Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ
ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
Выпускная квалификационная работа на тему:
Источники финансирования капитальных вложений предприятия
(на примере ОАО ПТФ «Васильевская»)
Пенза 2012г.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ
.1 Сущность, классификация, структура и значение капитальных вложений
.2 Виды и формы источников финансирования капитальных вложений предприятия
.3 Современные подходы к управлению финансированием капитальных вложений
. АНАЛИЗ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В ОАО ПТФ «ВАСИЛЬЕВСКАЯ»
.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Васильевская»
.2 Анализ финансового состояния предприятия
.3 Оценка и анализ источников финансирования капитальных вложений ОАО ПТФ «Васильевская»
. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ ОАО ПТФ «ВАСИЛЬЕВСКАЯ»
.1 Общие рекомендации по повышению эффективности капитальных вложений
.2 Анализ инвестиционной программы по обновлению капитальных активов
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ВВЕДЕНИЕ
Согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации [4], осуществляемой в форме капитальных вложений» (статья 1) капитальные вложения - это «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».
Без привлечения свежих средств невозможно не только развитие бизнеса, но и его стабильное существование. Это означает, что инвестиции - будь они внутренние, внешние, - необходимы предприятию всегда.
Квалифицированные кадры, оборотный капитал, операционные расходы, такие, как деньги на рекламу, - это единственные ресурсы, которые могут быть перераспределены в процессе работы в течение приемлемого времени. Эти ресурсы на практике являются единственными, которыми можно управлять. Капитальные вложения, наоборот, являются более или менее малоподвижными ресурсами, после того как принято первоначальное решение об их вложении. Поэтому любое решение по инвестированию предприятия сопряжено с большим риском.
В инвестиционной деятельности значительную роль играет финансовое законодательство, благоприятный финансовый климат, макроэкономическое регулирование, структурные преобразования и стимулирование внутреннего накопления. Все эти факторы предопределяют инвестиционный климат.
Инвестиционный климат одинаково важен как для внутренних, так и для внешних инвестиций. Чем хуже инвестиционный климат в стране, тем выше у инвестора предпринимательский риск и меньше шансов для привлечения иностранных инвестиций.
В настоящее время инвестиционный риск в России достаточно высок. Поэтому предприятия вкладывают свои финансы в капитальные вложения с достаточной осторожностью и опаской. Естественно, это не может сказываться на эффективности их деятельности. В связи с тем, что в условиях рыночной экономики политика любого предприятия в первую очередь направлена на получение прибыли, инвестирование в капитальные вложения является неотъемлемой частью деятельности предприятий.
Формирование рыночных отношений предполагает конкурентную борьбу между различными производителями, победить в которой смогут те из них, кто наиболее эффективно использует все виды имеющихся ресурсов.
Более полное и рациональное использование основных фондов и производственных мощностей предприятия способствует улучшению всех его технико-экономических показателей: росту производительности труда, повышению фондоотдачи, увеличению выпуска продукции, снижению ее себестоимости, экономии капитальных вложений. И в этом случае для повышения эффективности выбора и осуществления управленческого решения необходимо применение экономического анализа.
Имея ясное представление о каждом элементе основных фондов в производственном процессе, об их физическом и моральном износе, о факторах, которые влияют на использование основных фондов, можно выявить методы, при помощи которых повышается эффективность использования основных фондов и производственных мощностей предприятия, обеспечивающая снижение издержек производства и, конечно, рост производительности труда.
В связи с этим планирование и финансирование капитальных вложений является одной из самых актуальных тем в российской экономике.
Целью выпускной квалификационной работы является анализ источников финансирования капитальных вложений, как один из способов развития предприятия. Цель определила необходимость решения следующих задач:
) изучить теоретические аспекты финансирования капитальных вложений предприятия;
) оценить финансовое состояние предприятия, капитальные активы предприятия и источники их финансирования;
) разработать пути повышения эффективности финансирования капитальных вложений.
В качестве объекта исследования выступает ОАО ПТФ «Васильевская». Предмет исследования - финансово-хозяйственная деятельность ОАО ПТФ «Васильевская».
В ходе написания данной работы была использована литература следующих авторов: Бланк И.А. Основы финансового менеджмента», Бондаренко Н.В. «Внеоборотные активы: учет, анализ, аудит», Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности, Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов, Ковалев В. В. и другие.
В первой главе рассмотрены теоретические основы оценки финансового состояния предприятия, а также платежеспособность и финансовая устойчивость. Рассмотрены основные методики, модели и проблемы оценки финансового состояния предприятия.
Во второй главе дана краткая характеристика предприятия, оценка имущественного положения, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО ПТФ «Васильевская». В третьей главе разработаны мероприятия и даны рекомендации по улучшению финансового состояния ОАО ПТФ «Васильевская». При написании работы были использованы различные методы экономических исследований: экономического и статистического анализа, информационного моделирования и др.
В качестве информационной базы для написания работы использованы: нормативно - правовая документация, специальная литература по теме исследования, финансовая (бухгалтерская) отчетность ОАО ПТФ «Васильевская» за период 2008-2010 гг.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1 Сущность, классификация, структура и значение капитальных вложений
Постоянным и неисчерпаемым источником роста общественной производительности труда является научно-технический прогресс и использование новейших разработок в технологии производства.
Прогресс науки обусловливает техническое развитие. Последнее вызывает непрерывные существенные изменения всех факторов производственного процесса, а также воздействует и на людей, управляющих этим процессом. Изменения во внутренней структуре производственного организма принято называть инновациями [12, c. 56].
Изменения в структуре производства не обязательно должны обусловливаться введением новых средств производства, однако в большинстве случаев это происходит именно по этой причине. Инновации же: как правило, требуют капитальных вложений.
Путем капитальных вложений создаются основные фонды. Их размер, структура и размещение создают базу, которая существенно влияет на объем продукции, ее качество и ассортимент, на возможности дальнейшего развития производства.
Освоенные капитальные вложения, как правило, используются в течение длительного времени: здания служат 20-100 лет, машины и оборудование - 3-10 и более лет. Таким образом, основные фонды в значительной степени характеризуют состояние техники и технологии на момент осуществления капитальных вложений. Непродуманное осуществление капитальных вложений может неблагоприятно сказаться на техническом развитии и совершенствовании технологии, поскольку в будущем могут потребоваться значительные средства на реконструкцию и модернизацию основных фондов.
Часть вновь полученных средств (чистого дохода) общество не использует непосредственно на потребление, а расходует на создание новых сооружений, машин и оборудования, которые окупятся и станут приносить пользу обществу лишь в будущем. Чтобы капитальные вложения были эффективными, вложенные средства должны вернуться в большем объеме. С этой точки зрения капитальные вложения должны обеспечивать все более полное удовлетворение потребностей общества и создавать условия для получения общественного продукта с приемлемой потребителю стоимостью при наименьших затратах общественного труда. Эти требования в полной мере справедливы как для всего народного хозяйства, так и для отдельных предприятий.
Средства, находящиеся в распоряжении общества, ограничены и могут быть использованы по-разному. Возможные варианты их использования, как правило, отличаются различной капиталоемкостью и дают различную прибыль. С экономической точки зрения предпочтение следует отдать тому варианту, который дает оптимальный требуемый эффект [9, c. 56].
При осуществлении капитальных вложений экономические критерии являются важными, но не единственными. Например, капитальные вложения, направляемые на улучшение окружающей среды, служат сохранению определенных производственных факторов и т.п. В подобных случаях капитальные вложения следует оценивать в соответствии с внеэкономическими критериями.
Знание и анализ потребностей в ресурсах для производства отдельных видов продукции позволяют выбрать тот или иной вариант капитальных вложений и определить отрасли, в которых имеющиеся в распоряжении ресурсы можно использовать с наибольшей отдачей.
Экономические условия и природную среду изменить очень сложно. Относительно легко изменяемыми секторами являются, прежде всего, труд и средства производства. В качестве объектов капитальных вложений при расчете экономической эффективности рассматривают землю, труд и средства производства. Каждый из этих факторов можно рассматривать в отдельности или в комплексе.
Цель использования капитальных вложений состоит в том, чтобы достигнуть (после их освоения) более полного удовлетворения потребностей общества. Это основное требование, из которого следует исходить при решении вопроса о целесообразности дополнительных капитальных вложений. В систему ранее использовавшихся средств производства вводят новые средства производства, для формирования которых были сделаны определенные затраты (труд, финансовые средства), и, естественно, выдвигается требование, чтобы эти затраты окупились в максимальной степени.
Капитальные вложения - это часть доходов, используемых на расширенное воспроизводство. В наиболее общем смысле капитальные вложения - это определенное количество общественного труда, выделенное на воспроизводство основных фондов [18, c. 99].
Капитальные вложения можно использовать по-разному. Можно направлять капитальные вложения на повышение плодородия земель, приобретение машин, оборудования, строительство зданий и пр. В зависимости от функций, выполняемых в производственном процессе, капитальные вложения подразделяются на направляемые на замену живого труда; направляемые на интенсификацию производства; направляемые на улучшение условий производства и труда.
Капитальные вложения, направленные на замену живого труда, позволяют экономить последний. К этой группе можно отнести капитальные вложения на приобретение машин и оборудования. Машины заменяют живой труд, позволяют повышать производительность. В большинстве случаев объем производства не увеличивается, однако такие капиталовложения могут оказывать интенсифицирующее влияние (например, в результате снижения потерь, увеличения объема продукции за счет своевременного проведения необходимых операций и пр.) [18, c. 101].
Капитальные вложения, направленные на интенсификацию производства, непосредственно ведут к увеличению объема производства. Сюда можно отнести затраты на некоторые строительные работы, например на сооружение теплиц, приобретение емкостей для нефтепродуктов и т.п. Эти капитальные вложения с точки зрения современных требований весьма необходимы.
В третью группу относят капитальные вложения, результат применения которых по отношению к производству называют косвенным. Они необходимы в современном производственном процессе, но сами по себе не способствуют ни повышению объема производства, ни увеличению производительности труда. Сюда относятся, например, производственные помещения. Без них невозможно то или иное производство, хотя сами по себе постройки, как правило, не оказывают интенсифицирующего влияния на производственный процесс и не способствуют повышению производительности труда. И лишь внутреннее оснащение сооружений, их расположение и соответствующая подготовка могут способствовать повышению производительности труда.
Приведенное деление является относительным. Как правило, нельзя провести четкую линию между отдельными эффектами капитальных вложений.
Основным методом расширенного воспроизводства основного капитала являются прямые инвестиции (капитальные вложения).
Прямые инвестиции представляют собой затраты на создание новых объектов основного капитала, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих. Соотношение затрат по этим направлениям называют воспроизводственной структурой прямых инвестиций.
К новому строительству относятся затраты по сооружению объектов на новых площадках.
Под расширением понимается строительство вторых и последующих очередей предприятия, дополнительных производственных комплексов и производств, а также сооружение новых либо расширение существующих цехов основного назначения.
Реконструкция представляет собой полное или частичное переоборудование и переустройство предприятия (без строительства новых и расширения действующих цехов основного производственного назначения, за исключением - при необходимости - создания новых и расширения существующих вспомогательных и обслуживающих объектов) с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования, механизацией и автоматизацией производства, устранением диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах. В результате реконструкции достигается увеличение объема производства на базе новой, более современной технологии, расширение ассортимента или повышение качества продукции, улучшение ее конкурентоспособности на рынке. Реконструкция может осуществляться и в целях изменения профиля предприятия и организации производства новой продукции на имеющихся производственных площадях.
Техническое перевооружение включает комплекс мероприятий (без расширения производственных площадей) по повышению до современных требований технического уровня отдельных участков производства, агрегатов, установок путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замене устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным; устранению «узких мест», совершенствованию организации и структуры производства. Как перечисленные, так и другие организационно-технические мероприятия призваны обеспечивать рост производительности труда, объема выпуска продукции, улучшение ее качества, условий и организации труда и остальных показателей деятельности предприятия.
1.2 Виды и формы источников финансирования капитальных вложений предприятия
В настоящее время реальные инвестиции в России осуществляются преимущественно в форме капитальных вложении, а фонд накопления образуется в порядке распределения прибыли между бюджетом и хозяйствующими субъектами. Кроме того, на капитальные вложения направляется часть фонда возмещения в форме амортизационных отчислений.
Источники финансирования капитальных вложений тесно связаны с финансово-кредитным механизмом инвестиционной сферы, где происходит их практическая реализация.
Капиталовложения в основные средства финансируются на территории РФ за счет:
- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвесторов чистой прибыли;
- амортизационных отчислений;
- сбережений граждан и юридических лиц;
- средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.;
- заемных финансовых средств инвесторов
- банковских кредитов, облигационных займов и др.;
- привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, полученных от эмиссии акций, паевых и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал;
- денежных средств, централизованных добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово-промышленными группами;
- средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основах; средств бюджетов субъектов РФ;
- средств внебюджетных фондов;
- средств иностранных инвесторов.
В состав собственных средств инвесторов входят прибыль и амортизационные отчисления.
Прибыль образуется как разница между выручкой от реализации продукции (работ и услуг) и ее полной себестоимостью. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятий остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранные мероприятия. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого аналогичного фонда, создаваемого на предприятиях.
При недостаточности собственных источников финансирования капитальных вложений предприятие вправе привлекать долгосрочные кредиты банков, а также средства, мобилизуемые на рынке ценных бумаг [14, c. 88].
Финансирование государственных централизованных капиталовложений может осуществляться также за счет бюджетных средств, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе. Государство осуществляет регулирование инвестиционной деятельности путем поддержки федеральных целевых строительных программ, направляя па их финансирование бюджетные средства.
Для открытия финансирования государственных централизованных капиталовложений на безвозвратной основе государственные заказчики предоставляют Министерству финансов РФ выписки из утвержденного перечня строек и объектов с указанием объемов капиталовложений и государственные контракты (договоры подряда) по сооружению объектов для федеральных нужд.
Министерство финансов РФ перечисляет средства в течение одного месяца после утверждения объемов централизованных капиталовложений и перечня строек для государственных (федеральных) нужд государственным заказчикам, а они предоставляют на безвозвратной основе непосредственным заказчикам (застройщикам) в пределах сообщенных им Министерством финансов РФ объемов финансирования. Застройщики предоставляют банкам, осуществляющим операции по предоставлению средств, следующие документы:
титульные списки вновь начинаемых строек с разбивкой по годам;
государственные контракты (договоры подряда) на весь период строительства с указанием формы расчетов за выполняемые работы;
сводные сметные расчеты стоимости строительства;
заключение государственной вневедомственной экспертизы по проектной документации;
уточненные объемы капиталовложений и строительно-монтажных работ по переходящим стройкам.
Государственные заказчики ежемесячно представляют Минфину России отчеты об использовании средств федерального бюджета, предоставленных на безвозвратной основе для финансирования централизованных капитальных вложений.
Средства федерального бюджета, которые предоставляются на возвратной основе для финансирования государственных централизованных капитальных вложений, выделяются Минфину России Центральным банком России. Минфин России направляет указанные заемные средства застройщикам через коммерческие банки в соответствии с заключенными с этими банками договорами. Перечень коммерческих банков, которые осуществляют операции по финансированию заемщиков (застройщиков), устанавливается Правительственной комиссией по вопросам кредитной политики по представлению Минфина России, а также с учетом мнения Центрального банка России. Полученные коммерческими банками от Минфина России средства федерального бюджета выделяются заемщикам (застройщикам) на договорной основе.
Средства федерального бюджета на возвратной основе предоставляются заемщикам под залог движимого и недвижимого имущества в соответствии с залоговым законодательством России.
Полученные коммерческими банками средства федерального бюджета, предоставленные на возвратной основе, могут быть использованы строго по целевому назначению только для финансирования капиталовложений для государственных федеральных нужд.
Финансирование и кредитование строительства объектов смешанного инвестирования за счет средств федерального бюджета, собственных и иных источников осуществляются в порядке, установленном для предоставления бюджетных ассигнований.
Финансирование капитальных вложений за счет собственных средств инвесторов производится по договоренности сторон. Партнеры по строительству самостоятельно определяют порядок внесения заказчиками (застройщиками) собственных средств на счета в банки для финансирования капиталовложений и взаиморасчетов. Формы оплаты строительно-монтажных работ, поставок материальных, энергетических ресурсов и услуг для строительства объектов определяются договорами подряда (контрактами). Они заключаются заказчиками (застройщиками) и подрядчиками на весь период строительства.
Расчеты за объекты строительства ведутся по договорной стоимости. Договорная стоимость (цена) объекта строительства может рассчитываться:
в соответствии с проектом с учетом особых условий в договоре на строительство (твердая цена);
по фактической стоимости строительства с добавлением к ней согласованной величины прибыли подрядчика (открытая цена).
В современных условиях предприятия различных форм собственности самостоятельно разрабатывают инвестиционные программы и обеспечивают их реализацию соответствующими материальными и финансовыми ресурсами. План формирования инвестиций не является для предприятия директивным документом, а определяет стратегию его финансовых возможностей на предстоящий год.
При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматриваются обычно пять основных методов финансирования инвестиционных программ и проектов:
самофинансирование;
акционирование (выпуск собственных акций);
кредитное финансирование;
инвестиционный лизинг и селенг;
комбинированное (смешанное) финансирование.
Наиболее перспективным является метод самофинансирования (самоинвестирования). Для определения доли собственных средств в общем объеме инвестиций можно использовать коэффициент самофинансирования [14, c. 55].
Ксф = Сс/И,
где Сс - собственные средства предприятия (чистая прибыль и амортизационные отчисления), р.; И - общая сумма инвестиций, р.
Рекомендуемое значение показателя не ниже 0,51 (51 %). При более низком значении предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования (заемным и привлеченным средствам).
Содержание самофинансирования заключается в том, что за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений предприятие обеспечивает возмещение затрат по расширенному воспроизводству и реализации социальных программ коллектива.
Акционирование как метод финансирования инвестиций обычно используется для реализации крупномасштабных проектов при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности (например, в нефтегазовом комплексе России).
Кредитное финансирование обычно выступает в двух формах: в виде получения долгосрочных банковских ссуд на реализацию конкретных проектов и облигационных займов.
Облигационные займы могут выпускаться только известными акционерными компаниями (корпорациями или финансово-промышленными группами), платежеспособность которых не вызывает сомнения у инвесторов (кредиторов).
Лизинг позволяет предприятию-лизингополучателю быстро приобретать необходимое ему оборудование, не отвлекая единовременно из своего оборота значительные финансовые ресурсы. Инвестиционный селенг - новая форма привлечения денежных ресурсов, используемая рядом компаний в России. Он представляет собой специфическую форму обязательства, состоящую в передаче собственником (юридическим лицом или гражданином) прав на пользование и распоряжение его имуществом на срок за определенную плату. В качестве такого имущества могут выступать как внеоборотные активы (здания, сооружения, оборудование), так и оборотные активы (денежные средства, ценные бумаги и др.). При этом собственник остается владельцем переданного в наем имущества и может по первому требованию возвратить его. Селенг-компания привлекает и свободно использует по своему усмотрению имущество и отдельные имущественные права юридических лиц и граждан. Поэтому по форме финансирования инвестиционный селенг близок к банковской деятельности [14, c. 57].
Смешанное финансирование основано на различных комбинациях указанных методов и может быть реализовано во всех формах инвестирования.
Финансирование обновления операционных внеоборотных активов сводится к двум вариантам. Первый из них основывается на том, что весь объем обновления этих активов финансируется за счет собственного капитала. Второй из них основан на смешанном финансировании обновления операционных внеоборотных активов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.
Выбор соответствующего варианта финансирования обновления операционных внеоборотных активов по предприятию в целом осуществляется с учетом следующих основных факторов:
- достаточности собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предстоящем периоде;
- стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами операционных внеоборотных активов;
- достигнутого соотношения использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;
- доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия [8, c. 202].
В процессе финансирования обновления отдельных видов операционных внеоборотных активов одной из наиболее сложных задач финансового менеджмента является выбор альтернативного варианта - приобретение этих активов в собственность или их аренда. В современных условиях арендные (лизинговые) операции могут осуществляться предприятием в форме оперативного финансового, возвратного и других форм лизинга (аренды) внеоборотных активов.
Оперативный лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую передачу арендатору права пользования основными средствами, принадлежащими арендодателю, на срок, не превышающий их полной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. Переданные в оперативный лизинг основные средства остаются на балансе арендодателя.
Финансовый лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. Финансовый лизинг рассматривается как один из видов финансового кредита. Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора.
Возвратный лизинг (аренда) представляет собой хозяйственную операцию предприятия, предусматривающую продажу основных средств финансовому институту (банку, страховой компании и т.п.) с одновременным обратным получением этих основных средств предприятием в оперативный или финансовый лизинг. В результате этой операции предприятие получает финансовые средства, которые оно может использовать на другие цели.
1.3 Современные подходы к управлению финансированием капитальных вложений
Правильная организация и планирование капитальных вложений - важные условия открытия процедуры их финансирования. Капитальные вложения планируются как в целом по стране, так и по отраслям и предприятиям. В освоении крупных капитальных вложений могут участвовать ряд организаций: заказчик, подрядчик, генеральный проектировщик и организации-поставщики.
Подрядчик - это организация, подготавливающая и обеспечивающая строительство для себя или для будущего потребителя. Организация-поставщик заключает договор о поставках для строительства. Генеральным проектировщиком является организация, уполномоченная на проведение проектных работ и заключившая договор о разработке проектной документации.
Основным документом является предварительный проект капитальных вложений. Он должен содержать наименование строящегося объекта, схему привязки к местности, обоснование и цель строительства, требования к эффективности и комплексную характеристику технико-экономического уровня строительства. Сюда относятся предполагаемая технология производства, общие расходы на строительство и дополнительные капиталовложения, требуемое количество работников, технико-экономическая характеристика продукции, потребность в сырье, энергии и воде, потребность в транспорте в связи с местоположением данного объекта. Важной частью предварительного проекта является оценка влияния сооружаемого объекта на окружающую среду. В предварительном проекте указываются сроки подготовки проектной документации, начала строительства и ввода объекта в эксплуатацию.
Предварительный проект составляет основу для разработки проектного задания, в котором капитальные вложения конкретно распределяются и обосновываются по отдельным статьям расходов и функциям. В проектном задании определяются требования к техническому, экономическому и архитектурному уровням строительства и указываются его сроки. В составе проектного задания содержится экономическая часть, в которой должна быть отражена общая эффективность строительства.
В ходе разработки проектного задания необходимо согласовать его отдельные пункты с контролирующими органами. Это, в частности, вопросы производственной гигиены, пожарной безопасности, охраны труда и техники безопасности, охраны окружающей среды и т.п. Проектное задание должно быть согласовано с государственными комитетами соответствующего уровня.
Проектная документация делится на пояснительную записку и рабочий проект. Для небольших строек может быть разработан проект, состоящий из одной части, имеющей структуру пояснительной записки, в которой указаны подробности рабочего проекта. В этих случаях разрабатывается простейшая проектная документация, ограничивающаяся описанием хода работ, необходимыми чертежами, перечнем материалов и сметой.
В соответствии с классификацией дифференцируются формы и методы финансового управления капитальными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых операций.
На первой стадии сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов внеоборотных операционных активов.
На второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.
На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов [10, c. 96].
Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов операционных внеоборотных активов характеризует срок их службы.
С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области - обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными внеоборотными активами предприятия.
Политика управления операционными внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.
Политика управления операционными внеоборотными активами предприятия формируется по следующим основным этапам:
. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.
На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия - темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов.
На втором этапе анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.
На третьем этапе анализа оценивается состояние используемых предприятием внеоборотных активов по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:
Коэффициент износа основных средств. Он рассчитывается по следующей формуле:
К= Сумма амортизации / первоначальная стоимость ОПФ
Коэффициент годности основных средств:
К= остаточная стоимость ОПФ / первоначальная стоимость ОПФ
На четвертом этапе анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Он рассчитывается по следующей формуле:
Коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия. Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких резервов относятся: повышение производительного использования операционных внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования операционных внеоборотных активов по мощности (за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.
Принципиальная формула для определения необходимого общего объема операционных внеоборотных активов предприятия в предстоящем периоде имеет следующий вид:
ОПова =(ОВАК -ОВАнп)х(1 + ДКИв)х(1 + ДКИм)х(1 + ДОРп),
где ОПова - общая потребность предприятия в операционных внеоборотных активах в предстоящем периоде;
ОВАК - стоимость используемых предприятием операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода;
ОВАНП - стоимость операционных внеоборотных активов предприятия, не принимающих непосредственного участия в производственном процессе, на конец отчетного периода; ДКИВ - планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов во времени;
ДКИМ - планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности;
ОРП - планируемый темп прироста объема реализации продукции, выраженный десятичной дробью.
По указанной принципиальной формуле может быть рассчитан также необходимый объем операционных внеоборотных активов в разрезе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизировать их стоимостной состав в рамках общей потребности.
. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операциионных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.
Коэффициент обновления и выбытия рассчитываются по следующим формулам:
К обн.= ОПФ новые / ОПФ конец года
Квыб. = ОПФ выбывшие / ОПФ конец года
. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов.
Коффициенты рентабельности ОФ, фондовооруженности, фондоотдачи и фондоемкости представлены в следующих формулах:
К рент. = прибыль / стоимость ОФ
К фондовоор. = стоимость ОФ / число работников
К фондоотдачи = объем произвед. продукции / среднегодовая стоимость ОФ
К фондоемкости = среднегодовая стоимость ОФ / объем произведенной продукции
Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатываемых мероприятий. Первый из них состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отражается автоматически). Второй из них состоит в том, что при оценке следует использовать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности [10, c. 97].
Рост эффективности использования операционных внеоборотных активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования операционных внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.
. Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов. Принципиально обновление и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансового кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования. Порядок определения необходимого объема финансирования, выбор наиболее целесообразных для предприятия их форм и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов рассматривается в специальном разделе.
В системе формирования и реализации политики управления операционными внеоборотными активами предприятия одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение своевременного и эффективного их обновления. Финансовое управление обновлением внеоборотных активов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя управленческие решения в этой области.
Скорость утраты внеоборотными активами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в определенных пределах) и нормы амортизации различных видов операционных внеоборотных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.
Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики управления операционными внеоборотными активами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности.
Амортизационная политика предприятия в значительной степени отражает амортизационную политику государства на различных этапах его экономического развития. Она базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем, каждое предприятие имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.
. Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. Обновление операционных внеоборотных активов предприятия может осуществляться на простой или расширенной основе, отражая процесс простого или расширенного их воспроизводства.
Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере физического и морального их износа в пределах суммы накопленной амортизации (средств амортизационного фонда).
Расширенное воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов не только за счет суммы накопленной амортизации, но и за счет других финансовых источников. Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства определяется по следующей формуле:
ОВАрасш = ОПова - ФНова + СВф + СВМ,
где ОВАрасш - необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе расширенного их воспроизводства;
ОПова - общая потребность предприятия в операционных оборотных активах в предстоящем периоде (алгоритм ее расчета был рассмотрен ранее);
ФНова - фактическое наличие используемых операционных внеоборотных активов предприятия на конец отчетного (начало предстоящего) периода;
СВф - стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с физическим их износом; СВМ- стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в предстоящем периоде в связи с моральным их износом.
. Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов. Конкретные формы обновления отдельных групп операционных активов определяются с учетом характера намечаемого их воспроизводства.
Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства может осуществляться в следующих основных формах:
- текущего ремонта. Он представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления;
- капитального ремонта. Он представляет собой процесс полного (или достаточно высокой части) восстановления основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;
- приобретение новых видов операционных внеоборотных активов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).
Обновление операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства может осуществляться в форме их реконструкции, модернизации и других. Выбор конкретных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов осуществляется по критерию их эффективности. Так, например, если в результате капитального ремонта отдельных видов основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.
. Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм. Методы определения стоимости обновления операционных внеоборотных активов дифференцируются в разрезе отдельных форм этого обновления.
Стоимость обновления операционных внеоборотных активов, осуществляемого путем текущего или капитального их ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) их проведения. При подрядном способе осуществления ремонтных работ основу разработки планового его бюджета составляют тарифы на услуги подрядчика, а при хозяйственном способе - расходы предприятия калькулируются по отдельным их элементам.
Стоимость обновления операционных внеоборотных активов путем приобретения новых их аналогов включает как рыночную стоимость соответствующих видов активов, так и расходы по их доставке и установке.
Итоговые результаты рассмотренных выше управленческих решений позволяют сформировать общую потребность в обновлении операционных внеоборотных активов предприятия в разрезе отдельных их видов и различных форм предстоящего обновления.
2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Васильевская»
ОАО Птицефабрика «Васильевская» создана в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и действующим законодательством в результате реорганизации путем преобразования государственного унитарного предприятия птицефабрики «Васильевская» на основании договора купли-продажи предприятия на коммерческом конкурсе с инвестиционными условиями №148 от 29.12.98г.
ОАО ПТФ «Васильевская» является правопреемником имущественных прав и обязанностей ГУП ПТФ «Васильевская».
Учредителем является юридическое лицо - ОАО Агропромышленный комплекс «Михайловский».
АПК «Михайловский» был создан в феврале 1998 года по инициативе предприятий холдинга «Черкизовский» с целью осуществления функций управляющей компании по отношению к дочерним сельскохозяйственным структурам и для восстановления их производственного потенциала. Сегодня агропромышленный комплекс «Михайловский» является одним из крупнейших в России объединением сельскохозяйственных предприятий широкого профиля. В его состав входят птицефабрики яичного и бройлерного направлений, комбикормовый завод, крупные животноводческие и растениеводческие хозяйства, свинокомплекс, а также современные предприятия оптовой и розничной торговли. В целом в частной собственности сельхозпредприятий компании находятся более 23000 тыс. гектар сельхозугодий.
АПК «Михайловский» владея контрольным пакетом акции предприятий, представляет собой полноправного хозяина комплекса и выступает гарантом в осуществлении инвестиционной политики и политики банковского кредитования любого из принадлежащих ему хозяйств. Руководство компанией осуществляет Генеральный директор Бабаев Игорь Алексеевич. Генеральным направлением развития АПК «Михайловский» является мясное птицеводство на базе пяти птицефабрик: ЗАО «Петелинская», ЗАО «Голицынская», три площадки ЗАО «Глебовское», ЗАО «Краснополянская» и ОАО «Васильевская».
ОАО ПТФ «Васильевская» является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, отражаемое на его самостоятельном балансе, включая имущество, переданное ему акционерами в счет оплаты акций.
Птицефабрика может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Она вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории РФ и за её пределами. Птицефабрика, осуществляет все виды внешнеэкономической деятельности в установленном законодательством порядке.
ОАО ПТФ «Васильевская» несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ей имуществом. Птицефабрика не отвечает по обязательствам своих акционеров.
Акционерами ОАО ПТФ «Васильевская» могут быть:
юридические лица и граждане РФ и других государств СНГ;
иностранные юридические лица, включая в частности любые компании, фирмы, предприятия;
иностранные граждане без образования юридического лица, российские граждане, граждане государств содружества имеющие постоянное место жительства за границей при условии, что они зарегистрированы для ведения хозяйственной деятельности в стране их гражданства или постоянного места жительства.
Птицефабрика осуществляет следующие основные виды деятельности:
производство и реализация мяса птицы, пуха-пера, яйцо птицы;
инкубация и реализация цыплят;
производство и реализация молока и мяса крупного рогатого скота;
выращивание зерновых и кормовых культур;
промышленная переработка и реализация мясных и яичных продуктов, а также другой сельскохозяйственной продукции, их переработка в России и за рубежом;
развитие материально-технической базы хранения, переработки и реализации сельскохозяйственного сырья и продукции (полуфабрикатов);
организация заготовок сельскохозяйственной продукции;
проведение селекционно-племенных работ;
ветеринарская деятельность;
розничная и оптовая торговля всеми видами продукции и товаров;
реализация продукции производства через сеть торговых предприятий различной формы собственности;
строительно-монтажные работы;
производство общестроительных и отделочных работ;
оказание транспортных, ремонтных услуг населению, организациям и предприятиям;
информационные, консультационные, экспертные, посреднические услуги и практическая помощь юридическим и физическим лицам в организации деятельности;
осуществление торговых сделок, мобилизация и распределение средств, для финансирования необходимых денежных операций с ценными бумагами;
создание филиалов, совместных предприятий в стране и за рубежом;
осуществление всех форм и видов внешнеэкономической деятельности.
Птицефабрика может осуществлять любые виды хозяйственной деятельности, не запрещенные законами РФ.
ОАО ПТФ «Васильевская» расположена в центральной части Бессоновского района, в 25 км от областного центра города Пензы и в 30 км от районного центра села Бессоновка. Расположена в лесостепной зоне. Рельеф местности носит равнинно-волнистый характер. Почва птицефабрики имеет следующий качественный состав: черноземы сильновыщелоченные, оподзоленные черноземы, серые лесные оподзоленные, пойменные зернистые почвы. Мощность гумусового горизонта 40 - 60 см, количество гумуса в питательном слое колеблется от 3.5 до 6,1%. Степень насыщенности основаниями 75 - 89%.
В своем составе птицефабрика имеет шесть площадок для откорма бройлеров и три площадки под родительское стадо. В целях биологической безопасности птицепоголовья племенное хозяйство и площадки для откорма бройлеров должны быть разделены санитарными зонами не менее 5 км. Васильевская птицефабрика соответствует указанным стандартам, так как все производственные мощности отделены друг от друга. Племенные хозяйства размещаются в экологически чистой зоне, на расстоянии 80 км и 140 км от основного производства, на Ольховской, Кувак - Никольской и Башмаковской площадках.
. Васильевская площадка. Площадка огорожена бетонным забором и предназначена для откорма бройлеров. На территории промышленной площадки расположены 26 залов, в том числе 11 залов с напольным оборудованием фирмы Big Dutchmen, 15 залов с клеточным оборудованием отечественного производства. Общее количество птицемест - 729 тыс. гол. единовременной посадки. На площадку подведены все коммуникации, 15 залов отапливаются с центральной котельной, 11 залов газифицированы и отапливаются локально.
. Лопуховская площадка. Площадка огорожена бетонным забором и предназначена для откорма бройлеров. На территории Лопуховской площадки расположены 33 птичника. В настоящее время эксплуатируется 28 залов с напольным оборудованием фирмы Big Dutchman. Планируется реконструкция 5 птичников под напольное выращивание бройлеров. При этом общее количество птицемест увеличится с 678 до 760 тыс. гол. единовременной посадки. На площадку подведены все коммуникации, все 28 залов газифицированы и отапливаются локально.
Площадка «Дружба». Площадка не огорожена и предназначена для откорма бройлеров. На территории площадки расположено 5 птичников. Во всех 5 птичниках установлено клеточное оборудование. Общее количество птицемест - 162 тыс. гол единовременной посадки. На площадку подведены все коммуникации. Птичники отапливаются централизованно от газовой котельной.
. Чемодановская площадка. Площадка частично огорожена бетонным забором и предназначена для откорма бройлеров. На ее территории расположены 36 птичников. Из которых в настоящее время эксплуатируется 19 птичников, в том числе 6 птичников с клеточным оборудованием и 13 птичников с напольным оборудованием фирмы Big Dutchmen. Планируется реконструкция 17 птичников под напольное содержание бройлеров. При этом общее количество птицемест с 628 тыс. гол единовременной посадки увеличится до 1162 тыс. гол. На площадку подведены все коммуникации. Действующие 6 птичников отапливаются централизованно от газовой котельной и 13 птичников газифицированы и отапливаются локально.
. Восточная площадка. Площадка огорожена бетонным забором и предназначена для откорма бройлеров. На ее территории расположены 4 птичника с напольным оборудованием фирмы Big Dutchmen. Общее количество птицемест- 240 тыс. гол единовременной посадки.
. Площадка «Прогресс».
Трудовой коллектив ПТФ «Васильевская» состоит из высококвалифицированных специалистов, каждый из которых имеет значительный опыт работы в птицеводстве. Средний стаж работы обслуживающего персонала составляет порядка 5 лет. Также на фабрике работают люди со стажем 30 лет в птицеводстве. Команда менеджеров компании представлена высокообразованными специалистами в области управления и финансов, имеющими значительный опыт и знания в области сельского хозяйства. Компания проводит политику постоянного совершенствования и развития персонала. С этой целью организуются различные тренинги, приглашаются ведущие специалисты, проводятся стажировки, оплачивается обучение персонала с отрывом и без отрыва от производства. В организации также создана эффективная система стимулирования персонала, когда вознаграждение сотрудника находится в прямой зависимости от результатов его деятельности, а также от результатов деятельности всей компании в целом. Компания старается применять наиболее совершенные системы в области управления человеческими ресурсами и стремится соответствовать ведущим мировым компаниям в области выращивания птицы. Компания постоянно повышает производительность трудового персонала и работает с ведущими специалистами в области HR, в частности, консультантом компании по вопросам управления в 2007 году была фирма "Ernst&Young".
ОАО ПТФ «Васильевская», стремясь обеспечить максимальную лояльность персонала, старается поддерживать конкурентоспособный уровень оплаты труда. Так среднемесячная заработная плата работников птицеводства составляет 9300 руб. Компания придерживается идеи о том, что вознаграждение работника должно стимулировать его на выполнение поставленных задач и обеспечивать приемлемый уровень жизни.
ПТФ «Васильевская» совместно с другими птицефабриками АПК «Михайловский» поддерживает тесные связи с отечественной и зарубежной наукой. В число научных учреждений, с которыми сотрудничает фабрика, входят: Всероссийский научно-исследовательский институт птицеводства, Тимирязевская сельскохозяйственная академия, Пензенская Государственная сельскохозяйственная академия, Всероссийский научно-исследовательский институт экономики сельского хозяйства, Ветеринарная Академия им. К.И.Скрябина т.д., научные центры таких мировых компаний как NUTRECO и Stork. Также компания принимает активное участие в Европейском Клубе Птицеводов, сотрудничает с Немецким сельскохозяйственным обществом.
Структура управления птицефабрикой представлена на рисунке 2.1.
Рис.2.1. Структура управления ОАО ПФ «Васильевская»
ОАО ПТФ «Васильевская» в год производит до 30 тыс. т. мяса птицы в убойном весе и снабжает диетическим мясом г. Пензу и районы области, а также рынки других регионов. Кроме этого обеспечивает молоком бюджетные организации (отдел образования, социальной защиты, здравоохранения) и население города Пензы. На долю птицефабрики приходится 85% от всего объёма производства мяса птицы в регионе и лишь 7% и 8% на импорт и личные подсобные хозяйства, фермерские хозяйства, другие птицефабрики, соответственно. В связи с таким удельным весом и налаженным устойчивым производством конкуренция их не беспокоит.
Цены и ценообразование складываются в зависимости от качества и широты ассортимента выпускаемой продукции и полностью регулируются рыночным спросом. За качеством выпускаемой продукции организован соответствующий ветеринарный контроль внутри фабрики, затем систематически ведётся контроль со стороны районной и областной СЭС. Весь ассортимент реализуемой продукции имеет сертификат качества, технические условия, ГОСТы и т.д., которые периодически обновляются, дополняются и пересматриваются.
Со дня основания и по сегодняшний день предприятие занимается птицеводством. Для построения более полной картины, характеризующей деятельность ОАО ПТФ «Васильевская» рассмотрим и проанализируем ряд таблиц.
Динамика развития организации представлена в таблице 2.1.
Таблица 2.1 Динамика развития организации
|
Показатели |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
Откл.2010 г от |
|
|
2008г |
2009г |
||||
|
Общая земельная площадь, га |
4715 |
5391 |
5391 |
676 |
0 |
|
в том числе сельскохозяйственные угодья |
4326 |
4818 |
4818 |
492 |
0 |
|
из них пашня |
3245 |
3900 |
3900 |
655 |
0 |
|
Среднегодовая численность работников, чел. |
1070 |
1055 |
1050 |
-20 |
-5 |
|
Энергетические мощности, л.с. |
29135 |
35814 |
41842 |
12707 |
6028 |
|
Стоимость основных средств на конец года, тыс. руб. |
504546 |
946508 |
1563431 |
1058885 |
616923 |
|
Поголовье крупного рогатого скота на конец года, гол. |
786 |
779 |
882 |
96 |
103 |
|
Поголовье птицы всех возрастов на конец года, тыс. гол. |
1353 |
2040 |
3159 |
1806 |
1119 |
|
Выручка от продаж, тыс. руб. |
149495 |
156910 |
1381793 |
1232298 |
1224883 |
|
Прибыль от продаж, тыс. руб. |
-8149 |
-2612 |
8076 |
16225 |
10688 |
|
Рентабельность продаж, % |
- |
- |
0,6 |
0,6 |
0,6 |
По данным таблицы 2.1 можно сказать, что производственно - ресурсный потенциал птицефабрики «Васильевская» в целом имеет положительную динамику. Так общая земельная площадь организации за 2008 - 2009 годы увеличилась на 14,3 %, в том числе сельскохозяйственных угодий на 11,4 % и пашни на 20,2 %.
Стоимость основных производственных фондов увеличивается с каждым годом и довольно быстрыми темпами. За анализируемый период этот показатель возрос на 209,9 %. Это связано с приобретением зданий, машин, оборудования и продуктивного скота и птицы, в большей степени птицы, поголовье которой за 2006 - 2008 годы увеличилось на 69,5 %. С этим связано и увеличение энергетических мощностей в 2008 году по сравнению с 2006 годом на 43,6 % или 12707 л.с. Приобретение нового оборудования позволило частично автоматизировать процесс производства, что привело к сокращению численности работников на 1,9 % или 20 чел.
Говоря о результативных показателях необходимо отметить тенденцию к их росту. Так выручка от продаж увеличилась в 6 раз. Это в основном связано с увеличением объёма продаж и средней цены реализации. Прибыль от продаж за анализируемый период возросла в 2010 году составила 8076 тыс.руб. Как следствие из всего этого растёт и рентабельность продаж, которая в 2010 году достигла уровня 0,6 %. Таким образом, можно сделать вывод, что в целом динамика развития ОАО ПТФ «Васильевская» положительная.
Анализ финансового состояния ОАО ПТФ "Васильевская" выполнен за период с 31.12.2008 по 31.12.2010 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 3 года (таблица 2.2).
Таблица 2.2 Структура имущества и источники его формирования
|
Показатель |
Значение показателя на конец |
Изменение |
|
2008г |
2009г. |
2010г. |
тыс. руб. |
% |
|||
|
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
в тыс. руб. |
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
Актив |
|||||||
|
1. Внеоборотные активы |
56910 |
51,9 |
59308 |
57969 |
45,5 |
+1059 |
+1,9 |
|
2. Оборотные активы, всего |
52746 |
48,1 |
61533 |
69430 |
54,5 |
+16684 |
+31,6 |
|
в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных) |
46489 |
42,4 |
59140 |
64135 |
50,3 |
+17646 |
+38 |
|
в том числе: -сырье и материалы; |
12400 |
11,3 |
15380 |
17566 |
13,8 |
+5166 |
+41,7 |
|
- готовая продукция (товары). |
29566 |
27 |
39171 |
43445 |
34,1 |
+13879 |
+46,9 |
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов; |
4523 |
4,1 |
4589 |
3124 |
2,5 |
-1399 |
-30,9 |
|
НДС по приобретенным ценностям |
58 |
0,1 |
69 |
76 |
0,1 |
+18 |
+31 |
|
ликвидные активы, всего |
6199 |
5,7 |
2324 |
5219 |
4,1 |
-980 |
-15,8 |
|
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения; |
335 |
0,3 |
202 |
26 |
<0,1 |
-309 |
-92,2 |
|
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные; |
5864 |
5,3 |
2122 |
5193 |
4,1 |
-671 |
-11,4 |
|
Пассив |
|||||||
|
1. Собственный капитал |
76725 |
70 |
75749 |
78979 |
62 |
+2254 |
+2,9 |
|
2. Долгосрочные обязательства |
14896 |
13,6 |
14986 |
14986 |
11,8 |
+90 |
+0,6 |
|
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов) |
18035 |
16,4 |
30106 |
33434 |
26,2 |
+15399 |
+85,4 |
|
Валюта баланса |
109656 |
100 |
120841 |
127399 |
100 |
+17743 |
+16,2 |
Соотношение основных качественных групп активов организации на 31.12.2010 г. характеризуется примерно равным соотношением иммобилизованных средств и текущих активов (45,5% и 54,5% соответственно). Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 17743 тыс. руб. (на 16,2%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 2,9%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.
Рост величины активов организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
- запасы: готовая продукция и товары для перепродажи - 13879 тыс. руб. (69%)
- запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 5166 тыс. руб. (25,7%)
- основные средства - 1059 тыс. руб. (5,3%)
Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:
- кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 13109 тыс. руб. (72,9%)
- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 2254 тыс. руб. (12,5%)
- кредиторская задолженность: задолженность перед государственными внебюджетными фондами - 1419 тыс. руб. (7,9%)
- кредиторская задолженность: задолженность перед персоналом организации - 1112 тыс. руб. (6,2%)
Структура капитала организации представлена ниже на рис.2.2.
Рис. 2.2. Структура капитала ОАО ПТФ «Васильевская»
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "запасы: затраты в незавершенном производстве" в активе и "кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам" в пассиве (-1399 тыс. руб. и -241 тыс. руб. соответственно).
В течение анализируемого периода собственный капитал ОАО ПТФ «Васильевская» слабо вырос (до 78979 тыс. руб.).
Для оценки финансовой устойчивости хозяйственного субъекта используются финансовые коэффициенты, которые характеризуют структуру капитала с позиций платежеспособности и финансовой стабильности развития.
Таблица 2.3 Оценка финансовой устойчивости ОАО ПТФ «Васильевская »
|
Показатели |
На 31 декабря |
Нормативное значение |
||
|
2008 г |
2009 г |
2010 г |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1. Источники собственных средств, тыс.руб. |
76725 |
75749 |
78979 |
|
|
2. Долгосрочные обязательства, тыс.руб. |
14986 |
14986 |
14986 |
|
|
3.Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, тыс.руб. |
18035 |
30106 |
33434 |
|
|
4.Внеоборотные активы, тыс.руб. |
56910 |
59308 |
57969 |
|
|
5.Общая сумма текущих активов, тыс.руб. |
52836 |
61533 |
69430 |
|
|
6. Валюта баланса, тыс.руб. |
109746 |
120841 |
127399 |
|
|
7. Наличие собственных оборотных средств |
34801 |
31427 |
35996 |
|
Коэффициенты |
|
финансовой независимости |
0,7 |
0,63 |
0,62 |
> 0,6 |
|
финансовой зависимости |
0,3 |
0,37 |
0,38 |
< 0,4 |
|
финансового риска |
0,43 |
0,6 |
0,61 |
< 0,67 |
|
финансовой устойчивости |
0,6 |
0,75 |
0,74 |
> 0,75 |
|
обеспеченности собственными оборотными средствами |
0,66 |
0,51 |
0,52 |
> 0,1 |
|
маневренности |
0,45 |
0,41 |
0,46 |
0,2-0,5 |
Значение коэффициента финансовой независимости общества в 2009 году превышает нормативное значение, что свидетельствует о низкой зависимости организации от внешних источников финансирования, в 2010 году ситуация несколько ухудшилась, вместе с тем, значение коэффициента остается в пределах нормативного.
О незначительной доле заемных средств в финансировании организации свидетельствует коэффициент финансовой зависимости, значение которого ниже определённых нормативом.
Коэффициент финансовой устойчивости колеблется в пределах нормативного значения, что говорит о твёрдом финансовом состоянии общества.
Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в отчётном году превышает нормативное значение в пять раз, что свидетельствует о том, что большая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей свободно ими маневрировать.
Коэффициент маневренности соответствует нормативному значению и его значение колеблется по годам.
Одними их основных финансовых показателей являются коэффициенты ликвидности и платежеспособности
Платежеспособность предприятия - это возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Для оценки платежеспособности в различные моменты времени рассчитываются следующие коэффициенты (см. табл. 2.4):
1. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными активами:
Кал = А1 :(П1+П2).
Нормативное значение >0,2.
2. Коэффициент критической оценки (быстрой ликвидности) (Кко) характеризует платежеспособность предприятия на период, равный продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности:
Кко= (А1+А2):(П1+П2).
Нормативное значение >1.
. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.
Ктл = (А1+А2 +А3):(П1+П2).
Нормативное значение >2.
Таблица 2.4 Показатели платежеспособности ОАО ПТФ «Васильевская»
|
Показатели |
На 1 января |
Нормативное значение |
||
|
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Общая сумма текущих активов, тыс.р. |
52836 |
61533 |
69430 |
|
|
Сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, тыс.р. |
6199 |
2324 |
5219 |
|
|
Сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, тыс.р. |
335 |
202 |
26 |
|
|
Краткосрочные обязательства, тыс.р. |
18035 |
30106 |
33434 |
|
|
Коэффициенты ликвидности: |
||||
|
текущей |
2,93 |
2,04 |
2,08 |
≥2 |
|
быстрой |
0,34 |
0,08 |
0,16 |
≥1 |
|
абсолютной |
0,02 |
0,01 |
0,001 |
≥0,2 |
Организация является неплатежеспособной на дату составления баланса и на период, равный продолжительности одного оборота дебиторской задолженности, но платежеспособна на период, равный продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Кроме того, в сравнении с базисным годом наметилась негативная тенденция к снижению всех коэффициентов ликвидности. Финансовыми результатами от продажи продукции является сумма полученной прибыли и достигнутый уровень рентабельности, которые во многом зависят от урожайности культур и продуктивности животных, себестоимости произведенной продукции и уровня средне реализационных цен.
2.3 Оценка и анализ источников финансирования капитальных вложений ОАО ПТФ «Васильевская»
Под капитальными активами организации понимается материальные средства со сроком службы более одного года.
В состав капитальных активов входят основные средства, нематериальные активы, капитальные вложения, оборудование к установке, долгосрочные финансовые вложения и прочие
Для того, чтобы выяснить направления капитальных вложений проанализируем состав и структуру капитальных активов предприятия.
От обеспеченности и эффективности использования основных фондов во многом зависят качество и объемы производимой продукции, ее себестоимость, а, следовательно, и финансовые результаты предприятия. Структура, динамика и фондоотдача основных производственных средств являются факторами, влияющими на уровень рентабельности и финансовое состояние экономического субъекта.
Таблица 2.5 Анализ обеспеченности ОАО ПТФ «Васильевская» основными средствами
|
Показатели |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
2010 г. в % к 2008 г. |
|
Фондовооружённость, тыс. руб. |
189,62 |
183,22 |
180,33 |
95 |
|
Фондоотдача, руб. |
1,12 |
1,25 |
1,7 |
152 |
|
Фондоёмкость, руб. |
0,89 |
0,8 |
0,59 |
66 |
|
Рентабельность основных производственных средств, % |
20,1 |
0,4 |
13,9 |
69 |
В 2010 г. по сравнению с 2008 г. произошел значительный рост фондоотдачи (на 52%), что, однако, нельзя полностью оценить положительно, т.к. на увеличение фондоотдачи повлиял не только темп роста товарной продукции, но и уменьшение стоимости основных средств предприятия на 8%. С уменьшением стоимости основных средств связано и снижение фондовооруженности труда, что является отрицательным моментом. За анализируемый период наблюдается значительное снижение рентабельности основных средств на 31%, что объясняется более высокими темпами роста себестоимости по сравнению с ростом выручки от продажи. Таким образом, на ОАО ПТФ «Васильевская» наблюдается тенденция к сокращению стоимости основных средств вследствие их старения и изношенности, что негативно сказывается на уровне себестоимости продукции, снижении прибыли и рентабельности организации.
Для того, чтобы выяснить в какой части основных средств общества произошли изменения и дать им оценку необходимо изучить и проанализировать структуру основных фондов в динамике.
Таблица 2.6 Анализ структуры основных средств ОАО ПТФ «Васильевская »
|
Показатели |
2009 г. |
2010 г. |
Изменения (+;-) |
|
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Здания |
11266 |
70,8 |
11266 |
70,5 |
0 |
0,3 |
|
Сооружения |
14580 |
9,3 |
14573 |
9,2 |
-7 |
-0,06 |
|
Машины и оборудование |
25662 |
16,3 |
26606 |
16,9 |
944 |
0,53 |
|
Транспортные средства |
4994 |
3,2 |
5121 |
3,2 |
127 |
0,06 |
|
Производственный и хозяйственный инвентарь |
643 |
0,4 |
251 |
0,2 |
-392 |
-0,25 |
|
Многолетние насаждения |
29 |
0,02 |
29 |
0,02 |
0 |
0 |
|
Итого |
59308 |
100,0 |
57969 |
100,0 |
-1339 |
0 |
За анализируемый период в структуре основных средств организации произошли некоторые изменения. Наблюдается незначительное снижение удельного веса зданий и сооружений; увеличение удельного веса транспортных средств, машин и оборудования. Основные фонды ОАО «Васильевская птицефабрика» в основном представлены пассивной частью основных средств, так, на долю зданий и сооружений приходится 79,7 %.
Невысока доля активной части средств. В 2010 г она составляла всего 16,9 %. За последние три года удельный вес активной части основных средств птицефабрики возрос незначительно на 0,06 %. Хотя это положительная тенденция, поскольку именно активная часть основных средств - машины и оборудование непосредственно задействованы в производстве продукции, от их наличия и состояния зависит в целом эффективность производства. ОАО «Васильевская птицефабрика» необходимы мероприятия, направленные на обновление активной части основных фондов, т.к. только в этом случае можно добиться повышения эффективности использования основных средств в целом, и как следствие эффективности деятельности организации.
Таблица 2.7 Оценка показателей движения и технического состояния основных средств ОАО «Васильевская птицефабрика»
|
Показатели |
2008 г |
2009 г |
2010 г |
Изменения 2010 к 2009 гг. |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Наличие на начало года |
56910 |
59308 |
57969 |
|
|
Поступление |
1505 |
3681 |
1242 |
|
|
Выбытие |
609 |
1278 |
570 |
|
|
Наличие на конец года |
154771 |
157174 |
157846 |
|
|
Износ на начало года |
95978 |
98927 |
101384 |
|
|
Износ на конец года |
98927 |
101384 |
104198 |
|
|
Годовой прирост |
896 |
2403 |
672 |
-1731 |
|
Коэффициенты |
||||
|
роста |
1,009 |
1,015 |
1,004 |
-0,011 |
|
обновления |
0,01 |
0,023 |
0,008 |
-0,015 |
|
выбытия |
0,004 |
0,008 |
0,004 |
-0,004 |
|
прироста |
0,006 |
0,015 |
0,004 |
-0,011 |
|
износа на начало года |
0,62 |
0,64 |
0,65 |
0,01 |
|
износа на конец года |
0,64 |
0,65 |
0,66 |
0,01 |
|
годности на начало года |
0,38 |
0,36 |
0,36 |
0 |
|
годности на конец года |
0,36 |
0,36 |
0,34 |
-0,02 |
Коэффициенты роста и прироста основных средств в динамике имеют тенденцию к снижению, что характеризует экстенсивность воспроизводства основных фондов.
Коэффициенты обновления и выбытия основных средств отражают степень интенсивности оборота их стоимости в процессе воспроизводства. Превышение темпов обновления основных средств над их выбытием в обществе является положительным фактором в воспроизводстве.
Коэффициент износа и коэффициент годности показывают, что в отчётном году по сравнению с базисным годом коэффициент износа возрос, а коэффициент годности уменьшился, это означает, что на предприятии ухудшилось использование и состояние основных средств.
В таблице 2.6 представлена оценка собственных источников финансирования капитальных вложении.
Таблица 2.6 Финансовые результаты деятельности ОАО ПТФ «Васильевская»
|
Отрасль и вид продукции |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. |
|
Выручка. тыс. руб. |
Полная себестоимость, тыс.р. |
Прибыль(+), убыток(-), тыс.р. |
Выручка, тыс.р. |
Полная себестоимость, тыс.р. |
Прибыль (+), убыток(-), тыс.р. |
Выручка тыс.р. |
Полная себестоимость, тыс.р. |
Прибыль (+), убыток (-), тыс.р. |
|
|
мясо птицы |
14385 |
28369 |
-13984 |
14763 |
27879 |
-13116 |
16982 |
26715 |
-9733 |
|
фарш |
5532 |
6871 |
-1339 |
7228 |
7460 |
-232 |
6658 |
7534 |
-876 |
|
яйцо |
124246 |
106626 |
17620 |
125561 |
114504 |
11057 |
156057 |
137060 |
18997 |
|
Яичный порошок |
7198 |
7644 |
-446 |
9358 |
9679 |
-321 |
6673 |
6985 |
-312 |
|
Всего по организации |
149495 |
157644 |
-8149 |
156910 |
159522 |
-2612 |
186370 |
178294 |
8076 |
В 2010 году ОАО ПТФ «Васильевская» получен убыток от продажи мяса и мясопродуктов птицы в размере 15323 тыс.р., прибыль - от продажи яиц в сумме 17620 тыс. руб.
В 2009 г. финансовая ситуация в целом по предприятию улучшилась, убыток от продажи продукции снизился до 2612 тыс.р. В отчетном году птицефабрика получила прибыль от продажи продукции в размере 8076 тыс.р. вследствие роста прибыли от продажи яиц.
В конце можно сделать следующие выводы.
За 2008-2010гг ОАО «Васильевская птицефабрика» незначительно уменьшилось в размерах, на 10% сократилось поголовье птицы, что было обусловлено нехваткой кормов.
Основной проблемой птицефабрики на данный момент является высокая изношенность основных средств, наибольший износ имеет активная часть основных средств - производственное оборудование цеха №1. Высокий износ и устаревание основных фондов негативно сказываются на себестоимости продукции птицефабрики, обусловливая рост таких затрат как амортизация, расходы на ремонт часто выходящего из строя оборудования, оплата электроэнергии.
Рост себестоимости продукции большими темпами, чем выручка от реализации обусловил снижение рентабельности ОАО «Васильевская птицефабрика» за период 2008-2010 г. Наибольшую прибыль хозяйству приносит реализация яиц, наибольшие убытки - реализация мяса птицы.
.1 Общие рекомендации по повышению эффективности капитальных вложений
К числу наиболее вероятных причин, обусловливающих неплатежеспособность ОАО ПТФ «Васильевская», относятся:
низкий уровень использования производственных мощностей;
значительная дебиторская задолженность за товары отгруженные, но не оплаченные в срок;
несовершенство системы управления запасами.
Для устранения причины низкого уровня использования производственной мощности необходимо установить степень сопряженности между производительностью основного цеха и производительностью остальных звеньев, проанализировать простои оборудования, оценить обеспеченность предприятия рабочими кадрами соответствующей квалификации. Разработка мероприятий поможет совершенствованию ремонта и технического обслуживания оборудования с целью сокращения его простоев, повышению квалификации рабочих.
Причины ухудшения финансового состояния ОАО ПТФ «Васильевская» в исследуемом периоде можно сформулировать следующим образом:
инвестиционные затраты (вложения в ценные бумаги, приобретение основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов) превышают реальные финансовые возможности организации;
долгосрочные кредиты (по экономической сущности предназначенные для финансирования долгосрочных инвестиций) замещаются краткосрочными кредитами (предназначенными для финансирования оборотных средств).
Капитальные вложения превышают поступления денежных средств от основной деятельности. В качестве дополнительных источников финансирования привлекались краткосрочные кредиты, объем которых во втором полугодии стал сопоставимым с поступлениями от основной деятельности.
Необходимо отметить также позитивные стороны (тенденции) предприятия (возврат ранее привлеченных кредитов, погашение сверхнормативных задолженностей, рост накопленного капитала, улучшение структуры текущих активов, увеличение выручки и прибыли) за 2010 год.
Оборотные средства играют важную роль в финансировании капитальных вложений. Процесс их организации и управления на предприятии представляет собой сложный механизм формирования и обеспечения предприятия оборотными средствами, планирования их величины, их оптимального размещения и использования в производстве, от слаженности и эффективности функционирования которого зависит результативность деятельности целого предприятия.
Одним из наиболее перспективных путей повышения эффективности использования оборотных активов является ускорение их оборачиваемости, которое достигается путем сокращения длительности производственного цикла, времени обращения и повышения ликвидности сверхнормативных запасов.
Как известно, структура оборотных активов выглядит следующим образом: в сфере обращения находится до 70% оборотных активов, в сфере производства - около 30%, а в отдельных случаях до 40%.
Необходимо отметить, что необоснованное увеличение каждой из структурных составляющих оборотных активов может привести к негативным экономическим последствиям. Следствиями неоправданного извлечения оборотных активов из сферы производства в сферу обращение может быть обострение дефицита собственных оборотных средств, которые необходимы для расширения производства конкурентоспособной продукции.
Этот негативный процесс вызывает необходимость в дополнительном привлечении в производство оборотных средств. Результатом таких явлений может быть снижение экономической эффективности работы предприятия в целом. Это говорит о необходимости поисков путей повышения эффективности использования оборотных активов в среде обращения.
Рост доли оборотных активов, находящихся в сфере производства может привести к экономически неоправданному росту объемов незавершенного производства, что приведет к замедлению оборачиваемости оборотных активов; к снижению фондоотдачи, связанному со снижением эффективности использования основных производственных фондов; к падению производительности труда вследствие увеличения численности основных и вспомогательных рабочих, занятых в производстве продукции. Описанные явления также оказывают отрицательное влияние на эффективность деятельности предприятий. Таким образом, существует необходимость повышения эффективности использования оборотных активов также и в сфере производства.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижение ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.
Данные мероприятия способствуют ускорению оборачиваемости капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Все это позволит увеличить прибыль, получить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовой структуры баланса, финансовой устойчивости и доходности предприятия.
Сокращение длительности производственного цикла - это сокращение времени непосредственного воздействия труда на предметы труда и времени перерывов.
В течение времени перерывов не происходит производственного потребления предметов труда, но при этом они находятся в процессе производства.
Следовательно, чем больше время перерывов, тем больше при одном и том же объеме выпускаемой продукции в единицу времени величина незавершенного производства.
Устранение указанных потерь может быть достигнуто за счет совершенствования организации и технологии производства и позволит сократить размер незавершенного производства и тем самым увеличить выпуск продукции на один рубль оборотных и основных средств, то есть повысить эффективность их использование.
А также приведем основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);
) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
) ускорение процесса оказания услуг и оформления расчетных документов;
) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.
) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.) [20, С. 21].
При этом ключевым фактором остается именно продолжительность производственного цикла. Она является важным показателем уровня организации производственного процесс, оказывающим влияние на общую эффективность производства.
В литературе рассмотрено множество различных методов и способов сокращения длительности производственного цикла.
Все они тщательно разработаны и обоснованы, однако общим их недостатком является недостаточное внимание к совершенствованию организации производства при разработке таких мероприятий.
Однако необходимо отметить, что именно этот фактор является одним из основных способов сокращения длительности производственного цикла, приводящим к росту объемов производства без дополнительных затрат.
Согласно выявленным потерям рабочего времени можно предложить следующие рекомендации по устранению указанных недостатков:
более тщательное осуществление оперативно-календарного планирования (т. е. планирование подачи материалов и заготовок, учет фактически выработанной продукции и т. д.)
проведение своевременной и тщательной оперативной подготовки производства (подготовки материалов, инструментов, технической и первичной плановой документации и т. д.);
совершенствование организационных и технических аспектов производства (своевременное выдача заданий работникам, устранение неисправности оборудования и т. д.);
усиление трудовой дисциплины с целью устранения опозданий и отлучек, а также оптимизации режима работы персонала.
Все перечисленные мероприятия повлекут за собой устранение выявленных потерь рабочего времени, что приведет к увеличению времени на производственную работу в некоторых случаях до 10% в день, что соответственно скажется на сокращение длительности производственного цикла. Это в некоторой степени может повлиять на снижение косвенных расходов на единицу продукции и, как следствие, снижение себестоимости производимой продукции.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что одним из основных направлений повышения эффективности деятельности предприятий является повышение эффективности использования оборотных активов, одним из способов достижения которого является сокращение длительности производственного цикла. Этого можно добиться за счет восстановления оптимальных пропорций между оборотными активами, находящимися в сфере производства и сфере обращения, поскольку это окажет положительное влияние на обеспечение непрерывности производственных процессов без привлечения в сферу производства значительных объемов заемных средств, а также привлечению дополнительных инвестиций для структурной перестройки производства, благодаря извлечению из оборота части оборотных средств, которые заняты в сфере обращения, с целью направить эти средства в сферу производства. Кроме того, сокращению длительности производственного цикла также будет способствовать совершенствование организации производства, совершенствование системы оперативно-календарного планирования на предприятиях, устранение непроизводительных затрат и потерь рабочего времени, усиление трудовой дисциплины, совершенствование организации и планирования материально-технического снабжения, а также внедрение достижений новой прогрессивной техники и технологии. Для улучшения системы управления запасами должен быть установление лимит отпуска ресурсов со склада цеха на участки, а также вторичное использование материалов. В цехе служба снабжения должна быть построена по предметному признаку, который включает отдельных исполнителей, курирующих определенные виды или группы материальных ресурсов, например, исполнитель по ацетону, исполнитель по фильтрующим материалам и пр.
Повышению фондоотдачи на предприятии будет способствовать:
) механизация и автоматизация производства, использование прогрессивной технологии, модернизация действующего оборудования;
) увеличение времени работы оборудования;
) повышение интенсивности работы оборудования, в ton числе путем обеспечения соответствия качества сырья и материалов требованиям технологического процесса и повышения квалификации промышленно-производственного персонала;
) увеличение удельного веса активной части основных фондов; увеличение доли действующего оборудования.
Улучшение использования основных фондов позволяет повышать производительность труда, снижать себестоимость продукции.
Резервами повышения использования основных фондов в ОАО ПТФ «Васильевская» могут быть ввод в действие неустановленного оборудования, замена и модернизация его, сокращение целодневных и внутрисменных простоев, повышение коэффициента сменности, более интенсивное его использование, внедрение мероприятий НТП.
Резервом повышения эффективности использования производственных основных средств являются также неиспользованные возможности их рациональной загруженности в течение года и во время непосредственного функционирования.
3.2 Анализ инвестиционной программы по обновлению капитальных активов
В целях дальнейшего повышения объемов выпускаемой продукции и повышения эффективности производства, на ОАО ПТФ «Васильевская» была разработана инвестиционная программа «Реконструкция и техническое перевооружение существующих цехов для производства мяса бройлеров и производства яйца» и в четвертом квартале 2010года эта программа начала претворяться в жизнь. Программа включена в приоритетный национальный проект «Развитие АПК» сроком на 8 лет.
Инвестиционная программа развития ОАО «Васильевская» включает в себя 3 самостоятельных инвестиционных проекта:
. Реконструкция птицефабрики путем замены действующего оборудования ОБН на ZUCAVMI Z 610 S 145 в 10 промышленных корпусах.
. Замена кросса птицы.
. Развитие собственной кормовой базы путем расширения посевных площадей.. Клеточное оборудование ZUCAVMI Z 610 S 145.
Количество посадочных мест 49392. Стоимость оборудования с учетом доставки до ст. Пенза-1, НДС и таможенной очисткой 11406 тысяч рублей. Оборудование полностью компьютеризировано с машиной для укладки яиц. С учетом достигнутой на птицефабрике продуктивности и сохранности 95 %, валовой сбор яиц составит 49392*0,95*300 = 14076,6 тысяч штук. Выручка от реализации яйца в сложившихся ценах составит 14076,6 тыс. штук 13,62 руб./дес. = 19172,3 тыс. руб.
Таблица 3.1 Расчет окупаемости оборудования
|
Статьи затрат |
Ед. изм. |
Тип оборудования |
|
|
ОБН |
ZUCAMI Z610S145 |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Поголовье кур - несушек |
голов |
19000 |
46 922 |
|
Стоимость оборудования |
тыс. руб. |
1980 |
11 406 |
|
Затраты на капитальный ремонт корпусов |
тыс. руб. |
1200 |
4 000 |
|
Всего затрат на реконструкцию 1 корпуса |
тыс. руб. |
3180 |
15 406 |
|
Валовой выход продукции |
тыс.шт. |
5700 |
14077 |
|
Затраты на производство и реализацию яиц |
тыс. руб. |
7393 |
16685 |
|
в т. ч. корма. |
тыс. руб. |
4350 |
10075 |
|
Производственная себестоимость 10 шт.яиц |
руб./ дес. |
11,56 |
10,69 |
|
Цена реализации |
руб./ дес. |
13,62 |
13,62 |
|
Выручка от реализации яиц |
тыс. руб. |
7763 |
19172 |
|
Коммерческая себестоимость |
руб./ дес. |
12,97 |
11,85 |
|
Прибыль от реализации яиц |
тыс. руб. |
2499 |
2487 |
|
Срок окупаемости |
лет |
1,3 |
6,2 |
Один комплект оборудования ZUCAVMI Z 610 S 145 вмещает птицы в 2,5 раза больше чем действующее оборудование ОБН, следовательно, после реконструкции отпадает необходимость в эксплуатации и в содержании 13 промышленных корпусов.
Общие затраты на реконструкцию птицефабрики с заменой оборудования ОБН на ZUCAVMI Z 610 S 145 в 10 корпусах составят 15,4 млн. руб. * 10 = 154 млн. руб.
Срок окупаемости оборудования 6,2 года.
Экономия затрат на содержание 13 корпусов составляет около 5 млн. рублей в год.
Дополнительная выручка за счет снижения боя яйца на 1,5 % составит (214,3 тыс. штук* 13,62руб./дес.) *10 корпусов = 2,9 млн. рублей в год.
II. Замена кросса птицы
Замена действующего кросса птицы «Родонит-2» мясояичного направления продуктивностью 300 штук яиц на яичный кросс «Хайсекс белый» продуктивностью 310 штук яиц. Затраты корма нового кросса на 10 % ниже Родонит-2, на котором работает фабрика в данное время. Ориентировочная стоимость 2-х партий яйца в количестве 150 тысяч штук, без транспортных расходов, 3 миллиона рублей.
Окупаемость не менее, чем через год после завоза яйца, так как 5 месяцев выращивание молодняка.
Таблица 3.2 Расчет экономического эффекта от замены кросса птицы ОАО ПТФ «Васильевская»
|
№ п.п |
Кросс |
Един. измерения |
Кросс |
Отклонения (+ ,-) |
|
|
"Родонит-2" |
"Хай-секс белый" |
||||
|
Стоимость племенного яйца |
тыс. руб. |
1185 |
3000 |
1815 |
|
|
1. |
Среднегодовое поголовье |
тыс. гол. |
350 |
350 |
|
|
2. |
Продуктивность |
штук |
300 |
310 |
10 |
|
3. |
Валовой сбор яиц |
тыс. штук |
105000 |
108500 |
3500 |
|
4. |
Цена реализации |
руб./ дес. |
15,6 |
15,6 |
|
|
5. |
Выручка от реализации |
тыс. руб. |
163800 |
169260 |
5460 |
|
6. |
Расход кормов |
тонн |
14175 |
13180 |
-995 |
|
7. |
Стоимость кормосмеси |
руб./ тн. |
5000 |
5000 |
|
|
8. |
Стоимость кормов |
тыс. руб. |
70875 |
65900 |
-4975 |
В связи с тем, что инкубация и выращивание птицы продолжается 170 дней, а полная замена 100 % взрослого стада произойдет через 365 дней, экономический эффект от замены кросса птицы составит 10 435 тысяч рублей в год через 1,5 года после замены.
III. Развитие собственной кормовой базы
Для развития собственной кормовой базы необходимо обрабатывать и засевать 9 000 га земли, в том числе: посевная площадь 6000 га., площадь под пары 3000 га. Для обработки земли необходима следующая техника:
Тракторы К - 700 10 штук на сумму 25 млн. руб.,
Комбайны 30 штук на сумму 61 млн. руб.,
Посевная и почвообрабатывающая техника на сумму 15 млн. руб.
Общие затраты на приобретение техники составляют 101 млн. рублей.
При урожайности 16 центнеров с гектара птицефабрика обеспечит себя зерном в объеме 9600 тонн или на 10 месяцев. Экономия средств на приобретение кормов составит около 7 млн. рублей в год.
Для хранения и переработки кормов необходима реконструкция существующего кормоцех и строительство новых хранилищ. Затраты на эти цели составят около 120 млн. рублей.
Общая стоимость инвестиционного проекта составляет 378 млн. рублей.
Окупаемость проекта - 6 - 12 лет с учетом выплат по кредитам начиная с 2010 года.
Расчет эффективности применения птицеводческого оборудования ZUCAMI Z610S145
1. Суть внедряемого проекта
Замена одноярусного оборудования ОБН мощностью 20 тыс. птицемест в трёх корпусах промышленного цеха на 5-ярусное оборудование мощностью 49390 птицемест, размещаемое на площади одного птичника.
. Экономия электроэнергии
.1. Мощность электрооборудования ОБН составляет 60,8 кВт/час.
,8 кВт/час * 6 часов * 365 дней * 3 корпуса = 399,4 тыс. кВт/час
Стоимость электроэнергии 1 кВт - 0,58 коп. без НДС.
.2. Мощность электрооборудования ZUCAMI Z610S145 составляет 27,8 кВт/час.
,8 кВт/час * 6 * 365 = 60,9 тыс. кВт/час.
Стоимость электроэнергии: 60,9 тыс. кВт/час * 0,58 коп. = 35,3 тыс. руб.
Экономия затрат по электроэнергии составляет 196,7 тыс. руб. в год.
. Экономия водопотребления
.1. Расход воды на желобковых поилках оборудования ОБН: 0,46 л на 1 голову птицы в сутки. 0,46 л * 365 дней * 20 тыс. голов * 3 корпуса = 10074 тыс. литров.
Стоимость водопотребления 100 74 тыс. л * 1,35 руб. = 13,6 тыс. руб.
.2. Расход воды на ниппельных поилках оборудования ZUCAMI Z610S145:
,23 л * 365 дней * 54144 тыс. голов = 4,5 тыс. литров
Стоимость водопотребления - 4,5 тыс. л * 1,35 руб. = 6,1 тыс. руб.
Экономия водопотребления 7,5 тыс. руб. в год.
4. Повышение продуктивности от 1 курицы-несушки 10 штук в год
.1. Продуктивность от 1 курицы-несушки в среднем за 2003 год составила 300 яиц.
.2. Дополнительно будет получено 8377 тыс. штук яиц.
.3. Средняя цена реализации 10 штук яиц, без учёта НДС, 15,6 руб.
.4. Дополнительная выручка за счёт увеличения продуктивности:
* 15,6 руб. = 13068 тыс. руб.
. Снижение боя яиц на 1,5%
.1. Общий валовой сбор яйца за год (оборудование ZUCAMI Z610S145):
* 300 = 14077
.2. Количество боя на оборудовании ОБН - 3,5%.
.3. Количество боя на оборудовании ZUCAMI Z610S145 - 2%.
.4. Дополнительно будет получено высококачественного яйца - 214,3 тыс. штук яиц.
.5. Дополнительно получено выручки - 334,3 руб. (214,3*15,6)
. Экономия затрат по оплате труда
.1. Фактическая численность работников в 3-х корпусах с оборудованием ОБН составляет 6,75 человека.
.2. Планируемая численность на 5-тиярусном оборудовании - 3 человека.
.3. Ежемесячная з/плата на 1 человека 5900 руб.
.4. Экономия ФОТ в год составит:
,75 чел. - 4 чел. = 3,75 чел.
,75 чел. * 5900 руб. * 12 мес. = 265,5 тыс. руб.
Общий ожидаемый экономический эффект от данного проекта составит 13 873,1 тыс. руб. в год.
Таблица 3.3 Расчет окупаемости оборудования по инвестиционным проектам
|
Показатели |
Един. измер. |
ОБН |
ZUCAMI Z610S145 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Поголовье кур - несушек |
голов |
19000 |
46 922 |
|
Стоимость оборудования |
тыс.руб. |
1980 |
11 406 |
|
Валовой выход продукции |
тыс.шт. |
5700 |
14077 |
|
Затраты на производство и реализацию яиц |
тыс. руб. |
7393 |
16685 |
|
в т. ч. корма. |
тыс. руб. |
4350 |
10075 |
|
Производственная себестоимость 10 шт.яиц |
руб./дес. |
11,56 |
10,69 |
|
Цена реализации |
руб./дес. |
13,62 |
13,62 |
|
Выручка от реализации яиц |
тыс. руб. |
7763 |
19172 |
|
Коммерческая себестоимость |
руб./ кг. |
12,97 |
11,85 |
|
Прибыль от реализации яиц |
тыс.руб. |
2499 |
2487 |
|
Срок окупаемости |
лет |
0,8 |
4,6 |
При организации бройлерного производства на птицефабрике будет дополнительно создано 43 рабочих места.
Таблица 3.4 Численность, расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды работников по проекту
|
№ п.п. |
Показатели |
Един. измер. |
Значения |
|
1. |
Численность работников, работающих по проекту |
чел. |
43 |
|
1.1 |
в том числе: рабочие, непосредственно занятые производством продукции |
чел. |
41 |
|
2. |
Сотрудники аппарата управления на уровне цехов и организации |
чел. |
2 |
|
Расходы на оплату труда |
|||
|
4. |
Расходы на оплату труда рабочих, непосредственно занятых производством продукции, всего |
тыс. руб. |
4123 |
|
4.1. |
в том числе: - заработная плата |
тыс. руб. |
3402 |
|
4.2. |
отчисления на социальные нужды |
тыс. руб. |
721 |
|
5. |
Расходы на оплату труда сотрудникам аппарата управления на уровне цехов и организации, всего |
тыс. руб. |
262 |
|
5.1. |
в том числе: - заработная плата |
тыс. руб. |
216 |
|
5.2. |
отчисления на социальные нужды |
тыс. руб. |
46 |
|
6. |
Расходы на оплату труда всего |
тыс. руб. |
4385 |
|
6.1. |
в том числе: - заработная плата |
тыс. руб. |
3618 |
|
6.2. |
отчисления на социальные нужды |
тыс. руб. |
767 |
Обобщая всё вышесказанное, можно сделать вывод, состоящий в том, что инвестиционная деятельность на предприятии всегда направлена на повышение эффективности его работы, что в конечном итоге выражается в получении, а затем и увеличении прибыли.
капитальный вложение финансирование инвестиционный
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В выпускной квалификационной работе был проведен анализ источников финансирования капитальных вложений предприятия ОАО ПТФ «Васильевская» за 2008-2010 годы.
Основными источниками финансирования капитальных вложений за анализируемый период являются собственные источники (прибыль, амортизация) и заемные средства (кредиты).
Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ОАО ПТФ «Васильевская».
Приведенные показатели финансового положения организации имеют исключительно хорошие значения:
- оптимальная доля собственного капитала (62%);
- чистые активы превышают уставный капитал, при этом за два последних года наблюдалось увеличение чистых активов;
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами демонстрирует очень хорошее значение, равное 0,3.
Следующие показатели финансового положения организации имеют положительные значения:
- соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;
- коэффициент покрытия инвестиций соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО ПТФ «Васильевская» составляет 74%).
С позитивной стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующий показатель - не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
В тоже время отдельные показатели финансового положения и результатов деятельности ОАО ПТФ «Васильевская», имеют отрицательные значения:
- снижение рентабельности продаж по валовой прибыли
- изменение в сторону уменьшения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
- убыток от финансово-хозяйственной деятельности за период 31.12.2008-31.12.2009гг.;
- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности существенно ниже нормального значения;
- значительно ниже нормативного значения коэффициент абсолютной ликвидности;
- крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
- за 2010-й год получен убыток от продаж (-84311 тыс. руб.), хотя и наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+1185 тыс. руб.).
Для повышения эффективности капитальных вложений предприятию необходимо:
Более полно использовать производственной мощность предприятия, повышать качество и конкурентоспособность продукции, снижать ее себестоимости, рационально использовать ресурсы, сокращать непроизводительные расходы и потери.
Данные мероприятия способствуют ускорению оборачиваемости капитала за счет сокращения сверхнормативных запасов и периода инкассации дебиторской задолженности. Все это позволит увеличить прибыль, получить собственный оборотный капитал и достичь более оптимальной финансовой структуры баланса, финансовой устойчивости и доходности предприятия.
Сокращение длительности производственного цикла - это сокращение времени непосредственного воздействия труда на предметы труда и времени перерывов. В течение времени перерывов не происходит производственного потребления предметов труда, но при этом они находятся в процессе производства. Следовательно, чем больше время перерывов, тем больше при одном и том же объеме выпускаемой продукции в единицу времени величина незавершенного производства.
Устранение указанных потерь может быть достигнуто за счет совершенствования организации и технологии производства и позволит сократить размер незавершенного производства и тем самым увеличить выпуск продукции на один рубль оборотных и основных средств, то есть повысить эффективность их использование.
В целях дальнейшего повышения объемов выпускаемой продукции и повышения эффективности производства, на ОАО ПТФ «Васильевская» была разработана инвестиционная программа «Реконструкция и техническое перевооружение существующих цехов для производства мяса бройлеров и производства яйца» и в четвертом квартале 2010года эта программа начала претворяться в жизнь. Программа включена в приоритетный национальный проект «Развитие АПК» сроком на 8 лет.
Инвестиционная программа развития ОАО ПТФ «Васильевская» включает в себя 3 самостоятельных инвестиционных проекта:
. Реконструкция птицефабрики путем замены действующего оборудования ОБН на ZUCAVMI Z 610 S 145 в 10 промышленных корпусах.
. Замена кросса птицы.
. Развитие собственной кормовой базы путем расширения посевных площадей.
Данная программа позволит расширить рабочие места фабрики и полностью обновить её материально-техническую базу.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1).Законодательные акты.
1. Гражданский кодекс РФ
. Федеральный закон РФ от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» ( в ред. от 28.09.2010) // Консультант Плюс.
. Федеральный закон РФ от 08.02.1998 №14-ФЗ « Об обществах с ограниченной ответственностью» (ред. от 11.07.2011).
4. Федеральный закон от 25.02.99 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) "Об инвестиционной деятельности в российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" <http://www.referent.ru/1/67866>
. Налоговый кодекс Российской федерации (Часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ. (с измен. и доп., вступивший в силу с 01.03.2007) // Консультант Плюс.
2).Нормативные акты.
. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Министерства финансов РФ № 34н от 29 июля 1998 года (ред. от 24.12.2010) // Консультант Плюс.
. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000г. №94н // Консультант Плюс.
. Приказ Минфина РФ от 22 июля 2003г. № 67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (в ред. ФЗ № 142н от 08 ноября 2010г.) // Консультант Плюс.
. Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий
) Учебники, монографии, диссертации
. Адамов В.Е. Статистическое изучение экономической эффективности промышленного производства. - М.: МЭСИ, 2007. - 532 с.
. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. - К.: Ника Центр, Эльга, 2009.
. Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. - К.: Ника Центр, Эльга, 2008.
. Воронов Р.С. Финансовый менеджмент - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
. Галиаскаров Ф.М. Финансовый анализ. Учебное пособие. - Спб.: Питер, 2010.
. Донцова Л.В. Анализ бухгалтерской отчетности. - М.: ДИС, 2003.
16. Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. - М.: Центр экономики и маркетинга, 2007.
. Королев Е.Н. Управление оборотным капиталом предприятия - М.: Статут, 2009.
. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. Учебник для вузов. - Минск: Высш. шк., 2006.
. Макаров Д.Н. Оборотный капитал предприятия - М.: Дело, 2008.
. Максютов А.А. Бизнес-план предприятия: финансовый бюджет. Учебно-практическое пособие. - М.: Приор, 2009.
. Милосердова Е.Ю. Рабочий капитал предприятия - М.: Дашков и К, 2007.
. Теория финансового менеджмента / Ф.М. Галиаскаров, А.А. Мозалев, под ред. Ф.М. Галискарова. - СПб.: Питер, 2009.
. Финансовый менеджмент / Ф.М. Галиаскаров, М.М. Идрисов, под ред. Ф.М. Галискарова. - СПб.: Питер, 2009.
. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.В. Никитина. - М.: КНОРУС, 2009.
. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2011.
. Шеремет А. Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2010.
) Специализированные периодические издания.
27. Анискин А.В. Оборотный капитал предприятия // Финансы. - 2009. - № 3.
. Иванов Д.Т. Внеоборотные средства // Экономика. - 2009. - № 2. -
29. Колобов Н.С. Платежеспособность предприятия // Экономика и право. - 2006. - № 8.
. Молотов Н.И. Активы предприятия // Финансы предприятий. - 2008. - № 6.
. Нестеров П.В. Оборотный капитал // Финансы и кредит. - 2009. - № 4. - С. 10.
. Окунев Д.И. Управление на предприятии // Экономика и право. - 2008. - № 12.
. 4) Источники Internet:
34. www.consultant.ru <http://www.consultant.ru>
. www.expert-systems.com <http://www.expert-systems.com>
. www.fingazeta.ru <http://www.fingazeta.ru>
37. www.inec.ru <http://www.inec.ru>
. www.consultant.ru <http://www.consultant.ru>
. www.fd.ru <http://www.fd.ru>