обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств (стр.1 - стр.4)	-36854	2064	-27080	9774
Обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств (стр.2 - стр.4)	-19696	2170	1015	20711
Обеспечение запасов и затрат предприятия величиной собственных оборотных средств, долгосрочных обязательств и краткосрочных займов и кредитов (стр.3 - стр.4)	4581	63711	30840	26259

Проведенная оценка типа финансовой устойчивости свидетельствует о том, что у ОАО «Союз-Телефонстрой» в 2013 г. нормальное устойчивое финансовое состояние. В динамике наблюдается улучшение финансовой устойчивости, обусловленное ростом собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов.

Дополняет анализ финансового состояния предприятия расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости за 2011 – 2013 гг. (табл. 2.6).

Таблица 2.6. Относительные показатели финансовой устойчивости за 2011-2013 гг. (в конце периода)

Показатели	Рекоменд. значение	2011	2012	2013	Изменение
					2011 – 2012	2011 – 2013	2012 – 2013
Коэффициент автономии	более 0,5	0,393	0,462	0,381	0,069	-0,081	-0,012
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	менее 1	1,547	1,167	1,626	-0,380	0,459	0,079
Коэффициент финансовой устойчивости	в зоне 0,5-0,75	0,624	0,462	0,541	-0,161	0,079	-0,082
Коэффициент финансовой напряжённости	менее 0,5	0,529	0,407	0,330	-0,122	-0,077	-0,199
Коэффициент реальной стоимости имущества	более 0,5	0,342	0,171	0,139	-0,171	-0,032	-0,203
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,5	-1,135	0,088	-0,334	1,223	-0,422	0,802
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	более 0,1	-2,760	0,070	-0,258	2,830	-0,328	2,501
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	более 0,5	-21,128	3,385	-8,289	24,513	-11,674	12,839
Коэффициент постоянства актива	-	2,135	0,912	1,334	-1,223	0,422	-0,802
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	-	0,370	0,002	0,297	-0,369	0,295	-0,074

В целом за период с 2011 по 2013 г. относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Союз-Телефонстрой», определенные в таблице, характеризуют предприятие как финансово неустойчивое. Коэффициент автономии в конце 2013 г. не соответствует рекомендуемому значению и составляет 0,38, таким образом, собственный капитал занимает лишь 38% от всех источников финансирования активов предприятия. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств за период увеличился на 0,079 пунктов и в 2013 г. величина заемных средств превысила собственный капитал более чем в 1,6 раз. Коэффициент финансовой устойчивости за период исследования уменьшился, однако, в конце 2013 г. достигает рекомендуемое значение. Коэффициент финансовой напряженности меньше 50%, это значит, что деятельность может в дальнейшем развиваться без особых препятствий. Коэффициент маневренности собственного капитала не достигает рекомендуемое значение.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами в конце 2013 г. не соответствуют рекомендуемому значению и являются отрицательными. Данный факт связан с тем, что у организации отрицательная величина собственных оборотных средств, которая обусловлена низкой величиной собственного капитала по сравнению с внеоборотными активами.

Оценка результативности деятельности предприятия включает в себя анализ основных финансовых показателей деятельности, таких как выручка, себестоимость, прибыль.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в себя вертикальный и горизонтальный анализ основных результатов деятельности (табл. 2.7).

Таблица 2.7. Основные финансовые результаты деятельности за 2011-2013 гг.

Показатель	2011	2012	2013	Изменение 2011 - 2012	Изменение 2011 - 2013
	Суммат.р.	Уд. вес, %	Сумма т.р.	Уд. вес, %	Сумма, т.р.	Уд. вес, %	Абс.	Относ. %	Абс.	Относ. %
Выручка от реализации	45693	100,00	108829	100,00	119757	100,00	63136	238,17	10928	110,04
Себестоимость продукции	20612	45,11	33056	30,37	35056	29,27	12444	160,37	2000	106,05
Валовая прибыль	25081	54,89	75773	69,63	84701	70,73	50692	302,11	8928	111,78
Управленческие расходы	17627	38,58	18125	16,65	31006	25,89	498	102,83	12881	171,07
Прибыль (убыток) от продаж	7454	16,31	57648	52,97	53695	44,84	50194	773,38	-3953	93,14
Проценты к получению	8	0,02	69	0,06	1333	1,11	61	862,50	1264	1931,88
Проценты к уплате	4320	9,45	5590	5,14	8609	7,19	1270	129,40	3019	154,01
Прочие доходы	2712	5,94	1618	1,49	117	0,10	-1094	59,66	-1501	7,23
Прочие расходы	4003	8,76	1907	1,75	1818	1,52	-2096	47,64	-89	95,33
Прибыль (убыток) до налогообложения	1851	4,05	51838	47,63	44718	37,34	49987	2800,54	-7120	86,26
Текущий налог на прибыль	852	1,86	12763	11,73	9213	7,69	11911	1498,00	-3550	72,19
Чистая прибыль	1033	2,26	39073	35,90	35503	29,65	38040	3782,48	-3570	90,86

Выручка от реализации продукции в 2013 г. по сравнению с 2011 г. увеличилась на 10%. При этом себестоимость продукции растет меньшими темпами, чем выручка и составляет в 2013 г. 29,27% от выручки против 45,11% в 2011 г.. За счет этого валовая прибыль уменьшилась в 2013 г. на 11,78% и составила 84701 тыс. руб.. Рост управленческих расходов (на 71,07%) и рост себестоимости оказали значительное воздействие на то, что в 2013 г. прибыль от продаж уменьшилась на 6,86% и составила 84,7 млн. руб.

В 2013 г. по сравнению с 2011 г. резко возросли (в 19 раз) проценты к получению, и их доля в выручке составила 1,11%. Такой рост связан с увеличением коммерческих кредитов. За счет снижения прочих доходов (на 92,77%), увеличения процентов к уплате (на 54,01%) прибыль до налогообложения снизилась в 2013 г. почти на 13,74% и составила 44,7 млн. руб. Все эти факторы повлияли на то, что чистая прибыль за рассматриваемый период снизилась на 9,14% и составила в 2013 г. 35,5 млн. руб.

Таблица 2.8. Анализ показателей деловой активности за 2012-2013 гг.

Показатели	Формула расчета	2012	2013	Изменение (+, -)
1. Коэффициент оборачиваемости капитала (Коб.а.)	Коб.а. = 010 / 300	0,98	0,74	-0,24
2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб.м)	Коб.м = 010 / 290	2,23	1,40	-0,83
3. Коэффициент оборачиваемости запасов (Коб.з)	Коб.з = 010 / 210	65,21	53,79	-11,42
4. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кд.з.)	Кд.з. = 010 / (230 + 240)	2,64	1,62	-1,02
5. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности (С), дни	С = 360 / Кд.з	136,56	222,91	86,34
6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кк.з.)	Кк.з. = 010 / 620	8,62	7,29	-1,34
7. Срок погашения кредиторской задолженности (Ск.з.), дни	Ск.з. = 360 / Кк.з.	41,75	49,41	7,66
8. Фондоотдача	Фо = 010 / 120	4,57	5,27	0,71
9. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (Кс.к.)	Кс.к. = 010 / (490 + 640)	52,26	10,51	-41,75
10. Коэффициент экономического роста (Кэ.р.)	Кэ.р. = 470 / (490 + 640)	-1,24	-0,21	1,03

Коэффициент оборачиваемости капитала в 2013 г. по сравнению с 2012 г. уменьшается, что говорит о замедлении оборачиваемости капитала. Данный показатель достаточно мал. Капитал за год не производит ни одного оборота. Коэффициент оборачиваемости запасов снижается в 2013 г. и совершает всего около 54 оборотов за год. Оборачиваемость дебиторской задолженности замедлилась за период, так же как и кредиторской. Это говорит о том, что предприятие стало медленнее рассчитываться по своим долгам, а также дебиторы погашать задолженность перед предприятием стали медленнее. Собственный капитал предприятия стал оборачиваться медленнее и совершает примерно 10 оборотов.

В целом можно отметить, что за период деловая активность предприятия ухудшилась. Показатели оборачиваемости достаточно низкие, особенно оборачиваемости капитала. Уменьшение коэффициентов оборачиваемости связано с небольшими темпами роста выручки от реализации за рассматриваемый период, что обусловлено экономической ситуацией в мире.

Таким образом, анализ финансового состояния ОАО «Союз-Телефонстрой» показал, что в настоящее время финансовую ситуацию в организации благоприятной назвать нельзя, исходя из следующих позиций:

•  у организации существуют проблемы с абсолютной ликвидностью, обусловленные низкой величиной денежных средств;
•  организация не достаточно финансово устойчива, что связано с малой величиной собственного капитала, большой долей краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, высокой величиной дебиторской задолженности;
•  у организации низкая деловая активность, что связано с невысокими темпами роста выручки, большой величиной дебиторской и кредиторской задолженности.

3. Оценка структуры и динамики изменения капитала

На первом этапе анализа рассмотрим динамику общего объема оборотных средств, а также динамику удельного веса капитала в общей сумме активов ОАО «Союз-Телефонстрой» (табл. 3.1).

Таблица 3.1. Динамика и структура общего объема капитала за 2011-2013 гг.

Показатель	2011	2012	2013	2011 - 2013
	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	тыс. руб.	удельный вес, %	изменение, тыс. руб.	изменение удельного веса, %	темп роста, %
Оборотные средства	12004	16,15	85580	57,90	86054	49,20	74050	33,05	716,88
Актив	74308	100,00	147816	100,00	174902	100,00	100594	0,00	235,37

Оборотные средства за период увеличились на 616,88%. Также увеличивается их доля в структуре активов с 16,15% в 2011 г. до 49,2% - в 2013 г.

На втором этапе анализа рассмотрим динамику состава оборотных средств предприятия в разрезе основных его видов – запасов сырья, материалов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных активов (табл. 2.11).

Таблица 3.2. Анализ динамики состава оборотных средств в разрезе основных видов за 2011-2013 гг.

Показатели	2011	2012	2013	2011-2013
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	Изм., тыс. руб.	Изм. уд. веса, %	темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Запасы	1568	13,06	1770	2,07	2683	3,12	1115	-9,94	171,11
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2158	17,98	2158	2,52	2158	2,51	0	-15,47	100,00
Долгосрочная дебиторская задолженность	0	0,00	0	0,00		0,00	0	0,00	-
Краткосрочная дебиторская задолженность	8011	66,74	74556	87,12	73748	85,70	65737	18,96	920,58
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00	3454	4,04	3801	4,42	3801	4,42	-
Денежные средства	258	2,15	3633	4,25	3664	4,26	3406	2,11	1420,16
Прочие оборотные активы	9	0,07	9	0,01	0	0,00	-9	-0,07	0,00
Итого оборотные средства	12004	100,00	85580	100,00	86054	100,00	74050	0,00	716,88

В структуре оборотных средств превалирует краткосрочная дебиторская задолженность (в конце 2013 г. -85,7%). Именно за счет ее роста в 9,2 раз происходит увеличение оборотных средств. Происходит также значительное увеличение денежных средств (в 14,2 раз), однако существенного влияния на рост оборотных средств это не оказало, так как доля денежных средств в структуре не велика (4,26% в конце 2013 г.). В общем, структура оборотных средств за период не изменилась.

Необходимо также провести анализ динамики и структуры запасов ОАО «Союз-Телефонстрой» за 2011-2013 гг. (табл. 3.3).

Таблица 3.3. Анализ динамики и структуры запасов за 2011-2013 гг.

Вид запасов	2011	2012	2013	Изменение 2011 - 2013 гг.
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	абс., тыс. руб.	темп роста, %
1. Сырье и материалы	818	52,17	1234	69,72	1519	56,62	701	185,70
2. Затраты в незавершенном производстве	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	-
3. Готовая продукция	507	32,33	436	24,63	943	35,15	436	186,00
4. Товары отгруженные	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	-
5. Расходы будущих периодов	243	15,50	100	5,65	221	8,24	-22	90,95
6. Прочие затраты и запасы	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	-
Итого	1568	100,00	1770	100,00	2683	100,00	1115	171,11

В 2011 г. запасы были представлены преимущественно сырьем и материалами, готовой продукцией и расходами будущих периодов. В конце 2013 г. структура практически не изменилась. В конце 2013 г. общая величина запасов увеличилась на 71,11% за счет роста стоимости сырья и материалов (на 85,7%) и готовой продукции (на 86%). Необходимо также провести анализ динамики и структуры дебиторской задолженности за 2011 – 2013 гг. (табл. 3.4).

Таблица 3.4. Анализ динамики и структуры дебиторской задолженности за 2011-2013 гг.

Состав дебиторской задолженности	2011	2012	2013	Изменение 2011-2013
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	абс., тыс. руб.	темп роста, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Краткосрочная дебиторская задолженность в том числе:	8011	100,00	74556	100,00	73748	100,00	65737	920,58
покупателей и заказчиков	5473	68,32	28660	38,44	28296	38,37	22823	517,01
прочих дебиторов	2538	31,68	45896	61,56	45452	61,63	42914	1790,86
Долгосрочная задолженность, в том числе:	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	-
покупателей и заказчиков	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	-
прочих дебиторов	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	-
Дебиторская задолженность всего	8011	100,00	74556	100,00	73748	100,00	65737	920,58

Дебиторская задолженность вся состоит из краткосрочной, в структуре которой в конце 2011 г. преобладала задолженность покупателей и заказчиков, в конце 2013 г. – прочих дебиторов. Дебиторская задолженность увеличилась за период в 9,2 раза преимущественно за счет роста задолженности прочих дебиторов в 17,9 раз.

4. Анализ эффективности управления капиталом

Необходимо провести анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных средств и общей их суммы (табл. 4.1).

Таблица 4.1. Анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных средств и общей их суммы за 2012-2013 гг.

Показатели	2012	2013	Изменение (+, -)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб.м)	2,23	1,40	-0,83
Длительность оборачиваемости оборотных средств, дни	161	258	96,57
Коэффициент оборачиваемости запасов (Коб.з)	65,21	53,79	-11,42
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кд.з.)	2,64	1,62	-1,02
Срок оборачиваемости дебиторской задолженности (С), дни	136,56	222,91	86,34

Оборачиваемость оборотных средств замедляется за период. Стоит отметить, что оборачиваемость мала, оборотные средства в 2013 г. совершают лишь 1, оборотов. Достаточно высокий коэффициент оборачиваемости запасов, что обусловлено спецификой деятельности организации. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности маленький, при этом он уменьшается за период. Сумма дополнительно привлеченных оборотных средств за счет замедления их оборачиваемости:

В (-) = 119757/360*96,57 = 32124,81 тыс. руб.

Таким образом, за счет замедления оборачиваемости оборотных средств на 96,57 дней, организация дополнительно привлекла в оборот 32,12 млн. руб.  Определим рентабельность оборотных средств и определяющие ее факторы (табл. 4.2).

Таблица 4.2. Расчет влияния факторов на рентабельность оборотных средств за 2012-2013 гг.

Показатель	2012	2013	Изменение (+,-)
Рентабельность продаж, %	35,90%	29,65%	-6,26%
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	2,23	1,40	-0,83
Рентабельность оборотных средств, %	80,08%	41,37%	-38,71%

Изменение рентабельности оборотных средств за счет снижения рентабельности продаж:

ΔRA (Rn) = (-6,26) х 2,23 = -13,96%.

Изменение рентабельности оборотных средств за счет снижения оборачиваемости оборотных средств:

ΔRA (Ко.) = 29,65 х (-0,83) = -24,75%.

За 2012-2013 гг. рентабельность оборотных средств ОАО «Союз-Телефонстрой» понизилась на 38,71%. Оценивая воздействие рентабельности продаж и коэффициента оборачиваемости, можно заметить, что за счет уменьшение рентабельности продаж на 6,26% рентабельность оборотных средств уменьшилась на 13,96%. Снижение коэффициента оборачиваемости оказало отрицательное воздействие на рентабельность оборотных средств, снизив ее на 24,75%. Необходимо провести сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолженности за 2012– 2013 гг. (таблица 4.3).

Таблица 4.3. Сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолженности за 2012-2013 гг.

Наименование показателя	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность
1. Задолженность, тыс. руб.
2012	41284	12623
2013	74152	16438
Отклонение (+,-)	32869	3815,5
2.Коэффициент оборачиваемости, обороты
2012	2,64	8,62
2013	1,62	7,29
Отклонение (+,-)	-1,02	-1,34
3.Период погашения задолженности, дни
2012	137	42
2013	223	49
Отклонение (+,-)	86	8

Состояние расчетов с дебиторами по сравнению с прошлым годом у организации ухудшилось. Это произошло из-за увеличения срока погашения дебиторской задолженности на 88 дня. Предприятие дополнительно вовлекло средств на сумму 28723 тыс. руб. и стало рассчитываться по своим долгам на 8 дней медленнее. Также понизился операционный цикл.

Расчет коэффициента инвестиций в дебиторскую задолженность показал, что увеличивается потребность в денежных средствах покупателей, так как растет себестоимость. Прибыль предприятия уменьшилась за счет снижения оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. предприятие неэффективно использует дебиторскую задолженность.

Таким образом, в целом, можно сделать вывод, что капитал в настоящее время используется не эффективно, потому необходимо составить дерево проблем (рис. 2).

Рисунок 2 – Дерево проблем

Таким образом, исходя из данного дерева проблем, необходима разработка рекомендаций по совершенствованию управления капиталом.

5. Варианты решений в управлении капиталом 

В ходе анализа было выявлено, что в настоящее время управление запасами в ОАО «Союз-Телефонстрой» осуществляется не совсем эффективно, что обусловлено их большой величиной (у предприятия такого профиля запасы должны быть минимальны), а также снижением их оборачиваемости. Поэтому, необходимо разработать политику по управлению запасами, направленную на оптимизацию их размера, а именно на определение оптимального размера запасов, необходимого для работы.

ОАО «Союз-Телефонстрой» необходимо формировать запасы, так как  существует риск кратковременной остановки деятельности в случае недопоставки сырья и материалов вовремя. Поэтому увеличение запасов обычно сопровождаются ростом затрат по хранению, затрат по размещению и выполнению заказов. Необходимо найти такую величину среднего запаса, который соответствует минимальному уровню этих затрат.

Годовая потребность необходимых материалов составляет 107670 тыс. руб. Затраты по размещению и выполнению одного заказа составляют где-то 3000 руб. (услуги по перевозке и разгрузке материала). Затраты по хранению единицы запасов составляют где-то 300 руб. Рассчитаем оптимальный средний размер партии поставки товаров (EOQ):

EOQ = √2*F*D / H = √2*3000*107670/300 = 1467 тыс. руб.

Таким образом, для нормального функционирования ОАО «Союз-Телефонстрой» ему необходимы материально-производственные запасы в размере 1467 тыс. руб. Именно это величина будет учитываться при составлении прогнозного баланса.

У ОАО «Союз-Телефонстрой» за 2011 – 2013 гг. произошло увеличение дебиторской задолженности (в 9,2 раз). Это отрицательным образом подействовало на ее оборачиваемость, а так же это способствует отвлечению средств из оборота предприятия. Для уменьшения дебиторской задолженности необходима разработка эффективной кредитной политики.

ОАО «Союз-Телефонстрой» рекомендуется внести корректировки в разработанную на предприятии кредитную политику с учетом произошедших изменений во внешней среде и ужесточить условия рассрочки оплаты за поставленную продукцию. Предлагается провести продажу части дебиторской задолженности факторинговой компании (рис. 3). В частности предлагается продать 15% дебиторской задолженности.

Рисунок 3 – Схема факторинга

Также для снижения дебиторской задолженности предлагается использовать схему перевода долга. ОАО «Союз-Телефонстрой» имеет кредиторскую задолженность перед компанией ОАО «Ростелеком» за услуги. Также существует дебитор ООО «Премьер», который имеет долг услуги. Суммы долгов одинаковые. Договор о переводе долга позволяет не производить денежные расчеты, перевести задолженность ОАО «Союз-Телефонстрой» перед ОАО «Ростелеком» на ООО «Премьер». При этом ОАО «Союз-Телефонстрой» выбывает из взаимоотношений, а ее должник ООО «Премьер» платит долг ее кредитору ОАО «Ростелеком» (рис. 4).

Рисунок 4 – Схема взаимодействия при переводе долга

Доля переводимых долгов составляет 10% в дебиторской задолженности. Следовательно, часть дебиторской задолженности (15% или 11062 тыс. руб.) будет реализована факторинговой фирме, а другая часть (10% или 7375 тыс. руб.) будет погашена за счет перевода долга. На сумму 7375 тыс. руб. будет соответственно уменьшена кредиторская задолженность. На сумму 11062 тыс. руб. будет увеличена сумма денежных средств. Материально-производственные запасы будут составлять 1467 тыс. руб. (оптимальный запас) вместо 1519 тыс. руб., которые были в 2011 г., а сумма от реализации лишних запасов пойдет на увеличение денежных средств.

Также в прогнозном балансе уменьшится сумма основных средств на размер амортизационных отчислений, который составит 2391 тыс. руб. соответственно на эту сумму уменьшится нераспределенная прибыль. Также организация покроет расходы будущих периодов предыдущего г., на эту величину уменьшиться нераспределенная прибыль. Прогнозный баланс и отчет о прибылях и убытках представлен в приложениях. Теперь необходимо оценить эффективность предложенных мероприятий.

6. Анализ финансовых решений 

Оценку эффективности мероприятий проведем через расчет показателей в прогнозном периоде. В прогнозном периоде изменилась структура и динамика запасов ОАО «Союз-Телефонстрой» (табл. 6.1).

Таблица 6.1. Анализ динамики и структуры запасов ОАО «Союз-Телефонстрой» за 2011-2012 гг.

Вид запасов	2013 г.	Прогноз 2014 г.	Изменение
	Тыс. руб.	в % к итогу	Тыс. руб.	в % к итогу	абс., тыс. руб.	Темп роста, %
Сырье и материалы	1519	56,62	1467	60,87	-52	96,58
Затраты в незавершенном производстве	0	0,00	0	0,00	0	-
Готовая продукция	943	35,15	943	39,13	0	100,00
Товары отгруженные	0	0,00	0	0,00	0	-
Расходы будущих периодов	221	8,24	0	0,00	-221	0,00
Прочие затраты и запасы	0	0,00	0	0,00	0
Итого	2683	100,00	2410	100,00	-273	89,82

В 2013 г. запасы устанавливаются исходя из определенного оптимального размера запасов сырья и материалов в размере 1467 тыс. руб., а также снижения расходов будущих периодов, в результате чего доля материалов в общей структуре запасов увеличилась и составила 60,87%.

Таблица 6.2. Анализ динамики дебиторской задолженности за 2013-2012 гг.

Состав дебиторской задолженности	2013 г.	Прогноз 2012 г.	Изменение
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Абс., тыс. руб.	Темп роста, %
Краткосрочная дебиторская задолженность в том числе:	73748	100,00	55311	100,00	-18437	75,00
покупателей и заказчиков	28296	38,37	17234	31,16	-11062	60,91
прочих дебиторов	45452	61,63	38077	68,84	-7375	83,77
Долгосрочная задолженность в том числе:	0	0,00	0	0,00	0	-
покупателей и заказчиков	0	0,00	0	0,00	0	-
прочих дебиторов	0	0,00	0	0,00	0	-
Дебиторская задолженность всего	73748	100,00	55311	100,00	-18437	75,00

Краткосрочная дебиторская задолженность уменьшается в 2012 г. на 18437 тыс. руб. за счет перевода долга и применения факторинга в отношении покупателей, заказчиков и прочих дебиторов. Необходимо также проанализировать, как изменился состав и структура кредиторской задолженности в прогнозном периоде (табл. 6.3).

Таблица 6.3. Анализ динамики кредиторской задолженности за 2013-2012 гг.

Состав кредиторской задолженности	2013 г.	Прогноз 2012 г.	Изменение
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Абс., тыс. руб.	Темп роста, %
В том числе
поставщикам и подрядчикам	217	0,43	217	0,50	0	0,07
перед персоналом организации	163	0,32	163	0,38	0	0,05
перед государственными внебюджетными фондами	163	0,32	163	0,38	0	0,05
по налогам и сборам	4124	8,13	4124	9,51	0	1,38
прочими кредиторами	8909	17,57	1534	3,54	-7375	-14,03
авансы полученные	37142	73,23	37142	85,69	0	12,46
Кредиторская задолженность всего	50718	100,00	43343	100,00	-7375	0,00

Кредиторская задолженность в 2013 г. уменьшается на 7375 тыс. руб. за счет применения схемы перевода долга.

Таблица 6.4. Коэффициенты ликвидности за 2013-2012 гг. (в конце периода)

Показатели	Рекомендуемые показатели	2013 г.	Прогноз 2012г.	Изменение
Коэффициент текущей ликвидности	> 1,5	1,422	1,462	0,040
Коэффициент быстрой ликвидности	0,7 - 1,0	1,013	1,015	0,002
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,25	0,093	0,255	0,162
Коэффициент общей ликвидности	-	0,734	0,843	0,109

Предложенные рекомендации позволят в 2014 г. увеличить практически все показатели ликвидности, организация в прогнозном периоде стала абсолютно ликвидной. Анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных средств и общей их суммы за 2013-2012 гг. представлен в табл. 6.5.

Таблица 6.5. Анализ оборачиваемости отдельных видов оборотных средств и общей их суммы за 2011-2012 гг.

Показатели	2013 г.	Прогноз 2014 г.	Изменение (+, -)
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб.м)	1,40	1,46	0,06
Длительность оборачиваемости оборотных средств, дни	258	247	-11
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Кд.з.)	1,62	1,86	0,24
Срок оборачиваемости дебиторской задолженности (С), дни	223	194	-29

Сумма дополнительно высвобожденных оборотных средств за счет ускорения их оборачиваемости: В (-) = 119757/360*(-11) = -3659,24 тыс. руб. Таким образом, организация дополнительно может привлечь в прогнозном периоде в оборот 3,66 млн. руб.

Заключение

Анализ финансового состояния ОАО «Союз-Телефонстрой» показал, что в настоящее время финансовую ситуацию в организации благоприятной назвать нельзя, исходя из следующих позиций:

•  у организации существуют проблемы с абсолютной ликвидностью, обусловленные низкой величиной денежных средств;
•  организация не достаточно финансово устойчива, что связано с небольшой величиной собственного капитала, большой долей краткосрочных и долгосрочных кредитов и займов, высокой величиной дебиторской задолженности;
•  у организации низкая деловая активность, что связано с невысокими темпами роста выручки, большой величиной дебиторской и кредиторской задолженности.

В результате анализа было выявлены проблемы по управлению запасами и дебиторской задолженности. Было предложено оптимизировать запасы, определив их оптимальных размер. Дебиторскую задолженность было предложено снизить за счет применения факторинга и перевода долга.

Предложенные рекомендации позволят в 2014 г. увеличить коэффициент абсолютной и общей ликвидности, организация в прогнозном периоде станет абсолютно ликвидной.

Стоит отметить, что предложенные рекомендации не позволят радикальным образом улучшить финансовую ситуацию в ОАО «Союз-Телефонстрой»: необходимо в дальнейшем постоянно совершенствовать свою кредитную политику в отношении дебиторов.

Список литературы

1.  Абрамова М.А., Александрова Л.С. Финансы и кредит. Учебное пособие. – М.: ИД Юриспруденция, 2003. – 448 с.
2.  Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 192 с.
3.  Балабанов А.И. Финансы: Учебное пособие. – СПб: Изд-во «Питер», 2002. – 192 с.:ил. – (Серия «Краткий курс»).
4.  Боди Зви, Мертон Роберт – Финансы.: Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2003.
5.  Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: АО «Олимп-Бизнес», 2007 г.
6.  Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. – М.: Финансы и статистика, 2008.
7.  Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка: Учебник для вузов. – М.: Логос, 2002.
8.  Беляева И.Ю., Эскиндаров М.А. Капитал финансово-промышленных структур: теория и практика. – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2008.
9.  Бабаев, Ю.А. Бухгалтерский финансовый учет : практикум : учеб. пособие / Ю. А. Бабаев, А. М. Петров ; под ред. Ю.А. Бабаева. - гриф МО. - М. : Вузовский учебник, 2013. - 496 с. 
10.  Бочкарева, И.И. Бухгалтерский финансовый учет : учеб. для вузов / И. И. Бочкарева, Г. Г. Левина ; под ред. Я.В. Соколова. - гриф УМО. - М. : Магистр, 2013. - 716 с. 
11.  Берлин С.И. Теория финансов. Учебное пособие. – М.: Приор, 2011.
12.  Боровкова В.А., Мурашова С.В. Основы теории финансов и кредита. – СПб.: Питер, 2004. – 176 c.
13.  Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: «Финансы и статистика», 2012.
14.  Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т. / Пер. с англ. – СПб., 2008 г.
15.  Драккер Питер Ф. Управление, нацеленное на результаты: Пер. с англ. – М: Технологическая школа бизнеса, 2004. – 200 с.
16.  Зонова, А.В. Бухгалтерский учет и анализ: Учебное пособие / А.В. Зонова, Л.А. Адамайтис. - М.: Магистр: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 576 с.: 60x90 1/16. - (Бакалавриат). 
17.  Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. Финансы предприятия. Учебник. 2 издание исправленное, дополненное – М.: ИНФРА-М, 2013 г.
18.  Лысенко, Д.В. Бухгалтерский управленческий учет : учебник / Д. В. Лысенко. - гриф УМО. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 478 с. 
19.  Поморина М.А. Планирование как основа управления деятельностью. – М: Финансы и статистика, 2002. – 382 с.
20.  Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С. Стояновой. – Изд. 4-е перераб. и доп. – М.: Изд-во Перспектива, 2013 г.
21.  Финансовый учет : учеб. для вузов / В. Г. Гетьман [и др.] ; под ред. В.Г. Гетьмана. - 5-е изд., перераб. и доп. ; гриф МО. - М. : ИНФРА-М, 2013. - 784 с.

Приложения

Бухгалтерский баланс ОАО «Союз-Телефонстрой»

на	31 декабря	20	12	г.	Коды
Форма по ОКУД	0710001
Дата (число, месяц, г.)
Организация	ОАО «СОЮЗ-ТЕЛЕФОНСТРОЙ»	по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН
Вид экономической деятельности		по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности
	по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)	по ОКЕИ	384 (385)

Наименование показателя	На начало отчетного г.	В конце отчетного г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Основные средства	24064	23600
Незавершенное строительство	38179	38603
Доходные вложения в материальные ценности	22	22
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы	39	11
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I	62304	62236
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1568	1770
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность	8011	74556
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)
Денежные средства и денежные эквиваленты	258	3633
Прочие оборотные активы	9	9
Итого по разделу II	12004	85580
БАЛАНС	74308	147816
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	11511	11511
Собственные акции, выкупленные у акционеров	11375	11375
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал	300	576
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	5990	44787
Итого по разделу III	29176	68228
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	17074
Отложенные налоговые обязательства	84	106
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV	17158	106
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	22157	60054
Кредиторская задолженность	5817	19428
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Прочие обязательства
Итого по разделу V	27974	79482
БАЛАНС	74308	147816

на	31 декабря	20	13	г.	Коды
Форма по ОКУД	0710001
Дата (число, месяц, г.)
Организация	ОАО «СОЮЗ-ТЕЛЕФОНСТРОЙ»	по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН
Вид экономической деятельности		по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности
	по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)	по ОКЕИ	384 (385)

Наименование показателя	На начало отчетного г.	В конце отчетного г.
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	23600	21832
Результаты исследований и разработок
Основные средства
Незавершенное строительство	38603	38994
Доходные вложения в материальные ценности	22	28022
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы	11
Прочие внеоборотные активы
Итого по разделу I	62236	88848
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1770	2683
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2158	2158
Дебиторская задолженность	74556	73748
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	3454	3801
Денежные средства и денежные эквиваленты	3633	3664
Прочие оборотные активы	9
Итого по разделу II	84580	86054
БАЛАНС	147816	174902
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	11511	11511
Собственные акции, выкупленные у акционеров	21
Переоценка внеоборотных активов
Добавочный капитал (без переоценки)	11375	11375
Резервный капитал	576	2505
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	44787	41218
Итого по разделу III	68228	66609
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства		28000
Отложенные налоговые обязательства	106	95
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV	106	28095
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	60054	29608
Кредиторская задолженность	19428	13448
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Прочие обязательства		37142
Итого по разделу V	79482	80198
БАЛАНС	147816	174902

Отчет о прибылях и убытках

за	31 декабря	20	12	г.	Коды
Форма по ОКУД	0710002
Дата (число, месяц, г.)
Организация	ОАО «СОЮЗ-ТЕЛЕФОНСТРОЙ»	по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН
Вид экономической деятельности		по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности
	по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)	по ОКЕИ	384 (385)
Наименование показателя	На начало отчетного периода	В конце отчетного периода
Выручка	108829	45693
Себестоимость продаж	33056	20612
Валовая прибыль (убыток)	75773	25081
Коммерческие расходы
Управленческие расходы	18125	17627
Прибыль (убыток) от продаж	57648	7454
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению	69	8
Проценты к уплате	5590	4320
Прочие доходы	1618	2712
Прочие расходы	1907	4003
Прибыль (убыток) до налогообложения	51838	1851
Текущий налог на прибыль	12763	852
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
Изменение отложенных налоговых обязательств	21	27
Изменение отложенных налоговых активов	-22	-9
Прочее
Чистая прибыль (убыток)	39073	1033
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства	1874
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию

за	31 декабря	20	13	г.	Коды
Форма по ОКУД	0710002
Дата (число, месяц, г.)
Организация	ОАО «СОЮЗ-ТЕЛЕФОНСТРОЙ»	по ОКПО
Идентификационный номер налогоплательщика	ИНН
Вид экономической деятельности		по ОКВЭД
Организационно-правовая форма/форма собственности
	по ОКОПФ/ОКФС
Единица измерения: тыс. руб. (млн. руб.)	по ОКЕИ	384 (385)
Наименование показателя	На начало отчетного периода	В конце отчетного периода
Выручка	119757	108829
Себестоимость продаж	34056	33056
Валовая прибыль (убыток)	84701	75733
Коммерческие расходы
Управленческие расходы	31006	18125
Прибыль (убыток) от продаж	53695	57648
Доходы от участия в других организациях
Проценты к получению	1333	69
Проценты к уплате	8609	5590
Прочие доходы	117	1618
Прочие расходы	1818	1907
Прибыль (убыток) до налогообложения	44718	51838
Текущий налог на прибыль	9213	12763
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
Изменение отложенных налоговых обязательств	-11	21
Изменение отложенных налоговых активов	-11	22
Прочее
Чистая прибыль (убыток)	35503	39073
СПРАВОЧНО
Постоянные налоговые обязательства	1874
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию

Анализ динамики и структуры имущества ОАО «Союз-Телефонстрой» за 2011-2013 гг. (в конце периода)

Показатель	2011	2012	2013	2011 - 2013 гг.
	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	тыс. руб.	Уд. вес, %	Изм. тыс. руб.	Изм. уд. веса, %	темп роста, %
Внеоборотные активы	62304	83,85	62236	42,10	88848	50,80	26544	-33,05	142,60
Основные средства	24064	32,38	23600	15,97	21832	12,48	-2232	-19,90	90,72
Незавершенное строительство	38179	51,38	38603	26,12	38994	22,29	815	-29,08	102,13
Долгосрочные финансовые вложения	22	0,03	22	0,01	28022	16,02	28000	15,99	127372,73
Отложенные налоговые активы	39	0,05	11	0,01	0	0,00	-39	-0,05	0,00
Оборотные активы	12004	16,15	85580	57,90	86054	49,20	74050	33,05	716,88
Запасы	1568	2,11	1770	1,20	2683	1,53	1115	-0,58	171,11
в том числе сырье, материалы и другие аналогичные ценности	818	1,10	1234	0,83	1519	0,87	701	-0,23	185,70
готовая продукция и товары для перепродажи	507	0,68	436	0,29	943	0,54	436	-0,14	186,00
расходы будущих периодов	243	0,33	100	0,07	221	0,13	-22	-0,20	90,95
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	2158	2,90	2158	1,46	2158	1,23	0	-1,67	100,00
Долгосрочная дебиторская задолженность	8011	10,78	74556	50,44	73748	42,17	65737	31,38	920,58
в том числе покупатели и заказчики	5473	7,37	28660	19,39	28296	16,18	22823	8,81	517,01
Краткосрочные финансовые вложения	0	0,00	3454	2,34	3801	2,17	3801	2,17	0
Денежные средства	258	0,35	3633	2,46	3664	2,09	3406	1,75	1420,16
Прочие оборотные активы	9	0,01	9	0,01	0	0,00	-9	-0,01	0,00
Итого стоимость имущества	74308	100,00	147816	100,00	174902	100,00	100594	0,00	235,37

Анализ эффективности применения дебиторской задолженности ОАО «Союз-Телефонстрой»  за 2012-2013 гг.

Показатель	Алгоритм расчета	2012 г.	2013 г.	Изменение (+/-)
Выручка (В), тыс. руб.	ф. 2 с. 010	108829	119757	10928
Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб.	ф. 2 с. 190	39073	35503	-3570
Себестоимость (Сб), тыс. руб.	ф. 2 с. 020	33056	35056	2000
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности (), тыс. руб.	ф. 1 с. 230 и 240	41284	74152	32869
Среднегодовая стоимость оборотных активов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 290	48792	85817	37025
Среднегодовая стоимость запасов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 210	1669	2227	558
Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности (), тыс. руб.	ф. 1 с. 620	12623	16438	3816
Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (), %		0,85	0,86	0,02
Коэффициент инвестиций в дебиторскую задолженность (), тыс. руб.		12540	21706	9167
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (), оборот		2,64	1,62	-1,02
Продолжительность инкассации дебиторской задолженности (), дни		138	226	88
Продолжительность оборота запасов (), дни		5,60	6,79	1,19
Продолжительность оборота кредиторской задолженности (), дни		42	50	8
Продолжительность операционного цикла, дни		144	40	-104
Продолжительность финансового цикла, дни		6	-97	-103
Вовлечение (+), высвобождение (-) дебиторской задолженности за счет изменения оборачиваемости, тыс. руб.		-	28723	-
Изменение выручки за счет изменения эффективности применения дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	86646	-
Изменение прибыли за счет эффективности применения дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	-15135	-

Баланс ОАО «Союз-Телефонстрой» на 2014 (прогнозный) период

АКТИВ (А)	Код	На начало периода	В конце периода
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110
Основные средства	120	21832	19441
Незавершенное строительство	130	38994	38994
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140	28022	28022
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
ИТОГО по разделу I	190	88848	86457
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	2683	2410
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	1519	1467
животные на выращивании и откорме	212	0	0
затраты в незавершенном производстве(издержках обращения)	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214	943	943
товары отгруженные	215	0	0
расходы будущих периодов	216	221
прочие запасы и затраты	217	0	0
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	2158	2158
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
в том числе:
покупатели и заказчики	231	0	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	73748	55311
в том числе:
покупатели и заказчики	241	28296	17234
Краткосрочные финансовые вложения	250	3801	3801
Денежные средства	260	3664	14778
Прочие оборотные активы	270
ИТОГО по разделу II	290	86054	78458
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)	300	174902	164915
ПАССИВ (П)	код
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	11511	11511
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411
Добавочный капитал	420	11375	11375
Резервный капитал	430	2505	2505
Нераспределенная прибыль отчетного г.	470	41218	38606
ИТОГО по разделу III	490	66609	63997
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	28000	28000
Отложенные налоговые обязательства	515	95	95
Прочие долгосрочные пассивы	520	0	0
ИТОГО по разделу IV	590	28095	28095
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	29608	29608
Кредиторская задолженность	620	13448	6073
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	217	217
задолженность перед персоналом организации	622	163	163
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	163	163
задолженность по налогам и сборам	624	4124	4124
прочие кредиторы	625	8909	1534
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	37142	37142
Доходы будущих периодов	640	0	0
Резервы предстоящих расходов	650	0	0
Прочие краткосрочные обязательства	660	0	0
ИТОГО по разделу V	690	80198	72823
БАЛАНС	700	174902	164915

Отчет о прибылях и убытках ОАО «Союз-Телефонстрой»

на 2014 (прогнозный) период

Показатели	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего г.
Наименование	код
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	119 757	119 757
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	35 056	35 056
Валовая прибыль	029	84 701	84 701
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040	31 006	31 006
Прибыль (убыток) от продаж	050	53 695	53 695
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	1 333	1 333
Проценты к уплате	070	8 609	8 609
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090	117	117
Прочие расходы	100	1 818	1 818
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	44 718	44 718
Отложенные налоговые активы	141	11	11
Отложенные налоговые обязательства	142	11	11
Текущий налог на прибыль	150	9 213,0	9 213,0
Иные аналогичные платежи	180	2	2
Чистая прибыль (убыток) отчётного г.	190	35 503,0	35 503,0
СПРАВОЧНО.
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	269	269
Базовая прибыль (убыток) на акцию
Разводненная прибыль (убыток) на акцию

Анализ эффективности применения дебиторской задолженности

ОАО «Союз-Телефонстрой» за 2012-2013 гг.

Показатель	Алгоритм расчета	2013 г.	Прогноз 2012 г.	Изменение (+/-)
Выручка (В), тыс. руб.	ф. 2 с. 010	119 757	119 757	0
Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб.	ф. 2 с. 190	35 503	35 503	0
Себестоимость (Сб), тыс. руб.	ф. 2 с. 020	35 056	35 056	0
Среднегодовая стоимость  дебиторской задолженности, тыс. руб.	ф. 1 с. 230 и 240	74152	64530	-9623
Среднегодовая стоимость оборотных активов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 290	85817	82367	-3451
Среднегодовая стоимость запасов (), тыс. руб.	ф. 1 с. 210	2227	2657	431
Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности (), тыс. руб.	ф. 1 с. 620	16438	9761	-6678
Коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (), %		0,86	0,78	-0,08
Коэффициент инвестиций в дебиторскую задолженность (), тыс. руб.		21706	18889	-2817
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (), оборот		1,62	1,86	0,24
Продолжительность инкассации дебиторской задолженности (), дни		226	197	-29
Продолжительность оборота запасов (), дни		6,79	8,10	1,31
Продолжительность оборота кредиторской задолженности (), дни		50	30	-20
Продолжительность операционного цикла, дни		233	40	-193
Продолжительность финансового цикла, дни		183	10	-172
Вовлечение (+), высвобождение (-) дебиторской задолженности за счет изменения оборачиваемости, тыс. руб.		-	-9623	-
Изменение выручки за счет изменения эффективности применения дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	-15541	-
Изменение прибыли за счет эффективности применения дебиторской задолженности (), тыс. руб.		-	5294	-

PAGE   \* MERGEFORMAT1

Активы

Группировка активов и обязательств по степени ликвидности

Пассивы

ыстрореализуемые активы (250 + 260)

Среднереализуемые активы (240 + 270)

Медленнореализуемые активы

(140 + 145 + 210 + 220)

Труднореализуемые активы (190 + 230 - 140 - 145)

А1

А2

А3

А4

Наиболее срочные обязательства (620 + + 630)

Краткосрочные обязательства

(610 + 660)

Долгосрочные обязательства (590)

Постоянные (фиксированные) пассивы (490 + 640 + 650)

П1

П2

П3

П4

Неэффективность управления средствами

Неэффективное управление запасами

Неэффективное управление дебиторской задолженностью

Высокая величина, что негативно влияет на финансовую устойчивость

Снижение оборачиваемости запасов

Снижение оборачиваемости

Рост дебиторской задолженности

Проблемы финансового состояния организации

Низкая абсолютная ликвидность

Недостаточная финансовая устойчивость

Низкая деловая активность

ООО «Премьер»

ООО «Энергорайон»

ОАО «Ростелеком»

Долг за аренду

Долг за услуги

Договор перевод долга