Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Брянский государственный технический университет
Кафедра «Экономика, организация производства, управление»
Контрольная работа
по дисциплине
«Риск-менеджмент»
Студент ____________ И.Л. Шупиков
Курс II Группа З-06-АУ2 зачет.кн.№06.0715
Преподаватель ____________ к.т.н., доц. И.А. Демиденко
Брянск 2008
Содержание
|
Стр. |
|
|
Введение |
3 |
Задание №1 |
4 |
Задание №2 |
10 |
Задание №3 |
17 |
Задание №4 |
21 |
Заключение |
33 |
|
Список использованной литературы |
34 |
Введение
В условиях рыночных отношений проблема анализа, оценки и управ ления рисками в предпринимательской деятельности приобретает самос тоятельное теоретическое и прикладное значение. Однако решение этой проблемы применительно к российским реалиям требует дополнительно го системно-целевого осмысления не только мирового, но и российского опыта.
Это связано с тем, что в нашей стране проблема управления рисками находится в несколько иной плоскости, чем в странах Запада. Основой оценки рисков в западных руководствах являются представления об отно сительно стабильной финансовой среде и развитом финансовом рынке. Национальные особенности России до конца 80-х годов заключались в том, что долгое время предпринимательские риски в условиях плановос ти экономики находились в «латентном» состоянии. И только переход субъектов хозяйствования на рыночные взаимоотношения стал перелом ным моментом в отношении предпринимательского сообщества к риск-менеджменту как науке управления риском и экономическими отношениями, возникающими в процессе этого уп равления.
Главным препятствием научно обоснованного управления предпри нимательскими рисками в России является отсутствие методических стандартов, а также культуры риск-менеджмента. Актуальность и необхо димость овладения специальным видом менеджерской деятельности – управлением риском — связаны с тем, что в результате расширения ры ночных процессов в экономике государство правомерно отказалось от единоличной ответственности за последствия риска, переложив большую их часть на предпринимательские структуры. Поэтому риск-менеджмент стал одним из наиболее динамично развивающихся направлений финан сового менеджмента.
В терминах риск-менеджмента «предпринимательство» есть созна тельное принятие риска за адекватное вознаграждение в виде определен ной выгоды.
Выполнение контрольной работы позволяет ознакомиться с содержание риск-мене джмента в предпринимательстве; получить навыки определения наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска; ознакомиться с системой правил выбора рискового ре шения с учетом отношения субъекта предпринимательства к риску и опре делить необходимые средства и приемы по снижению уровня предприни мательского риска.
«Правила принятия рискового решения для инвестиционной
и финансовой деятельности предприятия»
Система критериев принятия рискового решения
Принятие рискового решения на ведение конкретной операции в предпринимательской деятельности является заключительной процеду рой на стадии анализа риска в технологии риск-менеджмента.
Объективная необходимость принятия решения вызвана многовари антностью задействования ресурсов для реализации предпринимательс кой деятельности.
Содержанием процедуры принятия рискового решения есть процесс выбора одного из альтернативных вариантов действий или некоторого их подмножества для достижения поставленной предпринимателем цели.
Выбор варианта действий осуществляется на основе определенных пра вил и процедур, называемых критериями принятия рискового решения. Примерами таких правил являются: максимальная прибыль при приемле мом уровне риска; оптимальное значение уровня вероятности результата предпринимательской операции при допустимых потерях и др.
Для оценки качества рискового решения используют понятие «эффек тивность решения». Эффективность решения есть степень соответствия реального результата предпринимательской деятельности, выполняемой в соответствии с выбранной стратегией риск-менеджмента, желаемому или степень достижения цели деятельности, выполняемой в соответствии с принятым решением.
Необходимо отметить, что априори эффективность решения носит ус ловный характер, так как конечный результат предпринимательской дея тельности будет зависеть не только от выбранного варианта, но и от орга низации его выполнения, текущего состояния ресурсов, появления новых непрогнозируемых причин и факторов риска, которые практически не возможно предусмотреть в принимаемом решении. Это обстоятельство вынуждает корректировать ранее принятое решение или выбрать другой вариант (способ действий), учитывающий новые условия.
Принятие рискового решения осуществляет риск-менеджер или другое лицо (руководитель), наделенные определенными правами и полномочи ями и несущие всю полноту ответственности за возможные последствия.
Так как ресурсы для реализации предпринимательства конечны, условия экономической среды, особенно внешней, различны и объем информа ции о ней ограничен, то риск-менеджер должен иметь в своем распоряже нии систему критериев принятия решения.
Возможности критериев принятия рискового решения зависят от ситуации выбора, состава показателей, входящих в критерий и характеризующих рисковую ситуацию, а также допустимости корректировки содержания и структуры критерия в зависимости от оперативно поступающей информации об изменении условий среды предпринимательства или отношения субъекта к риску.
При разработке системы критериев принятия рискового решения определяющим признаком являются условия выбора предстоящего варианта действия, а дополнительными признаками — число используемых частных показателей для комплексной оценки степени риска, а также количество шагов процедуры принятия решения.
Условия выбора варианта предполагаемых действий зависят от полноты и достоверности имеющейся информации о среде предпринимательства, возможностей ресурсной базы для достижения поставленной цели предполагаемой деятельности. С этих позиций различают модели принятия решения в условиях определенности, стохастической и нестохастической неопределенности. Тем самым между критериями и показателям оценки риска устанавливаются детерминированные, стохастические или нечеткие зависимости.
В условиях определенности неблагоприятные последствия рисковой ситуации однозначно и адекватно оцениваются значениями показателей риска. В данном случае используются детерминирован-ные модели поиска удовлетворительных и оптимальных решений. В зависимости от концепции рационального поведения в этих условиях различают критерии пригодности, оптимальности и адаптивности.
В условиях стохастического риска исходы предполагаемого ре-зультата деятельности имеют вероятностный характер и взаимосвязи между критериями и показателями оценки риска являются стохасти-ческими. В качестве критериев принятия рискового решения исполь-зуются критерии наибольшего среднего результата, например, прибыли, критерии минимальной вариабельности результата и др. Если числовые характеристики вероятностного показателя степени риска рассматривать с определенной степенью допущения как детерминированные величины, то дополнительно можно привлекать критерии, характерные для условий определенности.
В условиях неопределенности нестохастической природы значения ожи даемого результата не могут быть описаны в рамках вероятностных моде лей. Между критериями и оценками риска существуют нечеткие взаимос вязи. Класс критериев для принятия решения называют принципами выбо ра, среди которых целесообразно использовать принципы максимина (принцип Вальда), максимакса, принцип минимаксного риска (принцип Сэвиджа), пессимизма (принцип Гурвица).
При определенных допущениях условия неопределенности нестохас тической природы могут быть сведены к условиям риска (к случайным факторам риска) с помощью рандомизации — искусственного введения случайности в ситуацию, где она отсутствует. В этих условиях в качестве критерия принятия рискового решения может использоваться принцип недостаточного основания (принцип Лапласа) или критерии, характер ные для условий риска.
В условиях полной неопределенности, когда риск количественно оце нить нельзя, применяют эвристические правила и приемы принятия реше ния в условиях риска.
По количеству показателей, используемых для оценки уровня риска, принятие рискового решения осуществляется по скалярным или вектор ным критериям. Если степень риска оценивается одним показателем, то решение принимается по скалярному критерию. Векторный критерий ис пользуется в том случае, если частные показатели оценки результатов де ятельности свернуть в один обобщенный показатель не представляется возможным. Введение векторного критерия уровня риска накладывает требование минимального числа частных показателей и полноты.
Принятия рискового решения в зависимости от количества шагов подразделяется на одношаговые и многошаговые процедуры. При одношаговой процедуре решение принимается после однократного оце нивания риска, при многошаговой — на каждом шаге уточняете решение за счет расширения спектра подхода к оценке риска.
При выборе критерия принятия рискового решения всегда имеет мес то некоторый произвол. Однако можно сформулировать ряд требований, выполнение которых в какой-то мере устраняет этот произвол и облегчает выбор критерия. В частности, критерий должен:
• отражать цели деятельности и иметь физический смысл;
• быть чувствительным к изменению параметров и показателей оценки риска, на множестве которых он задан;
• определять некоторый порядок выбора варианта решения из множества альтернатив;
• быть простым в применении и допускать экспериментальную проверку.
Эвристические правила принятия рискового решения
В случаях, когда риск рассчитать невозможно, принятие рисковых реше ний основывается на эвристике, представляющей собой совокупность логи ческих приемов и методических правил отыскания истины. Риск-менедж мент имеет свою систему эвристических правил и приемов, исполь зовать которые можно в условиях «полной» неопределенности.
Эти правила целесообразно сгруппировать в следующие группы в зависимости:
• от возможностей предпринимателя с точки зрения величины его ка питала;
• от ситуации принятия решения;
• от условий вложения капитала.
Первую группу составляют следующие правила:
1. Нельзя рисковать больше, чем позволяет собственный капитал.
2. Всегда следует думать о последствиях риска.
3. Нет необходимости рисковать многим ради малого.
Реализация первого правила означает, что, прежде чем принять реше ние о рисковом вложении капитала, финансовый менеджер обязан:
• определить максимально возможный объем убытка по данному риску;
• сопоставить убыток с объемом вкладываемого капитала;
•сравнить убыток со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству.
Необходимость второго правила обусловлена тем, что финансо-вый менеджер, определив максимально возможную величину убытка и веро ятность ее появления, должен принять решение об отказе от риска, о при нятии риска на свою ответственность или о передаче риска на ответствен ность другому лицу.
Действие третьего правила связано с передачей риска путем страхова ния. В этом случае финансовый менеджер должен выбрать приемлемое для него соотношение между страховым взносом и страховой суммой. Финансовый менеджер не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.
Вторая группа (в зависимости от ситуации принятия решения) вклю чает следующие правила:
4. Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомне ний.
5. При наличии сомнений принимается отрицательное решение.
Не нужно думать, что существует только одно решение, возможно, есть и другие.
6. Целенаправленность данных правил означает, что в ситуации, для которой имеется только одно решение (положительное или отрицатель ное), финансовый менеджер должен все же попытаться найти другие ре шения. Возможно, они действительно существуют. Если же анализ пока зывает, что других решений нет, то действовать надо по правилу «в расче те на худшее» — если сомневаешься, принимай отрицательное решение.
Условия вложения капитала формируют третью группу правил:
7. Инвестировать (средства в производство, в ценные бумаги и т.п.) имеет смысл тогда, когда от этого можно реально получить чистую при быль, большую, чем от хранения денег в банке.
8.Вкладывать средства имеет смысл, только если рентабельность ин вестиций превышает темпы инфляции.
9. Фактор времени усиливает неопределенность и рискованность вло жения капитала.
10. Инвестировать средства следует только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.
Эта группа правил имеет достаточно ясный смысл и не нуждается в до полнительных пояснениях.
Необходимо подчеркнуть, что, несмотря на простоту, реализация эв ристических правил требует постоянного системного анализа происходя щего на рынке. Если финансовый менеджер располагает достаточной и надежной деловой информацией, он сможет не только оперативно при нимать нужные решения, но и повышать их эффективность, снижая сте пень риска.
Риск в инвестиционной деятельности
Инвестиционный проект - это долгосрочное вложение денежных и других ресурсов с целью получения экономической выгоды.
Общим принципом, определяющим целесообразность инвестиций является следующий:
Выгоды (результаты) - Р должны превышать затраты - К за период реализации проекта.
Эффект от инвестиционного проекта проявляется лишь через некоторое время, поэтому при принятии решений необходимо учитывать временную оценку стоимости денег. Этот процесс называется дисконтированием.
Дисконтирование, то есть определение нынешней стоимости будущих доходов, рассчитывается по формуле:
где БСt - будущая стоимость результатов и затрат в год t, руб.
НСt - нынешняя стоимость результатов и затрат в год t, руб.
r - дисконтная ставка
t - коэффициент дисконтирования
где t - число лет, отделяющих затраты и результаты текущего года от расчетного.
Критерии эффективности инвестиционного проекта.
1. Рентабельность проекта- Rn
, Rn 1
где Pt - результаты от реализации проекта в год t;
Kt - затраты на реализацию проекта в год t;
t - коэффициент дисконтирования
2. Срок возврата инвестиций – Тс
Тс — это период времени, при котором приведенные результаты от реализации проекта равны приведенным затратам.
3.Чистая реальная ценность проекта - ЧРЦ
(чистая текущая стоимость NPV)
, ЧРЦ 0
4. Внутренняя норма доходности - ВНД (IRR)
ВНД - дисконтная ставка, при которой ЧРЦ проекта равна 0.
Если ВНД больше или равна процентной ставке дисконта, то инвестиции целесообразны, в противном случае наоборот.
«Тест-вопросы»
Ответ: нет
Финансовый риск - риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок (валютный, кредитный, инвестиционный).
Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности.
По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые и финансовые.
Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества.
Ответ: нет
Чистый риск - риск, означающий возможность получения отрицательного или нулевого результата.
Финансовые риски подразделяются на два вида - риски, связанные с покупательной способностью денег, и, связанные с вложением капитала (инвестиционные).
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные, валютные и риски ликвидности.
3. Критериями степени риска являются среднее ожидаемое
значение и колеблемость возможного результата.
Ответ: да
Величина риска (степени риска) измеряется двумя критериями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией; оно является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения, оно измеряет результат, который мы ожидаем в среднем.
Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.
Для этого на практике обычно применяют два близко связанных критерия: дисперсия и среднеквадратическое отклонение.
Ответ: да
Если исходить из того, что предпринимательский риск – вероятность неудачи, то в этом случае критерием оценки риска является вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого).
R = P ( Dt2 – D ), где
R - критерий оценки риска;
Р- вероятность;
Dt2 - требуемое (планируемое)значение результата;
D- полученный результат.
Недостатком такого расчета является возможность оценки только после получения результата.
В качестве критерия оценки риска предполагается и абсолютная величина, которая определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.
Вероятность коммерческого и технического успеха, то есть учет рынка и оценка его степени, определяются в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в результате реализации и других факторов.
Ответ: да
Венчурный капитал или рисковые инвестиции представляют собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимых в новых сферах деятельности, связанных с большим риском.
Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на довольно быструю окупаемость вложенных средств. Вложение капитала осуществляется путем приобретения части акций предприятия – клиента или предоставлением ему ссуд (в т.ч. с правом конверсии этих ссуд в акции).
Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий.
Венчурный капитал сочетает в себе разные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, так называемых венчуров.
6. Объект управления в риск-менеджменте - рисковые вложения капитала и финансовые ношения между субъектами в процессе реализации риска.
Ответ: да
Как система управления, риск - менеджмент включает процесс выработки цели риска и рисковых вложений капитала, определенные вероятности наступления события, выявление степени и величины риска, анализ окружающей обстановки, выбор стратегии управления риском, выбор способов снижения риска, осуществление воздействия на риск.
Риск - менеджмент как система управления состоит из 2-х подсистем: управляемой подсистемы и управляющей подсистемы.
Объектом управления в риск - менеджменте является риск, рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска.
7. Субъект управления в риск-менеджменте - это любой аппарат управления, в том числе коммерческая служба (отдел сбыта).
Ответ: да
Субъект управления - это специальная группа людей (финансовый менеджер, специалист по страхованию), осуществляющие функционирование объекта управления. При этом важная роль принадлежит информации; тот, кто владеет информацией - владеет риском.
Различают два типа функций риск - менеджмента:
функции объекта управления и субъекта управления.
К функциям объекта управления относится: организация разрешения риска, рисковых вложений капитала, работы по снижению величины риска, процесса страхования рисков, экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.
К функциям субъекта управления относятся: прогнозирование, организация, регулирование, координация, стимулирование и контроль.
Прогнозирование в риск - менеджменте представляет собой раз-работку на перспективу изменений финансового состояния объекта.
8. Стратегия риск-менеджмента - это направления и способы
управления риском.
Ответ: да
Стратегия представляет собой искусство планирования, руководства, основанного на правильных и далеко идущих прогнозах.
Стратегия риск - менеджмента - это искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемов его снижения. Стратегия риск - менеджмента включает правила, на основе которых принимаются рисковые решения и способы выбора вариантов решения.
Это следующие правила:
1. Максимум выигрыша с оптимальной вероятность результата.
2. Оптимальная колеблемость результата.
3.Оптимальное сочетания выигрыша и величины риска.
9.Приемы снижения степени риска - это избежание, удержание и передача риска.
Ответ: да
Избежание риска – это уклонение от мероприятия, связанного с риском.
Удержание риска — оставление риска за субъектом предпринимательства, на его ответственности.
Передача риска - передача риска кому-то другому, например, страховой компании.
10. Диверсификация представляет собой установление предельных размеров рискового вложения капитала.
Ответ: нет
Диверсификация - расширение сферы деятельности страховщика в различных предприятиях других отраслей, не находящихся в прямой зависимости со страховым делом.
Диверсификация - это процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов.
11. Страхование - это элемент производственных отношений.
Ответ: нет.
Страхование - способ возмещения убытков, которое потерпело физическое или юридическое лицо, посредством их распределения между многими лицами.
Убытки могут возникать вследствие разрушительных факторов. Кроме имущественного страхования есть личное, гарантирующее выплаты определенных денежных средств при наступлении смерти, увечья, при дожитии до определенного возраста.
12. Сущность рисковой функции страхования заключатся в
сбережении денежных сумм на дожитие.
Ответ: нет
Содержание рисковой функции страхования выражается в возмещении риска, она является главной.
Назначением предупредительной функции страхования является финансирование за счет средств страхового фонда мероприятий по уменьшению страхового риска.
Содержание сберегательной функции страхования заключается в том, что при помощи страхования сберегаются денежные суммы на дожитие.
Содержание контрольной функции страхования выражается в контроле за строго целевым формированием и использованием средств страхового фонда.
13. Страховое возмещение - это плата за страхование.
Ответ: нет
Страховое возмещение - причитающаяся к выплате страхователю часть или полная сумма ущерба.
14. Показатели страховой статистики используются для актуарных расчетов.
Ответ: да
Актуарные расчеты - это система статистических и экономико-математических методов расчета тарифных ставок и определения финансовых взаимоотношений страховщика и страхователя.
Форма, по которой производится расчет себестоимости и стоимости услуг, оказываемых страховщиком страхователю, называется актуарной калькуляцией.
Задачами актуарных расчетов являются:
изучение рисков в рамках страховой совокупности; определение
вероятности наступления страхового случая, частоты и степени тяжести ущерба, обоснование необходимых резервных фондов страховщика и источников их формирования; исследование нормы вложения капитала (процентной ставки) и определение зависимости между процентной ставкой и величиной брутто-ставки.
При актуарных расчетах используются показатели страховой статистики, представляющей собой систематическое изучение наиболее массовых и типичных страховых операций на основе статистических методов обработки показателей страхового дела.
15. Коэффициент кумуляции риска определяется как отношение количества страховых событий к количеству объектов страхования.
Ответ: да
Коэффициент кумуляции (увеличение, скопление) риска или
опустошительность страхового события, представляет собой отношение числа пострадавших объектов к числу страховых событий.
Кумуляция представляет собой скопление застрахованных объектов на ограниченном пространстве (на одном складе, судне).
Коэффициент кумуляции риска показывает среднее число объектов, пострадавших от страхового события, или сколько застрахованных объектов может быть настигнуто страховым событием.
16. Хеджирование - метод страхования валютных рисков от
неблагоприятных изменений курса валют в будущем.
Ответ: нет
Хеджирование - одна из специфических форм страхования имущественных интересов. Эта система мер, позволяющая исключить или ограничить риски финансовых операций в результате неблагоприятного изменения цен на товары, процентных ставок.
17. Страхование ответственности проводится для страховой
защиты интересов возможных причинителей вреда.
Ответ: да
Страхование ответственности означает возмещение убытков от повреждений или полной гибели всей или части имущества, возникающих от любых причин.
Страхование ответственности - это отрасль страхования, где объектом выступает ответственность перед третьими физическими или юридическими лицами (т.е. гражданами и хозяйствующими субъектами) вследствие какого - либо действия или бездействия страхователя.
Целью страхования ответственности является страховая защита интересов возможных причинителей вреда, которые в каждом страховом случае находят свое конкретное денежное выражение.
В страхование ответственности входят страхование кредитов, ответственности владельцев автотранспортных средств и иных видов ответственности. В настоящее время появились новые виды страхования профессиональной ответственности - ответственности нотариуса, юриста, врача, аудитора, таможенного брокера (посредника), предпринимателя и др.
18. Цедирование риска - это процесс, связанный с передачей риска.
Ответ: да
Передаваемый риск называется перестраховочным риском, а процесс передачи риска называется цедированием риска или перестраховочной цессией (передача своих прав на что - либо).
В перестраховании могут создаваться пулы. Перестраховочный пул представляет собой объединение страховых обществ для перестраховой защиты. Перестраховочный пул действует как посредник, распределяя передаваемые в перестрахование риски между своими членами.
19. Перестраховочный пул - это объединение страховых компаний для перестраховой защиты.
Ответ: да
Перестрахование - это система экономических отношений, в
соответствии с которой страховщик, принимая на себя страхование риска, часть ответственности по нему передает другим страховщикам с целью создания сбалансированного портфеля страхований.
В договоре перестрахования участвуют: страховое общество, передающее риск и страховое общество, принимающее риск.
20. Прямой убыток - это первичный ущерб.
Ответ: да
Прямой убыток означает количественное уменьшение застрахо-ванного имущества или снижение его стоимости при сохранении мате-риально - вещевой формы, происшедшее вследствие страхового слу-чая. В сумму прямого убытка включаются также затраты, произво-димые страхователем для уменьшения ущерба, спасения имущества и приведения его в надлежащий вид после страхового случая.
Прямой убыток выступает как первичный ущерб, т.е. как реально наблюдаемый. Этим он отличается от косвенного убытка, который является производным, часто скрытым убытком.
21. Сфера деятельности страхового бизнеса - финансовый рынок в целом.
Ответ: нет
Сфера деятельности страхового бизнеса очень велика, и охватывает все процессы происходящие в обществе.
22. Для получения лицензии на проведение страховой деятельности страховщик может иметь любой размер уставного капитала.
Ответ: нет
Законодательно определен минимальный размер уставного капитала страховщика по каждому виду страхования.
23. Страхователь может контролировать деятельность страховщика.
Ответ: нет
24. Свободные активы страховщика определяются как разность между общей суммой активов и суммой его обязательств.
Ответ: да
25. Главные критерии надежности страховщика - это оперативность и полнота исполнения обязательств по договорам.
Ответ: да
Можно предположить, что надёжность соответствует тому, насколько оперативно и в каком объёме страховщик исполняет свои обязательства. Это напрямую можно связать с наличием денежных средств у страховой компании. Если денег у страховой компании достаточно для исполнения своих обязательств в полном объеме перед страхователем и выплаты производятся оперативно, то это свидетельствует о прочном финансовом состоянии страховщика, и следовательно, его можно считать надёжным. В противном случае – наоборот.
«Выбор варианта рискового вложения капитала»
Дано:
Вариант 15: Q1 = 0,7; Q2 = 1,6; Q3 = 1,5.
Сущность правила оптимального сочетания выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска (проигрыш, убыток) и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.
Существуют следующие способы выбора решения.
1. Выбор варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций.
2. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений.
3. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но существуют основные направления оценки результатов вложения капитала.
Так, инвестор имеет три варианта рискового вложения капитала: К1, К2, К3. Финансовые результаты вложений зависят от условий хозяйственной ситуации (уровень конкуренции, степень обеспечения ресурсами и т.п.), которая является неопределенной. Возможны разные условия хозяйственной ситуации: А1, А2, A3. При этом возможны любые сочетания вариантов вложения капитала и условий хозяйственной ситуации.
Эти сочетания дают различный финансовый результат, например норму прибыли на вложенный капитал (Табл. 1).
Таблица 1
Норма прибыли на вложенный капитал, %
|
Варианты рискового вложения капитала |
Условия хозяйственной ситуации |
||
|
А1 |
А2 |
А3 |
|
|
К1 |
35 |
42 |
49 |
|
К2 |
64 |
32 |
32 |
|
К3 |
45 |
60 |
75 |
Материал выше представленной таблицы показывает, что вложение капитала К3 при хозяйственной ситуации А3 дает наибольшую норму прибыли: 75% на вложенный капитал. Также можно сравнить другие варианты вложения капитала при различных хозяйственных ситуациях.
Возникает проблема, как найти наиболее рентабельный вариант вложения капитала. Для принятия решения о выборе варианта вложения капитала необходимо знать величину риска и сопоставить ее с нормой прибыли на вложенный капитал.
Величину риска можно определить как разность между показателями нормы прибыли на вложенный капитал, получаемыми на основе точных данных об условиях хозяйственной ситуации и ориентировочных.
Таблица 2
Величина рисков для разных вариантов
рискового вложения капитала, %
|
Варианты рискового вложения капитала |
Условия хозяйственной ситуации |
||
|
А1 |
А2 |
А3 |
|
|
К1 |
0 |
10 |
17 |
|
К2 |
29 |
0 |
0 |
|
К3 |
10 |
28 |
43 |
Материал Табл. 2 дает возможность непосредственно оценить разные варианты вложения капитала с позиции риска.
Выбор варианта вложения капитала в условиях неопределенной хозяйственной ситуации зависит прежде всего от степени этой неопределенности.
Имеются три варианта принятия решения о вложении капитала.
Среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал, %:
Выбираем вариант вложения капитала К3 как обеспечивающий наибольшую норму прибыли на вложенный капитал (83%).
В этом случае путем экспертной оценки устанавливаем значение вероятностей условий хозяйственных ситуаций A1, А2, А3 и дальше производим расчет среднего ожидаемого значения нормы прибыли на вложенный капитал аналогично методике расчета, приведенной для первого варианта решения.
Известно, что условия хозяйственных ситуаций А1, А2, А3, по оценке экспертов, могут соотноситься как 3:2:1.
Тогда значения вероятности для хозяйственной ситуации А1 принимаются на уровне 0,5 (3/(3+2+1)), для хозяйственной ситуации А2 принимаются на уровне 0,33 (2/(3+2+1)), для хозяйственной ситуации А3 принимаются на уровне 0,17 (1/(3+2+1)).
При этих значениях вероятностей среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал составляет:
Сравнение результатов вариантов решений показывает, что наиболее доходным вариантом вложения капитала является вариант К3 (55%).
Такими направлениями оценки результатов вложения капитала могут быть.
Пример 1-го направления оценки результатов вложения капитала.
По величине значения нормы прибыли на вложенный капитал распределяются следующим образом: максимальная величина - от 50 до 100%, минимальная - от 0 до 49% По данным таблицы 1 видно, что минимальные величины нормы прибыли на вложенный капитал колеблются от 32 до 49%.
Производя оценку результата вложения капитала по первому направлению по данным таблицы 1, определяем варианты вложения капитала К1 при хозяйственной ситуации А3, дающий норму прибыли 49% на вложенный капитал.
Пример 2-ого направления оценки результатов вложения капитала.
По величине значения рисков распределяются следующим образом: максимальная величина риска - от 50 до 100%; минимальная величина риска - от 0 до 49%.
По данным таблицы 2 видно, что не имеется величин максимального риска.
Пример 3-его направления оценки результатов вложения капитала.
Применение этого направления базируется на двух крайних показателях результата (минимум и максимум), для каждого из которых принимается значение вероятности 0,5, т.е. исходят из принципа "50 на 50".
Так, по данным таблицы 1 найдем среднее значение нормы прибыли на вложенный капитал для каждого варианта рискового вложения капитала.
Имеем:
- для варианта вложения капитала K1:
;
- для варианта вложения капитала К2:
- для варианта вложения капитала К3:
По величине средней нормы прибыли выбираем вариант вложения капитала К3, дающий наибольшую величину нормы прибыли на вложенный капитал (60%).
«Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия управленческого решения»
В условиях рыночных отношений проблема оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий приобретает самостоятельное теоретическое и прикладное значение как важная составная часть теории и практики управления.
Изучаемая методика по дисциплине «Риск-менеджмент» посвящена применению на практике комплексного метода оценки риска на этапе принятия управленческого решения.
Предприятиям следует не избегать риска, а уметь управлять им. Одно из главных правил финансово-хозяйственной деятельности гласит: “Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня”.
Под риском следует понимать следствие действия либо бездействия, в результате которого существует реальная возможность получения неопределенных результатов различного характера, как положительно, так и отрицательно влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Прежде всего, при анализе деятельности компании важна классификация рисков. Требования к классификации рисков могут быть сведены к следующему:
Во-первых, в такой классификации не должно быть видов и подвидов риска, то есть нельзя группировать риски в определенные группы. Это может быть только “виртуальным” объединением. Иначе может произойти “размывание” риска, то есть уменьшение его значимости, и, как следствие, неправильное исследование и оценка.
Во-вторых, каждый риск должен определяться и оцениваться отдельно, и чем точнее определяется риск, тем легче его оценить.
Каждый руководитель при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности может сам дополнять приведенный перечень рисков.
Предлагаемая классификация рисков представлена на Рис. 1.
Региональный — характеризует особенности региона, в котором планируется или уже осуществляется финансово-хозяйственная деятельность предприятия.
Природно-естественный — обусловлен негативным влиянием стихийных сил природы.
Политический — характеризует возможность изменения общественно-политического климата в стране и регионе, а также перспективы развития.
Рисунок 1. Классификация рисков
Законодательный — обусловлен возможностью резкого изменения различных законодательных актов, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Транспортный — характеризует вероятность потери активов (имущества, оборудования и т. п.) при перевозке или транспортировке.
Организационный — обусловлен внутренними факторами, действующими внутри компании. Такими факторами могут быть стратегия фирмы, принципы деятельности, ресурсы и их использование, качество и уровень использования менеджмента и маркетинга.
Имущественный — характеризует степень вероятности потери имущества вследствие кражи, диверсии, халатности и т. п.
Личностный — возникает в том случае, когда от конкретного человека, его деловых и моральных качеств зависят конечные результаты финансово-хозяйственной деятельности. Особенно актуален данный вид риска при принятии серьезных решений, при заключении контрактов, выполнении специальных заданий, при подборе руководителя и формировании рабочих групп.
Маркетинговый — характеризует условия рынка (спрос, предложение, цены), в котором осуществляется финансово-хозяйственная деятельность предприятия.
Производственный — обусловлен освоением новой техники, технологии и осуществлением производственной деятельности.
Расчетный — характеризует вероятность финансовых потерь в результате неправильно выбранного момента, формы и срока платежа.
Инвестиционный — обусловлен выбором вложения капитала с целью получения экономической выгоды в течение некоторого промежутка времени.
Валютный — характеризует влияние изменения курса валют на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Кредитный — характеризует обобщающее понятие всех рисков, связанных с процессом оценки заемщика.
Финансовый — характеризует анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности.
Основной задачей методики оценки рисков является их систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на ФХД предприятия. Предлагается следующий алгоритм оценки рисков, который приведен на Рис.2.
Рисунок 2. Блок-схема комплексной оценки рисков
Получение и обработка информации
Информация — это совокупность новых сведений об окружающем нас мире.
Все исследователи рисков не уделяют должного внимания оцен-ке качества информации, с помощью которой они оценивают риск.
Требования, предъявляемые к качеству информации должны быть следующими:
Предлагается установить взаимосвязь между риском и качеством информации, по которой идет его оценка. Высказывается предполо-жение, что вероятность риска принятия некачественного (убыточного) решения зависит от качества и объема используемой информации. Это предположение взято из неоклассической теории риска. Согласно данной теории, при наличии нескольких вариантов принятия решения (при равной доходности) выбирается такое решение, при котором вероятность риска (колебания) наименьшая. Можно предположить, что также при наличии нескольких вариантов с одинаковой прибылью выбирается такое решение, которое основано на более качественной информации, то есть существует связь между риском и информацией.
На Рис. 3. показана предполагаемая зависимость вероятности риска принятия некачественного (убыточного) решения и объема/качества информации.
Большая вероятность возникновения риска соответствует минимуму качественной информации.
Рисунок 3. Зависимость риска и информации
Для оценки качества информации предлагается использовать Таблицу 3.
Таблица 3
Оценка используемой информации
Данная таблица позволяет проанализировать любую информацию и наглядно убедиться в ее качестве. Номера 1—10 вверху таблицы обозначают качество информации: чем информация качественней, тем выше ей присваивается номер. Результатом анализа может служить итоговое значение качества информации, которое находится как среднеарифметическое значение.
Источниками и методами получения информации являются следующие:
- документированная информация — наиболее ценный вид получения информации;
- пресса и печатные издания — традиционно наиболее емкий и широко используемый метод получения информации;
- данные операторов партнеров;
- использование косвенных признаков (метод сопроцессов). Ни один процесс не протекает в вакууме, в отрыве от окружения. Это приводит к тому, что всегда его будут сопровождать некоторые самостоятельные процессы, проявления которых можно обнаружить;
- агентурные методы — платное систематическое выполнение человеком заданий в ваших интересах.
Фиксация рисков
При оценке финансово-хозяйственной деятельности предлагается произвести фиксацию рисков, то есть ограничить количество существующих рисков, используя принцип “разумной достаточности”. Этот принцип основывается на учете наиболее значимых и наиболее распространенных рисков для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Рекомендуется использовать следующие виды рисков: региональный, природно-естественный, политический, законодательный, транспортный, имущественный, организационный, личностный, маркетинговый, производственный, расчетный, инвестиционный, валютный, кредитный, финансовый.
Составление алгоритма принимаемого решения
Данный этап в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности предназначен для поэтапного разделения планируемого решения на определенное количество более мелких и простых решений. Такое действие называется составлением алгоритма решения.
Качественная оценка рисков
Качественная оценка рисков подразумевает: выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; выявление наиболее рискоопасных областей в разработанном алгоритме принимаемого решения.
Для осуществления данной процедуры предлагается использовать таблицу качественного анализа. В данной таблице по строкам представлен алгоритм действий при принятии решения, а по столбцам — фиксированные ранее риски. Так, при решении на размещение новых базовых станций на одном из предприятий связи оценка рисков может выглядеть следующим образом (Табл. 4.).
Таблица 4
Качественная оценка рисков
После составления данной таблицы производится качественный анализ рисков, присущих реализации данного решения.
Основная цель данного этапа оценки — выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.
Количественная оценка рисков
В основу количественной оценки рисков предлагается положить методику, применяемую при проведении аудиторских проверок, а именно: оценку рисков по контрольным точкам финансово-хозяйственной деятельности. Использование данного метода, а также результаты качественного анализа позволяют проводить комплексную оценку рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий.
Количественная оценка рисков проводится на основе данных, полученных при качественной их оценке, то есть оцениваться будут только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.
Для каждого зафиксированного риска составляется таблица оценки риска на основе данных, полученных из статистических, научных, периодических источников, а также на основе личного опыта руководителей. Данные таблицы оценки риска составлены таким образом, чтобы наиболее полно определить составляющие факторы риска. При использовании этого подхода достигается высокая оперативность качественной оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Проблема субъективности при оценке может быть устранена применением метода Дельфи.
В составленных таблицах выбираются значения, наиболее близко соответствующие поставленным вопросам. В ряде случаев предлагается самостоятельно определять значение риска по десятибалльной шкале. После выбора значения риска при его уровне, превышающем 0.8, в соответствующей графе делается произвольная метка (+). Заключительным этапом заполнения граф таблицы является проставление значения качества информации, на основе которой принималось решение. В конце таблицы подводится итоговая количественная оценка как среднеарифметическое значение всех показателей составляющих риска. В качестве иллюстрации предлагается часть таблицы оценки организационного риска, заполненной в реальной ситуации (Табл. 5).
Таблица 5
Сводная таблица оценки организационного риска (фрагмент)
Принятие решения
Принятие решения является заключительной и самой ответственной процедурой в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности.
При выработке стратегии поведения и в “процессе принятия конкретного решения целесообразно различать и выделять определенные области (зоны риска) в зависимости от уровня возможных потерь в финансово-хозяйственной деятельности”.
Так, на основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий разработана и предлагается эмпирическая шкала риска, которую можно применять при его количественной оценке (Табл. 6).
Таблица 6
Эмпирическая шкала риска
Принятие решения состоит из трех этапов:
1 этап — предварительное принятие решения
Предварительное принятие решения производится на основе среднеарифметического значения отдельного вида риска и качества информации раздельно по каждой операции алгоритма принятия решения.
2 этап — анализ критических значений
На этом этапе оценки проводится анализ тех составляющих риска, значения которых превышают критическую величину (в нашем случае данная величина равна 0.8). Необходимость данного действия состоит в выявлении и выделении тех составляющих, вероятность риска для которых очень велика, что может привести к потере всех вложенных средств и банкротству предприятия.
В качестве примера принятия решения на 1 и 2 этапе предлагается фрагмент таблицы, которая составлена на основании планируемого решения предприятия связи на размещение нового оборудования в одном из районов г. Хабаровска (Табл. 7).
Таблица 7
Оценка рисков при принятии решения (фрагмент)
3 этап — принятие окончательного решения
Принятие окончательного решения производится на основе результатов предварительного решения и анализа критических значений.
Как уже говорилось ранее, при принятии решения в условиях неопределенности отдельное внимание должно отводиться качеству информации. В связи с этим предлагается использовать риско-информационную таблицу принятия решения (Табл.8). Данная таблица составлена на основании итоговых результатов, полученных при апробации предлагаемого метода на одном из предприятий связи. С целью обеспечения конфиденциальности точное название предприятия не указывается.
Таблица 8
Риско-информационная таблица принятия решения
Выводы по оценке риска принятия решения руководством предприятия связи на размещение и использование нового оборудо-вания для предоставления услуг связи в одном из районов г. Брянска:
Заключение
Теория риск-менеджмента предполагает целостную систему знаний, характеризующую логическую зависи мость и взаимосвязи между доходом и финансовой устойчивостью с учетом допустимых пределов последствии риска, которые в совокупности обеспечивают достижение субъектами предпринимательства поставленных целей.
Основой теории управления рисками являются общие принципы, модели, методы, способы, приемы, описывающие закономерности развития предпринимательства и возникающих рисков.
Необходимо отметить, что теория предпринимательского риска постоянно развивается. Имеются отдельные виды предпринимательской деятельности, в которых риск поддается расчету, оценке и где методы определения степени риска отработаны и теоретически, и практически. Это прежде всего риск-менеджмент в страховом бизнесе (страхование имущества, здоровья и жизни), а также лотерейное и игорное дело, это связано с тем, что страховой бизнес находится вне прямой зависимости от вида деятельности, а аппарат расчетов лотерейных и игорных рисков базируется на массовых явлениях (законе больших чисел).
Что касается результатов предпринимательской деятельности в целом, то предприниматель вынужден изучать риск, возникающий при производстве, закупке, продаже продукции (услуг). В этом случае степень риска зависит от качества менеджмента, о чем свидетельствует опыт не только российских, но и западных компаний. Риск обязательно должен быть рассчитан до максимально допустимого предела. При этом он носит вероятностный, многовариантный характер, требует постоянной корректировки системы действий с позиций достижения поставленной цели.
Основная задача контрольной работы выполнена. Она позволила ознакомиться со значение риск-мене джмента для предпринимательства и его содержанием; получить навыки определения наибольшей прибыли при оптимальном соотношении прибыли и риска.
Список использованной литературы
PAGE \* MERGEFORMAT 34