плана инвестиционного проекта Общие положения Бизнесплан представляет собой один из ключевых плано.

Работа добавлена на сайт samzan.net:

Типовая рекомендуемая методика составления

бизнес-плана инвестиционного проекта

Общие положения

Бизнес-план представляет собой один из ключевых плановых документов предприятия, в сжатой форме характеризующий совокупность действий предприятия по реализации поставленных целей бизнеса. Бизнес-планы могут разрабатываться для различных объектов (отдельный проект, самостоятельное производственно-хозяйственное подразделение предприятия, предприятие в целом) и могут выполнять множество различных функций (привлечение инвестиционных ресурсов, детализация стратегии предприятия, организационно-финансовое обоснование необходимости создания совместных предприятий и т. д.). В настоящей работе будет кратко рассмотрена методика составления бизнес-плана отдельного инвестиционного проекта, основной целью которого (бизнес-плана) является привлечение необходимых предприятию инвестиционных ресурсов.

В общем случае, бизнес-план инвестиционного проекта включает в себя две части: пояснительную записку и приложения. Пояснительная записка содержит ключевые положения бизнес-плана и представляет собой совокупность логически связанных между собой плановых расчетов. Цель этих расчетов – разносторонне охарактеризовать намерения предприятия в отношении способов реализации выбранного проекта и обосновать характер ожидаемых результатов этой реализации. В пояснительную записку включаются лишь наиболее важные окончательные плановые расчеты. Расчеты промежуточные, а также вся совокупность исходных аналитических данных (таблицы, графики и т. д.) включаются в структуру соответствующих приложений к бизнес-плану. Все аналитические расчеты, характеризующие отчетные результаты деятельности предприятия в предшествующие годы в бизнес-плане ведутся не менее, чем за 3-летний период.  Все плановые расчеты, характеризующие ожидаемые будущие результаты деятельности предприятия в бизнес-плане, также ведутся не менее, чем для 3-летнего периода, а желательно – для всего периода окупаемости проекта.  

Типовая структура пояснительной записки к бизнес-плану инвестиционного проекта  составляется из следующих разделов:

1.  Резюме
2.  Характеристика предприятия
3.  Описание продукции
4.  План маркетинга
5.  Производственный план
6.  Организационный план
7.  Инвестиционный план
8.  Финансовый план
9.  Оценка рисков проекта
10.  Оценка эффективности проекта

Ниже кратко рассмотрено содержание перечисленных разделов пояснительной записки, основывающееся на «Рекомендациях по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов», разработанных во исполнение Постановления Совета Министров Республики Беларусь от 5 марта 1999 г. № 326 "О совершенствовании методологии анализа, текущего и перспективного планирования и разработки бизнес-планов субъектов хозяйствования".

1.1. Резюме

Данный раздел пояснительной записки должен:

1.  очень кратко характеризовать суть планируемой идеи;
2.  четко обозначить пути реализации этой идеи;
3.  показать потребность предприятия в ресурсах, недостающих для реализации выбранной идеи;
4.  в сжатой форме определить ключевые планируемые результаты реализации намеченных мероприятий.

По результатам описания перечисленных моментов составляется таблица, характеризующая сводные показатели планируемого проекта (оформляется по макету таблицы 1.1).

Таблица 1.1

Сводные показатели проекта

Наименование показателей	В целом по проекту	По годам (периодам) реализации проекта
		1 год	2 год	3 год	4 год	…
1. Загрузка производственных мощностей, %
2. Численность работающих, чел.
3. Потребность в инвестициях (полные инвестиционные издержки) на проект
4. Источники финансирования проекта:
4.1. Собственные средства
4.2. Заемные и привлеченные средства, в том числе:
4.2.1. Иностранные кредиты под гарантии Правительства
4.2.2. Внутренние валютные кредиты
4.2.3. Внутренние рублевые кредиты
4.2.4. Государственное участие
5. Выручка от реализации продукции —  ВСЕГО, В том числе в СКВ
6. Показатели эффективности проекта:
6.1. Динамический срок окупаемости проекта (с учетом издержек по финансированию проекта), лет
6.2. Чистый дисконтированный доход
6.3. Внутренняя норма доходности, %
6.4. Индекс рентабельности
6.5. Уровень безубыточности
6.6. Рентабельность продаж, %
5.7. Рентабельность продукции, %

1.   ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ

Данный раздел должен быть составлен следующим образом:

1.  Дать краткое описание отрасли, в которой функционирует предприятие.
2.  Показать роль и место предприятия в отраслевой иерархии и народном хозяйстве в целом.
3.  Представить паспорт предприятия (оформляется по макету таблицы 1.2).
4.  Описать особенности деятельности предприятия (сезонность, серийность и т. п.).
5.  Показать основные показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия за предшествующий период (оформляются по макету таблицы 1.3).
6.  По результатам составления таблицы должен быть провести краткий анализ представленных в ней показателей и выявить основные проблемы в деятельности предприятия, на решение которых и будет направлен разрабатываемый бизнес-план.
7.  Зафиксировать исходные расчетные данные по анализируемому проекту (оформляются по макету таблицы 1.4).
8.  Зафиксировать данные, необходимые для учета инфляции при проведении плановых расчетов (оформляются по макету таблицы 1.5).
9.  Охарактеризовать налоговое окружение предприятия (оформляется по макету таблицы 1.6).

Таблица 1.2

Паспорт предприятия

1. Отрасль, в которой функционирует предприятие
2. Наименование предприятия
3. Юридический адрес предприятия
4. Форма собственности
5. Дата регистрации предприятия
6. Размер уставного фонда по состоянию на _____       млн. р.
тыс. USD
7. Учредители предприятия
8. Распределение уставного фонда предприятия в долях:
8.1. Государства, %
8.2. Субъектов хозяйствования негосударственных форм собственности, %
8.3. Иностранных участников, %
8.4. Прочих участников, %
9. Общества, в которых предприятие является учредителем или акционером
10. Директор предприятия
11. Стаж работы директора на предприятии, лет
12. Главный бухгалтер предприятия
13. Стаж работы главного бухгалтера на предприятии, лет
14. Контактные телефоны
15. Код города
16. Факс

Таблица 1.3.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности

предприятия за предшествующие периоды

Наименование показателей	Единица измерения	Годы (периоды), предшествующие планированию
		3 год	2 год	1 год
1. Величина производственных мощностей
2. Использование производственных мощностей	%
3. Среднесписочная численность работающих на предприятии	чел.
4. Годовой объем производства в натуральном выражении (по основным номенклатурным группам) темпы к предыдущему году	%
5. Годовой объем производства в стоимостном выражении (в действующих ценах)	р.
6. Полные издержки на произведенную продукцию (работы, услуги), всего	р.
6.1. В том числе: сырье, материалы, комплектующие	р.
6.2. Из них приобретенные в СКВ	$
6.3. Топливо и энергия на технологические цели	р.
6.4. Заработная плата производственных рабочих	р.
6.5. Отчисления от средств на оплату труда	р.
6.6. Общепроизводственные расходы	р.
6.7. Общехозяйственные расходы	р.
6.8.1. Из полных издержек: постоянные	%
6.8.2. Переменные	%
7. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), всего	р.
7.1. Темпы к предыдущему году (в у. е.)	%

Продолжение таблицы 1.3

Наименование показателей	Единица измерения	Годы (периоды), предшествующие планированию
		3 год	2 год	1 год
7.2. Из общего объема реализации – выручка в СКВ	$
7.3.1. Удельный вес в общем объеме выручки: денежных поступлений	%
7.3.2. Товарообменных операций	%
7.3.3. Взаимозачетов	%
7.4.1. Удельный вес реализованной продукции по рынкам сбыта: внутренний рынок	%
7.4.2. Ближнее зарубежье	%
7.4.3. Дальнее зарубежье (включая страны Прибалтики)	%
8. Рентабельность реализованной продукции (прибыль от реализации/затраты на производство)	%
9. Коэффициент текущей ликвидности
10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
11. Доля собственных средств (стр. 600 - стр. 90 - стр. 120 баланса) к выручке от реализации	%
12. Доля оборотных средств (стр. 460 - стр. 180 баланса) к выручке от реализации	%
13. Доля чистого оборотного капитала в активах (стр. 460 -стр. 860) / стр. 490 баланса	%
14. Налоги и другие платежи (без подоходного налога)	р.
15. В том числе платежи в бюджет	р.

 

Таблица 1.4

Исходные данные по проекту

Основные сведения по проекту	Показатели
1. Горизонт расчета (лет)
2. Шаг расчета (месяц, квартал, год)
2.1. Для первого года
2.2 Для второго года
2.3 Для последующего периода
3. Ставка дисконтирования (%)
4. Дата начала реализации проекта
5. Вид принятой в проекте расчетной единицы (BRB, у. е.)
6. Курс национальной денежной единицы (BRB) за 1 у. е. на момент составления бизнес-плана
7. Расчеты выполнены по состоянию на (указать дату)

Таблица 1.5.

Учет инфляции, %

Условия реализации проекта	По годам (периодам) реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Ежегодный темп внутренней инфляции (в BRB)
2. Ежегодный темп внутренней инфляции (в BRB) по видам издержек:
2.1. Сырье, материалы, комплектующие
2.2. Топливно-энергетические ресурсы
2.3. Заработная плата
3. Ежегодный темп внешней инфляции (в у. е.)

Продолжение таблицы 1.5.

Условия реализации проекта	По годам (периодам) реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
4. Ежегодный темп внешней инфляции (в у. е.) по видам издержек:
4.1. Сырье, материалы, комплектующие
4.2. Топливно-энергетические ресурсы
4.3. Заработная плата
5. Прогнозируемый курс BRB за 1 у. е.
6. Ежегодный темп роста обменного курса

 

Таблица 1.6

Налоговое окружение предприятия

Виды налогов и сборов	Налогооблагаемая база	Ставки по налогам и сборам, %
		базовый период	период реализации проекта
Налоги и сборы, уплачиваемые предприятием из выручки от реализации продукции:  ….  ….  …. …
Налоги и сборы, относимые предприятием на себестоимость выпускаемой продукции:  …  …  … …
Налоги и сборы, уплачиваемые предприятием из прибыли (доходов):  …  …  … …

1.3. ОПИСАНИЕ ПРОДУКЦИИ

В данном разделе пояснительной записки должна быть дана характеристика  следующих моментов:

1)  наименование вида продукции, являющегося объектом планируемой идеи;

1.  назначение и область применения этой продукции;
2.  основные характеристики (потребительские, функциональные, сбытовые) данной продукции;
3.  соответствие анализируемого вида продукции основным стандартам к качеству (отечественным и международным);
4.  используемые для контроля качества выбранного вида продукции показатели и применяемые на предприятии методы контроля;
5.  требования, предъявляемые к гарантийному и послегарантийному обслуживанию анализируемого вида продукции;
6.  наличие у предприятия патентов, лицензий, сертификатов, необходимых для производства и реализации анализируемого вида продукции.

1.4. План маркетинга

Данный раздел пояснительной записки должен включать в свою структуру пять основных подразделов:

1.  Сегментация рынка и выбор целевых сегментов
2.  Прогноз спроса на продукцию предприятия
3.  Оценка конкуренции и конкурентоспособности
4.  План действий в области ценообразования
5.  План действий в области товародвижения

1.4.1. Сегментация рынка и выбор целевых сегментов

Для написания данного подраздела плана маркетинга необходимо осуществить следующее:

1.  дать общую характеристику рынков сбыта выбранного вида продукции предприятия, т. е. описать его целевых потребителей и особенности потребления;
2.  осуществить выбор признаков сегментации рынка. Количество таких признаков должно быть не менее 3, причем их выбор должен быть теоретически обоснован. При обосновании выбора признаков сегментации необходимо учесть специфику самой продукции, специфику ее потребителей, специфику способов потребления и другие особенности1;
3.  с помощью выбранных признаков сегментации выделить базовые сегменты рынка;
4.  выделенные сегменты оценить с помощью комплекса критериев, на основании чего необходимо выбрать наиболее привлекательный сегмент (сегменты) рынка. В качестве критериев оценки сегментов могут выступать следующие показатели:

•  доля рынка, занимаемая предприятием в рамках сегмента;
•  размер сегмента (общее число потенциальных покупателей);
•  уровень конкуренции в сегменте;
•  прибыльность работы в сегменте (уровень рентабельности деятельности);
•   доступность сегмента (величина барьеров проникновения в сегмент);
•  существенность сегмента (динамика развития сегмента) и др.

Общее количество выбранных оценочных критериев должно быть не меньше 5. Каждому из этих критериев должна быть присвоена соответствующая оценка значимости, определяемая экспертным путем. Общая сумма таких оценок по всем критериям должна равняться единице.

Выбор наиболее привлекательных сегментов рынка осуществляется в табличной форме (по макету таблицы 1.6).

Заполнение таблицы осуществляется в следующем порядке:

1.  строится макет таблицы;
2.  выделяются наименования выделенных сегментов рынка, т. е. заполняются столбцы №№ 1 – 3 таблицы;
3.  каждому из выделенных сегментов присваивается номер, т. е. заполняется столбец № 4 таблицы;
4.  определяется перечень критериев оценки сегментов (К1–К5), каждому из которых экспертным путем присваивается относительный уровень значимости (d1–d5);
5.  выделенные сегменты рынка оцениваются по каждому из выбранных критериев, т. е. заполняются столбцы таблицы №№ 5, 7, 9, 11, 13. Оценка производится в абсолютных единицах, соответствующих каждому из выбранных критериев;
6.  для каждого из заполненных на предшествующем шаге столбцов рассчитываются средние абсолютные оценочные значения;

Таблица 4.1.1

Анализ сегментов рынка

Сегменты, выделенные в соответствии с признаками сегментации

№ сегмента

Критерии оценки сегментов

К1*d1

К2*d2

К3*d3

К4*d4

К5*d5

Итоговая значимость сегмента

К1

К2

К3

К4

К5

Признак первого уровня

Признак второго уровня

Признак третьего уровня

Абсолютное оценочное значение

Относительное оценочное значение

Абсолютное оценочное значение

Относительное оценочное значение

Абсолютное оценочное значение

Относительное оценочное значение

Абсолютное оценочное значение

Относительное оценочное значение

Абсолютное оценочное значение

Относительное оценочное значение

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

19

20

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

Среднее абсолютное оценочное значение

Оценка значимости критерия (di)

…

…

…

…

…

1.  путем деления абсолютных оценочных значений на соответствующие средние абсолютные оценочные значения для каждого из выделенных сегментов рынка рассчитываются  относительные оценочные значения по каждому из соответствующих сегментов, т. е. заполняются столбцы таблицы №№ 6, 8, 10, 12, 14;
2.  для каждого из выделенных сегментов рынка рассчитанные на предшествующем шаге относительные оценочные значения перемножаются на оценки значимости соответствующих критериев, т. е. заполняются столбцы таблицы №№ 15–19;
3.  для каждого из выделенных сегментов рынка рассчитанные на предшествующем шаге значения суммируются по всем критериям, т.е. заполняется столбец № 20 таблицы. Результаты такого суммирования дают интегральную оценку уровня привлекательности каждого из выделенных сегментов;
4.  в соответствии с принятыми требованиями, касающимися числа необходимых целевых рыночных сегментов, на основании анализа значений столбца № 20 таблицы осуществляется выбор такого рода сегментов.

4.2. Прогноз спроса на продукцию предприятия

Целью написания данного подраздела плана маркетинга является обоснованный количественный прогноз объемов спроса на продукцию предприятия, полученный с помощью количественных методов. Для достижения этой цели необходимо выполнить следующие действия:

1.  выделить комплекс факторов, способных влиять на уровень и динамику спроса. В число этих факторов следует включать как ценовые, так и неценовые факторы, конкретный набор которых определяется исходя из специфики анализируемой продукции и характера ее потребления;
2.  выбрать тип факторной зависимости (линейная, мультипликативная, экспоненциальная и т. д.), в наибольшей степени соответствующий имеющимся данным об уровне и динамике спроса на продукцию предприятия в предшествующие промежутки времени;
3.  с помощью статистических функций программного продукта Microsoft Excel построить статистическую модель спроса, связывающую его величину со значениями выбранных факторов. Для построения линейной модели может быть использована стандартная функция ЛИНЕЙН. Мультипликативная модель может быть получена с помощью двухшаговой процедуры, на первом шаге которой исходное уравнение предполагаемой зависимости логарифмируется (т. е. переводится в линейную форму), а на втором с помощью функции ЛИНЕЙН проводится расчет основных констант этого уравнения. Экспоненциальная модель может быть получена с помощью стандартной функции ЛГРФПРИБЛ. После своего построения любая из перечисленных моделей должна быть оценена с позиций пригодности для прогнозирования дальнейших тенденций. Такого рода оценка должна включать в себя три обязательные процедуры:

•  оценку тесноты связи между факторными и результатным параметрами с помощью коэффициента детерминации R2;
•  оценку значимости всего полученного уравнения регрессии на основе критерия Фишера (F-критерий);
•  оценку значимости каждого из факторов полученного уравнения регрессии на основе критерия Стьюдента (t-критерий).

Фактические значения всех перечисленных показателей для построенного уравнения спроса автоматически выдаются указанными выше функциями ЛИНЕЙН и ЛГРФПРИБЛ. Критические значения F и t-критериев определяются по справочникам математической статистики.

В случае получения негативных результатов по какому-либо из перечисленных тестов, построение модели спроса необходимо выполнить заново, выбрав для этого другой набор факторных параметров и/или увеличив объем исходных данных.

Помимо рассмотренных функций продукта Microsoft Excel для построения модели спроса также могут быть использованы функции иных программных средств, например, пакета Statistica 5.5. Кроме того, уравнение модели спроса также может быть построено вручную. Для нахождения значений констант такого уравнения в этом случае должны использоваться стандартные уравнения метода наименьших квадратов;

1.  подставляя в полученное на предшествующем этапе уравнение спроса прогнозируемые значения соответствующих факторных параметров, спрогнозировать объёмы реализации продукции по годам реализации проекта;
2.  полученные на предшествующем этапе годовые прогнозные значения объемов спроса разделить по периодам соответствующих лет (по кварталам, месяцам и т. д.)  с учётом сезонности спроса на выпускаемую предприятием продукцию;
3.  полученные на предшествующем этапе прогнозные значения объемов спроса на период реализации проекта необходимо свести в таблицу, оформленную по макету таблицы 1.7.

Таблица 1.7

Прогнозируемые объемы спроса

Годы реализации проекта

1 год

2 год

t год

по периодам (кварталам, месяцам) года 1

по периодам (кварталам, месяцам) года 1

по периодам (кварталам, месяцам) года t

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

…

Прогнозируемые объемы спроса, нат. ед.

1.4.3. Оценка конкуренции и конкурентоспособности

В данном подразделе плана маркетинга необходимо проанализировать конкуренцию на выбранных предприятием рынках сбыта и оценить конкурентоспособность его продукции. Для этого необходимо выполнить следующее:

1.  с помощью модели «5-ти сил конкуренции» М.Э. Портера выделить и охарактеризовать круг конкурентных сил, влияющих на хозяйственную деятельность предприятия;
2.  четко определить и кратко охарактеризовать круг непосредственных конкурентов предприятия, с которыми оно может столкнуться при выходе на выделенные целевые сегменты рынка;
3.  построить 3 карты стратегических конкурентных групп для предприятия по трём различным парам переменных позиционирования и на основании анализа этих карт сделать выводы о характере возможных конкурентных угроз2;
4.  с использованием интегрального коэффициента конкурентоспособности осуществить сравнительную количественную оценку конкурентоспособности выбранного вида продукции предприятия и продукции его основного рыночного конкурента.

Интегральный коэффициент конкурентоспособности представляет собой количественный показатель, выражающий степень предпочтительности для покупателей анализируемого товара по сравнению с товаром-конкурентом, причем эта предпочтительность учитывает как технические параметры товаров, так и их экономические характеристики.

Интегральный коэффициент конкурентоспособности товара рассчитывается по следующей формуле:

                                                                   (1.1)

где Iтп – индекс технических параметров продукции; Iэп – индекс экономических параметров продукции.

Индекс технических параметров продукции представляет собой комплексный показатель, выражающий степень предпочтительности анализируемого товара по отношению к товару-конкуренту, причем эта предпочтительность учитывает исключительно технико-эксплуатационные параметры сравниваемых образцов. Индекс технических параметров продукции рассчитывается по следующей формуле:

                                                        (1.2)

где n – общее количество учитываемых технико-эксплуатационных параметров продукции; qi – единичный относительный коэффициент предпочтения анализируемого товара по отношению к товару-конкуренту, рассчитанный по i-му технико-эксплуатационному параметру; ai – относительная значимость i-го технико-эксплуатационного параметра, определяемая экспертным путем (общая сумма значений таких показателей значимости по всей совокупности учитываемых технико-эксплуатационных параметров должна быть равна единице).

Единичные относительные коэффициенты предпочтения рассчитываются для каждого из учитываемых технико-эксплуатационных параметров по формуле:

                                                               (1.3)

где Pai – оценка анализируемого образца продукции по i-му технико-эксплуатационному параметру; Pki – оценка продукта-конкурента по i-му технико-эксплуатационному параметру.

Формирование набора учитываемых технико-эксплуатационных параметров продукции осуществляется в каждом конкретном случае индивидуально с учетом специфики оцениваемого вида продукции. В качестве типовых при этом можно выделить следующие группы параметров:

1.  Функциональные показатели – характеризуют свойства продукции, определяющие основные функции, для выполнения которых она предназначена, и обусловливают область ее возможного применения. К числу единичных функциональных показателей могут быть отнесены показатели мощности, производительности, универсальности и т. д.
2.  Показатели надежности – выражают способность изделия сохранять во времени в установленных пределах значения всех своих параметров, характеризующих способность этого изделия выполнять требуемые функции в заданных режимах и при заранее установленных условиях применения, транспортировки, хранения, ремонта и технического обслуживания. В качестве основных характеристик уровня надежности изделий принято выделять их безотказность, долговечность, ремонтопригодность и сохраняемость. Безотказность – свойство изделия непрерывно сохранять работоспособное состояние в течение некоторого времени или некоторой наработки. К числу единичных показателей безотказности относятся: вероятность безотказной работы; средняя наработка на отказ; интенсивность отказов; параметр потока отказов. Долговечность – свойство изделия сохранять работоспособное состояние до наступления предельного срока при установленной системе технического обслуживания и ремонта. К единичным показателям долговечности относятся: длительность межремонтного и межосмотрового периодов; средний срок службы и т. д. Ремонтопригодность – свойство изделия, заключающееся в его приспособленности к обнаружению и предупреждению причин возникновения отказов, повреждений и поддержанию работоспособного состояния путем проведения технического обслуживания и ремонтов. В качестве единичных показателей ремонтопригодности изделий выделяют: вероятность полного восстановления работоспособного состояния; среднюю трудоемкость ремонтов и технического обслуживания и т. д. Сохраняемость – свойство изделия сохранять установленные значения показателей безотказности, долговечности и ремонтопригодности по истечению периода хранения, транспортировки и монтажа.
3.  Эргономические показатели – характеризуют удобство и комфорт потребления (эксплуатации) изделия на этапах функционального процесса в системе «человек – изделие – среда использования». Под средой использования при этом принято понимать пространство, в пределах которого предполагается протекание процесса эксплуатации изделия (помещение цеха, салон автомобиля и т. д.).
4.  Эстетические показатели – характеризуют информационную выразительность, рациональность формы, целостность композиции, совершенство производственного исполнения изделия.
5.  Показатели технологичности – характеризуют совокупность свойств продукции, обусловливающих оптимальность распределения финансовых затрат, материалов, труда и времени при технической подготовке производства, изготовлении и эксплуатации этой продукции. К числу единичных показателей технологичности принято относить: уровень удельной трудоемкости изготовления изделия; уровень его удельной материало- и энергоемкости; коэффициент полезного использования материалов и т. д.
6.  Показатели транспортабельности – характеризуют приспособленность продукции к транспортированию без ее использования или потребления. Основными частными показателями уровня транспортабельности принято считать: среднюю продолжительность процедур подготовки продукции к транспортированию; среднюю трудоемкость таких процедур; среднюю продолжительность погрузки продукции на транспортные средства и др. Наиболее полно уровень транспортабельности изделия оценивается стоимостными показателями, позволяющими одновременно учесть материальные затраты, квалификационный уровень и число работников, занятых транспортными операциями.
7.  Показатели стандартизации и унификации – характеризуют насыщенность изделия стандартными, унифицированными и оригинальными частями, а также уровень его унификации с другими видами продукции.
8.  Патентно-правовые показатели – характеризуют степень патентной защищенности технических решений, использованных при создании продукции. К числу показателей данной группы относятся показатели уровня патентной защиты изделия, показатели уровня его патентной чистоты и показатели территориального распространения патентных прав.
9.  Экологические показатели – характеризуют уровень вредных воздействий на окружающую среду, возникающих при потреблении продукта. К экологическим показателям качества изделия традиционно принято относить объемы и удельные концентрации вредных примесей, выбрасываемых в окружающую среду при хранении, транспортировке и эксплуатации изделия.
10.  Показатели безопасности – характеризуют особенности продукции, обеспечивающие безопасность пользователя при ее использовании, техническом обслуживании, хранении и транспортировке.

Примерами единичных показателей безопасности могут служить: вероятность безопасной работы человека в течение определенного времени; время срабатывания защитных устройств; электрическая прочность высоковольтных цепей и т. д.

Индекс экономических параметров продукции представляет собой комплексный показатель, выражающий степень предпочтительности анализируемого товара по отношению к товару-конкуренту, причем эта предпочтительность учитывает исключительно экономические (стоимостные) параметры сравниваемых образцов. Индекс экономических параметров продукции рассчитывается по следующей формуле:

                                                          (1.4)

где m – общее количество учитываемых экономических параметров продукции; qj – единичный относительный коэффициент предпочтения анализируемого товара по отношению к товару-конкуренту, рассчитанный по j-му экономическому параметру; bj – относительная значимость j-го экономического параметра, определяемая путем опроса потребителей (общая сумма значений таких показателей значимости по всей совокупности учитываемых экономических параметров должна быть равна единице).

Единичные относительные коэффициенты предпочтения рассчитываются для каждого из учитываемых экономических параметров по формуле:

                                                                 (1.5)

где Paj – оценка анализируемого образца продукции по j-му экономическому параметру; Pkj – оценка продукта-конкурента по j-му экономическому параметру.

Типовая совокупность учитываемых экономических параметров может быть структурирована следующим образом:

1.  Единовременные затраты, связанные с приобретением товара и приведением его в работоспособное состояние, в т. ч.:

1.1. Цена товара.

1.2. Расходы на транспортировку товара, оплачиваемые покупателем.

1.3. Расходы на установку, монтаж и первоначальную наладку товара, оплачиваемые покупателем.

1.  Текущие затраты, связанные с эксплуатацией товара, в т. ч.:

2.1. Собственно затраты на эксплуатацию (стоимость затрат труда по обслуживанию эксплуатируемого товара, стоимость энергоносителей и т. д.).

2.2. Расходы на текущий ремонт и послегарантийное техническое обслуживание.

2.3. Налоги и страховые взносы, связанные с эксплуатацией товара (экологические платежи и т. д.).

1.  Оплачиваемые покупателем затраты, связанные с утилизацией использованного товара.
2.  на основании полученного значения интегрального коэффициента конкурентоспособности необходимо сделать результирующий вывод о конкурентоспособности продукции предприятия и ее достаточности для эффективной реализации намеченного проекта;
3.  в случае, если полученный на предшествующем этапе вывод окажется негативным, необходимо выявить возможные источники повышения конкурентоспособности продукции предприятия и увязать эти возможности с параметрами рассматриваемого проекта.

1.4.4. План действий в области ценообразования

В данном подразделе плана маркетинга должна быть четко определена планируемая политика предприятия в области формирования цены на выбранный вид продукции. Для этого необходимо:

1.  рассчитать величину цены на выбранный вид продукции затратным методом. Расчеты должны быть осуществлены для всех временных периодов (лет) реализации проекта и выполнены по форме таблицы 1.8.

Таблица 1.8

Расчёт цены затратным методом по годам реализации проекта

Показатель	Годы реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Полная  себестоимость единицы продукции
2. Прибыль на единицу продукции (рассчитанная в соответствии с нормативом рентабельности)
3. Целевые сборы на формирование местных целевых бюджетных фондов стабилизации экономики производителей сельскохозяйственной продукции и продовольствия, жилищно-инвестиционных фондов и целевой сбор на финансирование расходов, связанных с содержанием и ремонтом жилищного фонда, уплачиваемые единым платежом (2,5 %), на единицу продукции
4. Отчисления в республиканские целевые фонды поддержки производителей сельскохозяйственной продукции, продовольствия и аграрной науки и налог с пользователей автомобильных дорог в дорожные фонды, уплачиваемые единым платежом (2 %), на единицу продукции
5. Свободная  отпускная  цена единицы продукции без НДС
6. Сумма НДС на единицу продукции
7. Свободная  отпускная  цена единицы продукции с НДС

Величина полной себестоимости единицы продукции определяется по результатам калькулирования затрат на единицу продукции, осуществляющегося в рамках раздела пояснительной записки «Производственный план»:

1.  выбрать альтернативный метод ценообразования (методы с ориентацией на конкуренцию, параметрические методы и т. д.), в наибольшей мере соответствующий специфике продукции и условий ее реализации, и осуществить расчет цены на выбранный вид продукции с помощью этого метода3;
2.  сравнить результаты расчетов по каждому из методов ценообразования и сделать выводы о целесообразности той или иной политики ценообразования. В дальнейшем в бизнес-плане для расчётов необходимо использовать цены, полученные затратным методом.

1.4.5. План действий в области товародвижения

 

В данном подразделе плана маркетинга должен быть обоснован выбор каналов товародвижения в каждом из целевых сегментов рынка сбыта. Для этого необходимо:

1.  определить основные альтернативные варианты каналов товародвижения для выбранных предприятием целевых сегментов рынка;
2.  оценить привлекательность различных каналов товародвижения для каждого из выделенных целевых рыночных сегментов. Оценку рекомендуется осуществлять в табличной форме и оформлять по макету таблицы 1,9.

Таблица 1.9

Анализ привлекательности каналов распределения на целевых сегментах рынка

Характеристика покупателей, товара, предприятия	Целевые сегменты рынка
	1 сегмент	2 сегмент	k сегмент
1. Характеристика целевых покупателей
1.1. Размер рынка
1.2. Территориальная концентрация покупателей
1.3. Размер приобретаемой партии товара
1.4. Регулярность покупки
1.5. Требование оперативной доставки
2. Характеристика товара
2.1. Срок хранения
2.2. Делимость партий товара
2.3. Техническая сложность товара
2.4. Уровень стандартизированности
2.5. Назначение (потребительский/производственный товар)
3. Характеристика предприятия
3.1. Финансовое состояние
3.2. Возможности технического обслуживания
3.3. Стратегия полного контроля рынка
3.4. Стратегия гибкой политики цен
3.5. Стратегии полного охвата рынка
3.6. Известность марки
Итого:
прямой сбытовой канал
косвенный сбытовой канал 1-го типа
косвенный сбытовой канал 2-го типа
…
косвенный сбытовой канал n-го типа

Таблица заполняется по столбцам. Для каждой из представленных в первом столбце характеристик сегментов рынка выбирается наиболее адекватный тип каналов товародвижения, обозначение которого заносится в соответствующую ячейку таблицы. После заполнения всех ячеек для одного сегмента, подсчитывается общее число предпочтений, выставленных каждому из типов каналов товародвижения в рамках этого сегмента. Полученные итоговые значения заносятся в нижние ячейки таблицы;

1.  на основании анализа полученных на предыдущем шаге итоговых оценок необходимо выбрать наиболее привлекательные для предприятия каналы товародвижения для каждого из выделенных им целевых сегментов рынка. В качестве наиболее привлекательных при этом рассматриваются те типы каналов, которым в соответствующих сегментах было присвоено максимальное число предпочтений.

1.5. Производственный План

Данный раздел пояснительной записки должен включать в свою структуру следующие основные подразделы:

1.  Общая характеристика производственного процесса.
2.  Программа производства и реализации продукции.
3.  Обеспечение производственной программы производственными мощностями.
4.  Ресурсное обеспечение производственной программы.
5.  Плановые издержки производства и реализации продукции.
6.  Безубыточный объем производства.
7.  Совместный анализ производственных и рыночных возможностей.

1.5.1. Общая характеристика производственного процесса

В рамках данного подраздела производственного плана должна быть кратко описана схема производственного процесса по выбранному виду продукции, в т. ч.:

1.  кратко охарактеризовать базовые стадии процесса изготовления выбранного вида продукции;
2.  кратко описать схему материальных потоков (потоков материалов, комплектующих, полуфабрикатов и т. д. между отдельными подразделениями производственной системы), возникающих в ходе производственного процесса;
3.  дать краткое описание основных типов оборудования, используемого в рамках производственного процесса.

1.5.2. Программа производства и реализации продукции

В рамках данного подраздела производственного плана должна быть определена плановая программа производства и реализации выбранного вида продукции. расчеты рекомендуется оформлять по макету таблицы 1.10

Таблица 1.10

Программа производства и реализации продукции на период реализации проекта

Наименование показателей	Единицы измерения	По годам реализации проекта
		1 год	2 год	…	t год
1. Использование производственных мощностей	%
2. Годовой объем производства в натуральном выражении	нат. ед.
3. Годовой объем производства в стоимостном выражении (по полной себестоимости)	д. е.
4. Плановая выручка от реализации продукции (без НДС)	д . е.
5. Годовой объём реализации по целевым сегментам рынка в натуральном выражении:	нат. ед.
5.1. Целевой сегмент 1
5.2. Целевой сегмент 2
…
5.n. Целевой сегмент n
6. Годовой объём реализации по целевым сегментам рынка в стоимостном выражении:	д. е.
6.1. Целевой сегмент 1
6.2. Целевой сегмент 2
…
6.n. Целевой сегмент n

1.5.3. Обеспечение производственной программы производственными мощностями

В рамках данного подраздела производственного плана необходимо:

1.  провести анализ соответствия существующих производственных мощностей предприятия (ПМ) запланированным объёмам производственной программы (оформляется по макету таблицы 1.11);
2.  в случае выявления недостаточности существующих ПМ обосновать потребность в дополнительных ПМ по годам реализации проекта и определить способ их создания (оформляется по макету таблицы 1.12).

Таблица 1.11

Анализ соответствия существующих производственных мощностей объёмам

производственной программы

Наименование показателей	По годам реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Величина существующих ПМ
2. Производственная программа в натуральном выражении
3. Использование существующих ПМ при реализации запланированной производственной программы, %
4. Нормативный коэффициент загрузки ПМ, %

Таблица 1.12

Обоснование потребности в дополнительных производственных мощностях

Наименование показателей	По годам реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Нехватка (-)/избыток (+) существующих ПМ
2. Ввод новых ПМ
3. Величина ПМ с учётом ввода новых
4. Загрузка ПМ с учётом ввода новых ПМ
5. Способ создания дополнительных ПМ

1.5.4. Ресурсное обеспечение производственной программы

В рамках данного подраздела производственного плана должно быть выполнено следующее:

1.  представлены сведения о поставщиках основных групп сырья и материалов, необходимых для производства выбранного вида продукции (оформляются по макету таблицы 1.13).

Таблица 1.13

Сведения о поставщиках основных сырья и материалов

Наименование ресурсов	Основные поставщики	Альтернативные поставщики	Сложившиеся цены
	цена поставщика	условия поставки	цена поставщика	условия поставки	внутренний рынок	ближнее зарубежье	дальнее зарубежье
1. Сырье вида 1
Сырье вида 2
…
Сырье вида п
2. Материалы вида 1
Материалы вида 2
…
Материалы вида m
3. Комплектующие вида 1
Комплектующие вида 2
…
Комплектующие вида f

Примечание. Условия поставок — минимальный объем партии, условия оплаты, сроки поставок и т.д.

1.  осуществлен расчет потребности предприятия в основных видах сырьевых ресурсов, необходимых для выпуска запланированной производственной программы (оформляется по макету таблицы 1.14).

Таблица 1.14

Расчет потребности в сырьевых ресурсах

Наименование ресурсов	По годам  реализации проекта
	1 год	2год	…	t год
	Цена единицы	Количество	Стоимость	…	…	…
2	3	4	5	6	7	8
1. Сырье вида 1
Сырье вида 2
…
Сырье вида п
2. Материалы вида 1
Материалы вида 2
…
Материалы вида m
3. Комплектующие вида 1
Комплектующие вида 2
…
Комплектующие вида f
4. Итого затрат на сырьевые ресурсы:	Х	Х
5. В том числе затраты в СКВ	Х	Х

1.  осуществлен расчет потребности предприятия в основных видах топливно-энергетических ресурсов, необходимых для реализации планируемого проекта (оформляется по макету таблицы 1.15).

Таблица 1.15

Расчет потребности в топливно-энергетических ресурсах

Наименование ресурсов	Норма расхода на единицу продукции	По годам реализации проекта
		1 год	2 год	…	t год
		Цена единицы	Количество	Стоимость	…	…	…
1. Электроэнергия: переменные издержки
постоянные издержки
2. Теплоэнергия: переменные издержки
постоянные издержки
3. Итого затрат на топливно-энергетические ресурсы	Х	Х	Х

1.  осуществлен расчет потребности предприятия в трудовых ресурсах и средствах на оплату труда, необходимых для реализации планируемого проекта (оформляется по макету таблицы 1.16).

Таблица 1.16

Расчет потребности в трудовых ресурсах и средствах на оплату труда

Категория работающих	По годам  реализации проекта	Справочно: средняя заработная плата в базовом периоде, д.е.
	1 год	2 год	…	t год
	Потребность в работающих, чел.	Средняя заработная плата, д.е.	Расходы на оплату труда, д.е.	…	…	…
1. Рабочие основного производства
2. Рабочие вспомогательного производства
3. Специалисты и служащие
4. Руководители
5. Итого численность работающих		Х	Х				Х
6. Отчисления на социальные нужды	Х	Х
7. Итого расходов на оплату труда с отчислениями на социальные нужды	Х	Х					Х

1.  осуществлен расчет величины амортизационных отчислений на период реализации планируемого проекта (оформляется по макету таблицы 1.17).

Таблица 1.17

Расчёт величины амортизационных отчислений по годам реализации проекта

Наименование показателей	Норма амортизации, %	По годам реализации проекта
		1 год	2 год	…	t год
1. Существующее производство
1.1 Первоначальная стоимость основных средств, д. е.	Х
1.2. Амортизационные отчисления, д. е.
2. ПО ПРОЕКТУ
2.1. Первоначальная стоимость основных средств, д. е.	Х
2.2. Амортизационные отчисления, д. е.
3. ИТОГО
3.1. Всего первоначальная стоимость, д. е. (стр. 1.1 + стр. 2.1)	Х
3.2. Всего амортизационных отчислений, д. е. (стр. 1.2 + стр. 2.2)	Х
4. Общая сумма амортизации накопленным итогом, д.е.	Х
5. Всего остаточная стоимость основных средств, д. е.	Х

1.5.5. Плановые издержки производства и реализации продукции

В рамках данного подраздела производственного плана должно быть выполнено следующее:

1.  спланирована величина полных издержек на производственную программу по статьям калькуляции (оформляется по макету таблицы 1.18);
2.  спланирована величина полных издержек на единицу выбранного вида продукции по статьям калькуляции (оформляется по макету таблицы 1.18)

Таблица 1.18

Расчёт полных издержек на производственную программу (единицу продукции)

по годам реализации проекта

Статья затрат	По годам реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Сырьё и основные материалы
2. Вспомогательные материалы
3. Возвратные отходы (со знаком минус)
4. Покупные комплектующие и полуфабрикаты
5. Топливо и энергия на технологические цели
6. Расходы на оплату труда основных рабочих
7. Отчисления в фонд социальной защиты населения, занятости и ЧАЭС от оплаты труда основных рабочих
8. Общепроизводственные расходы
9. Общехозяйственные расходы
10. Коммерческие расходы
11. Итого полная себестоимость производственной программы (единицы продукции)

При расчете величины общепроизводственных и общехозяйственных затрат рекомендуется учитывать следующую их классификацию.

Общепроизводственными являются расходы, связанные с обслуживанием производства и управлением им в масштабах соответствующего производственного подразделения (цеха). В структуру расходов данного типа принято включать следующие элементы:

1.  Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования:
2.  затраты на содержание машин, оборудования и транспортных средств;
3.  затраты на эксплуатацию машин и оборудования;
4.  затраты на ремонт основных средств технологического назначения;
5.  затраты на внутрихозяйственное перемещение грузов;
6.  арендная плата за машины и оборудование.
7.  Собственно цеховые расходы:
8.  затраты на содержание аппарата управления цехом;
9.  амортизация зданий и сооружений цеха;
10.  аренда производственных помещений;
11.  затраты на содержание и ремонт зданий и сооружений цеха;
12.  затраты на охрану труда;
13.  затраты на испытания, НИР, рационализацию и изобретательство;
14.  износ и ремонт МБП.
15.  Прочие производственные расходы.

Общехозяйственными являются расходы, связанные с обслуживанием производства и управлением им в масштабах всего предприятия в целом. В структуру расходов данного типа принято включать следующие элементы:

1.  Расходы на управление предприятием:
2.  оплата труда аппарата управления предприятием;
3.  расходы на командировки и перемещения;
4.  прочие управленческие расходы (канцелярские, почтово-телеграфные, на содержание и ремонт зданий административно-управленческого назначения, оплата консультационных, информационных, аудиторских услуг и т. д.).                           
5.  Собственно общехозяйственные расходы:
6.  расходы на содержание персонала неуправленческого характера;
7.  амортизация зданий, сооружений, инвентаря, не имеющих производственного назначения;
8.  износ нематериальных активов;
9.  расходы на содержание и ремонт зданий, сооружений, инвентаря общезаводского назначения;
10.  затраты на содержание общезаводских лабораторий;
11.  оплата услуг сторонних организаций по проведению НИОКР;
12.  расходы на содержание противопожарной и сторожевой охраны;
13.  затраты на подготовку кадров;
14.  затраты на организованный набор рабочей силы;
15.  представительские расходы по нормам.
16.  расходы по мероприятиям, связанным с охраной окружающей среды.
17.  Сборы и отчисления: налоги, сборы и прочие обязательные отчисления и платежи, включаемые в себестоимость продукции.
18.  Общезаводские непроизводственные расходы:
19.  потери от простоев по внутрипроизводственным причинам;
20.  недостачи материалов и продукции на заводских складах при отсутствии виновных.
21.  Прочие общехозяйственные расходы.

1.5.6. Безубыточный объем производства

В рамках данного подраздела производственного плана необходимо количественно оценить величину безубыточного объема выпуска и реализации продукции выбранного вида. Для этого необходимо:

1.  аналитически рассчитать безубыточный объем;
2.  дать графическую интерпретацию условий достижения безубыточного объема.

Аналитический расчет безубыточного объема должен быть выполнен для каждого из плановых периодов (лет) реализации проекта и оформлен по макету таблицы 1.19

Таблица 1.19

Расчет безубыточных объемов производства и реализации продукции

Наименование показателя	По годам реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Плановая цена единицы продукции, д. е.
2. Полная себестоимость планового объема выпуска, д.е.
в т. ч. 2.1. Постоянные издержки, д. е.
2.2. Переменные издержки, д. е.
3. Плановый объем выпуска, нат. ед.
4. Плановая величина удельных переменных издержек, д. е. (стр. 2.2 / стр. 3)
5. Плановая величина удельного маржинального дохода, д. е. (стр. 1 – стр. 4)
6. Плановая величина безубыточного объема производства, нат. ед. (стр. 2.1. / стр. 5)

Графическая интерпретация условий достижения безубыточности также должна быть выполнена для каждого из плановых периодов (лет) реализации проекта. На каждом из графиков должны быть представлены кривые, отображающие динамику изменения (в зависимости от изменения объемов производства) четырех величин:

1.  Общих условно-постоянных затрат.
2.  Общих условно-переменных затрат.
3.  Общих полных затрат.
4.  Валовой выручки от реализации.

5.7. Совместный анализ производственных и рыночных возможностей

В рамках данного подраздела производственного плана должен быть проведен совместный попарный сравнительный анализ четырех базовых величин:

1.  величины емкости целевых сегментов рынка;
2.  величины плановой программы выпуска и реализации выбранного вида продукции;
3.  величины плановых производственных мощностей предприятия;
4.  величины планового уровня безубыточности.

По результатам анализа должен быть сделан вывод о потенциальной эффективности планируемого проекта, т. е. о соответствии производственных возможностей предприятия тем рыночным условиям, которые определяют потенциальную экономическую эффективность проекта. Если вывод оказывается негативным, то проект должен быть пересмотрен и все предшествующие разделы пояснительной записки должны быть сформированы заново.

1.6. ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН

Данный раздел пояснительной записки должен быть составлен следующим образом:

1.  провести укрупненный анализ параметров действующей организационной структуры предприятия на предмет ее соответствия функциональным особенностям деятельности, планируемой в проекте. Если в результате анализа выявлены существенные недостатки действующей оргструктуры, мешающие реализации планируемого проекта, необходимо предусмотреть мероприятия по устранению этих недостатков;
2.  провести анализ действующих на предприятии систем оплаты труда сотрудников с точки зрения соответствия их мотивационного уровня тому уровню, который необходим для нормальной реализации планируемых мероприятий, а также спланировать соответствующие мероприятия по изменению схем оплаты труда (если это необходимо).

1.7. ИнвестицИОННЫЙ ПЛАН

Данный раздел пояснительной записки должен быть выполнен следующим образом:

1.  осуществить поэлементный расчет объема инвестиционных ресурсов, необходимых для реализации планируемого проекта. Для этого необходимо:
2.  осуществить расчет необходимых капитальных затрат по годам реализации рассматриваемого проекта (оформляется по макету таблицы 1.20);

Таблица 1.20

Расчёт капитальных затрат по годам реализации проекта

Показатели	По годам реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Прединвестиционные затраты, д. е.
2. Сметная (расчетная) стоимость необходимого строительства (реконструкции) – всего, д. е.
в т. ч.: 2.1. Стоимость строительно-монтажных работ, д. е.
2.2. Стоимость необходимого оборудования, д. е.
3. Предпроизводственные затраты, д. е.
4. Итого необходимые капитальные затраты, д. е.  (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3)

1.   осуществить расчет прироста норматива собственных оборотных средств по годам реализации рассматриваемого проекта (оформляется по макету таблицы 1.21);

Таблица 1.21

Расчёт прироста норматива собственных оборотных средств

по годам реализации проекта

Показатели	По годам реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Сырьё, материалы, топливо, МБП, д. е.
2. Незавершённое производство, д. е.
3. Готовая продукция, д. е.
4. Итого прирост собственных оборотных средств, д. е.  (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3)

1.  осуществить расчет общей величины необходимых инвестиционных затрат по годам реализации проекта (оформляется по макету таблицы 1.22).

Таблица 1.22

Расчёт общих инвестиционных затрат по годам реализации проекта

Показатели	По годам реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Необходимые капитальные затраты, д. е.
2. Прирост собственных оборотных средств, д. е.
3. Итого общие инвестиционные затраты, д. е.  (стр. 1 + стр. 2)

1.  четко определить структуру источников получения необходимых инвестиционных ресурсов по годам реализации проекта (оформляется по макету таблицы 1.23);

Таблица 1.23

 

Источники финансирования проекта

Наименование источников	Всего по проекту	За предшествующий период	По годам  реализации проекта
			1 год	2 год	…	t год
1. Собственные средства — всего В том числе:
1.1. Взнос в уставный капитал в денежной форме
1.2. Денежные средства — всего В том числе:
1.2.1 За счет реализации проекта
1.2.2. За счет деятельности предприятия
2. Заемные и привлеченные средства — всего В том числе:
2.1. Иностранные кредиты под гарантии Правительства
2.2. Иностранные кредиты коммерческих банков
2.3. Внутренние валютные кредиты: из них льготные
2.4. Внутренние рублевые кредиты: из них льготные
2.5. Займы других предприятии
2.6. прочие привлеченные источники
Государственное участие:
2.7. Централизованные источники финансирования на платной и возвратной основе
2.8. Бюджетные средства на НИОКР
2.9. Средства консолидированных бюджетов
2.10. Средства местных бюджетов
2.11. Прочие централизованные источники (расшифровать)
3. Итого по всем источникам финансирования (стр. 1 + стр. 2)
4. Из общего объема финансирования –средства в СКВ
5. Из общего объема финансирования:	100 %
5.1. Доля собственных средств	%
5.2. Доля прочих кредиторов	%
5.3. Доля государственного участия	%

1.  составить график погашения задолженности по внешним инвестициям (оформляется по макету таблицы 1.24). В случае, если в качестве инвестиционных ресурсов используется долгосрочный банковский кредит, расчет погашения задолженности должен учитывать возврат как основной суммы долга, так и сумм начисляемых процентов.

Таблица 1.24

Сводный расчет погашения долговых обязательств

Вид долговых обязательств	Всего обязательств	По годам  реализации проекта
		1 год	2 год	…	t год
Привлекаемые долгосрочные кредиты (по проекту):
1. Задолженность по кредиту на начало года	X
2. Сумма получаемого кредита
3. Итого сумма основного долга и процентов	X
4. Начислено процентов	X
5. Итого сумма основного долга и процентов	X
6. Погашение основного долга
7. Погашение процентов
8. Задолженность по кредиту на конец года	X
9. Итого погашения основного долг а и процентов (сумма строк 6 и 7 для кредитов 1, 2,...п)
Существующие долгосрочные кредиты (по предприятию):
10. Задолженность по кредиту на начало года	X
11. Начислено процентов	X
12. Погашение основного долга
13. Погашение процентов
14. Задолженность по кредиту на конец года	X
15. Итого погашения основного долга и процентов (сумма строк 12 и 13 для кредитов 1,2 ..... п)
Прочие обязательства предприятия:
16 Погашение отсроченной задолженности
17. Задолженность на конец года
18 Всего погашения долговых обязательств (стр.9 + стр.15 + стр.16)

1.8. финансовЫЙ ПЛАН

Основной целью данного раздела пояснительной записки является составление сводного баланса доходов и расходов, включающего в свою структуру четыре группы статей:

1.  Доходы и поступления средств:
2.  балансовая прибыль;
3.  амортизационные отчисления;
4.  прирост устойчивых пассивов;
5.  долгосрочный кредит;
6.  прочие доходы.
7.  Расходы и отчисления средств:
8.  отчисления в фонд накопления;
9.  отчисления в фонд потребления;
10.  отчисления в резервный фонд;
11.  свободная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;
12.  свободная амортизация, остающаяся в распоряжении предприятия;
13.  прочие расходы.
14.  Платежи в бюджет:
15.  налог на недвижимость;
16.  налог на прибыль;
17.  налог на доходы;
18.  прочие налоги из прибыли.
19.  Ассигнования из бюджета.

Главным критерием правильности составленного баланса является равенство его доходной и расходной статей с учетом сальдо по расчетам с бюджетом.

Для составления финансового плана необходимо выполнить следующее4:

1.  Спланировать величину балансовой прибыли по годам реализации проекта. Балансовая прибыль в общем случае является комплексным показателем, включающим в свою структуру три элемента: прибыль от реализации продукции, прибыль от прочей реализации и прибыль от внереализационных операций. Поэтому при планировании балансовой прибыли необходимо осуществить следующие расчеты:

1.1. Спланировать величину прибыли от реализации продукции по годам реализации проекта (оформляется по макету таблицы 8.1).

Таблица 1.25

Расчет прибыли от реализации товарной продукции

Показатели	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1.Остатки нереализованной продукции на начало периода:
1.1. По производственной себестоимости, д. е.
1.2. По отпускным ценам, д. е.
1.3. Доход (стр. 1.2. – стр. 1.1), д. е.
2. Товарная продукция:
2.1. По производственной себестоимости, д. е.
2.2. По отпускным ценам, д. е.
2.3. Доход (стр. 2.2. – стр. 2.1), д. е.
3. Остатки нереализованной продукции на конец периода:
3.1. По производственной себестоимости, д. е.
3.2. По отпускным ценам, д. е.
3.3. Доход (стр. 3.2. – стр. 3.1), д. е.
4. Реализация продукции за период:
4.1. По производственной себестоимости (стр. 1.1 + стр. 2.1 – стр. 3.1), д. е.
4.2. По отпускным ценам (стр. 1.2 + стр. 2.2 – стр. 3.2), д. е.
4.3. Доход (стр. 4.2. – стр. 4.1), д. е.
5. Отчисления во внебюджетные целевые фонды из выручки, д. е.
6. Акциз, д. е.
7. Налог на добавленную стоимость, д. е.
8. Прибыль предприятия от реализации продукции (стр. 4.3 – стр. 5 – стр. 6 – стр. 7), д. е.

1.2. Спланировать величину прибыли от прочей реализации по годам реализации проекта. Прибыль от прочей реализации – это финансовый результат от реализации предприятием части своих основных фондов и прочего имущества (сырья, материалов, топлива, запчастей, нематериальных активов в виде патентов, лицензий, торговых марок, программных средств, иностранной валюты, ценных бумаг). Прибыль такого рода определяется в виде разницы между отпускной ценой, балансовой стоимостью имущества, расходами, связанными с реализацией, косвенными налогами и отчислениями во внебюджетные фонды, включаемыми в отпускную цену. Расчеты оформляются по макету таблицы 1.26.

Таблица 1.26

Расчет прибыли от прочей реализации

№ п/п	Показатели	По годам  реализации проекта
		1 год	2 год	…	t год
1	1. Отпускная цена реализуемого имущества, д. е.
2	2. Балансовая стоимость реализуемого имущества, д. е.
3	3. Расходы по реализации имущества, д. е.
4	4. Отчисления во внебюджетные целевые фонды из выручки, д. е.
5	5. Косвенные налоги, включаемые в отпускную цену, д. е.
6	Прибыль предприятия от прочей реализации (стр. 1 – стр. 2 – стр. 3 – стр.4 – стр. 5), д. е.

1.3. Спланировать величину прибыли от внереализационных операций предприятия по годам реализации проекта (оформляется по макету таблицы 8.3). В общем случае перечень возможных источников внереализационных прибылей (убытков) предприятия может быть достаточно обширным. К числу внереализационных доходов могут относиться:

•  доходы от краткосрочных и долгосрочных финансовых вложений предприятия (покупка акций, облигаций, предоставление средств в займы, долевое участие в делах других предприятий);
•  доходы от сдачи предприятием в аренду части своего имущества;
•  положительное сальдо полученных и уплаченных предприятием штрафов, пени, неустоек (кроме санкций в расчетах с бюджетом и внебюджетными фондами);
•  другие доходы (прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном периоде; доходы от дооценки товаров; проценты по денежным средствам на расчетных и депозитных счетах предприятия).

Включаемые в план источники доходов должны быть постоянными, связанными с нормальной деятельностью предприятия, иметь обоснование. Вероятность получения таких доходов, как арендная плата, штрафы, пени, неустойки, может подтверждаться, например, заключенными к моменту составления финансового плана договорами, решениями Хозяйственного суда, принятыми и документально оформленными обязательствами и другими материалами.

К числу внереализационных расходов могут относиться:

•  убытки по операциям прошлых лет, выявленных в отчетном году;
•  убытки от уценки товаров;
•  убытки от списания безнадежной дебиторской задолженности;
•  убытки по недостачам материальных ценностей, выявленным при инвентаризации;
•  затраты по аннулированным производственным заказам;
•  отрицательное сальдо полученных и уплаченных предприятием штрафов, пени, неустоек (кроме санкций в расчетах с бюджетом и внебюджетными фондами);
•  судебные издержки и др.

Таблица 1.27

Расчет прибыли от внереализационных операций

№ п/п	Показатели	По годам  реализации проекта
		1 год	2 год	…	t год
1	1. Плановые внереализационные доходы, всего, д. е.
1.1	1.1. В т.ч., по элементам
…	…
1.n	1.n…
2	2. Плановые внереализационные расходы, всего, д. е.
2.1	2.1. В т.ч., по элементам
…	…
2.m	2.m…
3	3. Прибыль (убыток) от внереализационных операций (стр. 1 – стр. 2), д. е.

1.4. Необходимо составить общий свод прибыли предприятия по годам реализации проекта (оформляется по макету таблицы 1.28).

Таблица 1.28

Расчет прибыли от внереализационных операций

№ п/п	Показатели	По годам  реализации проекта
		1 год	2 год	…	t год
1	1. Прибыль от реализации товарной продукции, д. е.
2	2. Прибыль от прочей реализации, д. е.
3	3. Прибыль от внереализационных операций, д. е.
4	4. Итого балансовая прибыль (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3), д. е.

1.5. Необходимо спланировать величину амортизационных отчислений по годам реализации продукции (расчеты берутся из соответствующего раздела производственного плана).

1.6. Необходимо спланировать величину прироста устойчивых пассивов предприятия по года реализации проекта. Устойчивые пассивы — это средства, не принадлежащие предприятию, но по условиям расчетов постоянно находящиеся в его обращении. По своему усмотрению предприятие может распоряжаться ими до момента погашения задолженности. В качестве финансовых ресурсов устойчивые пассивы рекомендуется планировать в минимальных размерах. К числу устойчивых пассивов принято относить:

•  задолженность по заработной плате рабочим и служащим;
•  отчисления во внебюджетные фонды, связанные с фондом оплаты труда;
•  резерв предстоящих платежей по отпускам работающим;
•  задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам;
•  задолженность по авансовым платежам клиентов и др.

Минимальная задолженность по заработной плате рабочим и служащим (У3) рассчитывается как произведение среднедневного расхода заработной платы (03), установленного делением фонда заработной платы IV квартала на 90 плановых дней или годового фонда заработной платы на 360 дней, на число дней минимального разрыва (Д) между днем выплаты заработной платы и последней датой месяца, за который она выплачивается:

Уз = Оз Д ,                                                        (1.6)

Устойчивые пассивы по отчислениям во внебюджетные фонды, связанные с фондом оплаты труда (Ув. ф), определяются исходя из суммы задолженности по заработной плате (Уз) и действующего суммарного процента (П) отчислений во внебюджетные фонды:

,                                                   (1.7)

Минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей планируется в размере минимального остатка по этому счету за последние 12 месяцев, предшествующих планируемому году, с учетом предполагаемого изменения фонда оплаты труда в планируемом периоде.

При составлении финансового плана в качестве финансовых ресурсов планируется прирост устойчивых пассивов. Для расчета этой величины первоначально определяется размер устойчивых пассивов на конец планируемого года, затем путем сравнения его с устойчивыми пассивами, учтенными на начало планируемого года, определяется величина изменения соответствующей статьи задолженности. Расчеты оформляются по макету таблицы 1.29.

Таблица 1.29

Расчет прироста устойчивых пассивов

Показатели	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
	На начало года	На конец года	Изменение	…	…	…
1. Задолженность по заработной плате рабочим и служащим, д.е.
2. Задолженность по отчислениям во внебюджетные фонды, связанные с ФОТ, д.е.
3. Резерв предстоящих платежей, д.е.
4. Задолженность по неотфактурованным поставкам, д.е.
5. Прочие устойчивые пассивы, д.е.
6. Итого устойчивых пассивов

 

1.  Спланировать прирост задолженности по долгосрочным кредитам, получаемым предприятием для реализации проекта (расчеты берутся из соответствующего раздела инвестиционного плана).
2.  Спланировать величину прочих возможных доходов предприятия. К числу статей таких доходов принято относить:

•  мобилизацию внутренних ресурсов в капстроительстве;
•  плановые накопления и экономию в капстроительстве;
•  средства, поступающие в порядке долевого участия в строительство;
•  прочие источники финансирования капиталовложений.

Планирование перечисленных статей доходов предприятия в рамках бизнес-плана осуществляется только в том случае, если таковые предполагаются к получению в ходе реализации намеченного проекта.

1.  Необходимо спланировать величину и структуру расходов по фонду накопления предприятия (оформляется по макету таблицы 1.30).

Таблица 1.30

Расчет расходов по фонду накопления

Статьи расходов	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Расходы по финансированию капиталовложений, д.е.
2. Финансирование прироста норматива собственных оборотных средств, д.е.
3. Выплата процентов по долгосрочным кредитам, д.е.
4. Погашение задолженности по долгосрочным кредитам, д.е.
5. Финансирование расходов на НИОКР, д.е.
6. Прочие расходы, д.е.
7. Итого расходов по фонду накопления, д.е.

Наиболее трудоемкой при расчете расходов по фонду накопления является операция планирования затрат, связанных с финансированием прироста норматива собственных оборотных средств предприятия. В этой связи данную статью расходов рекомендуется планировать поэлементно методом прямого счета. Для расчета величины прироста норматива оборотных средств первоначально определяется величина такого норматива на конец планируемого года, затем путем сравнения его с нормативом, установленным на начало планируемого года, определяется величина изменения соответствующей статьи. Расчеты оформляются по макету таблицы 1.31.

Таблица 1.31

Расчет прироста норматива собственных оборотных средств

Нормируемые элементы	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
	На начало года	На конец года	Изменение	…	…	…
1. Сырье, материалы, топливо, МБП
2. Незавершенное производство
3. Готовая продукция
4. Итого оборотных средств

По сырью, основным и вспомогательным материалам, топливу норматив определяется как произведение нормы запаса в днях и однодневного расхода по соответствующему элементу согласно смете затрат на производство.

По запасным частям, малоценным и быстроизнашивающимся предметам норматив рассчитывается как произведение нормы оборотных средств и тех показателей, по отношению к которым исчислены эти нормы (стоимость производственного и силового оборудования, численность работников).

По незавершенному производству и готовым изделиям на складах норматив исчисляется как произведение нормы запасов в днях и однодневных затрат, рассчитанных соответственно исходя из себестоимости валовой продукции и производственной себестоимости товарной продукции.

Норма оборотных средств по незавершенному производству исчисляется умножением длительности производственного цикла на коэффициент нарастания затрат (К). Коэффициент нарастания затрат всегда меньше 1. Он рассчитывается как отношение себестоимости незавершенного производства к общей сумме плановых затрат:

,                                                        (1.8)

где Зе — единовременные затраты, производимые в начале производственного цикла (сырье, материалы); Зп — последующие затраты до окончания процесса производства (зарплата, другие расходы).

1.  спланировать величину и структуру расходов по фонду потребления предприятия (оформляется по макету таблицы 8.8).

Таблица 8.8

Расчет расходов по фонду потребления

Статьи расходов	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Выплата вознаграждений работникам по итогам годовой работы, д.е.
2. Выплаты работникам в виде единовременной помощи, д.е.
3. Единовременные поощрения отличившихся работников за выполнение особо важных производственных заданий, д.е.
4. Расходы по строительству и содержанию социальной инфраструктуры предприятия, д.е.
5. Прочие расходы, д.е.
6. Итого расходов по фонду потребления, д.е.

 

1.  Спланировать величину прочих расходов и отчислений предприятия (если таковые предполагаются к осуществлению), в т. ч. величину отчислений в резервный фонд, величины свободной прибыли и свободной амортизации в распоряжении предприятия.
2.  Спланировать сумму налога на недвижимость, подлежащую выплате предприятием по годам реализации проекта (оформляется по макету таблицы 1.33).

Таблица 1.33

Расчет налога на недвижимость

Показатели	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Стоимость основных фондов на начало периода, д. е.
2. Стоимость льготируемых основных фондов, освобождаемых от обложения налогом на недвижимость, д. е.
3. Стоимость основных фондов, облагаемых налогом на недвижимость (стр. 1 – стр. 2), д. е.
4. Износ основных фондов, д. е.
5. Облагаемая налогом на недвижимость стоимость основных фондов (стр. 3- стр. 4), д. е.
6. Ставка налога на недвижимость, %
7. Сумма налога на недвижимость (стр. 5 * стр. 6/100), д. е.

1.  Спланировать сумму налога на прибыль, подлежащую выплате предприятием по годам реализации проекта (оформляется по макету таблицы 1.34).

Таблица 1.34

Расчет налога на прибыль

Показатели	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Балансовая прибыль, д. е.
2. Сумма налога на недвижимость, д. е.
3. Сумма льготируемой прибыли, освобождаемой от обложения налогом на прибыль, д. е.
4. Сумма прибыли, подлежащая обложению налогом на прибыль (стр. 1 – стр. 2 – стр. 3), д. е.
5. Ставка налога на прибыль, %
6. Сумма налога на прибыль (стр. 4  * стр.5/100), д. е.

1.  Спланировать сумму прочих налогов, подлежащую выплате предприятием из прибыли по годам реализации проекта.
2.  Спланировать сумму бюджетных ассигнований, предполагаемых к получению предприятием по годам реализации проекта (расчеты берутся из соответствующего раздела инвестиционного плана).
3.  Составить сводный баланс плановых доходов и расходов предприятия (оформляется по макету таблицы 1.35).

Таблица1.35

Сводный баланс доходов и расходов

Показатели	По годам  реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Доходы и поступления средств
1.1. Балансовая прибыль, д. е.
1.2. Амортизационные отчисления, д. е.
1.3. Прирост устойчивых пассивов, д. е.
1.4. Прирост задолженности по долгосрочным кредитам, д. е.
1.5 Прочие доходы и поступления, д. е.
Итого доходов и поступлений, д. е.
2. Расходы и отчисления средств
2.1 Отчисления в фонд накопления, д. е.
2.2 Отчисления в фонд потребления, д. е.
2.3. Отчисления в резервный фонд, д. е.
2.4. Свободная прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, д. е.
2.5. Свободная амортизация, остающаяся в распоряжении предприятия, д. е.
2.6. Прочие расходы и отчисления, д. е.
Итого расходов и отчислений, д.е.
Превышение доходов над расходами (+) или наоборот (-)
3. Платежи в бюджет
3.1. Налог на недвижимость, д. е.
3.2. Налог на прибыль, д. е.
3.3. Прочие платежи в бюджет из прибыли, д. е.
Итого платежей в бюджет, д. е.
4. Ассигнования из бюджета
Итого ассигнований из бюджета, д. е.
Превышение платежей в бюджет над ассигнованиями из бюджета (-) или наоборот (+)

1.  Для каждого года реализации планируемого проекта необходимо составить проверочную шахматную таблицу (оформляется по макету таблицы 1.36).

Таблица 1.36

Проверочная таблица к балансу доходов и расходов для n-го года реализации проекта

Направление средств	Источники покрытия
	Балансовая прибыль	Амортизация	Прирост устойчивых пассивов	Долгосрочный кредит	Мобилизация внутренних ресурсов в капстроительстве	Плановые накопления и экономия в капстроительстве	Средства, получаемые в порядке долевого участия в капстроительстве	Прочие источники финансирования	Итого
Налог на недвижимость
Налог на прибыль
Прочие налоги
Расходы по фонду накопления:
капиталовложения;
изменение норматива оборотных средств
% по долгосрочным кредитам
выплаты основного долга по долгосрочным кредитам
прочее
Расходы по фонду потребления
Резервный фонд
Прочие расходы
Итого

9. Оценка рисков проекта

Основными задачами составления данного раздела пояснительной записки являются: четкое выделение, количественная оценка возможных рисков проекта, а также разработка перечня шагов, направленных на избежание или минимизацию последствий соответствующих рисковых ситуаций.

При написании бизнес-планов инвестиционных проектов традиционно принято использовать т. н. постадийную оценку рисков5. Она основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный по всему проекту. Обычно в каждом проекте выделяются следующие стадии:

•  подготовительная стадия: выполнение всего комплекса работ, необходимых для начала реализации проекта;
•  стадия строительства: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования;
•  стадия функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли.

Процедура оценки рисков проекта может быть реализована на основе следующего алгоритма:

1.  Выделяются основные стадии реализации рассматриваемого проекта.

1.  В рамках каждой из стадий выделяется перечень простых (т. е. независимых друг от друга) рисков, которые могут иметь место во время её реализации. Результаты такого выделения заносятся в столбец 1 специальной таблицы (оформляется по макету таблицы 1.37).

Таблица 1.37

Оценка рисков по стадиям реализации проекта

Простые риски	Эксперты	Средняя Vi	Приоритет Pi	Wi	P
	1	2	3	…	п
Подготовительная стадия
1. Удалённость от инженерных сетей
2.  Доступность подрядчиков на месте
Стадия строительства
1. Платёжеспособность заказчика
2. Непредвиденные затраты на строительство, в том числе из-за инфляции
3. Недостатки проектно-изыскательских работ
4. Несвоевременная поставка комплектующих
5. Несвоевременная подготовка ИТР и рабочих
6. Срыв подрядчиком ввода объекта в срок
Стадия функционирования
Финансово-экономические риски
1. Неустойчивость спроса
2. Появление альтернативного продукта (конкурента)
3. Снижение цен конкурентами
4. Увеличение производства у конкурентов
5. Рост налогов
6. Неплатёжеспособность потребителей
7. Рост цен на сырьё, материалы, перевозки
8. Зависимость от поставщиков сырья для производства
9. Недостаток оборотных средств
Социальные риски
1. Трудности с набором квалифицированной рабочей силы
2. Угроза забастовки
3. Недостаточный для удержания персонала уровень заработной платы
4. Недостаточная квалификация кадров
Технические риски
1. Нестабильность качества сырья и материалов
2. Новизна технологии
3. Недостаточная надёжность технологии
4. Отсутствие резерва мощности для производственных целей
Экологические риски
1. 1. Вероятность залповых выбросов
2. 2. Вредность производства

1.  Экспертным путём определяются вероятности простых рисков в рамках каждой их композиции (т. е. в рамках отдельной стадии проекта или группы рисков внутри стадии проекта).

Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень первичных рисков по всем стадиям проекта, и им предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:

0 — риск рассматривается как несущественный;

25 — риск, скорее всего, не реализуется;

50 — о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

75 — риск, скорее всего, проявится;

100 — риск, наверняка, реализуется.

Полученные оценки вероятностей заносятся в  колонки  2 – 6  таблицы.

1.  Данные экспертами оценки подвергаются анализу на непротиворечивость, который выполняется по следующим правилам.

Правило 1 говорит о том, что максимально допустимая разница между оценками двух экспертов по любому фактору не должна превышать 50:

                                                (1.9)

где аi и bi  – оценки, данные каждым из двух сравниваемых экспертов i-му риску.

Сравнения проводятся по модулю, т.е. знак (плюс или минус) не учитывается. Учет этого правила позволяет устранить недопустимые различия в оценках экспертами вероятности наступления отдельной рисковой ситуации.

Правило 2 необходимо для оценки согласованности мнений экспертов по всему набору рисков. Оно позволяет выявить пару экспертов, мнения которых наиболее сильно расходятся. Для расчетов расхождения оценки суммируются по модулю и результат делится на число простых рисков. Полученный результата не должен превышать значение 25:

                                                 (1.10)

В том случае, если между мнениями экспертов будут обнаружены противоречия (не выполняется хотя бы одно из Правил 1 и 2), соответствующие спорные моменты должны быть устранены путем совместного экспертного анализа.

1.  После согласования мнений экспертов определяется средняя вероятность каждого из простых рисков. Результаты усреднения заносятся в колонку 7 таблицы.

1.  Осуществляется определение приоритетов каждого из выделенных простых рисков в рамках соответствующей их композиции. Результаты заносятся в колонку 8.

1.  Осуществляется определение значений весов каждого из простых рисков в рамках композиции в соответствие с его приоритетом. Результаты заносятся в колонку 9 таблицы. Расчет весов с учетом приоритетов осуществляется следующим образом:
2.  вес рисков, которым присвоен последний приоритет, определяется по формуле 1.11:

,                                                    (1.11)

где k – число включённых в расчёт приоритетов; F – отношение значения последнего приоритета к значению первого приоритета;

1.  вес рисков, которым присвоен первый приоритет, определяется по формуле 1.12:

.                                                   (1.12)

1.  вес рисков, которым присвоен приоритет с номером m, определяется по формуле 1.13:

.                                        (1.13)

Правильность проведенных расчетов проверяется по следующим двум правилам:

1.  риски, которым на предшествующем этапе расчетов был присвоен одинаковый приоритет, должны получить одинаковые веса;
2.  сумма весов по всем учтенным в рамках соответствующей композиции приоритетам должна равняться единице.

1.  Осуществляется определение значимости каждого простого риска с учётом его веса. Значимость определяется как произведение средней вероятности соответствующего риска на его вес. Результаты расчетов заносятся в колонку 10 таблицы.

1.  Для каждой из стадий проекта выбираются наиболее значимые риски, по каждому из которых производится расчет ожидаемых финансовых последствий (убытков или недополученных доходов). Результаты сводятся в таблицу, оформленную по макету таблицы 13.8.

Таблица 13.8

Наиболее значимые риски проекта

Наименование риска	Значимость риска	Ожидаемые финансовые последствия
Подготовительная стадия
…	…	…
…	…	…
Стадия строительства
…	…	…
…	…	…
Стадия функционирования
…	…	…
…	…	…

1.  Для каждого из вошедших в таблицу 13.8 рисков определяются соответствующие методы их избежания или возможной компенсации негативных последствий.

1.10. Оценка эффективности проекта

Цель составления данного раздела пояснительной записки заключается в том, чтобы с помощью методов дисконтирования определить основные показатели финансовой эффективности планируемого к реализации проекта. Для этого необходимо сделать следующее:

1.  Необходимо поэлементно спланировать динамику чистого денежного потока, генерируемого проектом и, продисконтировав этот поток, рассчитать накопленную величину чистой дисконтированной стоимости. Расчеты оформляются по макету таблицы 1.39.

Таблица 1.39

Расчёт чистой дисконтированной стоимости проекта

Показатели	Годы реализации проекта
	1 год	2 год	…	t год
1. Чистая прибыль от реализации продукции, д. е.
2. Амортизация ОПФ, д. е.
3. Увеличение долгосрочной задолженности, д. е.
4. Итого приток денежных средств (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3), д. е.
5. Величина капитальных вложений, д. е.
6. Прирост собственных оборотных средств, д. е.
7. Итого отток денежных средств (стр. 5 + стр. 6), д. е.
8. Чистый денежный поток (стр. 4 – стр. 7), д. е.
9. Коэффициент дисконтирования
10. Дисконтированный чистый денежный поток (стр. 8 * стр. 9), д. е.
11. Дисконтированный чистый денежный поток накопленным итогом, д. е.
12. Чистая дисконтированная стоимость проекта, д. е.

1.  Необходимо аналитически рассчитать величину динамического срока окупаемости инвестиций в планируемый проект и дать графическую интерпретацию условий его достижения. Динамический срок окупаемости – это показатель, характеризующий период времени, в течение которого окупаются все расходы по проекту, рассчитанный с использованием приема дисконтирования. Определение данного показателя основано на выявлении периода времени, в котором величина накопленной чистой дисконтированной стоимости проекта (NPV) меняет знак с “-“ на “+”. Расчеты ведутся по формуле:

,                                    (1.14)

где  t – последний временной период (год, месяц и т. д.), когда накопленная чистая дисконтированная стоимость проекта еще отрицательна; NPVt(t+1) – величина накопленной чистой дисконтированной стоимости для t-го (t+1-го) временного периода.

Графическая интерпретация условий достижения динамической окупаемости должна представлять собой график, выражающий динамику величины накопленной чистой дисконтированной стоимости проекта и переход этой величины из зоны отрицательных значений в область значений положительных (см. пример, представленный на рисунке 1.1).

Рис. 1.1. Графическая интерпретация динамического срока окупаемости

1.  
   Необходимо аналитически рассчитать уровень внутренней нормы рентабельности планируемого проекта и сделать вывод о запасе его финансовой прочности. Внутренняя норма рентабельности проекта (IRR) характеризует предельное значение ставки дисконтирования (стоимости инвестиционных ресурсов), при котором проект остается прибыльным. Упрощенный расчет величины данного показателя может быть выполнен по следующему алгоритму:
2.  выбирается исходный уровень нормы дисконтирования ” r ” (т.е. уровень средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов), для которой заведомо известно, что рассчитанная на ее основе чистая дисконтированная стоимость проекта является положительной величиной;
3.  выбирается шаг изменения нормы дисконтирования r (по возможности, минимальный);
4.  последовательно увеличивая норму дисконтирования на выбранный шаг, осуществляется расчет величины чистой дисконтированной стоимости проекта. Расчеты ведутся до тех пор, пока значение чистой дисконтированной стоимости не станет отрицательным;
5.  для найденного интервала норм дисконтирования (r1- r2), в рамках которого чистая дисконтированная стоимость проекта меняет свой знак с плюса на минус, осуществляется уточненный расчет величины внутренней нормы рентабельности. Расчеты ведутся по формуле:

,        (1.15)

где  r1(2) – нижняя (верхняя) граница интервала, при которой NPV еще больше (уже меньше) нуля; NPV1(2) – величина чистой дисконтированной стоимости проекта, рассчитанная при норме дисконтирования, равной r1(r2).

Рекомендуемая литература

1.  Дурович А.П. Маркетинг в предпринимательской деятельности: Учебно-практическое пособие. – Мн.: Финансы, учет, аудит, 1997. – 464 с.
2.  Ильин А.И., Синица Л.М. Планирование на предприятии: В 2 ч. - Ч.2: Тактическое планирование: Учебное пособие для студентов ВУЗов. – Мн.: Новое знание, 2000. – 416 с.
3.  Колпина Л.Г., Марочкина В.М. Финансовые планы предприятий. – Мн.: Высшая школа, 1997. – 114 с.
4.  Котлер Ф. Основы маркетинга. – СПб. АО «Коруна», 1994. – 697 с.
5.  Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. – М.: Издательство БЕК, 1996. – 304 с.
6.  М/у № 2384
7.  Полещук И.И. Ценообразование: Учебник для студентов ВУЗов. – Мн.: БГЭУ, 2001. – 303 с.
8.  Портер М.Э. Конкуренция: Учеб. пос. Пер. с англ.:– М.: Издательский дом «Вильямс», 2000. – 495 с.
9.  Томпсон А.А., Стрикленд А.Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации: Учебник для ВУЗов. – М.: “Инфра-М”, 2000.

t

NPV

Ток.д.

-

+

1.  

1 Более подробно механизм выбора признаков сегментации освещен в работах по маркетингу, в частности, в книгах Ф. Котлера [4], А.П. Дуровича [1] и др.

2 Для выполнения пунктов a, b, c рекомендуется использовать материалы, изложенные в М/У № 2384, а также материалы, представленные в книгах М.Э. Портера [8] и А.А. Томпсона и А.Дж. Стрикленда [9].

3 Достаточно подробная характеристика различных методов ценообразования дана, в частности, в работах И.И. Полещук [7] и А.П. Дуровича [1].

4 Более подробное рассмотрение алгоритма составления финансового плана представлено в работах А.И. Ильина и Л.М. Синицы [2] и  Л.Г. Колпиной и В.М. Марочкиной [3].

5 Методика оценки рисков инвестиционных проектов достаточно подробно рассмотрена в работе И.В. Липсица и В.В. Коссова [5].