Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
PAGE 173
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ, СТРУКТУРНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ И ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫЛКИ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
Учебное пособие
Под редакцией
к. э. н., проф. Т. Г. Бродской, д. э. н., проф. Д. Ю. Миропольского
ИЗДАТЕЛЬСТВО
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО УНИВЕРСИТЕТА ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ
2009
Методологические основы, структурные характеристики и поведенческие предпосылки макроэкономического анализа /Под ред. к. э. н., проф. Т. Г.Бродской, д. э. н., проф. Д. Ю. Миропольского: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. – 174 с.
Учебное пособие составлено в соответствии с рабочей программой модульного курса «Макроэкономика», разработанной на кафедре общей экономической теории СПбГУЭФ. В нем дается систематизированное изложение макроэкономических проблем, изучаемых в первом модуле. Приводятся современные методы их научного анализа. После рассмотрения каждой из проблем приводятся основные выводы и даются задания для самостоятельной работы. Предисловие и главы 1, 2 написаны к. э. н., проф. Т. Г. Бродской; глава 3 – к. э. н., доц. Г. Ф. Фейгиным; глава 4 – к. э. н., доц. А. Б. Камышовой; главы 5, 6 – к. э. н., доц. В. В. Амосовой; глава 7 и заключение – д. э. н., проф. Д. Ю. Миропольским.
Пособие предназначено для студентов 3 курса дневной и вечерней форм обучения.
Рецензенты: к. э. н., проф. Г. А. Маховикова
к. э. н., проф. И. В. Давыдова
ОГЛАВЛЕНИЕ
|
Предисловие ……………………………………………………… |
6 |
Глава 1. Макроэкономика как особый раздел экономическойтеории. Методология макроэкономических исследований …… |
8 |
|
1.1. Предмет макроэкономического анализа. Основные макроэкономические проблемы ……………………………............1.2. Исторические корни становления макроэкономики и основные направления развития макроэкономической теории1. 3. Методы макроэкономического анализа ………………………1.4. Выводы …………………………………………………………… 1.5. Задания для самостоятельной работы ……………………… |
8 12 16 25 26 |
|
Глава 2. Система макроэкономических взаимосвязей в национальной экономике ……………………………........................ 2. 1. Макроэкономические субъекты и система взаимосвязей между ними. Модель народнохозяйственного кругооборота … 2.2. Роль государства и иностранного сектора в модели кругооборота …………………………………………………………… 2. 3. Основные макроэкономические тождества ……………....... 2.4. Идентификация равновесных и неравновесных систем в модели кругооборота ………………………………………………… 2.5. Выводы …………………………………………………………… 2.6. Задания для самостоятельной работы ……………………… |
29 29 34 37 42 44 46 |
|
Глава 3. Результаты функционирования и основные макроэкономические пропорции реального сектора экономики 3.1. Макроэкономическая характеристика реального сектора экономики ………………………………………………………………. 3.2. Макроэкономические пропорции производства …................ 3.3. Макроэкономические пропорции в сфере занятости ……… 3.4. Особенности развития реального сектора экономики России …………………………………………………………………... 3.5. Выводы ……………………………………………………………. 3.6. Задания для самостоятельной работы ……………………… |
49 49 52 58 64 67 68 |
|
Глава 4. Денежный сектор национальной экономики и номинальные макроэкономические показатели …………………. 4.1. Основные макроэкономические пропорции денежного сектора ………………………………………………………………… 4.2. Макроэкономическая система цен. Взаимосвязь реальных и номинальных показателей ………………………………………… 4.3. Взаимосвязь денежного и реального секторов экономики. Проблема нейтральности денег …………………………………. 4.4. Основные тенденции изменения макроэкономических пропорций в денежном секторе Российской Федерации ……… 4.5. Выводы …………………………………………………………… 4.6. Задания для самостоятельной работы ……………………… |
70 70 77 82 84 89 93 |
|
Глава 5. Потребительские решения домохозяйств ……………… 5.1. Оптимизация потребительского выбора и межвременное бюджетное ограничение домохозяйств ………………………….. 5.2. Потребительские решения при экзогенном формировании дохода ………………………………………………………………… 5.3. Модификация функций потребления и сбережения при эндогенном формировании дохода ………………………………… 5.4. Влияние ограничений по заимствованию на потребительский выбор домохозяйств …………………………… 5.5. Потребительский выбор в условиях рациональных ожиданий 5.6. Выводы …………………………………………………………….. 5.7. Задания для самостоятельной работы ………………………... |
96 96 104 115 117 119 120 123 |
|
Глава 6. Инвестиционные решения фирм…………………………… 6.1. Мотивы принятия инвестиционных решений и виды инвестиций ……………………………………………………………….. 6. Оптимальный запас капитала и принцип акселератора в моделировании инвестиционного процесса …………………… 6.3. Оптимизация поведения фирм при формировании автономных инвестиций ……………………………………………… 6.4. Принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности …………………………………………………… 6.5. Реальные инвестиции и фондовый рынок. Q-теория 6.6. Выводы ……………………………………………………………. 6.7. Задания для самостоятельной работы ………………………… |
128 128 130 133 136 138 141 142 |
|
Глава 7. Воздействие государства на потребительские и инвестиционные решения частного сектора экономики ………… 7.1. Доходы, расходы и сбережения государственного сектора экономики ……………………………………………………… 7.2. Бюджетный дефицит и государственный долг ……………… 7.3. Управление государственным долгом ………………………… 7.4. Воздействие государства на потребительские решения домохозяйств ………………………………………………………… 7.5. Влияние государственных расходов и налогов на инвестиционные решения предпринимателей ………………… 7.6. Выводы ……………………………………………………………. 7.7. Задания для самостоятельной работы …………………….. |
145 145 150 155 156 159 162 163 |
|
Заключение ……………………………………………………………. |
167 |
|
Библиографический список ………………………………………… |
168 |
ПРЕДИСЛОВИЕ
Представленное учебное пособие подготовлено коллективом авторов в соответствии с программой модульного курса «Макроэкономика», разработанной на кафедре общей экономической теории СПбГУЭФ. В нем дается систематизированное изложение макроэкономических проблем, изучаемых в первом модуле, и приводятся современные методы их научного анализа. Содержащийся в данной работе учебный материал вводит читателей в сложный и во многом противоречивый мир науки, исследующей национальную экономику рыночного типа как систему взаимосвязей между домашними хозяйствами, фирмами, государством и иностранным сектором экономики. Его изучение позволяет:
Многие из рассматриваемых проблем носят дискуссионный характер, неоднозначно трактуются представителями различных школ и направлений экономической мысли. Отличительная особенность изложения такого рода проблем в данной работе, заключается в том, что авторы не только проводят сравнительный анализ альтернативных концепций, но и акцентируют внимание на выявлении тех условий функционирования и развития национальной экономики, при которых та или иная концепция может адекватно описывать реальную действительность.
Учебное пособие предназначено студентов III курса экономических специальностей всех форм обучения и преследует как теоретические, так и практические цели.
Теоретической целью является формирование у студентов целостного представления о механизмах функционирования национальной экономики рыночного типа с точки зрения основных макроэкономических школ.
Практическая цель состоит в выработке у обучающихся элементарных навыков принятия решений в конкретной микроэкономической среде. Указанные навыки должны быть привиты студентам как а) потенциальным работникам государственных органов разного уровня, принимающим непосредственные макроэкономические решения; б) будущим специалистам бизнеса, умеющим модифицировать поведение фирмы в зависимости от динамики макроэкономических показателей.
Достижение поставленных целей предполагает необходимость решения следующих основных задач:
развитие способностей к оценке механизма функционирования национальной экономики при различных экономических условиях;
Пособие разработано в соответствии с государственными образовательными стандартами экономических специальностей: финансы и кредит, мировая экономика, бухгалтерский учет и аудит, статистика, маркетинг, коммерция, логистика, национальная экономика, менеджмент организации, экономика труда, управление персоналом, математические методы в экономике.
ПОСЛЕ ИЗУЧЕНИЯ ДАННОЙ ГЛАВЫ ВЫ СМОЖЕТЕ:
объяснить, что изучает макроэкономика;
указать причины, которые привели к выделению макроэкономики в самостоятельный раздел экономической теории;
назвать важнейшие особенности основных направлений развития современной макроэкономической теории;
раскрыть связь макроэкономической теории и макроэкономической политики государства;
охарактеризовать специфические черты, присущие методологии макроэкономических исследований;
раскрыть роль ожиданий для процесса принятия экономических решений и описать специфику теоретических моделей их формирования.
Макроэкономика является важнейшим составным разделом экономической теории, основная задача которой заключается в том, чтобы привести в систему, истолковать и обобщить факты хозяйственной жизни общества. Она исследует сущность экономических явлений и процессов, которые определяют функционирование и развитие экономики страны как единого целого. На это указывает приставка “макро”(большой), которая обращает внимание на то, что данный раздел экономической теории посвящен анализу крупномасштабных народнохозяйственных проблем.
При макроэкономическом подходе к анализу основным предметом изучения становится совместная деятельность всех субъектов рыночных отношений и обобщающие результаты этой деятельности.
Важнейшая особенность данного подхода заключается в том, что функционирование национальной экономики анализируется с позиций, отметающих детализацию, связанную с характеристикой специфики различных секторов экономики, поведения отдельных фирм и домохозяйств. Это обусловлено тем, что в данном разделе экономической теории рассматриваются главным образом глобальные проблемы функционирования и развития всей национальной экономики в целом.
Следует отметить, что начиная с момента своего зарождения, вплоть до середины 30-х годов, экономическая теория развивалась как наука, акцентирующая внимание на поведении отдельных экономических субъектов и взаимоотношениях между ними. Обобщающие результаты функционирования всей экономики рассматривались как однозначно определенный суммарный итог этих взаимоотношений, не имеющий специфики своего формирования.
После того, как в 1936 г. была опубликована работа Дж. М. Кейнса “Общая теория занятости, процента и денег”, в которой было показано, что характерные черты функционирования экономики страны в целом не сводятся к свойствам образующих ее элементов, в экономической теории выделились два относительно самостоятельных раздела: микроэкономика и макроэкономика Каждый из них имеет свой предмет исследования.
Специфика предмета исследования в макроэкономике по сравнению с микроэкономикой определяется тремя основными моментами.
Первым из них является тот особый аспект анализа поведения экономических субъектов, который присущ макроэкономике.
Микроэкономика изучает поведение отдельных фирм и домашних хозяйств, принимающих экономические решения и вступающих во взаимодействие друг с другом на отраслевых рынках благ и факторов производства. При таком аспекте рассмотрения в центре внимания находятся проблемы рыночного ценообразования и особенности механизма согласования интересов производителей и потребителей при различных формах организации рынка.
Макроэкономика, в отличие от микроэкономики, исследует принципы агрегированного поведения миллионов субъектов, которые в своей совокупности образуют всю экономику. Анализ поведения экономических субъектов в таком аспекте позволяет изучать функционирование национальной экономики в целом, выявлять механизм формирования конечных результатов в процессе совместной деятельности всех агентов рыночной экономики.
Конкретные показатели результатов совместной деятельности (например, национальный доход, темп инфляции, количество денег в обращении, уровень безработицы и др.) дают исследователям инструментарий для установления тех глобальных тенденций, которые доминируют в экономике. При анализе этих тенденций не учитывается ни специфика функционирования тех или иных отраслевых рынков, ни особенности поведения отдельных фирм или домохозяйств. Значение имеют лишь обобщающие изменения. Если, например, в течение одного и того же периода времени тысячи фирм снизили цены, а тысячи – повысили их, то обобщающая динамика всех цен в экономике будет характеризоваться средней из многих тысяч отдельных изменений и измеряться специальным показателем - уровнем цен.
Второй момент, определяющий особенности предмета макроэкономического анализа, - это природа денег в экономике.
При микроэкономическом анализе в качестве денег рассматривается один из выпускаемых фирмой товаров, используемых как средство обмена (например, золото). Поэтому здесь изучается лишь реальный сектор экономики, связанный с производством товаров и услуг. При макроэкономическом анализе учитывается существование в стране «кредитных денег», не связанных непосредственно с производством товаров и услуг. Эти деньги эмитируются банковской системой страны, а их количество регулируется Центральным банком. Это приводит к расширению предмета макроэкономики. Наряду с реальным изучается денежный сектор экономики, а также взаимодействие обоих секторов.
Третий момент – расширение числа субъектов при макроэкономическом анализе. В число этих субъектов помимо фирм и домохозяйств, решения которых анализируются как на макро-, так и на микроуровне, входят также государство и иностранный сектор экономики.
Несмотря на существенные отличия в предмете исследования, макроэкономика и микроэкономика тесно взаимосвязаны между собой. Эта взаимосвязь определятся тем, что результаты функционирования национальной экономики в целом, а также тенденции их изменения определяются решениями отдельных экономических субъектов. Следовательно, их изучение предполагает рассмотрение процесса принятия экономических решений на микроуровне
В условиях рыночной экономики наиболее существенное влияние на обобщающие результаты экономической деятельности и тенденции их изменения оказывают решения, принимаемые фирмами и домохозяйствами. Поэтому эти решения составляют исходную основу построения подавляющего большинства макроэкономических моделей и функциональных зависимостей. При их построении оценивается поведение репрезентативных (типичных) фирм и домашних хозяйств, действующих рационально в условиях конкурентной экономики. Правомерность такого подхода обусловлена тем, что механизм рыночного отбора заставляет субъектов, принимающих нерациональные решения, либо обучаться и развивать способность действовать рационально, либо покидать “нишу”, занятую на рынке.
В смешанной экономике, где государство участвует в регулировании экономической деятельности и обеспечении жителей страны общественными товарами и услугами, решения, принимаемые органами государственного управления, оказывают непосредственное влияние не только на многие макроэкономические показатели, но и на реакцию фирм и домохозяйств. Учет характера этой реакции позволяет оценить результативность различных направлений макроэкономической политики государства, а также ее ожидаемые социально-экономические последствия.
Для стран, имеющих развитую систему внешнеэкономических связей, важное значение имеет выявление факторов, определяющих решения иностранцев о закупке производимых на их территории товаров и услуг, а также об инвестициях в экономику данных стран. Эти решения во многом определяют конечные результаты функционирования национальной экономики и перспективы ее дальнейшего развития.
Наличие взаимосвязей макроэкономики и микроэкономики не устраняет существенных различий между этими разделами экономической теории. Каждый из них не только сохраняет свой специфический предмет исследования, но и развивается относительно самостоятельно, на основе применения различных подходов, методов и теорий.
Предмет макроэкономики может быть конкретизирован перечнем ключевых проблем, изучаемых макроэкономикой. К их числу относятся:
система народнохозяйственных взаимосвязей, складывающаяся в процессе формирования обобщающих конечных результатов функционирования реального сектора национальной экономики;
роль денег в экономике и их влияние на развитие реального производства;
механизм принятия фирмами и домохозяйствами агрегированных решений, определяющих величину плановых расходов в предстоящем периоде;
каналы, воздействия государства на агрегированные решения фирм и домохозяйств;
факторы, регулирующие занятость и определяющие уровень безработицы в масштабах национальной экономики;
природа и социально-экономические последствия инфляции;
причины циклических колебаний и конъюнктурных изменений в экономике;
источники экономического роста и условия, определяющие оптимизацию темпов увеличения реального объема национального производства;
принципы проведения государственной макроэкономической политики и характер ее воздействия на результаты функционирования национальной экономики;
влияние международных экономических связей на состояние и развитие национальной экономики.
При анализе данных проблем макроэкономика оперирует такими понятиями, как национальный доход, общий уровень цен, темпы инфляции, уровень безработицы, темпы экономического роста, дефицит государственного бюджета и платежного баланса страны, валютный курс и т.п. Опираясь на эти понятия, она объясняет механизм формирования типичных для рыночной экономики явлений и процессов и обосновывает закономерности их изменения. Это позволяет не только давать теоретическое описание основополагающих принципов функционирования национальной экономики, но и прогнозировать ожидаемые тенденции изменения уровня цен, объемов производства и занятости.
Фундаментальное значение для становления макроэкономики как самостоятельного раздела экономической теории имели три события.
Во-первых, начало сбора и систематизации агрегированных данных, позволяющих рассчитывать показатели, которые характеризуют развитие национальной экономики в целом. К их числу относятся такие показатели, как валовой национальный продукт, национальный доход, общий объем инвестиций, располагаемый доход домохозяйств и др. Необходимость получения значительной части необходимой для их расчета информации, во многих странах была осознана в годы первой мировой войны. Это было обусловлено тем, что в данный период правительствам потребовались статистические данные для планирования и проведения в жизнь мероприятий, связанных с осуществлением боевых действий. В послевоенные годы развитие статистических макроэкономических исследований привело к созданию системы национального счетоводства, которая в настоящее время применяется почти во всех странах мира.
Во-вторых, начавшаяся в 1929 г. Великая депрессия, которая выразилась в значительном и продолжительном спаде производства и высоком уровне безработицы почти во всех странах мира. Результаты экономического развития, достигнутые в этот период вошли в противоречие с постулатами классической экономической теории о способности рыночного механизма к преодолению спада производства и безработицы без вмешательства государства.
В-третьих, выявление на основе обработки собранной статистической информации наличия повторяющихся закономерностей в экономическом развитии, свидетельствующих о циклическом характере экономической динамики, тенденции к чередованию спадов и подъемов в экономике. Научное осмысление этих закономерностей позволило выдвинуть гипотезу о том, что негативные социально-экономические явления, которые имели место в период Великой депрессии при определенных условиях могут повториться. Поэтому возникла необходимость в определения этих условий и теоретическом обосновании политики государства, направленной на предотвращение резких колебаний общего уровня деловой активности в национальной экономике и мировом сообществе в целом.
Основоположником современной макроэкономической теории стал британский экономист Дж. М. Кейнс, который разработал научную концепцию, объясняющую возникновение конъюнктурных колебаний в экономике, а также предложил специальную программу действий правительства по преодолению депрессии и сглаживанию экономического цикла. Несмотря на то, что ряд полученных им теоретических выводов и практических рекомендаций по вопросам проведения государственной политики в настоящее время подвергнут достаточно обоснованной критике, учение Кейнса, по мнению большинства современных ученых, является наиболее значительным явлением в экономической науке ХХ века.
Центральными звеньями теории Кейнса являлись следующие положения.
Во-первых, отказ от классической доктрины о плавном саморегулировании рыночной экономики. Кейнс доказывал. что рыночная экономика такой способностью не обладает и, следовательно, не гарантирует полную занятость, стабильность цен и высокий уровень выпуска Отсюда логически вытекал вывод о необходимости проведения стабилизационной макроэкономической политики государства.
Во-вторых, признание определяющей роли спроса в формировании экономической конъюнктуры. Обосновывая этот тезис Кейнс подверг критике один из фундаментальных постулатов классической экономической доктрины- закон Сэя, гласящий, что предложение рождает свой собственный спрос.
В-третьих, понимание национальной экономики как целостной системы, обладающей свойством эмерджентности, т.е. несводимости характерных черт ее функционирования к свойствам образующих ее элементов. Примером такой несводимости может служить обоснованный Кейнсом “парадокс сбережений”, согласно которому для всей нации (в отличие от отдельного индивидуума) рост сбережений не приводит к увеличению богатства.
Влияние Кейнса на развитие экономической теории было столь велико, что с этого времени все макроэкономические исследования стали проводиться с учетом идей Кейнса. Те ученые, которые непосредственно развивали его идеи стали причислять себя к одной из двух групп (“кейнсианцам” или “неокейнсианцам”) в зависимости от того, насколько близки были их взгляды с позицией и политическими рекомендациями Кейнса.
Ученые, которые остались последовательными приверженцами классической доктрины о саморегулируемости конкурентной рыночной экономики, эффективности ценовой информации и высокой гибкости цен, подвергли с разных позиций критическому переосмыслению основные положения кейнсианской теории, сформировав неоклассическую экономическую школу в макроэкономике.
Эта школа включает в себя многие направления, важнейшими из которых являются - неклассический синтез, монетаризм, “экономика предложения”, теория рациональных ожиданий. Указанные направления не являются концепциями, дающими системное представление о механизме функционирования всей национальной экономики в целом. Оставаясь в рамках неоклассической школы, они по-новому трактуют лишь отдельные элементы этого механизма, которые сказываются на обобщающих результатах функционирования национальной экономики.
Так, монетаристы анализируют в основном проблемы, связанные с оценкой влияния денег на процессы, происходящие в реальном секторе экономики, обосновывая необходимость сбалансированного соотношения между количеством денег, доступных для финансирования покупок товаров и услуг, с одной стороны, и способностью экономики производить эти товары и услуги - с другой. Представители неоклассического синтеза обращают внимание на различие конечных результатов экономического развития в краткосрочном и долгосрочном периодах, которое возникает при интеграции неоклассической концепции функционирования рынка труда с кейнсианской концепцией формирования эффективного спроса. Сторонники теории рациональных ожиданий акцентируют внимание на различии конечных результатов экономического развития при правильных (рациональных) и ошибочных оценках будущего макроэкономическими субъектами.
Все представители неоклассического направления, как правило, рассматривают макроэкономическую теорию Дж. М. Кейнса в виде частного направления экономической теории. Основная специфика этого направления, по их мнению, заключается в рассмотрении механизма функционирования национальной экономики в краткосрочном периоде в условиях негибкости заработной платы и уровня цен на товары и услуги.
Наряду с кейнсианским и неоклассическим направлениями современной макроэкономической теории в середине ХХ-го века сформировалось такая экономическая школа, как институционализм. Своеобразие этой школы определяется тем, что основным объектом изучения являются не теоретические модели рынка, а реальные экономические системы на разных этапах их развития.
В области макроэкономической теории наибольший вклад представителями данной школы был внесен: а) в исследование циклических колебаний в экономике; б) в создание теории длинноволновых циклов, которые впервые были проанализированы Н. Д. Кондратьевым; в) в выявление той роли, которую играют в процессе экономического развития научно-технические нововведения, различные социальные или политические группы и институты; г) в анализ несостоятельности рынка при решении социальных и научно-технических проблем; д) в обоснование инновационной, промышленной и социальной политики государства.
Важнейшие особенности основных школ макроэкономического анализа в обобщенном виде представлены в табл. 1.1.
Таблица 1.1.
Сравнительный анализ научных подходов в макроэкономике
|
КОНЦЕПЦИИ |
|||
|
Признаки |
НЕОКЛАССИЧЕСКАЯ |
КЕЙНСИАНСТВО |
ИНСТИТУЦИОНАЛИЗМ |
|
Предмет исследо- вания |
Теоретические модели совершенных рынков |
Теоретические модели несовершенных рынков |
Воздействие политических, экономических и социальных институтов на механизм функционирования экономики |
|
Основной вклад в развитие теории |
Обобщение на макроуровне микроэкономических принципов рационального поведения субъектов |
Создание макроэкономи-ческой теории, основанной на учете взаимодействия всех секторов экономики |
Критический анализ механизма и результатов функционирования рыночной экономики |
|
Фундаментальные теорети-ческие выводы |
Доказательство теоретической способности рыночной экономики к саморегулированию и достижению устойчивого равновесия на всех рынках |
Выявление условий и факторов, препятствую-щих достижению устойчивого равновесия при полной занятости |
Описание форм трансформации конкурентного рыночного механизма под воздействием корпораций, профсоюзов и других социальных институтов |
|
Выводы для политики |
Государству следует ограничивать макро-экономическое воз-действие регулирова-нием денежной массы |
Государству необхо-димо проводить ак-тивную макроэконо-мическую политику |
Государство оказывает решающее воздействие на экономику и должно осуществлять социальный контроль за деятельностью рыночных институтов |
В заключении данного вопроса, следует отметить, что в 80-90-е годы представители как неокейнсинского, так и неоклассического направления экономической теории стали уделять основное внимание проблемам микроэкономического обоснования макроэкономических закономерностей функционирования национальной экономики. Такой аспект исследования фундаментальных основ кейнсианства и неоклассической экономической теории выделился в особый раздел, получивший название “новая макроэкономика”.
Методы научного анализа представляют собой совокупность приемов, способов и принципов, применяемых при исследовании проблем, составляющих предмет данной науки. В макроэкономике, как и в других разделах экономической теории, применяются не только общенаучные методы исследования, но и специфические. К числу основных общенаучных методов, используемых в макроэкономических исследованиях, относятся: сочетание анализа и синтеза, единство логического и исторического аспектов рассмотрения, метод научной абстракции, системно-функциональный анализ, экономико-математическое моделирование, сочетание позитивного и нормативного подходов. Их применение в макроэкономике имеет свои особенности, определяемые как ее предметом, так и основным специфическим методом исследования - методом агрегирования.
Суть последнего заключается в том, что в качестве понятий, с которыми оперирует макроэкономика, выступают агрегаты, которые представляют собой научные абстракции, образуемые путем объединения по тому или иному признаку в единое целое множества экономических явлений или процессов. Такого рода агрегатами являются не только обобщающие показатели экономической конъюнктуры (национальный доход, уровень цен, процентная ставка и т.д.), но и отдельные сектора национальной экономики, выступающие в качестве основных макроэкономических субъектов. Основным критерием выделения макроэкономических субъектов является та специфическая роль, которую каждый из них выполняет в организации экономической деятельности.
К числу данных субъектов относятся:
- сектор домашних хозяйств, включающий в себя все семьи страны и направляющий свою деятельность на удовлетворение потребностей;
- предпринимательский сектор, который объединяет всю совокупность фирм, зарегистрированных внутри страны и организующих свою деятельность с целью извлечения прибыли;
- государственный сектор, представляющий собой все государственные институты и учреждения. Этот сектор организует производство общественных благ и осуществляет социальные выплаты, перераспределяет национальный доход страны между отдельными секторами экономики, обеспечивает предложение денежных средств в национальной экономике и проводит тот или иной комплекс мер по регулированию внешнеэкономических связей страны. В отличие от других макроэкономических субъектов, государство при осуществлении своей экономической деятельности руководствуется не собственными, а общенациональными интересами;
- иностранный сектор, под которым понимается совокупность всех экономических субъектов, имеющих постоянное местонахождение за пределами страны. Взаимодействие иностранного сектора с экономическими субъектами национальной экономики осуществляется на основе внешнеэкономических связей через взаимный обмен товарами, услугами национальной валютой и капиталом.
Основная часть взаимосвязей экономических субъектов формируется в процессе их взаимодействия на рынках. В макроэкономике рассматриваются следующие агрегатные рынки:
- рынок благ, объединяющий множество рынков, на которых реализуется весь объем произведенных в стране конечных товаров и услуг;
- рынок ценных бумаг (капитала), который на макроуровне представлен рынком краткосрочных государственных облигаций;
- рынок денег, характеризующий весь объем сделок , связанных с обменом национальной валюты на ценные бумаги;
- рынок труда, на котором продается и покупается труд как таковой (без выделения его отдельных видов);
- международный валютный рынок, на котором происходит обмен национальных валют.
Взаимодействие экономических субъектов в макроэкономике анализируется с помощью моделей, которые представляют собой абстрактное отображение изучаемых с их помощью реальных явлений и процессов в экономике. Необходимость применения моделей определяется тем, что они позволяют отвлечься от несущественных деталей и выявить принципиальные экономические связи.
В моделях используется два вида переменных: экзогенные (задаваемая вне модели исходная информация) и эндогенные, являющиеся результатом решения модели. Цель применения моделей состоит в выяснении того, как экзогенные переменные влияют на эндогенные. В зависимости от конкретных задач исследования применяются разные типы моделей. Типизация моделей может быть проведена на основе различных критериев:
по способу представления изучаемого процесса или явления модели разделяются на графические и экономико-математические;
по продолжительности анализируемых процессов - на краткосрочные и долгосрочные;
по степени охвата внешнеэкономических связей - на закрытые ( не учитывающие воздействия иностранного сектора на национальную экономику ) и открытые, построенные с целью учета этого воздействия;
по характеру отражения фактора времени - на статические, не учитывающие время, необходимое для наступления тех или иных событий, и динамические, характеризующие взаимосвязи между изменениями экономических показателей во времени.
Вся система рынков, выделяемых в макроэкономике, получает свое отражение только в открытых долгосрочных моделях. В закрытых краткосрочных моделях учитываются лишь первые четыре из указанных рынков. Связи, устанавливаемые на международном валютном рынке, рассматриваются только в открытых моделях экономики. Рынок реального капитала как составная часть рынка факторов производства в той или иной степени учитывается лишь в долгосрочных моделях (экономического роста или экономического цикла). Такого рода абстрагирование объясняется специфической направленностью каждого типа моделей на исследование определенного круга экономических проблем.
Построение макроэкономических моделей базируется на учете четырех основных видов функциональных взаимосвязей в экономике:
поведенческих, отражающих типичные предпочтения экономических субъектов. Примером такого рода зависимостей может служить инвестиционная функция (I=b i), которая характеризует связь между процентной ставкой как фактором, определяющим инвестиционные решения предпринимателей, и объемом инвестиций;
технологических, выражающих те связи между экономическими показателями, которые определяются утвердившимися в обществе методами организации производства, уровнем использования достижений НТП и т.д. К такого рода зависимостям относятся, в частности, производственные функции, отражающие связь между затратами на производство и его результатами;
дефиниционных, характеризующих содержание рассматриваемых понятий, даваемое им по определению . Сюда относятся все зависимости между показателями национальных счетов, а также функции, уточняющие количественную определенность или структуру рассматриваемых явлений. Например, определение нормы безработицы как доли безработных в составе самодеятельного населения может быть в количественном плане уточнено функцией u=F/L (где u-норма безработицы, а F и L - соответственно безработные и самодеятельное население);
институциональных, с помощью которых учитываются связи между рассматриваемыми показателями и параметрами, формируемые теми или иными государственными институтами. К их числу относятся: зависимость объема собираемых чистых налогов (Т) от величин дохода (Y) и установленной государством налоговой ставки ( tу ): Т = tуY; зависимость максимально возможного количества денег (М), которое может быть создано коммерческими банками, от денежной базы (Н) и нормы обязательных резервов (r), устанавливаемой центральным банком: М= 1/r H и ряд других.
Основополагающий для макроэкономики принцип агрегирования распространяется не только на основных субъектов экономики, систему рынков, все экономические показатели и функциональные зависимости, но и на характер поведения экономических субъектов. Последнее означает, что поведение, которое типично для одного рационального субъекта (фирмы или домашнего хозяйства) распространяется на всех представителей соответствующего сектора экономики.
Многие из макроэкономических проблем касаются решений, не просто имеющих место в какой-либо период времени, но включающих время как фактор принятия решений. Например, решая вопрос о величине сбережений в данном году, каждая семья фактически делает межвременный выбор между потреблением в настоящем и потреблением в будущем. Решения фирм о масштабах инвестирования в данном году также касаются вопроса о размещении ограниченных ресурсов во времени, т.е. относятся к проблеме динамического выбора. В тот период, когда экономические субъекты принимают динамические решения, их представления о будущем являются неопределенными. Поэтому при оценке поведения экономических субъектов определяющее значение имеет учет их ожиданий.
Концепция ожиданий в макроэкономическую теорию была введена в начале 30-х годов шведским экономистом Г.Мюрдалем. Он выделил два типа ожиданий: ожидания ex post, т.е. оценки производителей и потребителей, сформировавшиеся после завершения рассматриваемого процесса и ожидания ex ante -планы и намерения экономических агентов, формируемые в процессе принятия решений. В макроэкономике основное внимание уделяется гипотезам относительно формирования экономическими субъектами ожиданий ex аnte. Ожидания ex post учитываются главным образом тогда, когда речь идет об эмпирической проверке теоретических концепций или расчете на основе системы национального счетоводства обобщающих показателей, характеризующих фактические результаты развития национальной экономики
Развитие научных представлений об ожиданиях ex ante привело к разработке трех основных концепций, рассматривающих принципы формирования ожиданий и описывающих эти принципы в соответствующих экономико-математических моделях. Они получили название концепций экстраполяционных (статических), адаптивных и рациональных ожиданий.
Первая концепция базируется на гипотезе о том, что экономические субъекты при формировании своих ожиданий ex ante учитывают тенденции, которые сложились в прошлом, и распространяют их на будущее. Таким образом, предполагается, что люди действуют так, как будто ожидают, что следующий год будет точно таким же, как и год нынешний. В формализованном виде это простое интуитивное правило формирования ожиданий относительно будущего значения какого-либо экономического показателя Х (среднего уровня цен, процентной ставки, располагаемого дохода и т.д.) может быть представлено следующим равенством:
Хe +1 = Х 0 , (1.1.)
где Xe+1 - ожидаемое значение показателя X в следующем периоде;
Х0 - фактическое значение показателя Х в текущем периоде.
Концепция адаптивных ожиданий предполагает, что экономические субъекты не приравнивают ожидания ex ante к ожиданиям ex post, а формируют их с учетом прошлых ошибок. Иными словами, действуя интуитивно, они подвергают ревизии свои будущие планы в зависимости от того, в какой степени оказались ложными их ожидания относительно настоящего. Модель формирования адаптивных ожиданий будущего значения показателя Х может быть представлена в виде:
Хe+1 = Хe0 + g ( Х0 - Хe 0 ), (1.2.)
где: Хe0 - ожидаемое значение показателя Х в текущем периоде, сформированное в предыдущем периоде;
(Х0-Хe0 )- ошибка прогноза, сделанного в предыдущем периоде;
g - доля от величины ошибки прогноза прошлого периода, которую экономические субъекты учитывают при корректировке вновь формируемых ожиданий ( 0< g <1 )
Выполнив несложные преобразования, уравнение (1.2.) можно представить в виде:
Хe+1 = ( 1-g )Хe0+ g Х 0 . (1.3.)
Это уравнение показывает, что согласно концепции адаптивных ожиданий прогноз для каждого следующего года является средневзвешенной величиной прогноза прошлого года и фактического значения Х для данного года. Отсюда также следует, что при отсутствии ошибок предыдущего прогноза ожидания не изменяются во времени (Хe+1=Хe0). Такая же ситуация складывается, если экономические субъекты не учитывают прошлые ошибки, т.е. g=0. В том случае, когда они корректируют свои представления о будущих значениях экономических показателей на всю величину прошлых ошибок (g=1), ожидания являются статическими: Хe+1 =Х0.
По мнению сторонников концепции рациональных ожиданий, получившей свое развитие начиная с 70-х годов ХХ -го века, рассмотренные выше модели формирования ожиданий слишком упрощенно представляют процесс формирования экономическими субъектами своих будущих оценок. Они считают, что люди используют более изощренные способы, особенно в тех случаях, когда речь идет о распределении значительных денежных средств (например, при принятии инвестиционных решений).
Рационально действующие экономические субъекты не только учитывают ошибки прошлого опыта, но и заглядывают в будущее. Принимая свои решения, они опираются на собственные представления о модели управления экономикой и привлекают всю доступную информацию об ожидаемых событиях, которые могут повлиять на экономическую конъюнктуру. Это позволяет им при отсутствии неожиданных потрясений достаточно точно предвидеть будущие изменения и не совершать систематических ошибок. Хотя такие ошибки вполне возможны, они являются скорее исключением, чем правилом.
Рассматриваемая гипотеза сама по себе не определяет, каковы конкретно должны быть ожидания экономических субъектов. Конкретизация моделей формирования ожиданий предполагает необходимость учета системы связей прогнозируемого показателя с определяющими его переменными. Поэтому для разных показателей могут использоваться разные модели.
В частности, простейшая модель прогноза общего уровня цен в соответствии с концепцией рациональных ожиданий описывается системой, состоящей из следующих четырех уравнений:
1) YDt = a - bPt + Ut ;
2) YSt = c + d Pt + Vt ; (1.4)
3) Pte = Pte(Xi);
4) YDt = YSt ,
где Ut, Vt - стохастические переменные отражающие случайные ошибки в прогнозировании объемов спроса и предложения; a, b, c, d - константы, характеризующие форму связи между объемами совокупного спроса или предложения и уровнем цен; Xi -все параметры, учитываемые предпринимателями при формировании цен; е - индекс, показывающий, что имеются в виду ожидаемые параметры.
Первое из этих уравнений означает, что текущий спрос (YDt) определяется его текущей ценой (Pt), второе- что, решения об объеме предложения (YSt ) производителями принимаются на основе ожидаемой цены (Pte). Третье уравнение свидетельствует о том, что производители строят свой прогноз в соответствии с концепцией рациональных ожиданий, а четвертое - о равенстве планируемых объемов совокупного предложения и совокупного спроса.
Основу макроэкономического анализа составляет позитивный подход к исследованию народнохозяйственных проблем, который направлен на формирование научного представления о влиянии поведения экономических субъектов на функционирование национальной экономики в целом. Применение этого подхода в современной макроэкономике, как правило, базируется на проведении трех основных этапов аналитических исследований. На первом этапе дается теоретическое обоснование гипотезы относительно поведения типичного экономического субъекта в различных условиях. На втором этапе посредством агрегирования всей совокупности решений, принятых фирмами или домашними хозяйствами, анализируются результаты воздействия этих решений на формирование и изменение макроэкономических показателей. На третьем этапе на основе сбора и обработки фактической информации проверяется правильность полученных теоретических выводов, дается объяснение процессов и явлений в экономике, имевших место в прошлом, или составляется прогноз на будущее
Наряду с позитивным в макроэкономике применяется нормативный подход к исследованию. Последний представляет собой оценочные суждения о том, какие изменения и тенденции являются желательными (т.е. соответствующими избранному критерию), и каких рекомендаций следует придерживаться политикам, если они стремятся к достижению желаемых результатов. Нормативный подход, как правило, дополняет позитивный при анализе макроэкономической политики государства. На основе позитивного подхода ученые определяют возможные экономические результаты тех или иных направлений государственной политики. Применяя нормативный подход, они разрабатывают рекомендации относительно использования тех направлений экономической политики, которые могут привести к желаемым экономическим результатам. Сочетание позитивного и нормативного подходов позволяет макроэкономическим исследованиям служить научным фундаментом для разработки основных принципов, целей и инструментов государственной экономической политики.
Следует отметить, что вопрос о целях и методах осуществления макроэкономической политики является одним из наиболее дискуссионных в экономической теории. Именно по этому вопросу наиболее отчетливо просматриваются различия между разными школами макроэкономических теорий. Спектр этих различий весьма широк: от почти полного отрицания необходимости государственного вмешательства в функционирование национальной экономики (классическая школа немарксистской экономической мысли), до признания главенствующей роли государства в решении всех макроэкономических проблем (ортодоксальный марксизм).
Теоретической основой неоднозначной трактовки целей и задач макроэкономической политики служит разное понимание способности рынка к саморегулированию и бескризисному экономическому развитию.
1. 4. Выводы
1.5. Задания для самостоятельной работы
а) механизм установления относительных цен на рынке факторов производства;
б) уровень безработицы и темпы инфляции;
в) закономерности изменения отраслевой структуры производства;
г) формирование оптимального объема производства фирмы.
Объясните почему макроэкономика не исследует эти важные экономические проблемы.
а) совокупный спрос на товары и услуги зависит от спроса домохозяйств, фирм, государства и заграницы;
б) реальный объем производства определяется уровнем производительности труда;
в) сумма налоговых поступлений регулируется величиной налоговой ставки;
г) размер потребительских расходов зависит от располагаемого дохода домохозяйств.
Попытайтесь привести свои примеры перечисленных зависимостей.
а) дать теоретическое обоснование модели поведения экономического субъекта;
б) изучить результаты воздействия поведения экономических субъектов на изменение макроэкономических показателей;
в) разработать рекомендаций по использованию инструментов макроэкономической политики;
г) проверить правильности теоретических гипотез.
Приведите примеры применения нормативного и позитивного подходов к анализу ключевых макроэкономических проблем.
а) делает модель более соответствующей действительности;
б) изменяет внутреннюю логику рассмотрения экономического процесса;
в) позволяет оценить наиболее значимые связи и зависимости;
г) приводит к учету всех экзогенных параметров.
Подумайте, является ли научная абстракция обязательной составной частью процесса разработки модели.
5. Объясните, какие характеристики являются отличительными признаками самостоятельной науки? Можно ли считать наукой экономическую теорию? Является ли макроэкономика отдельной наукой?
6. Раскройте различие между микроэкономикой и макроэкономикой. Покажите, как они связаны между собой?
7. Объяснить причины возникновения различия взглядов кейнсианской и неоклассической экономических школ на роль государства в регулировании макроэкономических процессов?
8. Вспомните, какие макроэкономические проблемы наиболее активно обсуждаются в России в последнее время. Объясните, почему они вызывают интерес прессы и общественности. Как эти проблемы могут повлиять на Вашу жизнь или жизнь близких Вам людей?
9. Представьте, что Вы занимаетесь изучением влияния инфляции на реальные доходы граждан. Какой вид анализа Вы будете проводить в данном случае: статический, динамический или сравнительной статики?
10. Объясните, для каких целей ученые строят макроэкономические модели.
11. Предположим, что в ноябре курс рубля по отношению к доллару составил 26,5 руб./ долл., в то время как население ожидало, что валютный курс будет равен 27 руб./ долл.
Какая величина валютного курса будет ожидаться населением в декабре, если ожидания населения адаптивны, а при прогнозировании будущих показателей учитывается 60% от ошибок ранее сделанных прогнозов?
ГЛАВА 2. СИСТЕМА МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ВЗАИМОСВЯЗЕЙ В НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ
ИЗУЧЕНИЕ ДАННОЙ ГЛАВЫ ПОЗВОЛИТ ВАМ:
дать классификацию основных макроэкономических субъектов и объяснить их функциональную роль в экономике;
охарактеризовать систему связей в рамках частного сектора закрытой рыночной системы;
раскрыть роль государства и иностранного сектора в системе макроэкономических взаимосвязей, объяснить, как они связаны с фирмами домашними хозяйствами;
показать, как модифицируются доходы и расходы частного сектора экономики под влиянием государства и иностранного сектора;
определить количественные формы выражения основных макроэкономических тождеств и объяснить их значение для макроэкономического анализа;
дать характеристику основного критерия идентификации равновесных и неравновесных систем в модели кругооборота;
описать отличительные черты основных способов восстановления нарушенного равновесия.
2. 1. Макроэкономические субъекты и система взаимосвязей между ними. Модель народнохозяйственного кругооборота.
На основе макроэкономического агрегирования функционирование национальной экономики можно представить в виде хозяйственной деятельности четырех макроэкономических субъектов, взаимодействующих между собой на трех национальных рынках: рынке товаров и услуг, рынке факторов производства и финансовом рынке, объединяющем рынок денег и рынок ценных бумаг.
Основным критерием выделения макроэкономических субъектов является та специфическая роль, которую каждый из них выполняет в организации экономической деятельности. К числу данных субъектов относятся:
Cектор домашних хозяйств, включающий в себя все семьи страны. Домашнее хозяйство- это экономическая единица, объединяющая лиц, живущих под одной крышей и принимающих общие финансовые решения. Экономисты выделяют следующие характерные черты экономического положения и поведения домохозяйств:
Предпринимательский сектор, который объединяет всю совокупность фирм, зарегистрированных внутри страны. Фирма- это экономически и юридически самостоятельная хозяйственная единица, покупающая производственные ресурсы для изготовления продукции, которую она продает домохозяйствам, другим фирмам или государству. Экономисты считают, что фирмам свойственны следующие характерные черты:
Государственный сектор, представляющий собой все государственные институты и учреждения. Этот сектор организует производство общественных благ и осуществляет социальные выплаты, перераспределяет национальный доход страны между отдельными субъектами, отраслями и регионами страны, обеспечивает предложение денежных средств в национальной экономике и проводит тот или иной комплекс мер по регулированию внешнеэкономических связей страны. В отличие от других макроэкономических субъектов, государство при осуществлении своей экономической деятельности руководствуется не собственными, а общенациональными интересами;
Иностранный сектор, под которым понимается совокупность всех экономических субъектов, имеющих постоянное местонахождение за пределами страны. Взаимодействие иностранного сектора с экономическими субъектами национальной экономики осуществляется на основе внешнеэкономических связей через взаимный обмен товарами, услугами национальной валютой и капиталом.
Миллионы фирм и домашних хозяйств, государственные институты и представители иностранного сектора в процессе своей деятельности принимают решения самостоятельно, однако в результате их взаимодействия формируются устойчивые закономерности развития всей национальной экономики. Поэтому для понимания характера и направлений воздействия решений отдельных экономических субъектов на механизм функционирования всей национальной экономики определяющее значение имеет анализ системы связей, складывающихся между ее различными секторами. Основным инструментом такого рода анализа является теоретическая модель кругооборота доходов и расходов.
В своем наиболее простом варианте эта модель описывает движение потоков денежных платежей между фирмами и домашними хозяйствами, отражающее формирование доходов и расходов в закрытой чисто рыночной экономике, где в систему взаимосвязей вступают только два макроэкономических субъекта: предприниматели и домашние хозяйства. При этом потоки денежных платежей опосредствуют встречное движение выпускаемых в экономике благ или затрачиваемых на их создание ресурсов. В данном варианте не учитывается влияние государства и заграницы. Такое абстрагирование позволяет акцентировать внимание на основной системе связей, складывающихся в частном секторе закрытых хозяйственных систем. В наглядном виде эта модель представлена на рис.2.1.
Рис.2.1. Кругооборот продуктов и доходов в закрытой чисто рыночной экономике
где С- потребительские расходы домохозяйств; S -сбережения домохозяйств; Y-совокупность произведенных в стране конечных товаров и услуг; Н- факторы производства; I –чистые инвестиции предпринимателей; W- расходы предпринимателей на оплату факторов производства; D-доходы домохозяйств от продажи факторов производства; In –средства для финансирования инвестиций; Q- нераспределенная прибыль корпораций; A-амортизация.
Роль фирм и домохозяйств в процессе кругооборота. На рынке ресурсов домохозяйства являются продавцами труда, земли и капитала, а фирмы- покупателями ресурсов. Продав свои ресурсы, домохозяйства получают доход (W), часть которого они расходуют на покупку потребительских товаров, а часть сберегают. Их потребительские расходы (C) становятся основной частью общих расходов на покупку произведенных товаров и услуг. За счет своих сбережений (S) домохозяйства покупают на финансовом рынке самостоятельно или с помощью финансовых посредников (банков, брокерских компаний, негосударственных пенсионных фондов и т. д.) акции, облигации и другие долговые обязательства фирм, а также размещают средства на счетах в коммерческих банках. В модели кругооборота эта операция отражается перемещением сбережений в сектор имущества.
На рынке товаров и услуг фирмы выполняют две основные функции. С одной стороны, они продают все создаваемые в стране конечные товары и услуги, то есть являются продавцами. С другой стороны, они являются покупателями инвестиционных товаров.
Основную часть денежной выручки от реализации продукции фирмы расходуют на оплату производственных ресурсов на рынке факторов производства. Остальная часть (нераспределенная прибыль корпораций, образующая чистые сбережения предпринимательского сектора экономики) расходуется либо на покупку долговых обязательств других фирм либо на цели самофинансирования (т.е. на финансирование инвестиций за счет собственных денежных средств). В модели кругооборота эта операция отражается перемещением чистых сбережений фирм (Q) в сектор имущества. Туда же поступают амортизационные отчисления. Сумма нераспределенной прибыли и амортизации представляет собой валовые сбережения фирм.
Таким образом, все сбережения частного сектора экономики (как чистые, так и валовые) аккумулируются в секторе имущества. Они являются источником для финансирования инвестиций и поступают в предпринимательский сектор через финансовый рынок. Конкретно это выражается в том, что фирмы берут кредиты или выпускают долговые обязательства для привлечения заемных средств с целью финансирования инвестиций.
Потоки и запасы. Отражаемые в модели кругооборота реальные потоки товаров и ресурсов направлены по часовой стрелке, а балансирующие их денежные потоки - против часовой стрелки. Потоки измеряются в единицах за определенный период времени. Поэтому их параметры (рубли в год, тонны в месяц и т. д.) являются параметрами, характеризующими скорость, с которой происходит процесс. Наряду с потоками, являющимися динамическими величинами, существуют статические величины называемые запасами. Под запасами понимаются величины, которые измеряют те или иные показатели хозяйственной деятельности, накопленные к некоторому конкретному моменту времени. Они измеряются в рублях, тоннах и т. п. на определенную дату. Так, количество денег, имеющихся в экономике, образует запас, а денежные доходы и расходы экономических субъектов являются потоками.
Между запасами и потоками в экономике существует взаимосвязь: изменения в одних величинах, как правило, сопровождаются соответствующими изменениями в других. Однако при определенных обстоятельствах показатели запасов и потоков могут изменяться независимо друг от друга. Например, увеличение количества денег в экономике не приведет к увеличению потоков доходов и расходов, если деньги останутся на руках у населения или на счетах в банках. С другой стороны, эти потоки могут быть увеличены при сохранении прежнего количества денег в экономике, если повысится скорость обращения денег. В макроэкономике принято нарушения взаимосвязи потоков и запасов рассматривать как частные случаи, а саму взаимосвязь запасов и потоков - как общую закономерность. Без учета этой закономерности невозможно понимание макроэкономической теории. В первую очередь это касается взаимосвязи между количеством денег в экономической системе и потоками доходов и расходов, которая позволяет раскрыть специфику взаимодействия реального и денежного секторов экономики.
Все доходы экономических субъектов можно разделить на два основных вида: доходы от труда и доходы от имущества. Под имуществом подразумеваются все источники законного нетрудового дохода: реальный и фиктивный капитал, земля, жилые дома и т.п. Альтернативная стоимость (цена) имущества представляет собой денежную оценку дисконтированной суммы ожидаемого дохода от наилучшего варианта его использования. Совокупность имущества, находящегося в собственности государства, физических и юридических частных лиц (отражаемая в модели кругооборота в виде особого сектора) образует национальное богатство страны.
2. 2. Роль государства и иностранного сектора в модели кругооборота
Вмешательство государства в процесс воспроизводства в условиях рыночной экономики вносит существенные коррективы в движение товарно-денежных потоков (табл.2.1) .
Таблица 2.1
Табличное представление кругооборота в смешанной открытой экономике
|
От /К |
Домашним хозяйствам |
Предприни-мателям |
Государ-ству |
Иностранно- му сектору |
Сектору имущества |
|
Домохо-зяйств |
– |
Оплата благ |
Прямые налоги |
Переводы части дохода |
Сбереже- ния |
|
Предпри-нимателей |
Оплата факторов |
– |
Прямые и косвен-ные на-логи |
Оплата импорта |
Нераспре- деленная прибыль, амортизация |
|
Государст-ва |
Трансферт-ные платежи |
Госзакупки, субсидии и субвенции |
– |
Экономи-ческая помощь |
Избыток бюджета |
|
Иностран-ного сектора |
Переводы |
Оплата экспорта |
Эконо-мическая помощь |
– |
Дефицит торгового баланса |
|
Сектора имущества |
Потребление части имущества |
Валовые инвестиции |
Дефицит госбюд-жета |
Избыток торгового баланса |
– |
Государственный сектор связан с остальными элементами экономической системы следующими тремя способами: через налоги, через государственные закупки и через займы.
С точки зрения потока денежных средств налоги, уплачиваемые государству, представляют собой изъятия денежных средств у домашних хозяйств. Однако этот поток денежных средств частично возмещается обратным потоком трансфертных платежей, поступающих в распоряжение домохозяйств. Для достоверной оценки потока денежных платежей, поступающих от домашних хозяйств в государственный сектор экономики, при макроэкономическом анализе учитываются только чистые налоги, под которыми понимается разность общих налоговых поступлений (TV) и трансфертных платежей (TR). Основная особенность движения потока налоговых платежей состоит в том, что они связывают государственный сектор и домохозяйства напрямую, а не через систему рыночных взаимодействий.
Трансфертные платежи (пенсии, стипендии, пособия и т.п.) являются лишь частью денежных расходов государства. Другая часть этих расходов - государственные закупки (G), которые включают в себя платежи федеральных и региональных правительственных учреждений за приобретенные у фирм товары и услуги, а также заработную плату всех государственных служащих. В целях упрощения оба эти вида государственных закупок объединены в единое целое и представлены в модели кругооборота таким образом, как будто на своем пути к домашним хозяйствам они проходят через рынок благ. Тем самым как бы подчеркивается, что система найма государственных служащих регулируется не законами рынка труда, а прямыми решениями правительства.
В том случае, если величина чистых налогов (Т) превышает объем государственных закупок (G) образуется избыток государственного бюджета, представляющий собой сбережения государства (Sg). Эти сбережения рассчитываются как разница между чистыми налогами и государственными закупками (Sg=T-G). Они поступают в сектор имущества и, наряду со сбережениями частного сектора экономики, являются потенциальным источником для финансирования инвестиций. Таки образом, источником финансирования валовых инвестиций (Iv=I+A) выступают валовые сбережения частного сектора экономики (Sv=S+Sg+A)
В противном случае, когда объем государственных закупок больше величины чистых налогов, возникает бюджетный дефицит (DEF=G-T=-Sg). Дефицит государственного бюджета должен покрываться за счет займов на рынках денег и ценных бумаг. В первом случае эти займы осуществляются либо путем получения правительством прямых кредитов у центрального банка, либо путем продажи ему государственных облигаций и других правительственных ценных бумаг. Во втором случае займы осуществляются путем продажи государственных облигаций и других ценных бумаг как непосредственно населению, так и финансовым посредникам. Первый путь связан с увеличением количества денег в обращении, которое, как уже отмечалось, ведет к изменению потоков денежных доходов и расходов и, следовательно, кругооборота в целом.
В современных условиях большинство стран относится к разряду открытых экономических систем. Основными показателями открытости национальной экономики являются:
Как правило, малые индустриально развитые страны имеют особенно высокую степень открытости. Например, в таких странах, как Австрия, Бельгия, Голландия внешнеторговая квота в ВНП составляет 55-70%, В средних по численности государствах (Великобритания, Италия, Франция) значение этого показателя снижается до 40-45%. В крупных странах с высокой численностью населения (Индия, Китай, Россия, США), несмотря на значительные различия в уровне их индустриального развития, внешнеторговая квота не превышает 20%.
Иностранный сектор, так же как и государственный, связан с другими экономическими субъектами тремя основными способами. Первый из них - импорт товаров и услуг (Z). Импортируемые товары и услуги поступают в страну на рынок благ, а отраженный в модели кругооборота встречный поток денежных платежей - с рынка благ в иностранный сектор экономики.
Второй способ связи национальной экономики с зарубежными странами - экспорт товаров и услуг (E). Денежные средства, полученные в обмен на стоимость товаров и услуг, проданных иностранным покупателям, поступают на рынки продуктов, где они сливаются с потоками денежных средств от продажи благ отечественным домашним хозяйствам и государству. Разница между величиной денежных поступлений по экспорту и денежных платежей по импорту называется чистым экспортом и входит составной частью в совокупный объем расходов на покупку национального продукта страны. Таким образом, чистый экспорт (NX) определяется как: NX= E- Z.
Третьим способом связи является проведение различного рода международных финансовых операций, обусловленных как получением займов и предоставлением ссуд, так и трансакционными сделками по купле-продаже реальных и финансовых активов. Эти операции приводят к возникновению определенных потоков платежей, направленных как внутрь экономической системы, так и за ее пределы. Первые из этих потоков в экономической теории принято называть притоками (импортом) капитала (ZK). Вторые - оттоками (экспортом) капитала (ЕК), хотя они отражают движение не реального, а фиктивного капитала, т.е. различного рода финансовых активов.
Разница между импортом и экспортом капитала называется чистым импортом капитала (NKZ= ZK-ЕК). Ее положительная величина означает, что за счет займов на мировых финансовых рынках страна привлекает средства для финансирования инвестиций. Если эта величина отрицательна, возникает чистый экспорт капитала (NKЕ=ZК-ЕК), означающий, что резиденты данной страны, размещая свои сбережения за рубежом финансируют инвестиции других стран.
Международные потоки финансовых средств и международные потоки товаров и услуг представляют собой две стороны одной медали. Если страна привлекает иностранный капитал, т.е. инвестиции внутри страны превышают национальные сбережения, то этот излишек должен финансироваться за счет займов на мировых финансовых рынках, Займы позволяют стране импортировать больше, чем экспортировать, Напротив, если внутренние национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, а выручка от чистого экспорта является величиной положительной, то это означает, что данная страна использует избыток сбережений для выдачи кредитов иностранцам, нуждающимся в данных ссудах для оплаты товаров и услуг, экспортируемых из страны- кредитора.
2. 3. Основные макроэкономические тождества
Модель кругооборота показывает, что реальный и денежный потоки опосредствуют друг друга, а расходы одних экономических субъектов превращаются в доходы других. То, что потрачено на производство продукта, является доходом для тех, кто вложил свои производственные ресурсы в создание этого продукта и его реализацию на рынке. Рассмотренное положение называется базовым основным макроэкономическим тождеством (рис.2.2):
|
Объем расходов, произведенных в данном году |
= |
Денежный доход, полученный от производства продукции данного года |
Рис.2.2. Базовое основное макроэкономическое тождество
Система основных макроэкономических тождеств. На базе данного тождества составляется целый ряд макроэкономических тождеств: валовых доходов и валовых расходов; чистых доходов и чистых расходов; сбережений и инвестиций. Эти тождества имеют различные модификации, определяемые типом экономической системы.
В закрытой чисто рыночной экономике, где государство не участвует в регулировании движения доходов и расходов, совокупные расходы на покупку конечных товаров и услуг складываются только из потребительских расходов домохозяйств и валовых инвестиций фирм. Поэтому тождество валовых доходов и расходов будет иметь вид:
Yв = С + Iв =С+ I+ А (2.1)
где Yв- валовой национальный продукт; С- потребительские расходы;
Iв= А +I- валовые инвестиции; I- чистые инвестиции; А- амортизация.
Поскольку в рассматриваемой экономике государственный сектор отсутствует, произведенный чистый национальный доход (Y) будет равен ВНП за вычетом амортизации. В результате тождество чистых доходов и расходов примет вид:
Y= С + I (2.2)
Тождество сбережений и инвестиций можно вывести из тождества (2.2) следующим образом. На основе приведенного выше определения чистых частных сбережений (Sр), мы знаем, что этот показатель равен сумме нераспределенной прибыли корпораций (чистых сбережений фирм - Sf) и сбережений домохозяйств (S). В свою очередь сбережения домохозяйств - это разница между располагаемым личным доходом и расходами на потребление (С). Отсутствие государственного вмешательства в процесс кругооборота означает, что население не платит налоги. С учетом этого его личный располагаемый доход (Yv) будет равен национальному доходу за вычетом чистых сбережений фирм. Следовательно, величину сбережений частного сектора можно определить из уравнения:
Sр = Sf + S = Sf +(Yv - С)= Sf + (Y- Sf -С) = Y -С (2.3)
Поэтому чистый национальный доход может быть представлен как сумма чистых частных сбережений и потребительских расходов:
Y= Sр + С (2.4)
Приравнивая правые и левые части уравнений и (2.2) и (2.4), имеем: С + I =S+ С или:
I =Sр (2.5)
Уравнение (2.5) и характеризует тождество сбережений и инвестиций в закрытой рыночной экономике, не подвергающейся воздействию государства.
Формы выражения основных тождеств модифицируются, если учитывается роль государства и иностранного сектора в народнохозяйственном кругообороте.
Так, тождества валовых и чистых доходов и расходов в смешанной закрытой экономике будут иметь следующий вид:
Для валовых доходов и расходов –
Yв = С + I+ А + G (2.6)
Для чистых доходов и расходов –
Y = С + I + G (2.7)
Вывод тождества сбережений и инвестиций в смешанной закрытой экономике несколько усложняется за счет необходимости учета двух факторов: сбережений государства и влияния налогов и трансфертных платежей на располагаемый личный доход домохозяйств.
При рассмотрении роли государства в модели кругооборота было определено, что сбережения государства (Sg) - это разница между доходами и расходами государства. Основная часть государственных доходов формируется за счет налогов и неналоговых платежей (Тв), а основными элементами расходов являются государственные закупки (G) и трансфертные платежи (ТR). Разницу между суммой собираемых налогов и суммой выплаченных государством трансфертных платежей принято называть чистыми налогами. Поэтому сбережения государства могут быть определены следующим образом:
Sg = Тв -( G + ТR)= Т- G (2.8)
В свою очередь располагаемый доход домохозяйств будет отличаться от национального дохода не только на величину чистых сбережений фирм (Sf), но и на величину чистых налогов (Yv=Y-Sf-Т). Поэтому объем чистых национальных сбережений (Sn) как сумма чистых частных сбережений и сбережений государства может быть определен по формуле:
Sn =Sp+Sg= Sf + S +Sg= Sf +(Y - Sf - Т- С) +(Т-G)= Y-С- G (2.9)
Из тождества для чистых доходов и расходов (2.7) следует, что величине (Y-С-G) равны не только сбережения, но и чистые инвестиции. Следовательно, тождество инвестиций и сбережений в смешанной закрытой экономике принимает вид:
I = Sn (2.10)
В смешанной открытой экономике в состав совокупных расходов , как уже отмечалось, входит чистый экспорт (NX), представляющий разницу между экспортом (Е) и импортом (Z). Поэтому основные тождества в такой системе могут быть представлены следующими уравнениями:
Для валовых доходов и расходов –
Yв = С + I + А + G + NX (2.11)
Для чистых доходов и расходов –
Y = С + I + G + NX (2.12)
После вычитания из обеих частей уравнения (2.12) элементов C и G , получим Y-C-G = I+NX = I+E-Z. Учитывая, что левая часть данного выражения представляет собой чистые национальные сбережения (Sn), получим: Sn+ (Z – E) =I . Чистый импорт товаров и услуг (Z – E) для иностранного сектора по своему экономическому смыслу является сбережениями, сделанными за счет внешней торговли с данной страной. Сбережения – это не истраченная часть дохода. Поэтому сбережения иностранного сектора (Sz) в своем простом определении равны доходу, который внешний мир получает за счет импорта той или иной страны за вычетом его затрат на экспорт из данной страны. Таким образом, тождество сбережений и инвестиций в смешанной открытой экономике принимает вид:
I = Sn+Sz (2,13)
В ряде случаев это тождество удобнее представлять в виде следующего уравнения:
(I-Sn)+ NX = 0 (2.14)
Такое представление тождества показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для осуществления чистых инвестиций внутри страны (I-Sn), и международными потоками товаров и услуг (NX).
Если чистые инвестиции внутри страны превышают внутренние чистые сбережения, т. е. имеет место чистый приток капитала, то страна может импортировать товаров больше, чем экспортировать. И наоборот, если страна выступает кредитором на мировых финансовых рынках (сберегает больше, чем инвестирует), ее экспорт может превышать импорт без нарушения равновесия кругооборота.
Каждый член этого тождества имеет собственное отражение в платежном балансе страны. Первый из них (I-Sn ) называется сальдо счета движения капитала платежного баланса страны и представляет собой избыток внутренних инвестиций над внутренними национальными сбережениями. Второй (NX) – есть не что иное, как сальдо счета текущих операций платежного баланса. Он характеризует сумму денежных средств, получаемую из-за границы в обмен на чистый экспорт (включая выручку от использования факторов производства данной страны за рубежом).
Следует отметить, что равенство сбережений и инвестиций всегда выполняется для экономики в целом, но не для каждого из секторов экономики в отдельности. Например, в смешанной открытой экономике инвестиции могут расти при сокращении, как частных, так и государственных сбережений за счёт увеличения притока иностранного капитала.
Поскольку все тождества выполняются для фактических показателей, характеризующих систему взаимодействий различных секторов экономики, они имеют большое значение не только для анализа потоков доходов и расходов, оценки источников финансирования инвестиций, но и для моделирования экономических процессов.
В обобщенном виде рассмотренная система основных макроэкономических тождеств представлена в табл. 2.2.
Таблица 2.2
Основные макроэкономические тождества
|
Основные макроэкономические тождества |
Чисто рыночная закрытая экономика |
Смешанная закрытая экономика |
Смешанная открытая экономика |
|
Для валовых доходов и расходов Для чистых доходов и расходов Для сбережений и инвестиций |
Y= C+I+A Y= С+I I= S |
Y= C+I+A+G Y=С+I+G I= Sn |
Y= C+I+A+G+ NX Y=С+ I+ G + NX I = Sn+Sz |
2.4. Идентификация равновесных и неравновесных систем в модели кругооборота
Анализ модели кругооборота позволяет сделать следующий основной вывод. Беспрепятственное осуществление реальных и денежных потоков предполагает равенство совокупного объема производства совокупным запланированным расходам домашних хозяйств, фирм, государства и иностранного сектора экономики. Увеличение совокупных расходов при наличии производственных возможностей расширения объема выпуска создает стимулы для роста занятости, выпуска и доходов. Из прироста доходов финансируются дополнительные совокупные расходы, которые вновь возвращаются в виде возросших доходов к собственникам факторов производства и т.д. В результате причина и следствие меняются местами, что позволяет характеризовать движение доходов и расходов как кругооборот.
Если по каким-либо причинам запланированные совокупные расходы снижаются, то, как правило, падают занятость, объем производства и доходы. В свою очередь снижение доходов дает импульс дальнейшему сокращению совокупных расходов.
Равновесие кругооборота наблюдается в том случае, когда запланированные совокупные расходы на покупку созданных в стране конечных товаров и услуг равны реальному объему произведенного национального дохода, т.е. выполняется равенство:
Yе= Cе +Iе+Gе+NXе (2.15 )
где надстрочный индекс (е) при показателях означает, что анализу подвергаются не их фактические, а запланированные (ожидаемые) значения.
Если величина запланированных расходов недостаточна по сравнению с произведенным национальным доходом, то фирмы, испытывая трудности со сбытом, накапливают готовую продукцию на складах, т.е. вынуждены осуществлять незапланированные инвестиции в товарно-материальные запасы. Напротив, когда планируемые расходы превышают объем предлагаемых на рынке конечных товаров и услуг, происходит истощение товарно-материальных запасов предпринимателей, что может быть представлено как отрицательные инвестиции в данный вид материальных ценностей. Таким образом, основное отличие неравновесных экономических систем от равновесных заключается в наличии незапланированных инвестиций в товарно-материальные запасы (In). В формализованном виде этот отличительный признак неравновесных систем может быть представлен в форме равенства:
Y= C +(Iе+ In )+G+NX ( 2.16 )
где ( Iе+In ) – совокупный объем чистых инвестиций, причем In ≠ 0.
В экономической системе, достигшей равновесия в процессе кругооборота незапланированных инвестиций в товарно-материальные запасы нет (In = 0). Поэтому для равновесных систем выполняется условие:
Y= C +Iе +G+NX ( 2.17 )
Характеристика отличительных признаков равновесных и неравновесных систем позволяет наглядно проследить отличие подхода еx ante от подхода ex post, утвердившегося в национальном счетоводстве, где величины национального дохода, исчисленные по доходам и по расходам всегда совпадают. Это совпадение объясняется тем, что при расчете фактических значений инвестиционных расходов незапланированные инвестиции в товарно-материальные запасы (как положительные, так и отрицательные) включаются в их общий объем.
На нарушение равновесия фирмы могут реагировать различным образом. Они могут изменять цены, уменьшая или увеличивая тем самым номинальный объем национального продукта; варьировать объемы производства при неизменных ценах, воздействуя как на номинальный, так и на реальный национальный продукт, или использовать оба способа сразу. В любом случае процесс преодоления неравновесия будет сопровождаться изменениями номинальных показателей, используемых для измерения результата национального производства. При наличии дефицита, когда запланированные предпринимателями товарно-материальные запасы истощаются (In<0), в процессе приспособления к равновесию будет происходить увеличение номинального объема выпуска. При наличии избыточных запасов (In>0) величина номинального объема выпуска будет уменьшаться.
В реальной жизни планы покупателей и продавцов почти никогда не совпадают друг с другом. Каждая фирма строит свои планы на основе той информации, которая ей доступна. Покупатели строят свои планы, ориентируясь на свои потребности, цены и ожидания изменения цен в будущем. Поскольку производственные планы зачастую определяются до того, как потребители сформируют свои планы относительно покупок, никогда нет уверенности в том, что эти две группы планов будут полностью совместимы между собой. Поэтому при макроэкономическом анализе важно учитывать факторы, определяющие тот или иной способ приспособления к равновесию.
Теоретический анализ показывает, что способ приспособления к равновесию определяется степенью гибкости цен. Если цены совершенно гибкие, будет происходить только ценовое приспособление к равновесию. Если цены фиксированы, приспособление к равновесию будет осуществляться за счет изменения объема выпуска. Если цены не фиксированы, но являются недостаточно гибкими, будет происходить объемно-ценовое приспособление. В последнем случае соотношение изменения цен и объемов выпуска будет зависеть от степени гибкости цен.
Специфические особенности различных способов приспособления к равновесию в процессе кругооборота наглядно представлены в таблице 2.3.
Таблица 2.3
Динамика цен и объемов выпуска в процессе приспособления к равновесию
|
Способ приспособления |
Динамика цен |
Динамика объема выпуска |
|
Ценовой |
Изменяются, пока не восстановится равновесие |
Не изменяется |
|
Объемный |
Не изменяются |
Изменяется, пока не восстановится равновесие |
|
Объемно-ценовой |
Изменяются, пока не восстановится равновесие |
Изменяется, пока не восстановится равновесие |
2.5. Выводы
8. Анализ системы макроэкономических связей показывает, что доходы всех экономических агентов равны общему объему их расходов на производство товаров и услуг. Это положение называется базовым основным макроэкономическим тождеством. На его основе выводится система макроэкономических тождеств.
9. Экономические системы бывают равновесными и неравновесными. В равновесных системах нет незапланированных инвестиций в товарно-материальные запасы. Во неравновесных – незапланированные инвестиции являются положительной величиной в случае превышения объема выпуска над объемом запланированных совокупных расходов или отрицательной величиной при превышении запланированных расходов над объемом выпуска.
10. Приспособление к равновесию может происходить одним из трех способов: либо за счет изменения объемов при стабильном уровне цен, либо на основе изменения уровня цен при неизменном объеме выпуска, либо за счет однонаправленной динамики, как цен, так и объема выпуска.
11. Основным фактором, определяющим способ приспособления к равновесию является гибкость цен как в сторону повышения, так и в сторону снижения.
2.6. Задания для самостоятельной работы
1. Допустим, что в смешанной закрытой экономической системе национальный доход составил 3000 ед., чистые сбережения населения: 300 ед., государственные закупки: 200 ед., прямые налоги: 150 ед., амортизационные отчисления: 70 ед. Необходимо рассчитать: а) объем чистых и валовых инвестиций; б) потребительские расходы домохозяйств.
2. Если в стране ”А” экспорт товаров и услуг превышает их импорт, то можно утверждать, что
а) инвестиции в экономику данной страны превышают частные сбережения;
б) частные сбережения в данной стране превышают инвестиции;
в) инвестиции в экономику данной страны превышают национальные сбережения;
г) национальные сбережения в данной стране превышают инвестиции.
3. Покажите справедливость утверждения о том, что превышение сбережений частного сектора экономики над инвестициями равно сумме бюджетного дефицита и внешнеторгового сальдо.
4. Охарактеризуйте, как повлияет государство на движение доходов и расходов частного сектора экономики
а) осуществляя закупки на рынке товаров и услуг;
б) беря займы на рынке финансовых активов;
в) взимая налоги и выплачивая трансферты.
5. Объясните, что собой представляют следующие экономические переменные – запасы или потоки:
а) доходы предпринимателей;
б) богатство домохозяйств;
в) сбережения государства;
г) стоимость всех домов в стране.
6. Объясните, в каком из перечисленных случаев достигается равновесие в модели кругооборота смешанной закрытой экономики:
а) если «запасы» равны «потокам»;
б) если произведенный ВНП равен фактическим расходам на его покупку;
в) если чистые налоги равны государственным закупкам;
г) если национальные сбережения равны запланированным инвестициям
7. Предположим, что в условиях жестких цен планируемые расходы превысят фактический объем выпуск. В этом случае можно заключить, что:
а) произойдет истощение товарно-материальных запасов и объем выпуска будет уменьшен;
б) произойдет истощение товарно-материальных запасов и объем выпуска будет увеличен;
в) произойдет увеличение товарно-материальных запасов и объем выпуска будет уменьшен;
г) произойдет увеличение товарно-материальных запасов, и объем выпуска будет увеличен.
8. При расчете показателя чистых инвестиций учитываются расходы:
а) предпринимателей на приобретение акций вновь создаваемых фирм;
б) домохозяйств на приобретение товаров длительного пользования;
в) предпринимателей на замену изношенного оборудования новым;
г) одной фирмы на приобретение бывшего в употреблении оборудования другой фирмы;
д) предпринимателей на расширение парка действующего оборудования.
9. Допустим, что в смешанной открытой экономической системе национальный доход составил 3000 ед., сбережения населения: 300 ед., государственные закупки: 200 ед., прямые налоги: 150 ед., экспорт: 450 ед., импорт: 570 ед.
Необходимо определить: а) чистый приток зарубежного капитала в национальную экономику; б) объем чистых инвестиций; в) потребительские расходы домохозяйств.
10. Известно, что в смешанной закрытой экономике системе планы частного сектора на текущий год характеризовались следующими данными: 1500 ед. – потребительские расходы домохозяйств; 400 ед. – чистые инвестиции предпринимателей, Государство планировало собрать прямых налогов на 450 ед., довести объем бюджетных расходов до 470 ед., направить 60 ед. на выплату пенсий, стипендий и пособий.
Рассчитайте объем незапланированных инвестиций в товарно-материальные запасы, если известно, что фактический объем реального национального дохода оказался на 10% ниже равновесного.
ГЛАВА 3. РЕЗУЛЬТАТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И ОСНОВНЫЕ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРОПОРЦИИ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ
ИЗУЧИВ МАТЕРИАЛЫ ДАННОЙ ГЛАВЫ, ВЫ СМОЖЕТЕ:
3.1.Макроэкономическая характеристика реального сектора
Реальный сектор экономики представляет собой сферу экономики, связанную с производством и потреблением товаров и услуг, а также формированием занятости в экономике. Элементами реального сектора выступают отдельные хозяйствующие субъекты, осуществляющие воспроизводство факторов производства или преобразующие их в промежуточные и конечные продукты. Под факторами производства следует понимать производственные ресурсы, используемые в создании реальных благ (товаров и услуг). Существуют различные подходы к классификации факторов производства. В марксистской теории выделяются вещественные и личные факторы производства. Вещественный фактор включает средства производства. В качестве личного фактора рассматривается рабочая сила – совокупность физических и интеллектуальных способностей человека к труду.
В маржиналистской теории выделяются 4 типа факторов производства: земля, труд, капитал и предпринимательские способности. Земля представляет собой естественный фактор, т.е. не является результатом человеческой деятельности. Данная категория включает такие элементы как залежи полезных ископаемых, пахотные земли, леса и т.д. Капитал как фактор производства выступает в виде совокупности благ, используемых в производстве товаров и услуг. Сюда относятся инструмент, машины, оборудование, складские помещения, транспортные коммуникации, средства связи и т.д. Под трудом следует понимать интеллектуальную или физическую деятельность, направленную на изготовление благ и оказание услуг. Предпринимательская деятельность является специфическим фактором производства. Она предполагает использование инициативы, смекалки и риска в производственном процессе.
Комбинация факторов производства выражается производственной функцией. Производственная функция иллюстрирует взаимосвязь между физическим объемом производства и физическим объемом выпуска в процессе производства товаров и услуг.
Производственная функция имеет вид:
Y = f ( х1, х2, х3,…….хn ), (3.1)
где Y – выпуск продукции; х1, х2, х3…….хn – факторы производства.
Для одного и того же объема выпуска возможны различные комбинации, факторов производства. Иными словами эти факторы могут быть взаимозаменяемы.
На макроуровне, как правило, используется двухфакторная агрегированная производственная функция, отражающая функциональную зависимость реального объема национального производства от величины затрат труда и капитала. Наиболее распространенной является производственная функция Кобба – Дугласа, имеющая вид:
Y = А · Kα · N 1-α (3.2)
где Y – совокупный объем национального производства (реальный национальный доход или реальный ВВП); K – количество используемого капитала; N – количество используемого труда; А- общая производительность факторов производства (показатель технологического прогресса), α и (1-α) – показатели эластичности выпуска соответственно по капиталу и труду.
Для измерения результатов функционирования реального сектора используются различные макроэкономические показатели. Наиболее общим показателем является валовый внутренний продукт (ВВП), т.е. рыночная стоимость благ, произведенный на территории страны в течение года. ВВП включает продукцию не только отечественных, но и иностранных фирм, произведенную внутри страны Помимо ВВП в международной статистике широко используется показатель. ВНП. Валовый национальный продукт (ВНП) в отличие от ВВП, включает продукцию отечественных фирм, произведенную за пределами страны. Кроме того, используются такие показатели как чистый национальный продукт (ЧНП), национальный доход (НД), личный доход (ЛД), личный располагаемый доход ( ЛРД). Взаимосвязь этих показателей отчетливо прослеживается при измерении их методом расходов:
ВНП= C + I +А+ G + NX (3.3),
где: C – потребительские расходы домохозяйств; I – чистые инвестиционные расходы предпринимателей; А- амортизационные отчисления; G – государственные закупки; NX = (E – Z) – чистый экспорт, E – экспорт; Z– импорт.
ЧНП= ВНП – А = C + I + G + NX (3.4),
НД = ЧНП – косвенные налоги (3.5)
ЛД= НД – нераспределенная прибыль корпораций (3.6)
ЛРД = ЛД – прямые налоги + трансфертные платежи (3.7)
Помимо метода расходов макроэкономические показатели могут рассчитываться и методом доходов. Так, НД представляет собой сумму доходов, получаемую различными категориями населения за определенные виды деятельности. Соответственно, расчет идет по формуле:
НД = заработная плата + прибыль + рентные платежи (3.8)
Приведенная система макроэкономических показателей представляет собой наилучший из, существующих на сегодняшний день, способов измерения результатов работы реального сектора экономики. В то же время в реальном секторе экономики осуществляется деятельность, результаты которой не учитывают указанные выше макроэкономические показатели. Так, для обеспечения жизнедеятельности большое значение имеет работа в домашних и подсобных хозяйствах. Кроме того, практически в каждой стране существует теневая экономика (дополнительная к основной работе оплата за наличный расчет, доходы от незаконных азартных игр, оплата работы в период получения пособия по безработице, доходы от торговли наркотиками, получение чаевых и т.д.).
Таким образом, дать абсолютно достоверную оценку результатов функционирования реального сектора экономики практически невозможно. В связи с этим заслуживает внимания такой показатель как потенциальный объем ВВП, т.е. реальный ВВП, который может быть произведен в стране при полном использовании всех имеющихся ресурсов.
В процессе функционирования реального сектора экономики образуются различные пропорции, которые условно можно разделить на несколько групп:
Макроэкономические пропорции в процессе создания ВНП.
1. Общеэкономические пропорции – это пропорции между агрегатами, формируемыми без учета структуры общественного разделения труда. К общеэкономическим пропорциям относятся соотношение между ВВП и национальным доходом, между потреблением и накоплением, инвестиционным и потребительским спросом, между производством инвестиционных и потребительских товаров и т.д.
2. Пропорции, отражающие структуру общественного разделения труда на макроуровне. В составе данной группы пропорций выделяются: межотраслевые – пропорции между различными отраслями национального производства, характеризующие долю отдельных отраслей в общем объеме производства и структуру отраслевого распределения производственных и финансовых ресурсов; межрегиональные – характеризуют удельный вес отдельных регионов в составе произведенного и использованного национального дохода страны, структуру распределения государственных инвестиций по территории страны и т.д.; межгосударственные – количественные соотношения между объемами экспорта и импорта, отдельными отраслями производства различных стран, уровнями производительности труда в различных странах и др.
В макроэкономическом анализе, с точки зрения перспектив развития производства, наибольшее значение имеют воспроизводственная и межотраслевая структуры. Воспроизводственная структура отражает деление частей общественного продукта в зависимости от их функционального назначения. Согласно разработанным К. Марксом принципам в качестве основных выделяются следующие воспроизводственные пропорции: пропорции между объемом производства средств производства и объемом производства предметов потребления, характеризующие натурально-вещественный состав произведенного валового общественного продукта; пропорции между необходимым и прибавочным продуктом, описывающие структуру распределения производственного национального дохода между трудом и капиталом; пропорции между фондами возмещения и накопления, выражающие структуру распределения валовых накоплений; пропорции между фондами накопления и потребления в составе использованного национального дохода, отражающие структуру его распределения в зависимости от той роли, какую выполняют различные части в удовлетворении текущих потребностей (фонд потребления) и формировании продукта для удовлетворения будущих потребностей (фонд накопления).
Отраслевая структура производства характеризует сложившуюся систему распределения производственных ресурсов по основным видам деятельности, а также долю отдельных отраслей в общем объеме национального производства. Отраслевая структура постоянно изменяется в ходе экономического развития хозяйственной системы.
Структурные изменения измеряются количественно с помощью двух показателей – индекса структурных изменений и индекса сходства структур. Индекс структурных изменений рассчитывается по формуле:
Ci = (ai1 – ai2), (3.9),
для всех значений ai1 > ai2, где: ai1,ai2 – выраженные в процентах доли i-той отрасли в общем объеме производства и занятости в период 1 и 2.
Индекс сходства структур непосредственно зависит от первого показателя и рассчитывается по формуле:
Si = 100% - C (3.10)
Числовой пример:
Предположим, что в национальной экономике в момент времени t0 существуют 4 отрасли. К моменту времени t1 произошли структурные изменения (табл. 3.1):
Таблица 3.1
|
Отрасли |
to |
t1 |
|
1 |
25 |
20 |
|
2 |
30 |
25 |
|
3 |
10 |
30 |
|
4 |
35 |
25 |
Для всех отраслей, процентные соотношения которых уменьшились в период t1 по сравнению с периодом t0, вычисляются разности (аt0 - а t1), а затем полученные разности суммируются:
Сi = (25 – 20) + (30 –25 ) + (35 – 25) = 5 + 5 + 10 = 20%
Si = 100% - С = 100 –20 =80%
Таким образом, структура экономики в период времени t1 отличается от структуры экономики в период времени t0 на 20% и сходится на 80%.
3. Пропорции, характеризующие изменения ВНП в краткосрочном периоде. Изменения ВНП в краткосрочном периоде связаны с наличием мультипликативных эффектов в экономике. В соответствии с основным макроэкономическим тождеством:
Y=C+I+G+E– Z (3.11)
Приращение инвестиций (I), государственных закупок (G) и экспортно-импорного сальдо ( Nx = E – Z) приводит к приращению ВНП (Y). При этом в результате эффекта мультипликатора ВНП в условиях стабильных цен обычно увеличивается на большую сумму, нежели один из его элементов, обусловивший мультипликативный эффект.
Основным агрегированным показателем, характеризующим изменение ВНП в краткосрочном периоде, является мультипликатор автономных расходов. Он отражает реакцию ВНП на изменение автономных расходов и рассчитывается по формуле:
∆Y
mA = ― (3.12),
∆A
где: А – реальный объем автономных расходов, т.е. расходов, величина которых не зависит от доход.
Мультипликативные эффекты, связанные с изменением автономных расходов, могут быть оценены на основе показателей, измеряющих влияние изменения отдельных элементов автономных расходов на динамику ВВП. Соответственно, выделяют:
∆Y
мультипликатор инвестиций: mI = ― (3.13 )
∆I
мультипликатор государственных закупок:
∆Y
mG= ― (3.14 )
∆G
мультипликатор экспортно –импортных операций:
∆Y
mNx= ― (3.15)
∆ N
Числовой пример:
Предположим, что произошло приращение инвестиций на 100 ед. (ΔΙ =100); Cy (предельная склонность к потреблению) – 0,75; Sy (предельная склонность к сбережению) – 0,25. В результате приращения инвестиций образуется дополнительный доход. Часть этого дохода идет на потребление (75 ед.), а другая часть – на сбережение (25 ед.). Потребленные 75 ед. вновь стали чьим-то доходом, который, в свою очередь, распадается на потребление (57 ед.) и сбережение (18 ед.). Схематично эффект мультипликатора можно представить следующим образом (рис.3.1):
ΔΙ (100%)
Δ С (75 ед.) ΔS (25 ед.)
Δ С (57 ед.) ΔS (18 ед.)
и т.д.
Рис. 3. 1. Эффект мультипликатора
Мультипликатор определяется по следующей формуле:
1
mI = ——― (3.16)
1 - Сy
В случае, если Сy = 0,75, то mI = 4, соответственно приращение реального объема НД определяется по формуле:
ΔY = Δ I • mI. (3.17)
В рассмотренном примере ΔY = 100 • 4 = 400.
4. Пропорции, характеризующие изменение ВНП в долгосрочном периоде. В долгосрочном периоде ВНП, как на уровне отдельного государства, так и в мире в целом, имеет тенденцию к росту. Предположим, что динамика производства описывается производственной функцией типа Кобба – Дугласа. Рост ВНП определяется рядом факторов, степень влияния которых отражает формальное выражение, известное как разложение по Солоу:
∆Y ∆A ∆K ∆N
—— = —— + α · —— + ( 1 – α ) · —— (3.18)
Y A K N
∆Y
где: —— – темп прироста реального НД (ВВП);
Y
∆A
—— – темп технологического прогресса (темп прироста
А
общей производительности факторов производства);
∆K
—— – темп прироста затрат капитала;
K
∆N
—— – темп прироста затрат труда;
N
В данной формуле четко «раскладывается» степень влияния увеличения затрат труда, накопления капитала и научно-технического прогресса на экономический рост.
Макроэкономические пропорции в процессе распределения ВНП.
Созданный ВНП подлежит распределению. Различают функциональное и индивидуальное распределение.
Функциональное распределение основано на доходах владельцев факторов производства, обусловленных их участием в экономической деятельности. Национальный доход представляет собой сумму таких видов доходов как заработная плата (доход наемных работников), прибыль ( доход предпринимателей), рента ( доход владельцев земли и объектов недвижимости ) и ссудный процент (доход банковского сектора). В различных системах национального счетоводства применяются специфические подходы к классификации доходов.
Своеобразным отражением функционального распределения ВНП является его использование. Полученные доходы предназначены для потребления , инвестиционной деятельности, государственных закупок и т.д. Для характеристики использования ВНП применяются следующие статистические показатели:
I
n = ― (3.19)
Y
– инвестиционная квота (норма накопления), т.е. соотношение инвестиций и реального НД (ВВП или ВНП).. Данный показатель отражает меру инвестиционной активности предпринимателей за определенный период;
G
g = ― (3.20)
Y
– доля государственных расходов в реальном НД (ВВП или ВНП).. Данный показатель выражает роль государственного сектора в экономике, а также степень государственного регулирования хозяйственных процессов;
E + Z
_______ (3.21)
Y
– соотношение объема экспортно-импортных операций к уровню реального НД (ВВП или ВНП). Данный показатель выражает уровень открытости экономики, т.е. степень её вовлеченности в процесс международного разделения труда.
Индивидуальное распределение НД показывает источники личных доходов и их сравнительные величины. Основным показателем при анализе индивидуального распределения является доход частных или семейных хозяйств. Помимо вышеупомянутых источников индивидуального дохода (заработная плата, прибыль, рента) учитываются также доходы факторов производства , которые не получают семейные хозяйства (нераспределенная прибыль коммерческих организаций), взносы на социальное страхование и трансферты, дополняющие национальный доход. К последним относятся государственные трансферты (пенсии, проценты по государственному долгу, субвенции), социальные трансферты (выплаты из фондов социального страхования), трансферты между предприятиями (одни фирмы получают дивиденды от других фирм), некоммерческие трансферты (отчисления спонсоров научным и художественным центрам, а также благотворительным учреждениям).
Таким образом, индивидуальное распределение доходов зависит от следующих обстоятельств: обстоятельств, определяющих нормы оплаты факторов производства; обстоятельств, регулирующих распределение среди членов сообщества различных источников производительных услуг (например, частной собственности на средства производства); обстоятельств, влияющих на политику перераспределения доходов
Рассмотренные в п.3.2. пропорции являются, прежде всего, инструментом статистического анализа реального сектора национальной экономики. На основе этих пропорций можно вычислять значения соответствующих показателей, строить динамические ряды, выявлять тенденцию развития реального сектора и т.д.
3.3. Макроэкономические пропорции в сфере занятости
Помимо пропорций в сфере производства, рассмотренных в предыдущем пункте, большое значение для анализа реального сектора экономики имеют пропорции в сфере занятости. Все население страны делится на ряд категорий (см. рис.3. 2).
Рис. 3. 2. Структура населения страны
Трудоспособное население – это часть населения страны, к которой относятся люди, способные работать по возрасту и по состоянию здоровья. В свою очередь, трудоспособное население делится на институциональное и неинституциональное население. Под институциональным населением следует понимать население, ориентированное на нерыночные структуры национальной экономики, такие как армия, полиция, государственный аппарат. Все остальное население является неинституциональным (экономически активным) и делится на занятых и безработных. Безработным считается человек в трудоспособном возрасте, желающий работать, ищущий работу и не имеющий её в данный момент. Различают следующие виды безработицы: фрикционную, структурную, сезонную, циклическую.
Фрикционная безработица возникает вследствие перемещения людей из одной местности в другую. Существует определенное несоответствие между работниками и свободными рабочими местами. Кроме того, обычно отсутствует полная информация об имеющихся вакансиях. Требуется определенное время для того, чтобы наемные работники нашли соответствующее их квалификации рабочее место, а предприниматели – соответствующую их потребностям рабочую силу. На протяжении этого периода существует фрикционная безработица.
Структурная безработица обусловливается профессионально-квалификационным и территориальным несоответствием между имеющимися свободными рабочими местами и безработными в результате структурных преобразований в экономике. Развитие хозяйственной системы сопровождается регулярными структурными сдвигами. Меняется структура спроса на всех рынках, появляются новые технологии, новые продукты и т.д. Соответственно происходит постоянное отраслевое и территориальное перераспределение работников. В тех случаях, когда работники теряют рабочее место вследствие структурных сдвигов в одних отраслях (секторах экономики) и не могут устроиться на работу в других отраслях, возникает структурная безработица.
Циклическая безработица обусловлена колебаниями экономической конъюнктуры. На стадии подъема экономики создаются дополнительные рабочие места, которые сокращаются в период спада. В результате подобных сокращений возникает циклическая безработица.
Существует, так называемая, естественная безработица или безработица при полной занятости1 Подобная безработица определяется следующими основными факторами: часть людей не желает работать при установленной ставке заработной платы (добровольная безработица); часть людей находится на стадии выбора наилучшего места работы или подготовки к трудоустройству.
Традиционно к естественной безработице относят фрикционную безработицу. В связи с тем, что профессионально-квалификационное и территориальное несоответствия между рабочими местами и ищущими работу людьми носит естественный характер, структурную безработицу также можно отнести к естественной.
Экономически активное население (неинституциональное) представляет собой суммарную численность занятых и безработных:
L=N+U (3.22),
где: L - экономически активное население; N - количество работающих; U - количество безработных
Тогда изменение числа работающих в результате встречных потоков занятых и безработных можно определить по формуле:
ΔN = fU –qN (3.23)
ΔN
где: f = ( ― ) - доля безработных, устроившихся на
U
работу за определенный период времени (вероятность для безработных найти работу);
ΔU
q = ( ― ) - доля занятых, ставших безработными за тот
N
же период времени (вероятность потери работы для занятого населения).
Полная занятость будет достигнута, когда не происходит изменения числа работающих, т.е.
ΔN =0 (3.24)
что имеет место при fU = gN. (3.25)
Соответственно, условие достижения равновесия при полной занятости может быть выражено формулой:
fU = q(L – U) (3.26)
Данное уравнение решается относительно U:
qL
U = —— . (3.27)
q +f
Формула 3.27 определяет общее количество безработных в состоянии полной занятости. Доля безработных в общем числе экономически активного населения отражает естественную норму (уровень) безработицы, которая выражается следующей формулой:
qL q
u* = ——— = ——— (3.28), (q+f) L q +f
где: u* – естественная норма (уровень) безработицы.
Числовой пример:
Предположим, что общий объем экономически активного населения страны составляет 80 млн. человек. Количество безработных равно 8 млн. человек (10%). Установлено, что параметр q равен 0,02, а параметр f равен 0,25. Значит, естественная норма безработицы составит:
q 0,02
——— = ——— = 0,074 = 7,4% или 5,92 млн. человек.
q+f 0, 27
Таким образом, фактический уровень безработицы в данном случае превышает естественный, т.е. имеет место конъюнктурная безработица.
Норма конъюнктурной безработицы (uk) представляет собой разность между фактической (u) и естественной (u*) нормами безработицы:
uk = u - u (3.29) ,
Наличие конъюнктурной безработицы свидетельствует о том, что производственные возможности страны используются не в полной мере, т.е. национальный доход при полной занятости Y*= Y (N*) превышает фактически достигнутый доход (Y). Разность (Y* - Y) образует конъюнктурный разрыв, т.е. разницу между реальным объемом национального дохода (или ВВП) при полной занятости и фактическим объемом национального дохода (ВВП).
Эмпирическая зависимость между конъюнктурной безработицей и конъюнктурным разрывом исследована американским экономистом А. Оукеном. Установленная им зависимость выражается формулой:
Y* – Y
——— = γ ( u - u*) (3.30), Y*
где: γ – коэффициент Оукена, при этом γ>1.
Формула 3.30 выражает закон Оукена. Суть этого закона состоит в том, что при увеличении нормы конъюнктурной безработицы на один процентный пункт, доля конъюнктурного разрыва увеличивается на бóльшую величину - γ процентных пунктов. Коэффициент Оукена показывает, что объем производства определяется не только заданной технологией, но и поведением хозяйствующих субъектов при изменении экономической конъюнктуры. Данную зависимость отражает кривая Оукена, построение которой представлено на рис.3. 4.
В верхней части рис.3.4 определяется равновесие на рынке труда (пересечение кривых NS и ND). Нижняя часть рисунка имеет следующую структуру: во II квадранте представлена производственная функция Y = Y(N);в квадранте III проведена вспомогательная линия под углом 45º к осям координат;а в квадранте IV нарисован график дефиниционной функции конъюнктурной безработицы ( u = u* + 1 – N / N*) . В результате комбинаций построений выводится кривая Оукена, графически отражающая зависимость между уровнем наблюдаемой безработицы и величиной отклонения фактического национального дохода от национального дохода при полной занятости.
w
w2
w1
NS
w*
ND
N
Y
II I
Y(N) Y*
Y(u )
N u
u* u1 u2
N* N1
N2 45°
III N IV
Рис.3. 4. Построение кривой Оукена
В состоянии полной занятости (пересечение кривых NS и ND) имеет место уровень безработицы N*, объем выпуска Y* и естественная безработица u*. Если, вследствие неблагоприятной экономической конъюнктуры, занятость снижается (например, до N1), то это означает снижение уровня выпуска до Y1, увеличение безработицы до u1 , появление конъюнктурного разрыва (Y* - Y1) и нормы конъюнктурной безработицы (u1 - u*).
Наклон кривой Оукена зависит от расположения и наклона графиков NS, ND, Y(N). Сдвиг кривой Оукена происходит при изменении величины национального дохода при полной занятости (Y*) и изменении естественной нормы безработицы (u*). При увеличении (уменьшении) Y* кривая Оукена сдвигается вверх (вниз), и при увеличении (уменьшении) естественного уровня безработицы эта линия сдвигается вправо (влево). Таким образом, кривая Оукена выражает взаимосвязь между конъюнктурной безработицей и конъюнктурным разрывом. Так, если наблюдается экономический спад ( уровень ВНП отклоняется от состояния полной занятости), то это приводит к сокращению рабочих мест, т.е. появляется конъюнктурная безработица. Наоборот, в условиях экономического роста происходит создание рабочих мест, в результате остается только естественная безработица ( имеет место ВНП при полной занятости).
3.4. Особенности развития реального сектора экономики России
Представленные в предыдущих разделах пропорции имеют место в любой национальной экономике. В то же время реальные секторы национальных экономик характеризуются специфическими особенностями, которые зависят от общего состояния структуры экономики (аграрная страна, индустриальная страна), от уровня развития экономики (развитая страна, развивающаяся страна). Большую роль в формировании и развитии пропорций реального сектора играет тип хозяйственной системы. До 1991г. на территории России существовала плановая экономика. В плановой экономике действуют следующие пропорции реального сектора: плановая экономика предполагает возможность концентрировать большие объемы ресурсов для развития определенных отраслей (например, космической и оборонной промышленности), а другие отрасли финансировать по "остаточному принципу", соответственно, структура плановой экономики отличается диспропорциями, заключающимися в неравномерном развитии отдельных отраслей; в условиях плановой экономики главным ориентиром хозяйственной деятельности предприятий выступает централизованное плановое задание. Хозяйственная практика показала, что подобные задания легче установить для крупных предприятий-монополистов, соответственно, для плановой экономики характерен более высокий, по сравнению с рыночной экономикой, уровень монополизации производства, хозяйственные пропорции реального сектора в условиях плановой экономики носят монополистический характер; плановая экономика предполагает возможность централизованного перераспределения средств от одних предприятий к другим. Соответственно, для плановой экономики характерно большое количество убыточных предприятий, которые вносят свой вклад в процесс формирования пропорций реального сектора, последнее невозможно в условиях рыночной экономики, т.к. убыточные предприятия признаются банкротами и прекращают свое существование.
Таким образом, пропорции реального сектора плановой и рыночной экономик существенно различались. Об этом свидетельствуют данные табл. 3.2. Ориентация советской экономики преимущественно на развитие отраслей тяжелой промышленности привело к тому, что к 1975г. в соответствующих отраслях (топливная промышленность, металлургия, машиностроение, кроме транспортного) объемы выпуска превышали соответствующие показатели по США. В то же время легкая промышленность традиционно финансировалась по «остаточному принципу». Это привело к существенному отставанию СССР от США по объёму выпуска в таких отраслях, как текстильная и швейная промышленность, химическая промышленность, целлюлозно-бумажная промышленность. В связи с тем, что в условиях плановой экономики цены устанавливались централизованно, существовали многочисленные "ценовые перекосы", т.е. несоответствия относительных цен в СССР на те или иные товары их зарубежным аналогам.
Таблица 3. 2.
Соотношение объемов производства в отдельных отраслях промышленности СССР
|
Счет, в рублях |
Счет, в долларах |
|
|
Наиболее развитые отрасли |
||
|
Топливная промышленность |
110,0 |
130,1 |
|
Металлургия |
123,1 |
145 |
|
Промышленность стройматериалов |
125,4 |
176,1 |
|
Машиностроение, кроме транспортного |
110,0 |
120,0 |
|
Все машиностроение |
92,3 |
94,2 |
|
Лесная, деревообрабатывающая промышленность и мебельная промышленность |
84,0 |
130,2 |
|
Текстильная и швейная промышленность |
83,9 |
96,6 |
|
Кожевенно-обувная промышленность |
102,4 |
132,0 |
|
Отстающие отрасли |
||
|
Транспортное машиностроение |
53,2 |
55,4 |
|
Химическая промышленность |
61,6 |
39,9 |
|
Целлюлозно-бумажная промышленность |
17,6 |
22,0 |
|
Электроэнергетика |
37,1 |
48,1 |
|
Отрасли со средним уровнем развития |
||
|
Пищевая промышленность |
62,6 |
74,6 |
|
Вся промышленность |
73,5 |
84,6 |
Ликвидация государственного заказа и освобождение цен обусловили первоначальный спад производства практически во всех отраслях. В то же время динамика развития отдельных отраслей существенно отличается. В начале 90-х годов наиболее существенный спад производства наблюдался в легкой промышленности, промышленности строительных материалов, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности. В лучшем положении оказались черная и цветная металлургия, а также топливная промышленность: в этих отраслях экономический рост начался в 1995 г. Наряду с вышеупомянутыми отраслями в период экономического роста наибольшую динамику показали также химическая и нефтехимическая промышленность.
Обращает на себя внимание тот факт, что отраслевая структура российской экономики за период с 1992 г. по настоящее время существенно изменилась. Так, увеличилась доля топливной промышленности, черной и цветной металлургии, а также химической и нефтехимической промышленности. В свою очередь, сократилась доля машиностроения и металлообработки, легкой промышленности и промышленности строительных материалов. Подобные изменения свидетельствуют о том, что в период рыночных реформ российская экономика приобрела ярко выраженную сырьевую направленность. Большой импульс для развития сырьевого сектора дало устойчивое повышение цен на нефть.
Структурные преобразования находят свое отражение и в сфере занятости. За период рыночных реформ уменьшилось общее количество занятых и появилась безработица . Своего пика уровень безработицы в России достиг в 1995–1998 гг., а начиная с 1999 г. наблюдается некоторый спад уровня безработицы, обусловленный экономическим ростом. Количество занятых существенно уменьшилось в промышленности, сельском хозяйстве и в строительстве. В свою очередь, произошло увеличение занятости в оптовой и розничной торговле, а также в финансовой сфере. Данные тенденции обусловлены общим спадом производства, с одной стороны, и становлением рыночной инфраструктуры – с другой. В некоторых случаях (образование, здравоохранение, культура, искусство) количество занятых существенно не изменилось, что объясняется спецификой деятельности в указанных отраслях.
Соотношение динамики выпуска и динамики занятости в России принципиально подтверждает гипотезу Оукена о том, что амплитуда колебаний уровня выпуска существенно выше, чем амплитуда колебаний занятости. Степень экономического спада в первой половине 90-х годов была выше, чем темпы роста безработицы в аналогичный период. В свою очередь, экономический рост, начиная с 1999 г., привел к сокращению числа безработных. Однако это сокращение было менее существенным по сравнению с темпами роста российского ВВП.
Таким образом, особенности реального сектора экономики России обусловлены трансформационными процессами, с одной стороны, и конъюнктурными колебаниями на сырьевых рынках – с другой. Последнее вызвано тем, что Россия обладает богатыми запасами сырьевых ресурсов, пользующихся спросом на мировых рынках. В ходе рыночных реформ в России идут структурные преобразования, в той или иной мере, характерные для реальных секторов многих стран (например, увеличение доли сферы услуг). В то же время структурные изменения в России имеют национальное своеобразие (превышение доли сбережений над долей инвестиций в ВВП, вследствие недоверия к национальной банковской системе).
3.5. Выводы
1.Реальный сектор экономики представляет собой сферу экономики, связанную с производством и потреблением товаров и услуг, а также формированием занятости.
2.В сфере производства различают следующие виды макроэкономических пропорций: общие экономические пропорции; пропорции, отражающие структуру общественного разделения труда; пропорции, характеризующие изменение ВНП в краткосрочном периоде (мультипликаторы); пропорции, отражающие изменение ВНП в долгосрочном периоде ( разложение по Солоу). Для характеристики динамики макроэкономических пропорций используются такие показатели как индекс структурных изменений и индекс сходства структур. Произведенный продукт подле-
жит распределению, при этом выделяют функциональное и индивидуальное распределение.
3.Макроэкономические пропорции в сфере занятости выражаются в двух формах: классификацияразличных групп населения по их отношению к занятости; взаимосвязь между динамикой занятости и динамикой ВНП . По отношению к занятости население страны делится на трудоспособное и нетрудоспособное. Трудоспособное население подразделяется на институциональное и неинституциональное. В свою очередь, экономически активное население делится на занятых и безработных. Различают фрикционную, структурную, сезонную и циклическую безработицы. Существует также естественный уровень безработицы. Взаимосвязь между динамикой занятости и динамикой ВНП выражает параметр Оукена
3.6. Задания для самостоятельной работы
1. Какой показатель является составной частью ЧНП, но не входит в национальный доход:
а) нераспределенная прибыль корпораций;
б) косвенные налоги;
в) прямые налоги;
г) амортизация.
2. Какой параметр непосредственно влияет на "силу " мультипликативного эффекта, т.е определяет значение мультипликатора:
а)приращение автономных расходов;
б) конечное приращение ВНП;
в) предельная склонность к потреблению.
3. Какой тип производственной функции следует использовать для того, чтобы охарактеризовать изменение пропорций реального сектора экономики как разложение по Солоу:
а) линейную производственную функцию;
б) производственную функцию типа Кобба – Дугласа;
в) производственную функцию, соответствующую закону убывающей отдачи.
4. Какой вид безработицы однозначно не может быть интерпретирован как "естественная безработица:
а) структурная безработица;
б) конъюнктурная безработица;
в) фрикционная безработица
5. Динамику каких экономических показателей связывает кривая Оукена:
а) уровня выпуска и инвестиционной активности предпринимателей;
б) уровня выпуска и уровня занятости в экономике;
в) уровня занятости в экономике и объема потребительских расходов;
г) уровня выпуска и квоты государственного регулирования экономики
6. Заданы следующие параметры: потребление домашних хозяйств – 300 ед.; инвестиции – 150 ед.; государственные закупки – 200 ед.; экспорт – 100 ед.; импорт – 80. Предельная склонность к потреблению равна 0,8. В результате благоприятной экономической конъюнктуры происходит автономное увеличение инвестиций на 100. Каким станет величина реального НД?
7. Даны следующие показатели: Y = 500; в течение определенного времени произошло увеличение капитала на 10%, количество используемых ресурсов – на 5%. Вклад научно-технического прогресса в экономический рост составляет 20%.
Определите, на какую величину (в процентах) возрастет ВНП и каким он станет, если показатель эластичности выпуска по капиталу в производственной функции Кобба - Дугласа составляет 0,6.
8. Заданы следующие параметры: доля безработных, устроившихся на работу за определенный период времени равна 0,8; доля занятых, ставших безработными за тот же период времени составляет 0,05. Определите естественную норму безработицы.
9. Предположим, что естественная норма безработицы в стране равна 6,5 %, а ее фактический в текущем году - 9,5%. Рассчитайте реальный объем фактически произведенного ВВП, если известно, что при коэффициенте Оукена, равном 2, потенциальный ВВП составил в данном году 1500 ед.
10. В результате конъюнктурных колебаний реальный объем ВВП сократился на 6%. Рассчитайте, как изменилась фактическая норма безработицы, если параметр Оукена составляет 3.
ГЛАВА 4. ДЕНЕЖНЫЙ СЕКТОР НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
ИЗУЧЕНИЕ ДАННОЙ ГЛАВЫ, ДАСТ ВАМ ВОЗМОЖНОСТЬ:
4.1. Основные макроэкономические пропорции денежного сектора
Под денежным сектором экономики понимается система экономических решений, связанных с выпуском и обращением денег.
В современной экономической теории под термином «деньги» понимается финансовый актив, обладающий свойством ликвидности, т.е. способностью превращаться в другие виды активов без потери ценности.
В зависимости от степени ликвидности деньги измеряются различными денежными агрегатами. Эти агрегаты характеризуют денежную массу, т.е. количество денег, находящихся в обращении. Таким образом, денежная масса включает различные компоненты, каждый из которых предназначен для преимущественного выполнения той или иной функции.
Одним из видов основных макроэкономических пропорций в денежном секторе являются пропорции между различными денежными агрегатами, на которые делится денежная масса страны согласно принципу убывания степени ликвидности каждого последующего агрегата. Следовательно, по мере снижения степени ликвидности в состав денежной массы включаются финансовые активы, все в меньшей степени способные служить средством платежа и все в большей степени способные выполнять функцию сохранения ценности. Центральный банк России выделяет четыре агрегата денежной массы – М0, М1, М2, М3, соответствующие четырем степеням ликвидности ее компонентов.
М0 - наличные деньги;
М1 = М0+Д1, где Д1 – депозиты населения в сбербанках до востребования, депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования, средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах;
М2 = М1+Д2, где Д2 – срочные вклады в сбербанках;
М3 = М2+Д3, где Д3 – депозитные сертификаты банков, облигации государственного займа.
В узком смысле слова под деньгами понимается агрегат М1, обладающий абсолютной ликвидностью.
Денежные пропорции. Данная группа пропорций измеряет соотношение между различными агрегатами денежной массы и характеризует структуру денежной массы страны, отражая степень развитости финансового рынка. Чем более развит финансовый рынок, в том числе и рынок денег, тем больше в стране существует различных финансовых активов. Поэтому в странах с развитым финансовым рынком доля М0 и М1 в агрегатах М2 или М3 относительно низкая, т.к. эффективно функционирует система безналичных расчетов.
Пропорции, характеризующие поведение субъектов денежного рынка при распределении денежных средств. Эти пропорции определяются как показатели, рассчитанные по отношению к депозитам, под которыми понимают ту часть денежных доходов, получаемых экономическими субъектами, которую переводят во вклады в коммерческие банки.
а) Норма обязательных резервов (норма минимального резервного покрытия). Данный показатель характеризует долю депозитов, которую коммерческие банки должны держать на беспроцентных счетах в Центральном банке.
(4.1.)
где rr - нома обязательного резервирования, RR - резервы, находящиеся в ЦБ, D - депозиты.
В современной двухуровневой банковской системе для коммерческих банков Центральным банком устанавливаются нормативы минимального резервного покрытия. Денежные средства, отчисляемые в соответствии с установленной нормой, находятся в Центральном банке в виде обязательных беспроцентных вкладов. При этом процент дифференцирован по видам вкладов: норма на вклады до востребования выше, чем на срочные вклады. Также на данную норму оказывает влияние размер коммерческого банка: норма для крупных банков выше, чем для мелких банков.
б) Норма избыточных резервов. Данный показатель характеризует ту пропорцию, согласно которой коммерческие банки распределяют средства находящиеся на депозитных счетах между избыточными резервами и средствами, направляемыми на кредитование.
(4.2.)
где ur - норма избыточного резервирования, UR - избыточные резервы.
Данная норма устанавливается самим коммерческим для определения величины избыточных резервов (собственной кассы коммерческих банков), необходимых по двум основным причинам:
Коммерческие банки могут стремиться иметь избыточные резервы, превосходящие объективно необходимую величину. Это объясняется желанием коммерческого банка иметь в своем распоряжении резервы с целью страхования от непредвиденных обстоятельств. Следовательно, избыточные резервы – это та часть банковских резервов, которые коммерческие банки могут использовать для удовлетворения требований своих клиентов в случае масштабного изъятия средств вкладчиками.
С целью принятия решения о размере избыточных резервов, коммерческие банки проводят анализ соотношения затрат и результатов. С одной стороны, хранение резервов характеризуется альтернативными издержками в виде упущенного процента (i). С другой стороны, в случае масштабного изъятия средств вкладчиками при недостаточном объеме избыточных резервов, коммерческий банк вынужден занимать средства на стороне для удовлетворения требований клиентов. Существует два основных источника таких займов:
1) займы у Центрального банка по учетной ставке процента (id).
2) краткосрочные займы у других коммерческих банков по рыночной ставке процента (if).
Тогда соотношение банковских резервов и депозитов банковской системы является функцией от четырех переменных: нормы обязательного резервирования (rr), ставки процента (i), учетной ставки (id), рыночной ставки процента (if). Взаимосвязь между нормой банковских резервов и перечисленными переменными можно представить следующей функцией:
Необходимо отметить, что избыточные резервы, образуемые коммерческими банками с целью страхования от возможных рисков, ограничивают возможности коммерческих банков в предоставлении кредитов. Тем не менее, сумма выдаваемых кредитов может превышать величину вкладов, поступивших в коммерческие банки. Такая ситуация объясняется наличием у коммерческих банков возможностей пополнения своих резервов в Центральном Банке. Выделяют три способа:
в) Коэффициент депонирования кассовой наличности. Данный показатель характеризует пропорцию, согласно которой «публика» (население, государство, фирмы) распределяют свои денежные средства между наличностью и депозитами.
(4.3.)
где cr - коэффициент депонирования кассовой наличности, M0 - наличные деньги.
Эта норма устанавливается самой публикой, причем данное отношение определяется, в основном, привычками населения к формам платежей, связанным, отчасти, с доступностью банковских вкладов. Таким образом, данная пропорция может определяться следующими условиями:
Необходимо рассмотреть факторы, оказывающие влияние на соотношение «наличность - депозиты». Во-первых, рыночная ставка процента, рост которой приводит к снижению данного коэффициента, т.к. публика все больше предпочитает держать средства на депозитных счетах коммерческих банков, по которым платят проценты. Во-вторых, ситуация банковской паники, возникновение которой приводит к потере уверенности публики в платежеспособности банковской системы. Поэтому население стремится переключиться с банковских депозитов на наличность. В результате коэффициент депонирования увеличивается.
Тогда коэффициент депонирования кассовой наличности является функцией:
Пропорции между денежной базой и теми или иными элементами денежной массы.
Денежную массу страны регулирует ЦБ, однако, последний может влиять непосредственно не на всю денежную массу, а только на определенную ее часть – денежную базу. Денежная база – деньги повышенной силы (активы Центрального банка). Размер денежной базы страны может быть определен на любую дату по балансу Центрального банка страны, который в агрегированном виде представлен в таблице 4.1.
Таблица 4.1.
Основные статьи баланса Центрального банка
|
Актив |
Пассив |
||
|
Валютные резервы (золото и иностранная валюта) Ценные бумаги Кредиты коммерческим банкам Кредиты правительству Прочие активы |
ВР ЦБ ККБ КП ПА |
Наличные деньги в обращении Депозиты коммерческих банков Депозиты правительства Прочие пассивы |
НДО ДКБ ДП ПП |
Левая часть таблицы (актив) показывает, как Центральный банк создает денежную базу. Увеличивая свои активы Центральный банк создает деньги, уменьшая – уничтожает. Фундаментальный способ, с помощью которого Центральный банк изменяет количество денег высокой эффективности – покупка – продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке. Приобретение Центральным банком финансовых активов у населения ведет к увеличению денег высокой эффективности, и наоборот.
Правая часть таблицы (пассив) показывает, как распределяется денежная база. Наиболее важной статьей пассива Центрального банка является наличность на руках у населения, которая представляет обязательства Центрального банка, главным образом, в учетном смысле. Структура активов Центрального банка существенно различается по странам, но везде наблюдается тенденция к сокращению доли золота.
В рамках процесса создания денег между денежной базой и такими ее элементами как депозиты и кредиты, а также между денежной базой и наличными деньгами складываются определенные пропорции. Данные пропорции характеризуются такими показателями как депозитный, кредитный и денежный мультипликаторы.
Пропорции, складывающиеся в процессе создания денег.
Прежде чем рассмотреть процесс создания денег двухуровневой банковской системой, составим балансы участников этого процесса, введя следующие условные обозначения:
H – денежная база; K – кредиты.
Баланс центрального банка
|
Актив |
Пассив |
|
H |
M0 RR UR |
Баланс коммерческих банков
|
Актив |
Пассив |
|
RR UR K |
D |
Баланс «публики»
|
Актив |
Пассив |
|
M0 D |
H K |
Процесс создания денег банковской системой отражается в двух уравнениях:
(4.5.)
(4.6.)
а) Депозитный мультипликатор (mD). Данный мультипликатор показывает, на сколько максимально могут возрасти депозиты в коммерческих банках при увеличении денежной базы на единицу:
(4.7.)
Для того чтобы вывести данный мультипликатор воспользуемся ранее рассмотренными пропорциями и моделью создания денег:
(4.8.)
Отсюда
(4.9.)
б) Кредитный мультипликатор (mK). Данный мультипликатор характеризует максимальную величину, на которую может увеличиться сумма банковских кредитов при увеличении денежной базы на одну единицу:
(4.10)
Поскольку , справедливо выражение:
Используя ранее сделанные преобразования, выразим кредитный мультипликатор:
(4.11)
Отсюда
(4.12)
в) Денежный мультипликатор (mМ). Данный мультипликатор показывает, на сколько максимально увеличится количество денег в стране при увеличении денежной базы на одну единицу. При заданной величине активов Центрального банка размер денежной массы в стране зависти от значений параметров rr, ur, cr, которые определяются поведением публики, Центрального банка и коммерческих банков.
(4.13.)
Поскольку , то
\ (4.14.)
Отсюда
(4.15.)
Значение денежной базы (H) и нормы обязательного резервирования (rr) определяется политикой, проводимой Центральным банком страны. Значение нормы избыточного резервирования (ur) и коэффициента кассовых остатков у «публики» (cr) находится в обратной зависимости от ставки процента. Рассмотрим это более подробно.
Рост ставки процента снижает величину избыточных резервов, которыми располагают коммерческие банки, поскольку в данной ситуации растет привлекательность кредитования (определенная часть избыточных резервов направляется на кредиты с целью получения дополнительного дохода коммерческими банками). Сокращение величины избыточных резервов при неизменности суммы средств, находящихся на депозитных счетах коммерческих банков, приводит к сокращению нормы избыточного резервирования.
Рост ставки процента повышает привлекательность для населения депозитов коммерческих банков. При условии неизменности денежных доходов, получаемых экономическими субъектами, увеличение депозитов приводит к сокращению наличности, находящейся «на руках у публики» и сокращению коэффициента кассовых остатков.
Таким образом, если денежная база и норма обязательного резервирования экзогенно заданы, рост ставки процента приводит к сокращению коэффициентов ur и cr , в результате чего значение денежного мультипликатора увеличивается. Поэтому, чем выше ставка процента, тем больше предложение денег при заданной денежной базе и фиксированной норме обязательного резервирования.
4.2. Макроэкономическая система цен. Взаимосвязь реальных и номинальных показателей.
Во всей системе макроэкономических рынков складываются определенные цены, специфичные для каждого из рынков, но взаимосвязанные между собой. Следовательно, эти цены складываются в целостную единую систему цен, которую последовательно рассмотрим.
Макроэкономические цены на рынке товаров и услуг.
На рынке товаров и услуг макроэкономической ценой выступает уровень цен, который представляет собой индекс цен текущего периода по отношению к ценам базисного периода. При его расчете учитывается весь набор конечных товаров и услуг, участвующих в производстве национального дохода.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) измеряет затраты на приобретение фиксированного набора товаров и услуг (потребительской корзины), типичного для покупок городских потребителей5. Для расчета данного показателя используется индекс Ласпейреса.
Индекс Ласпейреса построен на основе фиксированного набора (индекс с базовыми весами).
(4.16.)
где – количество товара , выпускаемое в базисном году,
- цена товара в базисном году, - цена товара в году .
Индекс цен производителей (ИЦП) представляет собой показатель стоимости фиксированного набора товаров и услуг. Часто он отличается от ИПЦ степенью охвата, поскольку при его расчете учитываются цены на сырье и полуфабрикаты. Кроме того, данный индекс отличается тем, что ориентирован на измерение цен на ранних стадиях процесса распределения, в то время как ИПЦ измеряет цены на момент осуществления экономическими субъектами покупок. Эти отличия делают ИЦП более адекватным показателем для измерения общего уровня цен в стране . Для расчета данного показателя используется индекс Пааше.
Индекс Пааше построен на основе меняющегося набора (индекс с текущими весами).
(4.17.)
где - количество товара , выпускаемое в году .
Уровень цен (P) связывает такие показатели функционирования национального производства как реальный ВНП (ВВП) и номинальный ВНП (ВВП).
(4.18.)
где YH - номинальный ВНП (ВВП) – количество конечных товаров и услуг, произведенных в стане в течение текущего года и измеренное в ценах текущего года или, как говорят, в текущих денежных единицах. Номинальный ВНП (ВВП) измеряется ежегодно по двум причинам:
Y - реальный ВВП – количество конечных товаров и услуг, произведенных в стане в течение текущего года и измеренное в ценах базисного года. Реальный ВВП соизмеряет физический объем выпуска в экономике в различные периоды времени посредством оценки всего количества произведенных в стране товаров и услуг в обоих периодах в одних и тех же ценах или в постоянных денежных единицах.
В системе национальных счетов США реальный ВНП измеряется в ценах 1987 года, а в России реальный ВВП измеряется в ценах 1990 года.
Часто уровень цен называют дефлятором ВВП.
На основе значений уровня цен для периодов t и t-1 рассчитывается показатель, называемый темпом инфляции (π). Этот показатель характеризует темп прироста общего уровня цен:
(4.19.)
Макроэкономические цены на национальном рынке труда.
На макроэкономическом рынке труда макроэкономической ценой труда является ставка заработной платы, которая определяется либо в номинальном, либо в реальном выражении.
Номинальная ставка заработной платы (W) – это сумма денег, в среднем получаемая одним рабочим;
Реальная ставка заработной платы (w) – характеризует покупательную способность номинальной ставки заработной платы, т.е. то количество товаров и услуг, которое можно приобрести на номинальную заработную плату.
Взаимосвязь между номинальной и реальной ставками заработной платы выражается через уровень цен.
(4.20.)
Макроэкономические цены на рынке финансовых активов.
На рынке денег макроэкономической ценой выступают номинальная и реальная ставки процента. Эти показатели являются агрегатами. Однако в качестве ориентира для номинальной ставки процента на макроуровне принимаются либо доходность государственных бессрочных облигаций, либо ставка рефинансирования (учетная ставка процента), по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам.
Ставка процента представляет собой норматив, на основе которого сегодняшние деньги или товары могут быть обменены на деньги или товары в будущем.
Номинальная ставка процента (i)– характеризует прирост единицы суммы денежных средств, представленных в кредит и является альтернативной стоимостью денег (упущенной выгоды оттого, что денежные средства не вложены в финансовые активы, приносящие доход их владельцу).
Реальная ставка процента (r) – характеризует прирост покупательной способности единицы суммы денежных средств, предоставляемых в кредит.
Рассмотрим взаимосвязь между номинальной и реальной ставкой процента. Пусть в кредит предоставляется единица денежных средств:
(1+r) изменение покупательной способности единицы денежных средств после истечения срока кредита;
(1+i) изменение номинальной величины единицы денежных средств после истечения срока кредита;
(1+) изменение цены единицы денежных средств после истечения срока кредита в связи с наличием инфляции в стране.
Поскольку на момент предоставления кредита фактический темп инфляции еще не известен, то при расчете реальной ставки процента нужно использовать значение ожидаемого темпа инфляции.
(4.21.)
Данная формула используется для определения значения реальной ставки процента при условии, что ожидаемый темп инфляции значительный (>10%).
В том случае, если ожидаемый темп инфляции небольшой (<10%), для определения значения реальной ставки процента используется приблизительная формула:
(4.22.)
Макроэкономические цены на рынке иностранной валюты. На рынке иностранной валюты в качестве макроэкономической цены выступает валютный курс. Различают номинальный и реальный валютный курс.
Номинальный валютный курс – относительная цена двух валют, т.е. пропорция, в которой одна валюта обменивается на другую валюту. Выделяют обменный и девизный номинальные валютные курсы.
Номинальный девизный валютный курс (ξ) – цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюте.
Номинальный обменный валютный курс (e) – цена иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной валюты.
Реальный валютный курс (ep) – характеризует соотношение покупательных способностей двух валют. Может быть девизным и обменным. Реальный валютный курс является условием торговли между странами и показывает пропорцию, в которой стоимость товаров одной страны соотноситься со стоимостью товаров другой страны. Рассмотрим сказанное на примере.
Пусть имеется в наличии 28000 рублей, которые экономический субъект России желает потратить на товары за рубежом. При условии, что номинальный обменный курс на данный момент составляет 28 рублей за доллар, не сложно определить сумму, выраженную в долларах, которой располагает субъект.
$
Зная, что желаемый набор товаров в России стоит 28000 рублей, а за рубежом 2000 долларов, несложно рассчитать пропорцию, в которой данный набор товаров в России обменивается на аналогичный набор товаров за рубежом. Эта пропорция и определяет величину реального девизного валютного курса.
, т.е. за рубежом уровень цен в два раза выше, а товары в два раза дороже. Пользуясь данным примером, можно вывести формулу для расчета реального обменного валютного курса.
(4.23.)
где ep – реальный обменный курс, e – номинальный обменный курс, Pz – уровень цен за рубежом, P – уровень цен в стране.
Из данной формулы можно установить взаимосвязь между темпом прироста реального валютного курса () и темпом прироста номинального валютного курса (). Для реального валютного курса эта зависимость отражается следующей формулой:
(4.24.)
Аналогично для реального девизного курса будет справедливо уравнение:
(4.25.)
Эти формулы показывают, что если в стране темп инфляции выше, чем за рубежом (π>πz), то при гибком валютном курсе происходит снижение цены национальной валюты. Если в стране валютный курс регулируется Центральным банком, происходит изменение условий торгов, что отражается на реальном валютном курсе.
4.3. Взаимосвязь денежного и реального секторов экономики. Проблема нейтральности денег
Деньги – это запас страны (величина на определенную дату), а не поток. Объем реального выпуска – это поток (величина за определенный промежуток времени). Одна из центральных проблем макроэкономики – влияние изменения запасов на потоки. В данном случае эта проблема сводится к изучению влияния изменения объема денежной массы на реальный объем национального производства.
Если количество денег в стране увеличивается, но деньги не поступают в обращение, то это изменение не влияет на реальный поток доходов. Однако в большинстве случаев деньги поступают в обращение. Тогда степень их влияния на изменение реального дохода, (а через него на уровень занятости), зависит от гибкости цен.
Если макроэкономические цены на всех рынках страны абсолютно гибкие и изменяются в той же пропорции что и денежная масса, увеличение количества денег не приводит к увеличению реального объема доходов. В этом случае говорят, что деньги нейтральны. Если изменение денежной массы влияет на изменение реальных показателей, то говорят, что деньги не нейтральны.
Для анализа проблемы нейтральности денег воспользуемся «количественной формулой обмена».
(2.24.)
где M – денежная масса страны, V – скорость обращения денег, P – уровень цен в стране, Y – реальный объем производства.
Преобразуем данную формулу для темпов прироста показателей.
- темп прироста денежной массы;
- темп прироста скорости обращения денег;
- темп прироста реального объема производства (реального ВВП);
- темп прирост уровня цен (темп инфляции).
Запишем «количественное уравнение обмена» через темпы прироста:
Если темп прироста денег стабилен, то темп прироста скорости обращения денег тоже стабилен. Поэтому:
(4.27.)
где - темп прироста номинального ВВП.
В реальности скорость обращения денег не является стабильной величиной. Вместе с тем на нее оказывают влияние следующие факторы:
Следует иметь в виду, что для разных агрегатов степень устойчивости скорости обращения денег различная. Наибольшей устойчивостью обладает скорость обращения денег для агрегата М2. Поэтому именно агрегат М2 является тем агрегатом, который регулирует Центральный банк.
В первом случае деньги нейтральны, т.к. . Во втором и третьем случаях деньги не являются нейтральными, поскольку
В макроэкономической теории, также как и в микроэкономике, используется понятие долгосрочного и краткосрочного периодов, но их концептуальная трактовка разная. В макроэкономике под долгосрочным периодом понимается период, в течение которого все цены на товарных и ресурсных рынках являются гибкими и изменяются в равной пропорции. Иными словами за этот период цены на ресурсы и , прежде всего, заработная плата, успевают приспособиться к изменению уровня цен на товары. Средняя продолжительность этого периода составляет шесть лет.
Период, в течение которого цены на товарных и ресурсных рынках являются относительно негибкими или в течение которого динамика заработной платы отстает от динамики уровня цен, называется краткосрочным периодом. При этом и в долгосрочном и в краткосрочном периодах объем применяемого капитала остается неизменным.
Учитывая понятие долгосрочного и краткосрочного периодов, можно сделать вывод, что деньги являются нейтральными в долгосрочном периоде и не обладают этим свойством в краткосрочном периоде. Из сказанного вытекает, что денежно-кредитная политика, связанная с изменением денежной массы, может повлиять на реальное производство в краткосрочном периоде. В долгосрочном периоде, когда деньги нейтральны, важнейшей задачей денежно-кредитной политики остается стабилизация уровня цен, т.е. в долгосрочном периоде (для ), Центральный банк должен увеличивать денежную массу темпом, равным темпу прироста реального ВНП (). Необходимость увеличения денежной массы темпом, равным темпу прироста реального объема производства с целью стабилизации уровня цен в долгосрочном периоде называется монетарным правилом. Это правило впервые было сфомулировано М. Фридманом и занимает важное место в теории монетарисстов.
Неоклассическое направление анализирует функционирование экономики в долгосрочном периоде при условии гибкости цен. Это направление рассматривает деньги как нейтральные. Кейнсианство анализирует функционирование экономики в краткосрочном периоде, поэтому в данной концепции деньги не нейтральны. Возникшая в 70-ые годы ХХ века «новая классическая школа» базирующаяся на теории рациональных ожиданий, доказывает, что деньги являются нейтральными даже в краткосрочном периоде, если ожидания экономических субъектов рациональны и они не делают систематических ошибок в прогнозе. Таким образом, в данной концепции деньги обладают свойством супернейтральности.
4.4. Основные тенденции изменения макроэкономических пропорций в денежном секторе Российской Федерации.
На сегодняшний день дать однозначную оценку ситуации в денежном секторе российской экономики невозможно. С одной стороны, банковская система России находится на стадии устойчивого развития. Восстановившись от тяжелых последствий финансового кризиса августа 1998 года, российские коммерческие банки продемонстрировали способность к динамическому росту. В определенной степени это обусловлено благоприятной макроэкономической ситуацией внутри страны: высокие темпы роста ВВП и реальных доходов населения, усиление инвестиционной активности и снижение инфляционных ожиданий. С другой стороны, высокая динамика показателей деятельности банковского сектора чревата усилением рискового потенциала, который под воздействием психологических факторов способен вызвать снижение уровня доверия среди участников рынка. Причины и факторы, обусловившие кризис доверия в мае-июле 2004 года, имеют и объективный и субъективный характер.
Таблица 4.2.
Денежная масса в 1997-2003 гг.
(в номинальном выражении, млрд. руб.)
|
Показатели |
01.01.97 |
01.01.98 |
01.01.99 |
01.01.00 |
01.01.01 |
01.01.02 |
01.01.03 |
|
«Широкие деньги» |
357 |
457 |
629 |
985 |
1560 |
2123 |
2843 |
|
Деньги (М1), в том числе: |
192 |
298 |
343 |
527 |
879 |
1193 |
1498 |
|
Наличные деньги вне банков (М0) |
104 |
131 |
188 |
267 |
419 |
584 |
763 |
|
депозиты до востребования |
87 |
163 |
149 |
250 |
443 |
585 |
706 |
|
Прочие |
1 |
5 |
6 |
11 |
17 |
23 |
29 |
|
Квазиденьги, в том числе: |
164 |
159 |
286 |
458 |
681 |
930 |
1344 |
|
Срочные и сберегательные депозиты в национальной валюте |
95 |
79 |
95 |
168 |
261 |
410 |
623 |
|
Срочные и сберегательные депозиты в иностранной валюте |
69 |
80 |
191 |
290 |
420 |
520 |
722 |
|
Депозиты, доступ к которым временно ограничен |
0 |
6 |
26 |
25 |
23 |
21 |
20 |
|
Денежная масса (М2), в том числе: |
288 |
377 |
438 |
695 |
1140 |
1603 |
2121 |
|
Наличные деньги |
104 |
131 |
188 |
267 |
419 |
584 |
763 |
|
Безналичные средства |
184 |
246 |
250 |
428 |
721 |
1018 |
1357 |
Об этом свидетельствует анализ ситуации, сложившейся в мае-июле 2004 года в российском банковском секторе. К тому времени макроэкономические условия финансового посредничества являлись наилучшими за весь период проведения рыночных реформ. Тем не менее, отзыв лицензии 13 мая 2004 г. у Содбизнесбанка, а затем приостановка деятельности коммерческого банка «Кредиттраст» привели к снижению доверия на межбанковском рынке. Своего пика эти события достигли в конце июня - начале июля, когда затронули деятельность системообразующих банков. Потерял платежеспособность и остановил операции Гута-Банк – один из крупнейших операторов на рыке розничных банковских услуг, при этом «пожарные» меры для своего спасения предпринял Альфа-Банк.
В периоды политических и экономических потрясений существенно возрастает доля наличных денег в экономической жизни страны. На объем и направление движения наличных денег оказывает влияние ряд факторов. Во-первых, структуры реального сектора региональной экономики. В регионах, где структурообразующими отраслями являются предприятия, не выпускающие товары народного потребления, как правило, происходит эмиссия наличных денег. И наоборот, в регионах, выпускающих товары конечного потребления, преимущественно происходит изъятие наличности. Во-вторых, решающее влияние на состояние наличного денежного обращения оказывает государственная политика (законодательная и нормативная база, регулирующая наличное обращение, постоянно совершенствуется).
Однако структура денежной массы России все еще существенно отличается от аналогичных показателей стран с развитой рыночной экономикой. Так, в Великобритании, Японии, США доля наличной составляющей в денежном агрегате М2 менее 10%6. Иная картина наблюдается в нашей стране. На основе данных официальной статистики, проанализируем соотношение между агрегатами денежной массы (М0/М2).
Как видно из таблицы 4.3., доля наличных денег в агрегате М2 превышает 30 процентов на протяжении всего периода исследования, что свидетельствует о слабой развитости российского рынка финансовых активов. Возможно такая ситуация обусловлена не только узостью спектра предлагаемых банковской сферой услуг, но и кризисом доверия со стороны населения.
С целью изучения тенденций изменения пропорций в российском денежном секторе необходимо рассмотреть закономерности мультиплицирования денежной базы в процессе банковского кредитования и создания новых депозитов.
Таблица 4.3.
Тенденции изменения макроэкономических пропорций в денежном секторе Российской Федерации7.
|
Показатели |
01.01.97 |
01.01.98 |
01.01.99 |
01.01.00 |
01.01.01 |
01.01.02 |
01.01.03 |
01.01.04 |
|
Доля наличных денег в агрегате М2 |
0,36 |
0,35 |
0,43 |
0,38 |
0,37 |
0,36 |
0,36 |
0,36 |
|
Коэффициент депонирования кассовой наличности (cr) |
0,87 |
0,85 |
0,71 |
0,63 |
0,60 |
0,56 |
0,60 |
0,61 |
|
Денежный мультипликатор (mM) |
2,0 |
1,12 |
1,72 |
1,58 |
2,44 |
|||
|
Депозитный мультипликатор (mD) |
1,07 |
0,67 |
1,28 |
0,82 |
1,55 |
|||
|
Кредитный мультипликатор (mK) |
1,64 |
1,25 |
1,85 |
1,29 |
2,79 |
Как известно, источники денежной базы отражаются в активе центрального банка (ЦБ), а направления ее использования – в пассиве. Однако разные ее компоненты играют неодинаковую роль в процессе мультиплицирования. Так, обязательные резервы коммерческих банков (КБ) представляют собой «замороженную» часть денежной базы. Изменение их объема непосредственно воздействует на эффект мкльтипликатора, поскольку их изъятие уменьшает ресурсную базу КБ. Таким образом, ЦБ полностью контролирует возможности усиления мультипликативного эффекта путем воздействия на резервы КБ. В сфере полного контроля ЦБ находятся три источника денежной базы: кредиты коммерческим банкам; приобретенные на вторичном рынке государственные ценные бумаги; резервы в иностранной валюте. При этом покупка иностранной валюты может носить вынужденный характер с целью поддержания курса национальной валюты.
В 1970-е годы в экономической теории доминировали представления о наличии устойчивой связи между денежной массой и денежной базой. Правительствами принимались попытки таргетирования денежных агрегатов М1 и М2, но они завершились неудачей. Выяснилось, что денежный мультипликатор нестабилен.
Выделяют два звена процесса мультиплицирования денег: выдача кредитов и создание на их основе новых депозитов. В связи с этим в экономической теории выделяется понятие кредитного и депозитного мультипликаторов. Последние отражают одно и то же явление, но количественно первый меньше второго, поскольку кредитные ресурсы КБ меньше объема привлеченных депозитов на величину банковских резервов. На сегодняшний день важную роль в процессе мультиплицирования играет интенсивность кредитования, которая определяется соотношением ставки по кредитам, ставки по депозитам и рентабельности в реальном секторе экономики. Причем, особое значение отводится оценке разности между показателем рентабельности в реальном секторе и ставки процента по кредитам. Данная разность может быть определена как чистый доход от предпринимательской деятельности (ЧДПД)8. Если предпринимательская деятельность ведется с привлечением кредитов, то ЧДПД буде меньше рентабельности на величину ставки процента. Поэтому увеличение разницы между рентабельностью и ставкой процента приводит к более активному использованию кредитов и росту кредитного мультипликатора и, наоборот. Сближение рентабельности со ставкой процента по депозитам свидетельствует о стагнации производства и способствует переливу капитала из реального сектора в банковский.
Рентабельность реального сектора и ставка процента определяются разными переменными. Первая зависит от технологического уровня экономики, уровня производства конкурентоспособной продукции, вторая – от объема денежного предложения, а также от институциональных основ экономической системы (ее возможности обеспечивать возврат заемных средств). Эти параметры отличают развитое рыночное хозяйство. Именно они обуславливают такие особенности экономики развивающихся стран и стран с переходной экономикой, как низкая монетизация по агрегату М2 и высокая по агрегату М0. Попытки увеличения объемов кредитования приводят к увеличению темпов инфляции. При кризисном состоянии экономики денежный мультипликатор снижается, поэтому при низкой деловой активности увеличение денежной базы слабо сказывается на агрегате М1. Данное явление имело место в США во времена великой депрессии и наблюдается в настоящее время в России. Причиной этого является институциональная неустойчивость экономики и, как следствие, кризис доверия к банковской сфере со стороны населения.
Проследим динамику кредитного, депозитного и денежного мультипликаторов в России на основе данных таблицы 4.2.
Динамика изменения денежного, кредитного и депозитного мультипликаторов совпадает на протяжении 2003-2004 гг. При этом необходимо отметить, что увеличение рассматриваемых мультипликаторов приходится на 2004 год, что подтверждает ранее сделанное замечание « к 2004 году макроэкономические условия финансового посредничества являлись наилучшими за весь период проведения рыночных реформ». Говоря о процессе мультиплицирования денег в РФ, следует отметить, что согласно результатам проведенных исследований9 ставиться под сомнение положение о полном контроле Центральным банком денежной базы. Поскольку все российские экспортеры обязаны продать определенный процент полученной ими иностранной выручки Центральному баку России в течение двух недель, то это затрудняет сохранение контроля ЦБ над денежной базой. В данном случае размер денежной базы в значительной степени зависит от экспортных цен на сырье (в основном на нефть).
Возвращаясь к проблеме деформации пропорции между агрегатами денежной массы в РФ, обратим внимание на динамику коэффициента депонирования кассовой наличности. Как видно из табл. 4.2., отношение наличности к депозитам имеет тенденцию к сокращению. Однако данный коэффициент на протяжении всего периода был достаточно велик (более 0,56). Это свидетельствует о том, что типичная для России высокая доля М0 в М2 во многом определяется тем, что при распределении своих денежных средств между наличностью и депозитами публика предпочитает значительную часть этих средств иметь в форме наличности. Поэтому актуальной остается не только проблема повышения доверия населения к банковской системе, но и проблема совершенствования практики безналичных расчетов.
а) Норма обязательных резервов (норма минимального резервного покрытия). Данный показатель характеризует долю депозитов, которую коммерческие банки должны держать на беспроцентных счетах в Центральном банке.
б) Норма избыточных резервов. Данный показатель характеризует ту пропорцию, согласно которой коммерческие банки распределяют средства находящиеся на депозитных счетах между избыточными резервами и средствами, направляемыми на кредитование.
Данная норма устанавливается самим коммерческим для определения величины избыточных резервов (собственной кассы коммерческих банков), необходимых по двум основным причинам:
в) Коэффициент депонирования кассовой наличности. Данный показатель характеризует пропорцию, согласно которой «публика» (население, государство, фирмы) распределяют свои денежные средства между наличностью и депозитами.
Эта норма устанавливается самой публикой, причем данное отношение определяется, в основном, привычками населения к формам платежей, связанным, отчасти, с доступностью банковских вкладов.
а) Депозитный мультипликатор (mD). Данный мультипликатор характеризует соотношение между приростом депозитов и приростом денежной базы.
Депозитный мультипликатор показывает, на сколько максимально могут возрасти депозиты в коммерческих банках при увеличении денежной базы на единицу.
б) Кредитный мультипликатор (mK). Данный мультипликатор характеризует соотношение между приростом кредитов и приростом денежной базы.
Кредитный мультипликатор показывает, на сколько максимально может увеличиться сумма банковских кредитов при увеличении денежной базы на одну единицу.
в) Денежный мультипликатор (mМ). Данный мультипликатор характеризует соотношение между приростом денежной массы и приростом денежной базы.
Денежный мультипликатор показывает, на сколько максимально увеличится количество денег в стране при увеличении денежной базы на одну единицу.
На рынке товаров и услуг макроэкономической ценой выступает уровень цен, который представляет собой индекс цен текущего периода по отношению к индексу цен базисного периода. Уровень цен связывает такие показатели функционирования национального производства как реальный ВВП и номинальный ВВП.
На макроэкономическом рынке труда макроэкономической ценой труда является ставка заработной платы, рассчитанная либо в номинальном, либо в реальном выражении.
Взаимосвязь между номинальной и реальной ставками заработной платы выражается через уровень цен.
На рынке финансовых активов макроэкономической ценой выступают номинальная и реальная ставки процента. Эти показатели являются агрегатами. Однако в качестве ориентира для номинальной ставки процента на макроуровне принимаются либо доходность государственных бессрочных облигаций, либо ставка рефинансирования (учетная ставка процента). Взаимосвязь между реальной и номинальной ставкой процента выражается через ожидаемый уровень инфляции.
Данная формула используется для определения значения реальной ставки процента при условии, что ожидаемый темп инфляции значительный (>10%).
В том случае, если ожидаемый темп инфляции небольшой (<10%), для определения значения реальной ставки процента используется приблизительная формула:
На рынке иностранной валюты в качестве макроэкономической цены выступает валютный курс. Различают номинальный и реальный валютный курс. Взаимосвязь между номинальным и реальным обменным валютным курсом выражается формулой:
4.6. Задания для самостоятельной работы
а) скорость их обращения;
б) способность приносить доход их владельцу;
в) способность обращаться в другие активы без потери собственной ценности;
г) способность служить средством накопления.
а) сокращение числа банковских автоматов;
б) сокращение ставки процента;
в) сокращение доли конечного потребления в ВНП страны;
г) рост доверия к банковской системе со стороны населения.
а) повышение Центральным банком нормы обязательного резервирования;
б) снижение доверия со стороны населения к банковской системе;
в) снижение рыночной ставки процента;
г) повышение Центральным банком учетной ставки процента.
а) уменьшение на 115,4 млрд руб.
б) уменьшение на 125,0 млрд руб.
в) увеличение на 115,4 млрд руб
г) увеличение на 125,0 млрд руб.
|
а) 2400 млрд руб. |
в) 2000 млрд руб. |
|
б) 4800 млрд руб. |
г) 4400 млрд руб. |
|
а) 2200 млрд руб. |
в) 1200 млрд руб. |
|
б) 2400 млрд руб. |
г) 1000 млрд руб. |
а) по которой коммерческие банки выдуют кредиты населению;
б) по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам;
в) по банковским депозитам;
г) по которой коммерческий банк выдает кредиты другим коммерческим банкам.
а) рост уровня цен;
б) прирост уровня цен;
в) темп прироста уровня цен;
г) скорость обесценения национальной валюты.
а) номинальный девизный курс;
б) номинальный обменный курс;
в) реальный девизный курс;
г) реальный обменный курс.
а) номинальный девизный курс;
б) номинальный обменный курс;
в) реальный девизный курс;
г) реальный обменный курс.
|
а) увеличится на 18,56ед.; |
в) не изменится; |
|
б) уменьшится на 17,48 ед.; |
г) нельзя дать однозначного ответа. |
|
а) 134400 млрд руб.; |
в) 2100 млрд руб.; |
|
б) 18900 млрд руб.; |
г) 14700 млрд руб. |
а) увеличится номинальный объем ВВП при неизменном реальном объеме ВВП;
б) увеличится номинальная ставка заработной платы при неизменной реальной ставке заработной платы;
в) увеличится объем реального ВВП;
г) увеличится уровень цен.
12. Известно, что норма обязательных резервов равна 10%, норма избыточного резервирования коммерческих банков достигает 0,5%, а отношение между наличными деньгами и депозитами составляет 1:2. Определите значение:
а) депозитного мультипликатора;
б) денежного мультипликатора;
в) кредитного мультипликатора.
13. Центральный банк располагает активами в размере 2400 млрд рублей. Норма обязательного резервирования установлена на уровне 10%. Коэффициент депонирования кассовой наличности равен 0,5. Коммерческие банки оставляют 15% депозитов с целью страхования от возможных рисков. Определите:
а) размер денежной массы;
б) объем наличных денег;
в) объем банковских резервов;
г) объем кредитов.
14. Как изменится объем денежной массы, если Центральный банк осуществит продажу облигаций на открытом рынке на сумму 200 млрд рублей. Норма обязательного резервирования установлена на уровне 10%; коммерческие банки не оставляют избыточных резервов и осуществляют кредитование на всю сумму денежных средств, оставшихся после образования обязательных резервов; объем кредитов коммерческих банков составляет 2520 млрд рублей; первоначальный размер активов Центрального банка достигал величины 1680 млрд рублей.
15. Экономическая система характеризуется следующими данными: ВВП страны в ценах текущего года 161750 млрд руб., средняя ставка заработной платы 6800 рублей, денежная масса страны 3200 млрд руб., ставка рефинансирования равна 13%, обменный валютный курс - 28 рублей за доллар, ожидаемый уровень инфляции - 10%, уровень цен в стране - 20, за рубежом - 10.
Используя вышеприведенные данные, рассчитайте: а) реальный ВВП страны; б) реальную ставку заработной платы; в) реальную ставку процента; г) реальный валютный курс; д) реальное количество денег в обращении.
ГЛАВА 5. ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ РЕШЕНИЯ ДОМОХОЗЯЙСТВ
ИЗУЧИВ МАТЕРИАЛЫ НАСТОЯЩЕЙ ГЛАВЫ, ВЫ СМОЖЕТЕ:
5.1. Оптимизация потребительского выбора и межвременное бюджетное ограничение домохозяйств
Каждый экономический субъект - потребитель (домашнее хозяйство, фирма, государство) принимает решения о том, как распорядиться своим доходом, какую часть потратить сегодня (потребление), какую часть отложить на будущее (сбережения).
Принятие решения экономическим субъектом по распределения доходов на потребление и сбережения и определяет его потребительский выбор.
Потребление с макроэкономических позиций оказывает влияние на состояние экономики, как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах. В свою очередь решения о потреблении в долгосрочном периоде определяют; а) тенденции экономического роста; б) объем и структуру капитальных вложений; в) перспективы экономического благосостояния,
В краткосрочном периоде колебания в потреблении являются важнейшими элементами: а) подъемов и спадов в экономике; б) структуры потребления и бюджетной политики; в) налоговых мероприятий.
В макроэкономической теории в качестве основных факторов, определяющих потребительские расходы экономических субъектов, рассматриваются изменение дохода и динамика процентной ставки. А также ставится вопрос: какой из указанных выше факторов является решающим?
Оптимизация потребления в условиях межвременных бюджетных ограничений
Ирвинг Фишер впервые поставил вопрос о возможности оптимизации потребительского выбора путем сопоставления потребления в настоящем и будущем.
И. Фишер разработал модель, с помощью которой анализируют то, как рациональные потребители, думающие о будущем, делают межвременной выбор, т.е. выбор, который принимает во внимание принятие решений субъектами в различные периоды времени. Эта модель исследует те ограничения, с которыми сталкивается потребитель, делая выбор между потреблением и сбережением.
Предположим, что потребитель живет в двух периодах. В данном случае следует отметить, что если доход первого периода (Yv1) больше потребления этого периода (С1) то экономический субъект кредитует (делает сбережения). Если Yv1-С1: является отрицательной величиной, то он вынужден занимать. В дальнейшем потребитель либо увеличивает свое потребление за счет сбережений и процентов, но ним, либо вынужден оплатить занятый капитал и проценты по займу.
Далее будет рассмотрен случай, когда потребитель имеет возможность осуществлять сбережения в первом периоде.
Тогда в первом периоде располагаемый доход распадается на две части:
Yv1=C1+S1 (5.1)
Отсюда: C1=Yv1-S1, S1=Yv1-C1,
где Yv1 – реальный располагаемый доход первого периода; C1 - потребление первого периода; S1 - сбережения первого периода.
Потребление во втором периоде определяется доходом этого периода плюс накошенными сбережениями с учетом процентов на эти сбережения. Отсюда:
C2=Yv2+S1(1+r), (5.2)
где С2 - потребление второго периода; Yv2- реальный располагаемый доход второго периода; r - реальная ставка процента.
Подставив в (5.2) значение S1 из (5.1), получим С2=Yv2+(1+r)(Yv1-C1)12. Раскрыв скобки и произведя элементарные преобразования, получим:
C1(1+r)+С2=Y1(1+r)+ Y2 (5.3)
Разделив каждый член уравнения (5.3) на 1+r, выведем уравнение межвременного бюджетного ограничения:
С2 Y2
С1+ ─── =Y1+ ─── (5.4)
1+r 1+r
1) Левая часть уравнения есть сумма потребления первого и второго периодов, выраженная в благах первого периода. Другими словами, она отражает настоящую дисконтированную ценность потребления,
2) Правая часть равенства представляет собой настоящую дисконтированную ценность дохода.
Уравнение показывает все возможные сочетания потребления в 1 и во 2 периодах при данных величинах дохода за весь период жизнедеятельности экономического субъекта.
Рассмотрим графическую интерпретацию межвременного бюджетного ограничения (рис. 5.1).
Условия построения:
1. Если r = 0, то значение потребления в первом и во втором периодах совпадают с доходами в эти периоды: С1 = Y1; С2 = Y2 (точка D).
2. Если С1=0 => С2=Y1(1+ r)+Y2. Следовательно, точка А имеет координаты [0; Y1(1+r)+Y2]
3. Если С2=0=>С1=Y1+Y2/(1+r). Поэтому координаты точки В ([Y1+Y2]/[1+r]; 0).
Рис. 5. 1. Межвременное бюджетное ограничение
Если потребитель изначально имеет какое-либо богатство, предположим, что он получил наследство, то бюджетные ограничения принимают следующий вид:
С2 Y2
С1+ ─── =Y1+ ─── + W0 (5.5)
1+r 1+r
где W0 – богатство, имеющееся на начало 1-го периода (рис.5.2).
В соответствии с новым бюджетным ограничением потребитель имеет возможность больше потреблять в первом и во втором периодах (сдвиг АВ вправо). Если же в «наследство» потребителю достались долги, то величина -W0 будет отрицательной. Чтобы оплатить долги с учетом процентов, он вынужден сокращать потребление (сдвиг АВ влево): BB'=>W0>0; В"=>W0<0.
Рис. 5.2. Межвременные бюджетные ограничения с учетом наличия первоначального запаса
Все потребители стремятся максимизировать функцию полезности двух благ: потребление в первом периоде (C1) и потребление во втором периоде (С2).
Предпочтение потребителей между настоящими и будущими, потреблениями описываются семейством кривых безразличия, каждая из которых иллюстрирует равный уровень полезности для потребителя разных наборов потребления сегодня и в будущем.
Потребление в первом и втором периодах представлено нормальными благами, т.е. потребители принимают решение о сокращении потребления в первом периоде только при условии, что потребление во втором периоде возрастет.
Потребитель, стремясь максимизировать полезность, пытается достичь наиболее высокой кривой безразличия – U1, U2…Un (рис. 5.3). Однако стремления потребителей наталкиваются на бюджетные ограничения.
Рис 5.З. Карта кривых безразличия
Следовательно, выбор потребителя зависит от межвременного бюджетного ограничения, которое в свою очередь определяется доходами первого и второго периодов (рис.5. 4).
Рис. 5.4. Семейство кривых безразличия в условиях межвременных бюджетных ограничений
Анализируя данный график, можно заключить, что:
1. Угол наклона межвременного бюджетного ограничения относительно 0С1 равен tg α=1+r13.
2.Точка касания D линии межвременного бюджетного ограничения и кривой безразличия дает оптимальный объем потребления в первом и во втором периодах. В этой точке угол наклона кривой безразличия и угол наклона линии межвременного бюджетного ограничения совпадают и равны 1+r.
3.Наклон кривой безразличия выражает предельную норму замещения (MRC). Предельная норма замены потребления показывает, какая величина потребления во втором периоде позволит отказаться от 1 единицы потребления в первом периоде 14.
4. Условия оптимизации потребления определяются соотношением:
MRC=1+r. Цена выбора характеризует альтернативную стоимость потребления в будущем, выраженную в ценах настоящего.
Функции потребления и сбережения
Вопрос о функции потребления и сбережения определяется двумя моментами: 1) влиянием роста дохода; 2) изменением процентной ставки.
Проследим влияние роста дохода на величину потребительских расходов:
а) по мере роста дохода как в первом, так и во втором периодах линия бюджетных ограничений сдвигается вправо и «достигает» кривой безразличия с более высоким уровнем потребления;
б) если потребитель в двух периодах использует нормальные блага, то в результате роста дохода будет наблюдаться прирост потребления и в первом, и во втором периодах;
Проведенный анализ иллюстрирует прямую зависимость потребительских расходов от уровня реального дохода15. Данные постулаты можно проследить графически (рис. 5.5).
Рис. 5.5. Влияние изменения дохода на выбор потребителя
Теперь рассмотрим какое влияние на выбор потребителя оказывает изменение процентной ставки. Экономический анализ И. Фишера показал, что значения изменения процентной ставки неоднозначно влияют на поведение кредиторов и заемщиков.
Изменение процентной ставки оказывает влияние на изменение и потребления, и сбережения. Иногда полагают, что рост процентной ставки всегда приводит к росту сбережений. Однако это не всегда так, ибо поведение потребителя во многом определяется тем, какую роль он сейчас играет: заемщика или кредитора.
Рассмотрим поведение экономического субъекта, имеющего определенный доход (запас) К, линию межвременных бюджетных ограничений АВ, функцию полезности (характеризующуюся кривой безразличия (U)), оптимальное потребление в точке D, точке касания линии межвременных бюджетных ограничений (АВ) и кривой безразличия U (при этом угол наклона этих линий одинаков и равен: −(1+r) (рис. 5.6 и 5. 7).
Рис. 5.6, 5.7. Влияние изменения процентной ставки па потребление и сбережения
1. Модель Фишера построена при условии наличия экзогенного дохода, т.е. Yv1, и Yv2 являются фиксированными величинами.
2. Если растет ставка процента, то изменяется угол наклона линии межвременного бюджетного ограничения (поворот по час. стрелке вокруг точки К).
3. Новое равновесное состояние потребления отмечается в точке D'. При этом:
а) С'1<C1 (новое состояние потребления меньше исходного): С'2>С2. Отсюда, изменение (рост) процентной ставки сократил текущее потребление С1↓, а следовательно, увеличил S1↑;
б) увеличение процентной ставки привело к росту потребления (C'1>С1), т.е. к сокращению сбережения S1.
Отсюда, рост процентной ставки неоднозначно влияет на изменение сбережения. При увеличении процентной ставки наблюдаются два эффекта: эффект замены и эффект дохода.
Содержание первого эффекта состоит в том, что рост процентной ставки делает потребление во втором периоде более дешевым благом по сравнению с первым периодом, т.е. уменьшение потребления в первом периоде (С1) увеличивает сбережения в этом периоде (S1):-∆C1=∆S1. Это приводит к повышению потребления во втором периоде С2 на величину равную r∆S1. Другими словами, уменьшение потребления на 1 единицу в первом периоде C1 приводит к росту потребления во втором периоде (С2) на величину большую единицы. На рис. 5.6 данный эффект иллюстрируется смещением точки оптимума из точки D в точку α. При этом скольжение идет по той же кривой безразличия U, но наклон кривой в точке α равен углу наклона новой кривой бюджетных ограничений, построенной с учетом роста процентной ставки.
Итак, эффект замены действует в строну ↑ С2 во II периоде и ↓ C1 в I периоде, что приводит к ↑ S1 в I периоде.
Эффект дохода отражается в изменении потребления и в первом, и во втором периодах, которые связаны с переходом к новой кривой безразличия, показывающей более высокий уровень потребления.
Однако данный эффект по-разному влияет на поведение экономических субъектов, являющихся чистыми кредиторами или чистыми заемщиками.
Чистый кредитор, чье потребление в первом периоде меньше дохода данного периода, повышение ставки процента становится богаче, т.к. при неизменной величине потребления в первом периоде (С1) возможно увеличение потребления во втором периоде (С2).
Чистого заемщика, который в первом периоде потребляет больше, чем зарабатывает, рост процентной ставки делает еще более бедным, т.к. увеличиваются его долговые обязательства.
Другими словами, у чистых кредиторов эффект дохода, будучи величиной положительной, увеличивает потребление и С1 и С2. У чистых заемщиков отрицательный эффект дохода снижает потребление в обоих периодах. При этом чистые кредиторы в первом периоде сокращают свои сбережения, а чистые заемщики в первом периоде сокращают свои долги (сбережения со знаком «─»).
Графически эффект дохода для чистого кредитора может быть проиллюстрирован на рис. 5.7. Этот эффект отражает переход из точки α в точку D, где увеличивается потребление С1 и С2 (наклон кривой безразличия в точке α соответствует углу наклона новой линии межвременного бюджетного ограничения, построенного с учетом роста ставки процента).
Если экономический субъект является чистым заемщиком, то происходит переход из точки α в точку D (рис. 5.6).
На макроуровне уровне эффект дохода чистых заемщиков и кредиторов нейтрализуется. Поэтому действует только эффект замены. Следовательно, зависимость между потребительскими расходами и ставкой процента отрицательна.
Проведенный анализ показывает, что функция потребления И. Фишера может быть определена как зависимость потребительских расходов от текущей дисконтированной стоимости совокупного дохода за все периоды жизнедеятельности:
(5.6)
5.2. Потребительские решения при экзогенном формировании дохода
Экзогенным называется доход, величина которого не зависит от решений потребителя. Поэтому он вынужден приспосабливать свой выбор к получаемому доходу. В макроэкономике существуют три основные концепции формирования функции потребления при экзогенном доходе.
5.2.1. Текущий доход и выбор потребителя
Экономические субъекты формируют свое потребление в зависимости от размеров получаемого ими располагаемого дохода (Yv), т.е. дохода с учетом выплаты трансфертных платежей (TR) и уплаты налогов в соответствии с установленной налоговой ставкой (ty)16. При этом изменение процентной ставки не оказывает решающего воздействия на потребительские расходы. На данное обстоятельство впервые обратил внимание Дж. М. Кейнс17.
Основные постулаты кейнсианской теории потребления:
а). С ростом дохода люди увеличивают свое потребление, но не в той пропорции, в какой растет их доход: 0<су<1.
Пропорция распределения дохода на потребление и сбережения определяется предельной склонностью к потреблению (сY), которая отражает изменение потребления при увеличении текущего располагаемого дохода на единицу:
(5.7)
б). В случае изменения дохода в течение короткого периода потребители скорее всего не будут быстро реагировать на рост или сокращение дохода изменением потребительских расходов. В длительном же периоде по мере роста дохода доля, идущая на потребление, будет сокращаться. При этом следует иметь в виду, что воздействие увеличения совокупного дохода на совокупное потребление будет зависеть от социальной структуры общества и неравенства в распределении доходов, ибо более обеспеченные слои населения имеют меньшую склонность к потреблению и склонны больше сберегать, чем те, кто менее обеспечен. Таким образом, с ростом дохода средняя склонность к потреблению c^y =С/Yv падает, где c^y – средняя склонность к потреблению.
3. Зависимость между ростом доходов и изменением потребительских расходов отражает функция потребления, которая представлена в следующем виде:
С=С0+cуYv (5.8)
где С0 - величина автономного потребления, независимого от текущего дохода.
Автономное потребление является величиной положительной. Если семья не получает доход, то для поддержания минимального уровня потребления она будет брать в долг или тратить сбережения, сделанные ранее.
Если индивид потребляет весь полученный доход, то:
а) средняя склонность к потреблению равна единице;
б) предельная склонность к потреблению, определяемая наклоном прямой ОК, тоже равна единице.
Рис.5. 8. Функция потребления
Функция потребления представлена прямой C1C(Y), при этом следует отметить, что:
a) OC1 - характеризует величину автономного потребления, независимо от величины получаемого дохода;
б) сбережения (S) у потребителей начинаются лишь при достижении дохода равного 0α;
в) предельная склонность (cу) к потреблению измеряется наклоном C1C(Y), т.к. C1C(Y) - прямая линия. При этом ее величина постоянна при любом уровне дохода;
г) средняя склонность потреблению будет >1, если получаемый доход < дохода 0α; равна 1 - для уровня дохода 0α; меньше 1 - если доход превышает уровень 0α. Отсюда, средняя склонность к потреблению по мере роста дохода падает, т.к. когда cу<1, потребление растет медленнее, чем доход, и соотношение потребление – доход уменьшается;
д) когда доход превышает величину 0α, экономический субъект имеет возможность делать сбережения, поскольку сумма дохода превышает объем потребления: S=Yv–С, где S>0.
Альтернативной функцией потреблению является функция сбережения. Функция частных сбережений может быть представлена в следующем виде: т.к. Yv=C+S, то S=Yv–C, отсюда S=Yv- С0- суYv, или
S=-С0+syYv, (5.9)
где Sy = S/ Yv =(1- суYv) –предельная склонность к сбережению.
Кейнсианская теория занимала внимание экономистов достаточно долгое время, но ряд событий, заставили пересмотреть кейнсианскую концепцию.
В частности, Саймон Кузнец, собрав и обработав значительный массив фактических данных, пришел к заключению, что по мере роста дохода средняя склонность к потреблению не понижается, а остается постоянной. Исследование показало, что существуют две функции потребления: краткосрочная, которая отвечает постулатам Кейнса, и долгосрочная, характеризующаяся постоянным значением средней склонности к потреблению (рис.5 9).
Рис. 5.9. Краткосрочная и долгосрочная функции потребления
0С - долгосрочная функция потребления (средняя склонность к потреблению постоянна);
С1С0 - краткосрочная функция потребления. По мере роста дохода средняя склонность к потреблению падает.
Разгадка этих противоречий потребления представлена в моделях Ф. Модильяни и М. Фридмена.
5.2.2. Оптимизация потребления в течение жизненного цикла18
В основе теории жизненного цикла лежит идея рационального планирования поведения индивида в отношении потребления и сбережения на долгосрочный период с учетом возможно лучшего распределения потребления на весь период жизни.
Данная теория обращает внимание на сбережения, как возможный источник обеспечения определенного уровня потребления в экстремальных ситуациях, старости.
Согласно теории жизненного цикла: а) доход, получаемый потребителем, колеблется на протяжении всей жизни на одном уровне; б) возможные колебания осуществляются в определенных пропорциях; в) сбережения перераспределяют доход и регулируют уровень потребления; г) расходы на потребление формируются за счет первоначального богатства и трудового дохода, полученного за весь период экономической активности индивида.
Рассмотрим основные постулаты функции потребления
Составляющие функции потребления
Какой уровень потребительских расходов должен быть у потребителя, чтобы потребление было относительно стабильным? Как оптимизировать потребительские возможности? Согласно указанным выше параметрам, индивид работает «t» лет и находится на пенсии (Т-t) лет, получает совокупный доход за общее число отработанных лет (tY); используя накопленное имущество, стремится достичь равномерной структуры потребления в течение всей жизни.
Итак, если общие ресурсы, которыми располагает индивид (W0+tY), то при равномерном распределении по годам потребление будет равно:
(W0+tY) 1 t
C= ———— => С= —— W0 + ——Y
Т Т Т (5.10)
Функция потребления будет иметь следующий вид:
C=α W0+βY (5.11)
где α=1/Т - предельная склонность к потреблению по накопленному имуществу (богатству); β=t/Т - предельная склонность к потреблению по доходу. 19
Для разрешения противоречий потребления определим среднюю склонность к потреблению, которая будет равна
(5.12)
При этом следует отметить, что для краткосрочного периода характерно снижение средней склонности к потреблению при росте дохода, а в долгосрочном периоде отношение богатства к доходу предполагает постоянное значение. Следовательно, и отношение будет неизменным, т.е. средняя склонность к потреблению будет постоянна. Данная трактовка разрешает противоречия потребления, согласно которым средняя склонность к потреблению падает с ростом дохода. Этот процесс характерен в основном для краткосрочного периода. В долгосрочном периоде потребительские расходы поддерживаются относительно стабильными, несмотря на колебания текущего дохода. Потребление предопределяется не тем, что индивид зарабатывает сегодня, а тем, что он получает в среднем в течение всей жизни.
Рис. 5.10. Функция потребления в модели жизненного цикла
Модель жизненного цикла показывает, что факторами, определяющими потребительские расходы, являются и доход, получаемый в течение жизни, и накопленное к данному моменту времени богатство. Теория жизненного цикла рассматривает также воздействие фондового рынка на поведение потребителя. В богатство включается и стоимость акций, находящихся у публики. В период подъема стоимость акций растет, что и предопределяет увеличение потребления, а в период спада - ситуация обратна.
Функция потребления меняется с учетом фактора времени. В краткосрочном периоде, когда размер богатства постоянен, функция потребления жизненного цикла по внешнему виду схожа с функцией потребления Кейнса. Однако в долгосрочном периоде по мере роста богатства функция потребления сдвигается вверх. В свою очередь, расчет средней склонности к потреблению показывает, что ее значение не снижается по мере роста дохода, а остается прежним. Фактор времени оказывает влияние и на размер сбережений в течение жизненного цикла: а) в трудоспособном возрасте индивиды стараются накопить средства; б) люди пенсионного возраста в большей части тратят накопленные сбережения.
Таким образом, в функции потребления согласно теории жизненного цикла основополагающую роль играет показатель богатства.
Альтернативные позиции теории жизненного цикла
Гипотеза жизненного цикла Модильяни, оставаясь основной моделью микроэкономического поведения потребителя, рассматривается с уточнениями и корректировками Л. Котликоффом и Л. Саммерсом. Исследовав массив потребителей пенсионного возраста, они пришли к заключению, что основная часть сбережений осуществляется для того, чтобы оставить наследство, осуществить инвестиционное наследственное накопление В силу вышеуказанных причин, величина богатства в экономике занимает гораздо большую долю, чем если бы было лишь сбережение для старости.
В соответствии с постулатами наследственного накопления наблюдаются несколько иные (в отличие от выводов Модильяни) тенденции: люди старшего возраста сберегают больше, чем молодежь. Эти выводы отстаивают Ш. Данцигер, Ж. Гааг, Е. Смоленский. М. Тоссиг (The Life Cycle Hypothens and the Consumption Behavior of the Elderly // Journal of Post-Keynesian Economics. - 1982 - 1983,- Winter).
Стратегии сбережений в теории жизненного цикла
Ключевой задачей теории жизненного цикла является выбор стратегии сбережений в различные периоды жизнедеятельности экономического субъекта. Оставляя пока без внимания проблему получения, использования и передачи наследства, рассмотрим периоды формирования фонда сбережений.
В молодые годы, как правило, имея незначительный доход, экономические субъекта могут жить: за счет заемных средств, предполагая, что в будущем, получив образование, удачно сделав карьеру им представится возможность не только расплатиться с долгами, но и осуществить сбережения, необходимые для поддержания определенного уровня потребления после ухода па пенсию (рис.5. 11).
Рис. 5.11. Распределение сбережений по жизненным периодам
В жизни у каждого экономического субъекта возможны три периода жизненной активности:
а) период, когда индивид живет в долг: Y<С, S1 - отрицательные;
б) период наивысшей трудовой активности, в течение которого необходимо вернуть долг, обеспечить текущее потребление и осуществить сбережения на старость: Y>С, S2=S1+S3
в) период, когда потребление формируется за счет средств предыдущего периода: Y<С, S3 - отрицательные.
Оптимизация потребления в течение жизненного цикла
1. Прежде всего необходимо определить доход, получаемый экономическим субъектом в течение трудовой активности, которым он располагает и который сможет распределять. Данный доход определяется путем умножения дохода, полученного за рабочий год (Y), на число лет работы (t). При этом индивид предполагает потреблять равные количества благ в каждый период. Отсюда следует, что потребление связано не с текущим доходом, а с доходом, получаемым в течение всего периода времени.
2. Если потребитель не имеет накопленного имущества (W0=0), то потребление одного года, умноженное на число прожитых лет (Т), должно быть равно доходу, полученному в течение всей жизни: СТ=tY. Разделив каждую часть уравнения на число прожитых лет, получим планируемое ежегодное потребление пропорциональное трудовому доходу:
(5.13)
В свою очередь отношение — характеризует долю периода работы за весь предстоящий индивиду цикл жизни.
3. Выяснив вопрос о ежегодном потреблении, следует рассмотреть вопрос и о текущих сбережениях. Поскольку сбережения представляют разность между доходом и потреблением, то получим:
, (5.14)
т.е. сбережения представляют собой часть трудового дохода. При этом данная часть дохода равна доле пенсионного периода жизни.
4. Потребление в пенсионный период финансируется за счет сбережений, собранных за весь трудовой период, т.е.:
(5.15)
Вывод: сбережения достигают своего максимального значения к моменту выхода индивида на пенсию.
Рассматривая оптимизацию потребителя в течение жизненное цикла, основной упор делался на раскрытие мотивации сбережений, на объяснение включения величины богатства и дохода в функцию потребительских расходов. Теория постоянного (перманентного) дохода в качестве ключевых вопросов исследует причины и мотивы формирования ожиданий потребителей относительно их будущих доходов, более тщательно анализирует факторы, определяющие временные и постоянные изменения доходов экономических субъектов, а также влияние этих изменений на потребительское поведение.
5.2.3. Теория перманентного дохода
Данная теория была разработана Милтоном Фридманом20. Согласно ей экономические субъекты формируют свои потребительские решения относительно расходов исходя из возможностей постоянного или долгосрочного потребления, а не из уровня текущего дохода. При этом потребители стремятся в течение всей жизни поддержать постоянный уровень потребления, занимая в долг и делая сбережения в зависимости от ситуации и размера дохода. Принимая решение о потребительских расходах в конце недели, индивид не планирует потребление исходя из дохода, полученного за этот короткий период. Для него важнее доход, имеющийся за более длительный период.
М. Фридман рассматривал текущий доход (Y), как сумму постоянного (YР) и временного (YВр..) доходов:
Y=Yр+YВр (5.16)
Величина временного дохода в будущем может измениться как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения, а может и вообще исчезнуть:
Под постоянным доходом понимается доход, который сохранится в будущем, т.е. устойчивая величина, на которую можно рассчитывать в будущем при данном текущем уровне богатства, а также дохода, имеющегося сегодня и ожидаемой в будущем. Расчет постоянного дохода, как правило, осуществляется исходя из поведения, основанного на опыте проведения потребительских расходов прошлого и текущего периодов, т.е. на теории адаптивных ожиданий. В этой связи постоянный доход равен доходу прошлого периода плюс изменения дохода текущего периода по сравнению с предыдущим:
YР=Y0+α(Y1–Y0) => αY1+(1-α)Y0, при 0<а<121 (5.17)
Отсюда, постоянный доход есть средневзвешенная величина ожидаемых доходов за весь период жизни потребителя. Разный текущий доход обеспечивает одинаковое потребление (если рассматривать двухпериодную модель, то С1=С2). Зная свой будущий доход, потребители склонны выравнивать потребление С1 и С2 даже при колебаниях доходов за счет займов и сбережений (рис. 5.12 а, б).
Рис. 5.12. Формы и результаты выравнивания потребления во времени
При неустойчивом уровне дохода перманентный доход определяется как постоянный уровень дохода, который обеспечивает экономическому субъекту такое же бюджетное ограничение, как и в условиях изменения дохода.
В условиях двухпериодного бюджетного ограничения потребление первого (С1) и второго (С2) периодов определяются значениями доходов первого (Y1) и второго (С1=С2) периодов. При этом: Y1≠Y0. Если определить значение перманентного дохода, при котором экономический субъект будет иметь такое же бюджетное ограничение, как и при условии получения постоянного дохода в каждом из периодов, тогда:
(5.18)
Осуществив преобразования, получим:
22. (5.19)
Согласно модели межвременного бюджета Фишера потребления в первом (С1) и во втором (С2) периодах определяются величинами доходов, полученными в эти периоды (Y1 и Y 2):
(5.20)
Но, по условиям гипотезы М. Фридмана, потребления в период один или два уравниваются (С1= С2). Тогда:
(5.21)
Сопоставив уравнения (5.20) и (5.21), получим: С1=С2=Yр.
При этом сбережения (S1) определяются разностью между текущим (Y1) и постоянным доходом: S1=Y1-С1=Y1-Yр, поскольку С1=С2=Yр.
Рассмотрим, по каким причинам текущий доход может отклоняться от перманентного дохода.
Вернемся к понятию временного дохода. В данном случае временный доход рассматривается как отклонение дохода от величины перманентного дохода. На потребление оказывают воздействие три вида отклонений:
а) временные, которые мало влияют на величину перманентного дохода. Величина потребления первого периода (С1) изменяется на величин меньшую, чем временный доход (YВр..);
б) постоянные, приводящие к новому уровню перманентного дохода. При этом уровень потребления изменяется на величину временного дохода;
в) ожидаемые будущие изменения - как правило, сократят потребление в первом периоде (С1). При этом сбережения (S1 ) этого периода возрастут, а доход останется неизменным.
1.
Рис. 5.13. Влияния временных и перманентных изменений дохода на выбор потребителя
Используя результаты предыдущего анализа, определим функцию потребления: С=сурYp, где: сур - предельная склонность к потреблению по перманентному доходу; Yр - перманентный доход.
Подставив в эту функцию значение перманентного дохода из формулы 5.17, получим:
(5.22)
Изменение объема потребления в теории постоянного дохода исходит из предпосылки, что существуют различия между краткосрочной предельной склонностью к потреблению и долгосрочной (предельной) склонностью к потреблению, которая равна средней склонности к потреблению. При этом средняя склонность к потреблению будет равна:
с^ур =С/(Yv + YВр) (5.23)
При условии, что YВр =0 , средняя склонность к потреблению есть величина постоянная.
1. Построим долгосрочную функцию потребления (линия I на рис.5.13). Угол наклона луча 0С определяется величиной постоянной (средней) склонности к потреблению постоянного дохода (с^ур).
2. Отобразим значение краткосрочной функции потребления (линия II на рис. 5.13), соответствующей фактической динамике реального дохода. Угол наклона кривой равен: сур(1-α)Y0.
3. Точка α соответствует долгосрочному равновесию с фактическим и постоянным доходом (Y0). При этом уровень потребления равен сУрY0
4. Если происходит увеличение дохода за счет временных изменений (с Y0 до Y1), то в краткосрочном периоде потребление возрастает до С1, т.к. потребители не уверены, что это изменение дохода постоянно.
5. Если величина изменившегося дохода сохраняется в течение длительного периода, то краткосрочная кривая потребления сдвигается вверх( линия III на рис 5.13), и потребление возрастает до уровня С2, поскольку потребители понимают, что изменившийся размер дохода становится для них постоянным.
6. В точке α2 отношение объема потребления к доходу возвращается к долгосрочному уровню. В данном случае потребление равно сурY1
Таким образом, уменьшение средней склонности к потреблению в краткосрочном периоде наблюдается только тогда, когда потребители не уверены в том, что рост дохода сохранится. Определенность в постоянном росте дохода корректирует поведение экономических субъектов - они изменяют потребление в соответствии с более высоким перманентным доходом.
5.3. Модификация функций потребления и сбережения при эндогенном формировании дохода.
Данная концепция, определяемая классиками и неоклассиками, базируется на теории эндогенного дохода и теории межвременного потребительского выбора И. Фишера. Согласно теории эндогенного дохода, экономические субъекты на рынке труда не встречают каких-либо ограничений. Они могут заработать столько, сколько им необходимо для максимального удовлетворения набора потребностей, состоящего из двух благ.
Составными параметрами эндогенного дохода экономического субъекта являются: а) доход, полученный от трудовой деятельности; б) доход приобретенный от имущества. Отсюда совокупный доход может быть представлен в следующем виде:
(5.24)
где w - реальная ставка заработной платы; N - количество отработанного времени; Wt1 - величина имущества; rW0 - доход от ранее накопленного имущества. В свою очередь:W0= W-1 +(1+r)S-1, где r - процентная ставка, S-1 и W-1 –соответственно сбережения и имущество предшествующего периода.
Доход зависит от ставки заработной платы, количества отработанного времени и дохода от прежних сбережений.
Вопрос о количестве рабочего времени ограничивается календарным временем, поскольку рабочее время (N) есть разница между календарным (К) и свободным временем (F): N=К-F. При этом экономический субъект стремится максимизировать свою полезность, состоящую из двух благ: а) дохода (Y); б) свободного времени (F).
Функция полезности и ее оптимизация
Функцию полезности можно представить как:
(5.25)
Эта функция графически представляется семейством кривых безразличия.
При решении вопроса об оптимизации функции полезности экономический субъект наталкивает на ограничения своего бюджета. Точка оптимума достигается тогда, когда экономический субъект при данном бюджетном ограничении получает максимальную полезность. Графически этот оптимум может быть представлен точкой касания кривой безразличия и линии бюджетного ограничения (рис. 5.14).
Рис. 5.14. Эндогенное определение дохода и рабочего времени субъекта при максимизации функции полезности
Анализ данного графика показывает:
1 Семейство кривых безразличия U1, U2 имеет положительный наклон, и они выпуклы к оси абсцисс. Экономические субъекты будут работать больше, если каждый дополнительный час труда будет сопровождаться ростом дохода. Каждый потребитель стремится достичь более высокой кривой безразличия: (U1=>U2).
2. Выбор потребителя наталкивается на бюджетные ограничения дохода, определяемые: Y=wN+rW0
3. Точки касания К' и К" определяют величину рабочего времени и величину получаемого дохода, т.е. оптимальный уровень дохода (Y*), и то количество рабочего времени (N*), которое необходимо затратить, для получения желаемого дохода.
4. Изменение ставки реальной заработной платы (w) меняет угол наклона бюджетной линии (tgα).
5. Изменение ставки процента (r) приводит к изменению дохода от имущества rW0, Если ставка процента растет, то увеличивается и доходность от имущества . Это, в свою очередь, означает, что при той же самой ставке заработной платы (угол наклона бюджетного ограничения остается прежним), линия бюджетного ограничения поднимается вверх (Y1=>Y2). При этом изменяются и величина рабочего времени (N*1=N*2), и величина дохода (Y*1=>Y*2). Имея больше доход от имущества, экономические субъекты будут меньше работать, увеличивая свое свободное время.
6. В условиях эндогенного дохода по мере роста процентной ставки (r ↑) меняется величина дохода и в первом, и во втором периодах, (Y1 и Y2). Экономические субъекты переходят на более высокую кривую безразличия, где их доход возрастает (Y↑). При этом при росте ставки процента (r↑) поворота линии межвременного бюджетного ограничения нет. Угол наклона линии межвременного бюджетного ограничения меняется одновременно с увеличением дохода. Однако поскольку согласно модели И. Фишера эффект дохода не является ярковыраженным, то субъекты перемещаются вдоль той же самой кривой безразличия. В данном случае имеет место только эффект замены, предполагающий снижение потребления в первом периоде при росте его во втором. Такой подход приводит неоклассиков к выводу о том, что существует обратная зависимость потребления от изменения реальной процентной ставки в первом периоде.
Неоклассическая функция потребления убывающей функцией от ставки процента и имеет вид:
(5.26)
где С - потребление в текущем периоде; Со - автономное потребление, не зависящее ни от дохода, ни от ставки процента; cr=С/r – предельная склонность к потреблению по процентной ставке, т.е. показатель, характеризующий на сколько единиц сократится (возрастет) потребление при увеличении (уменьшении) ставки процента на одну единицу (cr<0).
|
Рис. 5.15. Функция потребления |
Рис. 5.16. Функция сбережений |
Функция сбережений есть возрастающая функция от ставки процента:
(5.27)
где sr=S/r = – cr – показатель, называемый предельной склонностью к сбережениям по процентной ставке и характеризующий ту величину, на какую возрастет (сократится) объем сбережений при увеличении (уменьшении) ставки процента на одну единицу (sr>0).
5. 4 Влияние ограничений по заимствованию на потребительский выбор домохозяйств
Рассмотренные ранее потребительские решения предполагали возможность брать взаймы при необходимости и откладывать определенные средства, когда доходы превышают расходы.
Если потребитель берет взаймы, то данное обстоятельство позволяет экономическому субъекту тратить на потребление больше, чем его текущий доход. Когда потребитель не может получить кредит в счет будущих доходов, то по отношению к нему используется термин рационирование кредита. Невозможность получить взаймы ограничивает текущее потребление (С1) величиной текущего дохода . Это ограничение называется ограничением по заимствованию или ограничением ликвидности (рис. 5.17).
Рис 5.17. Графическое изображение ограничения ликвидности
Поскольку при наличии ограничений по заимствованию текущее потребление не может быть больше текущего дохода, то область принятия возможных потребительских решений в отношении размеров потребления ограничивается заштрихованным сектором. При этом выбор потребителя должен отвечать следующим условиям: потребитель не может строить свои планы, «выходящие» за линию межвременных бюджетных ограничений и его линия бюджетных ограничений сжимается от АВ до АС (рис. 5.17).
Ограничение ликвидности может быть активным и пассивным.
1. Если потребительский оптимум (точка касания кривой безразличия и линия межвременного бюджетного ограничения) находится на участке АС, то говорят, что это пассивное ограничение ликвидности. В этой части потребитель выбирает уровень потребления, который меньше его дохода в этот период. Поэтому ограничение по заимствованию не сказывается на уровне потребления. Графически данное обстоятельство выглядит следующим образом (рис. 5.18):
Рис. 5.18. Пассивное ограничение ликвидности
2. Если потребитель, принимая решения о потреблении, выбирает область СВ (рис. 5.18), то он наталкивается на невозможность получения кредитов, поскольку предполагаемый уровень потребления превышает текущий доход, а получить взаймы экономический субъект не может (.) α. В силу данного обстоятельства наилучшим допустимым выбором становится для потребителя потребление, равное доходу данного периода. На рис. 5.19 этому выбору соответствует точка С.
Рис. 5.19. Активное ограничение ликвидности
В этой связи можно выделить два типа функции потребления:
1. Потребители не имеют каких-либо ограничений, их потребление зависит от текущей приведенной стоимости их дохода в течение всей жизни:
(5.28)
где Y1, Y2 - доходы составляющих периодов; r - реальная процентная ставка.
2. Ограничения являются существенными для потребителя настолько, что модифицируют функцию потребления так, что C1=Y1.
5.5. Потребительский выбор в условиях рациональных ожиданий
Потребители, осуществляя свой выбор в отношении потребления в краткосрочной и долгосрочной перспективах, исходят из уровня не только текущего дохода, но и будущего. Их интересует постоянный уровень потребления в течение не только трудоспособного возраста, но и пенсионного периода. Естественно, принимая решение о функции потребления, экономические субъекты руководствуются постулатами теории перманентного дохода Фридмана и концепции межвременного бюджетного ограничения Фишера, а также вынуждены не оставлять без внимания проблемы теории рациональных ожиданий. Теории рациональных ожиданий, рассматривая модели поведения в будущем, наталкиваются и на необходимость исследования будущего потребления.
Отсюда возникает необходимость соединения теории, потребления и концепции рациональных ожиданий.
Роберт Холл из Стенфордского университета впервые использовал концепции теории рациональных ожиданий для анализа потребления.
В соответствии с концепцией рациональных ожиданий экономические субъекты при принятии решений используют всю имеющуюся информацию. Однако решение о предстоящем потреблении в долгосрочном периоде не всегда является предсказуемым. Если значение переменной не предсказуемо, или если переменная величина от периода к периоду изменяется случайным образом, то говорят, что она подвержена случайному блужданию.
Взаимное использование теории постоянного дохода и рациональных ожидании дает основание считать, что потребление следует траектории случайного блуждания. В подтверждение данного постулата Р. Холл приводит следующие ступени рассуждений, исходя из того, что согласно теории постоянного дохода потребители стремятся к тому, чтобы их потребление в течение всего жизненного периода было равномерным:
- в данный момент потребители определяют объем потребления на основе текущих предположений относительно их будущего дохода;
- если происходит случайный шок, то используя новую информацию потребители меняют свои решения и уровень потребления;
- поскольку пересмотр планов экономических субъектов в течении всей жизни не предсказуем, то и объем их потребления не предсказуем.
В этом случае единственном моментом изменения будущего значения переменной по сравнению с сегодняшним значением является случайный шок. Он может быть как со знаком плюс, так со знаком минус и в среднем равен нулю.
Как модель случайного блуждания, функция потребления может быть представлена в следующем виде:
С+1=С+е+1 (5.29)
где С - потребление индивидов в текущем году, которое служит основой и основанием для прогноза потребления в следующем году; С+1 - потребление следующего года; е+1 - случайная величина, отражающая непредвиденные шоки будущего периода, которые могут повлиять на уровень перманентного дохода.
5.6. Выводы
1. Каждый экономический субъект, получив доход, стоит перед выбором: какую часть потребить сегодня (потребление), какую часть отложить на будущее (сбережения). Отсюда располагаемый доход может быть представлен: Yv=С+S, где С - потребление, а S - сбережения.
2. Основными факторами, определяющими потребительские расходы экономических субъектов, являются: изменение дохода и динамика ставки процента.
Сторонники концепции экзогенного дохода экономических субъектов исходят из того, что домашние хозяйства ориентируют свои потребительские решения на доход, который получают: концепция текущего дохода, теория жизненного цикла потребления, концепция постоянного (перманентного) дохода.
3. В соответствии с концепцией оптимизации потребительского выбора:
а) потребитель выделяет два периода: первый период, когда он потребляет (С1) и сберегает (S1) и второй период, когда он потребляет, формируя свой доход за счет случайных поступлений (Yr) и стоимости сбережений первого периода (S1), изменившихся за счет динамики ставки процента.
б) Если потребитель изначально имеет какое-либо богатство (W0), то бюджетные ограничения принимают следующий вид:
в) Предпочтение потребителей между настоящим и будущим потреблением описывается семейством кривых безразличия, каждая из которых иллюстрирует равный уровень полезности для потребителя разных наборов потребления сегодня и в будущем.
г) Точка касания линии межвременного бюджетного ограничения и кривой безразличия дает оптимальный объем потребления в первом и во втором периодах.
д) Факторами, определяющими функции потребления и сбережения, являются: 1) доход; 2) процентная ставка.
• При росте дохода происходит сдвиг линии бюджетных ограничений вправо - отмечается прирост потребления и в первом и во втором периодах (∆С1, ∆С2), а потребление определяется текущей стоимостью дохода в данном периоде и дисконтированной стоимостью будущего дохода.
• Изменение процентной ставки оказывает влияние и на потребление, и на сбережения. При этом значение изменения процентной ставки неоднозначно влияет на поведение кредиторов и заемщиков.
• При увеличении процентной ставки наблюдаются два эффекта: эффект замены и эффект дохода:
• Эффект замены состоит в том, что рост процентной ставки делает потребление во втором периоде более дешевым благом по сравнению с первым периодом;
• Эффект дохода отражается в изменении потребления и в первом, и во втором периодах, которые связаны с переходом к новой кривой безразличия, отражающей более высокий уровень потребления.
е) Функция потребления И.Фишера отражает зависимость потребительских расходов от текущей (дисконтированной) стоимости совокупного дохода за все периоды жизнедеятельности:
4. Согласно теории экзогенного дохода экономические субъекты формируют свое потребление в зависимости от размеров получаемого ими располагаемого дохода. При этом изменение процентной ставки не оказывает решающего воздействия на потребительские расходы.
Зависимость между ростом доходов и изменением потребительских расходов отражает функция потребления, которая имеет следующий вид: С=С0+cyYv.
5. В основе теории жизненного цикла лежит идея рационального планирования поведения индивида в отношении потребления и сбережения на долгосрочный период с учетом возможно лучшего распределения потребления на весь период жизни. При этом функция потребления принимает следующий вид: С=αW0+βYv.
6. В свете альтернативных позиций теории жизненного цикла сбережения рассматриваются как инвестиционное наследственное накопление. На этой основе вырабатывается стратегия сбережений по жизненным периодам.
7. Теория постоянного (перманентного) дохода в качестве ключевых вопросов исследует причины, мотивы формирования ожиданий потребителя относительно будущего дохода, анализирует факторы, определяющие временные и постоянные изменения доходов экономических субъектов и их влияние на потребительское поведение:
а) согласно этой теории потребители формируют свои решения относительно расходов исходя из возможностей постоянного или долгосрочного потребления, а не из уровня текущего дохода. При этом экономические субъекты стремятся в течение всей жизни поддерживать постоянный уровень потребления, занимая средства в долг и делая сбережения в зависимости от ситуации и размера дохода.
б) Функция потребления принимает следующий вид: С = сypYp
8. Экономический субъект может брать взаймы и делать сбережения. Однако возможность получения кредита имеет ограничения. Эти ограничения называются ограничениями по заимствованию или ограничениями ликвидности. Ограничение ликвидности может быть активным или пассивным. В этой связи выделяют два типа функций потребления:
а) Потребители не имеют никаких ограничений, их потребление зависит от текущей приведенной стоимости их дохода в течение всей жизни: С=С │Y1+Y2/(1+r)│.
б) Ограничения являются существенными для потребителя настолько, что модифицируют функцию потребления: С1=Y1
9. Согласно теории эндогенного дохода экономические субъекты на рынке труда не сталкиваются с какими-либо ограничениями и могут заработать столько, сколько им необходимо для максимального удовлетворения набора потребностей, состоящего из двух благ. Совокупный доход экономического субъекта включает доход, полученный от трудовой деятельности, и доход, приобретенный от имущества: Y=wN+rW0.
а) Функция потребления является убывающей функцией от ставки процента и имеет вид: С=С0+Yv+crr, где cr<0.
б) Функция сбережения есть возрастающая от ставки процента. Она представлена в виде: S=-С0+sr, где sr=- cr и, следовательно, sr >0.
10. Потребитель, принимая решение в краткосрочной или долгосрочной перспективах, исходит из уровня не только текущего дохода, но и будущего. В соответствии с концепцией рациональных ожиданий экономические субъекты при принятии решения используют всю имеющуюся информацию. Однако в долгосрочном периоде не все события предсказуемы. Если переменная величина от периода к периоду изменяется случайным образом, то говорят, что она подвержена случайному блужданию.
Функция потребления, как модель случайного блуждания, имеет вид: С+1=С+е+1
11. С учетом всех рассмотренных концепций в общем виде функция потребления формально может быть представлена следующим образом: С= (Y1, …,Yn, r, W0)
5.7. Задания для самостоятельной работы
а) домашние хозяйства приспосабливают свои потребительские решения к тому доходу, который получают (текущий доход, постоянный (перманентный) доход и т.д.),
б) в качестве основного фактора, определяющего потребительские решения, следует рассматривать динамику ставки процента.
в) основополагающим фактором, определяющим потребительские решения, является неограниченная возможность брать в долг и давать взаймы.
г) потребительские решения зависят от ставки заработной платы, количества отработанного времени и дохода от прежних сбережений.
а) с ростом дохода люди увеличивают свое потребление, но не в той пропорции, в которой растет их доход;
б) динамика процентной ставки влияет на величину потребительских расходов;
в) в длительном периоде по мере роста дохода доля, идущая на потребление, сокращается;
г) доход, полученный потребителем, колеблется на протяжении всей жизни на одном уровне.
а) сбережения перераспределяют доход и регулируют уровень потребления;
б) расходы на потребление формируются за счет первоначального богатства и трудового дохода, полученного за весь период экономической активности индивида;
в) небольшие колебания дохода в течение жизни возможны лишь в определенных пропорциях;
г) все утверждения верны.
а) С=С0+cуYv;
б) С=cУр*Yр ;
в) С1=Y1;
г)
5. Концепция оптимального потребительского выбора в условиях межвременных бюджетных ограничений основывается на следующих постулатах:
а) оптимизация потребления в результате сопоставления сбережений в краткосрочном и долгосрочном периодах;
б) все потребители стремятся максимизировать функцию полезности двух благ: потребление в первом периоде С1, жизнедеятельности и сбережения во втором периоде S2 (старости);
в) точка касания линии межвременных бюджетных ограничений и кривой безразличия дает оптимальный объем потребления в первом и во втором периода;
г) рост дохода предопределяет уменьшение потребления в первом периоде и увеличение потребления во втором периоде.
6. Назовите, какие экономические последствия вызваны: эффектом дохода, а какие эффектом процентной ставки:
а) рост процентной ставки делает потребление во втором периоде более дешевым по сравнению с первым периодом;
б) изменение потребления и в первом, и во втором периодах, которые связаны с переходом к новой кривой безразличия, показывающей более высокий уровень потребления;
в) улучшение финансового состояния кредитора;
г) уменьшение потребления в первом периоде (С1) увеличивает сбережения в этом периоде (S1) и повышает потребление во втором периоде (С2) на величину прироста сбережения первого периода, дисконтированную на изменение ставки процента r∆S1
7. Рассматривая долгосрочную функцию потребления можно заключить:
а) эластичность потребления по доходу <1;
б) изменение величины потребительских расходов определяется динамикой текущего дохода;
в) средняя склонность к потреблению постоянна;
г) предельная склонность к потреблению при росте дохода падает.
8. Предположим, что экономический субъект, принимая решение о потреблении и сбережении, руководствуется основными постулатами теории межвременного выбора И. Фишера.
1) Назовите основные постулаты гипотезы И. Фишера при соблюдении следующих условий:
а) в I периоде в течении 20 лет экономический субъект получает 60 ед. в год, при этом 1/3 часть дохода сберегается.
б) во II периоде он в течении 10 лет потребляет случайный доход в размере 0,3 от абсолютной величины сбережений, рассчитанной без учета влияния ставки процента, и стоимость сбережений первого периода, возросших на величину процентной ставки, составляющей за первый период 20%.
2) Напишите, какой функцией потребления будет представлена данная зависимость и каким будет уравнение межвременного бюджетного ограничения.
9. Перед вами графическое изображение функции потребления:
1) Какой концепции потребления соответствует данное изображение графика?
2) Какая из линий отражает краткосрочную кривую потребления, а какая - долгосрочную?:
3) Обозначьте на графике величину возможный сбережений и автономного потребления.
4) Если функция потребления задана в виде С=0,5+0,8Yv, получаемый индивидом доход равен 100, трансферты составляют 10% от дохода, а ставка налога 15%, то чему равно потребление?
5) Напишите функцию сбережения и определите величину сбережений.
10. Используя данные графического изображения распределения сбережений по жизненным периодам, проанализируйте стратегию сбережений в теории жизненного цикла.
Какие моменты в отношении потребления и сбережения характеризуют поведенческие решения экономического субъекта в первом, втором и третьем периодах?
11. Предположим, что индивид получает в год доход - 80 ед. на протяжении 20 лет и 5 лет он получает доход - 100 ед. в год. При этом он потребляет равные количества благ в год в течение всего периода времени. После выхода на пенсию он прожил 10 лег. Чему равно потребление в пенсионный период и за счет чего оно финансируется? Определите размер текущих сбережений.
12. Экономический субъект в первом периоде имел доход 800 ед., во втором - 1200 ед., причем в первом периоде он еще имел пакет ценных бумаг на сумму 200 ед. Чему равен объем потребления индивида в свете теории перманентного дохода, если ставка процента равна 10%, а предельная склонность к потреблению по перманентному доходу - 0,6. Напишите функцию потребления, определите размер сбережения в первом и во втором периодах.
13. На рисунке представлена линия межвременного бюджетного ограничения и кривая безразличия. Покажите, какой из экономических субъектов находится в состоянии активного, а какой - в состоянии пассивного ограничения ликвидности, если известно, что:
а) доход I экономического субъекта - 20 единиц, а II – 30;
б) I субъект предполагает во втором периоде получить наследство в размере - 30 единиц;
в) I субъект предполагает во втором периоде купить 10 акций, приносящих суммарный доход в 10 единиц (без учета выплаты процента), номинальная стоимость одной акции - 2 ед.;
г) ожидания субъектов не оправдались: а) акции принесли суммарный доход в 2 раза меньше; б) ставка процента была равна 15.
Объясните, какой из экономических субъектов оказался в лучшем положении и почему
14. Функция потребления рассматривается в условиях эндогенного формирования дохода. Ставка заработной платы, предлагаемая работникам - 3,5. Продолжительность рабочего времени - 8 часов. Ставка процента - 15%. Величина имущества приносящего доход - 20, предельная склонность к потреблению по процентной ставке - 0,7. Определить функцию потребления, если автономное потребление - 0,4. Налоги равны 1. Что произойдет, если ставка заработной платы возрастет? Проиллюстрируйте свое решение графически.
15.Перманентный доход равен 45 ед., непредвиденные шоки могут изменить уровень дохода на величину 0,75 ед. Возможно ли предсказание размеров потребления в следующем году, если функция потребления описывается:
а) как модель случайного блуждания;
б) как модель перманентного дохода?
ГЛАВА 6. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕШЕНИЯ ФИРМ
ПОСЛЕ ИЗУЧЕНИЯ МАТЕРИАЛА ДАННОЙ ГЛАВЫ ВЫ СМОЖЕТЕ:
6.1. Мотивы принятия инвестиционных решений и виды инвестиций
В макроэкономической теории существуют несколько концепций принятия инвестиционных решений.
С позиции макроэкономики воздействие инвестиций на товарный рынок рассматривается в коротком и длительном периодах. В результате инвестирования в коротком периоде на рынке благ увеличивается только спрос, объем предложения остается неизменным. В длительном периоде под влиянием инвестиций изменяется как спрос, так и предложение на товарном рынке.
Как правило, инвестиционные расходы составляют около 20% ВНП. Инвестиционные расходы являются более подвижной частью, чем потребительские расходы, поэтому требуют большего внимания к определению их объема и структуры.
В макроэкономическом понимании23 инвестиционный процесс представляет собой процесс вложения денежных средств в реальный капитал.
Для определения содержания инвестиционного процесса важное значение имеет классификация видов инвестиций по различным критериям.
В зависимости от объекта инвестирования различают: а) инвестиции в основной капитал (приобретение зданий, машин, оборудования); б) инвестиции в товарно-материальные запасы (регулирование оптимального уровня запасов сырья, материалов; незавершенного производства, готовых товаров, хранящихся на складе); в) инвестиции в жилищное строительство (покупка домохозяйствами жилищного фонда); г) инвестиции в человеческий капитал (развитие здравоохранения, совершенствование системы образования).
Для макроэкономического исследования наиболее существенное значение имеют инвестиции в основной капитал.
В свою очередь, последние в зависимости от функционального назначения делятся: а) чистые - представляющие вложения в прирост реального капитала; б) восстановительные, идущие на замену выбывшего оборудования (амортизация).
Формально инвестиции могут быть представлены:
Iв=I+dK (6.1)
где Iв - валовые инвестиции; I - чистые инвестиции; d – норма амортизации; К - величина наличного капитала.
Кроме указанной выше классификации, инвестиции могут различаться спецификой их формирования в зависимости от величины национального дохода:
а) автономные инвестиции (Iа) - инвестиции, представляющие вложения в реальный капитал. Их величина не зависит от изменения совокупного спроса, объема производства и степени загрузки производственных мощностей;
б) индуцированные инвестиции (Iин) - инвестиции, величина которых возрастает по мере роста ВНП [Iин=I(∆Y)].
Динамику инвестиций определяет ряд факторов: 1) наличный основной капитал; 2) ожидаемая норма чистой прибыли; 3) изменения в технологии производства; 4) уровень и структура налогов; 5) динамика совокупного дохода; 6) реальная процентная ставка; 7) ожидаемые экономические изменения, шоки и т.д.
Нестабильность хозяйственных систем, разнообразие динамики инвестиций предопределили появление нескольких концепций принятия инвестиционных решений. В основном они касаются автономных инвестиций. При этом в экономической теории выделяют два основных фактора, влияющих на инвестиции: реальная процентная ставка (r) и ожидаемая доходность от вложенных инвестиций (Θ).
Влияние процентной ставки на объем инвестиций объясняется тем, что в условиях рыночной экономики, основным источником финансирования инвестиций являются сбережения домохозяйств, за использование которых фирмы вынуждены выплачивать процент. Отсюда, чем выше ставка процента, тем меньше инвестиций, которые могут быть привлечены в основной капитал, т.е. Ia=I(r)
С другой стороны, чем выше доходность от инвестиций, тем шире диапазон привлечения инвестиций. Ia=I(Θ)
В теории автономных инвестиций одним из наиболее дискуссионных вопросов является вопрос об измерении ожидаемой доходности от инвестиций (параметра Θ). В кейнсианской теории ожидаемая доходность от инвестиций измеряется показателе предельная эффективность капитала (R*), т. е. Θ=R*. В теории неоклассиков − показателем МРК, характеризующим предельную эффективность капитала (Θ=МРК). В современной теории инвестиций для оценки ожидаемой доходности от инвестиций (Θ) используется коэффициент Тобина – «q», который показывает отношение между настоящей ценностью доходов от новых инвестиций и стоимостью установленного капитала (более подробно см. п.6.5).
В завершении представим функцию инвестиции в общем виде
(6.2)
Кроме общего вида есть частные функции инвестиций, где в качестве аргумента функции рассматривается один из факторов при неизменных величинах всех остальных.
6.2. Оптимальный запас капитала и принцип акселератора в моделировании инвестиционного процесса
Рассматривая вопрос об инвестировании, фирмы решают, какой объем выпуска может быть произведен на основе имеющихся ресурсов и какая технология производства позволит им обеспечить оптимальную зависимость между вложенным капиталом и ожидаемым объемом выпуска.
Исследование проблем инвестиций предполагает изучение, нескольких вариантов принятия решений, связанных с первоначальным запасом капитала и определением его оптимального размера.
Случай I. Полное отсутствие запаса капитала.
В данной ситуации сегодняшние инвестиции представляют будущий общий запас капитала и в следующем периоде будут использованы в производстве: Кt+1= It . Тогда фирма оказывается перед выбором: а) инвестировать имеющиеся ресурсы в производственное оборудование или б) одолжить эти ресурсы (положить в банк). При положительном решении вопроса об инвестировании фирмы, осуществив выпуск продукции, получат валовой доход, равный стоимости выпуска Y =F(К t+1). В противном случае (б) доход фирм составит Кt+1(1+r)= It (1+r). Инвестиции будет фирмам экономически выгоден, если их валовой доход будет не меньше альтернативной стоимости ресурсов: F(Кt+1) ≥ It(1+r). Отсюда можно заключить, что для осуществления инвестиций, необходимо, чтобы величина инвестиций в нынешнем периоде была меньше текущей приведенной стоимости будущего выпуска: It ≤ F(Кt+1)/(1+r).
Графически данная ситуация может быть представлена следующим образом (рис. 6.1):
Рис. 6.1 Оптимизация инвестирования при отсутствии запаса капитала.
где луч 0R - альтернативная стоимость инвестиций (1+r)К t+1; кривая F (К t+1) - производственная функция.
На участке 0А ценность выпуска превышает затраты, технология - производительна, инвестиции имеют смысл. Точка А - критическая точка, прибыль равна нулю, т.к. доход от инвестиций равен затратам. Если процентная ставка вырастет, то увеличивается тангенс угла наклона луча 0R. Этот луч смещается в положение 0R', область производительных инвестиций сокращается.
При осуществлении инвестиций прибыль фирм (Ω t+1) составит: Ωt+1=F(К t+1)- К t+1(1+r)= F(К t+1)- It(1+r).
Отсюда получим:
(6.3)
где Ωt+1/(1+r)- отдача от инвестиций, характеризующая нынешнюю ценность будущей прибыли; F(Кt+1)/(1+r)- текущая приведенная стоимость (нынешняя ценность) завтрашнего выпуска.
Случай II. Наличие первоначального запаса. Запас капитала в будущем может отличаться от накопленного запаса: 1) на величину вновь инвестированного капитала (Кt+1=It); 2) на величину амортизационных отчислений. Формально данная зависимость может быть представлена:
|
Новый запас |
Старый запас |
Валовые инвестиции |
Амортизационные отчисления |
|||
|
Кt+1 |
= |
Кt |
+ |
It в |
- |
dКt |
Отсюда:
Кt+1=(1-d)Кt+Itв (6.4)
При этом изменение величин капитального запаса ∆Кt=Кt+1–Кt есть разность между валовыми инвестициями и амортизационными отчислениями на ранее накопленный капитал. Прирост капитального запаса будет увеличиваться, если величина валовых инвестиций будет превышать объем амортизационных отчислений.
Рассмотрев случаи наличия запасов, перейдем к оптимальной величине запасов.
Оптимальным объемом капитала (К*) является объем, при котором прибыль (Ω) достигает максимума. Это происходит в условиях, когда предельный продукт капитала (МРК) равен предельным затратам.
При этом предельный продукт капитала представляет собой прирост выпуска при использовании в производстве дополнительной единицы капитала и задается наклоном производственной функции:
(6.5)
Объем выпуска, который может быть произведен, описывается производственной функцией Y=F(К). Если инвестирование осуществляется за счет ресурсов, которые могли бы быть использованы на приобретение финансовых активов, то альтернативные затраты на единицу ресурсов будут равны (1+r). Если инвесторы используют займы, то предельные затраты инвестирования также будут равны (1+r).
Графически вышеизложенные постулаты могут быть представлены следующим образом (рис. 6.2 а, б).
а) б)
Рис. 6.2. Оптимизация капитального запаса.
На рис. 6.2.а оптимальному запасу капитала (К*) соответствует такой объем выпуска Y=F(К), при котором расстояние между кривыми F(К) и 0R будет наибольшим. При оптимальной величине запаса капитала K* тангенс угла наклона производственной функции совпадает с тангенсом угла наклона луча 0R. т.е. выполняется равенство: МРК=1+r. Это равенство наглядно проиллюстрировано на рис.6.2.б.
Разница между фактическим запасом (К) и оптимальным (К*) создаст стимулы к инвестированию. При равенстве К=К* фирма не будет осуществлять инвестиции.
Зависимость между инвестициями (I), фактическим (К) и оптимальным (К*) запасами выражается в следующем виде:
I=λ(K*-K) (6.6)
где λ - гибкий акселератор, показывающий какую долю разрыва между оптимальным и фактическим объемами капитала, фирмы намерены ликвидировать в каждый данный период времени (0≤ λ ≤1). Этот показатель характеризует скорость корректировки капитала до величины оптимального уровня.
При достижении оптимального запаса капитала инвестиции в соответствии с принципом акселератора должны изменяться в той же пропорции, что и объем выпуска.
Тогда, если рассматривать производственную функцию Кобба-Дугласа Y=AKαN1-α, предельный продукт капитала будет равен: . Поскольку оптимальный запас капитала равен К*, при условии, что МРК=r+1, то , если , то K*=βY
С другой стороны, инвестиции до достижения оптимального запаса предполагают рост ВНП с Y1 до Y2 и требуют изменения капитала K1*=βY1 и K2*=βY2. Если не брать во внимание амортизационные отчисления, то получим:
(6.7)
Если рассматривать развитие данных процессов в динамике, получим:
Iин.=β(Yt-Yt-1) (6.8)
Таким образом, величина индуцированных инвестиций зависит от темпов развития экономики и изменений в уровне национального дохода страны.
6.3. Оптимизация поведения фирм при формировании автономных инвестиций
Изучив проблемы, связанные с формированием оптимального запаса и изменения индуцированных инвестиций, необходимо остановить внимание на том, как уровень инвестиций вместе с запасом капитала связан с предельным продуктом капитала, ставкой процента, системой налогов и дотаций и т.д.
Как уже отмечалось (см. п.6.1), в макроэкономической теории существуют несколько концепций принятия инвестиционных решений, касающихся автономных инвестиций.
Согласно неоклассической теории фирма в условиях совершенной конкуренции и состоянии равновесия доводит объем капитала до такой величины, когда предельный продукт капитала (МРК) будет равен реальным издержкам по использованию капитала.
Как правило, фирмы производят определенные блага и инвестируют капитал в предполагаемое производство. Но для данного анализа модели допустимо, что существуют две группы фирм:
1) фирмы, выпускающие продукцию и берущие капитал в аренду;
2) фирмы, владеющие капиталом и сдающие его в аренду.
Фирма, строящая планы по поводу взятия в аренду капитала, исходит из следующих предпосылок: ставка по аренде (арендная плата по использованию капитала) (R); продажная цена выпускаемой продукции (PT).
Исходя из предпосылок рассчитываются реальные издержки на единицу капитала фирмы, производящей продукцию: , где RC-реальные издержки по пользованию арендой; R - номинальные издержки по использованию капитала; PT - цена товара.
Поскольку результат от использования дополнительной единицы капитала выражается в предельном продукте капитала, то фирма при принятии решений о расширении производства и максимизации прибыли исходит из следующего соотношения МРК=RС, т.е. арендуемый капитал увеличивается, если МРК>RС и прекращается инвестирование при МРК<RС.
Для собственника капитала арендная плата (R) есть доход. Собственники капитала сравнивают свой доход (R) с издержками по владению.
В свою очередь, издержки по владению определяются следующим образом:
(6.9)
где d - норма амортизации; Рк - цена приобретения единицы капитала; dРк - потери в результате износа оборудования; i - номинальная ставка процента; iРк - альтернативные издержки, связанные с отвлечением денежной суммы (Рк) на приобретение капитала, т.е. недополученный доход по процентной ставке (или издержки по процентам); ∆РKe - ожидаемое изменение цены капитала.
Осуществив несложные преобразования с формулой (6.9), получим:
(6.10)
Предположим, что цена единицы капитала изменяется тем же темпом, что и цены на все другие товары. Тогда: - ожидаемый темп инфляции
Так как согласно формуле Фишера i−e≈r, то получим CI=PK(d+r) или
(6.11)
Стимулы к инвестированию
Поскольку предприниматель может измерить капитал в таких единицах, при которых цена 1 единицы капитала равна цене 1 единицы товара, то Рк=PT. Отсюда или предельный доход предпринимателя равен предельному продукту. Разница между предельным продуктом капитала и издержками по владению капиталом является для владельцев капитала стимулами для осуществлений инвестиций. Формально это представлено: [MPK−(r+d)], Собственник капитала будет осуществлять инвестиции тогда, когда его доход MPK> r+d.
Функция автономных инвестиций
В этом случае функцию автономных инвестиций можно представить в следующем виде:
Iα=β[MPK−(r+d)], (6.12)
где β - коэффициент, характеризующий чувствительность предпринимателей к инвестиционному стимулу.
В линейном виде неоклассическая функция автономных инвестиций записывается так:
(6.13)
где I0-постоянная величина, независящая от реальной ставки процента; Ir=I/r - предельная склонность к инвестированию по реальной ставке процента, показывающая как увеличится (снизится) величина автономных инвестиций при сокращении (повышении) реальной процентной ставки на 1. Разнонаправленное изменение ставки процента и величины инвестиционного спроса означает, что предельная склонность к инвестированию является величиной отрицательной (Ir<0).
Графически функция спроса на автономные инвестиции представлена на рис.6.3.
Рис. 6.3 Функция автономных инвестиций
Анализируя график, можно сделать следующие заключения:
1. Изменения, связанные с внедрением более прогрессивных технологий, приводят к росту предельного продукта капитала (МРК↑) и сдвигу кривой инвестиционного спроса вправо (1).
2. Изменение норм амортизации в сторону увеличения (d↑) предопределит сдвиг кривой инвестиционного спроса вниз (2).
3. Изменения, происходящие в предельной склонности к инвестированию, меняют угол наклона кривой I(r).
6.4 Принятие инвестиционных решений в условиях неопределенности
Внимание на наличие неопределенности при принятии инвестиционных решений впервые обратил Д.М. Кейнс. Эта неопределенность связана с двумя основными обстоятельствами. Во-первых, с относительно продолжительным сроком службы основного капитала, что приводит не к одномоментному, а растянутому во времени поступлению дохода от использования капитала в течение всего его срока службы. Во-вторых, с тем, что при принятии инвестиционных решений предприниматели не знают фактических размеров этого дохода и вынуждены ориентироваться на свои субъективные оценки его величины в разные годы. Кроме того, Кейнс ввёл в экономическую теорию две гипотезы:
- инвестиционный спрос не тождественен спросу на капитал;
- инвестиционный спрос определяется стимулами для инвестирования.
В соответствии с вышеизложенным формирование автономных инвестиций определяется двумя основными показателями: а) предельной эффективностью капитала; б) ставкой процента.
Предельная эффективность капитала и ставка процента
Инвестиции в основной капитал выгодно осуществлять в том случае, когда текущая приведенная стоимость ожидаемого дохода от использования капитала в течении всего срока его службы будет выше, чем стоимость воспроизводства капитала Формализовано это положение можно представить следующим образом:
(6.14)
где: Ксв- стоимость воспроизводства капитала; Пе1, Пе2+...+Пет - доходы в соответствующем году; R - норма дисконтирования, Т- срок службы основного капитала.
Под предельной эффективностью капитала (R*) понимается та норма дисконтирования, при которой текущая приведенная стоимость ожидаемого дохода от инвестиционных вложений будет равна восстановительной стоимости капитала. Иными словами, предельная эффективность капитала- это такая норма дисконтирования, при которой неравенство (6.14) превращается в равенство.
Для принятия решений об инвестировании предприниматель сравнивает предельную эффективность капитала со сложившейся на рынке процентной ставкой. Результат сравнения служит руководством к принятию решений: 1) если ставка процента больше предельной эффективности капитала (r >R*), то предпринимателю целесообразно продавать производственные мощности (отрицательные инвестиции); 2) если г <R *, то фирме выгодно делать инвестиции.
Представим графически алгоритм рассуждений (рис. 6.4):
Рис. 6.4. Карта инвестиционных проектов
Анализируя график, можно сделать следующие выводы:
1. Фирмы сравнивают различные инвестиционные проекты, каждый из которых имеет «свою» предельную эффективность: (R*1, R*2, R*3).
2. Рассчитанные предельные эффективности капитала по каждому проекту ранжируют: (R*1> R *2> R *3). Значение предельной эффективности капитала для первого по рангу проекта характеризует общую предельную эффективность капитала (R*): R* =R*1.
3. Предприниматели сравнивают предельную эффективность капитала по каждом проекту с реальной ставкой процента (r): (R*1, и r =?; R*2 и r =?; R *3 и r =?).
4. Если R *>r, то инвестиции имеют смысл. Так, если R*1>r> R*2, будет осуществлен только первый проект и объем автономных инвестиций составит: Ia=I1. Если R*2>r> R*3, будут реализованы как первый, так и второй инвестиционный проекты. В этом случае объем автономных инвестиций будет равен: Ia=I1+ I2. При R*3>r выполняется Ia=I1+ I2 + I3 (отрезок 0F)
5. Ломаная кривая R*1АBCDEF или ее гладкая аппроксимация (кривая R*1F) представляют собой графическое изображение кривой спроса на автономные инвестиции как убывающей функции от реальной ставки процента. Эта кривая построена при условии, что предельная эффективность капитала остается величиной постоянной. Если R* увеличится, то кривая инвестиционного спроса сдвигается вверх, если R* уменьшается, она сдвигается вниз.
Стимулы к инвестированию
Разрыв между предельной эффективностью капитала и процентной ставкой образует стимулы к инвестированию.
Iα=а(R*−r) (6.15),
где а - коэффициент чувствительности предпринимателей к инвестиционным стимулам (а>0). Данная функция может быть представлена и в несколько ином виде: , где I0 - постоянная величина, не зависящая от изменения ставки процента; r- реальная ставка процента Ir= I/r = –а - предельная склонность к инвестированию по процентной ставке (Ir<0).
Особенности кейнсианской функции инвестиции
Специфика данной функции состоит в том, что она: а) малоэластична по ставке процента; б) неустойчива.
а). Из вида инвестиционной функции (см. рис. 6.4) и формулы функции (11) следует, что в определенных интервалах, несмотря на наличие стимулов к инвестированию, фирмы не стремятся увеличивать объем инвестиций, т.к. ставка процента недостаточно упала, чтобы был экономически выгодным переход к следующему по рангу проекту,
б). Неустойчивость кейнсианской функции инвестиции объясняется тем, что предельная эффективность капитала есть субъективный показатель, отражающий оценки фирм в отношении будущей доходности инвестиций (см. формулу 6.14)
При изменении экономической конъюнктуры или ожиданий фирмы начинают менять оценки. относительно предполагаемого дохода Пet (t=1,2,…,Т) и меняется предельная эффективность капитала (R*). Если предприниматели ожидают, что использование капитала, в котором овеществляются инвестиции даст более высокий доход (Пet ↑ хотя бы в одном году за период службы капитала), то увеличивается R* и объем автономных инвестиций при каждой данной ставке процента возрастает. В противоположном случае происходит снижение объема автономных инвестиций при каждой данной ставке процента.
6.5. Реальные инвестиции и фондовый рынок. Q-теория инвестирования
Одним из источников средств для инвестиций является продажа акций и собственности. Состояние фондового рынка и цены акций являются важными факторами совокупной экономической деятельности. Покупая акции, люди ожидают получить доходы в виде дивидендов, т.е. цены акций рассматриваются как рыночная ценность текущих и будущих прибылей (доходов).
Стимулы инвестирования
Некоторые экономические концепции прослеживают связь между колебаниями объема инвестиций и колебаниями на рынке ценных бумаг.
Фирмы, имеющие перспективы для инвестирования, представляют больший интерес для вкладчиков. В результате этого спрос на акции растет и соответственно увеличивается их цена. В связи е этим можно утверждать, что цены акций отражают наличие стимулов для инвестирования.
Если на фондовой бирже отмечается подъем, то фирма может получить большую прибыль, выпуская относительно небольшую часть акций. Когда цены на акции падают, компания сталкивается с необходимостью продавать большее число акций, чтобы получить ожидаемый доход. Поэтому сегодняшние акционеры в будущем получат меньший доход.
Джеймс Тобин предположил, что фирмы принимают решения об инвестировании на основе следующего соотношения:
(6.16)
где РСУК - стоимость капитальных активов, складывающаяся на рынке ценных бумаг или ценность фирмы на фондовом рынке; ВСУК –издержки возмещения капитальных благ, т.е стоимость, по которой капитальные блага могут быть реализованы в настоящее время на рынке товаров и услуг.
Q-теория инвестирования
Q-теория инвестиций связывает изменение объема инвестиций с коэффициентом Тобина (q). Согласно этой теории объем инвестиций будет зависеть от значения величины коэффициента «q». Поскольку коэффициент «q» показывает оценку стоимости, которую фондовый рынок дает активам компании по отношению к издержкам производства этих активов, то если:
1) q>1, рынок ценных бумаг оценивает установленный капитал в сумму превышающую стоимость его замещения, что, в свою очередь, позволяет выпустить новые акции, использовать вырученные средства для реальных инвестиций и повышения доходности акционеров. Путем продажи акций фирмы могут инвестировать новый проект, дающий прирост прибыли. Фирмы будут продолжать инвестиции до тех пор, пока коэффициент не станет равным единице;
2) q<1, продажа оборудования по восстановительной стоимости обеспечит лишь прибыль владельцам акций, а инвестиции будут отрицательными. Имеющийся запас капитала сократится со временем в результате износа оборудования.
Графически описанная выше ситуация представлена на рис. 6.5.
Рис. 6.5. Зависимость инвестиций от коэффициента q Тобина
Анализируя график, можно сделать следующие выводы:
1. Если q>1, то есть стимулы к инвестированию. В этих условиях фирмам выгодно выпускать новые акции, используя вырученные средства для финансирования инвестиций в реальный капитал.
2. Если q<1, то инвестиции отрицательны, т.е. имеющиеся капитальные блага выгоднее продать. Поэтому предприниматели не будут возмещать капитал по мере его выбытия.
Величина коэффициента Тобина зависит от прибыли на единицу установленного капитала (Ω)24 , причем от прибыли как текущей, так и ожидаемой.
В том случае, когда в будущем ожидается повышение прибыли, сегодняшняя инвестиционная политика может стимулировать рост инвестиций.
Предположим, что в недалеком будущем предполагается изменить систему налогообложения, в результате чего ожидаемые налоги сократятся. Тогда мы имеем следующую цепочку зависимостей: Те↑=>Ωе↑=>РСУК↑=>↑q=>I↑, где Те - ожидаемые изменения налогов на прибыль, Ωе – ожидаемый прирост прибыли на единицу установленного капитала.
Таким образом, принимаемые инвестиционные решения зависят от экономической политики, проводимой в текущем периоде, и от политики, которая, как ожидается, будет проводиться в будущем.
Значение Q-теории для принятия инвестиционных решений
Кроме фактической и ожидаемой прибыли на единицу капитала коэффициент Тобина q учитывает и другие факторы, влияющие на инвестиционные решения. К числу таких факторов относятся:
Основное достоинство Q-теории инвестиций заключается в том, что она позволяет достаточно просто интерпретировать взаимосвязь между изменениями цен на акции и изменениями объемов инвестиций в основной капитал, объясняя тем самым, почему существует зависимость между национальным фондовым рынком и состоянием национальной экономики.
6.6. Выводы
В зависимости от объекта инвестирования различают:
В зависимости от функционального назначения выделяют чистые и восстановительные инвестиции, которые в сумме характеризуют величину валовых инвестиций.
В зависимости от специфики влияния на инвестиции изменения величины национального дохода различают автономные и индуцированные инвестиции.
Зависимость величины инвестиций от первых двух факторов положительная, от третьего − отрицательная.
До тех пор, пока фактический капитал меньше оптимального автономные инвестиции экономически выгодны. При достижении оптимального объема капитала исчезают стимулы для осуществления автономных инвестиций, т. к. прибыль фирм в этом случае достигает своего максимального значения. Условием максимизации прибыли является равенство предельного продукт капитала предельным альтернативным затратам.
Разница между предельным продуктом капитала и издержками но владению капиталом является для владельцев капитала стимулом для осуществления инвестиций. Формально функцию автономных инвестиций можно представить в следующем виде: Iа.=β[MPK−(r+d)], где β - коэффициент, характеризующий чувствительность предпринимателей к инвестиционным стимулам.
− предельной эффективностью капитала;
− ставкой процента.
Разрыв между предельной эффективностью капитала и процентной ставкой образует стимулы к инвестированию, а функция автономных инвестиций принимает вид: Iа=α(R*−r), где α -коэффициент чувствительности предпринимателей к инвестиционным стимулам.
6.7. Задания для самостоятельной работы
1. Q-теория инвестиций:
а) связывает изменения объема инвестиций с коэффициентом q;
б) показывает степень изменения доходности инвестиций от реальной ставки процента;
в) отражает динамику предельного продукта капитала и предельных издержек;
г) исследует зависимости между издержками владения и пользования.
2. При каких значениях коэффициента Тобина есть стимулы к инвестированию?
|
а) q>r+d; |
в) q<1; |
|
б) q>1; |
г) q<r+d. |
3. Какие факторы, влияющие на инвестиционные решения, учитываются в коэффициенте Тобина?
а) зависимость от правильности оценки перспектив развития фондового рынка;
б) зависимость колебания рынка ценных бумаг и колебаний занятости и объемов выпуска;
в)зависимость увеличения доходов в результате роста производительности капитала;
г)все ответы верны.
4. В основе теории принятия инвестиционных решений в условиях неопределенности лежит:
а) модель простого акселератора;
б) модель гибкого акселератора;
в) Q-теория инвестиций;
г) кейнсианская теория инвестиций
д) неоклассическая теория инвестиций.
5. Стимулами к инвестированию в свете неоклассических теорий инвестирования являются:
а) разрыв между предельной эффективностью капитала и процентной ставкой;
б) разница между издержками владения и использования капитала;
в) разница между предельным продуктом капитала и издержками по владению капиталом;
г) все ответы верны.
6. Оптимальная величина запаса капитала имеет место, когда:
а) доход от инвестирования меньше или равен альтернативной стоимости ресурсов;
б) объем капитала достигает такой величины, при которой максимизируется прибыль фирм;
в) разность между валовыми инвестициями и амортизационными отчислениями больше нуля;
г) производственная функция оптимально отражает зависимость между вложенным капиталом и ожидаемым объемом выпуска.
7. В долгосрочном периоде под влиянием роста инвестиций в экономике происходят следующие процессы:
а) увеличивается объем спроса на рынке благ;
б) падают издержки владения и использования капитала;
в) изменяется объем спроса и предложения благ на товарном рынке;
г) растет ожидаемая норма чистой прибыли.
8. Функция инвестиции отражает зависимость изменения инвестиций от следующих факторов:
а) динамики доходов;
б) изменения реальной процентной ставки;
в) роста коэффициента q;
г) все перечисленные выше факторы.
9. Предполагаемая отдача от инвестиций 10 ед., намечаемый выпуск 120 ед., реальная ставка процента 5%. Требуется определить: а) величину нынешних инвестиции; б) гибкий акселератор, если разница между фактическим и оптимальным запасами равна 200 ед.
10. В замкнутой экономической системе предлагается набор инвестиционных проектов. Проект 1 требует инвестиций в размере 150 млн. руб. с предельной эффективностью капитала 15%. Проект 2 запрашивает объем капиталовложений 105 млн. руб. при предельной эффективности капиталовложений 16%. Проект 3 возможен, если инвестиции достигнут 75 млн. руб. при предельной эффективности 9%.
1) Постройте график функций инвестиций.
2) Рассчитайте объем инвестиционного спроса, если ожидаемый темп инфляции 6% годовых, а номинальная ставка процента 14%.
11. Предприниматели предполагают, что инвестиции в оборудование на сумму 100 млн руб. обеспечат им ежегодно одинаковый чистый доход в течение трех лет. Какова должна быть величина ежегодного дохода, чтобы инвестиции были выгодными, если номинальная ставка процента и ожидаемый темп инфляции постоянны и составляют соответственно 12% и 2% годовых, а чистый доход от инвестиций поступает в конце года?
12. Предельный продута капитала 100 ед. Какова будет динамика коэффициента Тобина, если реальная ставка процента возрастет от 5% до 10%, а норма амортизации сократится с 0,4 до 0,3? Предложите возможные пути решения проблемы.
ГЛАВА 7. ВОЗДЕЙСТВИЕ ГОСУДАРСТВА НА ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЕ И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕШЕНИЯ ЧАСТНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ
Изучив настоящую главу, вы сможете:
7.1. Доходы, расходы и сбережения государственного сектора экономики
Приступая к изучению данной главы, полезно вспомнить те разделы курса общей экономической теории, где рассматривалась роль государства в экономике. В модели кругооборота в качестве самостоятельного экономического субъекта выступает государство. Если государство - самостоятельный экономический субъект, значит оно осуществляет расходы и нуждается в доходах.
Государственные расходы включают в себя правительственные закупки товаров и услуг (G), а также правительственные трансфертные платежи (TR). Основную часть государственных доходов в рыночной экономике образуют налоги (Т).
Доходы и расходы государства как макроэкономические переменные не висят в воздухе. Они взаимосвязаны со всеми другими процессами, протекающими в национальном хозяйстве. Вспомним исходные тождества, описывающие движение национального дохода:
Y≡С+S (7.1)
Y≡С+I (7.2)
Тождество (7.1) отражает национальный доход, а тождество (7.2) - расход. Комбинированный вариант выглядит так:
С+I≡Y≡С+S, (7.3)
где С - потребление; I - инвестиции; S - сбережения.
Теперь, когда на горизонте наших рассуждений появилось государство с его доходами и расходами, тождества (7.1), (7.2), (7.3) необходимо дополнить этими новыми элементами.
Модификация макроэкономического тождества
Рассмотрим тождество (7.1). Во-первых, часть национального дохода расходуется на налоги. Во вторых, частный сектор получает от государства трансфертные выплаты, которые дополняют доход. Поэтому левую часть тождества (7.1) можно записать так:
Yv≡Y+ТR-Т, (7.4)
где Yv - располагаемый доход. Следовательно, все тождество (7.1) принимает вид:
Y+ТR-Т≡С+S (7.5)
или Y≡С+S-ТR+Т. (7.6)
Теперь рассмотрим модификацию тождества (13). К частным расходам на потребление и инвестициям добавляются расходы государства и тождество записывается следующим образом:
Y≡С+I+G. (7.7)
Тождество (7.3), соответственно, принимает вид:
С+I+G≡У≡С+S-ТR+Т. (7.8)
После несложных преобразований получаем:
S-Y≡G+ТR-Т. (7.9)
Правая часть тождества (7.9) выражает государственный бюджет. Сумма G+ТR представляет собой государственные расходы, величина Т -доходы.
Государственные доходы
Рассмотрим более подробно структуру бюджетных доходов. Доходы бюджета складываются из налоговых и неналоговых поступлений. В странах с рыночной экономикой налоговые поступления преобладают.
Налоги разделяются на три труппы:
Налоги также могут быть разделены на прямые и косвенные. Прямые налоги - это налоги, которыми облагаются индивидуумы и фирмы. Здесь сумма налога четко выделена. Косвенные налоги - это налоги на продажу товаров и услуг. Суммы этих налогов включены в цену и не видны всем участникам торговой сделки.
Неналоговые поступления представляют собой преимущественно прибыли государственных предприятий.
Величина налоговых доходов бюджета может быть выражена формулой:
Т=tYY, (7.10)
где tY налоговая ставка.
Из уравнения (7.10) видно, что доходы правительства зависят от двух переменных - величины национального дохода и ставки налогообложения. Правительство не властно определять величину Y, однако уменьшить величину tY оно может. Поэтому рассмотрим подробнее влияние изменений налоговых ставок на налоговые поступления. Решение этого вопроса будет различаться в зависимости от того, теоретический аппарат какой из западных макроэкономических школ мы будем использовать - кейнсианской или неоклассической. Рассмотрим сначала кейнсианскую версию.
Кейнсианская концепция влияния изменений налоговых ставок на налоговые поступления
Для начала вспомним, что для кейнсианцев определяющей переменной является не совокупное предложение, а совокупный спрос.
Поэтому: Y=AD. (7.11)
Возвращаясь к тождеству (19) мы можем записать:
AD≡Y≡C+I+G (7.12)
Далее, в кейнсианской теории С=сYY, в то же время, если мы ввели в рассуждения государственный бюджет, то потребление (С) зависит уже не от совокупного национального дохода, а от располагаемого. Следовательно:
С=сYYD=сY(Y+ТR-Т). (7.13)
Мы исследуем влияние изменения налоговой ставки (tY) на доходы бюджета, значит величину трансфертов (ТR) примем как постоянную:
(7.14)
Величину доходов бюджета (Т) мы представили ранее как tУY(21). Отсюда величина потребления может быть выражена как:
(7.15)
Приняв теперь, так же как и трансферты, инвестиции и государственные закупки за постоянные величины, запишем уравнение (7.12) следующим образом:
(7.16)
Мы занимаемся выяснением того, как влияет изменение налоговой ставки на доходы бюджета. Допустим, что налоговая ставка снижается. Самый первый эффект, который мы получаем при снижении налоговой ставки - рост совокупного спроса. Рост совокупного спроса с точки зрения кейнсианской теории равнозначен росту национального дохода, ибо в силу незагруженности производственного аппарата, предложение до достижения полной занятости подстраивается под возросший спрос. Отмеченный рост совокупного спроса имеет две составляющие. Первая связана с ростом расходов частных лиц при исходном уровне национального дохода и сниженных налогах:
∆Y=сYY∆tY. (7.17)
Вторая составляющая роста совокупного спроса - расходы частных лиц, связанные с тем, что национальный доход возрос. Они равны:
∆Y=сY(1−t’Y)∆Y, (7.18)
где t’Y - сниженная ставка налога.
В результате общее изменение национального дохода выражается так:
∆Y=сYY∆tY+сY(1−t’Y)∆Y. (7.19)
Если теперь вернуться к вопросу о налоговых поступлениях государства, то мы увидим, что налоговые поступления государства сократились и возросли. Сократились потому, что сократилась налоговая ставка. Возросли, потому что налоги теперь собираются и с приросшей части национального дохода (∆Y). Однако сокращение налоговых поступлений оказывается больше, чем их возрастание. Поэтому в целом с точки зрения кейнсианцев сокращение налоговой ставки ведет к сокращению доходной части бюджета.
Неоклассическая концепция налоговых ставок и налоговых поступлений
Совершенно иначе представлена позиция экономистов одною из направлений неоклассической теории - экономки предложения. Эта группа теоретиков сконцентрировала свое внимание на стимулирующем воздействии сокращения налоговых ставок. По их мнению, если ставка налога равна нулю, то ее увеличение ведет к росту налоговых поступлений. Однако после некоторого значения налоговой ставки наблюдается сокращение доходов бюджета. Это происходит потому, что стимулы к труду пропадают и начинается сокращение национального дохода. Если в этой ситуации государство сокращает ставку налогообложения, люди начинают больше работать. В результате национальный доход возрастет настолько, что налоговые поступления в государственный бюджет не сокращаются, а увеличиваются.
Рис. 7.1. Кривая Лаффера
На рис. 7.1. tу* и есть та критическая налоговая ставка, за пределами которой начинается снижение бюджетных поступлений.
Мы рассмотрели структуру и динамику государственных доходов. Теперь ту же работу необходимо проделать относительно государственных расходов.
Государственные расходы
Выделяют четыре основных группы государственных расходов.
Кроме этой классификации, государственные расходы делятся на обязательные и дискреционные (открытые). Обязательные расходы правительство должно осуществлять по существующему законодательству. Для дискреционных расходов необходимы специальные решения исполнительной или законодательной ветвей власти.
Соотношения государственных доходов и расходов
После общей характеристики доходов и расходов государственного бюджета необходимо рассмотреть их соотношение. Для этого следует вернуться к уже рассмотренному тождеству:
S−I≡G+TR−Т.
Как было отмечено, правая часть тождества представляет собой государственный бюджет, где G+ТR - государственные расходы, а Т - государственные доходы. Это тождество выводит нас на довольно важные взаимосвязи. Оно демонстрирует три принципиальных состояния экономики:
1) S−I=0 G+TR−Т=0 (7.20)
2) S−I>0 G+TR−Т>0 (7.21)
3) S−I<0 G+TR−Т<0 (7.22)
В первой ситуации доходы и расходы государственного бюджета равны друг другу. Иначе говоря, мы имеем сбалансированный бюджет. Соответственно, сбережения и инвестиции частного сектора тоже равны.
Во второй ситуации государственные расходы превышают доходы. Здесь наблюдается дефицит государственного бюджета, а сбережения частного сектора превышают инвестиции.
Наконец, в третьей ситуации доходы превышают расходы. Такое положение характеризуется как бюджетный избыток. Инвестиции частного сектора оказываются больше сбережений. Государство же в этом случае имеет сбережения.
7.2. Бюджетный дефицит и государственный долг
В предыдущем параграфе мы рассмотрели три принципиальных состояния, в которых может пребывать государственный бюджет. Из них наиболее характерным для экономики многих развитых и развивающихся стран является второе, при котором расходы бюджета превышают доходы и которое называется дефицитом государственного бюджета.
Возникает вопрос, если дефицит невозможно ликвидировать (сократить расходы или повысить доходы бюджета), то за счет каких средств его финансировать?
Способы финансирования бюджетного дефицита
Существует четыре основных способа финансирования бюджетного дефицита: путем увеличения количества денег высокой эффективности; путем увеличения количества облигаций казначейства у населения; при помощи расходования валютных резервов Центрального банка; посредством продажи государственных активов.
Из этих четырех способов наиболее важным представляются два первых. Увеличение количества денег высокой эффективности на самом деле означает - следующее. Когда у казначейства (министерства финансов) не хватает денег, оно выпускает на соответствующую сумму ценные бумаги и продает их Центральному банку. Если учесть, что казначейство и Центральный банк являются двумя ветвями одной и той же власти, то становится очевидным, что продажа ценных бумаг Центральному банку означает эмиссию денег, а следовательно увеличение денежной базы. Если Центральный банк непосредственно подчинен правительству, то денежное финансирование дефицита осуществляется автоматически. Если Центральный банк не зависит от правительства, то процесс приобретает более сложный характер. В этом случае Центральный банк может напрямую не покупать эмитированные бумаги у казначейства, но скупать их у населения, которое купило эти бумаги у казначейства.
Второй выделенный способ финансирования дефицита заключается в том, что государство выпускает ценные бумаги (облигации) и продает их не Центральному банку, а частным лицам. Здесь мы ткем долговое финансирование дефицита бюджета. При долговом финансировании, во-первых, количество денег в обращении не увеличивается, во-вторых, средства взятые в долг у частных лиц подлежат возврату.
Рассмотрим проблемы, связанные с денежным финансированием бюджетного дефицита. Денежное финансирование бюджетного дефицита целесообразно изучать в кратко- и долгосрочном аспектах. Допустим, что дефицит возникает как кратковременное явление в результате бюджетной экспансии правительства. Допустим также, что Центральный банк самостоятельно принимает решения о финансировании дефицита. Тогда возможны два варианта развития событий. Если Центральный банк отказывается финансировать дефицит, то ограниченное количество денег в обращении вызывает рост ставки процента. Это, в свою очередь, приведет к сокращению частных инвестиций в пользу государственных расходов.
Если же Центральный банк начнет финансировать дефицит бюджета, процентная ставка расти не будет, но может возникнуть или увеличиться инфляция. Инфляция в конечном счете все-таки вызовет рост ставки процента и частные инвестиции все равно сократятся, но уже при наличии инфляции.
Решать, какая политика Центрального банка целесообразнее, следует исходя из состояния экономики. Если она близка к ситуации полной занятости, более реалистичен первый вариант. Если экономика пребывает в состоянии спада, целесообразнее второй вариант.
Инфляционный налог и сеньораж
Рассмотрим теперь денежное финансирование бюджетного дефицита в длительном промежутке времени. Здесь мы сталкиваемся с явлениями инфляционного налога или сеньоража25. Печатая деньги, правительство поддерживает инфляцию на определенном уровне. Следовательно, цены растут. Рост цен вызывает падение покупательной способности номинальных кассовых остатков находящихся на руках частных лиц. Если Ваш доход фиксирован, то для поддержания покупательной способности кассовых остатков Вам приходится отчислять на эти цели все большую часть дохода. Из-за этого все большая часть Вашего дохода идет на оплату фиксированного круга благ. В результате государство как бы изымает у Вас частями доход, и средства использует для покрытия бюджетного дефицита.
Какова динамика инфляционного налога? Она представлена на рис.7.2.
Рис. 7.2. Кривая Лаффера для инфляционного полога
На рис. 7.2. на оси абсцисс показаны значения только инфляции (π), а на оси ординат величины дохода от инфляционного налога (IR). При нулевом темпе инфляции (π=0) инфляционный налог тоже равен нулю. Допустим темпы инфляции достигают значения π'. Здесь государство получает инфляционный налог в размере IR'. При темпе инфляции, равном π*, величины инфляционного налога достигают значения IR*. Если государство постарается с помощью денежной эмиссии извлечь налог больший чем IR*, то добьется противоположного эффекта. Это связано с тем, что по мере роста темпа инфляции частные лица все активнее избавляются от наличных денег. В конце концов, это ведет к сокращению денежной базы и как бы не была высока ставка инфляционного налога (темп инфляции), она уже не может компенсировать это сокращение.
Инфляционный налог (IT) отражает потери капитала, имеющегося у владельцев денежных средств, вследствие инфляции.
(7.23)
Сеньораж (SE) представляет собой доход, полученный правительством, в результате монопольного прав выпуска денег. Сеньораж может быть измерен покупательной способностью денег, имеющихся в обращении в данный период:
(7.24)
Если реальные кассовые остатки постоянны, то SE=IT.
Напомним, что существуют два основных способа финансирования бюджетного дефицита: - денежный и долговой. Мы только что рассмотрели проблемы, возникающие в связи с денежным финансированием. Теперь пришла очередь изучения проблем, связанных с долговым финансированием бюджетного дефицита. Здесь также следует различить дефицит краткосрочный и долгосрочный.
Финансирование краткосрочного дефицита бюджета
В связи с долговым финансированием краткосрочного дефицита бюджета возникают две проблемы: проблема стимулирования совокупного спроса и проблема процентной ставки. Что касается стимулирования совокупного спроса, то предположим ситуацию, когда краткосрочный дефицит вызван временным снижением налогов. Это, в свою очередь, вызывает рост совокупного спроса. Допустим, что дефицит финансируется путем продажи денных бумаг частным лицам. Через некоторое время снижение налогов прекращается. Результатом этих действий правительства является то, что генерирование государственного долга прекращается, совокупный спрос больше не стимулируется, а на руках у публики находится определенное количество облигаций, представляющих краткосрочный долг государства. Спрашивается, влияют ли находящиеся у населения облигации на совокупный спрос? Вот здесь и возникает теоретическая проблема. Одни экономисты утверждают, что возросшее в виде купленных облигаций богатство увеличивает совокупный спрос. А значит политика долгового финансирования дефицита бюджета вызывает рост национального дохода. Другие, наоборот, отрицают наличие связи между покупкой правительственных ценных бумаг и стимуляцией спроса.
Что касается проблем связанных со ставкой процента, то долговое финансирование, в отличие от денежного, не увеличивает количество денег в обращении. Следовательно, вызывает рост ставки процента и сокращения частных инвестиции.
Финансирование бюджета в долгосрочном периоде
В долгосрочном плане проблемы финансирования дефицита за счет государственного долга вытекают из того, имеется или не имеется экономический рост. Ведь по долгу государство должно платить проценты. Если экономика растет, то проценты выплачиваются из прироста национального продукта. Если роста нет, то проценты можно платить только за счет средств, которые взяты в долг дополнительно. В результате возникает порочный круг, выливающийся в эскалацию государственного долга и в конечном счете - инфляция.
Подводя некоторый итог изложенному выше, представим количественную взаимосвязь между бюджетным дефицитом и государственным долгом:
РВD=∆Вf+∆Вp+Е∆Вv=∆H+∆В'P+∆А+ Е∆Вv, (7.25)
где Р - уровень цен; ВD- реальная величина дефицита государственного бюджета; ∆Вf - объем продаж государственных бумаг Центральному банку; ∆Вp - объем продаж государственных ценных бумаг частному сектору; ∆В'P - объем продаж государственных ценных бумаг не связанных с распродажей государственных активов; Е -.обменный курс, выраженный в единицах отечественной валюты за единицу иностранной; ∆Вv - изменение объема валютных резервов, связанное с финансированием дефицита бюджета; ∆А - объем проданных активов государства.
Если оставить в стороне внешнюю задолженность, то количественная связь между бюджетным дефицитом и государственным долгом выражена величиной ∆В'P.
До сих пор в наших рассуждениях дефицит государственного бюджета выступал, как некое недифференцированное понятие. Между тем экономическая наука выделяет разные виды дефицита.
Виды дефицита
Исходным следует считать общий дефицит. Общий дефицит складывается из первичных выплат и процентных выплат по государственному долгу. Соответственно первичный дефицит представляет собой правительственные платежи, за вычетом государственных доходов.
Кроме общего и первичного различают структурный и циклический дефицит. Циклический дефицит зависит от фазы обычного экономического цикла. В период подъема доходы бюджета в виде налогов растут, а расходы снижаются (прежде всего из за сокращения числа пособий по безработице). Следовательно, значение дефицита снижается. В период спада идут обратные процессы.
Структурный дефицит - это дефицит, присутствующий в экономике даже при полной занятости, то есть не рассасывающийся даже, когда экономический цикл проходит фазу бума.
Следует иметь в виду также различие между реальным и номинальным дефицитом. Реальный дефицит рассматривается в неизменных ценах, номинальный - в текущих. Различие между реальным и номинальным дефицитом становится заметным в период инфляции, когда, с одной стороны, обесценивается сумма государственного долга, с другой - растет ставка процента.
Введя различие между общим и первичным дефицитом, следует еще раз обратить внимание на механизм роста государственной задолженности. Допустим возник некоторый дефицит бюджета. При наличии этого первичного дефицита общий дефицит начинает возрастать. Это происходит потому, что надо выплачивать проценты по долгу, который был образован для покрытия первичного дефицита. Если средств для выплаты процентов нет (нет экономического роста или "он недостаточен), то эти средства снова берутся взаймы и по ним тоже надо платить проценты. Так возникает самогенерирующий механизм роста государственной задолженности.
7.3. Управление государственным долгом
Вопрос, к обсуждению которого мы сейчас переходим, - это вопрос о бремени государственного долга. Проблема бремени государственного долга - это проблема взаимоотношения поколений.
Если государство одолжило часть сбережений частных лиц и израсходовало их на потребление, то это приведет к сокращению инвестиций. В этой ситуации будущим поколениям придется ограничивать свое, потребление ради наращивания инвестиций. Здесь государственный долг выступает бременем для будущих поколений ради благосостояния ныне живущего.
Если государство одолжило часть сбережений частных лиц и пустило средства на осуществление государственных Инвестиций, то бремя несет скорее нынешнее поколение, ибо оно могло пустить свои сбережения на цели потребления. Теперь же прирост потребления! получит будущее, поколение за счет реализации государственных инвестиционных проектов. Возможно и более сложное распределение бремени государственного долга.
Отношение долг - доход
Вопрос об управлении и стабилизации государственного долга сводится прежде всего к тому, что по государственному долгу необходимо выплачивать проценты. Осуществление этих выплат называется обслуживанием государственного долга. Оплата процентов по государственному долгу создает, как уже отмечалось, потенциальную опасность его неуправляемого нарастания. Однако сам по себе рост государственного долга не позволяет судить о том, насколько опасна ситуация. Для полного представления необходимо рассмотреть отношение «долг-доход»:
Доля долга = D/РY, (7.26)
где D - государственный долг; РY - номинальный ВНП.
В числителе этого выражения обозначен государственный долг. Допустим он растет из-за дефицита бюджета. В знаменателе находится номинальный ВИН, который может расти вследствие инфляции и увеличения реального ВНП. Если государственный долг растет медленнее чем ВНП, то отношение «долг-доход» сокращается. В такой ситуации рост государственного долга не опасен для экономики.
Выразим отношение «долг-доход» при помощи уравнения:
∆b=b(r−ý)−х=0, (7.27)
где r -реальная ставка процента; х - первичное (беспроцентное) сальдо бюджета, измеренное в процентах к номинальному доходу; ý – темп прироста ВНП; b - отношение «долг-доход».
В уравнении (7.27) отношение «долг-доход» не изменяется. Если ∆b окажется больше нуля, то отношение растет, если меньше нуля, то соответственно, - уменьшится. Из уравнения также видно, что динамика отношения «долг-доход» зависит от реальной ставки процента, темпов прироста ВНП и первичного сальдо государственного бюджета.
7.4. Воздействие государства на потребительские решения домохозяйств
В западной экономической науке приоритет отдается не обществу, а индивиду. А отправной точкой рассмотрения индивида является его потребление. В связи с этими обстоятельствами нам необходимо после общей характеристики доходов и расходов государства обратиться к реакции потребителей на изменение бюджетной политики. Домашние хозяйства реагируют как на изменение налоговой ставки, так и на рост государственных расходов. Нам необходимо рассмотреть и то, и другое. Кроме того, воздействие налогов и расходов бюджета на потребителей по-разному трактуют представители неоклассической и кейнсианской школ.
Рост государственных расходов в условиях сбалансированного бюджета
Начнем рассмотрение вопроса со случая, когда бюджет сбалансирован. Соответственно, если при таком условии государство увеличивает расходы бюджета, увеличиваются и доходы за счет роста налогов.
Оттолкнемся от межвременного ограничения доходов, которое было рассмотрено в предыдущей главе. Заменим в данном уравнении национальный доход (Y) на располагаемый доход Yv. Тогда межвременное бюджетное ограничение примет вид:
Ci+C2/(1+i)=(Y1+TR1−T1)+(Y2+TR2−T2)/(1+i)=Yv1+Yv2/(1+i) (7.28)
Из уравнения (7.28) видно, что рост налогов сокращает располагаемый бюджетный доход и, соответственно, потребление домашнего хозяйства.
Временное и постоянное изменение налогов
Сокращение потребления вследствие роста налогов будет различным в зависимости от того, является ли этот рост временным или постоянным. Если оперировать понятием среднего дохода, и предположить, что рост налогов временный, то потребление сократится незначительно. Домашние хозяйства, стараясь поддерживать уровень потребления на первичном уровне, будут стремиться занимать деньги в счет будущих доходов. Соответственно, сбережения частного сектора уменьшатся. Если учесть, что налоги и расходы государства возросли на одну и ту же величину (то есть уровень государственных сбережений не изменился), то общая величина национальных сбережений сократится.
Если рост налогов носит долговременный характер, это ведет к сокращению самого перманентного дохода. В этом случае домашние хозяйства, стремясь приспособиться к данному сокращению, уменьшают величину потребления. Тогда сбережения остаются неизменными или сокращаются незначительно.
Кейнсианская концепция влияния изменения доходов и расходов бюджета на потребление
Экономисты кейнсианского толка трактуют влияние изменений доходов и расходов бюджета на потребление иначе. Для того чтобы понять их взгляды, надо вернуться к уравнению (7.16). Представим данное уравнение в следующем виде:
(7.29)
где автономный спрос. Решим уравнение относительно Y:
Y=1/(1−cy(1−ty) , (7.30)
В уравнении величина 1/(1−cy(1−ty) представляет собой мультипликатор автономных расходов, при существовании подоходных налогов. Мы видим, что мультипликатор при существовании подоходных налогов меньше, чем без таковых. Это связано с тем, что налоги уменьшают рост потребления, вызванный ростом автономных расходов.
Таким образом, можно заключить, что кейнсианцы также признают обратную зависимость между изменением налогов и потреблением домашних хозяйств, но объясняют эту зависимость посредством особой разновидности мультипликатора.
Что касается изменения государственных расходов (∆G), то рассуждения кейнсианцев таковы. Исходное уравнение национального дохода (Y=С+I+G) можно представить следующим образом:
Y=С0+cуY+I+G, (7.31)
где С0 - автономное потребление, величина. Решив уравнение (7.31) относительно Y и представив изменение Y только как результат изменения G, получим:
∆Y=1/(1-су) ∆G. (7.32)
Мультипликатор государственных расходов
Коэффициент 1/(1-су) представляет собой мультипликатор государственных расходов при отсутствии подоходных налогов. Он показывает на какую величину изменится объем реального национального дохода при изменении государственных расходов на единицу. Мультипликационный процесс, разворачивающийся в экономике в результате осуществления государственных расходов, включает два эффекта. Во-первых, эффект роста совокупного спроса. Во-вторых, эффект роста спроса со стороны частных лиц. Рост спроса со стороны частных лиц вызван ростом их потребления. Совместный результат изменения налогов и государственных расходов выражен теоремой Хаавельмо. Как отмечалось выше, сбалансированный бюджет не такое уж частое явление в современной экономике. Типичнее ситуация бюджетного дефицита. Также уже обсуждался вопрос о том, что финансирование бюджетного дефицита может быть денежным и долговым.
Тождество Рикардо
Денежное финансирование государственного долга влияет на потребление домохозяйств преимущественно в длительном интервале времени. Именно тогда мы сталкиваемся с явлением инфляционного налога, который снижает реальные потребительские расходы. Механизм действия инфляционного налога нами разобран выше. Влияние долгового финансирования государственного бюджета на потребление иное. В свое время Давид Рикардо выдвинул теоретическое положение, согласно которому изменения в налоговой системе не влияют на потребление частного сектора, а значит не влияют и на национальные сбережения. Допустим, что правительство снизило налоги, не сократив расходы и образовав тем самым государственный долг. Однако снижение налогов не привело к росту потребления частных лиц. Рационально действующие индивиды, согласно этой теории понимают, что государство в будущем должно оплатить свой долг. Оплатить оно может только за счет увеличения налогов. Следовательно, прибавку к располагаемому доходу рационально действующие индивиды будут не проедать, а сберегать с тем, чтобы потом за счет этих сбережений компенсировать увеличение налоговых сборов. Сам Рикардо считал эту теорию всего лишь теорией, не соответствующей практике. Позднее данным теоретическим положением не воспользовались кейнсианцы, для которых снижение налогов обязательно ведет к росту потребления. Зато изложенное теоретическое положение Рикардо очень понравилось неоклассикам. Ведь если оно верно, то политика государства, направленная на снижение налогов и рост потребления, оказывается бессмысленной. Тем самым очередной раз доказывается неэффективность государственного вмешательства в экономику. Полной ясности в этом вопросе до сих пор нет. Дискуссии продолжаются.
Межвреметюе бюджетное ограничение государства
Отношения между государственным долгом и будущими налогами выводят нас на так называемое: межвременное бюджетное ограничение государства. Допустим для простоты, что национальное хозяйство функционирует только в течение 2-х периодов времени. Объем налоговых сборов в первом периоде составил Т1, а объем закупок равен G1. Во втором периоде, соответственно, Т2 и G2. Будем исходить из того, что в первый период имеется бюджетный дефицит, который равен:
D=G1−Т1 (7.33)
где D – дефицит государственного бюджета. Правительство профинансировало этот дефицит за счет продажи государственных облигации. Образовавшийся долг надо вернуть. Для этой цели правительство должно собрать необходимую сумму налогов
Т2=(1+r)D+G2. (7.34)
Если мы теперь во втором уравнении подставим величину D из первого уравнения, то получим взаимосвязь всех переменных.
Т2=(1+r)(G1−Т1)+G2 (7.35)
Несложные преобразования данного уравнения дают следующий результат:
Т1+ Т2/(1+r)= G1+ G2/(1+r). (7.36)
Уравнение (7.36) называется межвременным бюджетным ограничением государства. Оно показывает, что сегодняшнее изменение бюджетной политики связано с завтрашним. Если в первом периоде правительство сократило налоги без сокращения государственных закупок, то образуется долг. И тогда во втором периоде правительство либо сокращает расходы, либо повышает налоги.
7.5. Влияние государственных расходов и налогов на инвестиционные решения предпринимателей
Доходы частных лиц предназначены в конечном счете для личного потребления и инвестирования. В предыдущем параграфе мы разобрали влияние государственного бюджета на первую составляющую - личное потребление. Теперь настала очередь инвестиций.
Мы уже знаем, что и в неоклассической и в кейнсианской теории величина частных инвестиций определяется ставкой процента. В соответствии с функцией инвестиций, чем выше ставка процента, тем меньше частных инвестиционных проектов подлежит осуществлению и наоборот. Отсюда, наша главная задача проследить связь: динамика доходов и расходов государства → ставка процента → частные инвестиции. Второй важный аспект проблемы состоит в том, что и государственные расходы и частные инвестиции имеют один и тот же ресурсный источник - частные сбережения. Поэтому надо выяснить, как государство и частные инвесторы делят между собой эту ограниченную сумму средств.
Схематически эти вопросы освещались в предыдущих параграфах. Сейчас они являются предметом нашего непосредственного и подробного рассмотрения.
Как и при изучении влияния государственных расходов и доходов на потребление, рассмотрим сначала случай сбалансированного бюджета. То есть случай, когда рост государственных расходов сопровождается соответствующим увеличением налогов.
Классическая концепция
Мы уже выясняли, что с точки зрения теоретиков неоклассического толка рост налогов в коротком промежутке времени не влияет на потребление, т.к. люди поддерживают потребление на стабильном уровне занимая средства. Продолжая эту линию рассуждений, логично заключить, что уровень частных сбережений сокращается. Средства, которые ранее сберегались бы, теперь идут на поддержание привычного уровня потребления. При этом т.к. бюджет сбалансирован, размер государственных сбережений не меняется. Следовательно, общая величина национальных сбережений сокращается. Соответственно, ресурсная база инвестирования становится меньше. Значит, величина инвестиций должна сократиться. Механизмом, сокращающим размеры инвестирования, является рост процентной ставки на рынке сбережений и инвестиций.
Если рост налогов при сбалансированном бюджете носит долговременный характер, то в крайнем варианте частное потребление сократится, а сбережения не изменятся. Соответственно не изменится ставка процента, а значит и объем инвестирования. Возможен промежуточный вариант, когда происходит частичное сокращение потребления и частичное - сбережений. Тогда инвестиции сокращаются, но не пропорционально росту налогов.
Кейнсианская концепция
С точки зрения кейнсианской теории ситуация иная. Одинаковое увеличение расходов и доходов государства в условиях неполной занятости приводит через мультипликационные эффекты к росту национального дохода.
В результате роста национального дохода возрастают и потребление, и сбережения. Возросшие сбережения создают ресурсную базу для роста инвестирования. Однако будут ли осуществляться реальные инвестиции зависит от динамики ставки процента.
Рост национального дохода приводит к возрастанию спроса на деньги. Рост спроса на деньги ведет к росту ставки процента и в соответствии с функцией инвестиций количество инвестиционных проектов сокращается. Однако это сокращение частично компенсируется сбережениями, которые образовались в результате роста национального дохода.
В случае дефицитного бюджета ситуация принципиально не меняется. Нюансы возникают лишь в связи с долговым и денежным финансированием дефицита.
Выразим национальные сбережения с помощью следующего уравнения:
S=I+(G+TR−Т). (7.37)
В уравнении (7.37) дефицит бюджета образуется, если государственные расходы (G+ТR) больше государственных доходов (Т). В случае с долговым финансированием, чем больше дефицит, тем при фиксированной величине S меньше частные инвестиции (I). Однако, если дефицит вызывает рост национального дохода, то величина S растет и сглаживает сокращение I.
Если включается механизм денежного финансирования дефицита бюджета, то рост спроса на деньги компенсируется их предложением. Происходит монетизация дефицита бюджета. Если рост спроса на деньги компенсируется их предложением, ставка процента не меняется и сокращения инвестиции не происходит.
Эффект вытеснения частных инвестиций
Сокращение инвестиций вследствие роста государственных расходов называется вытеснением частных инвестиций. Из изложенного выше видно, что неоклассики считают масштабы вытеснения гораздо большими, чем кейнсианцы.
Государство своей политикой может прямо стимулировать рост инвестиций. Это достигается путем, инвестиционных субсидий, инвестиционного налогового кредита, политики ускоренной амортизации.
Рис. 7.3 Влияние субсидий на инвестиции.
Инвестиционные субсидии, осуществляемые правительством, по сути дела возмещают частным фирмам часть их инвестиционных затрат. Поэтому при заданном уровне ставки процента фирма имеет возможность увеличить инвестирование, что выражается в сдвиге функции инвестиций II в положение I’I’. В результате роста инвестиций возрастает совокупный спрос, а это, в свою очередь, вызывает рост ставки процента. В итоге уровень инвестиций перемещается не в положение I3, а в положение I2, где I2 все же больше, чем I1
7.6. Выводы
С позиции кейнсианцев сокращение налоговой ставки ведет к сокращению доходной части бюджета.
Сторонники теории предложения утверждают, что рост налоговой ставки приводит к увеличению налоговых поступлений.
Данная ситуация продолжается до того момента, пока есть стимулы к труду, приводящие к росту национального дохода и увеличению налоговых поступлений в бюджет. Зависимость между ставкой налога и налоговыми поступлениями в бюджет описывается кривой Лаффера.
Общий бюджетный дефицит делится на: а) первичный (величина, на которую расходы, не связанные с погашением процентов, превышают доходы); б) обслуживание долга (чистые процентные платежи).
|
Общий дефицит |
= |
(G1−T1) |
+ |
rGD0 |
|
первичный дефицит |
обслуживание долга |
где rG - процентная ставка, по которой правительство может брать взаймы и давать в долг, D0 - долг, перешедший из прошлого периода.
а) В условиях временного роста налогов потребители, стремясь сокращать свой уровень потребления, будут сокращать свои сбережения. Так как налоги и расходы государства возросли на одну и ту же величину (т.е. уровень государственных сбережений остался прежним), то общая величина национальных сбережений, должна сократиться.
б) При долгосрочном характере роста налогов наблюдается сокращение самого перманентного дохода, уменьшение величины потребления, а сбережения остаются неизменными или меняются незначительно.
а) частный сектор включает в себя бюджетные ограничения государства;
б) государственный долг не рассматривается как богатство частного сектора;
в) временное изменение структуры налогов не влияет на бюджетные ограничения частного сектора;
г) поскольку частный сектор может беспрепятственно занимать деньги под такие же проценты, что и правительство, то расходование сбережений государства уравновешивается накоплениями частного сектора.
а) если рост налогов при сбалансированном бюджете носит долговременный характер, то потребление сократится, а сбережения не изменятся, т.е. объем инвестирования не изменится
б) при временном изменении налогов уровень частных сбережений сокращается, ресурсная основа инвестирования уменьшается, объем инвестиций падает.
Государство может стимулировать рост инвестиций путем инвестиционных субсидий, инвестиционного налогового кредита, политики ускоренной амортизации.
7.7. Задания для самостоятельной работы
1.Первичный дефицит государственного бюджета представляет собой разность между:
а) текущими государственными расходами и доходами;
б) фактическим и структурным дефицитом;
в) текущим дефицитом и суммой выплат процентов по государственному долгу;
г) текущими государственными расходами и доходами в условиях полной занятости.
2. Инфляционный налог возрастает, если:
а) увеличивается выпуск государственных облигаций;
б) повышается ожидаемый темп инфляции;
в) повышается фактический теми инфляции;
г) уменьшается спрос населения на реальные кассовые остатки.
3. Согласно концепции государственного долга Рикардо текущее сокращение налогов не будет увеличивать потребление, если население страны в будущем ожидает:
а) повышение налогов;
б) увеличение доходности государственных облигаций;
в) повышение государственных расходов;
г) сокращение государственных расходов.
4. Норма обязательных резервов составляет 0,1. Коэффициент депонирования денег равен 1,4. Коммерческие банки не образуют избыточных резервов. Госбюджет сведен с дефицитом в 4500 млрд руб. Правительство решает покрыть дефицит на 1/3 за счет займов у Центрального банка , а на 2/3 за счет выпуска и продажи облигации на открытом рынке. Определите, на какую величину в этом случае увеличится количество денег в обращении.
5. Допустим, что функция чистых налогов имеет вид: Т=tyY. В свою очередь, реальный объем национального производства зависит от налоговой ставки (tУ): Y=1000-250tУ.
Налоговые поступления в государственный бюджет достигнут максимальной величины при значении налоговой ставки:
|
a) ty = 10%; |
б) ty=25%; |
|
в) ty=20%; |
г) ty=50%. |
6. Известно, что население страны разделяет свою жизнь на два периода и стремится к выравниванию потребления во времени. Правительство начинает свою деятельность при отсутствии государственного долга и не оставляет долга в конце второго периода. Реальная процентная ставка равна ставке по обслуживанию государственного долга и составляет 20%. Объем государственных закупок в первом периоде G1=100, во втором G2=120. Объем налоговых поступлений в первом периоде: Т1=80.
Равенство Рикардо может соблюдаться, если величина налогов во втором периоде будет равна:
|
a) 200 ед; |
б) 140 ед.; |
|
в) 144ед.; |
г) 120ед. |
7. В базисном периоде при уровне цен Р0=1 население имеет оптимальный объем реальных кассовых остатков 150 ед. Если увеличение государственных расходов, профинансированное за счет дополнительного выпуска денег в обращение, приведет к повышению уровня цен на 40%, а население сохранит спрос на реальные кассовые остатки на неизменном уровне, то инфляционный налог составит:
|
a) 150ед.; |
б) 42,86 ед; |
|
в) 60ед.; |
г) 40,5ед. |
8. В экономической системе, имеющей функцию потребления: С=10+0,5Yv., функцию чистых налогов Т=0,2Y, фиксированный .уровень цен Р=1 ,и неизменный объем инвестиций I=250, государство осуществляет на рынке товаров и услуг закупки на сумму G=40. В этом случае сбережения государства составят
|
a) 40 ед; |
б) 190ед.; |
|
в) 60 ед.; |
г) 250ед. |
9. Известно, что реальные кассовые остатки составляют 30% реального ВВП. Правительство финансирует за счет дополнительного выпуска денег в обращение реальный бюджетный дефицит в размере 5% ВВП. Реальный ВВП и скорость обращения денег постоянны.
1) Какой темп инфляции потребуется для финансирования такого дефицита?
2) Какова будет реальная величина инфляционного налога, если известно, что в базисном периоде при уровне цен Р=1 в обращении находилось 300 денежных единиц и при развитии инфляции владельцы денежных средств не изменяют желаемую величину реальных кассовых остатков?
10. Средняя производительность труда в стране 200 единиц в расчете на 1 миллион работающих. Численность самодеятельного населения равна 50 миллионов человек, а естественная норма безработицы находится на уровне 6%. Доходы государственного бюджета определяются как сумма, налоговых поступлений: ТВ=0,2Y. Государственные расходы в стране составляют 2200 ед. Первичный бюджетный дефицит равен 400 единиц. Величина государственного долга DG=1200 ед; реальная ставка процента по обслуживанию государственного долга rG=18%. Определите величину:
1) структурного бюджетного дефицита;
2) циклического бюджетного дефицита;
3) общего бюджетного дефицита.
11. Допустим, что вновь назначенное правительство рассчитывает продержаться у власти два года и обещает, что после его ухода в отставку размер имеющегося государственного долга страны останется неизменным и по-прежнему составит 100 млрд руб. Государственные закупки в текущем году равны 10 млрд руб., в то время как чистые налоговые поступления в бюджет составляют 9 млрд руб. Ставка по обслуживанию государственного долга равна 5%. Каким должен быть первичный избыток во втором году нахождения правительства у власти, чтобы правительство сдержало свои обещания?
Заключение.
Пособие, которое вы прочитали, это лишь часть курса макроэкономики. Однако часть очень важная. От понимания многих теоретических положений изложенных здесь зависит усвоение последующих тем.
В первой главе выясняется, что есть предмет макроэкономика, и что есть ее метод. Сформулированный предмет на разные лады и в разных областях присутствует затем во всех темах курса. Метод же показывает логические принципы, связывающие макроэкономику в единое целое.
Во второй главе национальное хозяйство представлено в виде простейшей модели кругооборота и системы тождеств. Последующие разделы макроэкономики построены, как постепенная детализация этой простой модели кругооборота, а макроэкономические тождества этот детерминированный анализ конкретизируют и объясняют.
Третьи и четвертые главы пособия представляют единый «куст» тем. Модель кругооборота развивается здесь как усложненное единство реального сектора экономики и денежного сектора. Сначала излагается экономика реального сектора (глава 3). В дальнейшем он будет конкретизирован в темах, касающихся равновесия на рынках товаров, труда, экономического цикла и роста. Затем даются характеристики денежного сектора (глава 4). Эти знания потребуются для последующего изучения рынка денег, ценных бумаг, инфляции и т. п.
Главы пять, шесть и семь тоже следует рассматривать вместе. Смысл их в том, что для дальнейшего углубленного изучения реального и денежного секторов надо, привлекая знания микроэкономики, рассмотреть поведения отдельных домохозяйств (глава 5), предпринимателей (глава 6) и влияния на них государства (глава 7).
После вопросов, рассмотренных в главе 7, в модульном курсе макроэкономики проводится анализ функционирования отдельных макроэкономических рынков и их системы в целом. Этот материал будет рассмотрен в следующих учебных пособиях.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25