Тема 9. Управление формированием операционной прибыли предприятия Главным условием обеспечения финансов
Работа добавлена на сайт samzan.net:
Тема 9. Управление формированием операционной прибыли предприятия
Главным условием обеспечения финансового равновесия предприятия в процессе его развития выступает достаточный уровень генерирования прибыли от хозяйственной деятельности. Основу валовой прибыли предприятия составляет его операционная прибыль. Поэтому управление формированием прибыли предприятия рассматривается в первую очередь как процесс формирования прибыли от реализации его продукции.
Механизм управления формированием операционном прибыли строится с учетом тесной взаимосвязи этого показателя с объемом реализации продукции, доходов и издержек предприятия.
Система этой взаимосвязи, получившая название «Взаимосвязь издержек, объема реализации прибыли « [Cost-Volume-Profit-relationships; «CVP»] позволяет выделить роль отдельных факторов в формирована операционной прибыли и обеспечить эффективное управление этим процессом на предприятии.
Механизм этой системы предусматривает последов тельное формирование маржинальной, валовой и чистой прибыли предприятия.
• Расчет маржинальной операционной прибыли предприятия осуществляется по следующим формулам:
где МПо — сумма маржинальной операционной прибыли в рассматриваемом периоде;
ВДо — сумма валового операционного дохода в рассматриваемом периоде;
ЧДо — сумма чистого операционного дохода в рассматриваемом периоде;
Ипост — сумма постоянных операционных издержек;
НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в цену.
• Расчет валовой операционной прибыли предприятия производится по таким алгоритмам:
где ВПо — сумма валовой операционной прибыли в рас- щ сматриваемом периоде;
ВДо — сумма валового операционного дохода в рассматриваемом периоде;
ЧДо — сумма чистого операционного дохода в рассматриваемом периоде;
МПо — сумма маржинальной операционной прибыли;
Ио — совокупная сумма операционных издержек;
Ипер — сумма переменных операционных издержек;
НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в цену продукции;
• Расчет чистой операционной прибыли предприятия осуществляется на основе таких формул:
где ЧПо — сумма чистой операционной прибыли в рассматриваемом периоде;
ВДо — сумма валового операционного дохода в рассматриваемом периоде;
ЧДо — сумма чистого операционного дохода в рассматриваемом периоде;
МПо — сумма маржинальной операционной прибыли;
ВПо — сумма валовой операционной прибыли;
Ио — совокупная сумма операционных издержек;
Ипер — сумма переменных операционных издержек;
НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в цену продукции;
НП — сумма налога на прибыль и других обязательных платежей за счет прибыли.
В процессе управления формированием операционной прибыли на основе системы «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли» предприятие решает ряд задач:
1. Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в течение короткого периода. Графически «точка безубыточности» (или «порог рентабельности») операционной деятельности предприятия в коротком периоде, в течение которого не меняются уровень цен на продукцию, уровень переменных издержек и сумма постоянных издержек.
Для достижения «точки безубыточности» своей операционной деятельности (ТБ) предприятие должно обеспечить такой объем реализации продукции (Ртб), при котором сумма чистого операционного дохода (валового операционного дохода за вычетом суммы налоговых платежей из него) сравняется с суммой издержек — как постоянных, так и переменных. Это условие может быть выражено следующими равенствами:
ТБ
где ТБ — точка безубыточности операционной деятельности;
ВДо — сумма валового операционного дохода;
ЧДо — сумма чистого операционного дохода;
Ио - совокупная сумма операционных издержек;
НДС — сумма налога на добавленную стоимость и других налоговых платежей, входящих в цену продукции.
Соответственно стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующим формулам:
где СРтб — стоимостной объем реализации продукции обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде;
Ипост — сумма постоянных операционных издержек (неизменная в рассматриваемом периоде);
Учд — уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %;
Уи пер — уровень переменных операционных издержек к объему реализации продукции, %;
Умп — уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.
Натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде, может быть определен по следующим формулам:
где НРтб — натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия в коротком периоде;
Цеп - цена единицы реализуемой продукции;
(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).
2. Определение объема реализации продукции, обеспечивающего безубыточную операционную деятельность в длительном периоде. Операционная деятельность в длительном периоде по сравнению с коротким периодом претерпевает следующие основные изменения:
а) с ростом объема реализации продукции периодически возрастают постоянные операционные издержки. Это связано с увеличением парка используемых машин и оборудования (что приводит к росту амортизационных отчислений), повышением численности работников аппарата управления (что приводит к росту расходов на его содержание) и т.п.;
б) с насыщением рынка в результате роста объема реализации продукции предприятие вынуждено снижать уровень цен, что приводит к соответствующему уменьшению темпов роста чистого операционного дохода;
в) за счет более экономного использования сырья и материалов, роста производительности труда операционного персонала, укрупнения партий закупаемого сырья и отгружаемой продукции постепенно снижается уровень переменных операционных издержек на единицу продукции.
Все эти изменения в силу взаимосвязи рассмотренных факторов с операционной прибылью существенно влияют на формирование ее суммы.
3. Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы валовой операционной прибыли. Эта задача может иметь и обратную постановку: определение плановой суммы валовой операционной прибыли при заданном плановом объеме реализации продукции.
При запланированном объеме реализации продукции предприятие может получить определенную сумму валовой операционной прибыли, на размер которой сумма чистого операционного дохода будет превышать сумму операционных издержек — как постоянных, так и переменных. График может быть интерпретирован и в обратном варианте: при запланированной сумме валовой прибыли плановый объем реализации продукции предприятия должен находиться в точке. Этот объем реализации продукции может быть определен на предприятии по следующим формулам:
где СРтпп — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли предприятия;
ВОПп — планируемая сумма валовой операционной прибыли;
Ипост - плановая сумма постоянных издержек;
Учд — уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %;
Уи пер — уровень переменных операционных издержек к объему реализации продукции, %;
Умп — уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.
Соответственно, натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли, может быть определен по следующим формулам:
Где НРтпп — натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы валовой операционной прибыли предприятия;
Цеп — плановая цена единицы реализуемой продукции;
(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).
4. Определение суммы «предела безопасности» (или «запаса прочности») предприятия, т. е. размера возможного снижения объема реализации продукции в стоимостном выражении при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, который позволяет ему осуществлять прибыльную операционную деятельность. «Предел безопасности» («запас прочности») определяет возможные границы маневра предприятия как в ценовой политике, так и в снижении натурального объема производства и реализации продукции в процессе осуществления операционной деятельности в неблагоприятных рыночных условиях (снижения спроса, усиления конкуренции и т.п.).
«Предел безопасности» предприятия («запас прочности») характеризует тот объем реализации продукции, который находится в пределах между точкой обеспечения запланированной (фактически достигнутой) суммы валовой операционной прибыли предприятия и точкой безубыточности его операционной деятельности. В стоимостном выражении предел безопасности операционной деятельности предприятия рассчитывается по следующей формуле:
где ПБС — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности (запас прочности) его операционной деятельности;
СРвоп - стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой (или фактически достигнутой) суммы валовой операционной прибыли предприятия;
СРтб — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий достижение точки безубыточности операционной деятельности предприятия.
При необходимости предел безопасности (запас прочности) может быть выражен и натуральным объемом реализуемой продукции. В этом случае используются следующие формулы:
где ПБн — натуральный объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности (запас прочности) его операционной деятельности;
Цеп — цена единицы реализуемой продукции;
(остальные значения показателей те же, что и в предыдущей формуле).
Предел безопасности (запас прочности) может быть выражен не только абсолютной, но и относительной величиной — его уровнем (или коэффициентом безопасности). Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
где КБ — коэффициент (уровень) безопасности операционной деятельности предприятия;
ПБС — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности (запас прочности) его операционной деятельности;
СРВоп — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий формирование плановой (или фактически достигнутой) суммы валовой операционной прибыли предприятия.
Аналогичный результат расчета этого коэффициента может быть получен и при его определении в натуральных показателях объема реализации продукции.
5. Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы маржинальной операционной прибыли предприятия. Эта задача может иметь и обратную постановку: определение плановой суммы маржинальной операционной прибыли при заданном плановом объеме реализации продукции.
При запланированном объеме реализации продукции предприятие может получить определенную сумму маржинальной операционной прибыли, на размер которой сумма чистого операционного дохода будет превышать сумму постоянных операционных издержек). График может быть интерпретирован и в обратном варианте: при запланированной сумме маржинальной операционной прибыли плановый объем реализации продукции предприятия должен находиться в точке Ртмп. Этот объем реализации продукции может быть определен в стоимостном выражении по следующей формуле:
где СРтмп — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы маржинальной операционной прибыли предприятия;
МОПп — планируемая сумма маржинальной операционной прибыли;
Ипост — плановая сумма постоянных операционных издержек;
Учд — уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %.
Соответственно, натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы маржинальной операционной прибыли, может быть определен по следующим формулам:
где НРтмп — натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы маржинальной операционной прибыли предприятия;
Цеп — плановая цена единицы реализуемой продукции;
(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).
6. Определение необходимого объема реализации продукции, обеспечивающего достижение запланированной (целевой) суммы чистой операционной прибыли. Эта задача может иметь и обратную постановку: определение плановой суммы чистой операционной прибыли предприятия при заданном плановом объеме реализации продукции.
При запланированном объеме реализации продукции предприятие может получить определенную сумму чистой операционной прибыли, на размер которой сумма чистого операционного дохода будет превышать сумму совокупных операционных затрат, как постоянных, так и переменных, а также сумму налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли. Или при запланированной сумме чистой операционной прибыли плановый объем реализации продукции предприятия должен находиться в точке Ртчп. Этот объем реализации продукции может быть определен в стоимостном выражении по формулам:
где СРтчп — стоимостной объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой (целевой) суммы чистой операционной прибыли предприятия;
ЧОПп — планируемая (целевая) сумма чистой операционной прибыли предприятия;
И пост — плановая сумма постоянных операционных издержек;
НП — плановая сумма налоговых платежей за счет прибыли, исчисленная исходя из суммы чистой операционной прибыли и ставки налога на прибыль методом обратного пересчета
Учд — уровень чистого операционного дохода к объему реализации продукции, %;
Уи пер — уровень переменных операционных издержек к объему реализации продукции, %;
Умп - уровень маржинальной операционной прибыли к объему реализации продукции, %.
Соответственно, натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы чистой операционной прибыли предприятия, может быть определен по следующим формулам:
где НРтчп — натуральный объем реализации продукции, обеспечивающий формирование плановой суммы чистой операционной прибыли предприятия;
Цеп — плановая цена единицы реализуемой продукции;
(остальные значения показателей те же, что и в предыдущих формулах).
7. Определение возможных результатов роста суммы валовой операционной прибыли при оптимизации соотношения постоянных и переменных операционных издержек. Алгоритм и график, связанные с реализацией этой задачи, будут подробно раскрыты при рассмотрении вопроса операционного левериджа.
Таким образом, механизм управления различными видами операционной прибыли предприятия с использованием системы «Взаимосвязь издержек, объема реализации и прибыли» основан на ее зависимости («чувствительности») от следующих основных факторов:
а) объема реализации продукции в стоимостном или натуральном выражении;
б) суммы и уровня чистого операционного дохода;
в) суммы и уровня переменных операционных издержек;
г) суммы постоянных операционных издержек;
д) соотношения постоянных и переменных операционных издержек;
е) суммы налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли.
Эти факторы могут рассматриваться как основные при формировании суммы различных видов операционной прибыли, воздействуя на которые можно получить необходимые результаты.
Управление формированием прибыли на основе механизма операционного левериджа.
Разделение всей совокупности операционных затрат предприятия на постоянные и переменные их виды позволяет использовать также механизм управления операционной прибылью, известный как «операционный леверидж». Действие этого механизма основано на том, что наличие в составе операционных затрат любой суммы постоянных их видов приводит к тому, что при изменении объема реализации продукции, сумма операционной прибыли всегда изменяется еще более высокими темпами. Иными словами, постоянные операционные затраты (издержки) самим фактом своего существования вызывают непропорционально более высокое изменение суммы операционной прибыли предприятия при любом изменении объема реализации продукции вне зависимости от размера предприятия, отраслевых особенностей его операционной деятельности и других факторов (причины такого изменения подробно рассмотрены при определении влияния объема реализации продукции на сумму и уровень совокупных операционных затрат).
Однако степень такой чувствительности операционной прибыли к изменению объема реализации продукции неоднозначна на предприятиях, имеющих различное соотношение постоянных и переменных операционных затрат. Чем выше удельный вес постоянных издержек в общей сумме операционных затрат предприятия, тем в большей степени изменяется сумма операционной прибыли по отношению к темпам изменения объема реализации продукции.
Соотношение постоянных и переменных операционных затрат предприятия, позволяющее «включать» механизм операционного левериджа с различной интенсивностью воздействия на операционную прибыль предприятия, характеризуется «коэффициентом операционного левериджа», который рассчитывается по следующей формуле:
где Кол - коэффициент операционного левериджа;
Ипост - сумма постоянных операционных издержек;
Ио - общая сумма операционных издержек.
Чем выше значение коэффициента операционного левериджа на предприятии, тем в большей степени оно способно ускорять темпы прироста операционной прибыли по отношению к темпам прироста объема реализации продукции. Иными словами, при одинаковых темпах прироста объема реализации продукции предприятие, имеющее больший коэффициент операционного левериджа, при прочих равных условиях всегда будет в большей степени приращивать сумму своей операционной прибыли в сравнении с предприятием с меньшим значением этого коэффициента.
Конкретное соотношение прироста суммы операционной прибыли и суммы объема реализации, достигаемое при определенном коэффициенте операционного левериджа, характеризуется показателем «эффект операционного левериджа». Принципиальная формула расчета этого показателя имеет вид:
где ЭОЛ — эффект операционного левериджа, достигаемый при конкретном значении его коэффициента на предприятии;
— темп прироста валовой операционной прибыли, в %;
— темп прироста объема реализации продукции, в %.
Задавая тот или иной темп прироста объема реализации продукции, мы всегда можем, используя указанную формулу, определить, в каких размерах возрастает сумма операционной прибыли при сложившемся на предприятии коэффициенте операционного левериджа. Различия в достигаемом эффекте на разных предприятиях будут определяться при этом различиями в соотношении их постоянных и переменных операционных затрат, отражаемыми коэффициентом операционного левериджа.
Приведенная выше принципиальная формула расчета эффекта операционного левериджа имеет ряд модификаций.
Так, в целях управления маржинальной прибылью предприятия эффект операционного левериджа может быть выражен следующими формулами:
где Эол — эффект операционного левериджа;
— темп прироста маржинальной операционной прибыли, в %;
— темп прироста валовой операционной прибыли, в %;
∆ОР — темп прироста объема реализации продукции, в %.
В целях исключения влияния налоговых платежей, включаемых в цену продукции и уплачиваемых за счет валового дохода, расчет эффекта операционного левериджа может быть произведен по следующей формуле:
где Эол - эффект операционного левериджа;
— темп прироста валовой операционной прибыли, в %;
— темп прироста чистого операционного дохода.
Эта формула наиболее приемлема для расчета операционного левериджа на предприятиях торговли.
В целях раздельного изучения влияния на операционную прибыль прироста объема реализации продукции в натуральном выражении и изменения уровня цен на нее для определения эффекта операционного левериджа используется следующая формула:
где Эол — эффект операционного левериджа;
— темп прироста валовой операционной прибыли, в %;
— темп прироста объема реализации продукции в натуральном выражении (количество единиц продукции), в %;
— темп изменения уровня средней цены за единицу продукции, в %.
Эта формула позволяет комплексно учесть влияние на изменение суммы операционной прибыли как коэффициента операционного левериджа, так и изменения ценовой политики.
Имеются и другие более сложные модификации формулы расчета эффекта операционного левериджа. Однако несмотря на различия алгоритмов определения эффекта операционного левериджа, содержание механизма управления операционной прибылью путем воздействия на соотношение постоянных и переменных издержек предприятия остается неизменным.
Выше был рассмотрен общий принцип действия механизма операционного левериджа. Вместе с тем, в конкретных ситуациях операционной деятельности предприятия проявление механизма операционного левериджа имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать в процессе его использования для управления прибылью. Сформулируем основные из этих особенностей.
1. Положительное воздействие операционного левериджа начинает проявляться лишь после того, как предприятие преодолело точку безубыточности своей операционной деятельности. Для того, чтобы положительный эффект операционного левериджа начал проявляться, предприятие вначале должно получить достаточный размер маржинальной прибыли, чтобы покрыть свои постоянные операционные расходы (т.е. обеспечить равенство: МП = Ипост). Это связано с тем, что предприятие обязано возмещать свои постоянные операционные затраты независимо от конкретного объема реализации продукции, поэтому чем выше сумма постоянных издержек и коэффициент операционного левериджа, тем позже при прочих равных условиях оно достигнет точки безубыточности своей деятельности.
В связи с этим, пока предприятие не обеспечило безубыточность своей операционной деятельности, высокий коэффициент операционного левериджа будет являться дополнительным «грузом» на пути к достижению точки безубыточности.
2. После преодоления точки безубыточности, чем выше коэффициент операционного левериджа, тем большей силой воздействия на прирост прибыли будет обладать предприятие, наращивая объем реализации продукции.
3. Наибольшее положительное воздействие операционного левериджа достигается в поле, максимально приближенном к точке безубыточности (после ее преодоления). По мере дальнейшего наращения объема реализации продукции и удаления от точки безубыточности (т.е. при наращении предела безопасности или запаса прочности) эффект операционного левериджа начинает снижаться. Иными словами, каждый последующий процент прироста объема реализации продукции будет приводить к все меньшему темпу прироста суммы операционной прибыли (но при этом темпы прироста суммы прибыли всегда будут оставаться большими, чем темпы прироста объема реализации продукции).
4. Механизм операционного левериджа имеет и обратную направленность — при любом снижении объема реализации продукции в еще большей степени будет уменьшаться размер валовой операционной прибыли. При этом пропорции такого снижения зависят от значения коэффициента операционного левериджа: чем выше это значение, тем более высокими темпами будет уменьшаться сумма валовой операционной прибыли по отношению к темпам снижения объема реализации продукции. Аналогично, по мере приближения к точке безубыточности в обратном направлении, негативный эффект темпов снижения прибыли по отношению к темпам снижения объема реализации продукции будет возрастать. Пропорциональность снижения или возрастания эффекта операционного левериджа при неизменном значении его коэффициента позволяет сделать вывод о том, что коэффициент операционного левериджа является инструментом, уравнивающим соотношение уровня доходности и уровня риска в процессе осуществления операционной деятельности.
5. Эффект операционного левериджа стабилен только в коротком периоде. Это определяется тем, что операционные затраты, относимые к составу постоянных, остаются неизменными лишь на протяжении короткого отрезка времени. Как только в процессе наращения объема реализации продукции происходит очередной скачок суммы постоянных операционных затрат, предприятию необходимо преодолевать новую точку безубыточности или приспосабливать к ней свою операционную деятельность. Иными словами, после такого скачка, обуславливающего изменение коэффициента операционного левериджа, его эффект по-новому проявляется в новых условиях хозяйствования.
Понимание механизма проявления операционного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных издержек в целях повышения эффективности операционной деятельности. Это управление сводится к изменению значения коэффициента операционного левериджа при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадиях жизненного цикла предприятия.
• При неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, определяющей возможное снижение объема реализации продукции, а также на ранних стадиях жизненного цикла предприятия, когда им еще не преодолена точка безубыточности, необходимо принимать меры к снижению значения коэффициента операционного левериджа. И наоборот при благоприятной конъюнктуре товарного рынка и наличии определенного предела безопасности (запаса прочности) требования к осуществлению режима экономии постоянных затрат могут быть существенно ослаблены — в такие периоды предприятие может значительно расширять объем реальных инвестиций, проводя реконструкцию и модернизацию производственных основных фондов.
Управление операционным левериджем может осуществляться путем воздействия как на постоянные, так и на переменные операционные затраты.
• При управлении постоянными затратами следует иметь в виду, что высокий их уровень в значительной мере определяется отраслевыми особенностями осуществления операционной деятельности, определяющими различный уровень фондоемкости производимой продукции, дифференциацию уровня механизации и автоматизации труда. Кроме того следует отметить, что постоянные затраты в меньшей степени поддаются быстрому изменению, поэтому предприятия, имеющие высокий коэффициент операционного левериджа, теряют гибкость в управлении своими издержками.
Однако несмотря на эти объективные ограничители, на каждом предприятии имеется достаточно возможностей снижения при необходимости суммы и удельного веса постоянных операционных затрат. К числу таких резервов можно отнести существенное сокращение накладных расходов (расходов по управлению) при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка; продажу части неиспользуемого оборудования и нематериальных активов с целью снижения потока амортизационных отчислений; широкое использование краткосрочных форм лизинга машин и оборудования вместо их приобретения в собственность; сокращение объема ряда потребляемых коммунальных услуг и некоторые другие.
• При управлении переменными затратами основным ориентиром должно быть обеспечение постоянной их экономии, т.к. между суммой этих затрат и объемом производства и реализации продукции существует прямая зависимость. Обеспечение этой экономии до преодоления предприятием точки безубыточности ведет к росту суммы маржинальной прибыли, что позволяет быстрее преодолеть эту точку. После преодоления точки безубыточности сумма экономии переменных затрат будет обеспечивать прямой прирост валовой операционной прибыли. К числу основных резервов экономии переменных затрат можно отнести снижение численности работников основного и вспомогательных производств за счет обеспечения роста производительности их труда; сокращение размера запасов сырья, материалов готовой продукции в периоды неблагоприятной конъюнктуры товарного рынка; обеспечение выгодных для предприятия условий поставки сырья и материалов и другие.
Целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволяют увеличить потенциал формирования операционной прибыли предприятия.
2. Франц Шубер
3. субъект международного права который строит свои отношения с другими государствами руководствуясь междун
4. на тему- Ревизия аудит затрат на производство и себестоимости продукции Студентка
5. Реферат- Муфты
6. блуда не раскаивается в содеянном а целый год твердит о своей любви о том как у него совпало как он п
7. Курсовая работа- Внутренний фотоэффект
8. реферате Конечно каждый ответит на этот вопрос поразному ведь для когото религия это смысл жизни опора пр
9. Криминалистическая габитология и габитоскопия
10. Танцевально-двигательная терапия
11. Определение качества бензина 2
12. Тема-Изучение почв и почвенного покрова хозяйства попочвенным картам Учхоза пригородный Барнаульского рай
13. высокий интеллект по Д
14. Отчет по практике Выполнил студент группы ИСЭбд21
15. тематизации предприняли многие известные отечественные ученые
16. Исследование эффективности управления внутренней средой проекта
17. Жорж Шарль Дантес (Геккерн)
18. Межличностная теория психиатрии (ГССалливан)
19. Специфика истории как науки
20. Источники правового регулирования банковской деятельности