Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
финансы – это денежные отношения, возникающие в результате распределения и перераспределения стоимости валового общественного продукта и части национального богатства в связи с формирование денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и государства.
Условием функционирования финансов является наличие денег.
Деньги – это всеобщий эквивалент, с помощью которого прежде всего измеряются затраты труда, а финансы – экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта (ВВП) и национального дохода, орудие контроля за образованием и использовании фондов денежных средств. Главное их назначение контроль за расходованием финансовых ресурсов.
Если говорить о финансах в целом, то, видимо, следует считать, что они выполняют две основных функции: распределительную и контрольную.
Каждая финансовая операция означает распределение общественного продукта и национального дохода и контроль за этим распределением.
Распределительная функция проявляется при распределении национального дохода, когда происходит создание так называемых основных, или первичных доходов. Их сумма равна национальному доходу. Основные делятся на две группы:
1.зарплата рабочих, служащих, доходы фермеров, крестьян, занятых в сфере материального производства;
2.доходы предприятий сферы материального производства.
Перераспределение национального дохода в Российской Федерации происходит в интересах народного хозяйства, развития приоритетных отраслей экономики (сельское хозяйство, транспорт, энергетика, конверсия военного производства), в пользу наименее обеспеченных слоев населения (пенсионеры, студенты, одинокие и многодетные матери).
Таким образом, перераспределение национального дохода происходит между производственной и непроизводственной сферами народного хозяйства, отраслями материального производства, отдельными регионами страны, формами собственности и социальными группами населения.
Конечная цель распределения и перераспределения национального дохода и ВВП, совершаемых с помощью финансов, состоит в развитии производительных сил, создания рыночных структур экономики, укрепление государства, обеспечении высокого качества жизни широких слоев населения. При этом роль финансов подчинена задачам повышения материальной заинтересованности работников и коллективов предприятий и организаций в улучшении финансово-хозяйственной деятельности, достижении наилучших результатов при наименьших затратах.
Контрольная функция
Контрольная функция проявляется в контроле за распределением ВВП.
В условиях перехода на рыночные отношения финансовый контроль направлен на обеспечение финансового развития общественного и частного производства, ускорение научно-технического прогресса, всемерное улучшение качества работы во всех звеньях народного хозяйства.
Благодаря контрольной функции финансов, общество знает о том, как складываются пропорции в распределении денежных средств, насколько своевременно финансовые ресурсы поступают в распоряжение разных субъектов хозяйствования, экономно и эффективно ли они ими используются и т.д.
Одна из важных задач финансового контроля – проверка точного соблюдения законодательства по финансовым вопросам, своевременности и полноты выполнения финансовых обязательств перед бюджетной системой, налоговой службой, банками, а также взаимных обязательств предприятий и организаций по расчетам и платежам.
Контрольная функция финансов проявляется также через многогранную деятельность финансовых органов.
Работники финансовой системы и налоговой службы осуществляют финансовый контроль в процессе финансового планирования, при исполнении доходной и расходной частей бюджетной системы.
Инструментом реализации контрольной функции финансов выступает финансовая информация. Она заключена в бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.
Другие функции.
регулирующую функцию. Эта функция связана с вмешательством государства через финансы (государственные расходы, налги, государственный кредит) в процессе воспроизводства.
В условиях рыночных отношений финансы должны выполнять стабилизационную функцию. Ее содержание заключается в том, чтобы обеспечить для всех хозяйствующих субъектов и граждан стабильные условия в экономических и социальных отношениях. Особое значение при этом имеет вопрос о стабильности финансового законодательства.
2.Основы казначейского исполнения бюджетов всех уровней.
Казначейское исполнение федерального бюджета
Главными задачами органов Федерального казначейства РФ являются:
- организация, осуществление и контроль за исполнением республиканского бюджета РФ, управление доходами и расходами этого бюджета на счетах казначейства в банках исходя из принципа единства кассы;
- регулирование финансовых отношений между республиканским бюджетом РФ и государственными (федеральными) внебюджетными фондами, финансовое исполнение этих фондов, контроль за поступлением и использованием внебюджетных (федеральных) средств;
- осуществление краткосрочного прогнозирования объемов государственных финансовых ресурсов;
- сбор, обработка и анализ информации о состоянии государственных финансов;
- управление и обслуживание совместно с Центральным банком РФ и другими уполномоченными банками государственного внутреннего и внешнего долга РФ;
- разработка методических и инструктивных материалов, порядка ведения учетных операций по вопросам, относящимся к компе1енции казначейства.
Основным оперативным документом, на основе которого осущёствляется исполнение федерального бюджета, является сводная бюджетная роспись федерального бюджета,который составляется Министерством финансов РФ и утверждается министром финансов РФ в течение 15 дней со дня принятия федерального закона о федеральном бюджете. Утвержденная сводная бюджетная роспись федерального бюджета передается на исполнение Федеральному казначейству РФ и направляется для сведения в Федеральное Собрание и Счетную палату РФ.
Федеральное казначейство РФ регистрирует все операции, связанные с получением федеральным бюджетом доходов и. поступлений в Главной книге Федерального казначейства РФ.Записи в Главной книге осуществляются по факту совершений соответствующих операций в процессе исполнения федерального бюджета. Данные Главной книги являются основой для формирования отчетов об исполнении федерального бюджета.
Исполнение федерального бюджета по расходам осуществляется с использованием лицевых счетовбюджетных средств, открываемых в едином учетном регистре Федерального казначейства РФ для каждого главного распорядителя, распорядителя и получателя средств федерального бюджета. На лицевом счете отображается объем средств федерального бюджета, которыми располагает распорядитель или получатель этих средств в. Лицевой счет распорядителя или получателя средств федерального бюджета открывается в соответствующем территориальном органе федерального казначейства.
Казначейское исполнение региональных и местных бюджетов
Наиболее полно преимущества данного варианта казначейского исполнения региональных и местных бюджетов проявляются в дотационных регионах. Обращение к услугам Федерального казначейства позволяет им решать острые проблемы своевременной выдачи зарплаты работникам бюджетной сферы, а также восстанавливать доверие поставщиков бюджетных услуг.
Однако при этом резко повышается нагрузка на органы Федерального казначейства. Ситуация осложняется еще и тем, что в деятельности органов Федерального казначейства развиваются новые направления: на казначейскую систему переводятся Министерство обороны РФ, таможенная система, в органах казначейства открываются счета по учету внебюджетных средств и т.д.
Альтернативным вариантом исполнения региональных и местных бюджетов органами Федерального казначейства является создание казначейства для кассового обслуживания этих бюджетов либо в структуре административных (финансовых) органов, либо в качестве самостоятельных учреждений.
Казначейское исполнение городского бюджета осуществляется в информационной системе, которая обслуживает все стадии бюджетного процесса: планирование, исполнение, учет и отчетность для автоматизации процессов формирования бюджета города и его исполнения казначейским способом в подразделениях комитета финансов и территориальных финансовых управлениях, отраслевых и территориальных органах управления администрации города, а также на уровне бюджетных организаций города используется автоматизированная информационная система бюджетного процесса -- электронное казначейство (АИСБII-ЭК).
3.Государственный и муниципальный финансовый контроль: формы, виды, методы и органы.
Финансовый контроль-форма реализации контрольной функции финансов, т.е. совокупность действий по проверке законности, эффективности использования финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении государства и хозяйствующих субъектов.
Формы финансового контроля, осуществляемого законодательными (представительными) органами
1. Законодательные (представительные) органы осуществляют следующие формы финансового контроля:
предварительный контроль - в ходе обсуждения и утверждения проектов законов (решений) о бюджете;
текущий контроль - в ходе рассмотрения отдельных вопросов исполнения бюджетов на заседаниях комитетов, комиссий и т.д.
последующий контроль - в ходе рассмотрения и утверждения отчетов об исполнении бюджетов.
Финансовый контроль, осуществляемый органами исполнительной власти, местными администрациями муниципальных образований
1. Финансовый контроль, осуществляют Федеральная служба финансово-бюджетного надзора, Федеральное казначейство, финансовые органы субъектов Российской Федерации и муниципальных образований и (или) уполномоченные ими органы, главные распорядители, распорядители бюджетных средств.
Финансовый контроль, осуществляемый Федеральным казначейством
Федеральное казначейство осуществляет контроль за:
непревышением лимитов бюджетных обязательств;
непревышением бюджетных ассигнований;
непревышением кассовых расходов, осуществляемых получателями средств федерального бюджета;
непревышением кассовых выплат;
соответствием содержания проводимой операции коду бюджетной классификации Российской Федерации, указанному в платежном документе, представленном в Федеральное казначейство получателем средств федерального бюджета;
наличием у получателя средств федерального бюджета документов, подтверждающих возникновение у него денежных обязательств.
Финансовый контроль, осуществляемый Федеральной службой финансово-бюджетного надзора
осуществляет финансовый контроль за использованием средств федерального бюджета и средств государственных внебюджетных фондов Российской Федерации.
контроль за исполнением органами государственного (муниципального) финансового контроля, созданными органами исполнительной власти (местными администрациями муниципальных образований), законодательства Российской Федерации о финансово-бюджетном контроле и надзоре.
Финансовый контроль, осуществляемый главными распорядителями бюджетных средств, главными администраторами доходов бюджета и главными администраторами источников финансирования дефицита бюджета
1. Главные распорядители бюджетных средств осуществляют финансовый контроль за обеспечением правомерного, целевого, эффективного использования бюджетных средств.
Главные распорядители бюджетных средств осуществляют контроль за использованием субсидий, субвенций их получателями в соответствии с условиями и целями, определенными при предоставлении указанных средств из бюджета.
Главные распорядители бюджетных средств вправе проводить проверки подведомственных распорядителей (получателей) бюджетных средств и государственных (муниципальных) унитарных предприятий.
2. Главные администраторы доходов бюджета осуществляют финансовый контроль за подведомственными администраторами доходов бюджета по осуществлению ими функций администрирования доходов.
3. Главные администраторы источников финансирования дефицита бюджета осуществляют финансовый контроль по кассовым выплатам из бюджета по погашению источников финансирования дефицита бюджета.
Главные администраторы источников финансирования дефицита бюджета вправе проводить проверки подведомственных администраторов источников финансирования дефицита бюджета.
Финансовый контроль, осуществляемый контрольными и финансовыми органами субъектов Российской Федерации и муниципальных образований
осуществляют финансовый контроль за операциями с бюджетными средствами получателей средств соответствующих бюджетов, а также за соблюдением получателями бюджетных кредитов, бюджетных инвестиций и государственных и муниципальных гарантий условий выделения, получения, целевого использования и возврата бюджетных средств.
Внутренний финансовый аудит
Органы исполнительной власти (органы местной администрации) вправе создавать подразделения внутреннего финансового аудита (внутреннего контроля), осуществляющие разработку и контроль за соблюдением внутренних стандартов и процедур составления и исполнения бюджета, составления бюджетной отчетности и ведения бюджетного учета, а также подготовку и организацию осуществления мер, направленных на повышение результативности (эффективности и экономности) использования бюджетных средств.
Финансовый контроль осуществляется различными методами.
К ним относятся ревизии, наблюдение, обследование, проверка, анализ и др.
По методам проведения выделяют следующие виды контроля: проверка, обследование, анализ финансовой деятельности, надзор, наблюдение (мониторинг), ревизия.
Проверка производится по отдельным вопросам финансово-хозяйственной деятельности на основе отчетных, балансовых и расходных документов. В ходе проверок выявляются нарушения финансовой дисциплины и намечаются мероприятия по устранению их негативных последствий. Исходя из содержания, проверки делятся на комплексные и тематические.
Обследование в отличие от проверкиохватывает более широкий спектр финансово-экономических показателей обследуемого экономического субъекта для определения его финансового состояния и возможных перспектив развития. При этом не обязательно проверяются первичные бухгалтерские документы, могут проводиться контрольные замеры работ, расходов топлива, электроэнергии, проверка скрытых объектов финансирования и налогообложения путем опроса анкетирования, инспекции на месте наблюдения и т.д.
Анализ как метод финансового контроля должен быть системным и пофакторным. Он предполагает детальное изучение периодической или годовой финансово-бухгалтерской отчетности сцелью общей оценки результатов финансовой деятельности и ликвидности, обеспеченности собственным капиталом и эффективности его использования.
Наиболее глубоким и всеобъемлющим методом финансового контроля является ревизия. Ревизия – это полное обследование финансово-хозяйственной деятельности экономического субъекта с целью проверки ее законности, правильности, целесообразности и эффективности.
Пенсионный фонд Российской Федерации.
ПФР и его денежные средства находятся в государственной собственности Российской Федерации. Денежные средства ПФР не входят в состав бюджетов, других фондов и изъятию не подлежат.
ПФР обеспечивает:
Целевой сбор;
организацию работы по взысканию с работодателей и граждан, виновных в причинении вреда здоровью работников и других граждан, сумм государственных пенсий по инвалидности вследствие трудового увечья, профессионального заболевания или по случаю потери кормильца;
привлечение в него добровольных взносов (в том числе валютных ценностей) физических и юридических лиц;
контроль с участием налоговых органов за своевременным и полным поступлением в ПФР страховых взносов, а также контроль за правильным и рациональным расходованием его средств.
Средства ПФР формируются за счет:
страховых взносов работодателей;
страховых взносов граждан, занимающихся индивидуальной трудовой деятельностью, в том числе фермеров и адвокатов;
страховых взносов иных категорий работающих граждан;
ассигнований из республиканского бюджета Российской Федерации на выплату государственных пенсий и пособий военнослужащим, их семьям социальных пенсий, пособий на детей в возрасте старше полутора лет, на индексацию указанных пенсий и пособий, а также на предоставление льгот в части пенсий, пособий и компенсаций гражданам, пострадавшим от чернобыльской катастрофы, на расходы по доставке и пересылке пенсий и пособий;
средств, взыскиваемых с работодателей и граждан в результате предъявления регрессивных требований;
добровольных взносов (в том числе валютных ценностей) физических и юридических лиц, а также доходов от капитализации средств ПФР и других поступлений.
Средства ПФР направляются на:
выплату государственных пенсий;
оказание органами социальной защиты населения материальной помощи престарелым и нетрудоспособным гражданам;
финансовое и материально-техническое обеспечение текущей деятельности ПФР и его органов;
другие мероприятия, связанные с деятельностью ПФР.
Фонд социального страхования
ФСС создан в целях обеспечения государственных гарантий в системе социального страхования и повышения контроля за правильным и эффективным расходованием средств социального страхования и является самостоятельным государственным финансово-кредитным учреждением.
Основными задачами Фонда являются:
обеспечение гарантированных государством пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, женщинам, вставшим на учет в ранние сроки беременности, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, а также социального пособия на погребение или возмещение стоимости гарантированного перечня ритуальных услуг, санаторно-курортное обслуживание работников и их детей;
участие в разработке и реализации государственных программ охраны здоровья работников, мер по совершенствованию социального страхования;
осуществление мер, обеспечивающих финансовую устойчивость Фонда;
разработка предложений о размерах тарифа страховых взносов на государственное социальное страхование;
организация работы по подготовке и повышению квалификации специалистов для системы государственного социального страхования, разъяснительной работы среди страхователей и населения по вопросам социального страхования; сотрудничество с аналогичными фондами (службами) других государств и международными организациями по вопросам социального страхования.
Средства Фонда образуются за счет:
страховых взносов работодателей;
страховых взносов граждан, занимающихся индивидуальной трудовой деятельностью .
доходов от инвестирования части временно свободных средств Фонда в ликвидные государственные ценные бумаги и банковские вклады
ассигнований из федерального бюджета на покрытие расходов, связанных с предоставлением льгот (пособий и компенсаций) лицам, пострадавшим вследствие чернобыльской катастрофы или радиационных аварий на других атомных объектах и т.д.
Средства Фонда направляются на:
выплату пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, женщинам, вставшим на учет в ранние сроки беременности, при рождении ребенка, при усыновлении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, а также социального пособия на погребение или возмещение стоимости гарантированного перечня ритуальных услуг; оплату дополнительных выходных дней по уходу за ребенком-инвалидом или инвалидом с детства до достижения им возраста 18 лет; оплату путевок для работников и их детей в санаторно-курортные учреждения, расположенные на территории Российской Федерации и в санаторно-курортные учреждения в государствах - участниках СНГ, аналогичных которым нет в Российской Федерации, а также на лечебное (диетическое) питание;
частичное содержание находящихся на балансе страхователей санаториев-профилакториев;
частичную оплату путевок в детские загородные оздоровительные лагеря, находящиеся на территории Российской Федерации, для детей работающих граждан;
частичное содержание детско-юношеских спортивных школ;
создание резерва для обеспечения финансовой устойчивости Фонда на всех уровнях.
финансирование деятельности подразделений органов исполнительной власти, обеспечивающих государственную защиту трудовых прав работников;
проведение научно-исследовательской работы по вопросам социального страхования и охраны труда;
участие в финансировании программ международного сотрудничества по вопросам социального страхования.
Фонд обязательного медицинского страхования
Существует Федеральный и территориальный фонды обязательного медицинского страхования как самостоятельные некоммерческие финансово-кредитные учреждения.
Федеральный фонд реализует государственную политику в области обязательного медицинского страхования граждан.
Основными задачами Федерального фонда являются:
финансовое обеспечение прав граждан на медицинскую помощь за счет средств обязательного медицинского страхования;
обеспечение финансовой устойчивости системы обязательного медицинского страхования и создание условий для выравнивания объема и качества медицинской помощи.
Территориальные фонды обязательного медицинского страхования осуществляют следующие основные функции: - аккумулируют финансовые средства территориальных фондов;
осуществляют финансирование обязательного медицинского обслуживания;
проводят финансово-кредитную деятельность по обеспечению системы обязательного медицинского страхования;
выравнивают финансовые ресурсы городов и районов, направляемые на проведение обязательного медицинского страхования;
совместно с органами государственной налоговой службы РФ осуществляют контроль за своевременным и полным поступление в территориальный фонд страховых взносов, а также за рациональным использованием поступивших финансовых средств;
согласовывают тарификацию стоимости медицинской помощи, территориальную программу обязательного медицинского страхования населения, вносят предложения о финансовых ресурсах, необходимых для ее осуществления, о тарифах на медицинские и иные услуги по обязательному медицинскому страхованию. Финансовые средства Федерального фонда образуются за счет:
1)части страховых взносов (отчислений) хозяйствующих субъектов и иных организаций на обязательное медицинское страхование;
ассигнований из федерального бюджета на выполнение федеральных целевых программ в рамках обязательного медицинского страхования;
добровольных взносов юридических и физических лиц;
доходов от использования временно свободных финансовых средств;
нормированного страхового запаса Федерального фонда;
Временно свободные финансовые средства Федерального фонда в целях защиты их от инфляции размещаются в банковских депозитах и могут использоваться для приобретения высоколиквидных государственных ценных бумаг.
Финансовые средства, не израсходованные в истекшем году, изъятию не подлежат. Федеральный фонд вправе осуществлять приносящую доходы деятельность. Федеральный фонд ежегодно разрабатывает бюджет и отчет о его исполнении, которые по представлению Правительства Российской Федерации утверждаются федеральным законом.
5. Сбалансированность бюджетов. Профицит Федерального бюджета и направления его использования. Дефицит бюджета и источники его финансирования.
Сбалансированность бюджета — обязательное требование, предъявляемое к составлению и утверждению бюджета. Сбалансированность бюджета призвана обеспечить нормальное функционирование органов власти всех уровней. Несбалансированность даже небольшой части бюджетов ведет к задержке финансирования государственных и муниципальных заказов, к сбоям в системе сметно-бюджетного финансирования, порождая неплатежи в народном хозяйстве страны. Наилучший вариант обеспечения сбалансированности бюджета — разработка бездефицитного бюджета, в котором объем расходов, не превышает величины доходов.
На стадии составления проектов бюджетов реализация принципа сбалансированности бюджета обеспечивается благодаря полному и последовательному соблюдению другого принципа — общего (совокупного) покрытия расходов бюджета, причем данный принцип должен соблюдаться при планировании не только годовых назначений бюджета, но и при внутригодовом (поквартальном, помесячном) распределении бюджетных доходов и расходов. На стадии исполнения бюджета дополнительными факторами, влияющими на сбалансированность бюджета, выступают, с одной стороны, методы оперативного регулирования бюджетных потоков, а с другой — механизм сокращения бюджетных расходов и бюджетные резервы, используя которые на внезапно возникшие, непредвиденные расходы.
Профицит Федерального бюджета и направления его использования (в БК эта глава исключена)!!!
Профицит бюджета – это превышение доходов федерального бюджета над его общими расходами. Увеличение в доходах увеличивает бюджетный профицит и сокращает бюджетный дефицит.
Средства финансового резерва могут использоваться только на:
- замещение внутренних источников финансирования дефицита федерального бюджета: поступлений от размещения государственных ценных бумаг, поступлений от продажи имущества, находящегося в государственной собственности;
- замещение внешних источников финансирования дефицита федерального бюджета;
- погашение государственного долга Российской Федерации.
Средства финансового резерва могут размещаться на финансовых рынках в первоклассных высоколиквидных государственных ценных бумагах (в том числе правительств иностранных государств).
. В соответствии с постановлением Министерству финансов РФ предоставлено право:
- размещать средства финансового резерва на финансовых рынках путем вложения в государственные ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные бумаги правительств иностранных государств;
- осуществлять продажу указанных ценных бумаг (в случае неблагоприятной конъюнктуры) и направлять вырученные средства на замещение внутренних и внешних источников финансирования дефицита федерального бюджета;
- определять объемы, цены и сроки приобретения и продажи государственных ценных бумаг.
Профицит, частично преобразуемый в финансовый резерв, позволяет снизить зависимость экономики от внешних факторов (в частности, конъюнктуры мировых цен на энергоносители). В этом смысле профицит (финансовый резерв) может быть использован как экономический стабилизатор. В менее успешные годы могут быть использованы средства, накопленные в более успешные годы. С точки зрения сторонников этой идеи профицит может быть полезен для экономики, сильно зависящей от внешней конъюнктуры.
Дефицит бюджета - это превышение расходов бюджета над его доходами.
1. Источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются:
1) внутренние источники в следующих формах:
а) кредиты, полученные Российской Федерацией от кредитных организаций в валюте РФ;
б) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;
в) бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
г) поступления от продажи имущества, находящегося в государственной собственности;
д) сумма превышения доходов над расходами по государственным запасам и резервам;
е) изменение остатков средств на счетах по учету средств федерального бюджета;
2) внешние источники в следующих формах:
а) государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;
б) кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте, привлеченные Российской Федерацией.
Источниками финансирования дефицита бюджета субъекта РФ могут быть внутренние источники в следующих формах:
1) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени субъекта РФ;
2) бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
3) кредиты, полученные от кредитных организаций;
4) поступления от продажи имущества, находящегося в государственной собственности субъекта РФ;
5) изменение остатков средств на счетах по учету средств бюджета субъекта РФ.
Источниками финансирования дефицита местного бюджета могут быть внутренние источники в следующих формах:
1) муниципальные займы;
2) кредиты, полученные от кредитных организаций;
3) бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
4) поступления от продажи имущества, находящегося в муниципальной собственности.
Виды дефицитов:
Структурный- разность между гос. Расходами и доходами бюджетов, которые поступили бы в него в условиях полной занятости ресурсов при существующей системе налогооблажения.
Фактический- текущий.
Циклический- разность между фактическим и структурным.
Профицит 2000-2008г.
Дефицит 2009- по настоящее время (кроме 2011г).
Дефицит 2012-2013г за счет средств от приватизации фед. Собственных и государственных заимствований.
6. Бюджетный процесс: этапы и полномочия участников бюджетного процесса, направления его совершенствования.
Бюджетный процесс регламентируемая законодательством РФ деятельность органов государственной власти, органов местного самоуправления и иных участников бюджетного процесса по составлению и рассмотрению проектов бюджетов, утверждению и исполнению бюджетов, контролю за их исполнением, осуществлению бюджетного учета, составлению, внешней проверке, рассмотрению и утверждению бюджетной отчетности
Этапы бюджетного процесса можно представить следующим образом:
Составление -> Рассмотрение -> Утверждение -> Исполнение-Контроль за исполнением бюджета
Бюджетный процесс длится около трех с половиной лет, и это время называется бюджетным периодом.
Финансовый год — это время, в течение которого обязательно исполнение госбюджета, имеющего силу закона. Финансовый год может совпадать с календарным (с 1 января по 31 декабря), но в целом ряде стран его начало сдвинуто на 1 марта или на 1 апреля.
Составление бюджета - начальный этап бюджетного процесса. На этом этапе решаются такие вопросы, как объем бюджета, налоговая и денежно-кредитная политика на предстоящий год, основные методы и направления покрытия бюджетного дефицита, а также распределение расходов между звеньями бюджетной системы.
Составление проекта бюджета:
Федерального бюджета – Минфин РФ
Бюджета субъекта РФ – Финорган субъекта РФ
Местного бюджета – Финорган местной администрации
Процесс составления основан на:
1. Бюджетном послании Президента РФ;
2. Прогнозе социально-экономического развития соответствующей территории;
3. Основных направлениях бюджетной и налоговой политики.
Рассмотрение бюджета начинается за полгода до его законодательного утверждения. В процессе рассмотрения участвуют: правительство, финансовые и кредитно-банковские органы, местные органы власти. Законодательный орган рассматривает бюджет в нескольких чтениях, результатом чего становится согласование всех спорных вопросов. Принятый законодательно бюджет становится общегосударственным законом.
В процессе рассмотрения бюджета происходит согласование интересов всех уровней власти по доходам и по расходам.
Рассматривается в 3 чтениях. 1 – 20 дней, 2 – 25дней, 3 – 10 дней.
Исполнение бюджета — сложный процесс, в котором участвует множество ведомств, властных структур, организаций. После сбора доходов в процессе исполнения бюджета начинается второй этап — осуществление расходов.
Исполнение бюджета распадается на два этапа: сбор доходов и осуществление расходов.
При распределении бюджетных средств необходимо определить, кому и сколько их причитается. Для этого составляется бюджетная роспись.
С помощью бюджетной росписи определяются получатели бюджетных средств, распорядителигоссредств.
ПОЛНОМОЧИЯ УЧАСТНИКОВ БЮДЖЕТНОГО ПРОЦЕССА
Президент
Бюджетные полномочия законодательных (представительных) органов
рассматривают и утверждают соответствующие бюджеты и отчеты об их исполнении, осуществляют последующий контроль за исполнением соответствующих бюджетов, формируют и определяют правовой статус органов, осуществляющих контроль за исполнением соответствующих бюджетов.
Бюджетные полномочия исполнительных органов государственной власти (исполнительно-распорядительных органов муниципальных образований)
обеспечивают составление проекта бюджета, исполнение бюджета и составление бюджетной отчетности, представляют отчет об исполнении бюджета на утверждение законодательных (представительных) органов, обеспечивают управление государственным (муниципальным) долгом.
Бюджетные полномочия Центрального банка Российской Федерации
1. Центральный банк Российской Федерации совместно с Правительством Российской Федерации разрабатывает и представляет на рассмотрение Государственной Думы основные направления денежно-кредитной политики.
2. Центральный банк Российской Федерации обслуживает счета бюджетов.
3. Центральный банк Российской Федерации осуществляет функции генерального агента по государственным ценным бумагам Российской Федерации.
Кредитные организации, осуществляющие отдельные операции со средствами бюджета
1. Кредитные организации могут привлекаться на основании агентского соглашения для осуществления операций по предоставлению и возврату бюджетных кредитов.
Бюджетные полномочия органов государственного и муниципального финансового контроля
осуществляют предварительный, текущий и последующий контроль за исполнением соответствующих бюджетов бюджетной системы Российской Федерации.
Бюджетные полномочия главного распорядителя (распорядителя) бюджетных средств
1. Главный распорядитель бюджетных средств обладает следующими бюджетными полномочиями:
1) обеспечивает результативность, адресность и целевой характер использования бюджетных средств в соответствии с утвержденными ему бюджетными ассигнованиями и лимитами бюджетных обязательств;
2) формирует перечень получателей бюджетных средств;
3) ведет реестр расходных обязательств, подлежащих исполнению в пределах утвержденных ему лимитов бюджетных обязательств;
4) осуществляет планирование соответствующих расходов бюджета, составляет обоснования бюджетных ассигнований;
5) составляет, утверждает и ведет бюджетную роспись;
6) вносит предложения по формированию и изменению лимитов бюджетных обязательств;
7) вносит предложения по формированию и изменению сводной бюджетной росписи;
8) определяет порядок утверждения бюджетных смет подведомственных получателей бюджетных средств, являющихся казенными учреждениями;
9) формирует и утверждает государственные (муниципальные) задания;
10) обеспечивает контроль за соблюдением получателями субвенций и условий, установленных при их предоставлении;
11) организует и осуществляет ведомственный финансовый контроль в сфере своей деятельности;
12) формирует бюджетную отчетность главного распорядителя бюджетных средств;
2. Распорядитель бюджетных средств обладает следующими бюджетными полномочиями:
1) осуществляет планирование соответствующих расходов бюджета;
2) распределяет бюджетные ассигнования, лимиты бюджетных обязательств по подведомственным распорядителям и (или) получателям бюджетных средств;
3) вносит предложения главному распорядителю бюджетных средств, в ведении которого находится, по формированию и изменению бюджетной росписи;
3. Главный распорядитель бюджетных средств выступает в суде соответственно от имени Российской Федерации, в качестве представителя ответчика по искам к Российской Федерации.
Бюджетные полномочия главного администратора (администратора) доходов бюджета
1. Главный администратор доходов бюджета обладает следующими бюджетными полномочиями:
формирует перечень подведомственных ему администраторов доходов бюджета;
представляет сведения, необходимые для составления среднесрочного финансового плана и (или) проекта бюджета;
представляет сведения для составления и ведения кассового плана;
формирует и представляет бюджетную отчетность главного администратора доходов бюджета.
2. Администратор доходов бюджета обладает следующими бюджетными полномочиями:
осуществляет начисление, учет и контроль за правильностью исчисления, полнотой и своевременностью осуществления платежей в бюджет, пеней и штрафов по ним;
осуществляет взыскание задолженности по платежам в бюджет, пеней и штрафов;
принимает решение о возврате излишне уплаченных (взысканных) платежей в бюджет, пеней и штрафов, а также процентов за несвоевременное осуществление такого возврата и процентов, начисленных на излишне взысканные суммы;
принимает решение о зачете (уточнении) платежей в бюджеты бюджетной системы Российской Федерации и представляет уведомление в орган Федерального казначейства;
представляет главному администратору доходов бюджета сведения и бюджетную отчетность;
предоставляет информацию, необходимую для уплаты денежных средств физическими и юридическими лицами за государственные и муниципальные услуги, а также иных платежей, являющихся источниками формирования доходов бюджетов бюджетной системы Российской Федерации.
Бюджетные полномочия главного администратора (администратора) источников финансирования дефицита бюджета
1. Главный администратор источников финансирования дефицита бюджета обладает следующими бюджетными полномочиями:
формирует перечни администраторов источников финансирования дефицита бюджета;
осуществляет планирование (прогнозирование) поступлений и выплат по источникам финансирования дефицита бюджета;
обеспечивает адресность и целевой характер использования выделенных в его распоряжение ассигнований, предназначенных для погашения источников финансирования дефицита бюджета;
распределяет бюджетные ассигнования по подведомственным администраторам источников финансирования дефицита бюджета;
организует и осуществляет ведомственный финансовый контроль в сфере своей деятельности;
формирует бюджетную отчетность главного администратора источников финансирования дефицита бюджета.
2. Администратор источников финансирования дефицита бюджета обладает следующими бюджетными полномочиями:
осуществляет планирование (прогнозирование) поступлений и выплат по источникам финансирования дефицита бюджета;
осуществляет контроль за полнотой и своевременностью поступления в бюджет источников финансирования дефицита бюджета;
обеспечивает поступления в бюджет и выплаты из бюджета по источникам финансирования дефицита бюджета;
формирует и представляет бюджетную отчетность;
Особенности правового положения казенных учреждений
4. Казенное учреждение осуществляет операции с бюджетными средствами через лицевые счета, открытые ему.
8. Казенное учреждение самостоятельно выступает в суде в качестве истца и ответчика.
Бюджетные полномочия получателя бюджетных средств
составляет и исполняет бюджетную смету;
принимает и (или) исполняет бюджетные обязательства;
обеспечивает результативность, целевой характер использования предусмотренных ему бюджетных ассигнований;
вносит соответствующему главному распорядителю (распорядителю) бюджетных средств предложения по изменению бюджетной росписи;
ведет бюджетный учет либо передает на основании соглашения это полномочие иному государственному (муниципальному) учреждению (централизованной бухгалтерии);
формирует и представляет бюджетную отчетность получателя бюджетных средств соответствующему главному распорядителю (распорядителю) бюджетных средств;
Бюджетное послание президента на 2012-2014гг.
В Бюджетном послании определены основные цели и задачи бюджетной политики, среди которых:
- формирование новой модели экономического роста, постоянных инновациях, эффективной системе предоставления публичных услуг, качественной финансовой и производственной инфраструктуре;
- создание "подушки безопасности" при высоком уровне цен на нефть;
- обеспечение притока инвестиций в Россию, внедрение инноваций, модернизация экономики и, соответственно, расширение возможностей для решения социальных задач;
- сокращение дефицита бюджета и принятие мер по снижению его зависимости от конъюнктурных доходов.
Для достижения заявленных целей предлагаются системные действия по 12 ключевым направлениям:
1) не позднее 2012 г. должны быть утверждены долгосрочный экономический прогноз, стратегия долгосрочного развития России и увязанная с ней бюджетная стратегия;
2) закрепление начиная с 2015 г. правила использования нефтегазовых доходов и ограничения на размер дефицита федерального бюджета;
3) снижение на 2012 - 2013 гг. ставки страховых взносов в государственные внебюджетные фонды с 34 до 30%, а для малого бизнеса и некоммерческих организаций, осуществляющих основную деятельность в области социального обслуживания населения, а также благотворительных организаций - до 20%. В 2012 г. будут подготовлены комплексные предложения по развитию пенсионной системы и системы обязательного социального страхования;
4) обеспечение справедливого налогообложения доходов экономических агентов, повышение роли налогов, взимаемых с компаний, работающих в нефтегазовом секторе, а также в алкогольной и табачной отраслях, введение налога на недвижимость;
5) улучшение условий жизни человека;
6) улучшения качества оказываемых услуг госучреждений;
7) существенное снижение роли государства в непосредственном управлении экономическими активами, для чего планируется провести приватизацию крупных пакетов акций в ключевых контролируемых государством компаниях;
8) кардинальная перестройка системы государственных закупок, для чего, в частности, будет создана федеральная контрактная система;
9) расширение применения механизмов государственно-частного партнерства при реализации инвестиционных проектов модернизации производства и внедрения инноваций, для этих целей, должно быть завершено создание специализированного агентства по страхованию экспортных кредитов и инвестиций;
10) усиление контроля за использованием бюджетных средств и иного имущества государства;
11) обеспечение эффективной децентрализации полномочий между уровнями публичной власти в пользу субъектов РФ и местного самоуправления;
12) утверждение и начало реализации электронного бюджета, направленной на повышение открытости, прозрачности, обеспечение доступности и достоверности информации для всех заинтересованных пользователей, повышение качества финансового менеджмента в секторе государственного управления.
7. Государственный и муниципальный долг. Управление государственным и муниципальным долгом. Государственные гарантии.
К государственному долгу Российской Федерации относятся долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.
2. Долговые обязательства муниципального образования могут существовать в виде обязательств по:
1) ценным бумагам муниципального образования (муниципальным ценным бумагам);
2) бюджетным кредитам, привлеченным в местный бюджет от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;
3) кредитам, полученным муниципальным образованием от кредитных организаций;
4) гарантиям муниципального образования (муниципальным гарантиям).
4. Долговые обязательства муниципального образования могут быть краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 10 лет включительно).
Управление государственным и муниципальным долгом
Под управлением государственным и муниципальным долгом в широком смысле понимается формирование одного из направлений финансовой политики государства, связанном с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта.
Под управлением государственным и муниципальным долгом в узком смысле понимается совокупность действий, связанных с подготовкой к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированием рынка государственных ценных бумаг, обслуживанием и погашением государственного долга, предоставлением кредитов и гарантий.
Методы управления государственным и муниципальным долгом можно условно разделить наадминистративные и рыночные. К методам, характерным преимущественно для административных подходов регулирования долга, относятся, в частности, конверсия, консолидация, унификация, отсрочка погашения, списание долга, аннулирование долга и др. К методам управления, характерным для рыночной модели регулирования долга, относятся, в первую очередь, реструктуризация, доразмещение облигаций, выкуп долга, обмен долга и др.
Реструктуризации долга – изменение графика погашения основного долга и уплаты процентов по нему. Реструктуризация внешнего и внутреннего долга может быть проведена с частичным списанием (сокращением) суммы основного долга.
Конверсией называется изменение первоначальных условий займа, касающихся доходности.
Изменение условий займов, касающееся его сроков, называется консолидацией государственного долга. При этом государство не изменяя доходности облигаций, превращает краткосрочные обязательства в средне- или долгосрочные.
Унификация – объединение нескольких займов в один заем. В результате этой операции образуется консолидированный (или фундированный) долг.
Правительство может выкупать займы, обращающиеся на фондовом рынке, давая соответствующие поручения центральному и коммерческим банкам.
Рефинансирование долга – погашение накопившейся задолженности путем размещения новых займов
Погашение займов осуществляется путем выкупа (возможен досрочный выкуп) облигаций у инвесторов, проведения тиражей выигрышей по выигрышным займам, проведения тиражей погашения по выигрышным и процентным займам, амортизации долга (погашение долга частями).
Выплата доходов производится при выкупе у инвесторов дисконтных облигаций в виде разницы между ценой выкупа и ценой размещения займа, путем ежеквартальной (полугодовой или годовой) оплаты купонов или оплаты выигрышей по облигациям, попавшим в тираж.
Обмен облигаций по регрессивному соотношению – несколько ранее выпущенных облигаций займа приравниваются к одной новой.
К новым методам покрытия обязательств перед странами-кредиторами является конверсия внешнего долга, под которой в данном случае понимают реализацию всех механизмов, обеспечивающих замещение внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительными для экономики страны-должника.
Государственные и муниципальные гарантии (бенефициар – выгодопреобретатель, пример получение денег по страховому полису).
1. Государственная или муниципальная гарантия может обеспечивать:
надлежащее исполнение принципалом его обязательства перед бенефициаром (основного обязательства);
возмещение ущерба, образовавшегося при наступлении гарантийного случая некоммерческого характера.
2. Условия государственной или муниципальной гарантии не могут быть изменены гарантом без согласия бенефициара.
Право по гарантии не может быть передано другому лицу.
3. Письменная форма государственной или муниципальной гарантии является обязательной.
Несоблюдение письменной формы государственной или муниципальной гарантии влечет ее недействительность (ничтожность).
4. Государственные или муниципальные гарантии предусматривают ответственность гаранта.
5. В государственной или муниципальной гарантии должны быть указаны:
наименование гаранта (Российская Федерация, субъект Российской Федерации, муниципальное образование) и наименование органа, выдавшего гарантию от имени гаранта;
обязательство, в обеспечение которого выдается гарантия;
предельная сумма гарантии;
определение гарантийного случая;
наименование принципала;
безотзывность гарантии или условия ее отзыва;
основания для выдачи гарантии;
вступление в силу (дата выдачи) гарантии;
срок действия гарантии;
порядок исполнения гарантом обязательств по гарантии;
порядок и условия сокращения предельной суммы гарантии при исполнении гарантии и (или) исполнении обязательств принципала, обеспеченных гарантией;
наличие или отсутствие права требования гаранта к принципалу о возмещении сумм, уплаченных гарантом бенефициару по государственной или муниципальной гарантии (регрессное требование гаранта к принципалу, регресс);
6. Вступление в силу государственной или муниципальной гарантии может быть определено календарной датой или наступлением события (условия), которое может произойти в будущем.
Срок действия государственной или муниципальной гарантии определяется условиями гарантии.
7. Требование бенефициара об уплате денежной суммы должно быть представлено гаранту в письменной форме с приложением указанных в гарантии документов.
8. По получении требования бенефициара гарант должен уведомить об этом принципала и передать ему копии требования со всеми относящимися к нему документами.
Гарант должен рассмотреть требование бенефициара в срок, определенный в гарантии, чтобы установить, соответствуют ли это требование и приложенные к нему документы условиям гарантии.
9. Требование бенефициара признается необоснованным и гарант отказывает бенефициару в удовлетворении его требования в следующих случаях:
требование предъявлено гаранту по окончании определенного в гарантии срока;
требование или приложенные к нему документы не соответствуют условиям гарантии;
бенефициар отказался принять надлежащее исполнение обязательств принципала, предложенное принципалом или третьими лицами.
Гарант должен уведомить бенефициара об отказе удовлетворить его требование.
В случае признания требования бенефициара обоснованным гарант обязан исполнить обязательство по гарантии в срок, установленный в гарантии.
11. Обязательство гаранта перед бенефициаром по государственной или муниципальной гарантии прекращается:
уплатой гарантом бенефициару суммы, определенной гарантией;
истечением определенного в гарантии срока, на который она выдана;
в случае исполнения в полном объеме принципалом или третьими лицами обязательств принципала, обеспеченных гарантией;
вследствие отказа бенефициара от своих прав по гарантии путем возвращения ее гаранту или письменного заявления об освобождении гаранта от его обязательств;
если обязательство принципала, в обеспечение которого предоставлена гарантия, не возникло;
8. Бюджет государства и его роль в социально-экономическом развитии страны. Федеральный бюджет РФ в 2011-2013гг.
Государственный бюджет является основным финансовым планом страны, обеспечивающим образование, распределение и использование централизованного фонда денежных средств как обязательного условия функционирования любого государства.
Бюджет является инструментом мобилизации средств всех секторов экономики для проведения государственной внутренней и внешней политики. С помощью бюджета осуществляется межсекторальное, межотраслевое и межтерриториальное перераспределение ВВП, государственное регулирование и стимулирование экономики, финансирование социальной политики с учетом долгосрочных интересов страны. Аккумуляция средств в бюджете позволяет государству осуществлять социальные программы, направленные на развитие культуры, здравоохранения, образования, поддержку семей с низкими доходами, решение жилищной проблемы.
Средства, мобилизуемые через государственный бюджет и государственные внебюджетные фонды, используются для расходов на общегосударственные нужды. К ним, в частности, относятся государственное управление, общественная безопасность граждан, социальные программы, экология, оборона.
Бюджет 2011-2013. В основу бюджетной политики положены стратегические цели развития страны сформулированные в послании президента, концепция соц-эконом развития РФ до 2020 года и других документах.
Бюджетная политика в 2011-2013 годах призвана способствовать (экономика РФ в ближайшие годы будет функционировать в условиях благоприятной ситуации на мировых рынках сырья и капитала).
Начиная со 2 полугодия 2009 года происходит восстановление российской экономики.
|
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
ВВП в млн р |
50 трл |
55 |
62 |
|
Цена нефти евро |
75 |
78 |
79 |
|
Инфляция % |
5,5-6,5 |
5-6 |
4,5-5,5 |
|
доходы |
17 |
18,7 |
20 |
|
Расходы |
19 |
20,4 |
21,7 |
|
дефицит |
1,8 трл |
1,7 |
1,5 |
Основные макроэкономические показатели бюджета РФ на 2011-2013 годы.
9. Резервный фонд и Фонд национального благосостояния: источники формирования и направления использования.
В 2008г был создан стабилизационный фонд РФ, который представлял собой часть средств в фед. Бюджет, образующийся за счет превышения цены на нефть над базовой ценой на нефть, подлежащей обособленному учету, управления и исполнения для обеспечения сбалансированности фед. Бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой.
Нефтегазовые доходы федерального бюджета формируются за счет:
- налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья (нефть, газ горючий природный, газовый конденсат);
- вывозных таможенных пошлин на нефть сырую;
- вывозных таможенных пошлин на газ природный;
- вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти.
Определенная часть указанных нефтегазовых доходов в виде нефтегазового трансферта ежегодно направляется на финансирование расходов федерального бюджета. После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд.
Резервный фонд акционерных обществ предназначен только для покрытия убытков, погашения облигаций общества и выкупа собственных акций при отсутствии других средств. Ни на какие другие цели резервный фонд использовать нельзя.
Средства Резервного фонда Российской Федерации могут использоваться на финансовое обеспечение нефтегазового трансферта и досрочное погашение государственного внешнего долга.
После наполнения Резервного фонда до указанного размера нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния.
Другим источником формирования Резервного фонда являются доходы от управления его средствами.
Средства Фонда национального благосостояния могут быть использованы только на софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан России и обеспечение сбалансированности (покрытие дефицита) бюджета Пенсионного фонда РФ.
10. Финансовая система страны и характеристика ее звеньев.
Финансовая система – это совокупность подразделений и звеньев финансовых отношений по средством которых осуществляется распределение, формирование и использование фондов денежных средств.
Финансовая система
Публичные (централизованные) финансы - система формирования и использования фондов денежных средств, предназначенных для обеспечения деятельности государственных и муниципальных органов власти.
Децентрализованные финансы - форма организации денежных отношений, движения фондов денежных средств, формируемых на уровне различных предприятий, организаций, иных субъектов хозяйственной деятельности, домохозяйств и отдельных граждан.
Централизованные Децентрализованные
- бюджетная система - финансы предприятий
- внебюджетные фонды - (коммерческих и неком.)
-государственный кредит - финансовые посредники
- государственный фонд страхования - (банки, страховые организ.)
- система государственных финансовых органов - (федеральное казначейство, минфин)
Бюджетная система РФ состоит из трех уровней: федеральный бюджет, региональные бюджеты и местные бюджеты.
Федеральный бюджет - важнейшее звено финансовой системы страны. В сущности, это финансовые ресурсы федерального государства. Федеральный бюджет включает доходы и расходы, органически связанные с макроэкономическими показателями, объемом налогов и задачами финансовой политики государства.
Бюджет субъекта РФ - это региональный бюджет, включающий республиканский, краевой, областной бюджеты и бюджеты крупных городов (например, таких, как Москва и Санкт-Петербург).
Местные бюджеты охватывают бюджеты городов, не имеющих районного деления, и районов с включением бюджетов районного центра.
Государственные внебюджетные фонды.
денежные средства государства, не включаемые в государственный бюджет и используемые по определенному целевому назначению (например, государственный пенсионный фонд, государственный фонд социального страхования, фонд обязательного медицинского страхования);
Государственный кредит.
Следует учесть, что на всех уровнях управления финансами присутствует кредит. Государственный кредит - это кредитные отношения между государством, юридическими и физическими лицами, при которых государство выступает в основном заемщиком. Государственный заем осуществляется путем продажи физическим и юридическим лицам государственных ценных бумаг. Таким образом формируется государственный долг.
При государственном кредите государство выступает не только заемщиком, но и кредитором. Правительство может предоставлять кредиты резидентам (в основном виде краткосрочной бюджетной ссуды). Предприятиям агропромышленного комплекса, районов Крайнего Севера (и приравненных к ним местностям) предоставляются товарный и льготный кредиты.
Фонд страхования.
Фонд страхования обеспечивает возмещение возможных убытков от стихийных бедствий и несчастных случаев, а также способствует их предупреждению.
В настоящее время наряду с государственными страховыми организациями страхование осуществляют негосударственные страховые компании, получившие лицензии на проведение страховых операций.
Страхование в условиях рыночной экономики все больше становится сферой коммерческой деятельности.
Фондовый рынок.
Среди звеньев финансово-кредитной системы фондовый рынок занимает особое место. Фондовый рынок представляет собой особый вид финансовых отношений, возникающих в результате купли-продажи специфических финансовых активов - ценных бумаг.
Задача фондового рынка - обеспечение процесса перелив капитала в отрасли с высоким уровнем дохода. Фондовый рынок служит для эффективного использования временно свободных денежных средств. Его особенность заключается в том, что участники фондового рынка рассчитывают на получение более высокого довода по сравнению с вложением денег в банк. Вместе с тем обратной стороной повышенного дохода оказывается повышенный риск. Принципы использования финансовых ресурсов на фондовом рынке зависят от видов ценных бумаг, в которые они вложены, и от типов операций с ценными бумагами.
Финансово-кредитная система.
Финансово-кредитная система - в макроэкономике - система, обеспечивающая финансовую и кредитную политику государства и все аспекты финансового рынка. Финансово-кредитная система связывает финансовую и кредитную системы, первичный и вторичный рынки.
Кредитная система - совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, а также система кредитных учреждений.
По этому звену рассматривается банковская система РФ.
Банковская система - совокупность разных видов взаимосвязанных банков и других кредитных учреждений, действующих в рамках единого финансово-кредитного механизма. В двухуровневой банковской системе на первом уровне находится центральный банк, а на втором уровне - сеть коммерческих банков и других расчетно-кредитных учреждений.
Финансы предприятий различных форм собственности.
Финансы предприятий различных форм собственности (государственные, муниципальные, акционерные, частные, арендные и др.), являясь основой единой финансовой системы страны, обслуживают процесс создания и распределения общественного продукта и национального дохода.
11. Состав и структура доходов и расходов бюджетов различных уровней бюджетной системы.
Любой бюджет состоит из двух частей: доходной и расходной.
Доходы бюджета — денежные средства, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с законодательством РФ в распоряжение органов государственной власти РФ, субъектов РФ и органов местного самоуправления.
Источники доходов можно классифицировать по различным основаниям.
По социально-экономическому признаку все доходы можно разделить на доходы от хозяйственной деятельности физических и юридических лиц, от внешнеэкономической деятельности, от банковской и страховой деятельности, от приватизации и т. д.
По юридическим формам доходы различных элементов бюджетной системы можно разделить на налоговые и неналоговые. Особое значение на сегодняшний день имеют налоговые поступления, так как в этой форме бюджет получает около 75% всех доходов.
Налоговые поступления – гос. Пошлина, налог на прибыль, НДС, акцизы, налог на добычу полезных ископаемых.
Неналоговые поступления складываются из доходов от использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности; доходов от платных услуг, оказываемых бюджетными учреждениями; штрафов, конфискаций, компенсаций; финансовой помощи и др.
Кроме того, источники доходов бюджета можно разделить навнутренние и внешние. К внешним источникам относятся средства, предоставляемые иностранными государствами и международными организациями. Наибольшее практическое значение имеет классификация по порядку и условиям зачисления доходов. По этому основанию доходы бюджета можно разделить на собственные и регулирующие, дотации, субвенции и ссуды.
Собственные (закрепленные) доходы — это такие поступления, которые в полном объеме или в твердо фиксированной доле (в процентах) на постоянной или долговременной основе в установленном порядке зачисляются в соответствующие бюджеты.
Вышестоящие бюджеты обладают правом передавать свои закрепленные доходы в бюджеты нижестоящего территориального уровня.
Регулирующие доходы — федеральные и региональные налоги и иные платежи, по которым в целях сбалансированности доходов и расходов устанавливаются нормативы отчислений (в процентах) в нижестоящие бюджеты на очередной финансовый год, а также на долговременной основе (не менее чем на 3 года) по разным видам таких доходов.
Представительные органы власти территорий вышестоящего уровня утверждают перечень регулирующих источников доходов.
Кроме того, бюджетное регулирование возможно и в форме закрепления за бюджетами нижестоящего уровня регулирующих источников доходов на долговременной основе (не менее чем на три года).
Если распределение регулирующих источников доходов не привело к сбалансированности бюджета, то применяются такие формы бюджетного регулирования, как дотации и субвенции, а также бюджетные ссуды.
Дотация — это денежная сумма, выделяемая из бюджета вышестоящего уровня, если закрепленных и регулирующих доходов недостаточно для формирования минимального бюджета нижестоящего уровня. Выделение дотаций осуществляется на безвозмездной и безвозвратной основе для покрытия текущих расходов, т.е. ее использование не имеет целевого назначения.
Субвенция — это денежная сумма, предоставляемая бюджету другого уровня бюджетной системы РФ или юридическому лицу на безвозмездной и безвозвратной основах на осуществление определенных целевых расходов. Другими словами, субвенции имеют строгое целевое назначение и должны быть использованы в определенный срок.
Бюджетная ссуда — это бюджетные средства, представляемые другому бюджету на возвратной, безвозмездной или возмездной основах на срок не более шести месяцев в пределах финансового года.
Расходы бюджета — это денежные средства, направляемые на финансовое обеспечение задач и функций государства. Расходы бюджета могут быть классифицированы по различным основаниям.
Функциональная классификация расходов бюджетов РФ отражает направление бюджетных средств на выполнение основных функций государства.
Ведомственная классификация расходов федерального бюджета отражает распределение бюджетных средств по главным распорядителям средств федерального бюджета (министерствам и ведомствам).
Экономическая классификация расходов бюджетов является группировкой расходов бюджетов всех уровней по их экономическому содержанию, в соответствии с которым выделяются две основных группы: текущие и капитальные расходы.
К текущим относятся расходы, обеспечивающие функционирование органов государственной власти, органов местного самоуправления, бюджетных учреждений, оказание государственной поддержки другим бюджетам и отдельным отраслям экономики в форме дотаций, субсидий и субвенций на текущее функционирование, а также другие расходы бюджетов, не включенные в капитальные расходы в соответствии с бюджетной классификацией РФ.
Капитальные расходы бюджетов — это ассигнования на финансирование инвестиционной и инновационной деятельности и другие затраты, связанные с расширенным воспроизводством: капитальные вложения в развитие территорий, капитальный (восстановительный) ремонт, финансирование экологических программ и т. п.
12. Принципы межбюджетных отношений в РФ. Формы межбюджетных трансфертов, основные условия их предоставления.
Межбюджетные отношения – один из основных факторов, влияющих на социально-экономическое развитие государства. От того, насколько эффективно и целесообразно распределены обязанности и финансовые ресурсы для их выполнения бюджетами, зависит возможность государства выполнять свои функции, а для населения – обеспеченность бюджетными услугами.
«Межбюджетные отношения – взаимоотношения между федеральными органами государственной власти,
органами государственной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления по
вопросам регулирования бюджетных правоотношений, организации и осуществления бюджетного процесса».
Межбюджетные отношения в Российской Федерации основываются на пяти основных принципах, среди
которых:
1. Принцип распределения и закрепления расходов бюджетов по определённым уровням бюджетной системы Российской Федерации;
2. Принцип разграничения (закрепления) на постоянной основе и распределения по временным нормативам
регулирующих доходов по уровням бюджетной системы Российской Федерации;
3. Принцип равенства бюджетных прав субъектов Российской Федерации, равенства бюджетных прав муниципальных образований;
4. Принцип выравнивания уровней минимальной бюджетной обеспеченности субъектов Российской Федерации, муниципальных образований;
5. Принцип равенства всех бюджетов Российской Федерации во взаимоотношениях с федеральным бюджетом, равенства местных бюджетов во взаимоотношениях с бюджетами субъектов Российской Федераци
Межбюджетные трансферты — это средства одного бюджета бюджетной системы РФ, перечисляемые другому бюджету бюджетной системы РФ.
Межбюджетные трансферты осуществляются через Федеральный фонд финансовой поддержки субъектов РФ, Фонд регионального развития, Фонд реформирования региональных и муниципальных финансов и Фонд компенсаций.
Существующие в настоящее время в России межбюджетные трансферты можно разделить на следующие группы:
нецелевые (блочные) дотации на выравнивание бюджетной обеспеченности;
целевые трансферты;
компенсационные выплаты.
формы межбюджетных трансфертов:
Бюджетный кредит — форма финансирования бюджетных расходов, которая предусматривает предоставление средств юр.лицам или другому бюджету на возвратной и возмездной основах;
Дотация — это бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы РФ на безвозмездной и безвозвратной основе. Дотации осуществляются из Федерального фонда финансовой поддержки субъектов РФ
Субвенция — это бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы.
Межбюджетные трансферты из федерального бюджета бюджетам бюджетной системы Российской Федерации предоставляются в форме:
дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности субъектов Российской Федерации; субсидий бюджетам субъектов Российской Федерации;
субвенций бюджетам субъектов Российской Федерации;
иных межбюджетных трансфертов бюджетам субъектов Российской Федерации;
межбюджетных трансфертов бюджетам государственных внебюджетных фондов.
Статья 130. Условия предоставления межбюджетных трансфертов из федерального бюджета
предоставляются при условии соблюдения бюджетного законодательства Российской Федерации и законодательства Российской Федерации о налогах и сборах.
2. Субъекты Российской Федерации, в бюджетах которых расчетная доля межбюджетных трансфертов из федерального бюджета (за исключением субвенций, а также предоставляемых субъектам Российской Федерации из Инвестиционного фонда Российской Федерации субсидий) в течение двух из трех последних отчетных финансовых лет превышала 5 процентов объема собственных доходов консолидированного бюджета субъекта Российской Федерации, не имеют права заключать указанные в статье 215.1 настоящего Кодекса соглашения окассовом обслуживании исполнения бюджета субъекта Российской Федерации, бюджетов территориальных государственных внебюджетных фондов и бюджетов входящих в его состав муниципальных образований исполнительным органом государственной власти субъекта Российской Федерации.
3. Субъекты Российской Федерации, в бюджетах которых доля межбюджетных трансфертов из федерального бюджета (за исключением субвенций, а также предоставляемых субъектам Российской Федерации из Инвестиционного фонда Российской Федерации субсидий) в течение двух из трех последних отчетных финансовых лет превышала 20 процентов объема собственных доходов консолидированного бюджета субъекта Российской Федерации, не имеют права:
1) устанавливать и исполнять расходные обязательства, не связанные с решением вопросов, отнесенных Конституцией Российской Федерации и федеральными законами к полномочиям органов государственной власти субъектов Российской Федерации;
2) превышать установленные Правительством Российской Федерации нормативы формирования расходов на оплату труда государственных гражданских служащих субъекта Российской Федерации и (или) содержание органов государственной власти субъекта Российской Федерации.
4. В субъектах Российской Федерации, в бюджетах которых доля межбюджетных трансфертов (за исключением субвенций, а также предоставляемых субъектам Российской Федерации из Инвестиционного фонда Российской Федерации субсидий) из федерального бюджета в течение двух из трех последних отчетных финансовых лет превышала 60 процентов объема собственных доходов консолидированного бюджета субъекта Российской Федерации, осуществляются следующие дополнительные к установленным пунктом 3 настоящей статьи меры:
1) подписание соглашений с Министерством финансов Российской Федерации о мерах по повышению эффективности использования бюджетных средств и увеличению поступлений налоговых и неналоговых доходов бюджета субъекта Российской Федерации;
2) организация исполнения бюджета субъекта Российской Федерации с открытием и ведением лицевых счетов главным распорядителям, распорядителям, получателям средств бюджета субъекта Российской Федерации и главным администраторам (администраторам) источников финансирования дефицита бюджета субъекта Российской Федерации в органах Федерального казначейства;
3) представление финансовым органом субъекта Российской Федерации в Министерство финансов Российской Федерации в установленном им порядке документов и материалов, необходимых для подготовки заключения о соответствии требованиям бюджетного законодательства Российской Федерации внесенного в законодательный (представительный) орган субъекта Российской Федерации проекта бюджета субъекта Российской Федерации на очередной финансовый год (на очередной финансовый год и плановый период);
4) проведение ежегодной внешней проверки годового отчета об исполнении бюджета субъекта Российской Федерации Счетной палатой Российской Федерации или Федеральной службой финансово-бюджетного надзора;
5) иные меры, установленные федеральными законами.
5. При несоблюдении органами государственной власти субъектов Российской Федерации условий предоставления межбюджетных трансфертов из федерального бюджета, определенных бюджетным законодательством Российской Федерации, а также при нарушении предельных значений, установленных пунктами 2 и 3 статьи 92.1 и статьей 107 настоящего Кодекса, Министерство финансов Российской Федерации вправе принять решение о приостановлении (сокращении) в установленном им порядке предоставления межбюджетных трансфертов (за исключением субвенций) соответствующим бюджетам субъектов Российской Федерации до приведения в соответствие с требованиями настоящей статьи положений, обуславливающих условия предоставления межбюджетных трансфертов.
6. Операции с межбюджетными трансфертами, предоставляемыми из федерального бюджета в форме субвенций и межбюджетных субсидий в рамках исполнения бюджетов субъектов Российской Федерации, осуществляются в порядке, установленном федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период и (или) принятыми в соответствии с ним нормативными правовыми актами Правительства Российской Федерации.
7. Бюджетам субъектов Российской Федерации могут предоставляться межбюджетные трансферты для предоставления межбюджетных трансфертов бюджетам отдельных муниципальных образований в случаях и порядке, установленных федеральными законами.
8. В случае, если не позднее 1 октября текущего финансового года законом субъекта Российской Федерации принято решение об отказе, полностью или частично, от получения в очередном финансовом году межбюджетных трансфертов из федерального бюджета (за исключением субвенций), ограничения и меры, предусмотренные настоящим Кодексом и иными федеральными законами, в очередном финансовом году в отношении данного субъекта Российской Федерации применяются исходя из расчетного сокращения доли межбюджетных трансфертов из федерального бюджета (за исключением субвенций) в собственных доходах консолидированного бюджета субъекта Российской Федерации, определенного им путем отнесения к одному или распределения между несколькими из трех последних финансовых лет общей величины уменьшаемых межбюджетных трансфертов в очередном финансовом году.
13. Виды, цели и задачи государственных специальных бюджетных фондов.
Специальные фонды создаются в интересах оказания помощи территориям РФ, поддержки малых предприятий, финансирования отдельных проектов и программ.
К специальным бюджетным фондам относят:
• Стабилизационный фонд РФ;
Фонд призван обеспечивать сбалансированность федерального бюджета при снижении цены на нефть ниже базовой.
Фонд способствует стабильности экономического развития страны, является одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшает инфляционное давление, снижает зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров.
Стабилизационный фонд выполняет следующие функции:
является встроенным стабилизатором;
обеспечивает дополнительную устойчивость государственным финансам;
может служить источником финансирования инвестиционных программ, обеспечивающих снижение бюджетных расходов будущих периодов.
С 1 февраля 2008 года стабилизационный фонд был разделён на две части: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния .
• Резервный фонд;
Резервный фонд является частью средств федерального бюджета. Фонд призван обеспечивать выполнение государством своих расходных обязательств в случае снижения поступлений нефтегазовых доходов в федеральный бюджет.
Резервный фонд способствует стабильности экономического развития страны, уменьшая инфляционное давление и снижая зависимость национальной экономики от колебаний поступлений от экспорта невозобновляемых природных ресурсов.
Резервный фонд фактически заменил собой Стабилизационный фонд Российской Федерации. В отличие от Стабилизационного фонда Российской Федерации помимо доходов федерального бюджета от добычи и экспорта нефти источниками формирования Резервного фонда также являются доходы федерального бюджета от добычи и экспорта газа.
Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учёту и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации.
• Федеральный фонд поддержки малых предприятий;
Федеральный фонд осуществляет следующие направления деятельности:
-содействует формированию рыночных отношений на основе государственной поддержки малого предпринимательства и развития конкуренции;
-участвует в формировании инфраструктуры рынка, обеспечивающей условия и возможность для осуществления деятельности в области малого предпринимательства;
-участвует в финансовой стратегии по привлечению российского и международного банковского капитала, а также ресурсов других кредитно-финансовых организаций (под государственные гарантии Правительства Российской Федерации) для развития малого бизнеса и инфраструктуры его поддержки;
-способствует поддержке инновационной деятельности предпринимательских структур;
-налаживает информационное и нормативно-правовое обеспечение деятельности малых предпринимателей;
-содействует развитию внешнеэкономической активности субъектов малого предпринимательства.
Федеральный фонд регионального развития был образован с целью повышения уровня социально-экономического развития субъектов РФ. Предоставление средств Федерального фонда регионального развития осуществляется исключительно на условиях софинансирования.
В основном ресурсы фонда включают средства федеральных целевых программ регионального развития, расходы, ранее финансируемые из федерального бюджета в рамках федеральной адресной инвестиционной программы и направляемые на строительство объектов, находящихся в собственности субъектов РФ и муниципальных образований, а также субсидии на финансирование дорожного хозяйства в субъектах РФ.
• Резервный фонд Президента РФ;
Федеральным бюджетом на очередной финансовый год и плановый период предусматривается создание резервного фонда Президента Российской Федерации в размере не более 1 процента утвержденных расходов федерального бюджета.
Средства резервного фонда Президента Российской Федерации используются на финансовое обеспечение непредвиденных расходов.
Использование бюджетных ассигнований резервного фонда Президента Российской Федерации осуществляется на основании указов и распоряжений Президента Российской Федерации.
Использование бюджетных ассигнований резервного фонда Президента Российской Федерации на проведение выборов, референдумов, освещение деятельности Президента Российской Федерации не допускается.
Федеральный фонд финансовой поддержки субъектов РФ образуется в составе федерального бюджета в целях выравнивания бюджетной обеспеченности субъектов РФ и распределяется между субъектами РФ.
Дотации из Фонда предоставляются субъектам РФ,уровень расчетной бюджетной обеспеченности которых не превышает установленного уровня. Дотации из Фонда для краев, областей, в состав которых входят автономные округа, рассчитываются для консолидированного бюджета края, области, включая бюджеты автономных округов, и зачисляются в бюджет края, области.
• Федеральный фонд компенсаций.
предназначен для целевого финансирования законов «О государственных пособиях гражданам, имеющим детей», «О ветеранах» и «О социальной защите инвалидов в Российской Федерации» и другими социальными законами.
Распределяются между всеми субъектами РФ пропорционально численности населения (отдельных групп населения), потребителей соответствующих бюджетных услуг, лиц, имеющих право на получение трансфертов населению.
Существенное увеличение размеров этого фонда в последние годы связано с тем, с передачей субвенций субъектам РФ: на оплату жилищно-коммунальных услуг; на выполнение федеральных полномочий по государственной регистрации актов гражданского состояния; реализацию законов «О донорстве крови и ее компонентов», «О присяжных заседателях федеральных судов общей юрисдикции в Российской Федерации»; на выплаты лицам, награжденным знаком «Почетный донор России» и др.
14. Бюджетная система РФ: ее структура, принципы.
К бюджетам бюджетной системы Российской Федерации относятся:
федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов Российской Федерации;
бюджеты субъектов (региональный) Российской Федерации и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов;
местные бюджеты, в том числе:
бюджеты муниципальных районов, бюджеты городских округов, бюджеты внутригородских муниципальных образований городов федерального значения Москвы и Санкт-Петербурга;
бюджеты городских и сельских поселений.
Год бюджет сост на 1 фин год который равен календ году и учитывается с 1 янв по 31 дек.
Начиная с 2008 года бюджет РФ сост на 3 года (скользящая трёхлетка).
Фед бюджет явл основным фин планом страны.
Госвнебюдж фонд — фонд ден средств образуется вне фед бюджета и бюджетов субъектов, предназначенных для реализации конституционных прав граждан на пенсионное обеспечение, соц обеспечение, соц страхование, мед помощь, охрану здоровья.
Каждое муниципальное образование и каждый субъект РФ имеют собственный бюджет.
Консолидированный бюджет — совокупность бюджетов соотв тер-рией. Например, свод фед бюджета и консолидир бюджетов субъектов образ консолид бюджет РФ. Который законами не утв, а исп для анализа.
Принципы:
Принцип единства бюджетной системы Российской Федерации
означает единство бюджетного законодательства Российской Федерации, форм бюджетной документации и бюджетной отчетности, ведения бюджетного учета и составления бюджетной отчетности бюджетов бюджетной системы Российской Федерации и казенных учреждений.
Принцип разграничения доходов, расходов и источников финансирования дефицитов бюджетов между бюджетами бюджетной системы Российской Федерации
означает закрепление в соответствии с законодательством Российской Федерации доходов, расходов и источников финансирования дефицитов бюджетов за бюджетами бюджетной системы Российской Федерации.
Принцип самостоятельности бюджетов
право и обязанность органов государственной власти и органов местного самоуправления самостоятельно обеспечивать сбалансированность соответствующих бюджетов и эффективность использования бюджетных средств;
право и обязанность органов государственной власти и органов местного самоуправления самостоятельно осуществлять бюджетный процесс;
право органов государственной власти и органов местного самоуправления устанавливать налоги и сборы, доходы от которых подлежат зачислению в соответствующие бюджеты бюджетной системы Российской Федерации;
право органов государственной власти и органов местного самоуправления самостоятельно определять формы и направления расходования средств бюджетов;
недопустимость изъятия дополнительных доходов, экономии по расходам бюджетов, полученных в результате эффективного исполнения бюджетов и т.д.
Принцип равенства бюджетных прав субъектов Российской Федерации, муниципальных образований
означает определение бюджетных полномочий органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, установление и исполнение расходных обязательств, формирование налоговых и неналоговых доходов бюджетов субъектов Российской Федерации и местных бюджетов, определение объема, форм и порядка предоставления межбюджетных трансфертов в соответствии с едиными принципами и требованиями, установленными настоящим Кодексом.
Принцип полноты отражения доходов, расходов и источников финансирования дефицитов бюджетов
означает, что все доходы, расходы и источники финансирования дефицитов бюджетов в обязательном порядке и в полном объеме отражаются в соответствующих бюджетах.
Принцип сбалансированности бюджета
означает, что объем предусмотренных бюджетом расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений источников финансирования его дефицита, уменьшенных на суммы выплат из бюджета, связанных с источниками финансирования дефицита бюджета и изменением остатков на счетах по учету средств бюджетов.
Принцип результативности и эффективности использования бюджетных средств
означает, что при составлении и исполнении бюджетов участники бюджетного процесса должны исходить из необходимости достижения заданных результатов с использованием наименьшего объема средств или достижения наилучшего результата с использованием определенного бюджетом объема средств.
Принцип общего (совокупного) покрытия расходов бюджетов
означает, что расходы бюджета не могут быть увязаны с определенными доходами бюджета и источниками финансирования дефицита бюджета.
Принцип прозрачности (открытости)
Означяет обязательное опубликование в средствах массовой информации утвержденных бюджетов и отчетов об их исполнении, полноту представления информации о ходе исполнения бюджетов.
Принцип достоверности бюджета
Принцип достоверности бюджета означает надежность показателей прогноза социально-экономического развития соответствующей территории и реалистичность расчета доходов и расходов бюджета.
Принцип адресности и целевого характера бюджетных средств
означает, что бюджетные ассигнования и лимиты бюджетных обязательств доводятся до конкретных получателей бюджетных средств с указанием цели их использования.
Принцип подведомственности расходов бюджетов
означает, что получатели бюджетных средств вправе получать бюджетные ассигнования и лимиты бюджетных обязательств только от главного распорядителя (распорядителя) бюджетных средств, в ведении которого они находятся.
Принцип единства кассы
Принцип единства кассы означает зачисление всех кассовых поступлений и осуществление всех кассовых выплат с единого счета бюджета.
В15 Финансы организации (или корпоративные финансы) — денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений и их использования на различные цели (например на выполнение обязательств перед финансово-банковской системой, финансирование затрат, выплаты дивидендов по акциям, арендной платы и так далее). Финансы организации: формирование, распределение, использование денежных фондов.
Основная задача корпоративных финансов — финансовое обеспечение деятельности организации. Основным источником получения денежных ресурсов для хозяйственной деятельности предприятия являются денежные средства, вырученные от реализации продукции предприятия (продажи товаров, работ и услуг). При временном недостатке денежных средств, полученных от реализации продукции предприятия, необходимых для обеспечения текущих финансовых потребностей бизнеса, обычно берутся краткосрочные банковские кредиты. Для обеспечения долгосрочных потребностей чаще выпускаются облигации или акции, либо берутся долгосрочные кредиты. Такие стратегические решения о взятии кредита или выпуске акций в конечном счёте определяют саму структуру капитала организации.
Одной из задач в области финансов предприятия является нахождение оптимального соотношения между доходностью бизнеса и финансовыми рисками.
Другая важнейшая сторона корпоративных финансов — это решения об инвестициях, то есть решения о вложении денежных средств с целью получения дополнительного дохода. Управление инвестициями — важнейшая сторона финансов на любом уровне, и корпоративный уровень не исключение. Перед принятием решения об инвестиции, нужно проанализировать следующие факторы:
Управление – это направленное со стороны управляющего органа воздействие на объект управления в целях получения установленного результата, согласования и корректировки действий исполнителей.
Функции управления – это виды деятельности, с помощью которых управляющая подсистема (субъект управления) воздействует на объект управления.
Различают общие и частные функции управления.
Общие функции управления присущи всем социальным системам управления, это:
- планирование;
- организация;
- мотивация;
- контроль;
- коммуникации;
- принятие решений.
Частные функции управления имеют определенную специфику связанную с конкретной отраслью видов деятельности:
- инновации;
- контролинг и т.д.
Средиосновных функции управления выделяют четыре первичные функции:
- планирование;
- организация;
- мотивация;
- контроль.
Общие принципы управления это правила, которыми руководствуются при управлении объектами различной отраслевой принадлежности или специфики, т.е. они присущи всем системам управления, поэтому называются общими. Эта группа принципов отражает требования, предъявляемые к системам управления и в целом к управленческой деятельности.
К основным из них относятся следующие:
В16
В17
Собственный и заемный капитал
Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и заемные.
Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.
В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.
Собственный капитал предприятия складывается из различных источников:
Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны
«+» и «-» собственного и оборотного капитала
Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:
1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.
2. Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах
3. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижением риска банкротства.
Вместе с тем, ему присущи следующие недостатки:
1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.
2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.
3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.
Достоинства заемного капитала:
1. Широкие возможности привлечения капитала (при наличии залога или гарантии).
2. Увеличение финансового потенциала предприятия при необходимости увеличения объемов хозяйственной деятельности.
3. Способность повысить рентабельность собственного капитала.
Недостатки заемного капитала:
1. Сложность привлечения, т.к. решение зависит от других хозяйствующих субъектов.
2. Необходимость залога или гарантий.
3. Низкая норма рентабельности активов.
4. Низкая финансовая устойчивость предприятия
CCK представляет собой минимальную норму прибыли, которую ожидают инвесторы от своих вложений.
В18 Имущество предприятия (его капитал) делится на основные фонды и оборотные средства.
Основные фонды (ОФ) - это средства труда, неоднократно участвующие в производственном процессе. Они постепенно переносят свою стоимость на готовую продукцию.
ОФ включают :
ОФ делят на производственные (ОПФ) и непроизводственные (ОНФ). ОПФ связаны с производством продукции. ОНФ предназначены для обеспечения условий жизни работников (больницы, жилые дома и т.п.).
Показатель эффективности использования ОФ – фондоотдача. Это отношение стоимости годового выпуска продукции к стоимости ОФ предприятия.
Оборотные средства (ОС) - это стоимость предметов труда (сырья и др.), которые участвуют в производстве один раз, и после изменения своей натуральной формы полностью переходят на продукцию. ОС обеспечивают возможность и непрерывность производственного процесса.
ОС подразделяются на производственные оборотные фонды и фонды обращения. Производственные оборотные фонды включают производственные запасы и средства в производстве.
Производственные запасы:
• сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты;
• вспомогательные материалы;
• топливо и энергия;
• запасные части для текущих и капитальных ремонтов;
• малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МЦиБИП).
Средства в производстве:
• незавершенное производство;
• собственные полуфабрикаты;
• расходы будущих периодов и подготовительные работы.
В процессе производства продукции ОС постоянно находятся в движении, последовательно проходя все стадии кругооборота. Они распределены по всему циклу от материальных запасов до банковского счета. Часть вырученных от реализации продукции средств снова направляется на приобретение новых партий сырья и материалов, и начинается новый оборот ОС.
Эффективность использования ОС характеризуется коэффициентом их оборачиваемости. Он равен отношению годовой выручки от реализации продукции к среднегодовой сумме ОС предприятия, и показывает количество оборотов, которые сделали ОС за год.
Чем быстрее ОС проходят весь цикл, тем меньше их нужно предприятию.
В19 Доходы организации - это увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иногоимущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала организации, за исключением вкладов участников (собственников имущества).
Доходы организации в зависимости от характера и условий их получения подразделяются на доходы от обычных видов деятельности и прочие доходы
К доходам от обычных видов деятельности
Под выручкой от продажи товаров, работ иуслуг понимаются денежные средства, поступившие на расчетный счет или в кассу организации в результате получения экономической выгоды.
Дебиторская задолженность — сумма долгов, причитающихся организации со стороны других юридических и физических лиц.
В организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату во временное пользование своих активов по договору аренды, выручкой считаются поступления от этой деятельности — арендная плата.
В организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности, выручкой считаются поступления, связанные с этой деятельностью — лицензионные платежиза пользование объектами интеллектуальной собственности.
К прочим доходам организации относятся прибыль:
Величина доходов зависит в основном от объема реализованной продукции, выполненных работ, оказанных услуг, цен на них и дебиторской задолженности. Доходы зависят также от финансовой дисциплины покупателей продукции и потребителей работ и услуг. Чем выше доля дебиторской задолженности в составе доходов, тем меньшими финансовыми ресурсами располагает организация.
Одним из способов сохранения конкурентоспособности организации является снижение цен. В условиях кризиса и падения спроса это позволяет поддерживать объем продаж путем стимулирования активности покупателей.
Расходы организации - это уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации.
Классификация расходов:
По участию в бизнес-процессе расходы делятся на производственные, коммерческие, непроизводственные.
К производственным расходам относятся расходы, связанные с обеспечением производственного процесса. В них включаются расходы на приобретение материалов, ремонт оборудования, оплату труда работников, приобретение топлива и электроэнергии, оплату услуг сторонних организаций.
К коммерческим расходам относятся расходы, связанные с реализацией и продвижением продукции на рынках. Они включают в себя расходы на затаривание и упаковку готовой продукции, транспортировку, рекламу и маркетинговые услуги.
К непроизводственным расходам относятся расходы, не связанные с изготовлением продукции, выполнением работ, оказанием услуг. Такие расходы, как правило, имеют социальный характер: оказание материальной помощи персоналу, содержание объектов социально-культурного назначения, оплата социальных пакетов работникам, благотворительные пожертвования.
К агрегированным расходам относятся расходы, сгруппированные по видам потребляемых ресурсов в процессе финансово-хозяйственной деятельности организаций.
Материальные затраты отражают стоимость разнообразных потребляемых материальных ресурсов,
затраты на оплату труда — заработную плату с отчислениями во внебюджетные фонды, амортизация — стоимость износа оборудования, используемого в процессе производственной деятельности.
Все расходы на производство и реализацию продукции группируются по статьям затрат. Необходимость классификации расходов по статьям затрат связана с формированием цен на товары, работы и услуги организаций.
В зависимости от объемов производства (реализации
Постоянные расходы не зависят от объема производства. К ним относятся некоторые виды налогов, амортизационные отчисления, оплата охраны, арендная плата, заработная плата управленческого персонала и т.д. Переменные расходы изменяются пропорционально объему выпускаемой продукции, работ, услуг. К переменным расходам, как правило, относятся материальные затраты, заработная плата основных производственных рабочих.
В зависимости от способов распределения затрат между видами продукции
Под прямыми расходами понимаются расходы, связанные с производством отдельных видов продукции, которые могут быть прямо и непосредственно включены в себестоимость продукции. Например, расходы на сырье, основные материалы, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, основная заработная плата производственных рабочих и т.п.
К косвенным относятся общепроизводственные и общехозяйственные расходы, услуги вспомогательного производства и др. Например, расходы на содержание зданий и оборудования, их ремонт, заработная плата аппарата управления и вспомогательного персонала.
В зависимости от связи с технологическим процессом
К основным расходам относятся расходы, непосредственно связанные с производством продукции, выполнением работ, оказанием услуг: стоимость потребленного сырья и материалов, оплата труда основных производственных рабочих и т.п.
Накладные расходы сопутствуют основной деятельности организации. Это затраты на содержание и эксплуатацию основных средств, на управление, обслуживание производства, командировки, обучение персонала и так называемые непроизводительные расходы (потери от простоев, порчи материальных ценностей и др.).
По степени агрегирования
Одноэлементные расходы представляют собой один вид расхода. Комплексные расходы объединяют в себе одноэлементные расходы. Например, материальные расходы включают в себя расходы на сырье, материалы, комплектующие и полуфабрикаты, топливо, тару, запасные части.
Расходы могут подразделяться по признаку периодичности возникновения
К постоянным расходам относятся все расходы, связанные с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг, такие как материальные расходы, расходы на оплату труда, амортизация.
К единовременным расходам относятся расходы, которые возникают спонтанно. Например, стоимость внепланового ремонта оборудования, штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров и т.п.
В системе управления используются
Прогнозные расходы имеют ориентировочный, информационный характер. Плановые расходы выступают в форме обязательных лимитов в процессе составления бизнес-планов или производственных планов.
Фактические расходы формируются на основе текущих данных.
По степени регулирования
К нормируемым расходам относятся материальные расходы, расходы на оплату труда, амортизационные отчисления, налоговые платежи.
К нснормирусмым расходам относятся единовременные расходы.
В зависимости от направления их деятельности
инвестиционные расходы (расходы на воспроизводство основного и увеличение оборотного капитала), в основном связанные с расширением производства и приростом оборотных активов;
расходы, связанные с текущей деятельностью, относимые на себестоимость продукции (расходы на производство и реализацию товаров, работ, услуг), и расходы на социально- культурные мероприятия (содержание столовых, санаториев, домов культуры и отдыха, летних лагерей отдыха, улучшение бытовых условий и др.). Источником финансирования последних является чистая прибыль организаций.
Выбор классификации расходов зависит от области принятия управленческих решений.
При́быль— разница между доходами (выручки от реализации товаров и услуг) и затратами на производство или приобретение и сбыт этих товаров и услуг. Прибыль = Выручка − Затраты (в денежном выражении)
Основными показателями прибыли являются:
Балансовая прибыль (убыток) представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации продукции, финансовой деятельности и доходов от прочих внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.
Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции в действующих ценах без НДС, спецналога и акцизов и затратами на ее производство и реализацию.
Прибыль (убыток) от финансовой деятельности и от прочих внереализационных операций определяется как разница между общей суммой полученных и уплаченных:
Налогооблагаемая прибыль определяется специальным расчетом. Она равна балансовой прибыли, уменьшенной на сумму:
Чистая прибыль предприятия, т.е. прибыль, остающаяся в его распоряжении, определяется как разность между балансовой прибылью и суммой налогов на прибыль, рентных платежей, налога на экспорт и импорт.
Чистая прибыль направляется на производственное развитие, социальное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного фонда, уплате в бюджет экономических санкций, связанных с нарушением предприятием действующего законодательства, на благотворительные и другие цели.
В20 ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ
- прогрессивное возрастание величины чистой прибыли при увеличении объема продаж, обусловленное наличием постоянных затрат, не изменяющихся с увеличением объема производства и реализации продукции.
Введем обозначения:
|
В |
— |
выручка от продаж. |
|
П |
— |
прибыль от продаж. |
|
Зпер |
— |
переменные затраты. |
|
Зпост |
— |
постоянные затраты. |
|
Рц |
— |
ценовой операционный рычаг. |
|
Рн |
— |
натуральный операционный рычаг. |
Ценовой операционный рычаг вычисляется по формуле:
Рц = В/П
Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:
Рц=(П+ Зпер + Зпост)/П =1 + Зпер/П + Зпост/П
Натуральный операционный рычаг вычисляется по формуле:
Рн = (В-Зпер)/П
Учитывая, что В = П + Зпер + Зпост, можно записать:
Рн = (П + Зпост)/П = 1 + Зпост/П
Сравнивая формулы для операционного рычага в ценовом и натуральном выражении можно заметить, что Рн оказывает меньшее влияние. Это объясняется тем, что с увеличением натуральных объемов одновременно растут и переменные затраты, а с уменьшением — уменьшаются, что приводит к более медленному увеличению/уменьшению прибыли.
Пример:
|
В |
|
60 000 |
|
выручка от продаж. |
|
П |
|
5000 |
|
прибыль от продаж. |
|
Зпер |
|
30 000 |
|
переменные затраты. |
|
Зпост |
|
25 000 |
|
постоянные затраты. |
|
Рц |
|
12 |
|
ценовой операционный рычаг. |
|
Рн |
|
6 |
|
натуральный операционный рычаг. |
Таким образом:
При увеличении цены на 1% прибыль увеличится на 12%.
При увеличении объемов на 1% прибыль увеличится на 6%.
При этом не надо забывать, что операционный рычаг действует и «в обратную сторону »:
При уменьшении цены на 1% прибыль уменьшится на 12%.
При уменьшении объемов на 1% прибыль уменьшится на 6%.
В21
Финансовый рычаг (плечо финансового рычага, кредитный рычаг, кредитное плечо, финансовый леверидж) — это отношение заёмного капитала к собственным средствам (иначе говоря, соотношение между заёмным и собственным капиталом). Также финансовым рычагом или эффектом финансового рычага называют эффект от использования заёмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не имея достаточного для этого капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень риска,финансовую устойчивость.
Финансовый рычаг может возникать только в случае использования торговцем заёмных средств. Плата за заёмный капитал обычно меньше, чем дополнительная прибыль, которую он обеспечивает. Эта дополнительная прибыль суммируется с прибылью на собственный капитал, что позволяет увеличить его рентабельность.
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,
где:
|
ЭФР |
— |
эффект финансового рычага, %. |
|
Сн |
— |
ставка налога на прибыль, в десятичном выражении. |
|
КР |
— |
коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %. |
|
Ск |
— |
средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит. |
|
ЗК |
— |
средняя сумма используемого заемного капитала. |
|
СК |
— |
средняя сумма собственного капитала. |
Формула расчета эффекта финансового рычага содержит три сомножителя:
|
(1-Сн) |
— |
не зависит от предприятия. |
|
(КР-Ск) |
— |
разница между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Носит название дифференциал (Д). |
|
(ЗК/СК) |
— |
финансовый рычаг (ФР). |
Запишем формулу эффекта финансового рычага короче:
ЭФР = (1 - Сн) × Д × ФР.
Можно сделать 2 вывода:
В22 Метод оценки инвестиционного проекта
1) по чистой приведенной стоимости
Вследствие множества недостатков, присущих методу, основанному на периоде окупаемости инвестиций, принято считать, что методы дисконтирования денежных потоков служат более объективной основой для оценки и выбора инвестиционных проектов. Эти методы учитывают как величину ожидаемых потоков, так и распределение их во времени (в каждый период "жизни" рассматриваемого проекта). Например, акционеры склонны отдавать предпочтение инвестиционному проекту, который обеспечивает получение прибыли через пять лет, а не проекту с аналогичными доходами, но получаемыми через 6-10 лет. Следовательно, распределение ожидаемых денежных потоков во времени чрезвычайно важно для принятия решения по инвестициям.
Методы дисконтирования денежных потоков позволяют нам с помощью процесса дисконтирования выявлять разницу в распределении денежных потоков во времени для различных инвестиционных проектов. Кроме того, выбирая величину дисконтирования (или минимальную ставку доходности, которая требуется для одобрения инвестиционного проекта, — так называемую ставку отсечения (hurdlerate)), мы можем также учитывать риск этого проекта. В трех важнейших методах на основе дисконтирования денежных потоков используются чистая приведенная стоимость (netpresentvalue — NPV) и коэффициент прибыльности (profitabilityindex — PI), внутренняя ставка доходности инвестиций (internalrateofreturn — IRR). Каждый из этих методов мы рассмотрим по отдельности.
Метод NPV представляет собой один из подходов к экономическому анализу эффективности намечаемых инвестиций, основанных на дисконтированных денежных потоках. Чистая приведенная стоимость (netpresentvalue — NPV) инвестиционного проекта представляет собой приведенную стоимость чистых денежных потоков этого предложения минус первоначальные инвестиции, необходимые для его реализации. Математически это можно выразить формулой:
2) по внутренней нормы доходности
Универсальным инструментом сравнения эффективности различных способов вложения капитала, характеризующим доходность операции и независящим от ставки дисконтирования (от стоимости вкладываемых средств) является показатель внутренней нормы доходности IRR.
Внутренняя норма доходности соответствует ставке дисконтирования, при которой текущая стоимость будущего денежного потока совпадает с величиной вложенных средств, т.е. удовлетворяет равенству:
∑ CFk / ( 1 + IRR )k = ∑ INVt / (1 + IRR) t
Для расчета данного показателя можно использовать компьютерные средства либо следующую формулу приближенного вычисления:
IRR = i1 + NPV1 (i2 – i1) / (NPV1 - NPV2)
Здесь i1 и i2 – ставки, соответствующие некоторым положительному (NPV1) и отрицательному (NPV2) значениям чистого приведенного дохода. Чем меньше интервал i1 – i2, тем точнее полученный результат (при решении задач допустимой считается разница между ставками не более 5 %).
Критерием принятия инвестиционного проекта является превышение показателя IRR выбранной ставки дисконтирования (IRR > i). При сравнении нескольких проектов, более предпочтительными являются проекты с большими значениями IRR.
К несомненным достоинствам показателя IRR относится его универсальность в качестве инструмента оценки и сравнения доходности различных финансовых операций. Его преимуществом является и независимость от ставки дисконтирования – это чисто внутренний показатель.
Недостатками IRR являются сложность расчета, невозможность применения данного критерия к нестандартным денежным потокам (проблема множественности IRR), а также необходимость реинвестирования всех получаемых доходов под ставку доходности, равную IRR, подразумеваемую правилом расчета данного показателя. К недостаткам следует отнести и возможное противоречие с критерием NPV при сравнении двух и более проектов.
В23 Фина́нсовый риск — риск, связанный с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Финансовые риски возникли одновременно с появлением денежного обращения и с возникновением различного рода денежных отношений: инвестор — эмитент, кредитор — заёмщик, продавец — покупатель, экспортёр — импортёр и других. Финансовые риски являются неотъемлемой составляющей предпринимательской деятельности в условиях рынка.
Финансовые риски подразделяются на три вида:
Риски, связанные с покупательной способностью денег
Инфляционный риск связан с возможностью обесценения денег (реальной стоимости капитала) и снижением реальных денежных доходов и прибыли из-за инфляции. Инфляционные риски действуют:
Дефляционный риск — это риск того, что с ростом дефляции цены снижаются, что приводит к ухудшению экономических условий предпринимательства и снижения доходов.
Под валютным риском понимается опасность неблагоприятного снижения курса валюты. Экспортёр несёт убытки при снижении курса национальной валюты по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость. Для импортёра валютные риски возникают, если повысится курс валюты цены по отношению к валюте платежа.
Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.
Риски, связанные с движением капитала
Инвестиционный риск выражает возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционного проекта. Различают реальные инвестиции и портфельные инвестиции. Соответственно, различают и виды инвестиционного риска:
Под процентным риском понимается опасность потерь финансово-кредитными организациями (коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами) в результате превышения процентных ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам.
Кредитный риск связан с вероятностью неуплаты (задержки выплат) заёмщиком кредитору основного долга и процентов.
Риски, связанные с организацией хозяйственной деятельности
Коммерческий кредит предполагает разрыв во времени между оплатой и поступлением товара, услуги. Коммерческий кредит предоставляется в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг.
Под оборотным риском понимается вероятность дефицита финансовых ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов.
В24 Инвести́ции— долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли. Инвестиции являются неотъемлемой частью современной экономики.
Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и способствуют решению таких задач, как:
Принципы классификации инвестиций
1. По объекту вложения денежных средств различают инвестиции:
2. По целям инвестора различают:
Прямые инвестиции представляют собой вложения денежных средств в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения права на участие в управлении данным предприятием.
Портфельные инвестиции представляют собой вложения денежных средств в ценные бумаги на основе формирования портфеля с целью получения от них процентного и курсового дохода
Принципы портфельного инвестирования:
1) безопасность вложения, под которой понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке и стабильность получения дохода;
2) доходность, под которой понимается отношение совокупного дохода, полученного от владения ценными бумагами, к вложенным в них средствам;
3) ликвидность, под которой понимается возможность превращения части или всего инвестиционного портфеля в денежные средства при незначительных потерях при реализации.
3. По направлению вложений денежных средств различают:
4. По степени сопутствующего риска различают:
Под венчуром (от англ. venture — отважиться, рисковать) могут пониматься:
5. По срокам вложения
6. По форме собственности на инвестиционные ресурсы
Частные инвестиции представляют собой вид деятельности по вложению капитала в экономику с целью получения дохода(ренты) на вложенный капитал.
Государственные инвестиции — это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.
Иностранные инвестиции — в российском законодательстве под иностранными инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вложенных иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли. Объектами иностранных инвестиций могут являться: вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, имущественные права.
Фонд смешанных инвестиций (ФСИ) – инвестиционный фонд, в состав активов которого входят и акции, и облигации.
В25
Финансовая стратегия - это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия и включающий в себя следующее:
Финансовая стратегия предприятия обеспечивает:
Задачи финансовой стратегии:
Разработка финансовой стратегии — это часть общей стратегии экономического развития, в силу чего она должна согласовываться с ее целями и направлениями. В свою очередь, финансовая стратегия оказывает существенное влияние на общую экономическую стратегию предприятия, поскольку изменение ситуации на макроуровне и на финансовом рынке является причиной корректирования не только финансовой, но и общей стратегии развития предприятия.
В26
В27 Корпоративный налоговый менеджмент, как вид управленческой деятельности на предприятии, все больше входит в практику хозяйственной жизни России, а налоговый менеджер организации (эксперт, консультант по налогам) становится все более значимой фигурой. В последнее время в России корпоративный налоговый менеджмент стал предметом деятельности многих аудиторских и консалтинговых фирм, работающих на договорной основе с налогоплательщиками.
Корпоративный налоговый менеджмент - это система управления налоговыми потоками коммерческой организации путем использования научно обоснованных рыночных форм и методов и принятия управленческих решений в области налоговых доходов и налоговых расходов на микроуровне.
Корпоративный налоговый менеджмент как звено целостной системы налогового менеджмента имеет те же функциональные элементы, но со своими особенностями:
Организация корпоративного налогового менеджмента в широком смысле – это совокупность организационных форм и методов налогового планирования, налоговой оптимизации и налогового самоконтроля; в узком – это подготовка и создание условий для оптимизации налоговых потоков. Для организации управления налоговыми потоками на предприятиях используется организационная структура финансового менеджмента.
Управлением налоговыми платежами на большинстве российских предприятий занимается либо специалист финансового отдела (службы), либо (что нежелательно) бухгалтерия. Реже, но все же встречается, внешнее управление налогами. Рационально, когда на предприятии, в его финансовой службе (а в крупных холдинговых структурах – в специально созданной налоговой службе) налоговыми потоками занимаются специалисты – налоговые менеджеры. В их обязанности входит: участие в разработке регламентирующих документов компании, устава и различных положений; разработка и обоснование применения эффективного налогового режима; создание и поддержание информационной базы по налоговому законодательству; участие в обосновании системы договоров и контрактов; разработка корпоративной налоговой политики и налогового бюджета; осуществление корпоративного налогового планирования, прогнозирования и бюджетирования; разработка корпоративного налогового регулирования; осуществление внутреннего налогового контроля, анализ налогообложения компании; обеспечение выполнения внешнего налогового контроля (своевременное и полное представление документации налоговым органам); осуществление налогового производства: своевременная постановка на учет в соответствующие органы и перерегистрация, разработка налогового календаря и регулирование платежей по отдельным налогам, взаимодействие с местными налоговыми и финансовыми органами по налоговым льготам и другим налоговым вопросам; выполнение организационно-методической работы в области налогообложения в своей организации; и другие вопросы.
Процессы планирования и регулирования на предприятии очень тесно взаимосвязаны, переплетены и, рассматривая процессы налогового менеджмента на предприятии, их довольно сложно отделить. Поэтому основные методические направления налогового планирования и регулирования рассматриваются в совокупности как единое целое, как налоговая оптимизация, т. е. оптимизация корпоративных налоговых доходов, налоговых расходов и налоговой прибыли путем налогового бюджетирования и других форм и методов корпоративного налогового планирования и регулирования.
Корпоративный налоговый контроль представляет собой систематическую деятельность, направленную на организацию самоконтроля (наблюдения, проверки менеджерами правильности начисления и уплаты налогов, движения входящих и исходящих налоговых потоков, эффективности использования налоговой прибыли, а также выявление и устранение налоговых ошибок до проверки со стороны налоговых органов.
Организация и реализация по элементам полноценного корпоративного налогового менеджмента создает возможность решения субъектами хозяйствования ряда проблем, которые не всегда удается решить в рамках других типов управления и видов менеджмента:
Важным критерием решения вопроса о необходимости организации хозяйствующим субъектом корпоративного налогового менеджмента является уровень налогового бремени.Если удельный вес налогов не превышает 15 % чистой добавленной стоимости предприятия, то потребность в налоговом планировании и оптимизации минимальная; при более высоких значениях уровнях налогового бремени необходима организация полноценного налогового менеджмента. Чем выше налоговое бремя, тем эффективнее будут затраты хозяйствующего субъекта по организации налогового менеджмента, тем выше цена принимаемых управленческих налоговых решений (при условии их эффективности).
В28 Законом «Об основах налоговой системы в Российской Федерации» введена трехуровневая система налогообложения предприятий и организаций.
Первый уровень - это федеральные налоги России. Они действуют на территории всей страны и регулируются общероссийским законодательством, формируют основу доходной части федерального бюджета и, поскольку это наиболее доходные источники, за счет них поддерживается финансовая стабильность бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов.
Второй уровень - налоги республик в составе Российской Федерации и налоги краев, областей, автономной области, автономных округов. Для краткости в дальнейшем мы будем именовать их региональными налогами.Региональные налоги устанавливаются представительными органами субъектов Федерации, исходя из общероссийского законодательства. Часть региональных налогов относится к общеобязательным на территории РФ. В этом случае региональные власти регулируют только их ставки в определенных пределах, налоговые льготы и порядок взимания.
Третий уровень - местные налоги, то есть налоги городов, районов, поселков и т.д.
1) Под федеральными налогами и сборами понимают те, которые установлены статьёй 13 Налогового Кодекса, и которые обязательны к уплате на территории всей Российской Федерации. Если рассматривать систему федеральных налогов и сборов с точки зрения отнесения отдельных из них к группе налогов, которые уплачивают предприятия, то можно выделить следующие из них:
Акцизы. Акциз является косвенным налогом. В соответствии со ст. 179 гл. 22 Налогоплательщиками акциза признаются: организации; индивидуальные предприниматели; лица, признаваемые налогоплательщиками в связи с перемещением товаров через таможенную границу РФ.
Подакцизными товарами признаются: спирт этиловый из всех видов сырья, за исключением спирта коньячного; спиртосодержащая продукция с объемной долей этилового спирта более 9%, алкогольная продукция (с объемной долей этилового спирта более 1,5%); пиво; табачная продукция; автомобили легковые и мотоциклы с мощностью двигателя свыше 112,5 кВт (150 л.с); автомобильный бензин; дизельное топливо; моторные масла для дизельных и (или) карбюраторных (инжекторных) двигателей; прямогонный бензин.
Единый социальный налог является одним из налогов, уплачиваемых предприятием в федеральный бюджет.
Налог, уплачиваемый из чистой прибыли - налог на прибыль организаций. Налогоплательщиками налога на прибыль признаются: российские организации; иностранные организации, осуществляющие свою деятельность в РФ через постоянные представительства и (или) получающие доходы от источников в РФ.
2) Региональные налоги и сборы
Региональные налоги устанавливаются представительными органами субъектов Федерации, исходя из общероссийского законодательства. Часть региональных налогов относится к общеобязательным на территории РФ
В этом случае региональные власти регулируют только их ставки в определенных пределах, налоговые льготы и порядок взимания.
Налог на имущество организаций устанавливается гл. 30 НК РФ и законами субъектов РФ, вводится в действие в соответствии с НК РФ законами субъектов РФ и с момента введения в действие обязателен к уплате на территории соответствующего субъекта РФ.
Транспортный налог устанавливается НК РФ (гл. 28) и законами субъектов РФ и вводится в действие в соответствии с НК РФ законами субъектов РФ о налоге и обязателен к уплате на территории соответствующего субъекта РФ.
3) Местные налоги
Третий уровень - местные налоги, то есть налоги городов, районов, поселков и т.д. К местным относятся следующие налоги:
Земельный налог устанавливается гл. 31 НК РФ и нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных образований и обязателен к уплате на территориях этих муниципальных образований. Земельный налог относится к местным налогам. В городах федерального значения - Москве и Санкт-Петербурге - земельный налог устанавливается НК РФ и законами указанных субъектов РФ и обязателен к уплате на территориях указанных субъектов РФ.
В29. Платежная система РФ
Платежная система – это совокупность законодательно регулируемых элементов, обеспечивающих выполнение долговых обязательств экономических агентов, возникающих в процессе их деятельности.
Законодат основа функционир плат сист – Гражданский кодекс, закон о ЦБ, о банках и банковской деятельности. Элементы – субъекты расчетных отношений (финансовый сектор( ЦБ, банки кредитные организации) и нефинансовый сектор (межхозяйственные расчеты); объекты расчетных отношений (платежи по товарным операциям( платежи по налогам, взносы с страх огр, выплата кредитов, пеней, штрафов и тд) и платежи по нетоварным операциям) междунар-ые, внутригос-ые (одногородние и иногородние) расчеты.
Эффективность платежной системы - это своевременность и надежность передачи и учета платежных ресурсов, выделяемых на проведение платежей. При эффективном функционировании платежной системы существенно сокращаются операционные издержки, появляется возможность для лучшего управления ликвидностью в банках, и на предприятиях. Различные сбои, непреднамеренные или неожиданные задержки в платежах существенно подрывают доверие к платежной системе, экономические агенты начинают сомневаться в том, будут ли вообще произведены платежи. Все это приводит к возрастанию риска, а тем самым и повышению издержек участников платежной системы и к платежному кризису.
В качестве элементов платежной системы можно выделить:
· институты, предоставляющие услуги по осуществлению денежных переводов и погашению долговых обязательств;
· финансовые инструменты и коммуникационные системы, обеспечивающие перевод денежных средств между экономическими агентами;
· контрактные соглашения, регулирующие порядок безналичных расчетов.
Элементы платежной системы тесно взаимосвязаны между собой, их взаимодействие осуществляется по определенным правилам, закрепленных в нормативно-правовых актах государства и международных соглашениях.
Основными участниками платежной системы являются центральный банк, коммерческие банки, небанковские учреждения, включая клиринговые и расчетные центры. Они выступают в качестве институтов, предоставляющих услуги по осуществлению денежных переводов и погашению долговых обязательств. Обеспечение бесперебойности расчетов возлагается непосредственно на центральный банк государства. Работа платежной системы тесно связана с реализацией основной цели деятельности центрального банка - обеспечением стабильности банковской системы. При этом центральный банк может выступать в качестве:
· пользователя платежной системы, т.е. осуществлять свои собственные операции;
· участника платежной системы, т.е. совершать или получать платежи от имени своих клиентов;
· лица, предоставляющего платежные услуги;
· защитника государственных интересов, т.е. выполнять функцию «регулировщика» платежной системы, осуществляя надзор за ее участниками и устанавливая общие правила их работы.
Платежная система включает три основных расчетных процесса:
· инициирование платежа - процесс, при помощи которого хозяйствующий субъект поручает обслуживающему его банку перевести денежные средства другому хозяйствующему субъекту. Инициирование платежа осуществляется с помощью платежных инструментов;
· процесс передачи и обмена платежными инструментами между банками - участниками платежной системы;
· процесс расчета между банками-участниками, которые списывают (зачисляют) денежные средства со счетов своих клиентов.
При расчетах наличными деньгами в качестве платежного инструмента выступают сами наличные деньги. Расчеты происходят непосредственно между плательщиком и получателем. Роль банков сводится к обслуживанию оборота наличных денег: выдача их из касс банка, зачислению на счета, инкассации, хранению и т.п. Центральный банк осуществляет выпуск наличных денег в обращение, устанавливает правила совершения операций с ними, прогнозирует потребность оборота, регулирует покупюрный состав налично-денежной массы и т.п.
При безналичных расчетах все платежи совершаются в рамках банковской системы. Для их проведения предприятию в коммерческом банке открывается расчетный или текущий счет, на котором хранятся его свободные денежные средства. При осуществлении безналичного платежа деньги должны списываться со счета плательщика и зачисляться на счета получателя - другого предприятия. Если счета плательщика и получателя находятся в одном банке, то в нем происходит простое перемещение средств по счетам. Если же их счета открыты в разных банках, то средства переводятся их одного банка в другой, т.е. осуществляются межбанковские расчеты. Для проведения расчетов между самостоятельными банками используются корреспондентские счета.
Любые взаимодействия участников платежной системы построены на определенных договорных отношениях. На основании договора открывается корреспондентский счет в расчетной сети Банка России и корреспондентские счета в других банках и кредитных организациях. Договором, как правило, определяются порядок открытия и ведения счета, порядок проведения операций по последнему (в том числе и сроки прохождения платежей), права и обязанности сторон, их ответственность. В нем фиксируются платежные реквизиты сторон. Кроме того, договором предусматриваются стоимость оказания сторонами тех или иных услуг, срок его действия, порядок изменения, расторжения, урегулирования споров. Договора корреспондентского (субсчета) и банковского (для физических лиц) счетов служат основой функционирования платежной системы России.
В зависимости от организации межбанковских расчетов выделяют различные виды платежных систем.
Для того чтобы определиться с характерными моделями, используемыми в системах перевода средств, необходимо выделить основные отличия между ними, например, такие как:
· операторов системы (центральный банк или частная организация);
· механизм расчета (валовые – встречные платежи обрабатываются в полном объеме; или чистые расчеты);
· кредитный механизм (с предоставлением или без предоставления кредита участнику его расчетов в течение рабочего дня).
По иерархии, или степени подчинения, различают системы централизованные, где каждая группа участников низшего уровня устанавливает взаимоотношения с одним из участников высшего уровня, а последние подчиняются единому центру, и децентрализованные, где отдельные связи между участниками могут формироваться независимо от всех остальных. К централизованной системе можно отнести систему расчетов Банка России, а к децентрализованной - систему межбанковских расчетов посредством установления прямых корреспондентских отношений между кредитными организациями, клиринговую систему межбанковских расчетов, внутрибанковскую (межфилиальную) систему расчетов.
По условиям приема участников различают системы с равными требованиями и одинаковым доступом для всех участников, а также системы, в которых устанавливаются ограничения (например по величине собственного капитала и объему платежей участника). Например, в расчетно-кассовых центрах Банка России всем кредитным организациям корреспондентские счета открываются на равных условиях, а в негосударственных клиринговых учреждениях участниками могут быть, как правило, только крупные и стабильные кредитные организации.
По порядку резервирования средств различают платежные операции, которые производятся только после предварительного депонирования денежных средств участниками расчетов на отдельных счетах и без предварительного их депонирования. Так, в системе расчетов Банка России операции проводятся только при наличии средств на корреспондентском счете кредитной организации. В системах межбанковских расчетов, основанных на клиринге, в начале их осуществления участники клиринга могут иметь нулевое сальдо по счету.
По способам получения окончательного платежа (механизм расчетов) различают системы брутто-расчетов, или расчетов на валовой основе, и системы нетто-расчетов, или расчетов на чистой основе. Системы, с помощью которых расчеты по межбанковским платежам осуществляются очередными проводками по каждой отдельной операции и затем суммируются одна за другой, называются системами брутто-расчетов. К ним относятся расчеты между учреждениями Банка России, прямые расчеты между кредитными организациями.
По размерам сумм и срочности платежей различают системы, в рамках которых платежи производятся на равных условиях независимо от суммы и срока платежа, и системы перевода крупных и мелких сумм денежных средств, а также срочных платежей. В РФ все существующие системы межбанковских расчетов не разграничиваются по размерам проводимых платежей. Для быстрого перевода денежных средств применяется электронная форма расчетов с помощью систем банковских телекоммуникаций.
По возможности предоставления кредита различают системы предусматривающие автоматическое прекращение расчетных операций при временном недостатке денежных средств на счетах участников расчетов, и системы, в рамках которых существует возможность предоставления кредита участнику расчетов при недостаточности средств на относительно короткий срок (в основном это кредиты в виде овердрафта по счету). Как правило, условия предоставления кредитов на завершение окончательных расчетов оговариваются в договорах о корреспондентских отношениях между участниками системы расчетов.
В30. Функции и принципы деятельности коммерческого банка. Теория финансового посредничества
Банк –это юр лицо, которое для получения прибыли, как основной цели своей деятельности, на основании лицензии ЦБ имеет право совершать в совокупности депозитные, кредитные, расчетные операции.
Депозит – аккумулирует свободные средства
Кредит – перераспределяет аккумулированные средства
Расчетные операции – посредник в платежах.
Коммерческие банки выступают основным звеном банковской системы. Независимо от формы собственности коммерческие банки являются самостоятельными субъектами рынка. Их отношения с клиентами носят коммерческий характер. Коммерческие банки не имеют вышестоящих органов, кроме сберегательного и других государственных банков. Вопросы их деятельности решаются общим собранием акционеров (пайщиков) и их исполнительными органами. Контроль и надзор за деятельностью коммерческих банков осуществляет Центральный Банк РФ и его учреждения. Управление банка действует на основании Устава, принимаемого его участниками-учредителями.
В соответствии с действующим законодательством (Гражданский кодекс РФ ч.1) коммерческие банки могут иметь различную организационно-правовую форму. Коммерческие банки различаются:
1. по принадлежности Уставного капитала и способу его формирования: в форме акционерных обществ и товариществ, кооперативные коммерческие банки, в форме акционерных обществ с участием иностранного капитала, государственные коммерческие банки (сберегательный банк), иностранные банки.
2. по видам совершаемых операций: универсальные, специализированные (ипотечный).
3. по территории деятельности: республиканские, региональные.
Принципы деятельности и функции коммерческих банков
Принципы:
- Первым и основополагающим принципом деятельности коммерческих банков является работа в пределах реально имеющихся ресурсов.
- Полная экономическая самостоятельность, подразумевающая экономическую ответственность банка за результаты деятельности. Экономическая самостоятельность предполагает свободу распоряжения собственными средствами и привлеченными ресурсами, свободный выбор клиентов и вкладчиков, распоряжение доходами, остающимися после уплаты налогов. Экономическая ответственность банка распространяется на весь капитал банка.
1. Взаимоотношения коммерческого банка с клиентами строятся как обычные рыночные отношения, т.е. устанавливая финансовые отношения с клиентами банк исходит из критериев прибыльности, риска и ликвидности.
2. Регулирование деятельности коммерческого банка в рыночных условиях осуществляется только косвенными экономическими методами (регулирование ставки рефинансирования и т.д.).
Функции банков:
- мобилизация временно свободных денежных средств и превращение их в капитал;
- кредитование предприятий, государства и населения;
- выпуск кредитных денег;
- осуществление расчетов и платежей в хозяйстве;
- эмиссионно-учредительская функция;
- консультирование, представление экономической и финансовой информации.
Выполняя функцию мобилизации временно свободных денежных средств и превращения их в капитал, банки аккумулируют денежные доходы и сбережения в форме вкладов. Вкладчик получает вознаграждение в виде процента или оказываемых банком услуг. В конечном счете, с помощью банков сбережения превращаются в капитал.
Важное экономическое значение имеет функция кредитования предприятий, государства и населения. Банк выступает в качестве финансового посредника, получая денежные средства у конечных кредиторов и давая их конечным заемщикам. За счет кредитов банка осуществляется финансирование промышленности, сельского хозяйства, торговли, обеспечивается расширение производства. Коммерческие банки предоставляют ссуды потребителям на приобретение товаров длительного пользования, способствуя росту их уровня жизни. Поскольку государственные расходы не всегда покрываются доходами, банки кредитуют финансовую деятельность правительства.
Выпуск кредитных денег – специфическая функция, отличающая коммерческие банки от других финансовых институтов. Коммерческие банки осуществляют депозитно-кредитную эмиссию, – денежная масса увеличивается, когда банки выдают ссуды своим клиентам, и уменьшается, когда эти ссуды возвращаются. При наличии спроса на банковские кредиты современный эмиссионный механизм позволяет расширять денежную эмиссию, что подтверждается ростом денежной массы в промышленно развитых странах.
Одной из функций коммерческих банков является обеспечение расчетно-платежного механизма. Выступая в качестве посредников в платежах, банки выполняют для своих клиентов операции, связанные с проведением расчетов и платежей.
Эмиссионно-учредительская функция осуществляется коммерческими банками путем выпуска и размещения ценных бумаг (акций, облигаций).
Располагая возможностями постоянно контролировать экономическую ситуацию, коммерческие банки дают клиентам консультации по широкому кругу проблем (по слияниям и поглощениям, новым инвестициям и реконструкции предприятий, составлению годовых отчетов). В настоящее время возросла роль банков в предоставлении клиентам экономической и финансовой информации.
Теория фин посредничества
Банк основной фин посредник осуществляющий перераспределение аккумулированных ресурсов. Осуществляют их распределение от своего имени и за свой счет. Убытки тем самым, банки берут на себя. Привлекают средства вкладчиков гарантирую возврат денежных средств и договорную доходность. Размещение средств через банки более доходно, но менее надежно.
31. Банковское кредитование: основные тенденции и роль в экономике
Банковское кредитование – основная активная банковская операция (на нее приходится более 70% от всех операций).
Особенности банковского кредитования - возвратность, срочность и платность, способствуют повышению роли кредита в экономии ресурсов.
Результаты применения кредита важны и многообразны. Кредит, используемый для возвратного предоставления средств, влияет на процессы производства, реализации и потребления продукции и на сферу денежного оборота.
Банковское кредитование предполагает широкое использование привлеченных средств.
Важная характеристика – банки выдают кредит за счет средств клиентов.
Практически и при применении государственного, потребительского, а также ипотечного кредитов, предоставляемых под залог недвижимого имущества и на сооружение такой недвижимости, как жилье, становится возможным перераспределение материальных ресурсов.
Воздействует на достижение непрерывности процессов производства и реализации продукции банковский кредит, благодаря предоставлению которого заемщик получает возможность приобретать и своевременно оплачивать требуемые материальные ресурсы.
Кредит играет большую роль в удовлетворении временной потребности в средствах, обусловленной сезонностью производства и реализации определенных видов продукции. Использование заемных средств позволяет образовать сезонные запасы и производить сезонные затраты предприятиями и организациями сезонных отраслей хозяйства.
Вместе с тем благодаря перераспределению средств между различными заемщиками создается возможность сокращения совокупного объема средств, предоставляемых заемщикам. Необходимой предпосылкой предоставления заемных средств для удовлетворения сезонных потребностей служит то, что размер потребности в средствах обусловлен действительно сезонными факторами. Это существенно, поскольку несоблюдение такого требования может привести к избыточному предоставлению заемных средств и к несвоевременному их возврату.
Вместе с тем кредит может использоваться в качестве источника средств для увеличения основных фондов - зданий, сооружений, приобретения оборудования и т. д. В этом случае он увеличивает возможности предприятий в создании новых основных фондов, нужных для развития производства.
Нужно еще обратить внимание на значительные возможности участия кредита в расширении производства при применении его в качестве источника средств для выполнения лизинговых операций, широко распространенных за рубежом, но пока еще недостаточно развитых в России. Дальнейшее расширение лизинговых операций является важным направлением повышения роли кредита в развитии экономики.
Отмеченные направления применения кредита для удовлетворения временных, сезонных потребностей в средствах, а также для капиталовложений способствуют бесперебойности и расширению процессов производства и реализации продукции.
Что касается роли потребительского кредита, то его применение позволяет быстрее удовлетворять разнообразные потребности населения, в том числе их желание приобрести предметы долговременного пользования до их полной оплаты, внести взнос на получение жилья и др. Потребительские кредиты способствуют повышению уровня потребления.
Источником погашения ссудной задолженности по потребительскому кредиту служит часть предстоящих доходов заемщиков. Поэтому предоставлению таких кредитов должна предшествовать тщательная проверка реальности источников погашения.
Государственный кредит используется главным образом для привлечения средств на покрытие расходов бюджета.
Значима роль и ипотечного кредита, при применении которого средства предоставляются взаймы под залог недвижимого имущества. Заемные средства могут использоваться на различные цели, включая производственные и потребительские нужды, а также для удовлетворения других потребностей, включая вложения в основные производственные фонды и фонды обращения.
Значительна роль кредита в сфере денежного оборота - наличного и безналичного. Это относится к денежно-кредитным системам всех стран. В России Центральный банк РФ монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение. Важно также то, что поступление наличных денег в обращение и изъятие их из обращения происходят на кредитной основе, через банки. Последнее проявляется, с одной стороны, в том, что выпуск наличных денег в обращение из касс банков при выдаче наличных денег предприятиям, организациям, а также отдельным гражданам возможен, если у них имеются остатки на счетах в банках. Наличие таких остатков означает, что между клиентами и банками существуют кредитные отношения, в которых кредиторами являются предприятия, организации и отдельные граждане. Выдача наличных денег со счетов в банках свидетельствует о погашении банком своей задолженности клиентам. С другой стороны, взнос в банки наличных денег, свидетельствующий об изъятии денег из обращения, сопровождается увеличением задолженности банка своим клиентам.
Анализируя роль кредита в осуществлении безналичного оборота, нельзя игнорировать следующее. Для того чтобы бесперебойно совершать платежи, у предприятий периодически возникает дополнительная потребность в средствах. Такая потребность складывается в значительной мере вследствие несовпадения ежедневных сумм денежных поступлений и расходов. Возникающая при этом временная потребность в средствах может удовлетворяться за счет привлечения кредита. Это свидетельствует о значении применения кредита для бесперебойного безналичного денежного оборота.
Степень развития кредитования характеризуется показателем – отношение кредита к ВВП (в других странах он от 120%). В России банковское кредитование находится в начальной стадии развития.
Основные тенденции банковского кредитования в современных условиях это быстрый рост кредитов физ лиц. Развитие ипотечного кредитования – оно стимулирует раззвитие строительной отрасли, а также смежных отраслей (инструменты, краски и т.д.).
Банковское кредитование – это локомотив стимулирующий рост развития страны.
В32. Инфляция, ее причины и особенности в России
Инфляция – это обесценение денег, снижение их покупательной способности выражающейся как правило в росте товарных цен.
Если цены фиксированы, то инфляция выражается в товарном дефиците.
Инфляция вызывается комплексом факторов:
- монетарная инфляция (спроса)
- немонетарная (издержек).
Монетарная связана с избыточным предложением денег в экономике. Формируется в связи с финансированием гос бюджета дефицита. Дефицит гос бюджета может возникнуть при стихийных бедствиях, революции, военные действия.
Немонетарная инфляция связана с ростом тех или иных компонентов товарных групп.
Важными фактором инфляции в России является:
- рост тарифов естественных монополий, высокая степень монополизации экономики в целом
- компонент опережающий рост заработной платы по сравнению с производительностью труда
- косвенные налоги (изменение ставок ндс, акцизов и т.д. будут содействовать росту товарных цен).
Темп инфляции снижается: 2008г – 8,8%, 2010 – 6,1%.
Инфляция измеряется с помощью индекса цен. Существуют различные методы расчета данного индекса: индекс потребительских цен, индекс цен производителей, индекс-дефлятор ВВП. Эти индексы различаются составом благ, входящих в оцениваемый набор, или корзину. Для того чтобы рассчитать индекс цен, необходимо знать стоимость рыночной корзины в данном (текущем) году и ее же стоимость в базовом году (году, принятом за точку отсчета). Общая формула индекса цен выглядит следующим образом:
Предположим, что за базовый принят 1991 г. В этом случае нам необходимо рассчитать стоимость рыночного набора в текущих ценах, т.е. в ценах данного года (числитель формулы) и стоимость рыночного набора в базовых ценах, т.е. в ценах 1991 г. (знаменатель формулы).
Поскольку уровень (или темп) инфляции показывает, на сколько цены выросли за год, то его можно рассчитать следующим образом:
В экономической науке широко применяется понятие номинального и реального дохода. Под номинальным доходом понимают фактический доход полученный экономическим агентом в виде заработной платы, прибыли, процентов, ренты и т.д. Реальный доход определяется количеством товаров и услуг, которые можно приобрести на сумму номинального дохода. Таким образом, чтобы получить значение реального дохода необходимо номинальный доход разделить на индекс цен:
Реальный доход = Номинальный доход / Индекс цен
В33. Формирование ресурсов коммерческого банка
Источники банковских ресурсов: размещение паев или первичная эмиссия (продажа) акций; продажа материальных активов банка (земли, недвижимости, золота и драгоценных металлов); эмиссия и размещение краткосрочных и долгосрочных обязательств (депозитных сертификатов, банковских векселей, ипотечных обязательств и др.); продажа ценных бумаг (как государственных, так и корпоративных), принадлежащих банку или его клиентам; привлечение средств на депозитные счета юридических и физических лиц; получение займов от центрального банка, других кредитных организаций и финансовых институтов; использование части полученных банком доходов для увеличения ресурсной базы.
Особо важна структура этой части - соотношение активных (используемых в качестве кредитных) и пассивных (неиспользуемых) ресурсов.
В условиях рыночной экономики все операции коммерческого банка можно условно разделить на три основные группы:
· пассивные операции (привлечение средств)
· активные операции (размещение средств)
· активно-пассивные (посреднические, трастовые и пр.) операции.
Пассивные операции- операции по привлечению средств в банки, формированию ресурсов последних.
Финансовые ресурсы коммерческих банков состоят из собственных и привлечённых средств.
Собственные средства банка - средства, полученные от акционеров (участников) банка при его создании и образованные в процессе его деятельности, которые находятся в распоряжении банка без ограничения сроков [5,с.201].
Под собственными средствами банка следует понимать различные фонды, создаваемые банком для обеспечения его финансовой устойчивости, коммерческой и хозяйственной деятельности, а также полученную прибыль по результатам деятельности текущего и прошлых лет. Фонды имеют свое целевое назначение и различные источники формирования. Собственные средства банка включают:
· уставный (акционерный) капитал;
· резервный, страховой и другие фонды банка, созданные за счёт прибыли;
· нераспределённую в течение года часть прибыли коммерческого банка.
Уставный капитал является отправной точкой при организации коммерческого банка. Принципы его формирования зависят от организационно-правовой формы банка и определяются действующим законодательством.
Важным источником формирования собственных средств банка служат ресурсы резервного фонда. Резервный фонд (капитал) создается из прибыли (после налогообложения) в размере не ниже 15% оплаченной суммы уставного капитала и предназначен для поглощения непредвиденных убытков в деятельности банка и обеспечения стабильности его функционирования. Этот фонд создается всеми банками в обязательном порядке в соответствии с Федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О банках и банковской деятельности».
Страховые резервы (фонды) банка также являются источником собственных средств и формируются за счёт отчислений от прибыли. Эти резервы необходимы для нивелирования потерь в случае утраты предоставленных клиентам кредитных ресурсов, а также для гарантированного обеспечения возврата привлечённых банком денежных средств.
Источниками собственных средств банка выступают также различные специальные фонды, предусмотренные уставом и создаваемые за счёт прибыли для производственного и социального развития банка. Их размеры и порядок формирования устанавливаются банком самостоятельно и регулируются внутрибанковскими документами.
Нераспределённая прибыль коммерческого банка существует в течение финансового года и является важным источником формирования собственных средств. Это текущая прибыль банка, которая ещё не распределена по результатам его финансовой деятельности в течение года среди акционеров и не зачислена в резервы или страховые фонды.
Таким образом, банк в течение года может использовать нераспределённую прибыль по своему усмотрению.
Кроме собственных финансовых ресурсов коммерческий банк располагает и привлеченными ресурсами.
Привлеченные средства ? средства клиентов, полученные на определенный срок или до востребования. К заемным средствам относят средства, полученные от кредитных организаций.
Основным источником ресурсов коммерческого банка являются привлеченные средства, составляющие около 70-80% всех банковских ресурсов, которые по характеру образования можно классифицировать на средства, полученные от клиентов банка и заимствованные в банковском секторе.
Вклады физ лиц – 28%; юр лиц – 35%.
Привлекаемые банками средства разнообразны по составу. Так, к привлечённым средствам коммерческих банков относятся:
- депозиты до востребования и срочные вклады юридических и
физических лиц, депозиты физических лиц, ценные бумаги;
- остатки средств на расчётных, текущих и прочих счетах клиентов;
- остатки на корреспондентских счетах;
- межбанковские кредиты (полученные);
- кредиты Центрального банка (1,5%);
- прочие источники средств.
Под депозитами понимаются все срочные и бессрочные вклады клиентов банка, кроме сберегательных. Источники средств, помещаемые на депозиты, весьма разнообразны. Это средства на счетах предприятий, счета заработной платы рабочих и служащих, счетах государственных учреждений и предприятий, которые временно не используются. С точки зрения банковской техники депозиты можно подразделить на две группы: вклады до востребования и срочные вклады.
Вклады до востребования ? открываются клиентам банка (юридическим и физическим лицам), если не указывается конкретный срок востребования денежных средств. Разновидностью депозита до востребования можно считать депозит для расчетов с использованием банковских карт. Особенностью этого депозита до востребования является право владельца счета осуществлять расчеты и получать наличные деньги. При этом на получение наличных денежных средств, как правило, устанавливается лимит.
Срочные вклады бывают двух видов: собственно срочные вклады и вклады с предварительным уведомлением о снятии средств. Собственно срочные вклады возвращаются владельцу в заранее установленный день, до того момента они «заблокированы» и банк может распоряжаться ими. Если сумма, первоначально вложенная как срочный вклад, не изымается владельцем в установленный день, то в дальнейшем он может распоряжаться ею так же, как и текущим счетом.
Для сберегательных вкладов типичным является их медленный рост и то, что использование средств часто происходит через несколько лет. Отличительная особенность сберегательного вклада заключается в том, что его владельцу выдается свидетельство о наличии вклада (чаще всего сберегательная книжка).
Активные операции ? операции, посредством которых банки размещают имеющиеся в их распоряжении ресурсы для получения прибыли и поддержания ликвидности. К активным операциям банка относятся: краткосрочное и долгосрочное кредитование производственной ,социальной, инвестиционной и научной деятельности предприятий и организаций; предоставление потребительских ссуд населению; приобретение ценных бумаг; лизинг; факторинг; инновационное финансирование и кредитование; долевое участие средствами банка в хозяйственной деятельности предприятий; ссуды, предоставляемые другим банкам.
Активные операции банка по экономическому содержанию делят на:
· Ссудные
· Расчетные
· Кассовые
· Инвестиционные и фондовые
· Гарантийные.
Можно сделать выводы, в зависимости от различных условий и признаков ресурсы коммерческих банков подразделяют на различные виды. Структура собственных средств зависит в основном от продолжительности деятельности банка и проводимой банком ресурсной политики. Как и прежде особую и преобладающую роль играют привлеченные ресурсы, которые составляют 70-80% от общей массы. Банками привлекаются средства не только государственных учреждений, но также и субъектов хозяйствования различных форм собственности и физических лиц. Депозиты составляют основную часть привлеченных ресурсов коммерческих банков.
В34. Международный валютный фонд: принципы работы и роль в мировой валютной системе
МВФ наделен с 1969 г. полномочиями создавать «при возникновении долговременной глобальной потребности в международных ликвидных резервах» ликвидные средства путем выпуска «специальных прав заимствования» СПЗ (SpecialDrawingRights, SDR).
СДР предназначены для пополнения валютных резервов государств-членов, погашения пассивного сальдо платежного баланса, Расчетов с Фондом. Страна, имея счет СДР, может приобретать в обмен на них у других стран нужную ей конвертируемую валюту. Регулирующая роль МВФ заключается в том, что он обеспечивает странам гарантированную возможность приобретения необходимой им валюты в обмен на СДР путем «назначения» стран, которые ее предоставляют. При этом Фонд учитывает состояние Платежного баланса и валютных резервов «назначенных» стран-кредиторов. МВФ контролирует соблюдение установленных лимитов операций в СДР. Каждая страна обязана принимать СДР в обмен на конвертируемую валюту в пределах двойной суммы ее лимита в СДР, т.е. пока сумма СДР на ее счете не возрастет до 300% по отношению к чистой кумулятивной величине выделенных ей Фондом СДР.
МВФ осуществляет межгосударственное регулирование режима валютных курсов стран-членов. При Бреттонвудской валютной системе МВФ контролировал соблюдение странами-членами принятых ими и утвержденных Фондом официальных золотых и долларовых паритетов, а также санкционировал их изменения.
Важным направлением регулирующей деятельности МВФ является устранение валютных ограничений. Статьи Соглашения регламентируют функционирование валютных рынков, режим валютных операций. Статья VIII содержит обязательства стран-членов не вводить без согласия Фонда ограничения на осуществление платежей и переводов по текущим операциям платежного баланса, а также воздерживаться от участия в дискриминационных валютных соглашениях и не прибегать к множественности валютных курсов. Валютные ограничения допускаются только в двух случаях: 1) на основании Статьи XIV устава их могут сохранять или устанавливать новые члены МВФ в течение «переходного периода», продолжительность которого не определена; 2) официальное заявление Фонда о «дефицитности» определенной валюты дает право любой стране-члену после консультации с Фондом вводить временные ограничения операций в этой валюте.
МВФ участвует в регулировании международных валютно-кредитных отношений путем предоставления кредитов и особенно оказания странам-кредиторам и должникам посреднических услуг, выполняя функции координатора международного кредитования и гаранта платежеспособности стран-должников. Частные коммерческие банки видят в МВФ посредника, способствующего расширению их кредитной деятельности и получению максимально высоких прибылей. Договоренность о предоставлении Фондом кредита, его заключение об экономической политике и платежеспособности того или иного государства расцениваются правительствами, центральными и коммерческими банками как свидетельство кредитоспособности страны-заемщицы и международного доверия к ней. Поэтому даже небольшой кредит МВФ приобретает эффект цепной реакции, открывая возможность отсрочки погашения долгов и привлечения более крупных сумм на мировом рынке ссудных капиталов. И наоборот, отказ МВФ оказать стране кредитную поддержку закрывает ей доступ к этому рынку. Таким образом, происходит фактическое согласование кредитной политики МВФ, с одной стороны, и главных кредиторов (как государственных, так и частных) — с другой
МВФ осуществляет постоянный «строгий надзор» за макроэкономической и валютной политикой стран-чтенов а также состоянием мировой экономики. Для этого используются два основных канала. Одним из них являются предусмотренные Статьей IV устава регулярные (как правило, ежегодные) консультации с правительственными учреждениями государств-членов по поводу их политики в области валютных курсов. Страны-члены обязаны консультироваться с Фондом по вопросам их макроэкономической и валютной политики. Для ознакомления общественности и деловых кругов с результатами консультаций в рамках Статьи IV МВФ стал с мая 1997 г. публиковать «Информационные обзоры для печати» (позже переименованы в «Публичные информационные обзоры» — «PublicInformationNotices» PINs) В них суммируются оценки экономической политики и перспектив стран-членов, которые исходят от Исполнительного совета
Другой путь — многосторонние обсуждения (обычно дважды в год) при проведении Исполнительным советом анализа обзоров «Перспективы развития мировой экономики», а также рассмотрении ежегодного доклада «Международные рынки капитала» Такие обсуждения представляют собой анализ глобальной экономической ситуации в многосторонней перспективе.
В дополнение к традиционным целевым установкам надзора (устранение макроэкономических неравновесий, снижение темпа инфляции, осуществление рыночных реформ в сфере торговли, валютных отношений и в других областях) МВФ стал уделять больше внимания структурным и институциональным преобразованиям в странах-членах, ставя перед собой такие задачи, как повышение эффективности финансового сектора увеличение прозрачности государственных бюджетов, содействие реформе законодательства, совершенствование хозяйственного управления. Улучшение сбора и обнародования статистических данных.
МВФ собирает огромный массив информации, относящейся к отдельным странам и мирохозяйственным процессам в целом. Эта информация включает сведения о динамике экономического роста и цен, денежном обращении, экспорте и импорте товаров, услуг и капиталов, состоянии платежных балансов, уровне официальных золото-валютных резервов, размерах заграничных капиталовложений, движении валютных курсов и многом другом и подвергается тщательной аналитической обработке. Страны-члены должны беспрепятственно представлять Фонду эти сведения.
МВФ оказывает странам-членам разнообразную техническую помощь, а также содействие в профессиональной подготовке кадров. Фонд активно сотрудничает с другими мировыми финансовыми институтами.
За время своей деятельности МВФ превратился в подлинно универсальную организацию, добился широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора межгосударственных кредитных потоков и гаранта платежеспособности стран-заемщиц. Одновременно он играет важную роль в реализации решений «семерки» ведущих государств, служит ключевым звеном системы регулирования мировой экономики, международной координации, согласования национальных макроэкономических политик. Фонд зарекомендовал себя активно функционирующим мировым валютным институтом, накопил большой и полезный опыт.
Задачи МВФ:
- содействие странам-членам в решении проблем платежных балансов и валютных курсов и в достижении макроэкономической стабилизации (инфляция, валютный курс, гос дефицит и т.д.)
Кредиты МВФ даются на что то конкретное и для достижения определенных результатов.
В35. Валютный рынок и валютные операции.
Валютный рынок – совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи иностранных валют в целях оплаты международных обязательств, зарубежного инвестирования и т.д.
Особенность валютного рынка – это преобладание внебиржевого (в основном межбанковского) рынка на который приходится 90% оборота валютного рынка.
Виды валютных рынков:
- по масштабу
Национальный
Региональный
Мировой (совокупность международных финансово-валютных центров в разных частях земного шара). Работает круглосуточно, активность из одного валютного центра в другой по часовым поясам. Самый ликвидный рынок в мире, суточный оборот 2 трлн. долларов.
- по механизму торговли:
Биржевой
Внебиржевой
- по условиям и видам сделок:
Рынок сделок с «немедленной» поставкой валюты
Рынок срочных валютных сделок (дата валютирования больше 2-х дней).
Сделки валютные различают по дате валютирования – это конкретная дата, когда валюта по сделке должна поступить на счет контрагента.
Т + 0 – сегодня
Т + 1 – завтра
Т + 2 - СПОТ
Валютный курс – цена денежной единицы одной страны выраженная в денежных единицах другой страны.
Валютные операции банков:
1)по срокам исполнения
А)текущие валютные операции (переводы ин.валюты при расчетах по импорту/экспорту товаров, работ, услуг; расчеты связанные с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней, получение/предоставление кредитов на срок не более 180 дней, переводы %, дивидендов связанных с движением капитала) и валютные операции связанные с движением капитала (прямые инвестиции, портфельные инвестиции, кредиты на срок более 180 дней и др.)
Б)кассовые операции и срочные операции (предоставление иностранной валюты за наличную через 1-3 месяца по курсу сделки)
2)валютные операции осуществляемые резидентами и нерезидентами
Резиденты могут без ограничений: перевод и пересылка валюты, ввоз и вывоз в РФ валюты с соблюдением таможенных правил, распоряжаться валютными ценностями внутри страны
Резиденты: расчеты с ними осуществляются внутри страны только в валюте РФ, ин.валюта, полученная в качестве экспортной выручки зачисляется на счет в уполномоченный банк, 75% экспортной выручки продается на внутреннем валютном рынке, могут покупать валюту на внутреннем рынке.
3)по целевому назначению – клиентские и собственные
Клиентские – операции проводимые по поручению клиентов (открытие и ведение валютных счетов, операции по международным расчетам за экспорт/импорт товаров, работ, услуг)
Собственные – операции за свой счет и от своего имени (купля-продажа ин.валюты на внутреннем рынке, кредитные и гарантийные операции, открытие и ведение корреспондентских счетов в банках др.стран)
4)по характеру операций и порядку их учета
Активные операции – кредитование участников внешнеэкономической деятельности, кредитование банков резидентов и банков нерезидентов, операции с наличной ин.валютой, конверсионные сделки с ин.валютой
Пассивные операции – ведение текущих счетов в ин.валюте, привлечение валютных депозитов, кредиты полученные у банков резидентов/нерезидентов.
Конверсионные операции – сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренной денежной суммы в одной валюте на другую по согласованному курсу на определенную дату.
Форварды – внебиржевые сделки обязательные для выполнения с твердыми обязательствами в конкретный момент времени.
Фьючерсы – биржевая сделка. 99% фьючерсных сделок прекращают существование в результате проведения офсетной (обратной) сделки. Расчеты в рублевой валюте, в разнице между покупкой или продажей фьючерса.
На рынке валютных фьючерсов хеджер – покупатель фьючерсного контракта получает гарантию, что в случае повышения курса иностранной валюты на рынке «спот» (наличных сделок) он может купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному при заключении фьючерсной сделки.
Опцион – предусматривает разные права и обязанности для покупателя и продавца опциона. По опциону продается право выбора исполнить или не исполнить сделку на аукционе. Продавец права выбора не имеет. Он обязан исполнить опцион, если так решил покупатель. За это покупатель опциона платит продавцу премию (вне зависимости исполнит он опцион или нет).
Опцион PUT – на продажу валюты
Опцион COL – на покупку валюты
Опционы бывают биржевые и внебиржевые. Также американские и европейские.
Американский опцион – может быть исполнен в любой день в течении срока.
Европейский – исполняется в конкретную дату.
СВОП - Межбанковские сделки «своп» включают наличную сделку, а затем контрсделку на определенный срок. Валютный своп имеет две разновидности. Первая напоминает оформление параллельных кредитов, когда две стороны в двух различных странах предоставляют разнонаправленные кредиты с одинаковыми сроками и способами погашения, но выраженные в различных валютах. Второй вариант – просто соглашение между двумя банками купить или продать валюту по ставке «спот» и обратить сделку в заранее оговоренную дату (в будущем) по определенной ставке «спот». В отличие от параллельных кредитов свопы не включают платеж процентов.
СВОП самая сложная и распространенная операция на срочном рынке.
СВОП = СПОТ + Форвард (заключается в один и тот же момент с одним и тем же контрагентом).
Обеспечивает получение иностранной валюты на нужный срок и страхует от валютного риска.
Все срочные сделки предназначены в первую очередь для страхования валютных рисков.
В36. Валютный курс как экономическая категория. Факторы, влияющие на валютный курс
Валютный курс – цена единицы одной валюты выраженная в определенном количестве другой валюты.
В основе курсовых соотношений лежит паритет покупательной способности этих двух стран.
1руб к доллару в России недооценен.
Виды валютных курсов:
Плавающий курс валют значительно колеблется по величине и зависит от рыночного спроса и предложения на определенный вид валют. На динамику плавающего валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения и другие факторы.
Фиксированный курс валют колеблется в узких рамках. Он определяется установленным соотношением денежных единиц разных стран.
Так же есть “кросс-курс”. Он представляет собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки устанавливающего курс, например курс доллара к йене, установленный немецким банком. Котировки кросс-курсов на различных национальных валютных рынках могут отличаться друг от друга.
Реальный валютный курс – это отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.
Номинальный валютный курс – курс действующий в настоящий момент времени на валютном рынке.
Валютный курс поддерживающий постоянный паритет покупательной силы – это когда номинальный и реальный курс совпадают.
Стоимостной основой курсовых соотношений валют является их покупательная способность, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.
Перечисленные факторы определяют спрос и предложение валюты. Например, чем выше темп инфляции в стране по сравнению с другими государствами, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению их валютного курса.
При активном платежном балансе страны растет спрос на ее валюту со стороны иностранных должников, и курс ее может повыситься.
Если в данной стране более высокие процентные ставки, чем в других странах, это может содействовать притоку иностранных капиталов и повышению спроса на валюту данной страны и ее курса.
Влияние изменений валютного курса на экономику. Снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты (например, доллара) на подешевевшую национальную (если курс рубля снизился с 20 до 25 руб. за один доллар, то такая надбавка равна 5 руб. на один доллар). Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.
Импортеры при этом проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта (в том же примере доллар будет стоить 25 руб., а не 20 руб.). При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.
На валютный курс воздействуют факторы, отражающие состояние экономики данной страны:
Показатели экономического роста (валовой национальный продукт, объемы промышленного производства и др.)
Состояние торгового баланса, степень зависимости от внешних источников сырья
Рост денежной массы на внутреннем рынке
Уровень инфляции и инфляционные ожидания
Уровень процентной ставки
Платежеспособность страны и доверие к национальной валюте на мировом рынке
Спекулятивные операции на валютном рынке
Степень развития других секторов мирового финансового рынка, например рынка ценных бумаг, конкурирующего с валютным рынком.
В сфере обращения к факторам, которые определяют долговременные тенденции движения валютного курса, относится инфляция, ее темпы в сравнении с темпами обесценения ведущих валют. Высшие темпы национальной инфляции, при равных других условиях, приводят к снижению валютного курса данной страны относительно стран, которые имеют относительно невысокие темпы обесценения денег. В случае инфляции изменение валютного курса чисто номинально, в отличие от реального изменения производительности труда. Если в первом случае влиять на валютный курс в сторону его повышения можно с помощью монетарной политики (сокращение эмиссии денег, повышения ставки заимообразного процента и тому подобное), то во втором - средствами, направленными на повышение производительности труда до уровня, который обеспечивает конкурентоспособность на мировом рынке.
Одним из факторов, которые определяют движение валютных курсов, является относительный уровень реальных процентных ставок, то есть номинальных процентных ставок с поправкой на величину инфляции.
Относительный уровень реальных процентных ставок регулирует потоки капиталов между странами. Увеличение процентных ставок делает страну привлекательной для вкладывания финансовых средств, в результате чего увеличивается предложение иностранной валюты и спрос на национальную валюту. Низкие процентные ставки ограничивают или вызывают отток капитала, в результате чего увеличивается спрос на иностранную валюту. Соответственно ведет себя и валютный курс. В первом случае он имеет тенденцию к повышению, во втором - к снижению. Таким образом, более сильная инфляция и более низкие реальные процентные ставки приводят к обесценению валюты. Направление, которое связывает динамику валютных курсов с движением капиталов, получило название "портфельных" теорий. "
Влияет на валютный курс и состояние платежного баланса страны. Как правило, пассив баланса ухудшает положение на мировом рынке той или другой валюты, поскольку при этом спрос на иностранную валюту превышает ее предложение, актив - улучшает, поскольку предложение иностранной валюты превышает спрос на нее.
Краткосрочные колебания валютных курсов зависят от психологического фактора - рыночного "ожидания" участников валютного рынка (рассуждения банкиров, дилеров о перспективах динамики курса той или другой валюты, валютные интервенции и тому подобное), который порождает разного рода спекуляции на валютных рынках, в том числе спекулятивное движение капиталов. Ожидание последующего снижения (повышения) валютного курса порождает стремление освободиться (скупить) от данной валюты, которая приводит к еще большему снижению (повышению) валютного курса.
Валютная интервенция, то есть вмешательство центральных банков и казначейств в валютные операции, проводится как с целью повышения, так и с целью снижения курса валюты своей страны или иностранной валюты. Если ставится цель повышения курса национальной валюты, банки и казначейства прибегают к массовой продаже иностранной валюты и покупки национальной. Если же страна заинтересована в снижении курса своей валюты, то происходит обратное - массовая скупка иностранной и продажа национальной валюты. Валютная интервенция может лишь временно повлиять на движение валютных курсов. Степень ее эффективности зависит от объема средств специально созданных валютных фондов.
Снижение курса национальной валюты способствует взрывному экспорту товаров. Однако, валютный демпинг приносит дополнительный доход лишь тогда, когда внешнее обесценение валюты, то есть снижение ее валютного курса, опережает внутреннее обесценение, то есть падение покупательной силы денег в данной стране. Лишь в этом случае, продавая товар по предыдущей цене (или более низкой) в иностранной валюте, экспортер обменивает эту валюту на большее количество своей национальной валюты в результате падения курса последней. Это позволяет ему купить на внутреннем рынке больше оборудования, сырья, рабочей силы для расширения производства.
В37. Регулирование банковской деятельности в РФ
Центральное, ключевое значение в системе законодательных актов о банковской деятельности имеют следующие два закона:
В первую очередь "О Центральном банке Российской и О банках и банковской деятельности.
Органом регулирования и контроля является ЦБ.
Прямы методы:
- лицензирование банковской деятельности
- установление обязательных нормативов
- прямые количественные ограничения
Косвенные:
Основные инструменты денежно-кредитного регулирования
В38. Валютное регулирование и валютный контроль в РФ
Валютный рынок - совокупность спроса и предложений на валюты.
Участники валютного рынка: банки, предприятия-экспортеры и импортеры, инвесторы, центральные банки, брокерские фирмы и др. финансовые учреждения.
Основой валютного регулирования и валютного контроля в РФ является закон “О валютном регулировании и валютном контроле” от 09 октября 1992 г.,
Валютное регулирование – совокупность мероприятий, осуществляющиеся государством на международном и национальном валютно-кредитном и финансовом рынках с целью решения стратегических и тактических задач социально-экономического развития страны. Политика валютного регулирования реализуется через механизм валютных ограничений и валютного контроля. Валютные ограничения – законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операции резидентов и нерезидентов с валютными ценностями. Обычно они преследуют следующие цели: регулирование платежного баланса РФ с целью превышения притока капитала в страну над его вывозом; обеспечение полного и своевременным внесения налоговых платежей в бюджеты всех уровней; концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач; поддержание курса национальной валюты. Для решения этих задач государством предпринимаются меры по пресечению сокрытия валютной выручки за пределами Российской Федерации и нелегального вывоза иностранной валюты из России.
Прямы методы регулирования:
- лицензирование (все операции осуществляются через банки, которые имеют лицензии). Условием получения лицензии является выполнение им функции валютного контроля. ЦБ является органом валютного контроля.
Валютный контроль - проведение мероприятий государством по надзору, регистрации, статистическому учету валютных операций. Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций. Под валютными операциями понимаются: операции, связанные с переходом собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте. - ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей. осуществление международных денежных переводов.
Цели валютного контроля:
- прямые
1 – контроль за соблюдением правил проведения валютных операций и наличии необходимых лицензий
2 – контроль за соблюдением требований валютного законодательства
3 – контроль за выполнением обязательств в валюте перед государством (нормативноелимитирование)
- косвенные
1 – использование экономических механизмов и добровольность
2 – изменение процентных валютных ставок
3 – валютная интервенция (продажа валюты на внутреннем рынке с целью регулирования национальной валюты).
Основная роль в осуществлении валютного регулирования отведена банковской системе. Так, по Закону “О валютном регулировании и валютном контроле” БР является органом валютного контроля. Коммерческие банки, имеющие лицензию Банка России на проведение операций с иностранной валютой, являются агентами валютного контроля и уполномочены проверять законность проведения валютных операций их клиентами, которые обязаны предоставлять обслуживающим их банкам все необходимые документы. В настоящее время валютные операции, проводимые коммерческими банками, как от своего имени, так и по поручению их клиентов, занимают значительный удельный вес в общем, объеме операций. Коммерческие банки, обслуживающие операции клиентов с иностранной валютой, имеют возможность контролировать операции по открытым в этих банках счетам. Это позволяет обеспечить контроль за соблюдением законности всех совершаемых валютных операций и не требует непосредственного контроля государственных органов за каждой валютной операцией, что снижает нагрузку на контролирующие органы и государственные расходы на проведение валютного контроля. В свою очередь, БР проводит проверки соблюдения законности валютных операций, совершаемых коммерческими банками, и проверяет исполнение ими обязанностей по осуществлению валютного контроля за операциями их клиентов. Операции делятся на текущие и связанные с движением капитала. Текущие без ограничений, связанные с движением капитала только с разрешения ЦБ.
В39. Основные формы безналичных расчетов в РФ
Формы безналичных расчетов осуществляются на принципах:
- расчеты через счета открытые в кредитных организациях
- обеспеченность платежей. При наличии соглашения об овердрафте кредитование не может быть больше запланированной суммы.
- необходимость акцепта плательщика. Списание средств со счета требует акцепта (согласия) плательщика.
- сроки платежей (не соблюдение его может вызвать кризис в системе платежей)
- календарная очередность платежей (при недостаточности платежного регулирования в законодательстве).
Формы безналичных расчетов: расчеты платежными поручениями; по инкассо; по аккредитиву; чеками; в иных формах, предусмотренных законом.
Платежное поручение- письменное распоряжение плательщика обслуживающему его банку оплатить указанную в данном распоряжении сумму лицу, обозначенному в качестве получателя денежных средств, за счет средств, находящихся на расчетном счете плательщика. Самая распространенная форма безнал.расчетов.
В России платежные поручения (80% всех платежей) как по товарным, так и не товарным платежам. Самая простая, дешевая и рискованная операция.
Расчеты по инкассо-это форма проведения безналичных расчетов, когда клиент дает обслуживающему его банку поручение осуществить за счет клиента действия по получению от плательщика платежа в пользу клиента.
2 вида платежных документов:
- платежное требование с акцептом или без акцепта
- инкассовое поручение на бесспорное списание
Банк будет списывать деньги если он подпишет платежное требование с акцептом. Если нет или нет денег, то банк не отдает документы на товар.
Без акцепта – при подписании договора о купле/продаже. Будет ссылка в платежном требовании на договор.
Аккредитив - это форма проведения безнал.расчетов, при которой банк, действуя по поручению плательщика об открытии аккредитива и в соответствии с его указаниями, обязуется произвести платежи получателю ден. средств. Банк, выставивший аккредитив, т.е. банк плательщика, именуется банком-эмитентом. Если расчеты по аккредитиву осуществляет банк, обслуживающий получателя ден. средств, то он называется исполняющим банком. Аккредитив яв-я самой сложной и дорогой формой безнал.расчетов, поэтому расчеты им производятся в России крайне редко.
Виды аккредитива:
- отзывный/без отзывный
Без отзывный может быть подтвержденным
- депонированный (аккредитив с денежным покрытием)
- гарантированный (банк гарантирует, что на счете будет необходимая сумма).
Чек- ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодателю. Чеки могут использоваться как физ., так и юр. лицами. При этом расчеты чеками между физ. лицами не допускаются.
Иные формы безнал.расчетов: пластиковые карты; клиринг; дорожные чеки; электронные расчеты.
Пластиковая карта-это средство для составления расчетных и иных документов, подлежащих оплате за счет владельца карты.
Клиринг-система безнал.расчетов, основанная на зачете взаимных требований и обязательств сторон, участвующих в расчетах.
Дорожные чеки- это альтернатива наличным ден. средствам. Они занимают место между нал.ден. ср-вами и обычными чеками. Используются для осуществления расчетов в деловых и туристических поездках в зарубежные страны.
Электронные расчеты - расчеты, проводимые при помощи электронных устройств и средств связи. Н: расчеты при помощи компьютеров, ч/з Интернет.
40. Денежная система РФ. Структура денежной массы и денежной базы.
Денежная система-форма организации ден. обращения в стране, историч-ки сложившаяся и закрепленная нац-м законадательством. Современная денежная система России, как и большинства других стран, основана на неразменных на золото деньгах. Основные положения денежной системы Российской Федерации определены в Федеральном законе от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Основные элементы:
1.Денежная единица (официальной денежной единицей (национальной валютой) Российской Федерации является рубль, который равняется 100 копейкам).
2. Виды денег в обращении.
3. Масштаб цен (регулир-сягос-ом)
4. Объем и структура ден. массы.
5. Эмиссионный механизм (законно устан-ый порядок поступления в ден. оборот новых плат.средств)
6. Органы ден.-кред-го регулирования.
7. ДКП.
8. Законодательная и правовая основа ден. сист.
Официальное соотношение между рублем и золотом или другими ценными металлами не устанавливается. Исключительное право выпуска наличных денег, организация обращения и изъятие их из обращения на территории Российской Федерации принадлежит ЦБ РФ.
Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банковские билеты (банкноты) и металлическая монета, образцы которых утверждаются Банком России. Банкноты и металлическая монета являются безусловными обязательствами ЦБ и обеспечиваются его активами. Они обязательны к приему по их нарицательной стоимости на всей территории Российской Федерации по всем видам платежей, а также для зачисления на счета, вклады, депозиты и для перевода.
Закон разделил полномочия Правительства РФ и ЦБ РФ в области изготовления денежных знаков. Центральный банк РФ несет ответственность лишь за планирование объемов их производства.
Денежная масса как элемент денежной системы России представляет собой совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающих экономические связи и принадлежащих экономическим субъектам (физическим и юридическим лицам, государству). 2 опр.:Ден. масса-совок-ть наличных и безналичных денег, нах-ся в обращении и выполняющих функции обращения, платежа и накопления.
Для анализа объема и структуры денежной массы, а также ее движения в финансовой статистике Банка России используют четыре денежных агрегата (нельзя складывать агрегаты, т.к. принцип формирования-«матрешка»):
1.М0-наличные деньги в обращении и кассах комм. банков(банкноты и монеты);
2.М1- включает в себя М0, а также депозиты населения и предприятий в коммерческих банках с режимом «до востребования;
3.М2-включает в себя М1, и безналичные средства на срочных вкладах + депозиты в коммерческих банках.
Структура ден. массы в России устаревшая (25% М0, 28% до востреб, 47% ср. вкл. И деп.). В среднем по миру М0 – 7-8%. Швеция – 2% и впоследствии полный отказ от нал. М0-повышает издержки производства, т.к. оплачиваем обслуживание и оборот наличных денег. Самостоятельным компонентом денежной массы является денежная база (не является денежным агрегатом, находится под контролем ЦБ). Воздействуя на ден.базу ЦБ может воздействовать на ден.массу. Узкая ден. база: включает агрегат М0, денежные средства в оборотных кассах банков, средства банков на счетах обязательных резервов и корреспондентских счетах в ЦБ РФ. Сейчас ставка резервов 4% по деньгам резидентов и 5% по нерезидетнам. В экономических исследованиях эти деньги именуются также деньгами «высокой эффективности», так как могут прямо контролироваться ЦБ РФ.
Широкая ден. база: Узкая ден. база + депозиты комм.банков в ЦБ и облигации банка России (эмиссия данных бумаг производится ЦБ и продаются они только комм. банкам).
Наличная и безналичная денежная масса представляет собой пассивы банковской системы.
Связь ден. массы и ден. базы устанавливает показатель – ден. мультипликатор: ДМ=М2/Дб. Сейчас в России ДМ=3 (из 1 рубля получается 3 рубля).
Основным источником денежного предложения выступает кредитная эмиссия, сосредоточенная в коммерческих банках, которые участвуют в расширении денежного предложения непосредственно за счет эффекта кредитной мультипликации и опосредованно, используя систему рефинансирования Центрального банка РФ и эмиссию под прирост золотовалютных резервов.
Структура и динамика денежной базы в экономике России, составляющая основу денежного предложения, характеризуется рядом особенностей:
1. в структуре денежной массы и денежной базы существенную долю составляют наличные деньги;
2.безналичные средства на счетах кредитных организаций, обеспечивающие цивилизованное функционирование экономики, составляют 68,3% агрегата М2 и только 16% национальной денежной массы;
3.недостаток денежных средств, функционирующих в реальной экономике, вызванный чрезмерным уровнем сбережений государства, приводит к увеличению скорости обращения денег и повышению их дефицитности, что является одним из факторов инфляции.
41.Организация денежного обращения в РФ. Закон денежного обращения.
Денежное обращение — это процесс непрерывного движения нал.и безнал. денег при выполнении ими функции обращения и средства платежа. Базой для денежного обращения служит обращение товаров. В процессе обращения деньги не покидают сферу обращения, а вновь и вновь обращаются в соответствии со своими функциями.
Сфера денежного обращения включает:
1. Безналично-наличный денежный оборот — посредством записей на счетах в банке, отражающие платежи.
2. Наличное обращение в виде денежных знаков.
Нал->безнал – это инкассация, безнал->нал – это кассовые операции.
Особенности наличного и безналичного денежного обращения:
1.У наличных и безналичных денег разная циркуляция. Наличные деньги бывают в обороте много раз и выбывают из него, когда они физически изнашиваются. Безналичные деньги циркулируют единожды в форме списания с одного счета на другой.
2.У наличного и безналичного оборота разные контрагенты (участники). Наличный оборот всегда связан с населением, а у безналичного оборота контрагентами выступают субъекты, которые осуществляют предпринимательскую деятельность (предприятия, компании и т. д.).
3.Наличные и безналичные деньги выполняют разные функции. Наличные деньги: функция платежа, обращения, сбережения и накопления. Безналичные деньги: платежа и накопления (в виде остатка на счетах).
4.Безналичные расчеты легче контролировать.
Нал.ден. обращение начинается в РКЦ ЦБ. Эмиссия нал.денег не увеличивает количество денег, а лишь изменяет структуру ден. массы. Эмиссия нал.денег происходит децентрализованно в РКЦ (перевод из резервного фонда нал. денег в оборотную кассу РКЦ). Деньги резервного фонда существуют физически, но юридически их нет. Из РКЦ деньги поступают в операционные кассы комм.банков, затем клиентам (физ., юр. лицам) в процессе кассового обслуживания. Сфера применения нал.денег-розничная торговля ТиУ. Деньги выполняют функцию обращения. Из кассы организации, в которую поступают они ежевечерне должны инкассироваться в комм.банки.
Закон денежного обращения характеризует необходимое количество денег в денежной системе. Закон денежного обращения устанавливает количество денег, нужное для выполнения ими функций средства обращения и средства платежа.
Необходимое количество денег, потребное для выполнения функций денег как средства обращения, зависит от трех факторов:
Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке. Чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цен.
Д = Т · Ц/v,
Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег.
Если деньги выполняют функцию средства платежа, то общее количество денег должно уменьшиться. Кредит оказывает обратное влияние на количество.
Количество денег как средство платежа определяется:
С учетом кредитных отношений
Д = А — В + С — М/Е,
Фишер записал эту формулу в виде уравнения обмена:
М * v = Q * P,
Формула показывает, что количество товаров напрямую связано с уровнем цен.
Если денежная масса большая, то цены высокие и отсюда инфляция.
Факторы, влияющие на количество денег в обращении:
1. Объем товарной массы (чем он выше, тем больше нужно денег, но понятие товара включает в себя все, что подвергается обмену, в том числе труд, земля, ценные бумаги.Отсюда следует: чтобы совершался обмен, должен быть ассортимент).
2. Уровень цен. Чем ниже цена, тем больше нужно товара и соответственно денег.
В обратном направлении (меньше денег) если действуют следующие факторы:
3. Скорость обращения денег (число оборотов денежной единицы за промежуток времени).
В развитых странах 2-3 оборота в год. В России примерно 7-8 оборотов.
42.Активные операции коммерческого банка. Оценка качества активов.
Активные операции коммерческого банка – это операции, посредством которых банк размещает собственный и привлеченный капиталы. Они включают: предоставление займов, приобретение ценных бумаг, вложение средств в коммерческие проекты, лизинговые и факторинговые операции, операции с векселями.
Размещение мобилизованных ресурсов банка с целью получения дохода и обеспечения ликвидности определяют содержание его активных операций.
Активные операции банков можно разделить на четыре группы:
1.учетно–ссудные, в результате которых формируется кредитный портфель банка;
2.инвестиционные, создающие основу для формирования инвестиционного портфеля;
3.Кассовые и расчетные, являющиеся одним из видов услуг, оказываемых банком своим клиентам;
4.Прочие.
Учетно– ссудные операции. Ссудные операции составляют основу деятельности банка в размещении его ресурсной базы. Они приносят банкам значительную часть их доходов.
В группу активных ссудных операций банков включаются факторинговые и лизинговые. Факторинг представляет собой переуступку банку неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации продукции, и является разновидностью торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием. При этом речь идет обычно о краткосрочных требованиях.
Лизинговые операции заключаются в предоставлении на условиях аренды на долгосрочный период машин, оборудования, недвижимости и других элементов основного капитала предприятиям – арендаторам. Банки могут участвовать в лизинговых операциях в различных формах. Наиболее распространенной является кредитование банком лизинговых компаний. Банки могут также кредитовать предприятие – изготовитель, сдающее в аренду машины и оборудование и осуществляющее его техническое оборудование. Кроме того, банк может сам предоставлять в аренду машины и оборудование.
Другой важной активной операцией коммерческих банков является их инвестиционная деятельность, в процессе которой банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги лил пробритая права по совместной хозяйственной деятельности. Такими ценными бумагами могут быть простые и привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательства, векселя и т.д.
Совершая инвестиции в ценные бумаги, банки руководствуются прежде всего целью получения дохода.
Совершая инвестиции в ценные бумаги, банки руководствуются не только интересами доходности, безопасности вложений, но преследуют и другу цель – регулирование своей платежеспособности и ликвидности. Вложения банка в высоколиквидные ценные бумаги позволяют банку при необходимости легко реализовать их и совершить платежи по корреспондентскому счету.
Основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики банка, – доходность и ликвидность, готовность банка жертвовать ликвидность ради прибыли и наоборот, т.е. идти на больший или меньший риск.
Качество активов является их обобщающей характеристикой. Его определение осуществляется на основании таких критериев, как ликвидность, рискованность, доходность.
Применительно к банковским активам ликвидность представляет собой способность активов банка трансформироваться в денежные средства посредством их реализации, или погашения обязательств должниками.
К наиболее ликвидным относятся:
— наличность (касса и средства на корреспондентских счетах): средства в кассе, денежные средства в пути, вложения в драгоценные металлы; средства на корреспондентском счете в Центральном банке, остатки на корреспондентских счетах «ностро» в коммерческих банках;
— высоколиквидные государственные ценные бумаги, котирующиеся на бирже.
К относительно ликвидным могут быть отнесены:
— межбанковские кредиты «овернайт», размещенные в надежных банках;
— вложения к ценные бумаги (векселя, долговые обязательства) первоклассных компаний, обращающихся на бирже или внебиржевом рынке;
— ценные бумаги местных органов власти, обращающихся на бирже или внебиржевом рынке.
К неликвидным активам относятся: просроченные ссуды, здания и имущество банка.
Существенным критерием качества активов банка является их доходность. Активы банка по степени доходности подразделяются на две группы: приносящие и не приносящие доход.
Активами, приносящими доходы, являются:
В качестве показателей доходности активов банка рассчитываются следующие показатели:
Степень риска определяется нормативами – 110 инструкция ЦБ. Существует связь между риском, доходностью и ликвидностью: чем выше риск, тем ниже ликвидность; чем выше риск, тем выше доходность; чем выше доходность, тем меньше ликвидность.
Банк может дополнительно оценивать риски. Оценка рискованности активов в большинстве существующих методик, главным образом, сводится к определению достаточности резервов, созданных банком на случай потерь под конкретные вложения.
Анализ активов по степени риска производится по двум направлениям:
- для активов в целом;
-отдельно для каждого вида активов, включенных в состав работающих активов (анализ рискованности вложений по основным инструментам –кредиты, вложения в ценные бумаги, валютные операции и пр.)
В международной практике применяется рейтинговая система оценки качества активов, включающая как одно из основных требований размер критических и некачественных активов.
При расчете объема критических и неполноценных активов учитываются:
1.взвешенный классификационный показатель;
2.классификационный показатель и тренды (изменения).
Взвешенный классификационный показатель используется в мировой практике для расчета ожидаемых убытков по выданным ссудам и издания резерва на возможные потери по кредитным операциям. Он учитывается как произведение ежегодного коэффициента списания на убытки по группам кредита и процента риска по соответствующей группе кредитов.
Величина взвешенного классификационного показателя рассчитывается умножением суммы соответствующей группы активов на коэффициент риска. Классификационные показатели (коэффициенты риска) определяют объем необходимых резервов по группе критических и некачественных активов.
Если рассчитанные на их основе резервы равны или превышают совокупный капитал банка, то данный банк относится к группе ненадежных. Однако отношение взвешенных классификаций к общему капиталу остается основным показателем, определяющим качество активов.
Рейтинг содержит 5 типов оценок:
Рейтинг 1 (сильный)
Рейтинг 2 (удовлетворительный)
Рейтинг 3 (посредственный)
Рейтинг 4 (критический)
Рейтинг 5 (неудовлетворительный)
43. Современная мировая валютная система: проблемы и принципы функционирования.
Мировая вал.система-форма организации международных валютных отношений, закрепленная международными соглашениями.
Первые три вал.системы: Парижская, Генуэзская, Бреттон-Вудская.
В 1976-1978 г. на Ямайке временным комитетом были сформулированы основные принципы новой валютной системы, которые были закреплены в 1978 г. в виде поправок к статьям Устава МВФ:
1.Страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору — фиксированный курс или плавающий, установленный в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений.
2. МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашений об их установлении, за развитием между народной валютной системы в целом.
3.Отменена официальная цена золота. Отказ от золотого стандарта..
4.Как дополнительный резервный актив эмитируются Специальные права заимствования (СДР), решение о создании которых было принято еще в 1970 г. Эмитируемая Международным валютным фондом СДР представляет собой расчетную (виртуальную) валюту МВФ (SpecialDrawing Rights), которая не имеет материального воплощения и реального эквивалента, а используется как резервный актив в дополнение к валютным позициям стран — членов МВФ. Курс СДР как расчетной валюты МВФ с 1999 г. определяется в четырех валютах: доллар США (USD), евро (EUR), английский фунт стерлингов (GBP), японская иена (JPY).
Современная валютная система не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих курсов, регулируемая как на двусторонней основе — через соглашения между странами, так и на многосторонней — через механизмы МВФ.
Достоинства системы плавающих курсов следующие:
1.плавающий курс определяется рынком без вмешательства государства;
2.невозможность извлечения прибыли за счет макроэкономических ошибок денежных властей (как при директивном установлении курса), если финансовые рынки высокоэффективны, а валютный курс находится в свободном плавании;
Основные недостатки системы плавающих курсов следующие:
1.на практике финансовые рынки не обладают высокой эффективностью. Теория рациональных ожиданий не подтверждается практикой. Следовательно, всегда существует риск долгосрочного отклонения валютного курса от своего фундаментального макроэкономического значения;
2.неопределенность изменения валютного курса в перспективе создает трудности в планировании и ценообразовании для участников рынка.
3.сохраняется возможность проведения спекуляций на изменениях валютного курса, что негативно влияет на внутреннее и внешнее равновесие. Нарушение равновесия на внутреннем денежном рынке в условиях плавающих курсов имеет более тяжелые последствия, чем в условиях фиксированного курса.
В рамках новой системы сохранили свое влияние МВФ и Всемирный банк, причем их права существенно расширились.
Основная проблема современной вал.системы: Использование национальной валюты (амер.Доллар) в качество мировых денег, без привязки к золотому обеспечению. Как следствие-снижения доверия к мировой валюте и стремление снизить зависимость от доллара. Вследствие чего происходит превращение долл-го стандарта в мультивалютный, т.к. страны начали активно диверсифицировать свои активы с использованием разных валют и, в первую очередь, евро, а также англ-ий фунт, швейцарский франк, яп-ая иена.
В России используют евро, доллар и канадский доллар.
Современная валютная система переживает свой кризис, однако перспективы ее реформирования неясны.
45. Собственный капитал банка, его структура и функции. Достаточность капитала банка.
Собственный капитал банка по общему определению - это имущество банка, свободное от обязательств, собственное имущество (средства) банка.
Несмотря на незначительную долю в ресурсах коммерческого банка (в среднем около 10-20%), его собственный капитал выполняет ряд жизненно важных функций, которые в свою очередь выступают как составляющие собственного капитала в создании благоприятных условий для нормального функционирования банка и дальнейшего его развития.
1.Защитная функция. Это - основная, главная функция собственного капитала коммерческого банка. Благодаря постоянному характеру собственный капитал выступает в качестве «главного средства защиты» интересов вкладчиков и кредиторов, за счет средств которых финансируется значительная доля активов банка + защита самого банка от банкротства.
2.Оперативная функция. На протяжении всего периода функционирования банка его собственный капитал является основным источником формирования и развития материальной базы банка, обеспечивающим условия для его организационного роста. СК является важным ресурсом, который комм.банки используют для финансирования долгосрочных вложений.
3.Регулирующая функция. СК выступая в качестве регулятора его деятельности, а именно - служить поддержкой равномерного, упорядоченного роста банковских активов и регулировать объем практически всех пассивных операций. Т.к. в СК входят резервы, то ЦБ через СК может регулировать деятельность комм.банков.
Структура собственного капитала банка
Собственный капитал банка представляет собой совокупность различных по назначению полностью оплаченных элементов, обеспечивающих экономическую самостоятельность, стабильность и устойчивую работу банка. Обязательным условием для включения в состав собственного капитала тех или иных средств является их способность выполнять роль страхового фонда для покрытия непредвиденных убытков, возникающих в процессе деятельности банка, позволяя тем самым банку продолжать проведение текущих операций в случае их появления.
В соответствии с положением Банка России от 26 ноября 2001 г. № 159-П «О методике расчета собственных средств (капиталов) кредитных организаций» к источникам, входящим в состав основного капитала, относятся средства, имеющие наиболее постоянный характер, которые коммерческий банк может при любых обстоятельствах беспрепятственно использовать для покрытия непредвиденных убытков.
В частности, в составе источников основного капитала банка выделяются:
1.уставный капитал акционерного коммерческого банка в части обыкновенных акций, а также акций, не относящихся к кумулятивным;
2.уставный капитал коммерческого банка, созданного в форме общества с ограниченной ответственностью;
3.фонды коммерческого банка (резервный и иные), сформированные за счет прибыли прошлых лет и текущего года (на основании данных, подтвержденных аудиторской организацией);
4.эмиссионный доход банка, созданного в форме акционерного общества;
5.эмиссионный доход банка, созданного в форме общества с ограниченной ответственностью;
6.прибыль прошлых лет и текущего года, уменьшенная на величину распределенных средств за соответствующий период, данные о которых подтверждены аудиторским заключением, т.е. нераспределенная прибыль;
7.часть резерва под обесценение вложений в ценные бумаги, акций и долей участия .
Источниками дополнительного капитала банка являются:
1.прирост стоимости имущества за счет переоценки;
2.часть резерва на возможные потери по ссудам;
3.фонды, сформированные в текущем году, прибыль текущего года;
4.Субординированные кредиты;
5.привилегированные акции с кумулятивным элементом.
6.Может быть включена в состав дополнительного капитала прибыль прошлого года до аудиторского подтверждения.
Создаваемый в обязательном порядке резервный фонд предназначен для покрытия убытков и возмещения потерь, возникающих в результате текущей деятельности банка, и служит, таким образом, обеспечением стабильной работы банка. Резервный фонд банка формируется из прибыли (не менее 5% пока не достигнет 15%) и не может составлять менее 15% величины его уставного капитала.
Особую составную часть собственного капитала банка представляют собой страховые резервы, образуемые банком для поддержания устойчивого функционирования коммерческого банка в ходе совершения конкретных операций. Это резерв под обесценение вложений в ценные бумаги и резерв на возможные потери по ссудам, а также др. резервы. Формирование таких резервов носит обязательный характер и находится под жестким контролем Банка России.
Достаточность собственного капитала банка
Термин «достаточность капитала» определяет надежность банка. Минимальный размер СК для новых банков – 300 млн.р, для уже созданных – 180 млн. р ( с 2013 для всех 300).
Принятый в российской банковской практике для контроля за поддержанием коммерческими банками собственного капитала на достаточном для возмещения потерь в критических ситуациях метод расчета норматива достаточности банковского капитала (Н1) во многом соответствует международным стандартам.
В соответствии с инструкцией Банка России № 110-И «Об обязательных нормативах банков» в основу методики определения достаточной величины собственного капитала банка положен принцип взвешивания активов на риск. Это означает, что при расчете норматива достаточности капитала банка его активы группируются в зависимости от степени риска вложений и возможной потери части их стоимости. Взвешивание активов по степени риска производится путем умножения остатка средств на соответствующем балансовом счете или их части на коэффициент риска. Активы российских банков подразделяются на пять групп с весовыми коэффициентами 0 - 2, 10, 20, 70 и 100%.
Нулевой риск присваивается средствам на корреспондентском и депозитном счетах в Банке России, обязательным резервам, перечисленным в Банк России, средствам банков, депонированным для расчетов чеками, средствам на накопительных счетах при выпуске акций, вложениям в облигации Банка России, не обремененным обязательствами, и другим средствам. Напротив, наиболее высокую степень риска (70 - 100%) Банк России установил для средств на счетах в банках - резидентах РФ и в банках - нерезидентах стран, не входящих в число группы развитых стран, для ценных бумаг для перепродажи и прочих активов.
Норматив достаточности капитала коммерческого банка определяется как отношение собственного капитала банка к суммарному объему активов, взвешенных с учетом риска, а его минимально допустимое значение устанавливается в зависимости от размера собственного капитала банка. Минимально допустимое числовое значение норматива Н1 устанавливается в зависимости от размера собственных средств (капитала) банка:для банков с размером собственных средств (капитала) не менее 180 млн. рублей - 10 процентов;
для банков с размером собственных средств (капитала) менее 180 млн. рублей - 11 процентов (устарело).
46. Ликвидность коммерческого банка — его способность своевременно и без потерь выполнять свои обязательства перед вкладчиками, кредиторами и другими клиентами (мобилизовывать средства из активов или пассивов для оплаты текущих обязательств).
Сущ-ет 2 подхода к управлению ликвидностью банка:
1.Упр-ие ликвидностью как запасом (деньги на корр. Счетах и в кассах). Следовательно поддержание ликвидности идет в ущерб доходности.
2.Упр-ие ликвидностью как денежным потоком (поддерживается запас ликвидности на min требуемом нормативами уровне, в случае кризиса ликв-ти привлекаются средства за счет пассива (кредиты рефинансирования), если не хватило – то продаются гос. Бумаги (второй уровень обеспечения ликвидности).
Для выполнения обязательств банк использует следующие ликвидные активы:
К внутренним факторам ликвидности банка относится менеджмент, т.е. система управления деятельностью банка в целом и ликвидностью в частности. Качество управления банком определяется: содержанием банковской политики; рациональной организационной структурой, позволяющей решать стратегические и текущие задачи; механизмом управления активами и пассивами банка; четкостью процедур, в том числе касающихся принятия ответственных решений.
К внешним факторам ликвидности банков относятся: политическая и экономическая обстановка в стране, развитие рынка ценных бумаг и межбанковского рынка, система рефинансирования Банком России коммерческих банков, эффективность его надзорных функций.
Российская практика оценки ликвидности коммерческих банков
В современной российской практике используются два метода оценки ликвидности: посредством коэффициентов и на основе потока денежной наличности. Основу метода коэффициентов составляют оценочные показатели ликвидности, установленные Банком России. В настоящее время таких показателей три:
Н2 — норматив мгновенной ликвидности банка. Регулирует риск потери банком ликвидности в течение одного операционного дня. Предельное значение ≥ 15%;
Н3 — норматив текущей ликвидности банка. Регулирует риск потери банком ликвидности в течение ближайших к дате расчета норматива 30 календарных дней. Предельное значение ≥ 50%;
Н4 — норматив долгосрочной ликвидности банка. Регулирует риск потери банком ликвидности в результате размещения средств в долгосрочные активы. Предельное значение ≤ 120%
Наряду с государственным регулированием ликвидности банков посредством установления экономических нормативов в России развивается оценка ликвидности на основе рассчитываемой ликвидной позиции: общей и в разрезе разных валют. При данном методе ликвидность понимается как поток (при методе коэффициентов — как запас).
Ликвидная позиция банка отражает соотношение его денежных требований и обязательств за определенный период. Если за период (к определенной дате) требования к клиентам (активы) превысят обязательства банка, будет иметь место излишек ликвидности, если обязательства, означающие отток денежных средств, превышают требования (поступления) — недостаток ликвидности.
Состояние ликвидности оценивается на текущую дату и все последующие, т.е. на перспективу. Для определения ликвидной позиции составляется реструктурированный баланс, в котором активы и пассивы классифицируются по срокам погашения и востребования.
47. Сущность, функции и принципы кредита. Виды кредита.
Кредит — это система экономических отношений в связи с передачей от одного собственника другому во временное пользование ценностей в любой форме (товарной, денежной, нематериальной) на условиях возвратности, срочности, платности.
Кредит — это товар продаваемый за специфическую цену, — ссудный процент и на специфических условиях — на срок, с возвратом.
1.Продавец кредита — кредитор, ссудодатель.
2.Покупатель кредита — должник, дебитор, ссудополучатель, заемщик.
3.Специфические условия, на которых предоставляется кредит, составляют основные принципы кредитования.
Сущность кредита раскрывается через его функции:
1.перераспределительная;
2.создания кредитных орудий обращения,
3.воспроизводственная
4.стимулирующая.
Благодаря перераспределительной функции происходит перераспределение временно высвободившейся стоимости. Она может осуществляться на уровне предприятий, отрасли, государства (национальной экономики), мирового хозяйства (мировой экономики). Перераспределение идёт на условиях возврата стоимости.
Функция создания кредитных орудий обращения связана с возникновением банковской системы. Благодаря возможности хранения денежных средств на счетах в банках, развитию безналичных расчётов, зачёту взаимных обязательств, появились кредитные средства обращения и платежа.
Стимулирующая функция кредита проявляется в возможности развития производства без наличия собственных денежных средств. Благодаря кредиту предприятия получают мощный стимул для дальнейшего развития.
Основными принципами кредитования являются возвратность, срочность и платность. Возвратность предполагает, что переданные в долг ценности в оговоренной заранее форме (кредитном соглашении), чаще всего денежной, будут возвращены продавцу кредита (кредитору).
Срочность кредитования — это естественная форма обеспечения возвратности кредита. Она означает, что ссуда должна быть не просто возвращена, а возвращена в строго оговоренный в кредитном соглашении срок. Для этого в кредитном соглашении подробно разрабатывается график погашения кредита и уплаты процентов.
Платность-кредит не предоставляется просто так, а имеет свою цену-ссудный процент, который должен быть уплачен за использование чужих ресурсов. Принцип платности кредита означает, что заемщик денег должен внести определенную единовременную плату за пользование кредитом или платить в течение оговоренного срока.
Обеспеченность кредита — дополнительный принцип кредитования, который всегда включается в кредитное соглашение.
Дополнителным принципом кредитования является его целевая направленность, которая создает условия для соблюдения принципов возвратности и платности ссуд, а также в определенной степени и их срочности. Этот принцип предполагает выдачу ссуды под четкую цель ее использования (оговаривается в кредитном соглашении). Принцип дифференцированности кредита означает различный подход к заемщикам в зависимости от их реальных возможностей погасить ссуду.
Принцип дифференцированного подхода к заемщикам в зависимости от их реальных возможностей погасить взятый кредит предполагает деление заемщиков на первоклассных и сомнительных.
Кредиты могу классифицироваться по срокам:
1.Краткосрочный (3-6 мес.)
2.Среднесрочный (до 1 года)
3.Долгосрочный (более 1 года)
Виды кредита по количеству кредиторов:
1. Один кредитор.
2. Консорциальные кредиты — за счет образуемых банковских консорциумов с целью аккумулирования кредитных ресурсов, снижения риска кредитования за счет привлечения других кредиторов или соблюдения установленных ЦБ нормативов, в частности, показателя максимального размера крупных кредитных рисков (Н7), максимального размера кредитов, гарантий поручительств, предоставленных банком своим участникам (акционерам) (Н9 и Н10). Соглашения банка о предоставлении консорциальных кредитов носят целевой характер и действуют в течение определенного срока.
3. Синдицированные кредиты — это ссуды, выданные банком заемщику при условии заключения банком кредитного договора (договора займа) с третьим лицом, в котором определено, что указанное третье лицо обязуется предоставить банку денежные средства.
Виды кредита по валюте, в которой предоставлен кредит:
1.моновалютные - рублевый и валютный;
2.мультивалютный — в нескольких валютах.
Виды кредита по типу заемщика:
1.межбанковский (другим банкам и небанковским финансовым учреждениям);
2.потребительский (населению) — целевая форма кредитования физических лиц.
3.кредит хозяйству;
4.государственным органам власти (ссуды клиентам).
Виды кредита по субъектам кредитных сделок:
1. Частный — коммерческий и банковский кредиты.
Коммерческий кредит — отсрочка по оплате товаров, работ, услуг, предоставляемая продавцом покупателю.
Банковский кредит — предоставление займов в виде денежных средств.
Предоставляется специализированными кредитно-финансовыми организациями, имеющими лицензию на осуществление подобных операций от ЦБ.
2. Государственный кредит — отличительным признаком является участие государства в лице органов исполнительной власти.
3. Международный кредит — когда одной из сторон является международная финансовая организация.
Кредиторами и заемщиками выступают:
Виды кредита по обеспеченности:
1.обеспеченные (залоговые и гарантированные);
2.необеспеченные (бланковые).
Виды кредита по целям (направлениям использования):
1.на увеличение капитала предприятия (инвестиционный);
2.на пополнение оборотных средств предприятия;
3.потребительские цели.
Виды кредита по форме и способу предоставления:
1.кредит между предприятиями (коммерческий, покупка ценных бумаг);
2.когда банк выступает заемщиком.
48. Способы обеспечения стабильности банковской системы РФ.
После августовского кризиса 1998 г. вопрос стабильности банковской системы России приобрел особое значение. Стабильность банковской системы зависит от надежной, устойчивой работы входящих в нее элементов, что находит свое отражение в методах, с помощью которых достигается указанная выше цель. Эти методы можно разделить на две большие группы:
1) нормотворческая и надзорная деятельность Банка России (внешние по отношению к кредитной организации
воздействия);
2)методы, используемые органами управления кредитной организации для обеспечения ее финансовой надежности(внутренние воздействия).
В современном мире банки выступают в роли института, стоящего наравне с государством и рынком, поскольку без них немыслима нормальная, рациональная организация хозяйственной деятельности общественного масштаба. Мощные социально ответственные банки способны превратить рыночную стихию в орудие эффективной политики государства. Слабые банки — фактор неизбежного ослабления государства и деградации экономики.
Следует отметить, что в Законе «О банках и банковской деятельности в РСФСР», принятом в 1990 г., в качестве основной цели деятельности банков было закреплено извлечение прибыли. Это положение действует и в настоящее время, квалифицируя банки как коммерческие организации, для которых указанная цель установлена Гражданским кодексом РФ.
Безусловно, что государство не может относиться к банкам как к обычным коммерческим организациям. Банковская политика должна рассматриваться не просто в качестве аспекта денежно-кредитной политики, а как элемент экономической политики вообще.
В последнее время внимание исполнительной, законодательной властей, научной общественности к банковской системе страны, регионов и банковскому законодательству заметно усилилось. От банков ждут значительных инвестиций в экономику, оздоровления денежного обращения, повышения их роли в общественном развитии.
В то же время устойчивость банковской системы должна укрепляться как следствие стабилизации и роста экономики в России, в частности при активизации инвестиционной деятельности, в регулировании банковской деятельности должно предполагаться не только достижение надежности, но и стимулирование эффективности функционирования кредитной системы и инвестиционной активности банков.
Для повышения надежности кредитных организаций Банк России с течением времени ужесточает требования к исполнению банком экономических нормативов — изменением как методики расчетов, так и предельно допустимых значений. При этом в большинстве случаев сокращаются предложение денег экономике и кредитные ресурсы банков, что, в частности, негативно влияет на инвестиционную деятельность последних.
Тем не менее мировой опыт свидетельствует, что полноценное развитие банковской инфраструктуры служит важнейшим фактором роста национальной экономики. Именно посредством банковских систем аккумулируются крупнейшие инвестиционные ресурсы, а государства заинтересованы в их использовании на нужды национальной экономики.
Анализ ситуации на рынке банковских услуг в России и в ее регионах показывает, что, несмотря на положительную динамику отрасли за последние три года, принимаемые меры недостаточны для решения масштабной задачи вывода российского и регионального банковского сектора на международный уровень конкурентоспособности. Наиболее ярко роль и место российских банков в рамках межхозяйственных связей характеризуют размеры их активов.
Способами обеспечения стабильности банк-ой системы в РФ являются:
1.Коммерческие банки обязаны классифицировать свои активы по степени риска и формировать резервы под соответствующие риски.
2.Соблюдение обязательных нормативов ЦБ.
3. Организация внутреннего контроля за рисками.
4.Формирвоание обязательных резервов банковской системы.
5.Система рефинансирования ЦБ (системный механизм обеспечения устойчивости).
6. Система обязательного страхования вкладов граждан, которая обеспечивает устойчивость банков, предотвращая панику вкладчиков.
Одним из основных этапов банковской реформы должен стать переход на международные стандарты бухгалтерского учета и отчетности.
49.Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кроме основной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, которую для банков выдает Центральный Банк России.
Банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.
Как финансовые посредники банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств.
Как профессиональные участники банки осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность. Порядок и условия осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг в настоящий момент устанавливается федеральным законом от 22 апреля 1996 года «О рынке ценных бумаг» и регулируется «Положением о порядке лицензирования различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг РФ»,утвержденным Постановлением ФКЦБ России №26 от 19 сентября 1997 года.
Операции банков на рынке ЦБ:
1.Активные
2.Пассивные
3.Посредническая деятельность (берут комиссию):
1.Вложение в ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Таким образом формируется портфель ц.бумаг, в рамках которого выделяются:
А)Инвестиционный портфель
На рынке ценных бумаг различают следующие виды инвестирования:
Прямое инвестирование-вложение средств в компанию с целью получения дохода через несколько лет путем участия в уставном капитале компании. В условиях постоянно изменяющейся российской экономик, данный вид инвестирования для банков неприемлем, т.к. банки используют привлеченные средства под определенный процент и определенный срок. В дальнейшем будем рассматривать портфельное инвестирование-вложение средств путем покупки совокупности ценных бумаг, обладающих инвестиционной привлекательностью для банка.
Поинвестиционной привлекательностью ценной бумаги понимается привлекательность ценных бумаг с точки зрения получения определенного дохода за определенный период времени, и удовлетворяющая целям инвестирования, которые ставит перед собой банк. Введем понятия портфеля ценных бумаг- это совокупность ценных бумаг с заданным соотношением- риск/доход. Смысл портфеля- улучшить условия, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Далее будем рассматривать портфельное инвестирование через призму российского рынка ценных бумаг, т. к. мировая практика совершенно не приемлема к российской.
Особенностью инвестиционной политики банков является то, что банки используют заемные средства. Доходом банка является разница между доходом, полученным при инвестировании, и расходами, которые он несет перед своими кредиторами. Другая особенность, не менее важная, это совпадение по времени дохода, полученного от вложений, и расходов, которые несет банк. Например, если банк привлек средства на 1 месяц и вложил их в акции, то через месяц банк должен продать акции и получить сумму средств, которые покрывали бы его расходы перед кредитором и комиссионные расходы по купле-продаже акций. Та часть средств, которая остается после покрытия расходов, есть доход банка.
Б)Торговый портфель
В)Портфель участий
Г)Портфель для поддержания ликвидности (государственные ц.бумаги)
2. Эмиссионные операции.
Банки Российской Федерации осуществляют эмиссионную деятельность. По российскому законодательству банки могут эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.
3.Посредническая деятельность:
А) Брокерские операции
Б)Доверительное управление ц.б-ми клиентов
В)Депозитарная детятельность
Г)Андеррайтинг – разновидность брокерской деятельности, включающей услуги по организации и размещению выпусков ц.бумаг сторонних эмитентов на первичном рынке. При этом следует помнить, что при эмиссии ц.бумаг банком-они регистрируются в ЦБ, при эмиссии сторонних эмитентов – регистрируются в ФСФР.
50. Банковская система России.
БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА РОССИИ - совокупность национальных банков и других кредитных учреждений, действующих в рамках единого финансово-кредитного механизма. Включает в себя два уровня: Центральный банк Российской Федерации (Банк России) и кредитные организации. Банковская деятельность является лицензируемым видом деятельности.
Ключевым звеном системы выступает Банк России. По действующему законодательству его уставный капитал и иное имущество составляет федеральная собственность, которой он владеет, пользуется и распоряжается. Однако государство отвечает по обязательствам Банка России, а Банк России - по обязательствам государства. Банк России - юридическое лицо, с той лишь особенностью, что оно не имеет устава и не регистрируется в налоговых органах. Данная правовая норма, однако, оспаривается многими экспертами. Банк России -некоммерческая организация, получение прибыли не является целью его деятельности. Прибыль после направления ее в резервы и фонды перечисляется в доход федерального бюджета. Источниками получения прибыли являются: процентные доходы по кредитам и депозитам, доходы от операций с ценными бумагами и драгоценными металлами, полученные дивиденды по паям и акциям и др. Основными целями деятельности Банка России являются: а) защита и обеспечение устойчивости рубля, в т. ч. его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам; б) развитие и укрепление банковской системы Российской Федерации; в) обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.
Банк России имеет право эмитировать наличные деньги, изымать их из обращения, принимать решения о выпуске в обращение новых банкнот и монет.
Участвует в разработке и реализует денежно-кредитную политику. Основными инструментами и методами являются: процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; рефинансирование банков; валютное регулирование; установление ориентиров роста денежной массы. Непосредственно сам или через создаваемый при нем орган осуществляет банковское регулирование и надзор, главная цель которых - поддержание стабильной банковской системы, защита интересов вкладчиков и кредиторов.
Высшим органом Банка России является Совет директоров - коллегиальный орган, определяющий основные направления его деятельности. В его состав входят председатель банка России и 12 членов Совета.
Национальные банки республик, будучи территориальными учреждениями Банка России, не имеют статуса юридического лица, не вправе принимать решения, носящие нормативный характер, а также выдавать гарантии и поручительства, вексельные и другие обязательства без разрешения Совета директоров.
Что же касается второго уровня банковской системы, т. е. кредитных организаций, то все они являются коммерческими структурами со статусом юридического лица. Основным мотивом их деятельности является получение прибыли. На осуществление кредитных операций они должны получать специальное разрешение (лицензию) Банка России.
Кредитные организации образуются на различных формах собственности - частной, государственной, муниципальной, собственности общественных объединений и т. п. Кредитные организации подразделяются на две больших группы: а) коммерческие банки, имеющие исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных среден от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц; б) небанковские кредитные организации, могущие осуществлять лишь отдельные банковские операции. Законодательство проводит строгую линию на четкое разграничение банковских и небанковских кредитных организаций. Фирменное наименование кредитной организации должно содержать указание на характер деятельности этого юридического лица посредством использования слов «банк» или «небанковская кредитная организация», а также указание на его организационно-правовую форму.
Преобладают среди кредитных организаций коммерческие банки. У них прослеживаются два направления деятельности. Первое из них - банковские операции, исчерпывающий перечень которых приведен в законе. Это привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок); размещение этих привлеченных средств от своего имени и за свой счет; открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц; осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в т. ч. банков-корреспондентов, по их банковским счетам;инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц; купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах; привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов; выдача банковских гарантий. Среди них надлежит особо выделить межбанковские операции. Кредитные организации на договорных началах могут привлекать и размещать друг у друга средства в форме вкладов (депозитов), кредитов, осуществлять расчеты через создаваемые в установленном порядке расчетные центры и корреспондентские счета, открываемые друг у друга, и совершать другие взаимные операции, предусмотренные лицензиями, выданными Банком России. Второе направление - совершение банковских сделок. Это, например, выдача поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме; приобретение права требования от третьих лиц -исполнения обязательств в денежной форме; доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами; представление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей; лизинговые операции; оказание консультационных и информационных услуг. Исчерпывающего перечня подобных сделок закон не содержит. Кредитная организация вправе осуществлять любые сделки в соответствии с законодательством Российской Федерации. Как свидетельствует практика, в т, ч. мировая, . кредитные организации способны предложить своим клиентам до 200 видов банковских услуг. Вместе с тем российским законодательством установлен прямой запрет на три вида деятельности - производственную, торговую, страховую. Запрещена кредитным организациям также монополистическая деятельность, в частности заключение соглашений и осуществление согласованных действий, направленных на монополизацию .рынка банковских услуг, а также на ограничение конкуренции в банковском деле.
Кредитная организация не имеет права в одностороннем порядке изменять процентные ставки по кредитам, вкладам (депозитам), комиссионное вознаграждение и сроки действия этих договоров с клиентами, за исключением случаев, предусмотренных федеральным законом или договором с клиентом. Кредиты, предоставляемые банком, могут обеспечиваться залогом недвижимого и движимого имущества, в т. ч. государственных и иных ценных бумаг, банковскими гарантиями и иными способами, предусмотренными федеральными законами или договором. Кредитная организация вправе обратиться в арбитражный суд с заявлением о возбуждении производства по делу о несостоятельности (банкротстве) в отношении должников, не исполняющих свои обязательства по погашению задолженности. На денежные средства и иные ценности юридических или физических лиц, находящиеся на счетах и во вкладах или на хранении в кредитной организации, арест может быть наложен не иначе как судом и арбитражным судом, судьей, а также по постановлению органов предварительного следствия при наличии санкции прокурора. Взыскание на указанные ценности может быть обращено только на основании исполнительных документов в соответствии с законодательством Российской Федерации, а их конфискация произведена лишь на основании вступившего в законную силу приговора суда. Второй путь касается особых мер защиты вкладов (денежных средств в рублях или иностранной валюте), размещаемых физическими лицами для хранения и получения дохода в денежной форме в виде процентов. Вклады могут принимать не все кредитные организации, а только банки, имеющие такое право в соответствии с особой лицензией, выдаваемой Банком России. Право на получение лицензии возникает лишь у банков, с даты государственной регистрации которых прошло не менее двух лет, т. е. у имеющих уже опыт банковской деятельности. Договор банковского вклада, в котором вкладчиком является гражданин, признается публичным договором, т. е. банк обязан заключить его с каждым, кто к нему обратится, и не вправе оказывать преимущество одномулицу перед другими. При этом по вкладам до востребования (выдаются по первому требованию вкладчика) в договоре может быть предусмотрен запрет банку односторонне, без согласия вкладчика уменьшать размер процентов, выплачиваемых на вклад. Что касается срочных вкладов (возвращаются по истечении определенного договором срока), то определенный договором размер процентов на вклад не может быть односторонне уменьшен банком, если иное не предусмотрено законом.
Основными законами, регулирующими банковскую деятельность в Российской Федерации, являются:
51.Обязательное страхование вкладов граждан и его роль в банковской системе.
Банковские вклады служат источником средств, которые затем размещаются в качестве кредитов в экономику страны. Банк берет на себя функцию перераспределения ресурсов от тех, у кого они есть в избытке (либо просто свободные денежные средства), тем, кто в них нуждается. На привлеченные денежные ресурсы (вклады) в банке начисляется процент – это расходы банковской организации, за размещенные в кредиты средства банк получает процентный и комиссионный доход. Маржа (разница между полученным процентным и комиссионным доходом и платой за привлеченные ресурсы) остается в распоряжении банка, и, за вычетом внутренних расходов и налогов, маржа является банковской прибылью. Соответственно заинтересованность банков в привлечении ресурсов, в том числе от населения, достаточно высока.
Наша рыночная экономика характеризуется определенным темпом инфляции, при этом заявленная величина не всегда сопоставима с той, которую каждый из нас ощущает непосредственно на своем кармане. В таких условиях, хранить деньги «под подушкой» дома - это значить регулярно их терять. Есть такие понятия в экономике как номинальная стоимость и реальная стоимость. Номинально сумма сохраненных «под подушкой средств» будет той же, тысяча рублей останется тысячей рублей, но при этом их покупательная способность, то есть реальная стоимость денежных знаков со временем падает. На тысячу рублей сегодня мы может купить меньше аналогичного товара, например хлебобулочных изделий, нежели, условно говоря, пару лет назад. Чтобы компенсировать инфляционные потери, мы вкладываем деньги в банк под проценты. Но, неоднократно обманутые в нашей стране ранее вкладчики, потерявшие не один раз обесцененные вклады, порой с трудом возвращаются к банковскому обслуживанию.
В свою очередь в «работающих» в экономике деньгах также заинтересовано и наше государство. Когда активно финансируются предприятия различных отраслей экономики и предприниматели, нуждающиеся в кредитных ресурсах для развития и расширения бизнеса, как результат растет внутренний валовой продукт (то есть объем выпущенных товаров и услуг, произведенных на территории страны), развивается экономика, а государство получает больше налогов. Налоги служат источником финансирования социальной сферы, то есть в конечном итоге работают на улучшение условий жизни тех же вкладчиков. Поэтому в целях стимулирования населения осуществлять накопление и сохранение денег на банковских счетах, путем размещения имеющихся свободных денежных средств в банковские вклады под проценты, в нашей стране была создана система страхования вкладов. Поскольку при этом государство выдвигает в качестве своей основной задачи защиту прав и законных интересов граждан, 23 декабря 2003 года вышел закон № 117-ФЗ «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации». На основании указанного закона организована и функционирует Государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов».
Основная идея создания агентства – реализация программы страхования вкладов физических лиц. Агентство располагает независимым от состояния банковского сектора финансовым источником (фондом обязательного страхования вкладов), за счет средств которого в случае прекращения деятельности какого-либо коммерческого банка, не дожидаясь окончания ликвидационных процедур, гарантировано будут произведены выплаты вкладчикам вложенных в банк денежных средств. Таким образом, решаются сразу несколько задач: предотвращение паники среди вкладчиков, если произойдет отзыв лицензии у банковской организации, обеспечение стабильности работы банковской системы в целом, повышение уровня доверия населения России к банковской системе. К тому же создаются предпосылки к долгосрочному росту депозитов (вкладов) физических лиц (населения). В итоге выигрывают все участники: банковский сектор, государство и, конечно же, население.
Роль страхования вкладов в банковской сфере трудно переоценить. Помимо вышеупомянутого роста доверия населения, создание Агентства по страхованию вкладов позволило выровнять конкурентные условия для коммерческих банков в области привлечения вкладов населения. Традиционно считалось, что вклады это прерогатива в широком смысле этого слова (преимущество) Сбербанка, крупнейших коммерческих российских и иностранных банков, но введение системы страхования вкладов позволило частным банкам конкурировать наравне с государственными и иностранными банками, а крупнейшим банкам соответственно послужило толчком для поднятия уровня сервиса для сохранения конкурентоспособности.
Страхование вкладов в нашей стране осуществляется в силу Закона о страховании вкладов и не требует заключения договора страхования. Страхованию подлежат денежные средства физических лиц, граждан РФ, размещенные во вклады и на банковских счетах. В нашей стране участие банков в системе страхования вкладов носит обязательный характер для всех финансово-кредитных организаций, привлекающих денежные средства населения.
Установлена предельная гарантированная сумма выплат, с 1 октября 2008 года она составляет 700 тысяч рублей. То есть при наступлении страхового случая (ликвидации банка), страховое возмещение по вкладам физических лиц будет выплачено в полном размере – 100 процентов от суммы вклада в банке, но не более гарантированной суммы выплат. Указанная предельная гарантированная сумма периодически пересматривается. Вклады в иностранной валюте пересчитываются в рубли по курсу Центрального Банка РФ на дату наступления страхового случая. Страховое возмещение выплачивается в течение двух-трех рабочих дней со дня представления вкладчиком в Агентство документов, предусмотренных в законе, но не ранее чем через две недели со дня наступления страхового случая.
Предельная сумма ограничивает выплату по всем счетам вкладчика - физического лица в одном банке, вклады в разных банках застрахованы независимо друг от друга. Соответственно, вкладчику лучше «хранить яйца в разных корзинах», то есть стараться размещать денежные средства в разные банки, учитывая установленные ограничения системы страхования вкладов. Сумму, превышающую предельную, то есть разницу между суммой вклада и полученной страховой выплатой от Агентства, вкладчик может получить согласно установленной очередности в ходе конкурсного производства. Агентство так же участвует в конкурсном производстве в первой очереди кредиторов, так как права требования вкладчика на сумму произведенных Агентством вкладчику страховых выплат переходят к Агентству по страхованию вкладов. Более того, Агентство в соответствии с Федеральным законом "О банках и банковской деятельности" и Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" осуществляет функции конкурсного управляющего (ликвидатора) при банкротстве кредитных организаций.
При наличии кредита, полученного вкладчиком в ликвидирующемся банке, сумма страховой выплаты будет направлена в первую очередь на погашение имеющейся ссудной задолженности вкладчика перед банком на дату отзыва лицензии.
Средства фонда обязательного страхования вкладов формируются за счет имущественного взноса государства, страховых взносов банков, доходов от инвестирования средств фонда, денежных средств и иного имущества, которые получены от удовлетворения прав требования Агентства, приобретенных в результате выплаты им возмещения по вкладам. Страховые взносы банков едины для всех банков и уплачиваются на ежеквартальной основе. Ставка страховых взносов в фонд устанавливается советом директоров Агентства. Сумма страхового взноса рассчитывается от среднего размера страхуемых вкладов физических лиц в банке за соответствующий квартал. Плата за постановку банка на учет и снятие с учета в системе страхования вкладов не взимается. Агентство управляет средствами фонда страхования вкладов, в том числе имеет право размещать (инвестировать) средства фонда в целях развития системы страхования вкладов на принципах возвратности, прибыльности и ликвидности приобретаемых Агентством финансовых инструментов. Перечень финансовых инструментов для инвестирования средств фонда ограничен законом.
Первый же страховой случай в июле 2005 года, имевший место произойти с небольшим и малоизвестным "Международным Банком Экономического Развития", показал своевременные и четкие действия Агентства, которые послужили первым подтверждением того, что система страхования вкладов работает. Сегодня каждый новый страховой случай не воспринимается как чрезвычайное происшествие, скорее как повседневная работа Агентства. Стабильная работа Агентства доказывает нам надежность государственной системы страхования сбережений населения.
52.Денежно-кредитная политика ЦБ РФ: сущность, цели и механизм реализации
Денежно-кредитная политика гос-ва – совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и др. важнейшие макроэкономические процессы; важнейший метод госрегулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики, которая проводится ЦБ, который регулирует денежную эмиссию, облегчает или затрудняет выдачу коммерческими банками кредитов, т.е. воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса, на уровень цен.
Денежно-кредитная политика - важная составная часть общей эконом.политики государства. Цели и задачи ДКП должны координироваться с целями эконом.политики гос-ва: обеспечение полной занятости (борьба с безработицей), обеспечение экономического роста и стабильности национ. ден. единицы (борьба с инфляцией).
Первой особенностью денежно-кредитной политики в России является расширение стандартной целевой функции центрального банка, в которую входят инфляция и эмиссия, и включение обменного курса. Это обусловлено чрезвычайно сильным воздействием динамики последнего на состояние денежной сферы в России, процесс финансовой стабилизации и формирование инфляционных процессов. Второе отличие состоит в выборе инструмента денежной политики. Большинство центральных банков используют в качестве инструмента процентные ставки по своим операциям. В случае Банка России учетная ставка имеет во многом номинальный статус — механизм рефинансирования на практике не работает, и Центральный банк пока не стремится его задействовать. В целом вплоть до недавнего времени процентная политика имела ограниченный формат и была низкоэффективной. Промежуточной же целью служил показатель денежной массы.
Цели обеспечение эк. Роста (как следствие занятости или наоборот) и борьба с инфляцией – взаимоисключающие.
1.Чтобы обеспечить экономический рост необходимо увеличивать предложение денег, как следствие произойдет снижение цены денег и снижение процентов по кредитам, что сделает кредиты более доступными и поэтому увеличатся инвестиции. Все это – кредитная экспансия или «политика дешевых денег». Цель-стимулирование роста ВВП.
2. Если цель-борьба с инфляцией, то ЦБ должен сократить предложение денег в экономике, что приведет к удорожанию денег, и, как следствие, снижению количества выдаваемых кредитов и сокращению мультипликации денег в экономике, все это приводит к стагнации экон-го роста. Это кредитная рестрикция или «политика дешевых денег».
Поэтому достижение двух целей одновременно невозможно и возникает задача выбора приоритета.
Механизмы реализации:
1.Процентная политика ЦБ
ЦБ может понизить учетную ставку, ожидая повышения заинтересованности в получении ссуд со стороны комерческих банков, увеличения их активности в предоставлении кредитов и в конечном счете увеличения денежного предложения в экономике => снижение %ной ставки по кредитам коммерческих банков, сопровождающееся ростом инвестиционной активности в стране. Если ЦБ повышает учетную ставку, то возможности получения коммерческими банками у него кредита снижаются. В результате сокращаются возможности коммерческих банков по предоставлению кредитов, созданию кредитных денег. Происходит относительное сокращение денежной массы, предложения денег. Ставка % при этом должна повыситься, а инвестиционная активность - снизиться.
2.Нормы отчисления в обязательные резервы (используется редко).
Повышение снижает избыточные резервы, а тем самым возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги. Снижение дает обратный эффект. В первом случае %ая ставка повысится, во втором - снизиться. Инвестиционная активность, напротив, уменьшится в первом случае и увеличится - во втором, что неизбежно скажется на темпах роста экономики.
3.Кредиты рефинансирования ЦБ
4.Валютные интервенции
5.Операции ЦБ на открытом рынке.
проводит ЦБ с госценными бумагами. Для недопущения неоправданного развития экономики неообходимо уменьшение (сжатие) ден. массы. ЦБ продает правительственные болигации населению и коммерческим банкам под заманчивый процент. Часть денег изымается из обращения, кредитные ресурсы банков сужаются, происходит мультипликативное сокращение объема кредитных денег =>циркулирующейденмассы. %ная ставка при этом возрастает, а деловая инвестиционная активность снижается. В условиях надвигающегося спада правительство скупает ценные бумаги через ЦБ.увеличиваются избыточные резервы ком-х банков, возрастают их кредитные ресурсы. Происходит мультипликативное увеличение кредитных денег в экономике, а значит, расширение объема денежной массы => снижение% ставки и рост частной инвестиционной активности.
6.Установление одного или нескольких ориентиров роста ден. массы
7.Эмиссия облигаций ЦБ от своего имени
8.Прямые количественные ограничения (применяются в исключительных случаях и после консультаций с правительством).
Переходный характер российской экономики накладывает соответствующий отпечаток на функционирование ее денежно - кредитной сферы. Регулирование денежного обращения в РФ проявляется в определении ЦБ потребностей в денежной массе на основе ожидаемых темпов инфляции и динамики ВНП. При этом предполагается сдерживание инфляции. Размеры денежной эмиссии устанавливаются поквартально. Основой общего роста денежной массы служат деньги ЦБ РФ. Учитывается денежный мультипликатор банковской системы. Доллар США стал внутренней параллельной валютой, выполняющей функцию сбережения, что означает по сути кредитование экономики США, а не России. Поэтому необходимо дедолларизировать экономику, сведя к минимуму подрыв личных сбережений, обеспечить перелив последних в инвестиции, что позволит заложить фундамент экономического роста российской экономики.
53. Сущность, функции и виды денег.
Деньги-товар, выделившийся из общей группы товарной массы, и принявший на себя функцию всеобщего эквивалента.
Современные деньги не являются товаром-это находящиеся в обращении законные платежные средства.
Сущность денег раскрывается в пяти функциях:
1.Меры стоимости
2.Средства обращения
3.Средства платежа
4.Средства сбережения и накопления
5.Мировые деньги
Мера стоимости формируется при образовании цены, она определяет стоимость товара, которая измеряется деньгами
(т. е. приравнивание товаров между собой). Таким образом получают количественное соизмерение.
Денежное измерение стоимости — цена. Она зависит от нескольких условий:
А)условия производства;
Б)условия обмена.
Чтобы цены были сравнимы, их необходимо привести к единому масштабу.
Масштаб цен — это весовое содержание золота или серебра, фиксированное в качестве единицы измерения.
В качестве меры стоимости деньги могут действовать как счетные, выступая в виде числовых величин. Счетные деньги применяются для выражения цены, учета и анализа, ведения счетов участников хозяйственной жизни.
Средства обращения. Денежное выражение стоимости товаров еще не означает его реализацию. Должен произойти обмен. Деньги — посредники при обмене от начала сделки (Т — Д) до ее завершения (Д — Т). В период преобладания торговли деньги в основном действовали как средство обращения; после возникновения кредита и развития экономики на первый план выходит функция средства платежа, которая включает в себя функцию средства обращения и трансформируется в функцию средства расчетов. Этому способствует использование пластиковых карточек и других электронных инструментов расчетов, позволяющих расплачиваться путем перечисления с банковского счета, а также осуществления оптовых и розничных покупок. Средства обращения могут выполнять только наличные деньги, т.к. они должны физически находиться в месте совершения сделки купли-продажи.
Средства платежа - время платежа не совпадает со временем оплаты, товары продают в кредит, с отсрочкой платежа
(Т — О и О — Д). Средства платежа – когда деньги оплачивают ранее возникшее обязательство. Началось с кредита.
Средства накопления — денежный резерв (остатки на счетах, золотовалютные резервы). Деньги, выполняющие функцию накопления, участвуют в процессе формирования, распределения, перераспределения национального дохода, образования сбережений населения.
Мировые деньги используются в международных расчетах. Мировые деньги – когда деньги выполняют свои функции в сфере международных обязательств.
В современной развитой экономике действуют три функции денег — мера стоимости, средства накопления и средства расчетов, а средство обращения остается в очень небольших размерах.
Различают:
1.Товарные деньги(деньги из драгоценных металлов, напр., золотые и серебряные монеты). Номинал отражает реальную стоимость, это реальные деньги.
2.Современные бумажно-кредитные деньги. Это знаки стоимости, у них есть номинал, но он не связан с их стоимостью. Разность между номинальной стоимостью выпущенных денег и стоимостью их выпуска образует эмиссионный доход казны. Сущность бумажных денег заключается в том, что они выпускаются для покрытия бюджетного дефицита и наделены государством принудительным курсом. Бумажные деньги не разменяны на металл.
Кредитные деньги — это обязательства, суммарный объем заключенных договоров, размещенных заказов или полученных услуг, которые приходятся на определенный период времени независимо от того, когда были выделены необходимые фонды и когда фактически платежи будут осуществлены.
Суть кредита — отдаваемая сумма назад вернется с процентами.
Кредитные деньги появились на базе функции денег как средства платежа.
Выделяют следующие виды кредитных денег:
1.Вексель (обяз-во любого контрагента)
2.Чек (обязательство комм.банка)
3.Банкнота (обязательство ЦБ).
Вексель-это безусловное ден. обязательство (просто вексель) или приказ (переводной вексель (тратта вексель)) оплатить сумму векселя определенному лицу, в определенное время, в определенном месте.
Любой вексель может переходить из рук в руки путем оставления на оборотной стороне передаточной надписи - индоссамента. По векселю передается право требования платежа с должника, указанного в векселе.
Просто вексель выписывает должник. Переводной выписывает кредитор должника в виде приказа заплатить третьему лицу, который указывается в векселе. Переводной вексель требует акцепта. Операции по векселям регулируются не ГК, а специальным вексельным правом-сумму веселя можно взыскать напрямую списанием со счета должника по решению судьи.
Чек-приказ чекодателя своему банку заплатить сумму чека чекодержателю.
Банкнота-бессрочное обязательство ЦБ, обеспеченное всеми его активами, без обязательства обмена банкноты на эти активы (М0-обязательства, Активы-это золотовалютные резервы. М0<Активы, т.е. ЦБ может 2-3 раза выкупить все М0 за свои активы).
Главное свойство денег — абсолютная ликвидность.
55. Центральный банк (Банк России):цели деятельности, функции, операции.
Центральный Банк – высший уровень банковской системы, является некоммерческим банком, действует на основании федерального закона.
ЦБ может проводить все операции, у него формируется прибыль, но она не является целью его деятельности.
Центральный банк Российской Федерации является юридическим лицом, осуществляет свои расходы за счет собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах. Уставный капитал и иное имущество ЦБ РФ является федеральной собственностью. Получение прибыли не является целью деятельности Банка России. Основными целями деятельности ЦБ РФ являются:
1. Защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам.
2. Развитие и укрепление банковской системы РФ.
3. Обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов.
Банк России (БР) выполняет следующие функции:
Ден.система:
• во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;
• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;
Банк. Сист.:
• является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
• устанавливает правила осуществления расчетов в РФ;
• устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского отчета и отчетности для банковской системы;
• осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;
• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
• осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства РФ все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задач БР;
Фин.сист:
• регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитных организаций в соответствии с федеральными законами;
• принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует его составление;
Вал.сист.:
• осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты, определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;
• организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством РФ;
• в целях осуществления указанных функций проводит анализ и прогнозирование экономики РФ в целом и по регионам прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений;
• осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.
ЦБ РФ создает за счет своей прибыли резервы и фонды различного назначения в размерах, необходимых для осуществления им своих функций, а также независимо от прибыли и убытков фонд переоценки по операциям с валютными ценностями, порядок образования и использования резервов и фондов определяется Советом директоров Банка России.
• осуществляет лицензирование вал.операций банков и кредитных бирж.
• устанавливает правила проведения валютных операций;
• устанавливает официальный курс рубля (используется для пересчета валютных позиций в рублевый эквивалент для б. учета, налоговых целей, таможенных процедур);
• Является агентом правительства и ведет счета бюджетов разных уровней
• Устанавливает правила безналичных расчетов
• ЦБ разрешены все операции, кроме производственной и торговой деятельности.
ЦБ РФ подотчетен Государственной Думе Федерального собрания РФ.
Банк России имеет право осуществлять следующие операции с российскими и иностранными кредитными организациями и Правительством РФ:
1) предоставлять кредит на срок не более 1 года под обеспечение ценных бумаг и других активов;
2) покупать и продавать чеки, простые и переводные векселя, имеющие, как правило, товарное происхождение, со сроками погашения не более 6 месяцев;
3) покупать и продавать государственные ценные бумаги на «открытом рынке»;
4) покупать и продавать облигации, депозитные сертификаты и иные ценные бумаги со сроками погашения не более 1 года;
5) покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;
6) покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные валютные ценности;
7) проводить расчеты, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и иные ценности;
8) выдавать гарантии и поручительства, осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками;
9) открывать счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории РФ и иностранных государств;
10) выставлять чеки и векселя в любой валюте;
11) осуществлять любые банковские операции от своего имени, если это не запрещено законом.
Банк России вправе осуществлять операции на комиссионной основе.
Банк России не имеет права:
• осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не имеющими лицензии на проведение банковских операций и с физическими лицами;
• приобретать доли (акции) кредитных и иных организаций;
• осуществлять операции с недвижимостью, за исключением случаев, связанных с обеспечением деятельности БР;
• заниматься торговой и производственной деятельностью;
• пролонгировать предоставленные кредиты, исключение может быть сделано по решению Совета директоров.
56.Спрос на деньги и предложение денег в рыночной экономике.
Денежный рынок - это рынок, на котором в рез-те взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается равновесная ставка %, представляющая собой цену денег. Включает в себя институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предложения денег.
Предложение денег осуществляется ЦБ. Количественно предложение измеряется денежными агрегатами (М2). Спрос на деньги определяют следующие факторы:
1.Количество товаров на рынке
2.Уровень цен
3.Процентные ставки
4.Темпы инфляции
5.Скорость обращения денег.
На ден.рынке равновесие устанавливается в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения (их равенстве).
Если кол-во денег в обращении сократится, то при имеющемся уровне резервов банки неспособны предложить кол-во денег в размере, которого желают иметь хоз-ие субъекты при исходной ставке %. В этой ситуации банки будут стремиться пополнить свои резервы за счет продажи ценных бумаг, а т/же ужесточать условия получения кредита, в рез-те ставка % начнет расти. В ответ хоз. субъекты начнут большее предпочтение отдавать не деньгам, а другим активам. Произойдет скольжение по кривой спроса на деньги до уровня, когда кол-во денег, к-ое желают иметь хоз-ие субъекты, придет в соответствие с кол-вом денег, предложенных банковской системой. Увеличение спроса на деньги будет побуждать хоз-их субъектов продавать ценные бумаги, а т/же брать деньги в ссуду, что вызовет понижение рын. цены ценных бумаг и повышение ставки %. В условиях стабильного предложения денег состояние равновесия возможно тогда, когда процентная ставка повысится до уровня, при котором величина спроса на деньги соответствует их предложению.
Рассмотрим вторую составляющую совокупного спроса на деньги. Кейнс называл его спекулятивным. Этот спрос объясняется тем, что часть своих доходов население сберегает. Есть три варианта сбережения: сохранять их в виде денег; покупать ценные бумаги; приобретать недвижимость и другие материальные ценности с целью их накопления, а не потребления. Последняя форма сбережений характерна более всего для инфляционной экономики. В нормально функционирующей экономике выбор осуществляется между деньгами и ценными бумагами. У каждого способа размещения сбережений есть свои достоинства и недостатки. Деньги не приносят дохода, но абсолютно ликвидны, т. е. могут сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей. Ценные бумаги (для упрощения все их многообразие сведем к государственным облигациям) приносят устойчивый доход в виде процента, но менее ликвидны. Необходимо время, а возможно, и деньги, чтобы превратить их в платежное средство. Выбор между деньгами и облигациями и определяет колебания процентной ставки. Повышение уровня процентной ставки приводит к росту спроса на облигации и соответственно (при фиксированном объеме сбережений) сокращению спроса на деньги. И наоборот, снижение уровня процентной ставки сопровождается сокращением спроса на облигации и ростом на деньги. Таким образом, существует обратная зависимость между спросом на деньги (как средство сохранения богатства) и движением процентной ставки.
Спрос на деньги должен покрываться их предложением. Для определения предложения денег используют закон денежного обращения.
Необходимое количество денег, потребное для выполнения функций денег как средства обращения, зависит от трех факторов:
Все факторы определяются условиями производства. Чем больше развито разделение труда, тем больше объем продаваемых товаров и услуг на рынке. Чем выше уровень производительности труда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цен.
Д = Т · Ц/v,
Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоростью обращения денег.
Если деньги выполняют функцию средства платежа, то общее количество денег должно уменьшиться. Кредит оказывает обратное влияние на количество.
Количество денег как средство платежа определяется:
С учетом кредитных отношений
Д = А — В + С — М/Е,
57. Система рыночных процентных ставок.
Взаимосвязь ставок:
-Основные ставки:
МБК: ставка привлечения, ставка размещения.
А-ставка размещ.(в %)
П-ставка привлечения (в %).
А>П.
Т.к. у каждого банка своя ставка, то применяются ставки-индикаторы рынка межбанковских кредитов.
1.МИБИД-средняя, по заявкам банков, ставка привлечения на данный срок.
2.МИБОР-средняя ставка размещения на данный срок по данному виду кр.
3.МИАКР-средневзвешенная ставка по реально заключенным сделкам на рынке МБК.
-Розничные ставки по кредитам юр.,физ. Лиц и депозитам юр.,физ. Лиц.
Существуют еще ставки ЦБ (ставка рефинансирования) – она не явялется рыночной, это ставка-индикатор, которая показывает какую политику будет проводить ЦБ. Это регулирующая ставка.
Ставки международного рынка:
1.LIBOR (LondonInterBankOfferedReid). Фиксируется по 5 валютам и 15 срокам кредита.
На национальном рынке кр. ставки выше, чем на международном, поэтому можно занимать на международно рынке и продавать на национальном уровне, увеличивая предложение денег.
СИСТЕМА ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК ЦЕНТРОБАНКА И РЫНОЧНЫХ СТАВОК
Предприятия, предприниматели и население под процентными ставками понимают в первую очередь розничные процентные ставки. Это ставки по депозитам, то есть по средствам вкладчиков, привлекаемым коммерческими банками, и кредитные, то есть по кредитам, предоставляемым коммерческими банками конечным заемщикам - нефинансовым предприятиям и домашним хозяйствам (в России - физическим лицам). При этом как заемщики экономические агенты заинтересованы в низких ставках, а как собственники средств на банковских счетах - в высоких. В максимальной степени их интересам отвечает банковская система с низкой банковской маржой, то есть разницей между кредитными и депозитными ставками. Она зависит от банковских издержек и нормы прибыли, а также от кредитных рисков.
В то же время депозитные и кредитные ставки зависят и от процентных ставок, устанавливаемых финансовыми и монетарными властями, а именно от учетной ставки или ставки рефинансирования (СР) Центробанка; доходности государственных облигаций; ставки по казначейским векселям, то есть по краткосрочным государственным обязательствам (в России ими являются государственные краткосрочные обязательства - ГКО).
Финансовые институты, в том числе коммерческие банки, также ссужают средства друг другу на денежном рынке. Ставки денежного рынка, с одной стороны, зависят от процентных ставок по операциям монетарных властей, а с другой - от стоимости привлекаемых и предоставляемых банками кредитов. При этом они сами влияют на прочие процентные ставки, устанавливая для коммерческих и центральных банков ориентиры ставок по привлекаемым и предоставляемым кредитам, включая ставку рефинансирования. При этом следует иметь в виду, что привлечение средств вкладчиков или выдача кредитов предприятиям могут быть связаны с более высокими трансакционными издержками и рисками, чем операции на денежном рынке.
Таким образом, розничные депозитные и кредитные процентные ставки в странах с развитой рыночной экономикой во многом зависят от ставки рефинансирования, но не прямо, а косвенно, через систему финансового посредничества (в основном через коммерческие банки).
Каждая из вышеперечисленных ставок представляет группу различающихся процентных ставок для займов и кредитов с разными сроками, для разных групп заемщиков и кредиторов, с разными условиями возврата кредита и выплаты процентов. Наряду с основной ставкой рефинансирования Центробанк может устанавливать дополнительные ставки для разных кредитных программ3 и заемщиков. Он может также привлекать средства коммерческих банков на депозиты и выпускать векселя и облигации, тем самым прямо влияя на ставки денежного рынка и косвенно - на розничные депозитные и кредитные ставки.
Процентные ставки Центробанка (включая ставку рефинансирования) и рыночные процентные ставки образуют систему ставок, взаимно влияющих друг на друга. Между ними возникают определенные соотношения и зависимости, обусловленные природой банковской деятельности как разновидности финансового посредничества.
Коммерческие банки, занимая средства у Центробанка, предоставляют кредиты конечным заемщикам по более высоким кредитным ставкам, чем ставка рефинансирования. В противном случае они получали бы убытки в размере соответствующих трансакционных издержек. Разумеется, банки могли бы их компенсировать хотя бы частично, предоставляя кредиты за счет других источников по более высоким ставкам. Однако подобная практика (перекрестное субсидирование потребителей финансовых услуг) характерна лишь для стран с нерыночной экономикой. Таким образом, можно сформулировать первое правило рациональной процентной политики: ставка рефинансирования должна быть существенно ниже кредитных ставок.
Если рефинансовые кредиты Центробанка реально доступны коммерческим банкам по приемлемой ставке рефинансирования, у них нет необходимости привлекать кредиты из иных источников на худших условиях. Тем самым снижаются депозитные ставки, которые банки готовы платить своим вкладчикам. Следовательно, второе правило рациональной процентной политики заключается в том, что ставка рефинансирования должна быть выше усредненных по всем типам депозитов процентных ставок.
Между процентными ставками по казначейским векселям (ГКО), их доходностью на вторичном рынке и ставкой рефинансирования также существуют определенные взаимосвязи. Если ставка рефинансирования ниже ставок по казначейским векселям на величину, покрывающую трансакционные издержки, коммерческим банкам может быть выгодно приобретать государственные ценные бумаги на средства, занимаемые в Центробанке. Такая система рефинансирования является скрытой формой эмиссионного покрытия дефицита государственного бюджета. При этом бюджету она обходится дороже прямого кредитования Центробанком правительства (на величину трансакционных издержек и спекулятивной прибыли финансовых посредников).
Поэтому рефинансирование в такой ситуации целесообразно только в форме кредитования коммерческих банков под залог ценных бумаг с большим коэффициентом покрытия величины кредита стоимостью ценных бумаг или в форме операций РЕПО с лимитами по каждому банку, зависящими от их финансовой устойчивости и величины капитала. Дополнительными ограничениями могут служить предоставления рефинансовых кредитов на сроки, значительно меньшие, чем сроки погашения казначейских векселей. Третье правило рациональной процентной политики состоит в том, что ставка рефинансирования не должна быть существенно ниже ставок по казначейским векселям. Сказанное не относится к долгосрочным гособлигациям, так как приобретать десятилетние ценные бумаги за счет рефинансовых кредитов весьма рискованно. Поэтому ставки по таким облигациям могут быть и существенно выше ставки рефинансирования, поскольку риски инвесторов возрастают при долгосрочных вложениях .
Процентные ставки по казначейским векселям не должны превышать ставок по кредитам банков конечным заемщикам. Иначе все кредитные ресурсы банковской системы будут направляться на финансирование дефицита госбюджета. Именно так происходило в России до августовского кризиса 1998 г. Поэтому четвертым правилом рациональной процентной политики является превышение розничных кредитных ставок над ставкой по казначейским векселям. Хотя это соотношение для рыночной экономики должно, как правило, выполняться, данное правило имеет смысл сформулировать. Возможно, в будущем в России вновь возникнет угроза чрезмерных внутренних государственных заимствований по ставкам, превышающим рентабельность несырьевых отраслей экономики.
Нельзя сказать, что вышеуказанные соотношения между различными процентными ставками невозможно нарушить. Однако длительное их игнорирование либо невозможно, либо приводит к весьма негативным последствиям. В то же время нельзя говорить об однозначности таких соотношений. Они имеют динамический характер и страновую специфику.
Кроме того, в различных странах для характеристики вышеперечисленных одноименных индикаторов процентных ставок используются конкретные показатели с различными сроками и условиями предоставления и привлечения кредитов.
58.Специализированные кредитно-финансовые институты, их роль в финансовой системе.
Кредитная система любого государства характеризуется не только банками, но и специализир. (небанковскими) кредитно-финансовыми организациями. Специализир. кред.-финансовые организации, обслуживают главным образом ту часть рынка, которая не обслуживается (недостаточно обслуживается) банковской системой. К ним можно отнести: лизинговые фирмы, кредитные союзы, инвестиционные компании, факторинговые компании, инкассаторские фирмы, финансовые компании, страховые общества, пенсионные фонды, ломбарды, трастовые компании и т.д.
Небанковские организации ориентируются либо на обслуживание определенных типов клиентуры, либо на осуществление конкретных видов кредитно-расчетных и финанс. услуг. Их деятельность концентрируется в большинстве своем на обслуж. относительно ограниченного сегмента рынка и, как правило, предоставление услуг специфической клиентуре.
Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.
По законодательству РБ небанковская кредитно-финансовая организация - это юридическое лицо, имеющее право осуществлять отдельные банковские операции и виды деятельности, предусмотренные Банковским Кодексом РБ, за исключением осуществления в совокупности следующих банковских операций: привлечения денежных средств физических и юридических лиц во вклады; размещение привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет в кредиты; открытия и ведения банковских счетов физических и юридических лиц.
Росту влияния специализированных кредитно-финансовых институтов способствуют три основных причины:
1)рост доходов населения в развитых странах;
2)активное развитие рынка ценных бумаг;
3)оказание этими институтами специальных услуг, которые не могут предоставить коммерческие и специализированные банки.
Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.
Основные формы деятельности этих институтов на банковском рынке сводятся к аккумуляции сбережений населения, предоставлению кредитов юридическим лицам, муниципальным образованиям и государству через облигационные займы, мобилизации капиталов через все виды акций, а также предоставлению ипотечных, потребительских кредитов и кредитной взаимопомощи.
Указанные институты ведут острую конкуренцию между собой как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных операций.
Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за привлечение пенсионных средств. Ссудосберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложений в недвижимость. Финансовые компании соперничают со страховыми компаниями в сфере потребительского кредита. Кроме того, все кредитнофинансовые институты конкур рируют с коммерческими и сберегательными банками за привлечение сбережений всех слоев населения.
При этом необходимо отметить, что конкуренция носит, как правило, неценовый характер.
Это объясняется прежде всего спецификой пассивных операций каждого вида кредитно-финансовых учреждений. Так, в банковском деле действует процентная ставка по вкладам (депозитам) и предоставляемым кредитам, в страховом деле - страховой тариф, который определяет размер страховой премии и страхового возмещения, у инвестиционных компаний - курсовая разница выпускаемых и приобретаемых ими акций.
Результатом финансовой деятельности страховых компаний являются прибыль и резервы страховых взносов как разница между страховой премией и выплатой страхового возмещения плюс расходы по ведению операций. Прибыль навсегда оседает в компании, а резервы взносов как будущие обязательства перед полисодержателями направляются в инвестиции.
Организационная структура пенсионного фонда отличается от структуры других кредитно-финансовых учреждений тем, что не предусматривает акционерной, кооперативной или паевой формы собственности. Как правило, пенсионные фонды создаются в частных корпорациях, которые юридически и фактически являются их владельцами.
Однако пенсионный фонд передается на управление в траст отделы коммерческим банкам или страховым компаниям. Такой пенсионный фонд называется незастрахованным.
Наряду с частными пенсионными фондами, создаваемыми частными корпорациями, существуют и государственные пенсионные фонды. Они, как правило, создаются на уровне центрального правительства и местных органов власти.
59. СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИИ НАЛОГОВ,ПРИНЦИПЫ НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ
Налог - обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований.
Налог - совокупность финансовых отношений, формирующихся при распределении денежной формы стоимости при выполнении хозяйствующими субъектами и гражданами своих обязательств перед государственной казной.
Налоги – это платежи, которые в обязательном порядке уплачивают в доход государства юридические и физические лица – предприятия, организации, граждане. Платить налоги обязаны все, выплаты эти принудительны и безвозмездны. Налоги необходимы. С помощью налогов государство воздействует на многие, в том числе экономические процессы. Они помогают поощрять или сдерживать определенные виды деятельности, направлять развитие тех или иных отраслей промышленности, воздействовать на экономическую активность предпринимателей, балансировать платежеспособный спрос и предложение, регулировать количество денег в обращении. И хотя налоги чаще вызывают возмущение, чем одобрение, без них ни современное общество, ни правительство существовать не могут.
Общественное назначение и сущность налогов проявляется в их функциях.
1.Фискальная проявляется в обеспечении государства финансовыми ресурсами, необходимыми для осуществления его деятельности.
2. Регулирующая. Означает, что налоги активно участвуя в перераспределительных отношениях, оказывают серьезное влияние на социально-экономические отношения.
3.Контрольная функция.
Принципы налогообложения – это базовые идеи и положения на основе которых строятся налоговые отношения.
Принципы налогообложения, сформулированные А.Смитом:
1.Принцип справедливости, заключающийся в равной обязанности граждан платить налоги соразмерно своим доходам;
2.Принцип определенности, из которого следует, что сумма, способ и время платежа должны быть заранее известны налогоплательщику;
3.Принцип удобности, согласно которому налог должен взиматься в такое время и таким способом, которые представляют наибольшие удобства для налогоплательщика;
4.Принцип экономии, в соответствии с которым издержки по взиманию налога должны значительно меньше, чем сами налоговые платежи.
Современные принципы налогообложения:
1.Принцип справедливости;
2.Принцип соразмерности;
3.Принцип максимального учета интересов налогоплательщиков;
4.Принцип экономичности.
60. Налоговое бремя и экономический рост. Пути снижения налогового бремени.
Налоговое бремя - это обобщенная характеристика действия налогов, указывающая на долю обязательных изъятий в доходах отдельных категорий плательщиков.
Иными словами, налоговое бремя отражает ту часть произведенного обществом продукта, которая перераспределяется посредством бюджетных механизмов.
Проблема налогового бремени рассматривается как на макро так и на микроуровне:
1.Распределение на макроуровне:
1.1. На экономику в целом
1.2. На население
2. Распределение на микроуровне:
2.1.На конкретные предприятия
2.2.На работника.
В зарубежных странах этот показатель варьирует от 54,2% в Швеции, 31,8% в США до 28,6 в Японии. Средний уровень налогового бремени в зарубежных странах обычно колеблется в пределах 40-45%. В России сейчас 36-39% с трендом на увеличение.
Категория налогового бремени применительно к уровню конкретного налогоплательщика отражает долю его совокупного дохода, изымаемого в бюджет. Как правило, расчет этого показателя производится путем отнесения суммы всех начисленных налогов и налоговых платежей к объему реализации продукции (работ, услуг), включая выручку от прочей реализации. Иногда для более точного расчета в состав фискальных платежей включаются платежи во внебюджетные фонды.
Основные направления применения показателя налогового бремени:
1.Разработка налоговой политики;
2.Сравнительный анализ налоговой нагрузки;
3.Формирование социальной политики;
4.Индикатор экономического поведения хозяйствующих субъектов.
Методика количественной оценки налогового бремени хозяйствующих субъектов:
1.Отношение налогов к выручке от реализации
2.Отношение налогов к расчетной или чистой прибыли
3.Отношение налогов к добавленной или вновь созданной стоимости
4.Отношение налогов к балансовой прибыли.
Необходимо учитывать, что общепризнанной в теории налогообложения выступает кривая Лэффера (Lafiercurve), показывающая связь между налоговыми ставками и объемом налоговых поступлений в бюджет. В соответствии с этой кривой снижение ставок до предельной точки налогообложения вызывает прямое снижение поступлений в бюджет. В то же время повышение ставок после предельной точки влечет за собой сокращение налоговых доходов. Представляется, что именно этот аспект следует учитывать в первую очередь, рассматривая вопрос о влиянии размера налогов на темпы экономического развития, тогда как постановка во главу налогового реформирования непроверенных и спорных положений необоснованно.
Для характеристики изменения налоговых поступлений под влиянием определяющих экономических факторов (валового национального продукта, доходов населения, уровня розничных цен и т.д.) в макроэкономике применяется такой показатель, как коэффициент эластичности налогов (taxelasticity).
Коэффициент эластичности налогов показывает, на сколько процентов изменяются налоговые поступления (группы налогов или отдельный налог) при изменении определяющего фактора на 1%.
Для снижения налогового бремени необходимо реализовать следующие эффективные направления:
резкое сокращение количества малозначащих для бюджета видов налога; инвентаризация и уменьшение необоснованных налоговых льгот; улучшение соотношений в ставках подоходного налога; снижение ставок штрафа и пени за нарушение налогового законодательства и более объективное рассмотрение налоговых конфликтов в арбитражных судах; более существенное льготирование инвестиционного вложения предприятий и организаций; расширение механизмов налоговых каникул, кредитов и реструктуризации налоговых долгов, особенно по штрафам и пени; повышение минимальных уровней необлагаемой налоговой базы.
Эти и ряд других направлений призваны оптимизировать налоговое бремя во взаимосвязи с повышением налоговой дисциплины и соблюдением налогового законодательства.
61. Налоговая система РФ, основные направления ее совершенствования
Налоговая системаэто взаимосвязанная совокупность действующих в данный момент в конкретном государстве системы налогов и сборов установленных налоговым законодательством и существующих принципов налогообложения.
Основные элементы налоговой системы:
1.З-во по налогам и сборам
2.Налогоплательщики, налоговые агенты
3.Система налогов и сборов
4.Органы налогового администрирования
В Российской Федерации устанавливаются федеральные, региональные и местные налоги и сборы.
Федеральными признаются налоги и сборы, устанавливаемые Налоговым Кодексом и обязательные к уплате на всей территории Российской Федерации:
Региональными признаются налоги и сборы, устанавливаемые в соответствии с налоговым Кодексом законами субъектов Российской Федерации и обязательные к уплате на всей территории соответствующих субъектов Российской Федерации:
Местными признаются налоги и сборы, устанавливаемые в соответствии с Налоговым Кодексом и законами субъектов Российской Федерации, нормативными правовыми актами представительных органов местного самоуправления и обязательные к уплате на всей территории соответствующих муниципальных образований.
Специальный налоговый режим-особый порядок определения элементов налогообложения, а также освобождение от обязанности по уплате отдельных налогов и сборов.
По объектам обложения налоги можно классифицировать на прямые и косвенные. Прямые налоги устанавливаются непосредственно на доход и имущество. К числу прямых относятся: подоходный налог, налог на прибыль, налог на имущество и т.д. К косвенным налогам относятся налоги на товары и услуги, входящие в цену или тариф.
Виды специальных налоговых режимов:
1.Система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог);
2.Упрощенная система налогообложения;
3.Система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности;
4.Система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции.
На современном этапе происходит процесс усовершенствования налоговой системы. Период «коренных» ломок пройден, сейчас идет плавное изменение.
Актуальные проблемы:
1.Стимулирвоние инновационной деятельности
2.Налогообложение физ. Лиц:
2.1. Вопрос об изменении плоской шкалы НДФЛ
2.2. Налог на роскошь
2.3. Внедрение налога на недвижимость
2.4. Страховые взносы во внебюдж. Фонды.
2.5. Налогообложение по добыче полезных ископаемых.
Приоритеты в области налоговой политики остаются такими же, как и ранее – создание эффективной налоговой системы, сохранение сложившегося к настоящему моменту налогового бремени, обеспечение необходимого уровня доходов бюджетной системы. В целях минимизации рисков роста задолженности по налогам и сборам перед бюджетной системой РФ и увеличения масштабов уклонения от уплаты налогов планируется повышение качества налогового администрирования, а также развитие института изменения срока уплаты налогов и сборов (инвестиционный налоговый кредит, рассрочки и отсрочки).
62.Виды налогов, их роль в формировании доходов бюджетной системы РФ.
В РФ устанавливаются следующие виды налогов и сборов в зависимости от органа регулирования системы налогообложения:
1. Федеральные налоги – устанавливаются Налоговым кодексом РФ и являются обязательными к уплате на всей территории РФ.
К федеральным налогам и сборам относятся:
- налог на добавленную стоимость;
- акцизы;
- налог на доходы физических лиц;
- налог на прибыль организаций;
- налог на добычу полезных ископаемых;
- водный налог;
- сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов;
- государственная пошлина.
2. Региональные налоги – устанавливаются Налоговым кодексом РФ и законами субъектов РФ и являются обязательными к уплате на территориях соответствующих субъектов РФ.
К региональным налогам относятся:
- налог на имущество организаций;
- налог на игорный бизнес;
- транспортный налог.
3. Местные налоги – устанавливаются Налоговым кодексом РФ и нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных образований и являются обязательными к уплате на территориях соответствующих муниципальных образований.
К местным налогам относятся:
- земельный налог;
- налог на имущество физических лиц.
Также выделяются специальные налоговые режимы, к котором относятся:
- система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог);
- упрощенная система налогообложения;
- система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности;
- система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции.
По способу взимания налоги делятся на:
- прямые налоги – это налоги подоходно-поимущественные, которые взимаются в процессе накопления, формирования имущества. Плательщиком прямых налогов становится тот, кто получает прибыль или доход, владеет имуществом или получает его (налог на прибыль организаций, налог на доходы физических лиц, налог на имущество физических лиц и т.д.);
- косвенные налоги – это налоги на потребление, которые взимаются в процессе потребления материальных благ. Их размер включается в стоимость товаров, работ, услуг. Плательщиков косвенных налогов является потребитель товара (покупатель – носитель налога), не выступая при этом налогоплательщиком, налог перекладывается путем надбавки к цене товара (налог на добавленную стоимость, акцизы). Роль косвенных налогов больше, чем прямых, поскольку фискальная функция в косвенных налогах проявляется более выражено.
По объекту налогообложения налоги делятся на:
- налоги, уплачиваемые с прибыли (доходов);
- налоги, взимаемые с выручки от реализации продукции (работ, услуг);
- налоги с имущества;
- платежи за природные ресурсы;
- налоги со стоимости исковых заявлений и сделок имущественного характера.
По субъекту налогообложения налоги делятся на:
- налоги, взимаемые с юридических лиц;
- налоги, взимаемые с физических лиц;
- налоги, взимаемые как с юридических, так и с физических лиц.
По источнику, за счет которого организации уплачивают налоги, различают следующие налоги:
- налоги, включаемые в стоимость продукции и оплачиваемые ее потребителями (НДС, акцизы);
- налоги, относимые на затраты (таможенная пошлина, налог на имущество организаций, земельный налог и др.);
- налоги, уплачиваемые из прибыли (налог на прибыль и организаций);
- налоги, уплачиваемые за счет прибыли, остающийся в распоряжении организаций после уплаты налога на прибыль.
По степени обложения различают:
- прогрессивные налоги – тяжесть налогообложения возрастает с ростом размеров дохода или иного объекта обложения (транспортный налог, налог на имущество, переходящее в порядке наследования и дарения т.д.);
- пропорциональные налоги – тяжесть обложения не изменяется при изменении величины объекта (налог на добавленную стоимость, налог на прибыль организаций и т.д.);
- регрессивные налоги – тяжесть обложения снижается с ростом дохода или иного объекта обложения (государственная пошлина по делам, рассматриваемым в судах, налог на игорный бизнес и т.д.).
Налоги важнейшая форма аккумуляции бюджетом денежных средств. Без налогов нет бюджета; поддержание эластичности налоговой системы - непременное условие сбалансированности государственной казны. Сущность налогообложения заключается в прямом изъятии государством определенной части валового общественного продукта в свою пользу для формирования бюджета, т.е. централизованных финансовых ресурсов государства. Связь бюджета и налогов имеет двухсторонний и неразрывный характер. Налоги как основной элемент доходов бюджета обеспечивают финансирование всей структуры и его расходных статей. Роль налогов в формировании доходов государственного бюджета определяется показателями удельных весов:
- налоговых поступлений в общей сумме доходов бюджета;
-отдельной группы налогов(например, прямых или косвенных) в общей сумме доходов бюджета;
- конкретного налога (например, налога на прибыль организаций) в общей сумме доходов бюджета;
- отдельной группы налогов в общей сумме налоговых поступлений.
В России в настоящее время в структуре доходов федерального бюджета основная масса - налоговые доходы (свыше 60%) и меньшая часть, включая таможенные пошлины, - неналоговые, в том числе от продажи государственного имущества. Наибольший удельный вес в налоговых доходах федерального бюджета составляют налоги на товары, услуги (НДС, акцизы). Значительное место в системе налоговых доходов федерального бюджета занимают и налоги на пользование природными ресурсами. В России основную часть доходов бюджета составляют именно налоговые доходы, доля которых составляет более 80-95%.Необходимость сохранения объема доходов бюджетной системы в современных условиях и снижение налоговой нагрузки на экономику предполагает активизацию работы по дальнейшему выявлению и использованию дополнительных финансовых ресурсов. В частности, стоит задача дальнейшего увеличения поступлений в бюджет налоговых доходов за счет роста уровня их собираемости, а этому способствует улучшение экономической ситуации, принятие дополнительных мер по администрированию налоговых доходов. Укрепление доходной базы государства достигается во всем мире в форме широкомасштабных или частичных налоговых реформ, путем отмены старых и введения новых налогов, изменения налоговой базы, изменения соотношения разных видов налогов, манипуляцией с прогрессивным и пропорциональным обложением - в чем и достигается совершенствование налоговых доходов.
63. Страхование, сущность, место и роль в финансовой системе государства.
Определение:
Страхование представляет собой отношения по защите имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий (страховых случаев) за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов (страховых премий).
Сущность страхования состоит в том, что оно есть товарно-денежное экономическое отношение, генеральной целью и определяющим мотивом которого является защита от случайных опасностей законных экономических имущественных интересов нуждающихся в этом субъектов. В этом отношении лицо, нуждающиеся в защите от опасных случайностей, платит деньги лицу, умеющему профессионально оказывать эту защиту.
Выделяют следующие функции страхования:
Рисковая функция, которая состоит в обеспечении страховой защитой от различного рода рисков — случайных событий, ведущих к потерям. В рамках действия этой функции происходит перераспределение денежных ресурсов между всеми участниками страхования. Данная функция отражает основное назначение страхования — защиту от рисков.
Инвестиционная функция, которая состоит в том, что за счет временно свободных средств страховых фондов (страховых резервов) происходит финансирование экономики. Вследствие того, что страховые компании накапливают у себя большие суммы денежных средств, которые предназначены на возмещение ущерба, но до тех пор, пока не наступил страховой случай, они могут быть временно инвестированы в различные ценные бумаги, недвижимость и по другим направлениям. Объем инвестиций страховых компаний в мире составляет около 19 трлн долларов США.
Предупредительная функция страхования состоит в том, что за счет части средств страхового фонда финансируются мероприятия по уменьшению страхового риска. Например, за счет части средств, собранных при страховании от огня, финансируются противопожарные мероприятия, а также мероприятия, направленные на уменьшение возможного ущерба от пожара.
Сберегательная функция. В страховании жизни категория страхования в наибольшей мере сближается с категорией кредита, так как происходит накопление по договорам страхования определенных страховых сумм. Сбережение денежных сумм, например с помощью страхования на дожитие, связано с потребностью в страховой защите достигнутого семейного достатка. Тем самым страхование может иметь и сберегательную функцию.
Контрольная функция страхования заключена в строго целевом формировании и использовании средств страхового фонда. Данная функция вытекает из указанных выше и проявляется одновременно с ними в конкретных страховых отношениях, в условиях страхования. В соответствии с контрольной функцией на основании законодательных и инструктивных документов осуществляется финансовый страховой контроль за правильным проведением страховых операций.
Место и роль страхования в финансовой системе государства:
Понятие, сущность и место страхования в финансовой системе определяется тем, что страховой рынок представляет собой систему перераспределения ресурсов с целью минимизации или ликвидации неблагоприятных последствий какого-либо события. Страхование отвечает двум основным признакам финансов — аккумулированию денежных средств в определенных фондах и распределению этих фондов определенным образом. Основой страхования также является национальный доход. Страхование заключается в покрытии материального и иного ущерба физическому или юридическому лицу за счет средств страховой организации, которые были сформированы частично за счет средств того самого лица, которому выплачивается возмещение. То есть, с одной стороны, страхование можно рассматривать как своеобразную форму кредита: страховщику передаются денежные средства в виде страховой премии — регулярного платежа по договору страхования, а затем они «возвращаются» страхователю при наступлении страхового случая. С другой стороны, страхователь к моменту наступления страхового случая (и получения страхового возмещения) мог не выплатить не только не всю «причитающуюся» ему сумму, но и ее сотой доли; он также может продолжать платить (и уже «переплачивать»), а страховой случай не наступает. Таким образом. Рассматривать страховые отношения как кредитные не имеет смысла, поскольку зачастую отсутствуют признаки кредитных отношений — возвратность, платность и срочность. Страхование — это уникальный вид предпринимательской деятельности, имеющий важное значение в контексте финансов, поскольку непосредственно связан с формированием и использованием денежных фондов.
Каким же образом страховой рынок связан с другими звеньями финансовой системы?
Во-первых, как и другие субъекты предпринимательской деятельности, страховые компании уплачивают установленные налоги и взносы, т.е. направляют часть аккумулированных финансовых ресурсов в бюджеты различных уровней и во внебюджетные фонды.
Во-вторых, часть ресурсов других субъектов рынка (предприятий и физических лиц) может или должно направляться на страхование, т.е. резервироваться на случай необходимости покрытия расходов. В некоторых случаях страховые платежи относятся на себестоимость, в некоторых совершаются из чистой прибыли, но в любом случае влияют на финансовый результат.
В-третьих, ресурсы страховых компаний редко «лежат без дела»: как и любые способные приносить доход активы, они инвестируются наиболее выгодным образом.
Представим предприятие А, которое страхует часть рисков, связанных с реализацией своей продукции, у страховой компании В. Компания В размещает полученные средства в ГКО — государственные ценные бумаги, т.е. кредитует государство на определенных условиях. Полученные государством средства расходуются на осуществление закупок продукции для государственных нужд, причем предприятие А как и производит такую продукцию. Оно получает средства, вновь производит продукцию, отгружает ее, и кругооборот ресурсов повторяется: Представленная схема достаточно условна и упрощена, однако в целом показывает схему взаимодействия финансов страхового рынка с другими составными частями финансовой системы.
Таким образом, разграничивая понятия финансов и страхования, становится возможным установить, что страхование вовсе не является придатком финансов, а является одним из самых главных его звеньев.
64. Обязательное страхование в России
В России существует две формы страхования – добровольная и обязательная. Общепризнанным критерием этой классификации является различие в волеизъявлении страхователя (добровольное) и государства (обязательное). Обязательное страхование связано с рисками,затрагивающими интересы широких масс или общества в целом
Таблица 1 - Принципы осуществления форм страхования
|
Добровольное |
Обязательное |
|
Законодательное регулирование на основе рыночных методов управления страховой экономикой |
Законодательная основа которая жестко регламентирует:
|
|
Начало страхового отношения предваряется заявлением потенциального страхования |
Начало страхования не всегда зависит от подачи заявления |
|
Обязательность оплаты страховых взносов; прекращение страхования в случае не уплаты страхового взноса |
Страхование не всегда зависит от уплаты страхового взноса |
|
Ограниченность страхованием временем, территорией указанными в полисе |
Бессрочность страхования |
|
Ненормированное страховое обеспечение (в личном страховании) |
Нормирование страховых выплат законодательными актами государства |
|
Любой охват объектов страховой защиты (сплошной, выборочный) |
Сплошной охват объектов страхования, указанных в законе |
|
Зависимость страхового обеспечения от желания и платежеспособности страхователя |
Независимость страхового обеспечения от желания и платежеспособности страхователя |
Основные направления обязательного страхования РФ:
НЕ ПОДЛЕЖАТ страхованию пассажиры желез., водного и автомоб. транспорта городского и пригородного сообщения.
65. Имущественное страхование: понятие, виды, принципы.
Законом РФ «Об организации страхового дела» в ст. 4 закреплено разделение страхования на две основные отрасли: Личное и Имущественное
НЕ ПУТАТЬ С ФОРМОЙ СТРАХОВАНИЯ – Добровольное и Обязательное.
В свою очередь имущественное страхование подразделяется на подотрасли:
В настоящее время в РФ широкое распространение получило имущественное страхование (см. таблицу).
млрд. руб.
Понятие:По договору имущественного страхования одна сторона (страховщик) обязуется за обусловленную договором плату (страховую премию) при наступлении предусмотренного в договоре события (страхового случая) возместить другой стороне (страхователю) или иному лицу, в пользу которого заключен договор (выгодоприобретателю), причиненные вследствие этого события убытки в застрахованном имуществе либо убытки в связи с иными имущественными интересами страхователя (выплатить страховое возмещение) в пределах определенной договором суммы (страховой суммы).
Виды имущественного страхования:
аудиторов, нотариусов, адвокатов, врачей, ЮЛ эксплуатирующие особо опасные объекты и т.д.
Принципы:
Имущественное страхование базируется на классических принципах страхования, с учетом специфики предоставления данного страхового продукта
|
Принцип |
Сущность |
|
Наличия страхового интереса |
Согласно ГК РФ (ст. 930) договор страхования имущества может быть заключен в пользу лица (страхователя или выгодоприобретателя), имеющего законный интерес в сохранении этого имущества. При страховании предпринимательского риска может быть застрахован риск только самого предпринимателя и только в его пользу. Если страхового интереса нет, то договор страхования признается недействительным. |
|
Высшей добросовестности |
Означает наличие обязанностей страхователя и страховщика быть предельно честными друг с другом при изложении фактов, имеющих существенное значение для имущественного страхования. |
|
Возмещения ущерба |
Означает, что в имущественном страховании страхователь имеет право только на компенсацию ущерба, но не на прибыль. Рисковое страхование, разновидностью которого является имущественное страхование, обеспечивает сохранение достатка страхователя на прежнем уровне и не должно способствовать улучшению его финансового состояния |
|
Реальной оценки страховой суммы |
Страховая сумма по договору имущественного страхования не может превышать действительной стоимости имущества на момент заключения договора |
|
Непосредственной причины |
Означает, что страховщик возмещает ущерб только от тех рисков, которые указаны в договоре, и в размере прямого ущерба. Косвенные убытки покрываются только при их включении в страховое покрытие |
|
Контрибуции |
Предусматривает право страховщика в случае двойного страхования обратиться к другим страховщикам, участвующим в страховании того же объекта, с предложением разделить между собой расходы по возмещению ущерба |
|
Суброгации |
Означает, что после выплаты страхового возмещения страхователю страховщик получает право на компенсацию своих расходов на основе предъявления регрессного иска к лицу, виновному в причинении ущерба. |
|
Двойного страхования |
Означает, что при заключении договоров с несколькими страховщиками на сумму, превышающую в общей сложности страховую стоимость имущества, страховое возмещение, получаемое страхователем от всех страховщиков, не может превышать фактической стоимости ущерба. |
Из всех перечисленных ниже принципов принципы возмещения и исключения двойного страхования в полной мере присущи только имущественному страхованию, поскольку оно основано на страховании ущерба, в отличие от страхования жизни, основанного на страховании суммы.
66. Личное страхование и его роль в стабилизации социальной сферы.
Законом РФ «Об организации страхового дела» в ст. 4 закреплено разделение страхования на две основные отрасли: Личное и Имущественное
НЕ ПУТАТЬ С ФОРМОЙ СТРАХОВАНИЯ – Добровольное и Обязательное.
В свою очередь личное страхование подразделяется на подотрасли:
1) накопительное -страхование жизни связанное с дожитием граждан до определенного возраста или срока, со смертью, с наступлением иных событий в жизни граждан;
2) рисковое - страхование от несчастных случаев и болезней, медицинское страхованиесвязанное с причинением вреда жизни, здоровью граждан, оказанием им медицинских услуг.
Наиболее распространенными являются договоры смешанного страхования жизни, которые объединяют выгоды накопительного и рискового страхования. В этом случае страхователю гарантируется выплата страховой суммы при наступлении страхового случая по рискам, указанным в договоре, а если страховой случай не наступит, то застрахованное лицо получает накопленные денежные суммы.
Понятие:
По договору личного страхования одна сторона (страховщик) обязуется за обусловленную договором плату (страховую премию), уплачиваемую другой стороной (страхователем), выплатить единовременно или выплачивать периодически обусловленную договором сумму (страховую сумму) в случае причинения вреда жизни или здоровью самого страхователя или другого названного в договоре гражданина (застрахованного лица), достижения им определенного возраста или наступления в его жизни иного предусмотренного договором события (страхового случая).
Виды личного страхования:
Возможен вариант Смешанного страхования (Накопительное + Рисковое)
Специфических особенностей личного страхования:
1. Появление застрахованного лица, которое может не совпадать ни со страхователем, ни с выгодоприобретателем. При этом застрахованным лицом может быть только физическое лицо.
2. Специфические интересы, которые должно иметь застрахованное лицо (например, интерес в получении страховой суммы при смерти или повреждении здоровья).
3. Предметом страховой защиты являются жизнь и здоровье, которые не имеют денежной оценки и поэтому страховая сумма в договорах личного страхования определяется по общему правилу по соглашению сторон.
4. Возможность заключения накопительных договоров страхования (страхование жизни), целью которых является не только компенсировать вред, причиненный личности, но и обеспечить определенный доход на вложенный капитал.
5. На гражданина не может быть возложена обязанность страховать собственную жизнь или здоровье, однако такая обязанность может быть возложена законом на третьи лица.
6. Страховая премия при накопительном страховании может вноситься не сразу, а путем уплаты периодических взносов. Даже и в этом случае страховое возмещение может выплачиваться в оговоренном размере независимо от суммы накопленных взносов.
Роль личного страхования в стабилизации соц. сферы:
Если страхователь физ. лицо страхует свои и членов своей семьи здоровье, трудоспособность, личные доходы от физического вреда или от потери пенсии, например, в результате случайных опасностей, то он преследует социальные цели – обезопасить себя, свою семью как социальную структуру. Когда личное страхование проводит ЮЛ или ГосОрган в отношении своих работников, то сами работники воспринимают это как соц. благо, сохраняющее или увеличивающее их реальные доходы. И это так на самом деле. Личное страхование, обеспечивая воспроизводство человека как социальной данности, реализует свою генеральную цель – стабилизирует социальную сферу государства.
67. Особенности финансов страховых организаций
Финансовый потенциал страховой организации складывается из двух частей - собственного и привлеченного капитала (страховые премии), причем последний явно преобладает. Это обусловлено спецификой страховой деятельности. Страхование основано на создании денежных фондов, источником которых являются средства страхователей (страховые премии).
Величина собственного капитала имеет существенное значение на начальном этапе функционирования страховой компании при получении лицензии на право заниматься страховой деятельностью. Наряду с этим собственный капитал страховщика может быть использован для исполнения обязательств перед страхователями, если страховой фонд неспособен на первых порах противостоять крупным ущербам. Основными элементами собственного капитала страховой компании являются:
- уставный капитал;
- добавочный капитал;
- резервный капитал;
- нераспределенная прибыль.
Уставный капитал страховой компании формируется из вкладов его участников-учредителей. Согласно ст. 25 Федерального закона "Об организации страхового дела в Российской Федерации" страховщики должны обладать полностью оплаченным капиталом, размер которого для разных видов страхования отличается:
30 миллионам рублей – Личное рисковое страхование, имущественное страхование.
60 миллионов рублей – Накопительное страхование жизни, Смешанное страхование.
120 миллионов рублей – Перестрахование, а также страхование в сочетании с перестрахованием.
Источниками формирования добавочного капитала являются:
- средства, полученные в результате переоценки объектов основных активов;
- эмиссионный доход от размещения акций;
- средства, безвозмездно переданные другими организациями.
Резервный капитал страховой компании не имеет отраслевой специфики и формируется за счет чистой прибыли в соответствии с законодательными и учредительными документами. Резервный капитал служит дополнением к уставному капиталу. В акционерных обществах величина резервного капитала должна составлять не менее 15% уставного капитала.
Под финансовой устойчивостью страховой компании понимается такое состояние ее финансовых ресурсов, при котором страховщик в состоянии своевременно и в предусмотренном объеме выполнять взятые на себя текущие и будущие финансовые обязательства перед всеми субъектами за счет собственных и привлеченных средств.
Понятие финансовой устойчивости в сфере страховой деятельности несколько отличается от того же понятия, применимого к другим секторам экономики. Нестраховая компания, используя привлеченные средства, как правило, точно знает, когда и сколько ей нужно заплатить своим деловым партнерам.
В страховой организации дело обстоит иначе. Основную часть своих активов страховщик формирует за счет привлеченных средств, однако сроки и размеры предстоящих выплат он может оценить с большой степенью вероятности. Это обстоятельство заставляет страховщика при выполнении своих страховых обязательств ориентироваться не только на средства страховых резервов, специально предназначенные для осуществления страховых выплат, но и на собственные средства, свободные от выполнения любых других обязательств.
Финансовая устойчивость страховой компании обеспечивается за счет внешних и внутренних факторов, имеющих определенные признаки.
Факторы обеспечения финансовой устойчивости
страховой организации
|
Факторы |
Содержание |
|
Внешние |
1. Состояние экономики страны и мира в целом |
|
2. Состояние страхового рынка |
|
|
3. Государственное регулирование страховой |
|
|
4. Состояние конъюнктуры страхового рынка |
|
|
5. Состояние инфраструктуры страхового рынка |
|
|
6. Состояние фондового рынка |
|
|
7. Платежеспособность населения и т.д. |
|
|
Внутренние |
1. Размер страховой организации, ее |
|
2. Развитость и устойчивость клиентской базы |
|
|
3. Организационная структура управления |
|
|
4. Сбалансированность страхового портфеля |
|
|
5. Состав и структура страховых резервов |
|
|
6. Тарифная политика |
|
|
7. Перестраховочная политика |
|
|
8. Инвестиционная политика |
|
|
9. Управление расходами и т.д. |
Проблема обеспечения финансовой устойчивости может рассматриваться двояко: как определение системы вероятности дефицита средств в каком-либо году и как отношение доходов к расходам за истекший тарифный период.
Степень дефицитности средств страховой компании во многом зависит от величины страхового портфеля (совокупности страховых взносов). Для определения степени вероятности дефицитности средств используется коэффициент профессора Ф.В. Коньшина:
К = 1 - Т / n x Т,
где Т - средняя тарифная ставка по страховому портфелю;
n - количество застрахованных объектов.
Для оценки финансовой устойчивости как отношения доходов к расходам
за тарифный период можно использовать коэффициент финансовой устойчивости
страхового фонда (К сф ):
Ксф = Д + Зф / Р,
где Д - сумма доходов за тарифный период;
Зф - сумма средств в запасных фондах;
Р - сумма расходов за тарифный период.
Финансовая устойчивость страховых операций будет тем выше, чем больше будет коэффициент устойчивости страхового фонда.
Финансам страховых организаций присущи наряду с общими для коммерческих и некоммерческих организаций принципами организации финансов специфические признаки, обусловленные проявлением сущности страхования.
1. Страховая организация как субъект рынка работает в условиях так называемого «двойного риска»: наряду с тем, который она приняла на себя от страхователей по договору, она несет собственный бизнес-риск, связанный в основном с инвестиционной деятельностью.
2.Между моментом поступления страховой премии (платы застраховую услугу) и страховой выплатой может проходить значительный промежуток времени (в личном страховании — десятилетия), в связи с чем страховая организация получает возможность инвестировать аккумулированную премию, получая инвестиционный доход
3.Существуют особенности в источниках средств и структуре финансовых ресурсов страховой организации:
•специфическим источником средств страховой организации является страховая премия, которая поступает по договору и является привлеченными средствами;
•в структуре финансовых ресурсов страховой организации имеют значительный удельный вес страховые резервы.
4.Следствием большой социальной значимости страхования жизни является запрет на проведение одной и той же страховой
организацией операций по страхованию жизни и иным видам страхования в странах с развитой рыночной экономикой. Цель такого запрета — обеспечение финансовой устойчивости операций по страхованию жизни, защита интересов страхователя. Экономическим обоснованием такого разделения являются специфическая динамика риска, долгосрочный характер обязательств в страховании жизни, особые методики расчета резервов, иные требования к платежеспособности.
5.Страховая организация — одна из немногих участников рынка, осуществляющих предупредительную деятельность, в силу заинтересованности в снижении частоты наступления неблагоприятных событий и тяжести их последствий. Наряду со страховыми резервами она может формировать резерв предупредительных мероприятий, средства которого используются в целях предотвращения наступления неблагоприятных событий.
68. Состояние и перспективы развития страхового рынка России.
Анализируя отечественный страховой рынок, можно привести достаточно большое количество причин, сдерживающих его развитие. Среди них можно отметить факторы, имеющие как внутрисистемную природу (квалификация кадров, уровень фи-нансового потенциала, качество сбыта страховой продукции, несоответствие мировым стандартам требований к платежеспособности), так и факторы, вызванные особенностями развития российской экономики (степень платежеспособности предприятий и граждан, нормативно-правовая и регулирующая база, монополизация страховых компаний, недобросовестная конкуренция).
Однако достижением последних лет стало укоренение позиции страхования как неотъемлемого и значимого звена финансовой системы. Об этом свидетельствует увеличение спроса на страховые продукты и, как следствие, увеличение темпов роста многих видов страхования.
Негативные факторы для рынка:
1.Российский менталитет
2.Существующий уровень платежеспособности
3.Значительные расходы с ликвидацией стихийных бедствий со стороны государства
4.Кризисы
Современные тенденции:
1.Сокращение количества страховых компаний
2.Повышение требований к уставному капиталу компании
3. Рост объема страховых операций и страховых выплат
4.Увеличение доли обязательного страхования в совокупной страховой премии
5.Наибольшая доля у имущественного страхования, наименьшая у страхования жизни
6. Чреземерная концентрация в Москве, МО, Санкт-Петербурге и нескольких больших городах
7.Монополизация
Как следствие 8. Недостаточная роль рынка в национальной экономике.
Причина слабости рынка страхования жизни в России кроется в первую очередь в низком уровне сбережения российского населения (краткосрочность горизонта планирования, высокая субъективная ставка дисконтирования). Важным негативным фактором, отрицательно влияющим на развитие страхования жизни в России, также является недоверие к этому виду страхования как со стороны государства (следствие налогооптимизирующих схем первой половины 2000-х годов), так и со стороны населения (следствие итогов страхования жизни Госстрахом, когда страховые выплаты обесценились в разы в начале 1990-х годов). Только в 2007 году наметился некоторый рост сегмента страхования жизни на российском страховом рынке. Однако кризис отложил его развитие еще на несколько лет.
Так же продолжиться тенденция уменьшение количества участников страхового рынка и увеличения количества страховщиков с иностранным капиталом, т.к. российский страховой по-прежнему остается очень привлекательным для иностранных инвесторов.
Результаты мониторинга показали, что за последние два года (2009 и 2010г.) только 72% от числа клиентов, получивших выплату в страховой компании, полностью или в основном удовлетворены размером выплаты и качеством обслуживания. Полностью удовлетворены выплатой и сервисом всего лишь 51 % от числа тех, кто получал выплату и определился с оценкой обслуживания.
Для обеспечения как экономической, так и психологической защиты хозяйствующих субъектов необходимо обеспечить повышение роли страхования в системе социально-экономических и финансовых отношений. По мнению автора, создание национальной системы страхования поможет создать эффективный механизм по предупреждению и противодействию существующим и внезапно возникшим опасностям и угрозам. Для этого необходимо решение следующих задач:
- укрепление стабильности и надежности страховщиков;
- государственное регулирование и надзор за тарифной политикой страховщиков;
- совершенствование правовых основ деятельности участников страхового рынка;
- формирование направлений и подходов к осуществлению как добровольных и обязательных, так и вмененных видов страхования с учетом региональных потребностей;
- создание благоприятного налогового режима в целях стимулирования развития страховой отрасли;
- совершенствование качества отраслевого образования с учетом перехода на двухуровневую систему вузовского образования.
69. Государственное регулирование страховой деятельности РФ.
Целью государственного регулирования страховой деятельности в Российской Федерации является содействие развитию рынка страховых услуг, создание благоприятных условий для деятельности страховых организаций, защита прав и интересов страхователей, иных заинтересованных лиц и государства.
Необходимость государственного регулирования проистекает из следующих факторов:
1.страхование-важная составная часть финансовой системы государства;
2. Ресурсы, которыми управляют страх.компании – привлеченные.
3. Страхование обеспечивает социальную стабильность.
Существуют меры прямого и косвенного регулирования страховой деятельности.
Основную роль в государственном регулировании играют 3 структуры:
Государственное регулирование страховой деятельности представляет собой воздействие государства на участников страховых обязательств, проводимое по нескольким направлениям:
1.Прямое участие государства в становлении страховой системы защиты имущественных интересовобусловливается необходимостью:
2.Законодательное обеспечение становления и защиты национального страхового рынка.Структура законодательства по страхованию в России многоступенчата и определяется существующей правовой системой. Взаимоотношения субъектов страхового рынка регламентируются:
3.Государственный надзор за страховой деятельностью осуществляется в целях соблюдения требований законодательства РФ о страховании, эффективного развития страховых услуг, защиты прав и интересов страхователей, страховщиков, иных заинтересованных лиц и государства. Государственный надзор за страховой деятельностью на территории Российской Федерации осуществляется подразделением службы ФСФР по государственному страховому надзору.
Основные направления страхового надзора:
-лицензирование;
-аттестация актуариев;
-ведение гос.реестра;
-контроль за соблюдением законодательства (текущие и выездные проверки).
В основе контроля лежат нормативные методы (миним. размер уставного капитала, ограничения на операции с финансовой устойчивостью, лимитирование ответственности по 1 договору страхования)
4.Пресечение монополистической деятельности и недобросовестной конкуренции на страховом рынкеявляются одним из средств государственного регулирования страховой деятельности и обеспечиваются Федеральной Антимонопольной Службой РФ (ФАС). Защита добросовестной конкуренции на страховом рынке и пресечение монополистической деятельности должны протекать в рамках единого, регулируемого государством, процесса, предполагающего следующие формы:
1) пресечение злоупотреблением страховыми организациями доминирующим положением;
2) определение на конкурсной основе тех страховых организаций, которые будут привлекаться к проведению страховых программ с использованием государственных средств;
3) запрещение действий государственных органов исполнительной власти и органов местного самоуправления, ограничивающих конкуренцию;
4) осуществление государственного контроля за концентрацией капитала на рынке страховых услуг;
5) контроль за созданием объединений страховых организаций, а также соглашениями и согласованными действиями страховых организаций:
6) пресечение установления необоснованно высоких или низких тарифов на страховые услуги.
5.Лицензирование страховой деятельности, -регистрация страховых организаций и выдача им лицензий на проведение определенных видов страхования. Лицензия на проведение страховой деятельности выдается в соответствии с Условиями лицензирования страховой деятельности на территории Российской Федерации. Эти условия определяют:
1.форму лицензии и ее реквизиты;
2.требования к владельцу лицензии (факт регистрации в качестве юридического лица, факт оплаты уставного капитала и требования к его размеру в зависимости от вида страхования);
3.перечень документов, прикладываемых к заявлению на получение лицензии (учредительные документы, документы, подтверждающие оплату уставного капитала, бизнес-план на первый год деятельности, расчет соотношения активов и обязательств по соответствующей форме, положение о порядке формирования и использования страховых резервов, при необходимости план по перестрахованию, баланс с приложением отчета о финансовых результатах на последнюю отчетную дату, план размещения страховых резервов, правила по видам страхования, расчет страховых тарифов по соответствующей форме, сведения о руководителе и его заместителях);
4.порядок рассмотрения документов и выдачи лицензии;
5.порядок публикации сведений о страховщиках, получивших лицензии.
6.За выдачу лицензии взимается плата в установленном порядке, которая поступает в бюджет. При выявлении нарушений в деятельности страховых организаций государственный орган по надзору за страховой деятельностью вправе приостановить или ограничить действие лицензии либо принять решение о ее отзыве. Отказ в выдаче лицензии, ее отзыв, приостановка и ограничения действия могут быть обжалованы в суде.
70.Условия обеспечения финансовой устойчивости страховой организации.Сострахование и перестрахование как способы обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций.
Под финансовой устойчивостью страховой компании понимается такое состояние ее финансовых ресурсов, при котором страховщик в состоянии своевременно и в предусмотренном объеме выполнять взятые на себя текущие и будущие финансовые обязательства перед всеми субъектами за счет собственных и привлеченных средств.
В значительной мере гарантией поддержания финансовой устойчивости служат создаваемые страховой организацией страховые резервы и фонды. Финансовые нормативы для страховых организаций, утверждены в Положение о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, которое раскрывает порядок ежеквартального расчета нормативного размера маржи платежеспособности страховщика.
В соответствии со ст. 25 Закона об организации страхового дела гарантиями обеспечения финансовой устойчивости (платежеспособности) являются:
а) экономически обоснованные страховые тарифы;
б) страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по договорам страхования, сострахования, перестрахования, взаимного страхования;
в) собственные средства;
г) перестрахование.
Для обеспечения текущих и предстоящих выплат страховщики в установленном нормативными документами порядке создают страховые резервы. В большинстве стран создаются следующие виды страховых резервов:
- математические резервы в накопительном (не рисковом) страховании жизни;
- резервы неоплаченных убытков, соответствующих предварительной полной стоимости всех убытков, полученных до конца финансового года, за минусом сумм, уже выплаченных по заявлениям страхователей;
- резервы незаработанной премии, определяемые как часть валовой страховой премии по договорам страхования, выходящим за пределы отчетного периода;
- резервы по произошедшим, но не заявленным убыткам по действующим договорам страхования, рассчитываемым на основе убытков за прошлые несколько лет для оценки будущих расходов на страховые выплаты.
Средства страховых резервов используются исключительно для осуществления страховых выплат. Страховая компания может использовать на расходы по ведению дела только ту часть полученной страховой премии, которая образовалась за счет нагрузки. Нетто-премия резервируется и предназначается только для страховых выплат. Страховые резервы не подлежат изъятию в федеральный бюджет и бюджеты иных уровней. Страховщики вправе инвестировать и иным образом размещать средства страховых резервов в порядке, установленном нормативным правовым актом органа страхового надзора. Размещение средств страховых резервов должно осуществляться на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.
Страховые резервы начисляются отдельно по страхованию жизни и по видам страхования иным, чем страхование жизни (рисковые виды).
Для будущих выплат Резерв незаработанной премии (РНП) Резервы по страхованию жизни (математические резервы)
Для текущих выплат Резерв заявленных, но неурегулированных убытков (РЗУ)
Для стабилизации финансового положения по итогам финансового года Стабилизационный резерв (СР) Не применяется
Перестрахование – это система экономических отношений, в соответствии с которой страховщик, принимая на страхование риски, часть ответственности по ним передает на согласованных условиях другим страховщикам с целью создания сбалансированного страхового портфеля и обеспечения финансовой устойчивости страховых операций. Перестрахование представляет собой передачу страховщиком (перестрахователем) на определенных договором условиях принятой на себя ответственности по договору страхования другому страховщику (перестраховщику) в части, превышающей допустимый размер собственного удержания. Передаваемый риск называется перестраховочным риском, а процесс, связанный с его передачей, называется цедированием риска, или перестраховочной цессией. Перестрахователя, т. е. страховщика, передающего риск, называют цедентом, перестраховщика, т. е. страховщика, принимающего риск, называют цессионарием.
Страховщик, заключивший с перестраховщиком договор о перестраховании, остается ответственным перед страхователем в полном объеме в соответствии с договором страхования. При наступлении страхового события перестраховщик несет ответственность в объеме принятых на себя обязательств по перестрахованию. Отношения страховщиков по перестрахованию рисков регулируются договорами между ними. Риск, принятый перестраховщиком от перестрахователя, может быть в дальнейшем полностью или частично передан другому перестраховщику. Такой вид перестрахования называется ретроцессией, а переданный перестраховочный риск называется ретроцедированным риском. Путем ретроцессии часть рисков может быть передана первоначальному страховщику. Чтобы избежать этого, в договор перестрахования можно вносить оговорку, запрещающую дальнейшую передачу риска.
Существуют факультативный и договорный методы перестрахования. Факультативный метод перестрахования заключается в том, что перестрахователю (цеденту) и перестраховщику (цессионарию) предоставляется возможность оценки рисков, которые могут быть переданы в перестрахование полностью или частично. Договор факультативного перестрахования – это индивидуальная сделка, касающаяся в основном одного риска. Основной недостаток факультативного перестрахования заключается в том, что к моменту наступления страхового случая риск может оказаться или неперестрахованным, или перестрахованным частично, поскольку перестраховщик имеет полную свободу в решении вопроса о принятии предлагаемого риска в перестрахование и об отклонении его. Договорный метод перестрахования (облигаторное перестрахование) – обязательная форма перестрахования, при которой все страховщики действующие в данной стране, обязаны по закону передать в предписанной доле определенному перестраховщику (обычно государственному) все принимаемые на страхование риски.
Довольно часто возникают ситуации, когда страховщику предлагается на страхование риск, многократно превышающий его финансовые возможности, либо риск, с которым страховщику ранее не приходилось работать. В то же время страховщик часто не может отказаться от предлагаемого на страхование риска, так как в этом случае он может потерять свои рыночные позиции. Исторически первым способом разрешения этой проблемы явилось сострахование, в рамках которого кооперируются страховые резервы нескольких страховщиков для защиты от особо крупных по стоимости рисков. Согласно ст. 12 Закона о страховании сострахование - это страхование одного и того же объекта несколькими страховщиками по одному договору страхования. Сострахование принципиально отличается от двойного страхования, так как условия договоров и методы распределения ответственности известны и согласованы всеми состраховщиками. Существуют различные варианты разделения ответственности между состраховщиками - от индивидуальной ответственности каждого по своей доле до солидарной ответственности всех состраховщиков. Для организации сострахования страховщики часто объединяются в пулы. Сострахование позволяет страховщикам принимать на страхование риски, значительно превышающие их индивидуальные финансовые возможности, кроме того, оно способствует выравниванию рисков по размеру страховой суммы и тем самым усилению финансовой устойчивости страховой организации и сбалансированности страхового портфеля.
В то же время при осуществлении сострахования имеются существенные проблемы и трудности. С точки зрения страхователя они заключаются в значительных административных издержках, так как юридически он вступает во взаимоотношения с каждым из состраховщиков в отдельности. Страхователю приходится заключать и реализовывать сразу несколько договоров страхования, а при наступлении страхового случая решать вопрос о страховой выплате с каждым из состраховщиков в отдельности. С точки зрения страховщиков осуществление сострахования осложняется наличием конкурентной борьбы, в рамках которой неизбежное при состраховании раскрытие информации об условиях и методах работы со страхователем не всегда оказывается приемлемым.
Применение экономически обоснованных тарифов, правильный расчет страховых резервов, достаточный размер собственных средств и защита страхового портфеля от высоких единичных рисков и их кумулятивного взаимодействия — все это обеспечивает надежную основу для обеспечения финансовой устойчивости страховщика.
71. Страхование в системе управления рисками
Управление рисками - это процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий.
Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими (финансовыми) отношениями, возникающими в процессе этого управления, включая в себя стратегию и тактику управления риском.
В общем случае под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой различного рода потери (например, получение физической травмы, потеря имущества, получение доходов ниже ожидаемого уровня и т.д.).
Страхование является очень популярным инструментом управления риском. Это обусловлено следующими причинами:
•оно позволяет бороться с рисками разной природы (страхованию подвергаются риски, связанные с домом, семьей или бизнесом каждого гражданина экономически развитых стран);
•его организация возможна в различных, порой весьма специфических, формах (начиная от особых видов перераспределения риска в достаточно ограниченных группах юридических или физических лиц и заканчивая стандартными контрактами, продаваемыми страховыми компаниями через Интернет);
•имеется развитый рынок страховых услуг (по существу, это целая отрасль сферы финансовых услуг, которая характеризуется наличием специализированных фирм, занимающихся соответствующими операциями, наличием разделения труда среди таких фирм, существованием развитых региональных и всемирного рынков).
Страхование рисков, один из приемов снижения риска. Страхование вероятных потерь служит не только надежной защитой от неудачных решений, но и повышает ответственность лиц, принимающих решения, принуждая их серьезнее относится к разработке и принятию решений, регулярно проводить защитные мероприятия в соответствии со страховыми контрактами.
В большинстве случаев страхование рисков подразумевает страхование:
- строительно-монтажных, пусконаладочных рисков и гарантийных обязательств;
- имущества;
- оборудования от поломок;
- гражданской ответственности;
- жизни и здоровья ведущих сотрудников.
Российские страховые компании традиционно осуществляют страхование по всем перечисленным видам. Принципиально новыми подходами к страхованию предпринимательского риска для российского рынка стали:
- страхование от перерывов в производстве;
- страхование от рисков неисполнения договорных обязательств.
Предел ответственности страховой компании (размер максимальной суммы выплат) определяется как сумма убытков и упущенной выгоды, рассчитанная на основании данных бухгалтерской отчетности за максимально возможный срок прекращения деятельности, который определяется экспертным путем.
При составлении договора особое внимание необходимо обратить на размер установленной франшизы, которая может определяться как в днях, так и в процентах от максимальной суммы выплаты. Размер франшизы по договорам страхования от перерывов в производственной деятельности, как правило, составляет 3--10 дней.
Преимуществами страхования как метода управления риском при прочих равных условиях могут быть относительная дешевизна страхования, которая обеспечивается за счет массовости большинства рисков, принимаемых на страхование, профессионализации и специализации страховых организаций, уменьшения прямых и косвенных затрат на управление риском. Тем не менее, к недостаткам страхования (по сравнению с другими инструментами управления риском) можно отнести возможность появления дополнительных расходов на получение необходимой информации, сужение набора мер управления риском только до методов финансирования риска.
При принятии решения относительно заключения договора страхования необходимо учитывать ряд важных аспектов, которые могут быть обобщены в виде следующих основных этапов.
1. Отбор рисков, которые будут подвергаться страхованию.
2. Выбор типа страхового покрытия.
3. Выбор страховой компании.
4. Проведение переговоров об условиях страхового договора и его заключение.
5. Анализ эффективности страхования и принятие решения о перезаключении договора. В целом преимущества использования страхования как метода управления риском сводятся к следующим факторам:
•привлечение страхового капитала для компенсации убытков предприятия;
•снижение неопределенности в финансовом планировании деятельности предприятия;
•высвобождение денежных средств для более эффективного использования;
•сокращение затрат на управление риском путем использования опыта страховых экспертов для оценки и управления риском.
73.Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг
Термин, введенный ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"; объединяет брокерскую и дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую, депозитарную и регистраторскую деятельность, а также деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг. Общим для всех видов деятельности является: принцип лицензирования деятельности; принцип совместимости нескольких видов деятельности только в случаях, установленных Законом или ФКЦБРФ.
Для того чтобы купить или продать котируемые на бирже ценные бумаги, инвестор (юридическое или физическое лицо) должен обязательно обратиться к посреднику - профессиональному участнику рынка ценных бумаг и члену данной биржи.
Профессиональными участниками рынка ценных бумаг называются организации, которые осуществляют на фондовом рынке свою деятельность как исключительную и выполняют лишь те виды профессиональной деятельности, на которые они имеют лицензию, выдаваемую ФСФР. Непременным условием деятельности таких организаций является наличие в их штате сотрудников, имеющих соответствующие квалификационные аттестаты, и обладание установленной величиной собственных средств.
Законом РФ "О рынке ценных бумаг" введены семь видов профессиональной деятельности, из них три вида (брокерская, дилерская и деятельность по управлению ценными бумагами) связаны непосредственно с совершением сделок купли-продажи ценных бумаг.
Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:
- Брокерская деятельность
- Дилерская деятельность
- Деятельность по управлению ценными бумагами
- Клиринговая деятельность
- Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
- Депозитарная деятельность
- Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг
Деятельностью остальных профессиональных участников рынка является предоставление услуг, обеспечивающих оперативность, надежность и гарантированность исполнения всех условий сделок, совершаемых на фондовом рынке.
Классификация профессиональной деятельности по выполняемым функциям на рынке ценных бумаг.
1. Осуществление торговых операций:
- брокеры
- дилеры
- управляющие
2. Организация торговли:
- фондовые биржи
- внебиржевые организаторы торговли
3. Учет взаимных обязательств:
- клиринговые организации
4. Учет движения и фиксация прав собственности:
- депозитарии
- рееестродержатели
При этом на осуществление брокерской, дилерской, деятельности по управлению ценными бумагами, депозитарной, клиринговой, деятельности по организации торговли выдается лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг; деятельности по организации торговли - лицензия фондовой биржи; деятельности по ведению учета владельцев ценных бумаг - лицензия на ведение реестра.
При наличии соответствующей лицензии профессиональные участники рынка ценных бумаг могут совмещать деятельность:
- брокерскую, дилерскую, по управлению ценными бумагами с депозитарной;
- клиринговую с депозитарной;
- по организации торговли на рынке ценных бумаг с клиринговой.
Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами за счет клиента.
Особенности деятельности брокера как поверенного и комиссионера
Брокер может совершать сделки, выступая:
- в качестве поверенного. Совершает сделки от имени и за счет клиента, заключая договор поручения, выступает в качестве поверенного, не приобретая прав и обязанностей по сделке;
- в качестве поверенного. Совершает сделки от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом, приобретая права и обязанности по сделке.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером.
Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.
На денежные средства клиентов, находящиеся на специальных брокерских счетах, не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера.
Брокер не вправе зачислять собственные денежные средства на специальный брокерский счет, за исключением случаев их возврата клиенту или предоставления займа клиенту в законодательно установленном порядке.
Денежные средства клиентов, предоставивших право их использования брокеру в его интересах, должны находиться на специальных брокерских счетах, отдельных от специальных брокерских счетов, на которых находятся денежные средства клиентов, не предоставивших брокеру такого права.
Сделки, совершаемые с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером взаем, именуются маржинальными сделками. Условия договора займа, сумма займа или порядок ее исчисления обусловливаются договором о брокерском обслуживании. Брокер вправе взимать с клиента проценты по предоставляемым займам.
В качестве обеспечения обязательств клиента по предоставленным займам брокер вправе принимать только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи, принадлежащие клиенту или приобретаемые брокером для клиента по маржинальным сделкам. Величина обеспечения, предоставленного клиентом, определяется брокером по рыночной стоимости выступающих обеспечением ценных бумаг, сложившейся на торгах фондовой биржи или иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг, за вычетом скидки, установленной договором.
Если при совмещении брокером своей деятельности на рынке ценных бумаг с дилерской деятельностью возникнет конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен до получения брокером соответствующего поручения, и он приведет к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном законом. Для этого брокер должен иметь собственные средства, норматив которых устанавливается ФСФР.
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг лицом, осуществляющим эту деятельность от своего имени, за свой счет. Осуществлять дилерскую деятельность может только профессиональный участник рынка ценных бумаг, являющийся коммерческой организацией или государственной корпорацией, если для нее возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.
При отсутствии в объявлении дилера о сделке указания о сроке действия объявленных цен и количестве ценных бумаг он обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения от заключения договора к дилеру может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора или о возмещении причиненных клиенту убытков.
В случае возникновения конфликта интересов дилер должен в первоочередном порядке совершать сделки купли-продажи ценных бумаг по поручению клиента (брокерские операции) по отношению к сделкам, совершаемым дилером за свой счет.
Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом управления ценными бумагами от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления, переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим, о чем он обязан указывать в договоре на оказание услуг. Если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам, то наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется.
В случае если конфликт интересов управляющего и его клиента или разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям управляющего, нанесшим ущерб интересам клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном гражданским законодательством.
74.Классические и производные финансовые инструменты.
Финансовый менеджмент имеет множество инструментов, используемых в финансовой работе в различных коммерческих организациях. Эффективность финансового менеджмента в организации зависит от профессионализма финансовых работников. Однако сами по себе используемые методы и инструменты, методики и технологии управления способны оказывать влияние на результаты деятельности предприятия.
Финансовая работа на предприятии должна быть направлена на использование всех возможностей. Одним из таких направлений, которые позволяют дополнительно обеспечить предприятие необходимыми финансовыми ресурсами, считается работа с ценными бумагами.
Финансовый инструмент – любой контракт, с помощью которого происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого. Различают первичные финансовые инструменты, представленные разновидностями ценных бумаг, и производные.
Ценная бумага – финансовый документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Капитал может существовать в денежной, производительной и товарной формах. Однако ценные бумаги также могут считаться формой существования капитала.
Разновидности ценных бумаг и, соответственно, первичных финансовых инструментов
1. Акции – долевые ценные бумаги, подтверждающие право их владельца участвовать в управлении хозяйственным обществом, распределении прибыли последнего и получении доли имущества, пропорциональной его вкладу в уставный капитал.
2. Облигации – ценные бумаги, которые подтверждают обязательство эмитента возместить владельцам их номинальную стоимость в определенный срок с уплатой фиксированного процента, если только иное не предусмотрено условиями выпуска облигаций.
3. Казначейские обязательства – вид государственных ценных бумаг, которые выпускаются Министерством финансов РФ и используются в качестве средства оплаты по текущей задолженности федерального бюджета перед предприятиями и отраслями.
4. Вексель – денежное обязательство должника строго установленной формы, дающее его владельцу безусловное право при наступлении срока требовать от должника или акцептанта уплаты оговоренной в нем суммы.
5. Чек – денежный документ, составленный в установленной законом форме, содержащий приказ владельца лицевого счета, выписавшего чек, о выплате владельцу последнего обозначенной в нем денежной суммы.
6. Депозитный сертификат – письменное свидетельство кредитного учреждения (банка-эмитента) о депонировании денежных средств, удостоверяющее право владельца на получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему.
7. Сберегательный сертификат банка по содержанию очень похож на депозитный (его отличие состоит в том, что он предназначен для физических лиц); на практике сертификат может выдаваться на определенный срок или до востребования.
Производные финансовые инструменты — это так называемые ценные бумаги второго порядка. Производные финансовые инструменты — это своего рода контракты, которые дают право на осуществление сделок с классическими ценными бумагами (ценными бумагами первого порядка): опционы, фьючерсные контракты, варранты и т. д. Их основное предназначение — страховать держателя документа от возможных убытков в биржевой игре, а также обеспечить его защиту в условиях инфляции и экономической нестабильности.
1. Опционы
Опцион дает право его держателю купить или продать определенное количество акций по курсу, зафиксированному в контракте (цена исполнения), на определенную дату в будущем (европейский опцион) или в течение определенного периода (американский опцион) у лица, выписавшего опцион, но без обязательства осуществлять эту сделку.
Продавец опциона обязан по условию контракта совершить сделку с владельцем опциона даже при неблагоприятном для себя положении на фондовом рынке. За это он получает от покупателя опциона соответствующую плату (премию).
Различают котируемые (обращаются на бирже опционов) и некотируемые (реализуются во внебиржевом обороте) опционы.
2. Call-опцион.-это опцион на покупку определенного количества акций у лица, выписавшего опцион.
3. Put-опцион-это опцион на продажу определенного количества акций лицу, выписавшему опцион.
4. Варранты. Варрант на акцию (или просто варрант) — это call-опцион, выписанный фирмой на свои акции. Варранты обычно эмитируют на более длительный срок (например, пять или более лет), чем типичные call-опционы. Выпускаются также бессрочные варранты. Обычно варранты могут исполняться до даты истечения, как американские опционы, но по некоторым из них до возможного момента погашения должен пройти определенный начальный период.
Цена исполнения варранта может быть фиксированной или изменяться в течение действия варранта, обычно в сторону увеличения. Цена исполнения в момент выпуска варранта, как правило, устанавливается значительно выше рыночной цены базового актива.
В момент выпуска один варрант обычно дает право держателю купить одну акцию по соответствующей цене исполнения. Одно из отличий варранта от call-опциона — это ограниченное количество варрантов. Всегда выпускается только ограниченное количество варрантов, которое сокращается по мере исполнения варрантов. А call-опцион возникает, как только два лица пожелают его создать. Исполнение call-опциона влияет на фирму не больше, чем сделка с ее акциями на вторичном рынке. Исполнение варранта оказывает определенный эффект на положение предприятия; оно получает больше средств, увеличивается количество выпущенных акций и сокращается количество варрантов.
Торговля варрантами ведется на основных фондовых биржах и на внебиржевом рынке.
8. Права. Права — это call-опционы, выпущенные предприятием на свои акции. Они дают акционерам преимущественные права в отношении подписки на новую эмиссию обыкновенных акций до их публичного размещения. Каждая акция, находящаяся в обращении, получает одно право. Одна акция приобретается за определенное количество прав + денежная сумма, равная цене подписки. Подписная цена на новые акции обычно устанавливается ниже рыночного курса акций на момент выпуска.
Права обычно имеют короткий период действия (от двух до десяти недель с момента эмиссии) и свободно обращаются до момента их исполнения. Права не защищены от дробления акций и выплаты дивидендов акциями.
9. Фьючерсы. Фьючерсный контракт (сокращенно фьючерс) — это контракт на покупку определенной партии товара по цене, устраивающей обе стороны в момент заключения сделки, а сам товар поставляется продавцом спустя довольно продолжительное время. Фьючерс — это ценная бумага второго порядка, которая является объектом сделок на фондовом рынке.
Лиц, покупающих и продающих фьючерсные контракты, можно определить как хеджеров или спекулянтов. Хеджеры участвуют во фьючерсных сделках в основном для уменьшения риска, так как данные лица или производят, или используют актив в рамках своего бизнеса. Спекулянты заключают фьючерсные контракты в целях получения прибыли в короткие сроки.
Фьючерсный контракт на рынке финансовых активов — это договор между двумя инвесторами, согласно которому один из них берет на себя обязательство по окончании срока договора продать другому инвестору (или купить у него) определенное количество ценных бумаг по заранее оговоренной цене.
Основное отличие фьючерса от опциона состоит в том, что во фьючерсном контракте реализуется не право, а безоговорочное обязательство лица, заключившего договор, в любом случае исполнить контракт в указанный в нем срок. Поэтому и финансовый риск, связанный с фьючерсом, гораздо выше, чем при операции с опционом.
Целью фьючерсных сделок является страхование (хеджирование) от финансовых потерь в связи с неблагоприятной конъюнктурой на рынке, а также увеличение прибыли в результате спекулятивных операций на бирже. Торговля фьючерсами позволяет снизить риск финансовых потерь в случае резких колебаний цен, уменьшить размер резервного фонда, необходимого для покрытия убытков, ускорить возврат в налично-денежной форме авансированного капитала, снизить издержки обращения.
Объектом заключения фьючерсных контрактов на фондовом рынке являются ценные бумаги без покрытия — ценные бумаги, которые фактически не принадлежат продавцу, а заимствуются им у третьего лица под залог в 40-60%.
75.Финансовые рынки России и их роль в развитии экономики. Тенденции развития финансовых рынков.
Финансовый рынок – это рынок, на котором осуществляется перераспределение временно свободных денежных средств между различными субъектами экономики путем совершения сделок с финансовыми активами.
При выделении сегментов финансового рынка исходят из того, что общим для них свойством является перераспределение временно свободных денежных средств, что позволяет объединить эти сегменты под общим названием «Финансовый рынок». Вместе с тем каждый из этих сегментов имеет свои особенности, что выделяет их в отдельные составные части рынка.
Так, на рынке ценных бумаг совершаются сделки с таким специфическим товаром, как ценные бумаги, путем их купли-продажи или осуществления других гражданско-правовых сделок. Эмитент посредством эмиссии бумаг привлекает дополнительные денежные средства, а инвестор, приобретая эти бумаги, ожидает получить доход или преследует другие цели (например, при покупке обыкновенных акций – приобрести право голоса при управлении компанией). При этом инвестор может продать эти ценные бумаги на рынке.
На кредитном рынке не осуществляются акты купли-продажи, и, заключив кредитный договор, ни кредитор, ни заемщик не могут его продать. Кредитные организации привлекают временно свободные денежные средства, а затем выдают их в кредит, осуществляя таким образом их перераспределение. Отличительной особенностью этого рынка является тот факт, что перераспределение в данном случае осуществляется на принципах кредитования, т. е. возвратности, срочности и платности и через посредников, главным образом через банки. Хозяйствующие субъекты могут кредитовать друг друга и напрямую, минуя банки, но в этом случае они должны иметь между собой хозяйственные связи, а кредитование осуществляется при поставке товаров (коммерческий кредит).
На валютном рынке осуществляются операции с валютными ценностями. К валютным ценностям относятся: иностранная валюта и ценные бумаги, выраженные в иностранной валюте. Это самый ликвидный рынок. Объектом валютного рынка являются любые финансовые требования, выраженные в иностранной валюте, а субъектами – финансовые и инвестиционные институты. Субъекты валютного рынка осуществляют следующие виды операций: хеджирование (страхование открытых валютных позиций), арбитраж процентных ставок, куплю-продажу валюты путем осуществления кассовых (спот) и срочных (форвард) сделок, а также свопов(одновременное осуществление операций покупки и продажи с разными сроками исполнения).
Финансовый рынок и особенно рынок ценных бумаг, или фондовый рынок, являются не только средством перераспределения финансовых ресурсов в хозяйстве, но они в своей совокупности составляют очень важный индикатор состояния всей финансовой системы и экономики в целом.
Через финансовые рынки осуществляется межрегиональный, межотраслевой, межстрановойпереток капиталов + переток капиталов в места их большей доходности.
Финансовые рынки позволяют аккумулировать ресурсы для реализации крупных проект (как заемный капитал, так и долевой капитал, за счет напр. эмиссии акций).
Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций. Основным источником инвестиций российских компаний по-прежнему остаются собственные средства либо займы и первичные размещения акций на зарубежных финансовых рынках. Внутренний финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, а значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении. Долгосрочные инвестиционные ресурсы недавно созданных обязательных накопительных систем размещаются на финансовом рынке неэффективно.
Такая тенденция в развитии внутреннего рынка ценных бумаг рождает серьезные проблемы для инвестирования пенсионных накоплений и других средств обязательных накопительных систем.
Тенденции:
1.Усиление спекулятивного характера операций и изотрыв от реального сектора экономики.
2.Финансовая глобализация, т.е. усиление взаимозависимости мировых финансовых рынков разных стран, как следствие финансовые рынки становятся каналами по которым в современной экономике распространяются кризисы, а также притоки\оттоки спекулятивных капиталов, которые дестабилизируют экономику.
3.Постоянное появление новых и все более сложных финансовых инструментов, и как следствие усложнение финансовых транзакций.
4. Высокая и все более возрастающая степень зависимости рынков от компьютерных технологий.
5.Снижение эффективности государственного регулирования финансовых рынков.
44.Платежный баланс страны. Формирование и структура платежного баланса.
Платежный баланс – это статистическая таблица, харак-ая соотношение фактических поступлений и платежей по международным требованиям и обязательствам страны и ее экономических агентов на определенную дату.
ПБ – это балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам.
ПБ составляется ЦБ в долларах США по единой методике МВФ. Важнейшим принципом является принцип двойной записи из бухгалтерского учета-большинство операций учитываются дважды, что отражает встречное представление по большинству экономических операций.
Структура платежного баланса:
I.Баланс текущих операций
II.Баланс движения капиталов и финансовых инструментов.
По методике предполагается, что сальдо раздела II = по абсолютному значению сальдо раздела I, но противоположно ему по знаку. Но чаще сальдо I<> сальдо II, и чтобы сбалансировать разделы вводят раздел III: Чистые ошибки и пропуски = расхождение, чтобы получился 0 в сальдо 1-сальдо 2. Варианты компенсации раздела III – кредит МВФ, уменьшение\увеличение золотовалютных резервов.
Структура первой части:
1.Баланс внешней торговли товарами (экспорт, импорт, сальдо)
2.Баланс внешней торговли услугами (…). Это обычно туризм, услуги обслуживания международных операций.
3.Поступления и платежи в оплату труда нерезидентов.
4.Поступления и платежи процентов, дивидендов и др.доходов по кредитам и инвестициям.
5.Текущие трансферты (государственные и частные). Единственный пункт, по которому нет встречной позиции. Гос-ыетрансферты-гуманитарная помощь, частные-внутрисемейные трансферты.
Структура второй части:
1.Капитальные трансферты (отражают изменения прав собственности на капитальные вложения)
2.Финансовый счет. В него входят:а) предпринимательский капитал (прямые и портфельные инвестиции), б) ссудный капитал (прочие долгосрочный\краткосрочный ссудный капитал), в)прочие инвестиции. Прямые инвестиции-пакет акции >10%, <10%-портфельные.
Платежный баланс на дату не фиксируется в форме публикуемых статистических показ-лей, но он отражает изменения со дня на день соотношений платежей и поступлений, которые подлежат исполнению на определенную дату.
Платежный баланс активен, если вал.поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают поступления.
Платежный баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую.
Страны с дефицитом торгового баланса стараются стимулировать экспорт, сдерживать импорт, привлекают ин.капитал, вводят ограничения на вывоз капитала.
54. Банковские риски, методы управления рисками.
Наиболее важную роль в деятельности кредитных организаций играют следующие риски:
-кредитный (риск возникающий у банка в следствие неисполнения, несвоевременного или неполного исполнения должников фин.обязательств перед банком по договору)
-портфельный (изменение рыночных цен на ЦБ)
-риск ликвидности (опасность потерь в случае неспособности банка покрыть свои обязательства по пассивам и требования по активам)
-риск изменения процентных ставок
-валютный ( риск изменения стоимости активов и пассивов в национальной валюте при изменении валютного курса)
Риск – вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.
Цели управления рисками:
-избежать риска
-удержать риск за инвестором
-перевести риск на третье лицо
Принципы управления рисками:
-нельзя рисковать больше чем может позволить собственный капитал
-тщательно просчитывать последствия риска
-нельзя рисковать многим ради малого
Этапы управления риском:
•определения сферы риска
•количественная оценка риска
•разработка программы мероприятий по снижению риска
•мониторинг (отслеживание) рисков
Основные способы снижения риска:
-диверсификация (размещение в кредитном или инвестиционном портфеле различных по уровню доходности и степени риска активов)
-лимитирование (установление лимита – предельных сумм кредитования, расходов и пр.)
-самострахование (создание резервных и страховых фондов за счет кредитной организации)
-страхование (перенесение части риска на страховую компанию)
-оценка кредитоспособности заемщика
72.Биржевая торговля на финансовых рынках.
Фондовая биржей – признается организатор торговли, предоставляющий своим членам место для торгов ценными бумагами, определяющий время и правила торгов
Основная задача биржи - это разработка правил и регулирование торговли ценными бумагами на основании этих правил. Сама биржа не покупает и не продает ценные бумаги, как не устанавливает их цены. Участники биржевых торгов осуществляют только операции, связанные с куплей-продажей финансовых средств.
Основные принципы деятельности бирж, правила их регистрации и проведения торгов устанавливаются законом “О рынке ценных бумаг” и нормативными правовыми актами ФКЦБ. Применительно к биржевым торгам используются унифицированные термины, как например:
Торговый день - время, в течение которого производятся биржевые торги;
Торговая сессия - часть времени торгового дня, в течение которого осуществляется объявление и обработка заявок, а также совершение сделок с ценными бумагами и финансовыми инструментами;
Листинг ценных бумаг - процедура по включению ценных бумаг в котировальный лист и осуществлению контроля за соответствием ценных бумаг условиям и требованиям организатора торговли;
Котировальный лист - список ценных бумаг, прошедших процедуру листинга и соответствующих требованиям организатора торговли.
Основные участники биржевых торгов. Непосредственно сделки в операционном зале фондовой биржи как правило проводят участники торгов (члены) данной биржи, которые располагают местом на бирже.
Участником торгов может быть только юридическое лицо, имеющее лицензию профессионального участника РЦБ на осуществление брокерской и (или) дилерской деятельности и имеющие право в соответствии с правилами организатора торговли объявлять заявки и совершать сделки с ценными бумагами и финансовыми инструментами. Согласно существующим правилам, число участников торгов, осуществляющих торговлю на бирже, не должно быть меньше 25.
Помимо брокеров и дилеров - участников торгов в проведении сделок на бирже могут участвовать уполномоченные трейдеры - физические лица, являющиеся штатными работниками участника торгов, имеющие квалификационный аттестат, выданный ФКЦБ, уполномоченные участником торгов на объявление заявок и совершение сделок через организатора торговли от имени участника торгов.
Особый статус занимают специалисты - участники торгов, функции которых должны быть предусмотрены утвержденными ФКЦБ правилами торговли на бирже.