Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Использование учетной информации в процессе принятия управленческих решений
Вступление
Деятельность любой организации сопровождается расходами различного вида и относительной значимости. В зависимости от направления учета используются различные классификации затрат и связанные с этим способы исчисления себестоимости продукции (мы рассматривали этот вопрос в главе 4). Традиционно используемая в современной международной и отечественной практике финансового и налогового учета группировка расходов на прямые и косвенные позволяет осуществлять исчисление себестоимости продукции, формировать финансовую отчетность, однако дает не слишком полезную информацию для принятия управленческих решений. Для этих целей в экономически развитых странах широко используется другой вариант группировки затрат — на переменные и постоянные. Именно эта группировка вместе с классификацией затрат на релевантные по отношению к данному управленческому решению и нерелевантные широко используется в аналитических процедурах, задачей которых является подготовка информационной базы для принятия управленческих решений в организациях. Способы обработки и использования информации об этих категориях затрат мы рассмотрим в двух следующих главах.
Анализ безубыточности
Вступление
Анализ безубыточности является достаточно простым по форме и глубоким по содержанию инструментом планирования и принятия управленческих решений в коммерческой организации. Основой для принятия решений относительно производственной деятельности является рассмотрение вариантов возможных изменений рыночной ситуации. Поскольку план предприятия представляет собой систему значений показателей, которые предприятие намерено достичь в будущем, выполнение его будет зависеть от множества факторов. В процессе составления планов руководству предприятия предстоит ответить на множество вопросов, таких как:
На эти и множество других вопросов позволяет ответить анализ безубыточности. В литературе встречаются и другие названия этой процедуры, например: «метод критического объема продаж», «метод определения «мертвой точки»1, «метод точки нулевой прибыли»2, «операционный анализ»3, «маржинальный метод»4, «метод «затраты — объем выпуска — прибыль»5 или просто «СVР6-анализ»7.
Суть метода заключается в определении для каждой конкретной ситуации объема выпуска, обеспечивающего безубыточную деятельность, поэтому самым удачным нам кажется название, вынесенное в название данной главы.
1 Соколов Я. В., Пятов М. Л. Бухгалтерский учет для руководителя. М.: Проспект, 2000.
2 Ивашкевич В. Б. Бухгалтерский управленческий учет. М.: Юристъ, 2003.
3 Чернов В. А. Бухгалтерский учет и анализ коммерческой деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001.
Стоянова Е. С., Штерн М. Г. Финансовый менеджмент для практиков. М.: Изд. «Перспектива», 1998.
14.1. Однокомпонентный анализ безубыточности
Самым простым является анализ безубыточности однопродуктового производства, т. е. производства, выпускающего лишь один вид продукции. В общем случае, без учета налоговых эффектов, операционная прибыль предприятия π за отчетный период формируется так:
π = R — FC- VC,
Таким образом,
π = (p − z) × Q − FC.
Точка безубыточности Q* — это такой объем реализации продукции, который позволит предприятию покрыть все расходы и выйти на нулевой уровень прибыли. Точку безубыточности можно найти из уравнения:
Еще одной важной величиной, которая характеризует структуру затрат предприятия, является величина вклада8. Вклад определяется как разница между выручкой предприятия от реализации продукции за определенный период и переменными затратами, которые понесло предприятие в процессе производства этой продукции. Различают величины полного вклада
Cont = R − VC = p × Q − z × Q = (p − z) × Q
и удельного вклада на единицу продукции
cont = р − z.
Модель зависимости рассматриваемых показателей может быть построена графически. На рис. 14.1 изображены зависимости переменных (VС), постоянных (FC) и полных (ТС) затрат от объема выпуска продукции в натуральном выражении Q. График полных затрат получен сложением в каждой точке графиков переменных и постоянных затрат. При небольшом объеме выпуска (0 < Q < Q*) график полных затрат расположен выше графика выручки, и это означает, что при таких объемах выпуска за период9 компании не удается покрывать все убытки — на графике горизонтальной штриховкой показана зона убытков. Пересечение графиков полных затрат FC и выручки R указывает на точку безубыточности Q*. Выпуск продукции выше этого уровня позволяет получать прибыль (зона вертикальной штриховки), причем с ростом выпуска расхождение прямых увеличивается. Расстояние между этими прямыми на графике равно величине вклада (R − ТС = Cont) при каждом конкретном объеме выпуска, и с каждой единицей выпущенной продукции оно увеличивается на величину cont — величину удельного вклада.
Рис. 14.1. График безубыточности
Широко распространенное и весьма наглядное представление роста прибыли выше точки безубыточности приведено на рис. 14.2. Он получен путем «поворота» (мысленного, конечно) рис. 14.1 против часовой стрелки на угол, который позволил бы сделать прямую ТС осью абсцисс. Тогда на оси ординат будет отражаться величина «расхождения» между прямыми R и ТС, т. е. величина прибыли. При выпуске ниже Q* значение на оси ординат будет отрицательным (что соответствует убыткам), а выше Q* — положительным (прибыль). Наклон этого графика к оси абсцисс будет равен удельному вкладу cont, а пересечение его с осью ординат — величине FC, что и понятно — при нулевом выпуске убытки равны величине постоянных затрат. Именно такая графическая интерпретация поможет нам в разделе 14.5 построить графики безубыточности многопродуктового производства.
Рис. 14.2. Зависимость прибыли от объема выпуска
Объем производства Q* соответствует величине выручки R*, которую по аналогии с выпуском тоже называют точкой безубыточности, только в денежных единицах. Проделав небольшие преобразования, получим:
или иначе:
где v — доля вклада в выручке.
Из второй формулы следует вывод: чем выше доля переменных затрат в цене реализации продукта (соотношение z/p), тем выше точка безубыточности. Иными словами, чем ниже доля вклада в выручке, тем больше продукции следует произвести предприятию, чтобы покрыть все постоянные затраты и начать получать прибыль.
Еще один показатель исчисляют в рамках анализа безубыточности — порог безопасности. Обратимся еще раз к рис. 14.2, из которого следует, что чем больше объем выпуска, тем выше прибыль. Чем выше объем производства, тем менее страшны предприятию колебания рыночной конъюнктуры — тем большие колебания затрат и выручки оно может безболезненно перенести, оставаясь в «зоне прибыли». Разница между реальным объемом выпуска и точкой безубыточности позволяет определить величину порога безопасности, который указывает, насколько может сократиться выпуск, прежде чем предприятие начнет нести убытки.
Очевидно, что при каждом конкретном объеме выпуска свой собственный порог безопасности.
Помимо ответа на вопрос, какой уровень производства позволит покрыть все расходы и выйти на нулевой уровень прибыли, анализ безубыточности позволяет рассчитать:
Рассмотрим методику анализа безубыточности на примере 18, который будет продолжаться в следующих разделах.
Пример 18
Производственное предприятие «Заря» занимается выпуском пельменей. Для разработки плана работы на следующий квартал проводится анализ безубыточности этого однопродуктового производства. Плановые переменные расходы на 1 кг готовой продукции предприятия составляют z = 39 руб. Постоянные расходы за квартал составят FC = 480 000 руб. Отпускная цена 1 кг пельменей планируется на уровне р = 67,5 руб. Точка безубыточности
Такой объем производства позволит покрыть все затраты и выйти на нулевую прибыль. Если производство продукции за квартал не достигнет 16 842 кг, финансовый результат предприятия будет отрицательным, а деятельность убыточной.
Исходя из уровня годовой доходности, желаемой владельцами предприятия, установлен следующий уровень целевой прибыли — 100 000 руб. Рассчитаем, какой объем выпуска позволит получить такую прибыль.
Изучив рыночную ситуацию и возможности собственного предприятия, руководство «Зари» запланировало объем выпуска пельменей Q на следующий квартал — 20 000 кг. При таком объеме производства уровень прибыли составит
π = (р − z) × Q − FC = (67,5 − 39) × 20 000 − 480 000 = 90 000 руб.
Порог безопасности:
Гибкий бюджет компании предусматривает возможность неблагоприятной ситуации в плановом периоде, которая, возможно, приведет к росту арендной платы, и соответственно постоянных затрат на 40 000 руб. Менеджеры организации не считают возможным увеличивать отпускную цену пельменей, поскольку она определяется рынком. Наиболее простая возможность сохранить расчетный уровень прибыли — урезать переменные расходы. Какая экономия переменных расходов позволит справиться с неблагоприятной ситуацией?
Значит, предприятию следует добиться экономии переменных затрат в размере (39 − 37) = 2 руб. на 1 кг продукции.
Однако технологи и сотрудники отдела снабжения предприятия, изучив все возможности экономии переменных расходов, пришли к выводу, что добиться экономии более чем на 1,3 руб., невозможно. Какой экономии постоянных затрат потребует такая ситуация?
FCнов = (p − zнов) × Qплан − π = (67,5 − 37,7) × 20 000 − 90 000 = 506 000 руб.
506 000 − 40 000 = 466 000 руб.
480 000 − 466 000 = 14 000 руб.
Следовательно, для того чтобы компенсировать возможное увеличение арендной платы, менеджерам предприятия следует, помимо экономии переменных затрат в размере 1,3 руб. на 1 кг продукции, в существующей структуре постоянных расходов найти возможность экономии 14 000 руб.
8 Величину вклада мы уже упоминали в главе 8 в связи с калькулированием себестоимости по переменным затратам.
9 Именно за период! Все величины затрат и выручки относятся к одному периоду.
Несмотря на простоту и наглядность модели безубыточности, ее применение связано со множеством ограничений и допущений. Рассмотрим более подробно те из них, понимание которых принципиально для использования модели на практике.
Затраты можно разделить на переменные и постоянные. В разделе 4.7 мы обсуждали проблемы разделения затрат на переменные и постоянные. Лишь немногие затраты можно легко отнести к одной из двух основных категорий, остальные следует тем или иным способом разделить на две составляющие (см. раздел 4.7). Особенно проблематично такое разделение для условно-переменных затрат. Если разделение затрат на переменные и постоянные все же состоялось, то в анализе безубыточности следует понимать, что полученный результат тоже до определенной степени условен.
Объем выпуска меняется в релевантном диапазоне. Приведенное на рис. 14.1 графическое представление взаимосвязи выручки и переменных расходов от объема выпуска продукции основано на предположении об их прямо пропорциональной зависимости. Такое предположение весьма условно. На самом деле эти зависимости носят нелинейный характер. Изучение реальных зависимостей показывает, что область дохода не является неограниченной — при достижении некоторого объема производства дальнейшее его расширение становится экономически неэффективным, поскольку спрос падает и предельный доход (выручка на единицу реализации) уменьшается. Поведение затрат прямо противоположно — после достижения некоторого объема производства начинается рост удельных затрат в связи с падением предложения ресурсов. Попросту говоря, чтобы существенно (по сравнению с обычным уровнем) увеличить выпуск, требуется закупка дополнительных ресурсов. Если ресурсы ограниченны (а это всегда так, по крайней мере, в краткосрочном периоде), попытка закупить дополнительную партию сырья приведет менеджера к поставщику, который предложит лишь более высокую цену, чем обычно, а потребность в дополнительной работе повлечет за собой оплату сверхурочных. Не соответствует прямой пропорциональности и зависимость выручки и затрат при малых объемах выпуска: неотработанность технологии потребует более высоких удельных затрат, а особенности спроса на пробные партии товара могут быть как благоприятными для компании, так и не очень. Таким образом, выручка и переменные затраты линейно зависят от объемов выпуска лишь при нормальных уровнях производства — не слишком низких и не слишком высоких. Именно такой объем выпуска мы и будем рассматривать в нашей модели. Таким образом, главным ограничением анализа безубыточности является его действие только в релевантном диапазоне (см. раздел 4.7).
Объем выпуска — единственный фактор, вызывающий изменение всех остальных. Предполагается, что все факторы, кроме одного, который анализируется, постоянны. Хотя это очень редко бывает так. Меняются (зачастую независимо друг от друга) не только те четыре фактора, которые входят в формулировку данной модели, но множество факторов второго порядка, которые непосредственно в модели безубыточности не фигурируют, но также влияют на финансовые показатели деятельности организации. Речь здесь идет, например, об изменениях технологии, условий финансирования, конкурентной позиции и многих других факторах.
Структура выпуска не меняется. Модель безубыточности подразумевает, что производится единственный вид продукции или постоянная их номенклатура (тогда комбинацию продуктов, соответствующую их долевому соотношению, можно считать условной единицей, относительно которой проводится анализ безубыточности). Однако постоянство номенклатуры встречается столь же редко, как и однопродуктовое производство.
Объемы производства и реализации равны. В формулировке модели безубыточности фигурирует показатель «объем производства», при этом предполагается, что прибыль формируется именно в результате изменений величины этого показателя. На самом деле это не так. Не производство формирует прибыль! Прибыль появляется только тогда, когда продукция реализована. Когда продукция лишь произведена, но не реализована (а она может затем оказаться в составе неликвидных запасов готовой продукции и лежать на складе предприятия долгие сроки), она является лишь входящими затратами и к прибыли не имеет отношения1. Причем даже признание выручки не всегда дает возможность оплатить свои расходы, поскольку в зависимости от практики договорных отношений со своими покупателями поступление денежных средств может не совпадать с темпом реализации (так бывает, когда используется принцип начисления при признании выручки от реализации — этот принцип поддерживается международными стандартами финансовой отчетности и применяется большинством предприятий во всем мире, в том числе и в нашей стране). Именно поэтому бухгалтеры с большей, чем сотрудники других служб организации, настороженностью относятся к результатам анализа безубыточности. Вообще говоря, результаты его действительны только тогда, когда объемы производства совпадают с объемами реализации, т. е. когда остатки готовой продукции остаются постоянными.
Калькулирование ведется по переменным затратам. Обязательным условием проведения анализа безубыточности является ведение учета затрат таким образом, который позволил бы выделить переменные и постоянные затраты. Как мы отмечали в главе 8, такая организация учета требует серьезных усилий со стороны организации и поэтому редко реализуется на практике. Разумеется, независимо от того, какой способ учета и калькулирования затрат выбран, всегда можно в некотором приближении оценить соотношение переменных и постоянных затрат, однако, насколько приблизительна будет такая оценка, настолько надежны будут и результаты расчета уровня безубыточности. В организациях, где структура затрат не позволяет выделить переменную и постоянную составляющие, применение данного метода невозможно.
1 Дело здесь не только и не столько в бухгалтерской трактовке прибыли. В рамках учетной политики выбирается лишь метод признания выручки — по оплате или по отгрузке, но в обоих эти случаях прибыль появляется только тогда, когда покупатель уже купил эту продукцию, т. е. когда имел место факт реализации.
Одновременно с определением уровня безубыточности обычно проводят и анализ чувствительности прибыли к изменению отдельных компонентов, участвующих в формировании финансового результата. Методику проведения такого анализа рассмотрим на примере 18.
Пример 18 (продолжение)
Рассмотрим чувствительность прибыли к изменению основных параметров на 1%.
1. Пусть удельные переменные затраты z увеличились на 1%. Таким образом, z' = 1,01 × z.
а) каким будет уровень прибыли при планируемом объеме выпуска?
πz = Q × (р − 1,01 × z) − FC == 20 000 × (67,5 − 39,39) − 480 000 = 82 200;
Видим, что рост удельных переменных затрат на 1% привел к снижению прибыли на 8,7%. Аналогично можно показать, что при снижении z на 1% прибыль увеличится на 8,7%.
б) какова будет новая точка безубыточности при более высоком уровне удельных переменных затрат (z' = 1,01 × z)? Какой объем выпуска позволит полностью покрыть этот новый уровень затрат?
Точка безубыточности при новом уровне затрат оказывается на 1,4% выше, чем при нормативном z = 39 руб./кг, и это означает, что при более высоком уровне переменных затрат на единицу продукции предприятие будет получать прибыль только после того, как произведет продукции на 1,4% больше, чем при плановом уровне затрат.
в) при каком уровне выпуска предприятие сможет получить прежнюю величину прибыли?
Предприятию придется выпустить на 3435 кг продукции больше, чтобы достичь того же уровня прибыли за квартал, что и при нормативном значении удельных переменных затрат.
2. Пусть на 1% изменились постоянные расходы FC.
а) уровень прибыли при плановом выпуске Q = 20 000 кг составит
πFC = Q × (p − z) − FC × 1,01 == 20 000 × (67,5 − 39,39) − 484 800 = 85 200 руб.;
Следовательно, при увеличении постоянных расходов на 1% прибыль уменьшилась на 5,3%.
б) точка безубыточности при новом уровне постоянных затрат
в) при новом уровне постоянных затрат желаемого уровня прибыли (p = 90 000 руб.) предприятие может достичь, лишь увеличив выпуск до
3. Рассмотрим теперь случай увеличения цены р на 1%.
а) Уровень прибыли пли плановом выпуске
πр = Q × (1,01 × р − z) − FC == 20 000 × (68,175 − 39) − 480 000 = 103 500 руб.;
Это значит, что при плановом объеме выпуска увеличение цены реализации на 1% приведет к росту прибыли на 15%.
б) Точка безубыточности при новом уровне цены реализации
в) Целевого уровня прибыли в 90 000 руб. можно достичь при
4. Покажем теперь, как будет изменяться прибыль при изменении объемов производства Q на 1% относительно планового уровня.
π = (р- z) × 1,01 × Q − FC == 20 000 × (67,5 − 39) × 20 200 − 480 000 = 95 700 руб.;
Все эти результаты можно свести в таблицу:
Проведенный анализ показывает, что прибыль предприятия «Заря» наиболее чувствительна к изменению цены (увеличение или уменьшение цены реализации на 1% приводит к росту или падению прибыли на 15%). Далее по степени влияния на уровень прибыли следуют удельные переменные затраты (±8,7% в ответ на изменение ±1% от z) и объем производства (±6,3%). Наименее слабое влияние на прибыль предприятия «Заря» оказывает изменение постоянных расходов (однопроцентное колебание их уровня приводит к изменению величины прибыли на 5,3%).
Помимо уровня выпуска, позволяющего покрыть все затраты, анализ безубыточности и чувствительности позволяет также определить параметр, при изменении которого на 1% прибыль изменяется (растет или уменьшается) наиболее значительно. Эта составляющая затрат или доходов является наиболее перспективным направлением совершенствования деятельности предприятия. В рассмотренном нами примере 18 прибыль предприятия оказалась наиболее чувствительна к изменению цены: небольшое (на 1%) ее увеличение приводит к росту прибыли на 15%. Поэтому руководству данного предприятия стоит уделить наибольшее внимание вопросам ценообразования и сбытовой политики, поскольку это дает наибольший эффект.
Одновременно с этим следует помнить и об обратной стороне медали: высокая чувствительность величины прибыли к изменению цены может негативно отразиться на положении предприятия в случае неудачной рыночной ситуации и снижения рыночных цен. Особенно опасно это в высококонкурентных отраслях, прежде всего в розничной торговле и производстве продуктов питания. В этих отраслях цена является параметром, который диктуется рынком. Предприятие имеет минимальные возможности ее регулирования (если, конечно, предприятие не монополист). В этом случае резервы повышения финансовой результативности следует искать в снижении затрат либо росте выпуска.
Пример анализа безубыточности, который мы рассмотрели, достаточно нагляден и прост по форме, поскольку относится к однопродуктовому производству. На таких предприятиях точку безубыточности и уровень чувствительности финансовых результатов к изменению наиболее важных факторов производства рассчитать достаточно легко. Это позволяет давать однозначные рекомендации для принятия управленческих решений, касающихся производственной деятельности предприятия. Однако организации, выпускающие единственный вид продукции, встречаются достаточно редко; в реальном бизнесе самыми распространенными являются многопродуктовые производства.
В случае многопродуктового производства анализ безубыточности гораздо сложнее по форме и содержанию. Подавляющее большинство предприятий выпускают не один, а множество видов продукции. Помимо вопроса о том, как достичь желаемого уровня прибыли, руководителям таких компаний приходится решать и проблему выбора оптимальных (с точки зрения прибыльности или по каким-то другим критериям) видов производимых товаров с учетом множества производственных ограничений. Рассмотрим методику анализа безубыточности многопродуктового производства на примере 19.
Пример 19
Предприятие «Восход» выпускает несколько видов замороженных полуфабрикатов. В настоящее время производятся следующие виды продукции: пельмени (А), блинчики (В) и вареники с творогом (С). При разработке плана работы на следующий месяц проводится анализ производственных показателей за предыдущий месяц с целью определить, какая корректировка этих показателей приведет к максимальному эффекту. Данные относительно выпуска за февраль 200х года приведены в табл. 14.1.
Таблица 14.1
Показатели работы предприятия «Восход»
за февраль 200х года
|
Показатель |
Обозначение |
А |
В |
С |
Всего |
|
Объем реализации, кг |
Q |
12 000 |
8000 |
10 000 |
30 000 |
|
Доля в общем объеме реализации |
w |
0,40 |
0,27 |
0,33 |
1 |
|
Цена, руб./кг |
p |
67,5 |
54 |
60 |
|
|
Удельные переменные затраты, руб./кг |
z |
39 |
35,4 |
33,60 |
|
|
материалы |
33,60 |
28,20 |
30,60 |
||
|
труд |
5,40 |
7,20 |
3,00 |
||
|
Вклад на 1 кг, руб. |
cont = p — z |
28,5 |
18,6 |
26,4 |
|
|
Затраты физического труда, ч/кг |
0,14 |
0,19 |
0,8 |
||
|
Затраты машинного времени, ч/кг |
0,14 |
0,7 |
0,12 |
||
|
Выручка, руб. |
R |
810 000 |
432 000 |
600 000 |
1 842 000 |
|
Переменные затраты, руб. |
VC = z × Q |
468 000 |
283 200 |
336 000 |
1 087 200 |
|
Вклад, руб. |
Cont = R — VC |
342 000 |
148 800 |
264 000 |
754 800 |
|
Вклад, % к выручке |
42,2 |
34,4 |
44,0 |
41,0 |
|
|
Вклад на один человеко-час, руб./ч |
203,6 |
97,9 |
330 |
||
|
Вклад на один машино-час, руб./ч |
203,6 |
265,8 |
219,9 |
||
|
Постоянные затраты, руб. |
FC |
198 000 |
|||
|
Прибыль |
556 800 |
Рассчитаем точки безубыточности разных видов продукции при существующих объемах производства:
Величина среднего вклада на 1 кг продукции предприятия при сложившихся объемах реализации:
Объемы производства, позволяющие покрыть все затраты и выйти на нулевой уровень прибыли:
Видим, что уровень точек безубыточности для всех трех видов продукции лежит гораздо ниже сложившихся объемов производства, что является безусловно положительным для предприятия фактором1. Таким образом, предприятие имеет достаточно широкие возможности варьировать общий объем выпуска продукции, а также долю отдельных ее видов в суммарном выпуске.
Начинать планирование дальнейшей деятельности предприятия следует с анализа прибыльности разных видов продукции с учетом рыночной ситуации и возможностей предприятия. Для начала следует определить наиболее прибыльный вид продукции. Сделать это можно на основе данных о вкладе. Если никаких, ни рыночных, ни технологических, ограничений для производства и реализации продукции нет, выпуск изделий с максимальным вкладом на единицу выпуска будет наиболее желательным способом расширения производства.
При наличии каких-либо ограничений выбор следует делать в пользу продукта с максимальным вкладом на единицу ограниченного ресурса.
Максимальный вклад на 1 кг продукции в примере 19 — у пельменей, наивысшая доля вклада в выручке и вклад на один человеко-час — у вареников, а самый большой вклад на один час работы оборудования — у блинчиков.
Если предполагается, что емкость рынка не ограничена, т. е. любого вида продукции можно реализовать сколько угодно, то рассмотрение вопроса о расширении выпуска следует начать с возможностей самого предприятия. Если производственные мощности предприятия невелики и расширение их является проблемой, то предпочтительнее выпуск блинчиков, поскольку для них вклад на один час работы оборудования максимален. Можно сказать, что блинчики являются наиболее «технологичным» и наименее фондоемким видом продукции.
Если же предприятие сталкивается с определенными трудностями, касающимися подготовки или найма персонала, то расширять производство предпочтительнее выпуском наименее трудоемкой продукции — вареников, у них вклад на один час работы персонала наиболее высокий.
Если же ни технологических, ни ресурсных ограничений у предприятия нет, следует исходить из общей величины вклада на один килограмм изделий. По этому критерию наиболее выгодным кажется производство пельменей. Отметим, что доля вклада в выручке от реализации блинчиков самая незначительная среди всех видов выпускаемой продукции. Руководству предприятия стоит задуматься об отказе от производства блинчиков в пользу пельменей.
Проводя анализ безубыточности, не следует забывать и о других факторах рыночной активности предприятия. Максимальный уровень прибыли не является единственной, а в большинстве случаев и главной целью предприятия. Отказ от производства одного или нескольких видов продукции из их общей номенклатуры может отрицательно сказаться на имидже, а в конечном итоге и на рыночной позиции производителя. В большинстве случаев широкая номенклатура выпуска является фактором укрепления рыночных позиций предприятия, поскольку разнообразие выпускаемой продукции позволяет привлечь к ней большее число покупателей. Возможно, выпуск наименее прибыльных, но оригинальных товаров (на предприятии «Восход» из примера 19 такой продукцией были блинчики) влияет и на рост продаж других, более прибыльных видов продукции, привлекая внимание к торговой марке и фирме-производителю все новых и новых потребителей.
Кроме того, рынок не безграничен. Расширять производство и перераспределять ресурсы с одних видов продукции в пользу других можно только до тех пор, пока продукцию можно продать.
Ограничения по емкости рынка, вероятно, самые жесткие, поскольку для предприятия являются внешними и никакими усилиями самих предприятий изменены быть не могут.
1 Отметим, что данные величины рассчитаны исходя из величины среднего вклада, т. е. в предположении, что структура выпуска постоянна. При другой структуре продукции уровни безубыточности отдельных изделий окажутся другими
Очевидно, что часть продукции, которую выпускает организация в текущем периоде, обеспечивает покрытие, помимо переменных, и постоянных затрат организации. И лишь произведенное сверх этого объема позволяет получить прибыль.
Наибольший интерес для руководителей организации представляет определение уровня безубыточности, т. е. объема производства, который позволит покрыть все затраты и начать получать прибыль. Аналитическое рассмотрение уровня безубыточности многопродуктового производства, приведенное в предыдущем разделе, не дает очевидного ответа на вопрос о том, сколько же нужно произвести, чтобы покрыть все затраты. Гораздо легче это понять, используя графическое представление данных.
В разделе 14.1 мы строили графики безубыточности для однопродуктового производства, откладывая на оси абсцисс уровень выпуска в натуральных единицах. Однако в случае многопродуктового производства сравнивать единицы разных видов продукции между собой невозможно, поэтому самым разумным общим измерителем можно выбрать денежный. Тогда уровень безубыточности можно будет считать в терминах выручки — R*. Для графической интерпретации уровня безубыточности используем модель, которую мы обсуждали при построении рис. 14.2, — речь идет о зависимости прибыли (вклада) от выручки.
На рис. 14.3 ось абсцисс представляет собой величины выручки за период. Она пересекается с осью ординат в точке 0. Выручку от реализации разных продуктов откладывают на графике последовательно, начиная с «продукта-кормильца», который дает максимальный объем продаж в денежном выражении. В примере 19 это были пельмени (А). Если предприятие ничего не производит, его прибыль за этот период равна — FC (точка К), поскольку покрывать постоянные затраты все равно нужно. Значит, график должен начаться на оси ординат в точке, соответствующей величине постоянных затрат.
Продукт А вносит свой вклад Cont в прибыль, поэтому ордината точки А определяется как
ContA − FC = 342 − 198 = 144 тыс. руб.
Рис. 14.3. Точка безубыточности многопродуктового производства
Отрезок, соответствующий продукту В, откладывается следующим по тому же принципу: выручка от его реализации добавляется к величине выручки продукта А на оси абсцисс, а величина вклада — на оси ординат. Координаты точки В — (1242 (810 + 432) тыс. руб.; 408(144 + 264) тыс. руб.). Далее откладываются следующие продукты. Для примера 17 это продукт С (1842 тыс. руб., 556 тыс. руб.). Образуется фигура, напоминающая лук с тетивой. Пересечение «тетивы» (отрезка КС) с осью абсцисс, которая соответствует p = 0, даст нам точку безубыточности R*.
Математически ее можно найти, используя формулу (14.1):
Порядок, в котором мы откладываем на оси абсцисс отрезки, соответствующие продуктам, безразличен, однако, если начать с самых «доходных» продуктов, сразу становится понятно, когда компания выходит на уровень безубыточности. В нашем случае оказывается, что уже первый из рассматриваемых продуктов (при плановом объеме реализации, разумеется) позволяет покрыть все затраты, остальные продукты приносят лишь дополнительную прибыль. Не у всех компаний есть продукт, который дает покрытие всех постоянных затрат, возможно, несколько отрезков окажутся ниже нулевого уровня прибыли на графике — главное, чтобы не весь «лук с тетивой» целиком оказался под осью абсцисс.
Целью анализа безубыточности является поиск путей для дальнейшего роста прибыли предприятия, т. е. для того, чтобы отрезок КС пересекал ось абсцисс как можно левее. Очевидно, что чем круче будут подниматься отрезки, соответствующие разным продуктам, тем левее окажется «тетива» этого «лука»1. Наклон отрезков определяется долей вклада в выручке от реализации продукта, т. е. величиной v:
Чем больше углы наклона отрезков к оси абсцисс, тем ниже точка безубыточности. Таким образом, преобладание в ассортиментной корзине компании продуктов с высокой долей вклада обеспечивает высокий порог безопасности для данной структуры ассортимента.
1 Продукты, которые имеют отрицательную величину вклада, будут давать отрицательный наклон на графике.
Из всего, что было сказано в предыдущем разделе, может сложиться представление о том, что высокая величина вклада — это однозначно хорошо и к этому следует стремиться всегда. В пределе лучшим (вроде бы) вариантом бизнеса может считаться тот, в котором доля переменных затрат равна нулю и вклад совпадает с выручкой. Однако это не так — классические виды производства и организаций продолжают существование, несмотря на высокую долю переменных затрат. Почему же не все предприниматели стремятся к росту вклада?
Оборотной стороной доходности всегда является риск. В процессе своей деятельности любая организация сталкивается с множеством различных видов риска, но в данном случае нас будет интересовать только один из них — производственный риск (в практике управления финансами его ассоциируют с производственным или операционным левериджем1).
Производственный (операционный) леверидж количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя «Прибыль до вычета процентов и налогов». Именно этот показатель прибыли позволяет выделить и оценить влияние изменчивости операционного левериджа на финансовые результаты деятельности фирмы.
Уровень производственного левериджа рассчитывается как
Вместе с этим показателем при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия используют величину эффекта производственного левериджа, обратную величине порога безопасности, определенного нами в разделе 14.1.
Если доля постоянных расходов велика, говорят, что компания имеет высокий уровень производственного левериджа. Для такой компании иногда даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению прибыли, поскольку постоянные расходы компания вынуждена нести в любом случае, производится продукция или нет.
Вариабельность прибыли при изменении объемов производства в модели безубыточности2 выражается через величину производной:
Чем больше величина вклада, тем больше изменение прибыли при изменении объемов производства. Разумеется, при благоприятном стечении обстоятельств компании с высокой величиной вклада могут быстро нарастить прибыль, однако при наступлении неблагоприятной ситуации3 падение прибыли у таких компаний будет гораздо быстрее, чем у тех, у которых доля вклада в выручке ниже. Тот же вывод можно сделать, рассмотрев изменение порога безопасности при изменении выпуска:
Чем выше производственный леверидж4, тем сильнее изменится величина порога безопасности при изменении объемов выпуска.
Итак, изменчивость прибыли, обусловленная изменением операционного левериджа, количественно выражает производственный риск. Чем выше уровень операционного левериджа, тем выше производственный риск компании. Предприятия с более высоким уровнем постоянных расходов (и следовательно, более высоким производственным левериджем) несут и больший риск убытка при неблагоприятном развитии рыночной ситуации.
Эффект производственного левериджа проявляется в том, что при изменении выручки предприятия изменяется и прибыль, причем чем выше уровень производственного левериджа, тем сильнее это влияние.
Эффект производственного левериджа предприятия «Заря» (пример 18) равен
и это означает, что падение выручки предприятия на 1% приведет к падению его прибыли на 6,33%.
Величину операционного левериджа можно считать показателем рискованности не только самого предприятия, но и вида бизнеса, которым это предприятие занимается, поскольку соотношение постоянных и переменных расходов в общей структуре затрат является отражением не только особенностей данного предприятия и его учетной политики, но и отраслевых особенностей деятельности.
Можно привести различные примеры, показывающие роль производственного левериджа; в основном все эти примеры связаны с ресурсоемкими отраслями. В частности, в области нефтедобычи уровень постоянных расходов очень высок, поскольку вне зависимости от степени интенсивности использования скважины необходим определенный, и весьма немалый, минимум расходов на ее поддержание. То же самое можно сказать о металлургической промышленности, железнодорожном и водном транспорт и т. п.
Прибыль предприятия, у которого уровень производственного левериджа выше, более чувствительна к изменениям выручки. При резком падении продаж такое предприятие может очень быстро «упасть» ниже уровня безубыточности. Иными словами, предприятие с более высоким уровнем производственного левериджа является более рискованным.
Однако считать, что высокая доля постоянных расходов в структуре затрат предприятия является отрицательным фактором, так же как и абсолютизировать значение вклада, нельзя. Увеличение производственного левериджа может свидетельствовать о наращивании производственной мощи предприятия, о техническом перевооружении, повышении производительности труда, а также реализации научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок. Все эти факторы, несомненно являющиеся положительными, проявляются в увеличении доли постоянных расходов и приводят к увеличению эффекта производственного левериджа.
Анализ величин постоянных и переменных расходов предприятия позволяет выявить уровень риска, что является необходимым этапом планирования и принятия управленческих решений.
Вообще говоря, сложившийся в компании уровень производственного левериджа — это характеристика потенциальной возможности влиять на прибыль до вычета процентов и налогов путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска.
1 Леверидж — русскоязычная калька английского слова Leverage. В буквальном понимании оно означает действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы. В приложении к экономике он трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей. В некоторых отечественных пособиях авторы используют термин «рычаг», что вряд ли следует признать удачным даже в лингвистическом смысле, поскольку в буквальном переводе на английский язык рычагом является «lever», но никак не «leverage».
2 Еще раз заметим, что действует одно из основных ограничении модели безубыточности — все остальные факторы, кроме объема производства Q, остаются неизменными.
3 Имеется в виду падение спроса и как следствие невозможности сбыта падение объемов производства.
4 При сложившемся (или плановом) объеме производства!