Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Финансовый менеджмент определяется как наука, посвященная разработке методологии и инструментария управления финансовыми потоками, теории и практике принятия финансовых решений. На первый взгляд, это определение кажется более полным, однако можно заметить, что оно отличается от приведенного ранее преимущественно более «тяжелой» лексикой, тогда как предмет исследования — очень близкий: финансовые (денежные) потоки. Однако, существует другое понятие финансового менеджмента — это управление организацией при помощи финансов. Это определение подчеркивает, что финансовое управление — не обособленное управление какими-либо отдельными процессами в организации, а составная часть комплексной системы управления.2
Финансовый анализ необходим для:
Финансовый анализ необходим следующим группам его потребителей:
Таким образом, в финансовом анализе нуждаются все участники экономического процесса.
Информационной базой для проведения финансового анализа является, главным образом, бухгалтерская документация. В первую очередь это бухгалтерский баланс форма № 1 и приложения к балансу: форма № 2 - “Отчет о финансовых результатах и их использовании”, форма № 5 – “Сведения о состоянии имущества предприятия”, форма № 4 – “Отчет о движении денежных средств”.
Финансовый анализ предприятия включает последовательное проведение следующих видов анализа:
Бухгалтерский баланс - способ группировки и обобщенного отражения в денежном выражении состояния средств предприятия по их видам и источникам образования на определенную дату. Бухгалтерский баланс составляется, как правило, на первое число месяца (квартала, года) в виде таблицы определенной формы и состоит из двух взаимосвязанных частей: актива и пассива. В активе бухгалтерского баланса отражаются средства по их видам, составу и размещению, а в пассиве - источники образования этих средств и их целевое назначение. Итоги актива и пассива баланса всегда равны между собой. Это равенство обусловлено тем, что в активе и пассиве отражается один и тот же объем средств, только в разных группировках. Актив и пассив баланса подразделяются на разделы, а разделы - на статьи. Статьями бухгалтерского баланса называются отдельные показатели актива или пассива, характеризующие виды средств или источники их образования. Бухгалтерский баланс является основным источником анализа финансового состояния фирмы.4
Отчет о прибылях и убытках - финансовый отчет, в котором показаны доходы, расходы и прибыль предприятия за определенный период времени (обычно за год).5
Отчёт о движении денежных средств - отчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временном периоде. Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании.
На сегодняшний день все национальные и международные разработчики стандартов финансовой отчетности пришли к выводу о важности раскрытия информации об источниках поступления и направлениях использования компаниями денежных средств, отчёт о движении денежных средств стал частью пакета финансовой отчетности.6
При проведении финансового анализа используются методы:
Финансовый анализ начинается с ознакомления с финансовым состоянием организации. Для общего анализа финансового состояния организации составляется сравнительный баланс. Данный баланс позволяет проанализировать общее финансовое положение предприятия и значительно упрощает проведение вертикального и горизонтального анализа. Вертикальный анализ – анализ, который отражает удельный вес показателей в общем итоге и отражает структуру финансового отчета в виде относительных показателей. Горизонтальный анализ отражает анализ, проведенный от года к году, то есть показывает изменение произошедшие за отчетный период.
К основным и наиболее часто используемым методам финансового анализа относятся:
Абсолютные показатели характеризуют численность, объем (размер) изучаемого процесса. Они всегда имеют какую-нибудь единицу измерения: натуральную, условно-натуральную, денежную.
Относительные показатели представляют отношение абсолютных (или других относительных) показателей, то есть количество единиц одного показателя, приходящееся на одну единицу другого показателя.
Средняя величина является специальным статистическим показателем, используемым для обобщения данных.
Метод сравнения – логический метод анализа. Это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям организации, дочерних организаций, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной организации с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Вертикальный анализ – представление финансового отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.
Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берут базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать изменение отдельных статей и прогнозировать их значения.
Трендовый анализ – часть перспективного анализа, необходим в управлении для финансового прогнозирования. Тренд – это путь развития. Тренд определяется на основе анализа временных рядов следующим образом: строится график возможного развития основных показателей организации, определяется среднегодовой темп прироста и рассчитывается прогнозное значение показателя. Это самый простой способ финансового прогнозирования.8
Факторный анализ - метод исследования финансового положения, основанный на анализе влияния различных факторов на итоги экономической деятельности и ее результативность.
Анализ с помощью финансовых коэффициентов – метод исследования, который отражает соотношения между различными статьями бухгалтерской отчетности.
Метод экспертных оценок – метод исследования, который основывается на компетентных мнениях экспертов с целью выяснения способов по управлению и улучшению финансового состояния предприятия.
Для успешного управления финансовой устойчивостью организации необходимо четко понимать сущность и характеризующие показатели финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия - характеристика уровня риска деятельности предприятия с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами.
Платежеспособность - возможность государства, юридических и физических лиц своевременно и в полном размере выполнять свои денежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций. От платежеспособности зависит доступ к кредитным ресурсам, выбор формы расчетов между сторонами, сроки кредитования и т.п. Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности, показывающего долю собственного капитала в общей стоимости активов (собственный капитал, отнесенный к общей сумме капитала).9
Основным показателем финансовой устойчивости является доля заемных денежных средств. Если заемная часть финансового капитала организации превышает пятьдесят процентов, то финансовая устойчивость такой организации не может считаться надежной. Данный показатель является одним из ключевых показателей при анализе финансовой устойчивости предприятия.
Признаками хорошей структуры анализируемого баланса могут считаться: достаточная величина средств на счетах, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами, рост собственного капитала, отсутствие резких изменений в статьях баланса, дебиторская задолженность находится в равновесии с кредиторской, в балансе отсутствуют "больные" статьи (убытки, просроченная задолженность банкам и бюджету), запасы не превышают минимальную величину их формирования (собственных оборотных средств, долгосрочных краткосрочных кредитов и займов).10
Залогом стабильной финансовой устойчивости является способность предприятия отвечать по денежным обязательствам при неблагоприятном финансовом положении организации. Поэтому, наличие имущества в денежной форме, достаточного для расчета по долговым и иным обязательствам предприятия, является залогом стабильной финансовой устойчивости организации. Исходя из этого, целесообразно выделить на предприятии долю активов, которыми возможно будет рассчитываться по обязательствам организации безболезненно, что существенно снизит риск банкротства предприятия при наступлении неблагоприятных внешних влияний.
Активы (от лат. Activus - действенный) - имущество, денежные средства, принадлежащие учреждению, предприятию, фирме, компании. Активы принято делить на материальные (осязаемые) и нематериальные (неосязаемые). К последним относятся интеллектуальный продукт, патенты, деловые связи, репутация компании, ее бренд, особые права, привилегии, льготы на использование ресурсов и др.11
Если покупка или продажа какого-то актива приводит к существенным изменениям в его стоимости, в таком случае говорят, что рынок неликвиден или тонкий рынок.
Известно, что коэффициентный анализ имеет свои недостатки, на которые многократно указывали финансовые аналитики:
Используя подход к определению и управлению финансовой устойчивостью на основе индикаторов финансовой устойчивости, можно предложить нетрадиционные методы к ее анализу и оценке. Они основаны на выделении в составе всего имущества организации денежных активов.12
С точки зрения финансового механизма функционирования предприятия предпочтительным представляется некоторое превышение кредиторской задолженности над дебиторской. Это позволяет предприятию в большей степени использовать чужие ресурсы для решения собственных проблем. Однако это правило не является абсолютным. Ограничением “сверху” в данном случае выступают размер превышения и сроки оплаты кредиторской и дебиторской задолженностей.13
Анализ финансового состояния организации
Информационная база
Методы проведения анализа
Построение аналитического баланса
Рисунок 1 - Схема проведения анализа финансового состояния организации14
Таким образом, высшая форма организации проявляется в ее способности развиваться. Для этого она должна обладать гибкой финансовой структурой и возможностью быть кредитоспособной. Кредитоспособной является та организация, которая имеет возможность получить заем, кредит или ссуду и своевременно возвратить ее кредитору вместе с уплатой процентов по данному кредиту.
За счет прибыли предприятие не только способно отвечать по всем своим денежным обязательствам перед кредиторами, поставщиками, бюджетными и небюджетными фондами, но и способно инвестировать средства в капитальные затраты предприятия. Для финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности.
Анализу отчетности свойствен системный комплексный подход, учитывающий целостность деятельности хозяйствующего субъекта, взаимосвязь и взаимодействие отдельных ее сторон и их противоречивое влияние на конечные результаты. Хозяйственные процессы самостоятельно изучаются лишь с целью определения и измерения их влияния на конечные финансовые результаты и на другие обобщающие показатели деятельности. Свойственный методу анализа системный подход заключается в том, что изучение любой составляющей объекта анализа проводится с позиций ее влияния на состояние хозяйствующего субъекта и результаты его деятельности в целом. При этом оценка деятельности данной составляющей зависит не столько от степени ее приближения к локальной цели, сколько от ее влияния на достижение конечных целей экономической системы, частью которой она является.15
Финансовая устойчивость организации напрямую зависит от состава и структуры выпускаемой продукции, а также от типа оказываемых работ и услуг.
Другим важным фактором финансовой устойчивости кроме типа выпускаемой и реализуемой продукции и характера оказания работ и услуг, является оптимальный состав и структура активов, а также выбранный метод стратегии управления в организации.
Вместе с тем, в организации важную роль играет прибыль, причем та прибыль, которая поступает от реализации товаров, работ или услуг. Однако, важна не только общая прибыль, но и та часть, которая направляется на развитие и улучшение производства, и которая направляется на создание мероприятий по улучшению менеджмента организации.
Большое значение имеет та прибыль, которую организация может привлечь на рынке ссудных капиталов. Чем больше организация может привлечь денежных средств, тем выше ее финансовое положение и, соответственно, стабильнее ее финансовая устойчивость. Однако, при возникновении данной ситуации, появляется возможность риска, так как организация должна вовремя отвечать по своим обязательствам перед кредиторами, а если этого не произойдет, то финансовое положение организации значительно ухудшится, что может привести к банкротству либо значительным финансовым издержкам. Здесь большая роль отводится резервам, как гарантии стабильности финансового положения организации.
Таким образом, внутренними факторами финансовой устойчивости организации являются:
К внешним факторам можно отнести экономические условия хозяйствования, преобладающая в обществе техника и технология, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговая, кредитная политика Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе.
К основополагающим факторам, определяющим финансовую устойчивость организации, относится финансовая структура капитала и политика финансирования отдельных составляющих активов. Поэтому, для оценки финансовой устойчивости необходимо проанализировать не только структуру финансовых ресурсов, но и назначения их вложения.
Для анализа уровня финансовой устойчивости используют такие показатели, как:
Ликвидность - под ликвидностью подразумевают свойство какого-то актива быть быстро обменянным на другой актив, часто на деньги, которые являются самым ликвидным активом. На финансовых рынках (т.е. там, где торгуют высоколиквидными активами) в понятие ликвидности вкладывают свойство финансового инструмента быть проданным или купленным на рынке в каком-то количестве без изменения или существенного изменения цены на него. Если это соблюдается - говорят, что рынок ликвидный.16
Анализ деловой активности предприятия, или показатели оборачиваемости, позволяют оценить, насколько эффективно предприятие использует свои (или привлеченные) средства в процессе хозяйственной деятельности. Коэффициенты оборачиваемости - это группа показателей, которые характеризуют скорость финансового обращения относительно различных базовых параметров.17
В соответствии с классификацией резервов по важнейшим факторам повышения интенсификации и эффективности производства организации составляют планы организационно-технических и финансовых мероприятий по выявлению и использованию резервов.
Резервы классифицируют по тем конечным результатам, на которые эти резервы влияют.
Различают резервы:
Платежеспособность - возможность государства, юридических и физических лиц своевременно и в полном размере выполнять свои денежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций. От платежеспособности зависит доступ к кредитным ресурсам, выбор формы расчетов между сторонами, сроки кредитования и т.п. Платежеспособность измеряется с помощью коэффициента платежеспособности, показывающего долю собственного капитала в общей стоимости активов (собственный капитал, отнесенный к общей сумме капитала).19
Платежеспособность компании считается внешним показателем его финансовой устойчивости и определена уровнем обеспеченности используемых активов долгосрочными источниками. Она обусловливается потенциалом компании вовремя погасить собственные платежные обязательства наличными денежными средствами. Анализ платежеспособности нужен не только самому предприятию с целью оценки и моделирования его предстоящей денежной деятельности, однако и ее внешним партнерам, и возможным инвесторам.
Оценка платежеспособности исполняется на базе анализа ликвидности текущих активов предприятия, то есть их возможности преобразовываться в денежную наличность. При этом в различие с платежеспособности понятие ликвидности считается наиболее обширным и обозначает отнюдь не только текущее положение расчетов, однако и охарактеризовывает соответствующие перспективы.
В течении анализа очень важно установить достаточность денежных средств на базе анализа финансовых потоков предприятия: поступление денежных средств должен гарантировать покрытие текущих обязательств предприятия. Исходной информацией для анализа движения денежных средств считаются данные Главной книги либо журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам.
Для анализа реального перемещения денежных средств, оценки синхронности их поступления и расходования, увязки полученного финансового результата с состоянием денежных средств в предприятии нужно отметить и проанализировать все тенденции притока денежных средств, а также их оттока.
Аспектом оценки финансового состояния предприятия считается показатель достаточности средств предприятия, который представляет собой разницу всех поступлений и платежей.
Таким образом, в течении анализа нужно дать оценку, с одной стороны, приток денежных средств, а с другой — текущую потребность предприятия в денежных средствах. Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и за исключением учета остатков, что дает возможность установить выживаемость предприятия.
Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле:
К о. п. = активы/ обязательства (1)
Очевидно, что нормальным ограничением для данного показателя будет К о. п.> 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и проводится его сравнение с указанным нормативом. Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность.20
Долговременный кризисный недостаток наличности приводит к тому, что предприятие превращается в неплатежеспособную, а это может быть рассмотрено как первая ступень на дороге к банкротству. Дальше следуют отсутствие просроченной задолженности, отсрочки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.
Низкая платежеспособность может быть, как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения могут быть:
В процессе анализа и детализации рассматриваемого коэффициента проводится анализ показателей ф. 4 «Отчет о движении денежных средств». По данным этой формы определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. Для оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:
К пл. = (стр. 010 ф.4 + стр. 020 ф. 4) / стр. 120 ф. 4, (2)
где: строка 010 ф. 4 — «Остаток денежных средств на начало года»;
строка 020 ф. 4 — «Поступило денежных средств всего»;
строка 120 ф. 4 - «Направлено денежных средств всего».21
Но все эти показатели дают возможность дать только совокупную одномоментную оценку динамики платежеспособности и не дают возможность проанализировать ее внутриструктурные изменения. Для того, чтобы получить представления о таких изменениях, проводится анализ текущей платежеспособности путем сопоставления суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой наступили. Безупречным считается вариация, когда приобретенный результат равен единице либо превосходит ее.
Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:
К а. л. = Ден. ср-ва и кр. фин. вл-я/ кр. обяз-ва (3)
Нормальное ограничение , распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней.22
Разумеется, что высшей формой устойчивости предприятия считается ее способность не только вовремя оплачивать по собственным обязательствам, однако и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она обязана обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости обладать возможностью притягивать заемные средства, вовремя отдавать взятые ссуды с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли либо остальных финансовых ресурсов, то есть быть кредитоспособной.
Главной причиной, создающей общую платежеспособность предприятия, считается существование у нее реального собственного капитала.
Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности используют такие показатели, как:
Комплексный анализ данных коэффициентов дает возможность не только правильнее определить действительный уровень платежеспособности, но и формирует основу для прогнозных расчетов.
Коэффициент финансовой устойчивости - доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала.23
Проанализировав достаточно большой набор имеющихся коэффициентов финансовой устойчивости, можно ограничиться следующими показателями:
Коэффициент финансового риска (коэффициент задолженности, соотношения заемных и собственных средств, рычага) – это отношение заемных средств к собственным средствам. Он показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.
Кфр=ЗС/СС=(стр.590+стр.690)/стр.490, (4)
где: Кфр – коэффициент финансового риска;
ЗС – заемные средства.
Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5. Считается, что если значение его превышает единицу, то финансовая автономность и устойчивость оцениваемого предприятия достигает критической точки, однако все зависит от характера деятельности и специфики отрасли, к которой относится предприятие.24
Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:
Кд=ЗС/Вб=(стр.590+стр.690)/стр.699, (5)
где: Кд – коэффициент долга;
Вб – валюта баланса.
Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.
Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,4.25
Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
Ка = СС / Вб = стр. 490 / стр.699, (6)
где: Ка – коэффициент автономии.
По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.26
Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):
Кфу = ПК / Вб = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 699, (7)
где: КФУ – коэффициент финансовой устойчивости.
Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия.27
Коэффициент маневренности собственных источников – это отношение его собственных оборотных средств к сумме источников собственных средств:
Км = (СС-ВА-У)/СС =
=(стр.490 – стр.190 – (стр.390))/ стр. 490, (8)
где: Км – коэффициент маневренности собственных источников.
Коэффициент маневренности собственных источников, показывает величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1 руб. собственного капитала. Этот показатель по своей сути близок к показателям ликвидности. Однако он дополняет и существенно повышает информативность первого показателя.
Коэффициент маневренности собственных источников указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях внеоборотного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия.28
Коэффициент устойчивости структуры мобильных средств – это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:
К уст.мс.=(ОБ-КП)/ОБ=
=(стр.290-стр.690)/стр.290, (9)
где: К уст.мс. – коэффициент устойчивости структуры мобильных средств;
ОБ – величина оборотных активов;
КП – краткосрочные пассивы.
Чистый оборотный капитал – это текущие активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет. Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:
К СОС= (СС-ВА-У)/ОБ=
=(стр. 490 – стр. 190 – (стр.390)) / стр. 290, (10)
где: Ксос – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками.
2 Бобылева А.З., Пеганова О.М., Каширова А.В., Жаворонкова Е.Н., Кудина М.В. Финансовый менеджмент: проблемы и решения. Учебник для вузов. – Москва: Рид Групп - 2011.
3 Лукачев С.В., Ланский А.М., Ковалкин Ю.П., Ковалкин Д.Ю. Финансовый менеджмент: Анализ финансовой деятельности предприятия. – Самара: Самарский государственный аэрокосмический университет. – 2010.
4 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
5 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
6 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
7 Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций. Учебное пособие. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт – 2010.
8 Кибиткин А.И., Дрождинина А.И., Мухомедзянова Е.В., Скотаренко О.В. Учет и анализ в коммерческой организации. – Москва: Академия Естествознания – 2012.
9 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
10 Левчаев П.А. Финансовый менеджмент и налогообложение организаций. Учебное пособие. - Саранск: Мордовский гуманитарный институт – 2010.
11 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
12 Кован С.Е. Финансовая устойчивость предприятия и ее оценка для предупреждения его банкротства - Журнал "Экономический анализ: теория и практика", № 15(144) – 2009.
13 Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. – Москва: Флинта - 2010.
14 Ионова А.В., Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие – Москва: ЮНИТИ-ДАНА - 2010.
15 Ефимова О.В. Финансовый анализ – Москва: Омега-Л – 2010.
16 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
17 Ефимова О.В. Финансовый анализ – Москва: Омега-Л – 2010.
18 Ионова А.В., Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие – Москва: ЮНИТИ-ДАНА - 2010.
19 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
20 Ионова А.В., Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие – Москва: ЮНИТИ-ДАНА - 2010.
21 Ионова А.В., Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие – Москва: ЮНИТИ-ДАНА - 2010.
22 Ионова А.В., Селезнёва Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. Учебное пособие – Москва: ЮНИТИ-ДАНА - 2010.
23 Свободный словарь терминов, понятий и определений по экономике, финансам и бизнесу. – http://termin.bposd.ru/publ/.
24 Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – Москва: Инфра-М – 2011.
25 Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – Москва: Инфра-М – 2011.
26 Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – Москва: Инфра-М – 2011.
27 Эриашвили Н.Д., Никулина Н.Н., Суходоев Д.В. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика. Учебное пособие. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА - 2010.
28 Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник – Москва: Инфра-М – 2011.