Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
1.5.1.1. Показатели обеспеченности собственными
оборотными средствами
Собственные оборотные средства (СОС) - это часть оборотных средств, которые финансируются за счет собственных источников предприятия.
СОС = ОА – КО ,
где КО – краткосрочные обязательства
Оценка обеспеченности СОС может производиться с помощью абсолютных и относительных показателей .
Оценка обеспеченности СОС с помощью абсолютных показателей может быть представлена следующим образом:
- расчет СОС
- расчет запасов ( З ) предприятия по балансу
- расчет нормальных источников финансирования запасов (НИФЗ)
НИФЗ = СОС + краткосрочные кредиты и займы + задолженность по векселям + задолженность по авансам полученным + документально оформленная кредиторская задолженность.
В зависимости от соотношения между данными показателями различают 4 типа финансовой устойчивости:
Оценка обеспеченности СОС с помощью относительных показателей включает расчет следующих показателей :
Ко СОС = СОС / ОА
Нормальное ограничение - Ко СОС ≥ 0,1 . Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств , необходимых для его финансовой устойчивости .
Км = СОС / СК ,
где СК – собственный капитал
Нормальное ограничение - Км ≥ 0,5 . Коэффициент показывает , какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы . Чем выше доля этих средств , тем выше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами .
Если у предприятия величина расчетных коэффициентов ниже , чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов , то это свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии ( 5 , 297 ) .
1.5.1.2. Показатели структуры капитала
Финансовое состояние предприятий , его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала ( соотношения собственных и заемных средств ) . Поэтому необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости . С этой целью рассчитывают следующие показатели:
Кавт = СК / ИБ ,
где ИБ – итог баланса
Нормальное ограничение - Кавт ≥ 0,5 . Данный коэффициент показывает долю собственных средств в общей сумме капитала . Чем выше эта доля , тем выше финансовая независимость ( автономия ) предприятия .
Кфз = ЗК / ИБ ,
где ЗК – заемный капитал
Нормальное ограничение - Кфз ≤ 0,5 . Данный коэффициент показывает долю заемных средств в общей сумме капитала .
Кз/с = ЗК / СК
Нормальное ограничение - Кз/с ≤ 1.
Чем выше уровень первого показателя и , соответственно , ниже уровень второго показателя , тем устойчивее финансовое состояние предприятия ( 13 ,73 ) .
Таким образом, на основе вышеперечисленных показателей обеспеченности собственными оборотными средствами и показателей структуры капитала можно сделать вывод о устойчивости финансового состояния предприятия.
Основными путями повышения устойчивости финансового состояния предприятия являются :
1.5.2. Анализ ликвидности и платежеспособности
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия , является его платежеспособность , то есть способность предприятия своевременно и полностью погашать свои обязательства .
В ходе анализа платежеспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса .
Ликвидность активов – это величина , обратная времени , необходимая для превращения их в деньги , то есть чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги , тем они ликвиднее .
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами , срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
1. Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву . При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке ее убывания , а пассивы – по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков .
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются в следующие группы :
Пассивы баланса группируются по степени срочности оплаты :
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву . Баланс считается абсолютно ликвидным , если имеют место соотношения :
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Сравнение первой и второй групп активов с первыми двумя группами пассивов показывает текущую ликвидность , то есть платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время . Сравнение третьей группы активов и пассивов показывает перспективную ликвидность , то есть прогноз платежеспособности предприятия . Четвертое неравенство носит « балансирующий характер » , и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл : его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличия у предприятия собственных оборотных средств .
В случае , когда одно или несколько неравенств имеют знак , противоположный зафиксированному в оптимальном варианте , то ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной (7,650 ; 5,300 ; 13,66).
2. Анализ ликвидности активов
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели:
Ктл = ОА / КО ,
где ОА – оборотные активы , КО – краткосрочные обязательства
Нормальное ограничение - Ктл ≥ 2. Коэффициент характеризует общую обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия и показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства .
Кал= ( ДС + КФВ ) / КО ,
где ДС – денежные средства , КФВ – краткосрочные финансовые вложения
Нормативное ограничение - 0,2 ≤ Ка ≤ 0,5 . Коэффициент показывает , какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время .
Кпл = ( ДС + КФВ + ДЗ ) /КО ,
где ДЗ – дебиторская задолженность
Нормальное ограничение - 0,7 ≤ Кпп ≤ 1. Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами ( 7 , 652 ; 5 , 300 ; 13 ,76 ) .
1.5.3. Правила по анализу финансового состояния в Респуб-
лике Беларусь
Обязательный финансовый анализ в Республике Беларусь регламентируется « Правилами по анализу финансового состояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности » , утвержденными Постановлением Совета Министров от 27 апреля 2000г.
Основной целью проведения анализа финансового состояния предприятий на основе данных Правил является обоснование решения о признании структуры их бухгалтерского баланса неудовлетворительной , а предприятий – неплатежеспособными .
Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса предприятия неудовлетворительной , а предприятия – неплатежеспособным является наличие одного из следующих условий :
Коэффициент текущей ликвидности ( Ктл ) рассчитывается как :
Ктл = ( ОА – РБП ) / ( КО – строка 540 – строка 550 – строка 560 ) ,
Где РБП – расходы будущих периодов , строка 540 – строка бухгалтерского баланса «Доходы будущих периодов» , , строка 550 – строка бухгалтерского баланса «Фонды потребления» , строка 560 – строка бухгалтерского баланса «Резервы предстоящих расходов и платежей» .
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КоСОС) рассчитывается по следующей формуле :
КоСОС = ( СК + строка 550 + строка 560 – ВА ) / ОА
В случае , если хотя бы один из вышеперечисленных показателей меньше нормативного значения , приведенного в таблице 1.1., то предприятие признается неплатежеспособным , а структура баланса – неудовлетворительной . В таком случае рассчитываются показатели , представленные в пункте 1.6. для оценки потенциального банкротства предприятия ( 2, 3) .
Согласно данным Правилам собственный капитал предприятия увеличивается на сумму строк бухгалтерского баланса 550 , 560 , а заемный капитал уменьшается на сумму этих строк . Также нормативные значения вышеперечисленных коэффициентов для различных отраслей народного хозяйства в Республике Беларусь значительно ниже нормальных ограничений данных показателей , принятых в международной практике . Все это дает возможность повышения значений финансовых коэффициентов , соответствия значений данных коэффициентов нормативным и может , соответственно , повлиять на финансовую устойчивость предприятий , на ликвидность активов и баланса и т.д. в сторону повышения .
1.6.Оценка потенциального банкротства предприятия
Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия .
Банкротство – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность из-за отсутствия средств .
Во всех странах процесс банкротства регулируется государством специально издаваемыми законодательными актами . В Республике Беларусь процесс банкротства регулируется Законом « Об экономической несостоятельности (банкротстве) » от 18 июля 2000 г. № 423-3 .
В соответствии с действующим законодательством разработана система критериев для определения предприятий , оказавшихся под угрозой банкротства ( потенциальных банкротов ) .
Основанием для признания устойчиво неплатежеспособного предприятия потенциальным банкротом является наличие одного из следующих критериев :
- коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами (Копфа ) на конец отчетного периода имеет значение более приведенного в таблице 1.1.
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов . Он определяется как :
Кофа = ( ДО + КО –строка 550 –строка 560 ) / ИБ ,
Где ДО – долгосрочные обязательства
Коэффициент обеспеченности просроченных обязательств активами характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов . Он рассчитывается как :
Копфа = ( Кп + Дп ) /ИБ ,
Где Кп – краткосрочная просроченная задолженность ( «Приложение к бухгалтерскому балансу» , сумма строк 131 , 151 , 251 ) , Дп – долгосрочная просроченная задолженность («Приложение к бухгалтерскому балансу» , сумма строк 111, 121 , 241 ) .
Таблица 1.1. Нормативные значения коэффициентов платежеспособности ,
дифференцированные по отраслям народного хозяйства
№ Наименование отрасли Ктл Ко СОС Кофа Копф
п/п
1. Промышленность 1,70 0,30 для всех для всех
отраслей не отраслей не
более 0,85 более 0,50
2. Сельское хозяйство 1,50 0,30
3. Транспорт 1,30 0,20
нальное хозяйство
служивание 1,15 0,20
8. По другим отраслям
народного хозяйства 1,70 0,30
Превышение нормативных значений данных коэффициентов указывают на критическую ситуацию , при которой , даже реализовав все свои активы , предприятие не всегда получит возможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам , что может привести к возникновению реальной угрозы его ликвидации посредством процедуры банкротства (2,4).
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана , Лиса , Таффлера , Тишоу и др. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана :
Z = 0,717 х1 + 0,847 х2 + 3,107 х3 + 0,42 х4 + 0,995 х5 ,
Где х1 – отношение собственного оборотного капитала к сумме активов ; х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов ; х3 – отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов ; х4 – отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному капиталу ; х5 – отношение объема продаж ( выручки ) к сумме активов .
Если Z < 1,23 , то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности (7, 679).
1.7. Комплексная оценка финансового состояния предприя-
тия
Комплексная оценка финансового состояния предприятия включает не только финансовые показатели , представленные ранее , но и экономические показатели , то есть показатели , характеризующие структуру основных производственных фондов , эффективность и интенсивность их использования , показатели производства и реализации продукции , инвестиционную привлекательность предприятия и т.д.
а) Темпы роста балансовой прибыли ( Тр БП )
Тр БП = БПо *100% / БПп ,
Где БПо – балансовая прибыль за отчетный период , БПп – балансовая прибыль за прошлый период
б) Темпы роста валовой продукции ( Тр ВП )
Тр ВП = ВПо *100% / ВПп ,
Где ВПо – валовая продукция за отчетный период , ВПп – валовая продукция за прошлый период
в) Темпы роста объема продаж ( Тр ОП )
Тр ОП = ОПо 100% / ОПп ,
Где ОПо – объем продаж за отчетный период , ОПп - объем продаж за прошлый период
г) Затраты на рубль продукции ( ЗР )
ЗР = СС / ВП ,
Где ВП – объем произведенной продукции в стоимостном выражении
д) Среднегодовая выработка на одного работника ( ВК )
ВК = ВП / Ч ,
Где Ч – численность работников
е) и другие показатели
а) Удельный вес отдельных групп основных средств в общей сумме основных средств
б) Износ основных производственных фондов ( И )
И = Тф *100 % / Тн ,
Где Тф – фактический срок службы основных оборотных фондов , Тн – нормативный срок службы .
в) Коэффициент обновления ( Кобн )
Кобн = ОПФвв / ОПФ к ,
Где ОПФвв – стоимость введенных основных производственных фондов , ОПФ к – стоимость основных производственных фондов на конец периода
г) Коэффициент выбытия ( Квыб )
Квыб = ОПФвыб / ОПФн ,
Где ОПФвыб – стоимость выбывших основных средств , ОПФн – стоимость основных средств на начало периода ( 7 , 664 , 298 ; 14 , 363 ) .
а) Фондоотдача основных производственных фондов ( Фо ) , которая показывает , сколько рублей произведенной продукции приходится на рубль стоимости основных производственных фондов
Фо = ВП / ОПФ ,
Где ОПФ – среднегодовая стоимость основных фондов
б) Фондоемкость (Фе ) является величиной , обратной фондоотдаче
Фе = ОПФ / ВП
в) Фондоотдача активной части ОПФ ( Фо А )
Фо А = ВП / ОПФА ,
Где ОПФА – среднегодовая стоимость активной части основных фондов (силовые машины и оборудование , рабочие машины и оборудование , транспортные средства , инструмент , инвентарь , прочие основные фонды )
г) Коэффициент экстенсивного использования оборудования ( Кэкст ) , характеризующий уровень использования активной части основных фондов во времени
Кэкст = Тф / Треж ,
Где Тф – фактический фонд работы оборудования , Треж – режимный фонд работы оборудования
д) Коэффициент интенсивного использования оборудования ( Кинт ) , характеризующий уровень использования производственных мощностей основных фондов
Кинт = Пф / Пв ,
Где Пф – фактическая производительность машин и оборудования , Пв – возможная производительность машин и оборудования
е) Интегральный коэффициент ( К )
К = Кэкст * Кинт ,
ж) Коэффициент сменности ( Ксм )
Ксм = МС / Nуст , (????)
Где МС – сумма отработанных машино – смен в сутки , Nуст – количество установленного оборудования
з) Рентабельность основных производственных фондов ( RОПФ )
RОПФ = БП *100% / ОПФ
а) Рентабельность собственного капитала ( Rск )
б) Доля привилегированных акций в общем их количестве ( Дпа )
в) Чистая прибыль на одну простую акцию ( ЧПпр а )
д) Курс акций
е) и другие показатели ( 7 ,666 ; 14 , 361 ) .
Для комплексной оценки финансового состояния могут рассчитываться также и другие показатели , характеризующие деятельность предприятия за различные периоды , например , такие как : показатели использования предметов труда , показатели использования трудовых ресурсов , показатели себестоимости и т.д. ( 15,49 ; 7,662 ) .