Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Лекция № 18
Тема: Общее макроэкономическое равновесие
18.1 - Совокупный спрос и совокупное предложение
Цель любой экономической системы - достижение макроэкономического равновесия, т.е. сбалансированного состояния экономической системы как единого, целостного механизма.
В макроэкономике, которая изучает не отдельные объекты и процессы, а их совокупности, на первый план выступает равновесие между доходами и расходами общества. Макроэкономический анализ предполагает, прежде всего, анализ совокупного спроса (использованного ВНП) и совокупного предложения (созданного ВНП). Если на микроуровне взаимодействие спроса и предложения ведет к равновесному уровню цен и выпуска продукции на отдельных рынках и на отдельные товары, то на макроуровне совокупное предложение и совокупный спрос воздействуют на установление равновесного общего уровня цен и равновесного объема производства в экономике в целом. Совокупный (агрегированный) спрос ( от англ. aggregate demand- AD) - это сумма всех индивидуальных опросов на конечные товары и услуги, предлагаемые на товарном рынке. Основными формами его проявления служат: потребительский спрос, инвестиционный спрос, спрос на товары и услуги со стороны государства и расходы на "чистый" объем экспорта, т.е. его величину можно определить по уже известной нам формуле
AD = C + Ig + G + Xn
Совокупный спрос (AD) - объем национального' продукта, который потребители, предприятия и правительство планируют приобрести при любом возможном уровне цен.Зависимость между уровнем цен и реальным объемом национального производства (ВНП), на который предъявляется спрос, обратная: чем ниже общий уровень цен, тем больше объем ВНП, который может быть куплен.
Кривая совокупного спроса - кривая взаимосвязи между желаемыми и планируемыми расходами в экономике в целом на конечные товары и услуги и средним уровнем цен на них. Модель кривой совокупного спроса AD представлена на рис.18.1.
Если уровень цен в стране повысился с Р1 до Рг , то это приведет к снижению объема национального продукта, который смогут приобрести домохозяйства, предприниматели и правительство, с Q, до Q2. Соответственно величина совокупного спроса упадет с точки А до точки В на кривой спроса АD. Изменение уровня цен при прочих равных условиях
Изменение совокупного спроса
Рис. 18.1 - Кривая совокупного спроса
вызывает изменение величины совокупного спроса, что графически отражается движением вдоль стабильной кривой АD.
Если происходит изменение каких-либо других факторов, кроме уровня цен, то совокупный спрос меняется.
К неценовым факторам совокупного спроса относятся изменения:
Под действием неценовых факторов кривая AD смещается (при увеличении совокупного спроса - вправо из точки A в точку A'', а при уменьшении - влево из точки A в точку A' ( см. рис.18.1).
Таким образом, можно выделить следующие особенности кривой совокупного спроса:
кривая AD имеет отрицательный наклон, означающий, что рост уровня цен приводит к сокращению потребления, инвестиций, расходов правительства и чистого экспорта;
изменение величины совокупного спроса в результате изменения среднего уровня цен отражается движением вдоль кривой AD;
изменения потребления, инвестиций, правительственных расходов и чистого экспорта в своей совокупности определяют неценовые факторы совокупного спроса, ведут к изменению совокупного спроса и вызывают смещение AD.
Совокупное предложение (от англ.aggregate supply-AS ) - это сумма всех индивидуальных предложений. Оно представляет собой денежную величину всех конечных товаров и услуг, предложенных к продаже.
Совокупное предложение (AS) - это реальный объем национального продукта, который может быть произведен при каждом возможном уровне цен.
Более высокий уровень цен стимулирует увеличение объема производства, более низкий - сокращение производства, т.е. между уровнем цен и национальным объемом производства существует прямая зависимость.
Модель кривой совокупного предложения состоит из трех отрезков: горизонтального, промежуточного и вертикального (рис.18.2.).
На горизонтальном отрезке реальный объем национального производства еще не достиг своего потенциального (максимального) уровня Qf , имеются резервы производственных мощностей, запасы сырья, материалов, большая безработица, что свидетельствует о состоянии депрессии. В этих условиях предприятия могут для увеличения объема производства нанимать дополнительную рабочую силу, не увеличивая заработную плату. Издержки производства не меняются, постоянными остаются и цены.
Рис. 18. 2. Кривая совокупного предложения
На промежуточном отрезке наблюдается одновременно рост реального объема производства и уровня цен. Экономика начинает приближаться к своему потенциально возможному уровню (Qf), но полная занятость возникает неравномерно по отраслям экономики. Например, в компьютерной промышленности может наблюдаться нехватка квалифицированных рабочих, а в других отраслях -сохраняться значительная безработица и неполное использование производственных мощностей.
На вертикальном отрезке производство достигло своего максимального уровня (Qf), когда экономика функционирует на пределе своих производственных возможностей, все ресурсы задействованы и достигнута полная занятость населения. За короткое время невозможно достичь дальнейшего увеличения объема производства. Если в условиях полной занятости предприниматели будут стремиться для увеличения объема производства нанять дополнительную рабочую силу, то они могут это сделать, предложив более высокую оплату труда, что приведет к росту издержек и цен. Цены повысятся, а увеличение производства в одном месте вызовет сокращение производства в другом и национальный объем производства не изменится.
Изменение величины предложения (рис18.3) соответствует перемещению точек вдоль постоянной кривой AS из положения А в положение В. Изменение уровня цен влияет на изменение величины предложения при неизменности других факторов
Рис.18.3 - Изменение величины совокупного предложения
Если же изменяется какой-либо неценовой фактор, то происходит изменение уровня совокупного предложения. Графически это отражается перемещением кривой предложения AS вправо в положение AS'', когда предложение увеличивается, и влево из положения AS в AS', когда предложение уменьшается. Уровень цен при этом остается неизменным.
К неценовым факторам совокупного предложения относятся: изменения цен на ресурсы (внутренние и закупаемые за рубежом), применяемые технологии; изменение налогов и субсидий; изменение правовых норм, структуры рынка; производительности; ожидания производителей. Эти факторы проявляются в совокупном виде.
18. 2. Макроэкономическое равновесие и его условия
Жизнь рыночной экономики можно охарактеризовать как одновременное пребывание в двух взаимоисключающих состояниях: равновесие и неравновесие (динамика).
В рыночной экономике все произведенные продукты (совокупное производство) должны стать товарами (совокупное предложение), а все доходы (совокупный доход) должны быть израсходованы (совокупный спрос) и отоварены (совокупное потребление). Только в этом случае совокупные величины платежеспособного спроса и товарного предложения совпадут. Такое идеальное, но практически недостижимое состояние рыночной экономики, и есть ее "экономическое равновесие".
С другой стороны, рыночная экономика находится в постоянном движении, что вызывает нарушение равенства совокупного спроса и совокупного предложения. И хотя каждое такое отклонение сопровождается многими негативными последствиями, только посредством подобных отклонений происходит "экономическая динамика" - развитие рыночной экономики. Рассмотрим эти состояния более подробно.
Макроэкономическое равновесие - достижение в национальной экономике сбалансированности и пропорциональности экономических процессов: производства и потребления, предложения и спроса, производственных затрат и результатов, материально-вещественных и финансовых потоков.
Основное условие достижения макроэкономического равновесия -равенство между совокупным спросом и совокупным предложением (AD=AS).
Графически равновесие изображается пересечением кривых совокупного спроса и совокупного предложения в точке, где определяется равновесный уровень цен (Рe) и равновесный объем национального производства (Qв) (рис18.4.). Макроэкономическое равновесие представляет собой единственный ценовой уровень, при котором величина предлагаемой на рынке совокупной продукции (товаров и услуг) равна величине совокупного спроса. Точку равновесия в экономической литературе принято обозначать буквой Е (начальной буквой англ. слова equilibrium - равновесие).
Только при ВНП, равном Qe совокупный спрос равен совокупному предложению. Если ВНП равняется Q1, то спрос больше предложения и производители будут увеличивать выпуск продукции, а ВНП начнет расти и двигаться к Qe. Наоборот, если ВНП больше равновесного (Q2), то предложение превышает спрос, и производители будут вынуждены сокращать производство. ВНП вернется к равновесному уровню Qe.
Отклонение кривых AD и AS от точки равновесия Е будет означать нарушение макроэкономического равновесия совокупного спроса и совокупного предложения.
1. Последствия изменения совокупного спроса при неизменном совокупном предложении зависят от того, на каком участке кривой совокупного предложения они происходят (рис18.4.)
AD AS
Рис. 18.4 - Равновесие на горизонтальном отрезке кривой совокупного предложения
Так, если кривая совокупного спроса смещается на горизонтальном отрезке кривой AD, то происходит изменение только реального объема национального производства сQ1, до Q2, на который есть спрос, а уровень цен Р1, не изменяется (рис18.5, а). В то же время смещение кривой на промежуточном отрезке AD вызывает как изменение объема национального производства с Q3 до Q4, так и изменение уровня цен с Р3 до Р4 (рис.18.5, б). На вертикальном отрезке AD сдвиг кривой вверх приводит к инфляционному изменению цен с Р5 до Р6, а реальный объем производства останется без изменений на уровне полной занятости (Qf )
(рис. 18 .5, в).
Реальный объем производства а) Реальный объем производства б)
Реальный объем производства в)
Рис. 18 . 5- Последствия изменения совокупного спроса на разных
отрезках кривой совокупного предложения: а - увеличение спроса на горизонтальном отрезке; б - увеличение спроса на промежуточном отрезке; в - увеличение спроса на вертикальном отрезке
2. Последствия изменения совокупного предложения (рис.18.5 б) при неизменности совокупного спроса заключаются в следующем:
а) сокращение совокупного предложения (сдвиг кривой влево из AS1 в ASг ) приведет к снижению реального объема ВНП, росту безработицы и росту уровня цен;
б) увеличение совокупного предложения (сдвиг кривой вправо из AS1 в AS3) приведет к увеличению реального ВНП, сокращению безработицы и падению уровня цен.
Рис. 18.6 – Последствия изменения совокупного предложения
Анализ рассмотренных кривых с конкретными данными позволяет принимать соответствующие меры, определять пути реализации, разрабатываемой стабилизационной политики государства по предотвращению безработицы, сдерживанию инфляции и достижению оптимального состояния экономики.
Различные направления экономической науки по – разному оценивали проблему достижения макроэкономического равновесия. Коротко остановимся на важнейших из них.
Классическая теория макроэкономического равновесия. Экономисты-классики (А.Смит, Д.Рикардо, Ж.Б.Сэй, А.Маршалл и др.) считали, что рыночная экономика самостоятельно справляется с эффективным распределением ресурсов и их использованием. Основным положением этой теории является закон Сэя, согласно, которому сам процесс производства создает доход, в точности равный стоимости произведенных товаров, т.е. предложение порождает свой собственный спрос (AD = AS).
Способностью рыночной экономики к саморегулированию обеспечивает нужный уровень производства и занятости автоматически (хотя иногда могут возникать нарушения в экономике, связанные с войнами, засухой, политическими переворотами). Поэтому полная занятость является нормой рыночной экономики, а наилучшая экономическая политика государства - невмешательство в экономику. Эти взгляды господствовали в экономической науке вплоть до 30-х годов XX в.
Кейнсианская теория макроэкономического равновесия. Экономические кризисы 30-х годов опровергли классическую теорию. Английский экономист Джон Мейнард Кейнс и его последователи доказали, что для монополистической экономики характерно неравновесие, она не гарантирует полной занятости, поэтому не обладает механизмом автоматического саморегулирования.
Кейнс считал совокупный спрос изменчивым, а цены неэластичными (не имеющими тенденции к снижению при росте объема продаж), поэтому безработица может сохраняться в течение длительного времени. Отсюда необходимость макроэкономической политики регулирования совокупного спроса, который очень изменчив. Кейнс считал, что для сбалансированности экономики, достижения ею равновесия спрос должен быть "эффективным". Государство, поддерживая частные инвестиции путем налоговой, кредитно-денежной политики и осуществляя государственные расходы, компенсирует недостаток "эффективного спроса" дополнительным государственным спросом и тем самым помогает экономике приблизиться к уровню полной занятости.
Неоконсервативная теория. В середине 70-х годов в западных странах произошло падение темпов роста промышленного производства. К такому феномену привели: а) очередной кризис перепроизводства; б) наступление (примерно через 50 лет после окончания Великой депрессии) понижательной волны большого цикла; в) повышение цен на нефть странами-членами ОПЕК более чем в 4 раза, что способствовало высокой инфляции издержек при одновременном спаде производства, так называемой стагфляции (сочетание стагнации производства с инфляцией).
Мощный удар пришелся и по кейнсианской теории. Стало очевидно, что активное вмешательство государства в экономику не в состоянии предотвратить спады производства. На смену этой теории пришло неоконсервативное направление, которое вновь выступило за невмешательство государства в хозяйственную деятельность фирм. Была разработана модель макроэкономического регулирования, основанная на возрождении рыночного саморегулирования и стимулировании частного предпринимательства. В соответствии с рекомендациями неоконсерваторов в основу экономической политики США, Великобритании, ФРГ и ряда других государств был положен принцип "эффективного предложения" - поощрение частного бизнеса (в США такую политику назвали "рейганомика", в Англии - "тетчеризм"). Чтобы сделать более выгодным свободное предпринимательство, существенно снизили налоги на прибыль и на трудовые доходы. Государство заметно уменьшило свое вмешательство в хозяйственные дела, началась частичная приватизация государственных предприятий -продажа их частным лицам, преобразование в акционерные общества. Во многих странах было заметно свернуто планирование хозяйства, уменьшено финансирование социальных программ. Проведенные меры позволили существенно уменьшить дефицит государственного бюджета, сократить количество денег в обращении, при этом темпы инфляции упали в 3-4 раза, а темпы хозяйственного развития возросли.
Но и модель неоконсервативного регулирования экономики не спасла Запад от спадов производства и инфляции. В 1979-1981 гг. разразился новый экономический кризис. Начались поиски нового макроэкономического регулятора.
Смешанное управление. Критическое сопоставление государственного (кейнсианского) и рыночного (неоконсервативного) регуляторов убедительно доказало неполноценность как исключительно рыночного, так и только государственного хозяйственного механизмов. Тип смешанного управления национальным хозяйством предложил лауреат Нобелевской премии Пол Самуэльсон (США). Этот макроэкономический регулятор имеет следующие специфические черты.
Во-первых, он органически сочетает устойчивость государственного управления, необходимую для удовлетворения общественных потребностей (социальной сферы, нерыночного сектора), и гибкость рыночного саморегулирования, что требуется для удовлетворения быстро меняющихся личных запросов.
Во-вторых, смешанное управление позволяет оптимально сочетать макроэкономические цели: эффективность хозяйствования, социальную справедливость и стабильность экономического роста.
В-третьих, новый регулятор способен сбалансировать совокупный спрос и совокупное предложение и тем самым преодолеть асимметричность концепций эффективного спроса кейнсианства и эффективного предложения неоконсерваторов.
Этот тип макроэкономического регулирования сегодня преобладает во всех развитых странах с рыночной экономикой, хотя имеются его различные варианты:
Беларусь находится в самом начале пути к новой системе регулирования национального хозяйства. Главная цель преобразования системы управления - создание белорусской модели экономики, которая соответствует национальным традициям. Это предполагает существенную роль государства в хозяйственной жизни и значительную социальную ориентированность экономики.
18.3 - Потребление, сбережения и инвестиции
Напомним, что весь располагаемый доход - личный доход за вычетом индивидуальных налогов - используется на цели потребления и сбережения.
Под потреблением в экономической науке понимается общее количество товаров, купленных и потребленных в течение какого-то периода. Оно зависит от двух факторов: объективного и субъективного. К объективным факторам относятся уровень дохода и его распределение, запасы богатства, наличные средства (ликвидные активы), цены, норма процента и т. д. К субъективному фактору - "психологическая" склонность людей к потреблению. В исследованиях установлено, что с ростом дохода потребительские расходы растут, но не в той степени," в какой растут доходы. Это связано с естественной склонностью людей к сбережению. Таким' образом, часть дохода (Y) идет на личное потребление (С), а избыток принимает форму сбережений (S):
Y = С+ S.
Потребление зависит не только от дохода, но и от склонности к потреблению. Под склонностью к потреблению понимается желание людей покупать потребительские товары. В экономическом анализе используются два понятия: средняя и предельная склонность к потреблению.
Средняя склонность к потреблению (АРС) исчисляется как отношение потребляемой части национального дохода (С) ко всему национальному доходу (Y), т.е.
Предельная склонность к потреблению (MPC)выражает отношение любого изменения в потреблении (С) к тому изменению в доходе, которое его вызвало (Y), т.е.
Человек не только потребляет, но и сберегает часть своего дохода. Экономическое значение сбережения заключается в его отношении к инвестициям, т.е. производству реального капитала. Сбережения составляют основу для инвестиций.
Под сбережениями (S) понимается та часть дохода, которая не потребляется. Иными словами, сбережение означает сокращение потребления.
Склонность к сбережению - один из психологических факторов, означающий желание человека сберегать. Средняя склонность к сбережению (APS) выражается отношением сберегаемой части национального дохода (S) ко всему доходу (Y), т.е.
Предельная склонность к сбережению (MPS) представляет собой отношение любого изменения в сбережениях (∆S) к изменению в доходе (∆Y),т.е.
Если совокупный доход распадается на потребление и сбережение (Y=C+S), то исходя из этого сумма предельной склонности к потреблению и сбережению равна 1:
МРС + МРS=1.
Следовательно, МРС = 1 - МРS и МРS = 1 - МРС.
Взаимозависимость этих двух показателей позволила американскому экономисту Полу Самуэльсону сказать, что предельная склонность к потреблению и предельная склонность к сбережению -это сиамские близнецы.
Экономисты рассматривают сбережения разных слоев населения как основу инвестиций. Накапливаемые сбережения аккумулируются кредитными учреждениями и в дальнейшем идут на удовлетворение производственных и потребительских нужд.
Инвестиции (капиталовложения) - это затраты на производство, накопление средств производства и увеличение материальных запасов. Поскольку сбережения равны разнице между доходом и потреблением (S = Y-C), а инвестиции равны разнице между доходом и потреблением (I=Y-C), то сбережения и инвестиции всегда равны друг другу (I = S). По мнению Дж. Кейнса, это тождество является непременным условием достижения макроэкономического равновесия.
Проблема заключается в том, что сбережения и инвестиции осуществляются независимо друг от друга разными экономическими субъектами (сберегает средства в основном население, а вкладывают их в производство - фирмы). Это может привести к нарушению равновесия между этими величинами. Например, если инвестирование будет больше сбережений (I > S), то произойдет затоваривание продукции, а если, наоборот, сбережения превысят объем инвестиций (S > I), то будет наблюдаться увеличение безработицы и сокращение объема производства.
Инвестиции будут осуществляться в том случае, когда величина ожидаемой нормы прибыли, которую можно получить от реализации инвестиционного проекта, будет больше ставки процента, под которую берутся в кредит денежные средства.
На инвестиционный спрос оказывает влияние и общая социально-экономическая обстановка в стране, переживаемая фаза цикла, устойчивость правовых норм и другие факторы.
18.4 - Взаимосвязь инвестиций и национального дохода. Теория мультипликатора
В период Великой депрессии экономисты начали поиск путей вывода экономики из кризисного состояния и сосредоточили свое внимание на проблеме взаимосвязи инвестиций и национального дохода страны. В этой связи возникла теория мультипликатора Дж. Кейнса.
Дословный перевод латинского слова "мультипликатор" - умножать. Суть эффекта мультипликатора в рыночной системе хозяйства состоит в следующем: увеличение инвестиций приводит к росту национального дохода общества, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций. Образно говоря, как камень, брошенный в воду вызывает круги на воде, так и инвестиции, "брошенные" в экономику, вызывают цепную реакцию в виде роста дохода и занятости.
Рассмотрим влияние инвестиций на рост национального дохода, используемого на потребление. Кейнс считал, что причиной, приведшей экономику к депрессии, была потеря людьми работы и невозможность удержаться на том уровне потребления, к которому они привыкли. Выход из этого положения он видел в том, чтобы государство взяло на себя заботу о безработных. Для этого он предлагал оказывать материальную помощь безработным: выплачивать пособия, организовывать общественные работы (благоустройство территорий, строительство плотин, дорог и т.п.), оплаченные из государственной казны.
Определенную часть полученных денег рабочие предъявят в виде спроса на рынке потребительских товаров (оставшуюся часть дохода сберегут), следовательно, у каких-то других хозяйственных агентов увеличится их денежный доход. Часть этого дохода производители потребительских товаров, в свою очередь, израсходуют на приобретение нужных им товаров, а другую часть превратят в сбережения и т.д. Возникнет цепная реакция.
Первоначальные инвестиции вызовут изменение совокупного спроса или, другими словами, используемого национального дохода на величину, большую, чем сами инвестиции. Эта величина - множитель -и есть мультипликатор.
Мультипликатор - числовой коэффициент, показывающий зависимость изменения национального дохода от изменения инвестиций:
Если преобразовать эту формулу, то получим
Как мы видим, чем меньше предельная склонность к сбережению (MPS) и чем выше предельная склонность потреблению (МРС), тем больше величина мультипликатора и, следовательно, тем большее увеличение первоначального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций.
Кейнс считал, что в богатых, промышленно развитых странах стремление людей сберегать всегда будет обгонять стремление к инвестированию и государство должно стимулировать инвестиции. Дело в том, что все наиболее выгодные возможности вложения средств через какое-то время оказываются уже использованными, и дальнейший рост капитала должен направляться на осуществление проектов с более низкой нормой чистой прибыли. По мере экономического роста ослабляются побудительные мотивы к инвестированию. Таким образом, государство, проводя политику, направленную на поддержание частных инвестиций, например, внося соответствующие изменения в налоговую и денежно-кредитную политику, а также осуществляя государственные расходы, может компенсировать недостаток "эффективного" спроса (потребительские расходы и инвестиции) дополнительным государственным спросом. Следовательно, государство, по мнению Кейнса, помогает экономике приблизиться к уровню равновесия.
Республика Беларусь переживает инвестиционный застой. Для его преодоления необходимы: рост частных сбережений как источника финансирования реальных инвестиций, снижение уровня ссудного процента, введение налоговых льгот для предприятий, инвестирующих свою прибыль в производство, облегчение доступа к долгосрочным кредитам, привлечение иностранного капитала и другие меры. Сегодня можно наблюдать активную позицию государства в области создания привлекательного инвестиционного климата.
Лекция № 19
Тема: Макроэкономическая нестабильность и формы ее проявления. Циклический характер экономического развития.
19.1 – Цикличность как форма развития рыночной экономики
Макроэкономике свойственны два состояния:
а) равновесия, когда экономический рост идет так, что достигается равенство спроса и предложения на потребительские блага и факторы производства;
б) неравновесия (несбалансированности), когда хозяйственное развитие испытывает колебания в динамике производства. Именно такое состояние наиболее характерно для макроэкономической динамики.
Экономические колебания представляют собой отклонения от стабильного состояния важнейших параметров экономики – объема производства, уровня цен, занятости населения, норм прибыли и др.
Макроэкономические колебания по своим масштабам и по времени делятся на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.
Краткосрочные колебания характеризуются сравнительно небольшими и непродолжительными отклонениями всех указанных макроэкономических параметров, поэтому экономический рост идет непрерывно.
Среднесрочные и долгосрочные экономические колебания, во-первых, имеют большую амплитуду, т.е. значительные отклонения от состояния равновесия, во-вторых, при этих колебаниях происходит нарушение не только экономической, но и социальной стабильности в обществе, в-третьих, экономический рост резко прерывается противоположным процессом – кризисом.
Экономический кризис – это одна из фаз воспроизводственного цикла, которую характеризует значительное нарушение равновесия в хозяйственной системе, часто сопровождающееся потерями и разрывом нормальных связей в производстве и рыночных отношениях, что в конечном итоге ведет к дисбалансу функционирования экономической системы в целом.
Экономические кризисы могут быть: отраслевыми (финансовые, аграрные, биржевые, денежно-кредитные, валютные и др.), структурными (охватывающими несколько стран одного региона) и мировыми.
Все многообразие экономических кризисов можно классифицировать по трем разным основаниям.
По масштабам нарушения равновесия в хозяйственных системах различают:
общие кризисы, охватывающие все национальное хозяйство;
частичные кризисы, распространяющиеся на какую-либо одну сферу или отрасль экономики (например, финансовый, валютный, биржевой кризисы).
По регулярности нарушения равновесия в экономике кризисы подразделяются на:
периодические (циклические) – они повторяются регулярно через какие-то промежутки времени и охватывают все фазы экономического цикла;
промежуточные – могут начинаться и заканчиваться на любой фазе экономического цикла и поэтому являются менее глубокими и непродолжительными;
нерегулярные – имеют свои особые причины возникновения (например, аграрный кризис – резкая приостановка сбыта сельскохозяйственной продукции).
По характеру нарушений пропорций производства различают:
кризис перепроизводства товаров – выпуск излишнего количества полезных вещей, не находящих сбыта;
кризис недопроизводства товаров – острая их нехватка для удовлетворения спроса населения.
С тех пор как в рамках капиталистического общества совершился переход к индустриальному производству, возникли экономические колебания деловой активности, принявшие циклический характер.
Цикличность экономического развития – это непрерывные колебания рыночной экономики, когда рост производства сменяется спадом, повышение деловой активности (количество заключаемых сделок, проводимых операций на рынках) – понижением. Цикличность характеризуется периодическими взлетами и падениями рыночной конъюнктуры. Следовательно, цикл является постоянной динамической характеристикой рыночной экономики, без него нет развития экономики. Экономический цикл – это форма движения и развития рыночной экономики.
Особенности рыночной экономики проявляются в склонности к повторении. Экономических процессов. В стремлении к беспредельному расширению своего производства, к максимизации прибыли и к завоеванию новых рынков сбыта владельцы предприятий и фирм периодически сталкиваются с перепроизводством товаров. Сущность перепроизводства проявляется в перевесе предложения товаров над спросом, когда цена товаров понижается до уровня, при котором большинство производителей не возмещают своих затрат на производство продукции и не получают нормальной прибыли.
Впервые экономический кризис перепроизводства разразился в 1825 году в Англии. Затем циклическое волнообразное развитие хозяйства стало характерно для всех капиталистических стран. В США первый кризис произошел в 1836 году, в Германии во Франции – в 1847 году, в Японии – только в 1890 году, поскольку она позже других стран вступила в капиталистическую стадию развития.
Пытаясь выявить причины перепроизводства, экономисты обратили внимание на периодичность таких процессов, как повышение или понижение спроса, увеличение объемов производства и его застой, рост или падение уровня цен и занятости населения.
Известно несколько типов экономических циклов, которые часто называют волнами. В экономической литературе циклы различной продолжительности получили названия по имени их исследователей.
Длинные волны Кондратьева. Особое место в разработке теории цикличности принадлежит русскому ученому Николаю Дмитриевичу Кондратьеву (1892-1938). Он разработал теорию больших циклов конъюнктуры. Его исследования охватывали развитие Англии, Франции и США за период с конца ХУШ века до начала 20-х годов ХХ века. Проведя многофакторный анализ экономического роста этих стран по таким показателям, как средний уровень товарных цен, процент на капитал, номинальная заработная плата, оборот внешней торговли, производство чугуна и свинца, добыча и потребление угля, он установил, что экономика этих стран за исследованный период прошла три больших цикла, или волны, продолжительностью 50 – 60 лет.
Первый цикл имел продолжительность 52 года и длился с начала 90-х годов ХУШ века до 1844 - 1851гг. Неодинаковые даты означают, что в разных странах циклы начинались и заканчивались в разные сроки.
Второй цикл продолжался 48 лет: с 1844-1851гг. по 1890-1896гг.
Третий цикл начался в 1890-1896гг. и закончился в 1918-1938гг., его продолжительность составила 56 лет.
Эти циклы не могли быть вызваны случайными явлениями. Кондратьев смог выявить следующие закономерности:
-перед началом повышательной волны каждого цикла наблюдаются значительные изменения в технике, в вовлечении в мировые экономические связи новых стран, в изменении добычи золота и денежного обращения;
-на периоды повышательной волны приходится наибольшее количество социальных потрясений (войн и революций);
-периоды понижательной волны каждого большого цикла сопровождаются длительной депрессией сельского хозяйства.
Кондратьев связывал причину больших экономических циклов с длительностью функционирования наиболее стабильных элементов основных производственных фондов. Это здания, сооружения, дороги, мосты и другая инфраструктура. Они имеют самые большие сроки службы, но требуют для создания значительного времени и наибольших капиталов.
Начало подъема совпадает с моментом, когда становится рентабельным инвестирование капитала в создание новых, более эффективных основных производственных фондов. Повышательная волна соответствует освоению новых производственных мощностей, росту фондоотдачи, увеличению объемов производства и занятости населения.
По мере исчерпания своего ресурса происходит накопление отрицательных факторов: увеличивается физический моральный износ основных фондов, снижается их производительность. Начинается понижательная волна, сопровождающаяся снижением объемов производства, ростом безработицы. Это, в свою очередь, обусловливает усиление поисков в области создания новой техники и концентрацию капиталов в руках промышленно-финансовых групп. Все это создает предпосылки для нового подъема, и он повторяется вновь, уже на новой ступени развития производительных сил.
Концепция длинных волн вызвала в 30-е годы в Советском Союзе большую полемику. С одной стороны, нашли блестящее подтверждение выводы Кондратьева о том, что в конце 20-х годов мировое капиталистическое хозяйство вступает в полосу тяжелых экономических кризисов, с другой стороны, циклический характер развития экономики предопределял, что страны Запада преодолеют этот кризис и снова вступят в стадию экономического подъема. Это противоречило господствующим в советской экономической науке взглядам об автоматическом крахе капитализма и мировой победе социализма. Кондратьев был репрессирован и расстрелян.
Примерно через полвека – в середине 70-х годов – произошло самое глубокое в послевоенное время падение производства в капиталистических странах. Это обстоятельство вновь напомнило о больших циклах, открытых Кондратьевым.
Строительные циклы, открытые американским статистиком Саймоном Кузнецом, имеют продолжительность 18-25 лет и связаны с периодическим обновлением жилищ и производственных помещений. Когда в строительной отрасли наблюдается рост инвестиций, это отражается на деловой активности развитии производства. Изнашивание жилищ и производственных зданий вызывает затухание экономического роста.
Нормальные экономические циклы. Французский физик и экономист Клемент Жугляр установил, что в экономике капиталистических стран имеют место циклические колебания продолжительностью около 10 лет. Причины этих циклов он видел в периодическом расстройстве сферы денежного обращения, кредита. Кризис он оценивал как оздоровляющий фактор экономики, ведущий к снижению цен и ликвидации предприятий, созданных для удовлетворения искусственно возросшего спроса.
Краткосрочные циклы. Английский экономист Джозеф Китчин установил, что примерно через 3 года и 4 месяца происходят колебания в мировых запасах золота, которые сказываются на всех экономических процессах.
Таким образом, циклическое развитие – это объективная закономерность, общая черта развития всех стран с рыночной экономикой.
19.2- Фазы экономического цикла
Экономический цикл – периодические колебания экономической активности, чередование спадов и подъемов в экономике; период времени от одного кризиса до другого, включающий четыре фазы – кризис, депрессию, оживление и подъем (рис 3.1).
Главной фазой экономического цикла является кризис (или спад, рецессия – от лат. recesses – отступление). В нем заключены основные черты цикла. С ним кончается один период развития и начинается новый. Без кризиса не было бы цикла, а периодическое повторение кризиса придает рыночной экономике циклический характер.
В момент рецессии наблюдается падение уровня и темпов экономического роста, а затем, как правило, сокращение масштабов выпуска продукции. Такие явления связаны с перепроизводством товаров. В это время резко увеличиваются запасы нереализованной продукции. Происходят массовые банкротства промышленных и торговых предприятий, которые не могут распродать накопившиеся товары. Из-за приостановки производства быстро растет безработица, сокращается заработная плата. В обществе нарушаются кредитные связи, расстраивается рынок ценных бумаг, падают курсы акций. Все предприниматели испытывают резкую потребность в деньгах для уплаты быстро образовавшихся долгов, поэтому норма банковского процента (цена денег) значительно возрастает.
ВВП
время
Рис.19.1. Экономический цикл и его фазы
Вслед за кризисом наступает другая фаза – депрессия (от лат. depression – понижение). Тогда приостанавливается спад производства, а вместе с ним и снижение цен. Постепенно уменьшаются запасы товаров. Из-за незначительного спроса увеличивается масса свободного денежного капитала, и ставка банковского процента снижается до минимума.
В период депрессии предложение товаров перестает обгонять спрос, а поэтому между ними устанавливается равновесие (прекращение выпуска товаров снижает их предложение до уровня спроса). В то же время создаются естественные условия для выхода из кризиса. Уменьшение цен на средства производства и удешевление кредита способствует новому накоплению капитала, возобновлению расширенного производства на новой технической основе.
Следующая фаза – оживление – означает расширение производства до его предкризисного уровня. Размеры товарных запасов устанавливаются на уровне, необходимом для бесперебойного снабжения рынка. Начинается небольшое повышение цен, вызванное оживлением покупательского спроса. Сокращаются масштабы безработицы. Возрастает спрос на денежный капитал, и ставка процента увеличивается.
Наконец, наступает фаза подъема. В этот период выпуск продукции превышает предкризисный уровень. В связи с этим, естественно, сокращается безработица. С расширением покупательского спроса возрастают цена на товары. Повышается прибыльность производства. Увеличивается спрос на кредитные средства и соответственно возрастает ставка банковского процента.
Цикличность можно рассматривать как один из способов саморегулирования рыночной экономики, в том числе изменений ее отраслевой структуры. Характерной чертой цикличности является движение не о кругу, а по спирали, поэтому можно говорить, что она является формой прогрессивного развития.
Каковы же причины того, что, достигнув высшей точки цикла – пика (или бума) – экономика опять переходит к фазе кризиса?
Когда экономика достигает высшей точки цикла, она работает на пределе своих возможностей: все экономические ресурсы используются максимально эффективно, наблюдается полная занятость населении я, инвестиции и расходы покупателей очень высоки. В этих условиях в экономике производится максимальный объем ВНП, спрос на товары и услуги полностью удовлетворен.
Однако в силу инертности предприятия продолжают поставлять на рынок все новые партии товаров, для производства которых приходится окупать ресурсы уже по более высоким ценам, то вызывает рост общего уровня цен. Предложение товаров обгоняет спрос, возникают серьезные затруднения со сбытом товаров. Наступает кризис перепроизводства. Предприятия терпят убытки, и начинается сокращение производства.
Все экономисты-теоретики сходятся во мнении, что кризисы перепроизводства обусловлены глубоким нарушением необходимого соотношения между покупательским спросом и предложением товаров и услуг.
Экономические кризисы перепроизводства имеют две стороны: разрушительную и оздоровительную.
Разрушительная сторона кризиса связана с ломкой, решительным устранением сложившихся нормальных пропорций в народном хозяйстве. В истории известно много случаев, когда большие излишки продукции варварски уничтожались.
Оздоровительная сторона кризиса проявляется в том, что во время депрессии падение цен делает производство невыгодным: оно не дает обычной средней прибыли. Выходом из этого тупика становится обновление основного капитала (машин, оборудования). Это позволяет удешевить производство продукции, сделать ее достаточно прибыльной и выйти на новые рубежи производства.
Стал быть, при классическом капитализме действовал самопроизвольный механизм циклического развития макроэкономики. Она могла не только входить в фазу сада производства, но и без вмешательства государства возвращаться к хозяйственному подъему.
Однако такое стихийное саморегулирование закончилось в 20-х годах ХХв. Механизм стихийного саморегулирования впервые не сработал во время мирового экономического кризиса, получившего название Великая депрессия (1929-1933). С тех пор возникли качественно новые особенности циклического развития экономики, которые связаны с действием двух факторов макроэкономического масштаба.
Первый фактор – научно-техническая революция. С одной стороны, она способствовала созданию новых наукоемких отраслей производства, которые наиболее устойчивы к кризисным явлениям (микроэлектроника, роботостроение и др.). С другой стороны, НТР породила структурные кризисы в традиционных отраслях промышленности, где преобладает простая технология. Кроме того, НТР способствовала значительному ускорению оборота основного капитала, его быстрой смене более совершенной техникой. Вследствие этого кризисы стали происходить чаще: не через 10-12 лет, а через 5-6.
Второй фактор – активное вмешательство государства в ход макроэкономического роста с тем, чтобы уменьшить разрушительное воздействие кризисов и добиться большей стабильности хозяйственного развития.
Первую попутку смягчить противоречия, вызванные Великой депрессией, предпринял президент США Франклин Рузвельт в рамках проводимого им «нового курса». В низшей точке спада в 1933г. уровень безработицы в Америке составил 25%, т.е. каждый четвертый трудоспособный гражданин не имел работу. Доходы американцев упали на 30%, спад промышленного производства достиг рекордной отметки.
В этих условиях стало очевидным, что без вмешательства извне рыночная система не сожжет преодолеть этот кризис. Опираясь на рекомендации Дж.М.Кейнса по государственному регулированию экономики, Рузвельт смог вывести экономику США из самого разрушительного в мировой истории кризиса. В дальнейшем Запад накопил значительный опыт по проведению антициклической и антикризисной политики.
Начиная с 1933г. правительства стран с рыночной экономикой проводят экономическую политику, направленную на регулирование темпов экономического роста, снижение инфляции и борьбу с безработицей.
Современная белорусская экономика находится в стадии становления рыночных отношений. Пока еще нет полных оснований назвать движение отечественной экономики циклическим, хотя налицо и спад производства, и инфляция, и кризис инвестиций. Характер этих процессов отражает в большей степени последствия развала административно-командной системы, нежели механизм рыночной экономики, который еще только формируется.
Для становления циклической формы движения в отечественной экономике необходимы существенные инвестиционные вливания в производство, которые в условиях научно-технического прогресса и стихийного рыночного механизма функционирования экономики приобретут колебательные движения. Экономический цикл станет механизмом саморегулирования, а кризисы будут выполнять роль качественного структурного фактора обновления основного капитала.
Лекция № 20
Тема: Взаимосвязь инфляции и безработицы
20.1- Безработица: сущность, виды, измерение и издержки
Мы уже установили, что рыночная экономика развивается циклически, а значит, полного использования ресурсов при таких колебаниях достигнуть на всех фазах цикла практически невозможно. Наиболее тяжелыми последствиями экономических циклов являются инфляция и безработица.
Начнем с выяснения ключевого понятия «безработный». По определению Международной организации труда (МОТ) «безработный - это человек, который хочет работать, может работать, но не имеет рабочего места».
Для того чтобы определить, кто может быть отнесен к категории «безработный», воспользуемся новой классификацией рабочей силы, введенной в отечественную статистику в 1994 году.
Все население страны подразделяется на две части:
1) экономически неактивное население (или несамодеятельное население) – жители страны, которые не входят в состав рабочей силы. Сюда включены: дети до 16 лет; учащиеся и студенты дневных учебных заведений; недееспособные граждане; пенсионеры; лица, ведущие домашнее хозяйство; отчаявшиеся найти работу и прекратившие ее поиски; лица, которым нет необходимости работать (независимо от источника дохода);
2) экономически активное население (самодеятельное население) – это часть трудоспособных граждан, которая предлагает рабочую силу для производства товаров и услуг.
Уровень экономической активности населения – это доля численности экономически активных людей в общей численности населения. Его можно рассчитать по формуле:
где Уа – уровень экономически активного населения;
Н – общая численность населения;
Эн – экономически неактивное население.
В нашей стране уровень экономически активного населения составляет порядка 50%. В свою очередь экономически активное население делится на две группы: занятые и безработные.
В категорию занятых включается взрослое трудоспособное население, имеющее работу.
Безработица – экономическое состояние, которое характеризуется тем, что часть взрослого трудоспособного населения не имеет работы находится в ее поисках.
Общая численность занятых и безработных составляет рабочую силу.
Основным показателем, измеряющим безработицу, является «уровень безработицы». Уровень безработицы – процентное отношение числа безработных к численности рабочей силы:
Добиться такого положения в экономике, когда все трудоспособное население имело бы работу, практически невозможно.
В экономике существует понятие «полная занятость». На первый взгляд, его можно трактовать как 100%-ную занятость экономически активного ( или самодеятельного) населения. Но это не так. Определенный уровень безработицы считается нормальным и даже оправданным.
Чтобы понять, что такое полная занятость, рассмотрим формы безработицы, различающиеся причинами возникновения.
Фрикционная безработица (от лат. frictio – трение) – безработица, связанная с затруднениями в трудоустройстве и ожиданием работы людьми, которые стремятся сменить место работы или профессию. Само название говорит о том, что рынок труда функционирует с трением: кто-то ищет себе более интересную и более высокооплачиваемую работу, кто-то, наоборот, не соответствует требованиям на своем рабочем месте и должен найти более простую работу.
К фрикционным безработным относятся также молодые люди, не имеющие работы ввиду отсутствия квалификации и опыта; те, кто подвергаются дискриминации на рабочем месте по признакам пола, расы национальной принадлежности. Фрикционная безработица практически постоянно присутствует в экономике и в ряде случаев способствует более эффективному использованию рабочей силы, ее рациональному распределению.
Структурная безработица – безработица, вызванная несоответствием профессиональной подготовки рабочей силы структуре производства.
Структура производства постоянно изменяется под влиянием научно-технического прогресса, внедрения новых технологий. Потребность в одних видах профессий сокращается, зато появляется спрос на новые, ранее не существовавшие профессии. Например, с появлением персональных компьютеров отпала надобность в прежнем количестве конторских служащих. В то же время появились вакантные места для математиков и программистов. Структура рабочей силы меняется медленно, поэтому и возникает безработица, которая называется структурной. Этот вид безработицы имеет место в любой фазе экономического цикла, даже на вершине подъема.
Разница между фрикционной и структурной безработицей весьма не определенна. Однако можно выделить два основных критерия, по которым они отличаются друг от друга:
1) фрикционные безработные имеют профессиональные навыки и квалификацию, которые они могут продать на рынке труда, а структурные безработные не могут получить работу без переподготовки и дополнительного обучения или смены места жительства;
2) фрикционная безработица носит кратковременный характер, а структурная более долговременна, а значит, более серьезна.
Таким образом и фрикционная, и структурная безработицы являются неизбежными и существуют на всех стадиях экономического цикла, даже на высшей точке подъема.
Уровень безработицы, соответствующий целесообразному уровню полной занятости, называется естественным уровнем безработицы. Он равен сумме фрикционной и структурной безработицы. Этот уровень сам по себе не является постоянным. Например, в США в 60-х годах он равнялся 4%, а в 80-х – уже 6%.
Под полной занятостью подразумевается соответствие численности желающего трудиться населения количеству рабочих мест, но за вычетом естественной безработицы.
Следовательно, если в экономике, по расчетам экономистов, установился уровень безработицы 6%, а занято 94% рабочей силы, то говорят, что достигнута полная занятость. Это возможно только на вершине экономического цикла.
Третья форма безработицы – циклическая – вызвана сжатием производства во время периодически повторяющихся садов в экономике.
Она возникает тогда, когда количество рабочих, желающих получить работу, больше, чем число рабочих мест. В фазах расширения и подъема появляются новые рабочей места, и эта безработица рассасывается.
Чтобы определить уровень циклической безработицы, нужно из общего уровня безработицы вычесть естественный уровень безработицы.
Различают также и другие виды безработицы.
Технологическая (текучая) безработица – безработица, связанная с внедрением малолюдной и безлюдной технологии, основанной на электронной технике.
Сезонная безработица обусловлена колебаниями в объеме производства определенных отраслей в зависимости от времени года (сельскохозяйственные и некоторые виды строительных работ, промыслы и т.п.).
Социальные и экономические издержки безработицы огромны. Французский философ-просветитель Вольтер писал: «Работа отгоняет от нас три великих зла: скуку, пороки и нужду... Труд – единственное средство сделать жизнь сносной».
Экономические издержки безработицы выражаются в том, что экономика страны безвозвратно теряет то количество товаров и услуг, которые она потенциально могла бы произвести из имеющихся ресурсов. В чем выражаются экономические потери от безработицы?
Максимальный объем продукции, который может быть выпущен на имеющихся производственных мощностях на вершине экономического цикла при полной занятости населения, называется потенциальным ВНП. Таким образом, экономические потери от безработицы – это разница между потенциальным и фактическим ВНП, произведенным в каждый конкретный момент на любой стадии экономического цикла.
Математическое выражение отставания фактического объема ВНП от потенциального рассчитал американский экономист Артур Оукен (1928-1980).
Закон Артура Оукена гласит: «Отставание фактического ВНП от потенциального составляет 2,5%, если фактический уровень безработицы превышает естественный уровень на 1%».
Например, если фактический уровень безработицы в стране составляет 10%, то норма безработицы превышает естественный уровень, равный 6%, на 4% (10-6). Следовательно, чтобы определить, на какую величину фактический объем национального производства отстает от потенциального объема, нужно 4% умножить на коэффициент Оукена (2,5). В данном случае мы получим 10% (4×2,5). Следовательно, в данный период времени страна теряет 10% объема национального производства, который мог бы быть произведен при полной занятости населения.
Поимо экономических потерь безработица оказывает негативное влияние на работника. Социальными издержками безработицы являются: потеря квалификации, утрата чувства самоуважения, упадок моральных устоев, распад семьи, общественные и политические беспорядки и др. Вот почему государственное регулирование занятости имеет исключительно важное значение.
Государственное регулирование рынка труда – это комплекс экономических, административных, законодательных и организационных мероприятий по защите работников от финансовых потерь, вызванных безработицей. Можно выделить две основные формы регулирования рынка труда: прямое и косвенное.
Прямое регулирование рынка рабочей силы включает:
-программы по стимулированию рынка занятости и увеличению численности рабочих мест в государственном секторе;
-программы, направленные на подготовку и переподготовку рабочей силы;
-программы содействия найму рабочей силы;
-программы по социальному страхованию безработицы.
Косвенное регулирование рынка рабочей силы осуществляется посредством принятия законов и постановлений по проблемам занятости и помощи безработным, проведения налоговой, денежно-кредитной и амортизационной политики правительства.
Основными структурными элементами системы регулирования рынка труда являются биржи труда и частные посреднические фирмы. Биржа труда представляет собой специализированное государственное учреждение, осуществляющее посреднические функции на рынке рабочей силы. Основными направлениями ее деятельности являются: регистрация безработных и вакантных мест, трудоустройство безработных и других лиц, изучение конъюнктуры рынка труда и предоставление информации о ней, тестирование лиц, желающих получить работу, профессиональная ориентация и профессиональная переподготовка безработных, выплата пособий. Деятельность государственных бирж дополняется функционированием большого числа частных посреднических фирм и кадровых служб предприятий и организаций. В Республике Беларусь функции биржи труда выполняют государственные организации по трудоустройству и занятости населения.
20.2 - Инфляция: сущность, причины, измерение и формы
Помимо безработицы, циклическое колебание экономики вызывает еще одно негативное явление – инфляцию.
Обычно люди понимают под инфляцией повышение общего уровня цен в стране.
Впервые термин «инфляция» (от лат. inflation – вздутие, разбухание) стал употребляться в Северной Америке во время гражданской войны 1861 – 1865 гг. Тогда экономика США испытывала большую потребность в деньгах для финансирования военных расходов, поэтому всем коммерчески банкам разрешили печатать деньги. Это привело к разбуханию денежной массы в экономике. Таки образом, можно дать двоякое определение инфляции.
Инфляция – повышение общего уровня цен в стране; переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, вызывающее обесценение денежной единицы.
Измеряется инфляция с помощью индекса цен, который выражает изменение среднего уровня цен за определенный период времени и рассчитывается по формуле:
Индексы цен используются для измерения уровня или, другими словами, темпа инфляции. Уровень инфляции показывает, на сколько процентов увеличились цены по сравнению с прошлым периодом, и определяется по формуле:
Так, если в пошлом году индекс цен был равен 110, а в текущем году – 130, то уровень инфляции составит:
((130-110)/110) ×100% = 15%
Для определения количества лет, которое приблизительно потребуется для удвоения уровня цен, используют так называемое «правило величины 70». Для этого достаточно 70 разделить на ежегодный темп инфляции (в процентах). Получится приблизительное количество лет, за которое цены возрастут в 2 раза. Например, если уровень инфляции 18% сохранится в дальнейшем, то цены удвоятся за 3,8 года (70:18).
Экономической теории удалось раскрыть механизм, порождающий инфляцию, которая присуща практически всем странам мира.
Первая причина состоит в бумажной природе денежного обращения. Современные денежные средства («бумажные» знаки) прервали всякую связь с золотом. В эпоху «золотых денег» их избыток преодолевался «уходом» денег из сферы обращения в сферу накопления, где золотые монеты оседали как сокровища. А вот бумажные деньги, которые являются только средством обращения, копить, подобно золоту, бессмысленно. Поэтому им просто некуда идти: сфера обращения – их единственная «обитель». Более того, возникает замкнутая спираль: рост цен требует еще большего количества денежных знаков, а новая их порция ведет к новому росту цен, вновь требуя роста денежной массы, и т.д.
Вторая причина – постоянный рост расходов цивилизованного государства на финансирование общенациональных, экономических и социальных программ (поддержание обороноспособности, помощь безработным, малообеспеченным, затраты на науку, образование, экологию и т.д.). Государство часто увеличивает денежную массу в большем размере по сравнению с товарной массой. Поэтому инфляция становится постоянным явлением.
Обе вышеназванные причины инфляции объединяются под общим название «инфляция спроса», так как это – потребность в дополнительных деньгах со стороны спроса, покупателей (рис.20.1.)
Рис. 20.1- Механизм возникновения инфляции спроса
Третья причина инфляции – спрос на деньги со стороны производителей. Поэтому она получила название инфляция предложения (или издержек). Ее вызывает рот издержек производства на единицу продукции, прежде всего в результате бесконтрольного повышения цен естественными монополиями. Если заработная плата, цены на сырье, материалы, топливо растут, то предприятия снижают объем производства продукции, который они готовы предложить к продаже при существующем уровне цен, и повышают цены произведенных товаров.
В зависимости от темпов роста цен инфляцию можно подразделить на следующие виды:
1) умеренная, или ползучая инфляция, когда темп роста цен не превышает 5 – 10% в год;
2) галопирующая инфляция, при которой цены растут до 20% в год;
3) гиперинфляция, когда цены растут свыше 50% в месяц не менее трех-четырех месяцев в году, а годовая норма достигает четырехзначной цифры.
Гиперинфляция порождается огромным дефицитом государственного бюджета. В условиях этой инфляции нормальные экономические отношения разрушаются, деньги стремительно обесцениваются и предприятия переходят к бартерным отношениям.
По формам проявления выделяют следующие виды инфляции:
1) открытая инфляция, к ней относится и умеренная, и галопирующая, и гиперинфляция. Этот вид инфляции проявляется в росте цен, который видят все;
2) подавленная инфляция. При этой инфляции роста цен не происходит, поскольку государство осуществляет жесткий административный контроль над ними. Основной формой выражения этой инфляции является всеобщая нехватка товаров. Обесценение денег проявляется в дефиците (отсутствии товаров, невозможности их купить за деньги в государственных магазинах, в то время как на черном рынке товары есть, но по ценам значительно выше магазинных). Такой вид инфляции имел место в Советском Союзе.
Превращение подавленной инфляции в открытую представляет собой позитивный процесс, так как, во-первых, общество получило истинное представление о соотношении спроса и предложения; во-вторых, рынок стихийно балансирует спрос и предложение, формирует цену равновесия, уменьшает очереди. При всех негативных последствиях открытая инфляция в большей мере ориентирует производителей на удовлетворение общественных потребностей по сравнению с ситуацией подавленной инфляции. В-третьих, в отличие от подавленной, открытая инфляция создает стимулы для роста дохода. Чтобы пробрести товар, нужны деньги, а не связи и знакомства, поэтому возврат к регламентации цен и заработков в действительности нанесет вред экономике.
20.3 -- Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса.
Инфляция находятся в определенной количественной зависимости Профессор Лондонской экономической школы Албан Филлипс в конце 50-х годов установил следующую закономерность. Чем ниже уровень инфляции, тем выше уровень безработицы. И это объяснимо. Безработица сказывается на оплате труда. С повышением уровня безработицы уменьшаются доходы и снижается покупательная способность населения. В итоге уровень инфляции снижается.
Рис. 20.1 - Кривая Филлипса: Р - темп роста цен; U - уровень безработицы; Un - естественная норма безработицы, равная 6%; С-N - отрезок кривой Филлипса, характеризующий инфляцию спроса.
Этот процесс наглядно представлен на кривой Филлипса (рис.20.1). Здесь на оси абсцисс показан уровень безработицы U (%), а на оси ординат - уровень инфляции Р (%). Кривая показывает сочетания этих параметров. Если уровень безработицы (U) ниже естественной нормы безработицы(U ), то мы можем видеть инфляцию спроса, которую характеризует участок C-N на кривой Филлипса. Он показывает последствия попыток государства снизить безработицу ниже 6 %. Это приведет к росту инфляции выше уровня Рп.
Общество всегда стоит перед выбором: низкая инфляция или высокая безработица. Так, в США при президенте Р. Рейгане удалось обуздать инфляцию при помощи повышения уровня безработицы до рекордной величины. Между тем кривая Филлипса отражает взаимосвязь уровня инфляции и уровня цен только в краткосрочном периоде. Если взять длительные периоды времени (5-10 лет), то и при высокой безработице цены продолжают повышаться. То, что кривая Филлипса не работает в долгосрочном периоде, объясняется тем обстоятельством, что во второй половине XX в. заработная плата, а значит, и пособия по безработице не снижаются даже в периоды кризисов. Это обусловлено ростом квалификации и стоимости рабочей силы, усилением роли профсоюзов при заключении долгосрочных договоров о величине заработной платы с предпринимателями. Более того, предприниматели увеличивают оплату труда в порядке компенсации будущего роста цен. Однако общество вынуждено платить за инфляцию и другую цену. Под ценой инфляции понимают конечные результаты ее воздействия на доходы общества в целом и его структурных звеньев.
Инфляция оказывает на экономику противоречивое воздействие. Умеренный рост цен способен стимулировать производство, поскольку зарплата, как правило, отстает от роста цен. Производители и потребители стремятся закупать товары, чтобы предвосхитить потери. Но более весомы негативные последствия инфляции.
Возникнув, инфляция воспроизводит себя во все увеличивающихся масштабах. Этому способствует спираль "цены - заработная плата". Рост цен ведет к росту зарплаты. В свою очередь рост зарплаты увеличивает издержки производства и может стать причиной дальнейшего роста цен.
Инфляция обесценивает амортизационные фонды и угрожает самому процессу производства. Кредиты обесцениваются. В условиях стремительного роста цен банки назначают такие высокие ставки процента, что выгоднее не развивать производство, а заниматься спекуляцией. Нормальные экономические отношения разрушаются. Деньги теряют свою покупательную способность. Становится неясным, на какие цены и ставки процента ориентироваться. Долгосрочные инвестиции оказываются невыгодными.
Особенно опасна гиперинфляция, при которой происходит бегство от денег, возрождаются бартерные отношения, которые обрекают на гибель те предприятия и регионы, которые по характеру производимых продуктов не могут обменять их на предметы потребления.
Инфляция представляет собой одну из форм перераспределения национального дохода. От нее больше всего страдают лица с фиксированными доходами (работники бюджетной сферы, пенсионеры, служащие). Инфляция неблагоприятна для кредиторов, так как заемщики возвращают полученные кредиты обесцененными деньгами.
Большую роль в развитии инфляционных процессов играют инфляционные ожидания. Инфляцию питают не только экономические причины, но и психологические. Ожидания роста цен заставляют потребителей закупать товары впрок с целью освободиться от обесценивающихся денег. Крайней формой такого поведения является ажиотажный спрос. Подавление антиинфляционных ожиданий - важное направление борьбы с инфляцией, зависящее от последовательности государства в проведении антиинфляционной политики.
В современных условиях в связи с осуществлением антициклической политики возникли новые обстоятельства.
Первое из них - это синхронизация экономических циклов, наблюдающаяся с 70-80-х годов, т.е. совпадение циклических колебаний в разных странах и регионах. Это объясняется усилением интернационализации производства, развитием связей между странами, распространением НТР и углублением научно-технического сотрудничества.
Второе заключается в том, что усилению конъюнктурных колебаний способствуют и такие явления, как инфляция, монополизация экономики, нарушение хозяйственных пропорций и т.п. Поэтому все те мероприятия, которые проводятся в целях их преодоления (антиинфляционная политика, борьба с монополизмом и т.п.), можно также рассматривать как частные случаи регулирования экономического цикла.
Лекция № 21
Тема: Деньги: сущность, функции, теории.
21.1- Возникновение и сущность денег
Деньги представляют величайшую загадку экономической науки. По словам английского государственного деятеля XIX в. Гладстона, даже любовь не свела с ума такого большого числа людей, как мудрствование по поводу сущности денег.
Деньги представляют собой один из товаров, специфическим свойством которого является возможность обмениваться на любой другой товар. Чтобы служить в качестве денег, товар должен получить общее признание как покупателей, так и продавцов в качестве средства обмена, т.е. деньги выступают в роли всеобщего эквивалента в товарном мире.
В экономической литературе рассматриваются в основном две концепции происхождения денег: рационалистическая и эволюционная. Первая концепция господствовала до конца XVIII в. и объясняла происхождение денег как итог соглашения между людьми. Подобно трактуют деньги и некоторые современные экономисты. В частности, П. Самуэльсон определил деньги как искусственную условность, а Дж. К. Гэлбрейт считает, что закрепление денежных функций за благородными металлами и другими предметами- продукт соглашения между людьми.
Наиболее последовательным сторонником второй концепции являлся К. Маркс, который, опираясь на идеи А.Смита и Д.Рикардо, определял деньги как продукт и непременное условие развития обмена и товарного производства. Появление денег – в основном стихийный экономический процесс, происходящий независимо от воли людей. По мере развития обмена происходит развитие и совершенствование денег. В то время как обмен приобретает все более регулярный характер, Отсутствие всеобщего эквивалента- это первое большое затруднение. Отсутствие денег не только затрудняет обмен, но и сдерживает развитие производства.
Согласно эволюционной теории, происхождение денег, история их возникновения есть результат развития общественного разделения труда, обмена, товарного производства. Самой ранней формой торговли был бартер или непосредственный обмен одного товара на другой. Его можно представить как Т –Т , где Т – товар.
При всей простоте такого обмена он мог состояться , если происходит совпадение интересов продавца и покупателя по времени, месту, качеству и количеству товара. В этом случае акт продажи и покупки происходит одновременно, что вызывает неудобства, поскольку интересы участников сделки могут не совпадать, и поэтому обмен не состоится.
По мере развития обмена в разных регионах выделяется товар, обладающий наибольшей способностью к реализации или наибольшей ликвидностью. Этот товар выполнял на местных рынках роль общего эквивалента, т.е. на него можно было обменять другие полезности. Уникальная особенность денежного товара состояла в том, что он обладал общепризнанной и постоянной ценностью для всех участников рынка и потому мог выступать «товаром – посредником» в обмене всех других товаров. Появление денег раздвоило весь мир на товары и деньги: товары олицетворяли потребительную стоимость, а деньги – меновую стоимость. Деньги получили самостоятельность, а стоимость всех товаров получила единственную форму выражения – через деньги. Деньги возникли потому, что в длительной тысячелетней практике торговли и обмена продуктами какие-то продукты, которые попадали на рынки особенно часто, стали мерилом ценности всех других товаров, т.е. эквивалентом. Диапазон таких товаров поистине велик.
В разные исторические эпохи у разных народов роль денег выполняли разные товары: от коровьих черепов на острове Борнео до брусков соли в Африке, от металлических наконечников копий в Конго до человеческих черепов на Соломоновых островах. Деньгами были меха пушного зверя и морские раковины, рыба и бобы какао, янтарь, пряности идр.
Наиболее значительную роль в истории денег играл скот. Латинское слово pecunia ( деньги) первоначально означало скот. В Древней Руси в роли денег также выступали скот и меха, а княжеская казна называлась скотницей.
Однако развивающаяся торговля не могла принимать в расчет различные местные эквиваленты. В результате выделился один признанный всеми народами всеобщий эквивалент.
Каковы же должны быть свойства товара, способного хорошо выполнять функции денег? Во-первых, это одно родность и равнокачественность. Нельзя, чтобы одна единица денег отличалась от другой, как упитанная овца от тощей. Во-вторых, прочность и сохраняемость. На пример, рыба, как бы хорошо ее ни солили или коптили, может испортиться довольно быстро. В-третьих, эконо мическая делимость. Если, скажем, деньгами были собо ля, то одна десятая часть шкурки отнюдь не стоила десятой части целого меха. В-четвертых, компактность, высокая стоимость в единице веса или счета. Из истории известно, что на некоторых островах Тихого океана "ходили" каменные деньги, которые было нелегко пере таскивать с места на место; это были, конечно, очень плохие деньги. И наконец, в-пятых, желательно, чтобы денежный товар обладал сравнительно постоянной стои мостью, не слишком зависящей от капризов погоды и других случайностей. Полное или частичное отсутствие этих качеств у всех упомянутых форм денег есть второе большое затруднение обмена. Оно разрешается выдви жением на роль денег металлов. В древности в ходу были железные, медные, оловянные деньги. Однако эти метал лы в качестве денег во многом уступают драгоценным металлам — золоту и серебру, которые помимо того, что удовлетворяют всем перечисленным требованиям, обла дают прекрасными естественными физическими свойст вами — мягкостью, ковкостью, способностью принимать любую форму. Таким образом, благородные металлы позволяют перейти к весовому типу денег. Весовые день ги из золота и серебра (в виде кусочков, слитков, про волоки, песка) были большим прогрессом, но отнюдь не разрешали всех проблем.
Третье большое затруднение обмена заключается в том, что первоначально в хозяйстве отсутствуют благород ные металлы в виде готовых, удостоверенных и гаранти рованных каким-то авторитетным органом весовых коли честв. Оно разрешается чеканкой монет. Ведь монета, по существу, и есть некоторое гарантированное количество металла.
Кто может удостоверить вес и пробу слитка металла? Конечно, доверием пользуется лишь гарантия каких-то авторитетных лиц и учреждений. Такими гарантиями были корпорации купцов, городские власти, храмы. Но уже на ранних стадиях развития общества это дело берет в свои руки государство в его рабовладельческой и феодальной формах. Чеканка монет становится привилегией государ ства и даже получает особое название —монетная регалия. Вопрос о том, где и когда появились первые монеты, наукой до конца не выяснен. Однако если доверять отцу истории Геродоту, который, однако, снабжает свое сооб щение оговоркой: "Насколько мы знаем", то первые монеты чеканились в Лидии (западная часть Малой Азии) в VII в. до н.э.
Ко времени формирования зрелой рабовладельческой цивилизации в Древней Греции и Риме золото и серебро были уже преимущественной формой денег, а монетное дело находилось на довольно высоком техническом уров не:
В раннем западноевропейском феодализме наблюдался своеобразный возврат к натуральному хозяйству. На не сколько столетий почти прекратились добыча и чеканка золота. Вместе с тем хозяйственный рост во многих райо нах Западной Европы в XIV—XVI вв. потребовал увели чения количества золота и серебра. Развитие капитализма в последующие столетия означало проникновение денеж ных отношений во все поры общества. Деньги становятся главным средством общественных связей, главной целью производства и хозяйственной деятельности.
В условиях металлического денежного обращения пол ное развитие получают все функции денег. На протяжении всей истории функции денег выполняли оба драгоценных металла — золото и серебро. Эта система получила назва ние биметаллизма (в отличие от монометаллизма, где роль всеобщего эквивалента играет один металл).
Постепенно серебро уходит из сферы денежного обра щения. Оно все более перестает исполнять функции денег, превращаясь в обычный товар. Можно сказать, что к настоящему времени этот процесс завершился. Более цен ный металл вытесняет менее ценный. Сначала деньгами перестала служить медь, затем серебро. В конце концов золото единолично заняло "трон" денежного металла.
Золотой стандарт — денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента играет золото, в обращении же находятся золотые монеты, а также кредитно-бумажные деньги, разменные на металл по твердому соотношению. При расширительном толковании начало эпохи золотого стандарта относится к XVIII в. или, во всяком случае, к 1816 — 1821 гг., когда в Великобритании после наполеонов ских войн был восстановлен размен банкнот на золото. В других крупных странах серебро все еще оставалось основ ной денежной системой наряду с золотом и даже единолич но. Золото стало абсолютно преобладающей формой миро вых денег лишь к 60-м гг. прошлого столетия. Что касается конца эпохи золотого стандарта, то как полная и развитая система он перестал существовать уже в 1914 гг., однако США сохранили золотой стандарт, а Англия, Франция и другие страны восстановили его в урезанных размерах после первой мировой войны. В 30-е гг. размен кредитно-бумажных денег на золото был отменен во всех капиталис тических странах, что устранило важнейший элемент зо лотого стандарта. Во внутреннем денежном обращении он нигде не был восстановлен, но сложившаяся после второй мировой войны международная валютная система (так называемая Бреттон-вудская система) оставляла за золо том существенную роль. "Окончательный конец" золотого стандарта относят к 1971 — 1973 гг., когда была отменена международная обратимость доллара в золото и тем самым оборвана последняя нить, связывающая мир кредитно-бумажных денег с золотом, а также ликвидированы твердые паритеты валют, основанные на золотом содержании.
Крушение золотого стандарта отнюдь не означает лик видацию функций золота в международной валютной сис теме. Оно означает лишь невозможность существования в современных условиях как стабильного внутреннего де нежного обращения, связанного с золотом, так и эффек тивного международного валютного регулирования с опо рой на золото даже в той ограниченной форме, в какой это имело место в Бреттон-вудской системе. Таким образом, деньги являются продуктом длительного процесса разви тия обмена в частности и человеческого общества в целом. На определенном этапе развития золото являлось идеаль ным товаром, выполняющим функции денег в националь ной экономике и в международных отношениях. Современ ная денежная система — это система кредитных и бумаж ных денег. Прежде чем анализировать современные виды денег, следует показать сущность денег, которая проявля ется в его функциях.
21.2 - Сущность и функции денег. Закон денежного обращения
Сущность денег раскрывается в их функциях. Мы уже видели пер вую функцию денег - посредничество при обмене товаров. Эту функ цию называют "средство обращения" и она является самой важной. Что бы состоялась сделка, необходимо заплатить некоторую денежную сум му. Здесь деньги выполняют роль средства оплаты товаров и услуг и предъявляются в ответ на названную цену какого-то продукта.
Как средство обращения деньги позволяют заменить натуральный обмен (Т — Т) на обмен с помощью денег (Т — Д — Т).
Вторая функция, которую выполняют деньги, - мера стоимости, т.е. средство измерения ценности реализуемых благ. Деньги в этой функции позволяют измерить, сосчитать, учесть количество различных товаров в одних и тех же денежных единицах счета. Возможность из мерения и сопоставления товаров является первейшим условием эк вивалентности (равноценности обмена).
Функцию меры стоимости деньги выполняют с помощью масштаба цен - весового количества металла (золота или серебра), принятого в качестве национальной денежной единицы или ее кратных частей. Пер воначально масштаб цен совпадал с весовым масштабом, но позднее из-за порчи монет и введения в оборот иностранных денег он обосо бился. Денежные единицы (фунт стерлингов, ливр, гривна и др.) сохра няли прежнее наименование весовых единиц. Однако фактически они постепенно стали содержать значительно меньшее количество драго ценного металла.
Третья функция денег - средство платежа. При продаже товаров в кредит (в долг с отсрочкой платежа) деньги выполняют функцию пла тежного средства: ими расплачиваются за заранее приобретенный то вар, когда наступает срок погашения задолженности. В такой роли де нежные средства используются и вне сферы товарного обращения, когда выплачивается заработная плата, выполняются финансовые обязатель ства по займам, налогам, за аренду земли или помещения.
Четвертая функция денег - средство образования сокровищ или накопления. В этой функции отражена способность денег в любой мо мент выступать как платежное средство. Противоречие между качествен ной неограниченностью денег (как средства обмена и платежа) и их количественной ограниченностью стимулирует их накопление. Выходя на некоторое время из сферы обращения, деньги превращаются в сред ство будущих платежей.
Деньги становятся средством образования запаса ценности в силу следующих причин:
они выступают абсолютным всеобщим представителем обще ственного богатства;
в отличие от других товаров, накопление которых связано с ря дом неудобств, деньги в наивысшей степени соответствуют со биранию сокровищ (хорошо хранятся, не портятся);
накопление запаса ценности в виде денежного богатства нахо дит всеобщее признание.
Известны следующие денежные формы запаса ценности: накоп ление золотых слитков, монет; накопление их в эстетической форме - предметов роскоши из золота или серебра.
Запас ценности абстрактно представляет собой резервуары, в ко торые при необходимости уходят избыточные деньги и из которых они потом приходят на рынок при возникновении потребности увеличить находящуюся там денежную массу.
Пятая функция - мировые деньги. Обслуживая хозяйственные вза имоотношения всех стран, деньги выступали в роли всеобщего эквива лента. На мировом рынке денежные средства сбрасывали "нацио нальные мундиры" (монетных, бумажных и кредитных денег отдельных государств) и выступали в натуральной форме в виде слитков золота. В крупных торговых сделках между странами расчеты производились пре имущественно путем зачета долговых обязательств через банки, а зо лото перевозилось из одной страны в другую, если долг не погашался взаимными расчетами.
Исходя из этих функций, деньги часто определяют как универсаль ный товар, обмениваемый на любые продаваемые товары и услуги и пригодный для расчетов и платежей в настоящем и будущем.
Таким образом, при системе золотого монометаллизма деньги выполняли функции: а) средства обращения; б) меры стоимости; в) сред ства платежа; г) средства накопления (образования сокровищ); д) ми ровых денег.
Но в XX в. золотой стандарт перестал существовать, и это привело к коренному изменению сущности и функций денег.
На смену золотому монометаллизму пришла искусственная денеж ная система. Это связано с тем, что деньги утратили свое прежнее экономическое содержание. Бумажные деньги перестали разменивать ся на золото и другие драгоценные металлы. Они стали номинальным (существующим только по названию, на бумаге) знак стоимости, кото рый никак не соответствует затратам на его изготовление.
Отмена золотого стандарта привела к тому, что отпали две функ ции денег, которые не могут осуществляться без золота: средство об разования сокровищ и мировые деньги.
В современных условиях в определенной мере выполняются три функции: мера стоимости, средство обращения и средство платежа.
Почему же на бумажные деньги, не обеспеченные золотом или чем-либо вообще, можно приобрести любой товар, даже золотые вещи?
Сейчас в виде денег выступают, по сути дела, долговые обязатель ства государства, банков и сберегательных учреждений. Эти обязатель ства могут выполнять функции во многом потому, что государство под тверждает законность денег как платежного средства, придает бумаж ным деньгам принудительный курс, который имеет силу только в пре делах данной страны. Реальная стоимость, которую представляют бумажные деньги, не зависит от государственной власти и определяется объективным законом денежного обращения.
Для того чтобы бумажные деньги выполняли функцию средства обращения, они должны, как мы уже говорили, обладать приемлемос тью, т.е. признаваться каждым покупателем и продавцом.
Устойчивость современных денег определяется сегодня не золо тым запасом, а количеством бумажных денег, необходимых для обра щения.
Большинство западных экономистов для определения количества денег, необходимых для обращения, пользуются формулой, предло женной американским экономистом Ирвингом Фишером (известна как "уравнение обмена"):
M V =P Q
где M- денежная масса;
V- скорость обращения денег;
P- уровень товарных цен;
Q- количество товаров, представленных на рынке.
В соответствии с данной формулой объем денежной массы можно определить по формуле:
M=PQ/ V
Закон денежного обращения гласит: количество денег в обра щении прямо пропорционально сумме цен товарной массы и обратно пропорционально скорости обращения денег.
Из этой формулы видно, что чем больше созданный в стране на циональный продукт, тем больше денег должно находиться в обраще нии. С увеличением физического объема количества произведенных товаров приходится наращивать и денежную массу.
Если в стране нарушается закон денежного обращения и появля ется избыточное количество денег, то происходит обесценивание де нег, которое сопровождается ростом товарных цен без всякого улучшения качества продукции. В этом проявляется феномен инфляции (от лат. inflatio –вздутие).
Современные деньги представляют по сути номинальный (суще ствующий только по названию, на бумаге) знак стоимости, никак не со ответствующий затратам на изготовление. Следовательно, стоимость денег - это их покупательная способность, т.е. количество товаров, ко торое можно купить на денежную единицу. При прочих равных условиях чем больше денег находится в обращении, тем меньше их стоимость, и наоборот.
Сегодня эмиссия (от лат. emissio - выпуск) бумажных денег не связана с золотом, она регулируется центральным банком и определя ется национальным объемом производства.
21.3 - Денежные системы. Современные денежные средства
В мире существуют различные системы денежного обращения, ко торые сложились исторически и закреплены законодательно каждым го сударством. К важнейшим компонентам денежной системы относятся:
В зависимости от вида обращаемых денег можно выделить два основных типа систем денежного обращения.
Первый тип. Системы обращения металлических денег, когда в обращении находятся полноценные золотые и (или) серебряные моне ты, которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут обмениваться на денежный металл (в слитках или монетах).
Исторически сформировались такие разновидности этой системы:
биметаллизм, базирующийся на использовании в качестве де нег двух металлов - золота и серебра;
монометаллизм, когда в роли денежного материала стал исполь зоваться один металл - золото, а кредитные и бумажные деньги могли свободно обмениваться на этот металл.
Биметаллизм существовал в ряде стран Западной Европы в ХМ-Х1Х вв. Но в конце XIX вв. обесценение серебра, вызванное изменением условий его производства, привело к резкому изменению соотношения сто имости серебра и золота, в результате чего золотые монеты были вытес нены из обращения. В итоге избыток серебряных монет вызвал прекра щение их чеканки, а биметаллизм уступил место монометаллизму.
Конец эпохи монометаллизма положил мировой экономический кризис, получивший название "Великая депрессия" (1929-1933 гг.). С 30-х годов в западных странах постепенно формируется система неразмен ных кредитных и бумажных денег. Современная эволюция денег харак теризуется демонетизацией золота, что означает полную утрату золо том позиций товара-эквивалента, прекращение выполнения им всех денежных функций.
Второй тип. Системы обращения кредитных и бумажных денег, которые не могут быть обменены на золото, а само золото вытеснено из обращения.
Бумажные деньги не имеют собственной стоимости, являются за менителями золота, вводятся государственной властью, которая при дает им принудительный курс. Современные бумажные деньги - банк ноты - это долговые обязательства государственных центральных бан ков. Они обладают следующими свойствами: всеобщее признание; удобство пользования, достигаемое за счет портативности, узнавае мости денежных знаков; делимость, проявляющаяся в способности делиться на части; надежная защита от подделки; однородность, выра жающаяся в том, что деньги одного и того же достоинства должны об ладать равной покупательной способностью вне зависимости от фор мы, в которой они представлены.
С развитием товарного производства и обращения возникают от ношения, при которых происходит продажа товаров в кредит. Деньги, хранящиеся в банках, фактически предоставляются их собственниками в кредит банкам и потому называются кредитными (например, векселя, чеки).
Итак, современные наличные деньги - это долговые обязатель ства центральных государственных банков, а безналичные - это долго вые обязательства коммерческих банков.
Выпуск как бумажных, так и кредитных денег в современных усло виях монополизирован государством.
Трудности в эмиссии денег связаны с тем, что в современных условиях денежная масса не ограничивается только наличными день гами (бумажные деньги и монеты), а включает в себя безналичные день ги, доля которых составляет почти 70% всего денежного обращения страны. Например, чековые вклады выполняют все функции денег. Кроме того, они могут в любой момент быть обменены на наличные деньги.
Помимо указанных видов, существуют еще деньги, называемые иногда "почти деньги" или "квази-деньги". Это ликвидные активы, имею щие фиксированную номинальную стоимость, которые можно обратить в наличные деньги. К ним относятся бесчековые сберегательные сче та, срочные вклады, государственные краткосрочные облигации. Эти деньги не используются непосредственно как средство обращения, однако они успешно выполняют такую функцию денег, как средство на копления.
Широкое распространение кредитных денег сегодня происходит путем использования кредитных карточек, имеющих магнитную полосу. Первая кредитная карточка появилась в США в 1915 г. в виде долговой карточки. Кредитная карточка выполняет платежно-расчетную и кредит ную функции и является своеобразным именным заменителем чека.
Сегодня в обращении функционируют различного рода кредитные карточки: возобновляемые (например, "Виза", "Мастер кард", которые применяются в основном для расчетов в магазинах, ресторанах, име ют заранее установленный лимит); одномесячные (например, "Америкен экспресс", применяются для расчета с туристическими фирмами, по ним задолженность должна быть погашена в течение месяца); фир менные (выпускаются отдельными компаниям и используются для оп латы различных служебных расходов); премиальные или "золотые" (на пример, "Гоулд Мастеркард", "Премьер кард Виза" выдаются только кли ентам с высоким годовым доходом, аккуратно погашающим задолжен ность, не имеют лимита, дают право на кредит по льготной ставке, обес печивают солидную страховку от несчастных случаев и бронирование мест в отелях). В Беларуси первые кредитные карточки были выпущены в 1993 году.
Следующим этапом процесса эволюции денег явилась система расчетов с помощью ЭВМ, получившая название "электронных денег". Так называемые дебет-карточки позволяют получать зарплату или сти пендии с помощью автоматической системы выдачи наличных денег. Широко распространяются сегодня в мире смарт-карточки, в которые вмонтирован микрочип, работающий на полупроводниках с интеграль ной схемой, имеющей собственную память. По сути, они представляют собой электронную чековую книжку. Сейчас рекламируется "еврокарточка", выпущенная ведущими банками Западной Европы. Широко из вестная система "SWIFT" (с англ. - "общество международных межбан ковских телекоммуникаций") - это система электронной передачи ин формации по международным банковским расчетам через спутнико вую связь.
Лекция № 22
Тема: Денежное обращение. Равновесие денежного рынка.
Деньги играют исключительную роль в рыночной экономике, в основе функционирования которой лежат товарно-денежные отношения. Деньги часто называют языком рынка, так как с их помощью осуществляется кругооборот товаров и ресурсов. Поэтому рынок невозможен без денег, без денежного обращения.
Денежное обращение – это непрерывное движение денег, их функционирование в качестве средства обращения или средства платежа. Оно обслуживает реализацию товаров, а также движение ссудного (в виде денежного капитала) и фиктивного ( в виде ценных бумаг) капитала. Следовательно, денежное обращение состоит из совокупности безналичных денежных оборотов (безналичные расчеты составляют до 75%) и обращения наличных денег.
Организация денежного обращения, исторически сложившаяся в данной стране и закрепленная в законодательном порядке образует денежную систему.
При существенных различиях в формах построения денежных систем в различных странах для всех систем характерны следующие общие черты: в основе любой денежной системы лежит определенный денежный товар, как мера стоимости, сокровище и мировые деньги; в обращении функционируют номинальные заместители действительных денег (золото), что обеспечивает эластичность сферы обращения в процессе воспроизводства.
Законодательством каждой страны определяется структура денежной системы, которая включает:
В зависимости от вида обращаемых денег выделяют два основных типа денежных систем:
Система обращения металлических денег предполагает, что в обращении находится полноценное золото и (или) серебряные монеты, которые выполняют все функции денег, а кредитные деньги могут свободно обмениваться на денежный металл (в монетах или слитках). Внутри данного типа системы сформировались две его разновидности: биметаллизм и монометаллизм.
Биметаллизм (bis – дважды и mettalon – металл) – когда в качестве денег используются два металла – золото и серебро (16-19 вв.). Известны две разновидности биметаллизма:
а) система параллельной валюты – когда ценностное соотношение между золотыми и серебряными монетами складывалось стихийно в соответствии с рыночной стоимостью золота и серебра;
б) система двойной валюты, при которой определенное ценностное соотношение между двумя металлами (паритет) устанавливалось государством, а чеканка золотых и серебряных монет и прием их в актах купли-продажи и др. сделках производились согласно установленному соотношению.
Биметаллизм не соответствует потребностям развитых товарно-денежных отношений, так как противоречит самой природе денег как единственного товара, призванного выполнять роль всеобщего эквивалента. Противоречивость биметаллизма особенно ощутимо проявлялось в системе двойной валюты, когда законодательное фиксирование ценностного соотношения между золотом и серебром сталкивалось со стихийным колебанием рыночных стоимостей этих металлов, что делало данную систему непрочной. Неизбежно возникало несоответствие между рыночными и зафиксированными стоимостями золота и серебра, в результате один из металлов оказывался оцененным законом выше его фактической рыночной стоимости, а другой – ниже. Это приводило к тому, что монеты, отчеканенные из металла, относительная стоимость которого в данное время повысилось, уходили из обращения, оставались лишь монеты из обесценившегося металла. Типичное для биметаллизма вытеснение "плохими" деньгами "хороших" получило наименование закона Грешема.
Значительное обесценивание серебра в конце 19 в. в результате удешевления его производства вынудило США, Германию и др. страны прекратить свободную чеканку серебряных монет и предопределило переход к монометаллизму, получившему широкое распространение в конце 19 – начале 20 веков.
Монометаллизм (mono – один и mettalon – металл) – когда в качестве денежной единицы (денежного товара) используется один металл. В зависимости от того, какой металл играет эту роль, монометаллизм может быть медным (существовал в Риме в 3-2 в. до н.э.), серебряным (в России (1843-1852), в Голландии (1847-1875), в Индии (1852-1893), в Китае до 1935 г.), золотым (введен в конце 18 в. в Великобритании, в Германии (1871-1873), во Франции и Бельгии (1873-1874), в России и Японии (1897), США (1900), который постепенно стал господствующим. Золотой монометаллизм существовал в формах:
Мировой экономический кризис 1924-1933 гг. привел к крушению и этих форм золотого монометаллизма. С 30-х годов ХХ века в Западных странах формируется новый тип денежной системы.
Система обращения номинальных денежных знаков, при которой денежный товар функционирует не в монетной форме, а в форме бумажно-денежного обращения и чисто банкнотного обращения.
В практике регулирования денежного обращения в период, начиная с 1914 по 1945 год, система банковского обращения подразделялась на такие разновидности:
Следует отметить, что в ходе развития бумажно-денежного обращения сложились следующие характерные особенности этой денежной системы:
Таким образом, во второй половине ХХ века обмен товаров на золото даже в местах его добычи прекратился. Золото утратило функцию посредника как во внутреннем обороте страны, так и в международной торговле. Даже валюты двух стран перестали сравниваться в соответствии с золотым содержанием. Выпуск как бумажных, так и кредитных денег оказался в современных условиях монополизирован государством. Центральный банк, находящийся в собственности государства, пытается, как правило, компенсировать нехватку денежных накоплений и предложения денежных средств на рынке путем увеличения денежной массы и проведением активной денежно-кредитной политики, способствуя установлению равновесия на денежном рынке.
Денежный рынок – это рынок, на котором продается и покупается особый товар – деньги. Основными его элементами являются спрос на деньги, предложение денег, цена денег (ставка ссудного процента). Роль денег выполняют не только наличные деньги, но и вклады до востребования, срочные вклады и т.п. Поэтому для расчета количества денег экономисты ввели понятие денежных агрегатов: М1, М2, М3, М4 (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом:
Ml — наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;
М2 — агрегат Ml плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;
МЗ — агрегат М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;
М4 — агрегат М3 плюс казначейские сберегательные облигации, краткосрочные государственные обязательства, коммерческие бумаги и пр.
В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты Ml и М2. Иногда выделяется показатель наличности (М0 или С от английского "currency") как часть M1, а также показатель "квази-деньги" (QM) как разность между М2 и Ml, т.е., главным образом, сберегательные и срочные депозиты, тогда M2 = M1 + QM.
Динамика денежных агрегатов зависит от многих причин, в том числе от движения процентной ставки. Так, при росте ставки процента агрегаты М2, МЗ могут опережать Ml, поскольку их составляющие приносят доход в виде процента. В последнее время появление в составе Ml новых видов вкладов, приносящих проценты, сглаживает различия в динамике агрегатов, обусловленные движением ставки процента.
Количественная теория денег определяет спрос на деньги с помощью уравнения обмена:
MV=PY,
где М — количество денег в обращении;
V — скорость обращения денег;
Р — уровень цен (индекс цен);
Y — объем выпуска (в реальном выражении).
Предполагается, что скорость обращения — величина постоянная, т.к. связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. Однако, с течением времени она может изменяться, например, в связи с внедрением новых технических средств в банковских учреждениях, ускоряющих систему расчетов. При постоянстве V уравнение обмена имеет вид:
При условии постоянства V изменение количества денег в обращении (М) должно вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП (PY). Но, согласно классической теории, реальный ВНП (Y) изменяется медленно и только при изменении величины факторов производства и технологии. Можно предположить, что Y меняется с постоянной скоростью, а на коротких отрезках времени — постоянен. Поэтому колебания номинального ВНП будут отражать главным образом изменения уровня цен. Таким образом, изменение количества денег в обращении не окажет влияния на реальные величины, а отразится на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название "нейтральности денег". Современные монетаристы, поддерживая концепцию "нейтральности денег" для описания долговременных связей между динамикой денежной массы и уровнем цен, признают влияние предложений денег на реальные величины в краткосрочном периоде (в пределах делового цикла).
Уравнение обмена может быть представлено в темповой записи (для небольших изменений входящих в него величин):
По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВНП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен. Приведенное уравнение обмена MV=PY связывают с именем американского экономиста И. Фишера. Используется и другая форма этого уравнения, так называемое кембриджское уравнение: M = kPY, где - величина, обратная скорости обращения денег. Коэффициент k, несет и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (PY). Строго говоря, величины V и k связаны с движением ставки процента, но в данном случае для простоты принимаются постоянными. Кембриджское уравнение предполагает наличие разных видов финансовых активов с разной доходностью (а не только наличность или Ml) и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход. Чтобы элиминировать влияние инфляции, обычно рассматривают реальный спрос на деньги, то есть
,
где величина — носит название "реальных запасов денежных средств", или "реальных денежных остатков".
Кейнсианская теория спроса на деньги — теория предпочтения ликвидности — выделяет три мотива, побуждающие людей хранить часть денег в виде наличности:
Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между ставкой процента и курсом облигаций. Пусть Вы приобрели облигацию по курсу 100000 руб., приносящую фиксированный доход в 5000 руб. в год, что соответствует существующей на этот момент процентной ставке, равной 5%. Затем Вы решили продать эту облигацию. Но процентная ставка на рынке изменилась и равна уже 8%. За какую сумму Вы сможете теперь продать вашу облигацию при условии, что она приносит те же 5000 руб. дохода? По курсу 100 тыс. ее уже не купят, т.к. эти деньги могут принести 8000 руб. дохода при существующей рыночной ставке. Предполагая, что 5000 руб. соответствуют 8% дохода, получаем новый курс облигации, равный 62500 руб. Общая формула для определения текущего курса облигации такова: , где В – курс облигации в данный момент; а – фиксированная сумма дохода, которую приносит облигация; i – текущая рыночная ставка процента. В нашем примере .
Кейнс для простоты предположил, что существует только две формы финансовых активов: наличность и облигации. Если ставка процента растет, то цена облигации падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между наличностью и облигациями в портфеле активов), т.е. спрос на наличные деньги снижается. Таким образом, очевидна обратная зависимость между спросом на деньги и ставкой процента.
Обобщая два названных подхода — классический и кейнсианский — можно выделить следующие факторы спроса на деньги:
Классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с реальным доходом. Кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.
Оставляя в стороне наиболее сложный и противоречивый фактор — скорость обращения денег, по поводу которого отсутствует единство во взглядах среди экономистов, можно представить функцию спроса на реальные денежные остатки следующим образом:
,
где R – ставка процента; Y – реальный доход.
Из формулы видно, что фактором количественного спроса на деньги (МD) выступает уровень цен. Если предположить, что связь между МD и факторами спроса имеет линейную зависимость, то получим:
,
где коэффициенты k и h отражают чувствительность спроса на деньги к доходу и ставке процента.
Функция спроса на деньги показывает, что при любом данном уровне дохода величина спроса будет падать с ростом ставки процента и наоборот. Увеличение уровня дохода отразится сдвигом кривой спроса на деньги LD вправо на величину kY (рис22.1.).
Эмпирические данные подтверждают теоретическую модель спроса на деньги, обнаруживая, однако, наличие определенного временного лага между изменением факторов и реакцией спроса на деньги.
Различают номинальную и реальную ставки процента. Номинальная ставка - это ставка, назначаемая банками по кредитным операциям. Реальная ставка процента отражает реальную покупательную способность дохода, полученного в виде процента. Связь номинальной и реальной ставки процента описывается уравнением Фишера:
i = r + ,
где – темп инфляции; i – номинальная ставка процента.
Уравнение показывает, что номинальная ставка процента может изменяться по двум причинам: из-за изменения реальной ставки и темпа инфляции.
Количественная теория и уравнение Фишера вместе дают связь объема денежной массы и номинальной ставки процента: рост денежной массы вызывает рост инфляции, а последняя приводит к увеличению номинальной ставки процента. Эту связь инфляции и номинальной ставки процента называют эффектом Фишера.
Отметим, что в долгосрочном периоде сохраняется отмеченная классиками "нейтральность денег", то есть изменение номинальной переменной (в данном случае ) может повлиять лишь на другую номинальную переменную (i), не затрагивая реальные величины (r). В краткосрочном периоде изменение номинальной величины может на какое-то время отразиться на реальной переменной. Так, при изменении темпов инфляции банки могут не сразу изменить назначаемую ими ставку процента (i), тогда, например, рост инфляции () снизит на некоторое время реальную ставку процента, что создаст благоприятные условия для инвесторов и других получателей кредитов. В этом случае r = i - при высоких темпах инфляции используется более точная формула для определения реальной ставки процента:
Учитывая возросшее влияние на процессы в экономике инфляционных ожиданий экономических агентов, а также тот факт, что, устанавливая определенную ставку процента, банки имеют в виду ожидаемый в перспективе темп инфляции (е), поскольку фактическое его значение на данный момент не известно, формула Фишера несколько модифицируется:
i = r + e
На базе двух основных подходов к анализу спроса на деньги развивается множество современных денежных теорий, акцентирующих внимание на разных сторонах спроса на деньги. Так, в основе модели Баумоля-Тобнна лежит трансакционный спрос на деньги. С помощью этой модели можно определить, например, какую сумму в среднем за, период эко комический агент может хранить в виде наличности в зависимости от уровня своего дохода, альтернативной стоимости хранения денег в виде наличности (обычно ставки процента, i), издержек по переводу своих активов из одной формы в другую. Одновременно решается и вопрос о том, как часто следует переводить активы из одной формы в другую (см. Н.Г. Мэнкью Макроэкономика. Гл. 18).
Портфельный подход к спросу на деньги исходит из того, что наличность — лишь одна из составляющих портфеля финансовых активов экономических агентов. Решая вопрос об оптимальном количестве средств, которые можно держать в виде наличности, владелец портфеля исходит из того, какой доход могут обеспечить ему другие виды активов, и в то же время, насколько рискованно хранить средства в той или другой форме финансовых активов. Рост доходности акций и облигаций, например, будет снижать спрос на наличность. С другой стороны, рост риска потерять доход от неденежных форм активов увеличивает желание хранить деньги в виде наличности. Спрос на деньги ставится также в зависимость от общего богатства индивида, поскольку размеры этого богатства определяют объем портфеля активов в целом, а значит и всех его составляющих. Учитывается и влияние инфляции. Общая формула выглядит следующим образом:
,
где: rs — предполагаемый реальный доход на акции,
rb — предполагаемый реальный доход по облигациям,
e - ожидаемая инфляция, W — реальное богатство.
Причем только последний фактор положительно связан со спросом на деньги. Например, в случае высокой инфляции спрос на деньги уменьшается, экономические агенты стремятся перевести свои средства в реальные активы, не столь подверженные влиянию инфляции.
Очевидно, что данный подход к спросу на деньги имеет смысл прежде всего для агрегатов М2, М3 и более широких денег. Составляющие агрегата Ml практически не приносят дохода, но по степени риска почти аналогичны многим активам в правой части приведенной формулы (например, государственным облигациям). В этом случае утрачивается смысл сравнения правой и левой частей формулы: владельцам портфеля активов заведомо невыгодно держать средства в форме наличности или Ml, если можно поместить их в более прибыльные, но такие же по степени риска финансовые активы.
Эмпирическая оценка спроса на деньги может быть основана на имеющихся данных о существовавших в предшествующих периодах соотношениях между спросом на деньги и ВНП, ставкой процента, инфляцией. Однако в условиях переходной экономики при проведении структурной перестройки, финансовой реформы и пр., подобные оценки имеют ограниченное применение.
Другой подход может состоять в определении спроса на деньги на основе оценки вероятного изменения скорости обращения денег, ожидаемой инфляции и планируемого изменения объема реального ВНП (то есть исходя из уравнения MV=PY).
Предложение денег (Ms) включает в себя наличность (С) вне банковской системы и депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок (фактически это агрегат Ml)
Ms = C+D
Современная банковская система — это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд и других активных операций.
В отличие от других финансовых институтов, банки обладают способностью увеличивать предложение денег ("создавать деньги"). Кредитная мультипликация — процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков.
Предположим, что депозиты банка 1 выросли на 1000. В резерве остается 20%, то есть 200, а остальные отдаются в ссуду (норма резервов — отношение резервов к депозитам — в данном случае составляет 20% или 0,2). Таким образом, банк 1 увеличил предложение денег на 800, и теперь оно равно 800+1000=1800. Вкладчики по-прежнему имеют депозиты на сумму 1000 денежных единиц, но и заемщики держат на руках 800 единиц, то есть банковская система с частичным резервным покрытием способна увеличить предложение денег.
Далее, если эти 800 единиц опять попадают в банк, процесс возобновляется: 20%, то есть 160 единиц банк 2 оставляет в резервах, а остальные 640 использует для выдачи кредитов, увеличивая предложение денег еще на 640 единиц. Третий банк, куда могут попасть эти деньги, добавит еще 512 и так далее.
Если процесс продлится до использования последней денежной единицы, то количество денег в системе можно будет определить следующим образом:
Первоначальный вклад = 1000
Ссуда 1-го банка (дополнительное предложение денег) = (1-0,2)1000 = 800
Ссуда 2-го банка = (1-0,2)[(1 - 0,2) 1000] =(1-0,2)21000=640
Ссуда 3-го банка = (1-0,2)[(1 - 0,2)2 l000] =(1-0,2)31000=512
Суммарное предложение денег равно:
1000 [1 + (1-0,2)+ (1-0,2)2+(1-0,2)3 +…..]=
(в квадратных скобках имеем сумму членов геометрической прогрессии со знаменателем (1-0,2), т.е. меньше единицы. По определению эта сумма равна ).
В общем виде дополнительное предложение денег, возникшее в результате появления нового депозита, равно:
,
где rr – норма банковских резервов; D – первоначальный вклад.
Коэффициент — называется банковским мультипликатором, или депозитным мультипликатором.
Более общая модель предложения денег строится не только с учетом роли Центрального (Национального) банка, но и с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Она включает ряд новых переменных.
Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) — это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном (Национальном) банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать, новые депозиты, увеличивая предложение денег. Обозначим денежную базу через MB, банковские резервы через R, тогда:
MB = C+R,
где MB — денежная база; С — наличность; R -резервы.
MS= C + D,
где MS – предложение денег;
С – наличность;
D – депозиты до востребования.
Денежный мультипликатор (m) – это отношение предложения денег к денежной базе:
Денежный мультипликатор можно представить через отношение наличность–депозиты сr (коэффициент депонирования) и резервы-депозиты rr (норму резервирования):
Разделим почленно числитель и знаменатель правой части уравнения на D (депозиты) и получим:
, где
Величина сr определяется главным образом поведением населения, решающего, в какой пропорции будут находиться наличность и депозиты. Отношение rr зависит от нормы обязательных резервов, устанавливаемой Центральным (Центральным) банком, и от величины избыточных резервов, которые коммерческие банки предполагают держать сверх необходимой суммы.
Теперь предложение денег можно определить по формуле:
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора (или мультипликатора денежной базы). Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор.
Центральный (Национальный) банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:
Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор.
Выделяют три главных инструмента денежной политики, с помощью которых Центральный (Национальный) банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:
Эти операции связаны с изменением величины банковских резервов, а, следовательно, денежной базы.
Однако Центральный (Национальный) банк не может полностью контролировать предложение денег, поскольку, например:
Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. Вначале для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным (Национальным) банком и фиксировано на уровне . Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели. Тогда, реальное предложение денег будет фиксировано на уровне и на рис. 6.2. представлено вертикальной прямой LS. Спрос на деньги (кривая LD) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные ставки процента равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.
Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если R слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п. Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем, вследствие снижения R. Банки и другие финансовые учреждения в условиях превышения предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки. Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении.
Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег. Графически это отражается сдвигом, соответственно, кривых спроса и предложения денег( см. рис. 22.2).
Так, изменение уровня дохода, например, его увеличение (см. рис.22.2.), повышает спрос на деньги (сдвиг вправо кривой спроса на деньги LD) и ставку процента (от R1 до R2). Сокращение предложения денег также ведет к росту процентной ставки (рис.22.3.).
Подобный механизм установления и поддержания равновесия на денежном рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с развитым рынком ценных маг, с устоявшимися поведенческими связями — типичной акцией экономических агентов на изменение тех или переменных, скажем, ставки процента.
В тесном взаимодействии с денежным рынком находится рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка специфическим характером обращающегося товара. Ценная бумага — совершенно особый товар. Это одновременно и титул собственности, и долговое обязательство. Это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать. Это товар, который, имея мизерную собственную стоимость, может быть продан по очень высокой рыночной цене. Ценная бумага — это «фиктивный капитал», но в то же время она представляет определенную величину реального капитала.
Фиктивный капитал представляет собой бумажный символ реального капитала. Цена фиктивного капитала определяется, во-первых, соотношением спроса и предложения на капитал и, во-вторых, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Разница между размерами фиктивного и действительного капитала составляет учредительскую прибыль, которую получают прежде всего основатели высокодоходных предприятий
Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный.
На первичном рынке размещаются новые выпуски ценных бумаг, эмитентами которых являются корпорации, правительство, муниципальные органы. Фондовые ценности приобретаются индивидуальными инвесторами и кредитно-финансовыми институтами которые именуются институциональными инвесторами.
Ценные бумаги могут размещаться путем прямого обращения эмитента к инвесторам или через посредника. Для продажи конкретного выпуска ценных бумаг создается современное формирование — эмиссионный синдикат. Размещение ценных бумаг по публичной подписке через посредников называется андеррайтингом.
Если эмитент договаривается напрямую с группой институциональных инвесторов о покупке ими всего выпуска, тогда имеет место так называемое частное размещение.
Бумаги, купленные инвесторами при эмиссии, могут быть ими перепроданы. Сделки купли-продажи ранее выпущенных бумаг совершаются на вторичном рынке, состоящем из двух частей: фондовых бирж и внебиржевого оборота. На биржах посреднические функции выполняются только их членами. Членство на бирже служит предметом купли-продажи. Цена «биржевого места» зависит от соотношения спроса и предложения.
Непременной фигурой на вторичном рынке является профессиональный посредник в торговле ценными бумагами — финансовый брокер. Объединившись, финансовые брокеры создали наиболее строго организованный «регулярный» сектор вторичного рынка — фондовую биржу. Роль фондовых бирж многогранна. Они стимулируют привлечение и накопление капитала, включая и иностранный капитал; регулируют инвестиционные и инфляционные процессы; они открывают возможности для финансирования предприятий путем эмиссии акций, облигаций и других ценных бумаг.
Важное место в обслуживании оборота ценных бумаг принадлежит внебиржевому рынку. Он является соперником фондовых бирж и их органическим дополнением. На внебиржевом рынке функции посредников выполняют инвестиционно-банковские фирмы, а также специализированные компании. Посредник, называемый дилером, совмещает функции брокера и специалиста.
Важной составляющей финансового рынка является вексельный рынок. Вексель был «изобретен» в Британской империи несколько веков назад и считается одним из ведущих средств, позволяющих упростить и ускорить расчеты, а также расширить кредитные возможности предприятий.
Вексель становится весьма популярным инструментом у профессионалов. Многие считают, что он завоевывает новые рынки и страны, операции с ним становятся важным фактором: а) финансового управления все большего числа компаний, б) решения долговых проблем предприятий и регионов, в) деятельности фондовых бирж и внебиржевой торговли, г) платежного оборота стран с переходной экономикой.
Вексельный рынок состоит из первичного и вторичного рынков, которые не подвержены жесткому регулированию в силу следующих причин:
Основными участниками рынка выступают вексельные торговцы — трейдеры, кредиторы, потенциальные инвесторы. Спекуляция на вексельном рынке делает вексель ликвидным инструментом.
Главный вопрос функционирования вексельного рынка — возможно ли найти на вексель покупателя. Потенциальный покупатель — центральный момент выпуска векселей. Вексельный же рынок, по сути дела, сам создает потенциальных покупателей.
Векселя поступают на рынок преимущественно случайно и даже принудительно. Для преодоления неэффективности вексельного рынка необходим мониторинг информации, связанной с движением векселей. Сегодня вексельный рынок обеспечивает принципиально новый взгляд на роль этого инструмента в экономике — возможным участием в процессе зачета взаимной задолженности, трансформации долгов в акционерную форму.
Лекция № 23
Тема: Денежно-кредитная система. Особенности денежно-кредитной системы в Республике Беларусь.
23.1 – Понятие денежно-кредитной (кредитно-банковской) системы
Денежно-кредитная система – это совокупность кредитно-финансовых учреждений, выполняющих специфические функции по аккумуляции и распределению денежных средств. Кредитная система развитых стран состоит из центрального, коммерческих банков, специализированных кредитно-финансовых учреждений. Особое место в ней занимает центральный банк. В США — это 12 банков, образующих Федеральную резервную систему (ФРС). Известны различные модели построения центральных банков. В большинстве стран они являются государственными учреждениями (Германия, Франция, Республика Беларусь). В США, Швейцарии они организованы как акционерные общества. Главная задача центральных банков — управление эмиссионной, кредитной и расчетной деятельностью. Их основными функциями являются разработка и реализация денежно-кредитной политики; эмиссия и изъятие из обращения денег (центральные банки наделены монопольным правом выпуска банкнот); хранение золотовалютных резервов страны; выполнение кредитных и расчетных операций для правительства; оказание разнообразных услуг коммерческим банкам и другим кредитно-финансовым учреждениям (хранение обязательных резервов, предоставление ссуд и т д.).
Особое положение центральных банков в кредитной системе проявляется в том, что они не ставят перед собой цели получения максимальной прибыли и не конкурируют в сфере бизнеса с коммерческими банками. Они, как правило, не обслуживают население и предприятия. Эти функции выполняют коммерческие банки.
Коммерческие банки являются основой кредитной системы. Современные банки организованы, как правило, в форме акционерного предприятия. Они выполняют следующие функции: прием и хранение депозитов вкладчиков; выдача средств со счетов и выполнение перечислений; размещение аккумулированных денежных средств путем выдачи ссуд, покупки ценных бумаг и т д. Соответственно операции банков делятся на три группы: пассивные (привлечение средств), активные (размещение средств) и посреднические (выполнение операций по поручению клиентов).
Коммерческие банки могут быть как универсальными, так и специализированными. Универсальные банки выполняют все банковские операции (по некоторым оценкам от 100 до 300 видов) для своих клиентов. Специализированные банки либо обслуживают определенную отрасль, сферу хозяйствования, группу клиентов, либо выполняют небольшое число операций. Например, инвестиционные банки специализируются на аккумуляции денежных средств на длительные сроки и предоставлении долгосрочных ссуд. Ипотечные банки осуществляют кредитные операции по привлечению и размещению средств на долгосрочной основе под залог недвижимого имущества.
Кооперативные банки обслуживают кооперативы, выдавая им ссуды главным образом под залог имущества.
К специализированным кредитив финансовым институтам относят сберегательные учреждения, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные, лизинговые компании и т.д. Сберегательные учреждения представлены взаимно-сберегательными банками, ссудно-сберегательными ассоциациями и кредитными союзами. Взаимно-сберегательные банки привлекают мелкие вклады на срок. Аккумулированные средства в основном используются для предоставления ссуд под залог жилых строений, покупки государственных ценных бумаг, муниципальных облигаций. Ссудно-сберегательные ассоциации привлекают средства путем открытия сберегательных счетов и используют их для предоставления целевых кредитов под залог недвижимости, покупки ценных бумаг.
Кредитные союзы представляют собой кооперативы, организованные группой частных лиц, профсоюзами, религиозными организациями и т.д. Их капитал формируется путем продажи особого рода акций, по которым выплачивается процент. Привлеченные средства используются для предоставления краткосрочных потребительских и индивидуальных ссуд своим членам.
Важнейшими из небанковских кредитных учреждений являются страховые компании. Их денежные средства формируются за счет взносов за страхование жизни, имущества; выплат на медицинское страхование и т .д. Компании используют их для покупки ценных бумаг корпораций, государственных облигаций, тем самым предоставляя долгосрочные кредиты.
Пенсионные фонды аккумулируют средства, предназначенные для пенсионного обеспечения, которые отчисляются предпринимателями и наемными работниками. Избыток накопленных средств над пенсионными выплатами вкладывается в государственные облигации и акции надежных компаний. Инвестиции пенсионных фондов, как правило, долговременные, ибо деньги в них накапливаются десятилетиями.
Инвестиционные компании (фонды) специализируются на привлечении свободных денежных средств путем выпуска собственных акций (чаще — небольшого номинала). Собранные средства используются для покупки ценных бумаг других компаний, государственных облигаций. Доходы, полученные на них, распределяются между акционерами. Инвесторы охотно покупают обязательства инвестиционных фондов, так как благодаря диверсификации (вложению средств в ценные бумаги различных компаний) достигается известное "рассредоточение риска", т.е. снижается опасность потери сбережений из-за банкротства отдельной фирмы; обеспечивается высокая доходность вложений. Инвестиционные компании бывают закрытого и открытого типа. Первые выпускают обычно крупный фиксированный пакет акций, которые приобретаются инвесторами и не могут быть возвращены обратно. Особенность инвестиционных компаний открытого типа в том, что их акции можно вернуть в любое время. Наибольшее распространение получили компании второго типа.
Лизинговыми называются компании, которые предоставляют в долгосрочную аренду технические средства; сложное оборудование, суда, самолеты и т.д. Этот способ финансирования инвестиций имеет сходство с кредитом, предоставляемым на покупку оборудования.
Таким образом, специализированные кредитно-финансовые институты функционируют в относительно узких сферах рынка ссудного капитала, выполняют небольшое число операций и как бы дополняют деятельность коммерческих банков.
Необходимость кредита обусловлена тем, что одни домохозяйства и предприятия имеют временно свободные денежные средства, а другие в них нуждаются. В рыночной экономике основными поставщиками денежных средств являются домохозяйства (личный сектор), а потребителями — бизнес. Их взаимодействие осуществляется через посредников: коммерческие банки, инвестиционные компании, страховые общества, брокерские конторы и т.д. Именно они аккумулируют свободные финансовые средства и размещают их среди потребителей ссудного капитала.
Система экономических отношений, возникающих в процессе предоставления денежных или материальных средств во временное пользование на условиях возвратности и, как правило, платности, называется кредитом. Юридическое (физическое) лицо, предоставляющее ссуду, называют кредитором, а берущее ее, — заемщиком.
Банковский кредит выполняет следующие основные функции: перераспределительную (посредством кредита денежные, материальные ресурсы перераспределяются на условиях последующего возврата между предприятиями, отраслями, регионами страны); замещения наличных денег кредитными деньгами и операциями (безналичный расчет). Эти функции определяют роль кредита в процессе воспроизводства. Он ускоряет развитие производства, повышает его эффективность, обеспечивает непрерывность.
В рыночной экономике кредитные ресурсы направляются прежде всего в наиболее прибыльные, быстрорастущие отрасли экономики, используются для расширения производства, внедрения новой техники, передовых технологий. Кредит позволяет ускорить оборот средств предприятий, является важнейшим источником формирования их основных и оборотных средств. Замещение наличных денег кредитными снижает затраты на организацию денежного обращения в стране, ускоряет оборачиваемость денежных средств, упрощает расчеты между хозяйствующими субъектами.
Развитие кредитных отношений привело к появлению различных форм и видов кредита. Их можно классифицировать по ряду признаков. В зависимости от сроков, на которые предоставляется ссуда, различают онкольный (выдается на небольшой срок и погашается по первому требованию кредитора); кратко- (до одного года), средне- (от одного года до пяти лет) и долгосрочный (свыше пяти лет) кредиты. По составу кредиторов и заемщиков выделяют следующие основные формы кредита: банковский, коммерческий, государственный, потребительский, международный, лизинг-кредит.
Банковский кредит предоставляется в основном коммерческими банками в виде денежных ссуд предпринимателям, населению. В зависимости от обеспечения различают гарантированные (обеспеченные) и негарантированные (необеспеченные) ссуды. Обеспеченной называется ссуда, выдаваемая под залог. В качестве последнего могут выступать ценные бумаги, недвижимость и другие товарно-материальные ценности. Кредит, выдаваемый под залог недвижимости, получил название ипотечного. Необеспеченная ссуда—это ссуда, выдаваемая без залога.
По срокам погашения ссуды бывают срочные, отсроченные и просроченные. Срочные — это ссуды, срок погашения которых наступил, отсроченные — ссуды, срок погашения которых отнесен банком на более поздний период (пролонгированные ссуды). Просроченные — это ссуды, не возвращенные в установленный срок. По характеру погашения различают ссуды, погашаемые единовременным взносом и в рассрочку.
Коммерческий кредит — это кредит, предоставляемый хозяйствующими субъектами друг другу в товарной форме путем отсрочки платежа. Необходимость в нем возникает вследствие несовпадения времени производства и обращения отдельных товаров.
Государственный кредит имеет место, когда заемщиком выступает государство, а кредиторами — банки, население, предприятия. Для заимствования необходимых денежных средств государство выпускает и продает ценные бумаги: казначейские векселя, облигации. Покупая их, субъекты хозяйствования, население кредитуют государство.
Потребительский кредит в основном связан с предоставлением населению ссуд на приобретение товаров длительного пользования. Такие ссуды погашаются в рассрочку, по частям. К потребительскому относят и кредит ломбардов. Он выдается под залог движимого имущества, включая драгоценные камни и металлы, сроком до трех месяцев, в размере от 50 до 80 % стоимости закладываемого имущества. Если ссуда не погашается в срок, вещи, сданные в ломбард, продаются, а вырученные средства идут на покрытие долга.
Лизинг-кредит — это предоставление в долгосрочную аренду машин и оборудования, транспортных средств и т.д. при сохранении права собственности на них за арендодателем. Он делится на финансовый и оперативный. При финансовом кредите технические средства предоставляются на весь срок их амортизации, при оперативном — срок соглашения короче срока службы средств производства.
Международный кредит представляет собой кредит, выдаваемый государствами, международными кредитно-финансовыми институтами, частными фирмами в процессе международного экономического сотрудничества. Он имеет в основном денежную форму, хотя может предоставляться и в товарной. Кредиты, выдаваемые в денежной форме и имеющие долгосрочный характер, получили название внешние займы. Международный коммерческий кредит часто выступает в виде фирменного кредита, когда фирма-экспортер одной страны предоставляет импортеру другой страны отсрочку платежа.
Цели денежно-кредитной политики классифицируются на конечные и промежуточные.
Конечные цели: а) экономический рост; б) полная занятость; в) стабильность цен; г) устойчивый платежный баланс.
Промежуточные целевые ориентиры: а) денежная масса; б) ставка процента; в) обменный курс.
Инструменты денежно-кредитной политики включают:
а) лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента;
б) изменение нормы обязательных резервов;
в) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);
г) операции на открытом рынке.
Существует различие между инструментами прямого (а) и косвенного (б, в, г) регулирования. Эффективность использования косвенных инструментов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка. В переходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.
Конечные цели реализуются денежно-кредитной политикой как одним из направлений экономической политики в целом, наряду с фискальной, валютной, внешнеторговой, структурной и другими видами политики. Промежуточные цели непосредственно относятся к деятельности Центрального (Национального) банка и осуществляются в рыночной экономике с помощью в основном косвенных инструментов.
Рассмотрим инструменты косвенного регулирования денежной системы.
Обязательные резервы — это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке (формы хранения могут различаться по странам). Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от видов вкладов (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования). В современных условиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов (эту функцию выполняют специализированные финансовые институты, которым банки отчисляют определенный процент от вкладов), сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций Центрального банка, а также для межбанковских расчетов.
Банки могут хранить и избыточные резервы - некоторые суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Однако это лишает банки суммы дохода, который они могли бы получить, пуская эти деньга в оборот. Поэтому с ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.
Чем выше устанавливает Центральный банк норму обязательных резервов, тем меньшая доля средств может быть использована коммерческими банками для активных операций. Увеличение нормы резервов (rr) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.
На практике нормы обязательных резервов пересматриваются довольно редко, поскольку сама процедура носит громоздкий характер, а сила воздействия этого инструмента через мультипликатор значительна.
Другим инструментом денежно-кредитного регулирования является изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у Центрального банка сокращается, а следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается по всей системе. Предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.
Учетная ставка обычно бывает ниже ставки межбанковского рынка. Но получение кредита у Центрального банка может быть сопряжено с определенными административными ограничениями. Часто Центральный банк выступает как последний кредитор для коммерческих банков, испытывающих серьезные затруднения. Однако к "учетному окну" Центрального банка допускаются не все банки: характер финансовых операций заемщика или причины обращения за помощью могут оказаться неприемлемыми, с точки зрения Центрального банка.
Краткосрочные ссуды обычно предоставляются для пополнения резервов коммерческих банков. Среднесрочные и долгосрочные ссуды Центрального банка выдаются для особых нужд (сезонные потребности) или для выхода из тяжелого финансового положения.
В отличие от межбанковского кредита ссуды Центрального банка, попадая на резервные счета коммерческих банков, увеличивают суммарные резервы банковской системы, расширяют денежную базу и образуют основу мультипликативного изменения предложения денег. Следует заметить, однако, что объем кредитов, получаемых коммерческими банками у Центрального банка, составляет обычно, лишь незначительную долю привлекаемых ими средств. Изменение учетной ставки Центральным банком стоит рассматривать скорее как индикатор политики Центрального банка. Во многих развитых странах существует четкая связь между учетным процентом Центрального банка и ставками частных банков. Например, повышение учетной ставки Центральным банком сигнализирует о начале ограничительной денежно-кредитной политики. Вслед за этим растут ставки на рынке межбанковского кредита, а затем и ставки коммерческих банков по ссудам, предоставляемым ими небанковскому сектору. Все эти изменения происходят по цепочке достаточно быстро.
Операции на открытом рынке — третий способ контроля за денежной массой. Он широко используется в странах с развитым рынком ценных бумаг и затруднен в странах, где фондовый рынок находится в стадии формирования. Этот инструмент денежного регулирования предполагает куплю-продажу Центральным банком государственных ценных бумаг (обычно на вторичном рынке, так как деятельность Центрального банка на первичных рынках во многих странах запрещена или ограничена законом). Чаще всего это бывают краткосрочные государственные облигации.
Когда Центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка (иногда на специальном счете коммерческого банка в Центральном банке для подобных операций), соответственно в банковскую систему поступают дополнительные "деньги повышенной мощности" и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб денежной экспансии. Если Центральный банк продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.
Таким образом, воздействуя на денежную базу через операции на открытом рынке, Центральный банк регулирует размер денежной массы в экономике. Часто подобные операции осуществляются Центральным банком в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае банк, например, продает ценные бумаги с обязательством выкупить их по определенной (более высокой) цене через некоторый срок. Платой за предоставленные взамен ценных бумаг денежные средства служит разница между ценой продажи и ценой обратного выкупа. Соглашения об обратном выкупе широко распространены в деятельности коммерческих банков и фирм.
Наряду с косвенными инструментами могут применяться и административные методы регулирования денежной массы: прямое лимитирование кредитов, контроль над отдельными видами кредитов и т.д. Прямое лимитирование кредитов заключается в установлении верхнего предела кредитной эмиссии, ограничении размеров кредитования в тех или иных отраслях и т.д. Принцип лимитирования, как правило, используется одновременно с льготным кредитованием приоритетных секторов экономики.
К селективным методам денежно-кредитного регулирования относят контроль по отдельным видам кредитов (ипотечному, под залог биржевых ценных бумаг, по потребительским ссудам), установление предельных лимитов по учету векселей для отдельных банков и т.д. Следует подчеркнуть, что при реализации денежно-кредитной политики центральный банк использует одновременно совокупность инструментов.
Различают два основных типа денежно-кредитной политики, каждый из которых характеризуется определенными целями и набором инструментов регулирования. В условиях инфляции проводится политика "дорогих денег" (политика кредитной рестрикции). Она направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков, т.е. на сокращение предложения денег. Центральный банк, проводя рестрикционную политику, предпринимает следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, центральный банк использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых кредитов, лимитирует депозиты, сокращает объем потребительского кредита и т.д. Политика "дорогих денег" является основным методом антиинфляционного регулирования.
В периоды спада производства для стимулирования деловой активности проводится политика "дешевых денег" (экспансионистская денежно-кредитная политика). Она заключается в расширении масштабов кредитования, ослаблении контроля над приростом денежной массы, увеличении предложения денег. Для этого центральный банк покупает государственные ценные бумаги, снижает резервную норму и учетную ставку. Создаются более льготные условия для предоставления кредитов экономическим субъектам.
Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики исходя из состояния экономики страны. При разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности.
Как уже отмечалось, Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег. Так, рост процентной ставки на денежном рынке может вызвать снижение избыточных резервов (уменьшение коэффициента , где R – включает и обязательные, и избыточные резервы), а также побудить население хранить относительно большие средства на депозитах и меньше в наличности, что отразится на снижении коэффициента cr (). В результате увеличится денежный мультипликатор и, соответственно, предложение денег.
Выбор вариантов денежно-кредитной политики зависит во многом от причин изменения спроса на деньги. Например, если рост спроса на деньги связан с инфляционными процессами, уместной будет жесткая политика поддержания денежной массы, что соответствует вертикальной или крутой кривой предложения денег. Если необходимо изолировать динамику реальных переменных от неожиданных изменений скорости обращения денег, то вероятно, предпочтительной окажется политика поддержания ставки процента, связанной непосредственно с инвестиционной активностью (горизонтальная или пологая кривая предложения денег LS). В зависимости от угла наклона кривой LS изменение спроса на деньги будет в большей степени сказываться либо на денежной массе (рис. 23.1), либо на ставке процента (рис.23.2).
Очевидно, что Центральный банк не в состоянии одновременно фиксировать денежную массу и ставку процента. Например, для поддержания относительно устойчивой ставки при увеличении спроса на деньги Центральный банк вынужден будет расширить предложение денег, чтобы сбить давление вверх на ставку процента со стороны возросшего спроса на деньги (это отразится сдвигом вправо кривой LD и перемещением точки равновесия вправо вдоль кривой LS).
Монетарная политика имеет довольно сложный передаточный механизм.
От качества работы всех его звеньев зависит эффективность политики в целом.
Можно выделить 4 звена передаточного механизма денежно-кредитной политики:
Между изменением предложения денег и реакцией совокупного предложения расположены еще две промежуточных ступени, прохождение через которые существенно влияет на конечный результат.
Изменение рыночной ставки процента происходит путем изменения структуры портфеля активов экономических агентов после того, как вследствие, скажем, расширительной денежной политики Центрального банка, на руках у них оказалось больше денег, чем им необходимо. Следствием, как известно, станет покупка других видов активов, удешевление кредита, то есть в итоге — снижение ставки процента (см. рис.23.3 а).
Однако реакция денежного рынка зависит от характера спроса на деньги, т.е. от крутизны кривой LD. Если спрос на деньги достаточно чувствителен к изменению ставки процента, то результатом увеличения денежной массы станет незначительное изменение ставки процента. И наоборот: если спрос на деньги слабо реагирует на ставку процента (крутая кривая LD), то увеличение предложения денег приведет к существенному падению процентной ставки (рис. 23.3 б, 23.3 в).
Следующим шагом является корректировка совокупного спроса (совокупных расходов) в связи с изменением ставки процента. Обычно считается, что больше других на динамику ставки процента реагируют инвестиционные расходы (хотя можно говорить и о реакции потребления, расходах местных органов государственного управления, но они менее значительны). Если предположить, что на денежном рынке произошло существенное изменение ставки процента, то далее встанет вопрос о чувствительности инвестиционного спроса (или совокупного спроса в целом) к динамике ставки процента. От этого, при прочих равных условиях, будет зависеть величина мультипликативного расширения совокупного дохода.
Отметим также необходимость учитывать и степень реакции совокупного предложения на изменения совокупного спроса, что связано с наклоном кривой AS.
Очевидно, что нарушения в любом звене передаточного механизма могут привести к снижению или даже отсутствию каких-либо результатов денежной политики. Например, незначительные изменения ставки процента на денежном рынке или отсутствие реакции составляющих совокупного спроса на динамику ставки процента разрывают связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска. Эти нарушения в работе передаточного механизма денежной политики особенно сильно проявляются в странах с переходной экономикой, когда, например, инвестиционная активность экономических агентов связана не столько со ставкой процента на денежном рынке, сколько с общей экономической ситуацией и ожиданиями инвесторов.
Помимо качества работы передаточного механизма существуют и другие сложности в осуществлении денежной политики. Поддержание Центральным банком одного из целевых параметров, скажем, ставки процента, требует изменения другого в случае колебаний на денежном рынке, что не всегда благоприятно сказывается на экономике в целом. Так, Центральный банк может удерживать ставку процента на определенном уровне для стабилизации инвестиций, а следовательно, их воздействия через мультипликатор на объем выпуска в целом. Но, если по каким-то причинам в экономике начинается подъем и ВНП растет, то это увеличивает трансакционный спрос на деньги (реальный ВНП — один из параметров спроса на деньги: ). При неизменном предложении денег ставка процента будет расти, а значит, чтобы удержать ее на прежнем уровне, Центральный банк должен увеличить предложение денег. Это, в свою очередь, создаст дополнительные стимулы роста ВНП и к тому же может спровоцировать инфляцию.
В случае спада и сокращения спроса на деньги Центральный банк для предотвращения снижения ставки процента должен уменьшить предложение денег. Но это приведет к падению совокупного спроса и только усугубит спад в экономике.
Следует учитывать также возможные побочные эффекты при проведении денежно-кредитной политики. Например, если Центральный банк считает необходимым увеличить предложение денег, он может расширить денежную базу, покупая облигации на рынке ценных бумаг. Но одновременно с ростом предложения денег начнется снижение ставки процента. Это может отразиться на величине коэффициентов сr и rr. Население может перевести часть средств из депозитов в наличность и отношение увеличится, банки могут увеличить свои избыточные резервы, что повысит отношение . В результате денежный мультипликатор уменьшится, что может частично нейтрализовать исходную тенденцию к расширению денежной массы.
Денежно-кредитная политика имеет значительный внешний лаг (время от принятия решения до его результата), т.к. влияние ее на размер ВНП в значительной степени связано через колебания ставки процента с изменением инвестиционной активности экономике, что является достаточно длительным процессом. Это также осложняет ее проведение, т.к. запаздывание результата может даже ухудшить ситуацию. Скажем, антициклическое расширение денежной массы (и снижение процентной ставки) для предотвращения спада может, дать результат, когда экономика будет уже на подъеме и вызовет нежелательные инфляционные процессы.
Эффективность денежно-кредитной политики в современных условиях в значительной мере определяется степенью доверия к политике Центрального банка, а также степенью независимости Центрального банка от исполнительной власти. Последняя с трудом поддается точной оценке и определяется, как на основе некоторых формальных критериев (частоты сменяемости руководства Центрального банка, границ участия банка в кредитовании государственного сектора, решении проблем бюджетного дефицита и других официальных характеристик банка, зафиксированных в уставе), так и неформальных моментов, свидетельствующих о фактической независимости Центрального банка.
В развивающихся странах, а также странах с переходной экономикой часто просматривается следующая закономерность: чем больше независимость (как формальная, так и неформальная) Центрального банка, тем ниже темпы инфляции и дефицит бюджета.
Денежно-кредитная политика тесно связана с бюджетно-налоговой и внешнеэкономической политикой. Если Центральный банк ставит целью поддержание фиксированного обменного курса, то самостоятельная внутренняя денежная политика оказывается практически невозможной, так как увеличение или сокращение валютных резервов (покупка или продажа Центральным банком иностранной валюты на валютном рынке) в целях поддержания обменного курса автоматически ведет к изменению денежной массы в экономике (например, при покупке валюты предложение денег в экономике увеличивается). Исключение составляет лишь ситуация, когда Центральный банк проводит стерилизацию притока или опока валютных резервов, нейтрализуя колебания денежной массы, происшедшие вследствие валютных операций, изменением объема внутреннего кредита с помощью известных инструментов денежной политики.
Определенные трудности связаны с вопросом согласованности, координации бюджетно-налоговой и денежной политики. Если правительство стимулирует экономику значительным расширением государственных расходов, результат будет во многом связан с характером денежной политики (поведением Центрального банка). Финансирование дополнительных расходов долговым способом, то есть через выпуск облигаций, окажет давление на финансовый рынок, свяжет часть денежной массы и вызовет рост процентной ставки, что может привести к сокращению частных инвестиций ("эффект вытеснения") и подрыву исходных стимулов к расширению экономической активности. Если же Центральный банк одновременно проводит политику поддержания процентной ставки, он вынужден будет расширить предложение денег, провоцируя инфляцию.
Аналогичная проблема встает при решении вопроса о финансировании дефицита госбюджета. Как известно, дефицит может покрываться денежной эмиссией (монетизация дефицита) или путем продажи государственных облигаций частному сектору (долговое финансирование). Последний способ считается неинфляционным, не связанным с дополнительным предложением денег, если облигации покупаются населением, фирмами, частными банками. В этом случае происходит лишь изменение формы сбережений частного сектора — они переводятся в ценные бумаги. Если же к покупке облигаций подключается Центральный банк, то, как уже было показано, увеличивается сумма резервов банковской системы, а соответственно, денежная база, и начинается мультипликативный процесс расширения предложения денег в экономике.
Эффективная стабильная денежная политика (под которой подразумевается обычно низкий устойчивый темп роста денежной массы) в большинстве случаев не может сосуществовать с фискальной политикой, допускающей значительный дефицит госбюджета. Это связано с тем, что в условиях длительного, а тем более растущего дефицита и ограниченных возможностей долгового финансирования правительству бывает сложно удержаться от давления на Центральный банк с целью добиться увеличения денежной массы для финансирования дефицита.
Основная цель денежно-кредитной политики Республики Беларусь – содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы.
Программой социально-экономического развития Республики Беларусь на 2007-2015 годы предусматривается повысить роль банковского сектора как эффективного механизма аккумуляции свободных денежных средств и их инвестирования в реальный сектор экономики. Предполагается обеспечить укрепление финансовой устойчивости банковской системы, расширение ресурсной базы банков и повышение ее качества, приближение принципов и практики банковского надзора к международным стандартам. Для поддержки приоритетных отраслей и производств государство должно использовать экономические методы, включая средства бюджетов для льготирования процентных ставок, налоговые льготы, бюджетные ссуды и гарантии. Намечается обеспечить развитие финансово-кредитной системы страны за счет привлечения отечественных и зарубежных инвестиций, более полного использования возможностей свободных экономических зон.
Особое внимание уделяется созданию условий гарантирования вкладов населения в банках. Оно должно обеспечиться за счет соответствующей законодательно-нормативной базы, повышения роли в этом централизованных фондов банков и создания фондов гарантирования вкладов. Предусматривается в ближайший период завершить компенсацию обесценения вкладов и облигаций целевого беспроцентного займа 1990 г. на приобретение товаров длительного пользования (ценных бумаг).
Денежное предложение в национальной валюте должно формироваться в объемах, достаточных для обеспечения экономики расчетно-платежными средствами и адекватных намечаемых по годам темпам роста реального ВВП и цен. Важнейшие инструменты денежно-кредитной политики (обязательные резервы, операции на открытом рынке, рефинансирование банков, депозитные операции, процентная политика) будут формироваться на уровнях и в пропорциях, обеспечивающих поддержание целевых параметров инфляции и курса доллара. Ужесточение денежно-кредитной политики будет главным фактором обеспечения последовательного снижения темпов инфляции.
Политика обменного курса белорусского рубля должна быть ориентирована на снижение инфляции, пополнение официальных валютных резервов страны. При формировании валютного курса белорусского рубля будут учитываться условия внешней торговли, и прежде всего колебания мировых цен на товары, изменение кросс-курсов валют стран, являющихся ее основными экономическими партнерами.
Основу процентной политики составят меры, обеспечивающие устойчивое достижение процентными ставками положительного в реальном выражении уровня и превышение реальной доходности активов, номинированных в национальной валюте, над их доходностью в иностранной валюте.
Лекция № 24
Тема: Финансовый сектор экономики и основы его функционирования.
Термин "финансы" происходит от лат. "financia", что означает платеж. Впервые со значением "денежный платеж" он начал широко использоваться в 13–15 вв. в Италии, города которой (Флоренция, Венеция, Генуя) являлись в то время крупными центрами торговли, денежных расчетов и банковского дела. В дальнейшем термин "финансы" получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений, образованием денежных ресурсов, мобилизуемых государством для выполнения своих функций.
В условиях товарно–денежных отношений любая экономическая структура не может функционировать без нормально организованного потока денежных средств между государством и производственными структурами, государством и различными слоями населения, между регионами и отдельными государствами. Такие денежные потоки отражают процессы реальной жизни общества, устанавливая связи и отношения между гражданами и юридическими учреждениями (фирмами, акционерными обществами, агропроизводителями, институтами культуры и т. д.). Через финансовый механизм государство (правительство) реализует все свои функции по управлению, ограничению, контролю и аудиту за функционирующими производственными и финансовыми структурами. В ходе выполнения этих функций финансы используются в качестве индикатора роста национальной экономики, роста благосостояния, а также как инструмент устранения негативных моментов в экономическом росте. Они стимулируют снижение издержек производства и их конкурентоспособность на мировом рынке, формируют структуру производства, межотраслевые и территориальные пропорции.
Следовательно, финансы как экономическая категория представляет собой экономические отношения по поводу распределения и использования фондов денежных средств для обеспечения общественных потребностей.
Становление финансовых отношений происходит одновременно с развитием товарно-денежных отношений в целях обслуживания потребностей государства в организации экономической и культурной жизни, содержании аппарата управления, армии, здравоохранения, образования, пенсионного обеспечения и т. д.
Следует уяснить, что финансовые отношения – понятие более узкое, чем денежные отношения; они являются их составной частью. Если денежные отношения охватывают все экономические отношения, связанные с выполнением функций денег, то финансовые отношения связаны с движением фондов денежных средств производственного и непроизводственного назначения.
В финансовые отношения не входят денежные отношения, связанные с товарным и денежным обращением в розничной торговле; с оплатой транспортных, бытовых, коммунальных, зрелищных и прочих услуг, с движением денег при их дарении и наследовании.
Из всего многообразия денежных связей общества система финансовых отношений включает:
1) денежные отношения, складывающиеся между предприятиями как хозяйствующими субъектами. Они заключаются во взаимных платежных обязательствах поставщиков и покупателей, системе штрафных санкций за их нарушение, материальном вознаграждении за выполнение особых требований заказчика и пр.;
2) денежные отношения, складывающиеся между государством и предприятиями. Они охватывают систему платежей в госбюджет, отчисления в различные фонды и организации отраслевого и территориального уровней;
3) денежные отношения между предприятиями и банковской системой, возникающие по поводу получения и погашения кредитов;
4) денежные отношения, складывающиеся внутри предприятий: во–первых, между предприятием в целом и его структурными подразделениями; во–вторых, между предприятием и работником по поводу оплаты труда;
5) денежные отношения между государственными органами различных уровней управления по поводу распределения дифференциальной ренты, финансирования природоохранных мероприятий и пр.;
6) денежные отношения между государством и населением по поводу получения выплат и льгот из общественных фондов потребления и т.д.
Таким образом, субъектами финансовых отношений выступают государство, предприятия, организации и работники предприятий, граждане. А объектом финансовых отношений являются финансовые ресурсы, которые включают чистый доход, амортизационные отчисления на реновацию, налоги и неналоговые платежи, финансовые резервы, часть средств общественных организаций и пр. Поэтому финансовые отношения выражают процесс распределения и перераспределения стоимости общественного продукта и на этой основе – формирование денежных средств у участников воспроизводственного процесса: предпринимателей, которые вкладывают капитал в производство и реализуют товары и услуги; трудоспособного населения, которое обладает собственностью на рабочую силу; государства, которое вкладывает природные ресурсы, регулирует экономические процессы.
Сущность и роль финансов проявляется в их функциях. Финансы призваны выполнять, прежде всего, две основные функции: распределительную и контрольную. Распределительная функция заключается в первичном и вторичном распределении (перераспределении) чистого дохода. Первичное распределение обеспечивает процесс расширенного воспроизводства, вторичное – образование и пополнение централизованных денежных фондов государства, необходимых для выполнения возложенных на него функций. В результате формируются и используются целевые денежные фонды государства, субъектов хозяйствования и доходов населения. Контрольная функция проявляется в осуществлении контроля за распределением и использованием финансовых ресурсов. Она реализуется посредством финансовой информации, выражающейся в различных финансовых показателях (прибыль, рентабельность, выручка, и пр.). Эти показатели позволяют контролировать соблюдение установленных норм и нормативов, эффективность экономических процессов как на микро–, так и на макроуровне.
Вместе с тем, иногда выделяют, кроме названных, воспроизводственную и стимулирующую функции финансов. Воспроизводственная функция состоит в том, что финансы играют важную роль в процессе производства товаров и услуг, кругооборота основных фондов, подготовки квалифицированной рабочей силы. Увеличение инвестиций создает предпосылки для накопления, расширения основных фондов. Рост социальных расходов, направляемых на образование, здравоохранение, социальное обеспечение, страхование, создает условия для подготовки и воспроизводства квалифицированной рабочей силы. Стимулирующая роль финансов способствует расширению и совершенствованию производства, полной занятости, развитию научно–технического сотрудничества, внедрению инноваций.
Эти функции финансы выполняют через финансовую систему, представляющую собой совокупность финансовых отношений и соответствующих им финансовых учреждений, организующих образование, распределение и использование денежных фондов.
Основными звеньями финансовой системы выступают:
бюджеты различных уровней власти;
фонды социального, имущественного и личного страхования;
валютные резервы государства;
финансы предприятий, учреждений, организаций и населения.
Финансовая система состоит из централизованных (государственных) и децентрализованных финансов.
Централизованные финансы, аккумулируемые на государственном уровне, включают бюджеты различных уровней власти и внебюджетные фонды (пенсионный фонд, фонд социального страхования, государственный фонд занятости, федеральные и территориальные фонды обязательного медицинского страхования), а также кредит.
Децентрализованные финансы охватывают:
а) финансы предприятий, которые состоят из:
б) финансы организаций и учреждений;
в) бюджеты семей.
Основными принципами построения финансовой системы государства являются принципы демократического централизма и фискального федерализма. Первый характерен для плановой экономики и состоит в сосредоточении в руках высшей государственной власти права на мобилизацию и использование преобладающей части финансовых средств национальной экономики. Принцип фискального федерализма означает распределение функций между отдельными звеньями финансовой системы. Правительство призвано обеспечивать общенациональные цели (оборону, космос, внешние государственные отношения). Источником их финансирования является государственный бюджет. Местные органы власти осуществляют финансирование деятельности школ, жилищного строительства, охрану общественного порядка и т.д.
Мероприятия государства по аккумуляции финансовых ресурсов, их распределению и использованию составляют финансовую политику. Она включает фискальную политику, т.е. деятельность государства в области регулирования государственных расходов и налогообложения, и бюджетную политику, направленную на регулирование бюджета. Финансовая политика осуществляется с помощью различных финансовых инструментов: субсидий, дотаций, трансфертов, налогов, таможенных пошлин.
Направление финансовой политики зависит от экономического состояния страны. Общей тенденцией сегодня является повышение роли правительства в регулировании национальной экономики через финансовую систему. Это связано с ростом расходов на поддержание уровня доходов, на программы по социальному обеспечению и т.д.
В условиях существования развитых товарно-денежных отношений важная роль в экономике принадлежит финансовой (от лат. financia -платеж, доход) системе.
Финансы - система сложившихся в обществе экономических отношений по формированию и использованию фондов денежных средств на основе распределения и перераспределения валового национального продукта.
Финансовые отношения складываются и поддерживаются между субъектами функционирующего рыночного хозяйства: государством, с одной стороны, и предприятиями, фирмами, населением, общественными организациями, с другой. Это денежные отношения между предприятиями, внутри их, между предприятиями (фирмами) и банками.
В соответствии с общей природой экономических систем выделяют два основных принципа организации финансовой системы.
Первый принцип - демократический централизм - присущ командно-административной системе. По такому принципу была построена финансовая система в СССР. В ней все финансовые учреждения страны были обязаны исполнять директивные указания центра. Все финансовые средства аккумулировались в государственном бюджете и оттуда перераспределялись между нижестоящими звеньями.
Второй принцип - фискальный федерализм. По такому принципу построены финансовые системы развитых индустриальных стран. Как показывает само название, государственные, федеральные бюджеты и налоги в них отделены от бюджетов и налогов штатов (США), земель (Германия), кантонов (Швейцария). Такой федерализм предполагает проведение самостоятельной фискальной политики, С одной стороны, государством или федерацией в целом, а с другой стороны - участниками федерации и муниципалитетами.
В целом структура финансовой системы может быть представлена следующим образом:
- государственные финансы, включающие в себя централизованные фонды денежных средств, используемые в соответствии с потребностями государства;
-региональные финансы - территориальные денежные фонды, привлекаемые для экономического и социального развития регионов;
- финансы предприятий и отраслей, т. е. денежные фонды,
предназначенные для решения производственных и социальных
проблем на уровне предприятий и отраслей.
Перечисленные здесь финансы взаимосвязаны и представляют в стране финансовую систему, т. е. систему отношений экономических субъектов в процессе формирования и использования фондов денежных средств через соответствующие экономические органы (государства, регионов, предприятий) на основе законодательно установленных нормативов.
В полном объеме функции финансов проявляются на государственном, общенациональном уровне. Это следующие функции:
аккумулирующая - создание материальной основы существования государства и. обеспечение его функционирования;
регулирующая - стимулирование деятельности субъектов финансовых отношений, развития научно-технического прогресса и решения социальных проблем;
распорядительная - формирование и использование денежных средств через соответствующие фонды целевого назначения (пенсионный, социального страхования, занятости, медицинского страхования) и особенно через госбюджет;
контрольная - обеспечение правильности взимания налогов и использования их по целевому назначению.
24.2 - Финансовая система и ее структура
Все элементы финансовой системы функционируют на основе взаимозависимости и составляют финансовый механизм, включающий финансовую систему как его основу, организацию деятельности финансовых органов и подразделений, разработку и социальную направленность финансовой политики, подготовку кадров для финансовой деятельности.
Финансовые отношения осуществляются через соответствующие учреждения (финансовые органы, подразделения налоговой службы и т.д.).
Совокупность финансовых отношений и институтов, их реализующих, образуют финансовую систему страны. Часто ее определяют более узко, включая в систему только финансовые учреждения.
В рамках финансовой системы выделяют подсистемы и звенья. Критериями их выделения являются, во-первых, функциональное назначение каждой подсистемы, звена, во-вторых , методы формирования и использования финансовых ресурсов. Финансовая система включает государственные финансы и финансы хозяйствующих субъектов. Некоторые экономисты в качестве третьей подсистемы выделяют финансы населения (домашних хозяйств).
Финансы хозяйствующих субъектов (предприятий, организаций, учреждений и т.д.) являются основой финансовой системы, так как они обслуживают основное звено экономической системы, где создаются товары и услуги, здесь формируется основная масса финансовых ресурсов страны. Задача финансов хозяйствующих субъектов заключается в обеспечении воспроизводственного процесса на микроуровне. Кроме того они служат основным источником денежных средств для государства. Финансы предприятий, учреждений децентрализованы, т.е.хозяйствующие субъекты самостоятельно формируют и используют свои денежные фонды.
Финансы хозяйствующих субъектов включают финансы коммерческих и некоммерческих организаций. В зависимости от формы собственности выделяют финансы государственных и негосударственных (частных, совместных и т.д.) предприятий, организаций, учреждений. Наряду с обычными чертами, которые им присущи, есть и специфические, связанные порядком формирования и использования денежных фондов. Доля финансов государственных предприятий зависит от особенности экономической системы. В развитых странах она сравнительно невелика. В странах с переходной экономикой финансы государственных предприятий еще занимают значительное место в общих финансах хозяйствующих субъектов, но по мере формирования рыночной экономики их удельный вес будет уменьшаться. Классифицируют финансы предприятий, организаций, учреждений и по отраслевому признаку. Различают финансы промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых предприятий, медицинских, страховых учреждений, учреждений образования и т.д.
Основная задача государственных финансов состоит в обеспечении государства денежными средствами, которые ему необходимы для выполнения экономических и политических функций. В их состав входят следующие звенья: государственный бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит. Государственные финансы функционируют на разных уровнях управления: общегосударственном, региональном, местном.
Внебюджетные фонды – это денежные средства правительства и местных органов власти, используемые для финансирования расходов, не включенных в бюджет. Порядок их создания и использования устанавливается соответствующим законодательством. Финансовые ресурсы формируются за счет специальных целевых отчислений юридических и физических лиц, других источников (например, добровольных пожертвований). Направления расходования средств определяются правительством или специально уполномоченным Правлением фонда. Внебюджетные фонды, как правило, имеют строгую направленность. В зависимости от целевого назначения фонды делятся на социальные и экономические. В соответствии с уровнем управления – на государственные, региональные и местные. Особое значение имеют государственные внебюджетные фонды, которые используются для финансирования социальных потребностей всего населения (пенсионный фонд, фонд социального страхования и т. д.).
Все подсистемы, звенья финансовой системы образуют единое целое, что обусловлено, во-первых, общим источником их финансовых ресурсов (ВВП); во-вторых, общностью их конечной цели (повышение жизненного уровня населения страны); в-третьих, необходимостью их согласования, сбалансирования.