Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Тема 4: Мировой рынок капитала
Вопросы:
1. Основные формы международного движения капитала
2. Структура зарубежных инвестиций
3. Роль ТНК в зарубежном инвестировании
(1) Основные формы международного движения капитала
Капитал - инвестиционные ресурсы; все то, что принимает участие в процессе производства.
Международное движение капитала - это важнейший аспект интернационализации хозяйственной жизни, породивший процессы глобализации рынка. Международное движение капитала осуществляется как экспорт и импорт капитала.
Экспорт капитала - это перемещение капитала физических и юридических лиц одной страны в другую с целью получения прибыли, для укрепления позиций на рынках сбыта, борьба за источники сырья. Результатом экспорта выступает появление у экспортеров права требования на материальные финансовые активы.
Импорт капитала - это привлечение ресурсов из заграницы, сопровождающееся возникновением обязательств реципиента перед иностранным инвестором. В случае превышения активов над обязательствами - чистый вывоз или отток капитала, что свидетельствует о его избыточности. Чистый ввоз или приток капитала происходит при его недостатке.
Экспорт и импорт капитала осуществляется в следующих формах: это займы, кредиты, прямые и портфельные инвестиции, трансферты, авансы, переводы, размещение средств на депозитах и текущих счетах, нелегальные формы (бегство или утечка капитала).
По источникам происхождения выделяют государственный и частный кап. вложения.
Гос. Кап. Вложения - это средства из гос. бюджета, которые направляются за рубеж или принимаются оттуда по решению правительств или межправительственных организаций.
Формы: государственные займы, ссуды, гранты, помощь, кредиты международных организаций.
Частные кап. вложения - средства из негосударственных источников, помещаемые за рубеж или принимаемые из за рубежа частными лицами. Формы: торговые кредиты, межбанковские кредиты, различные виды прямых и портфельных инвестиций.
По срокам размещения иностранные инвестиции делятся на краткосрочные (1 год), среднесрочные (3-5 лет), долгосрочные (более, чем на 15 лет).
По характеру использования зарубежные инвестиции бывают ссудными и предпринимательскими. Ссудный капитал - это предоставление средств взаймы ради получения прибыли в форме процента. Предпринимательские инвестиции - прямо или косвенно выкладываются в производство и связаны с приобретением различного объема прав на получение прибыли в виде дивидендов.
По целям предпринимательские инвестиции делятся на прямые и портфельные. Прямые: вложение капитала с целью получения долгосрочного интереса, что обеспечивается приобретением права собственности или решающих прав в управлении. Портфельные: не обеспечивают контроля за объектом вложения, а дают долгосрочные преимущественное право в получении дохода. Особая роль прямых инвестиций: оказывают существенное воздействие как на всю мировую экономику, так и на международный бизнес.
Для бизнеса это означает следующее:
1) обеспечение для компании стабильного рынка;
2) выход на рынки третьих стран;
3) образование внутреннего рынка, у которого те или иные секторы расположены в отдельных странах;
4) включение своих интересов в межгосударственные отношения.
Прямые инвестиции подразумевают: наличие иностранного контроля над 10 и более процентов обычных акций; "эффективного голоса" в управлении предприятием. Собственность или доля в акционерном капитале можно получить посредством: приобретение за рубежом акций, ре-инвестирование прибыли, внутрифирменных займов, внутрифирменные задолженности. Неакционерные формы: суб контракты, управленческие соглашения, франчайзинг, лицензионные сделки, раздел продукции и др.
На протяжении всего 20 столетия наблюдались высокие темпы иностранных инвестиций, что во многом обусловлено деятельностью ТНК. Главными механизмами перераспределения инвестиций являются рынки ценных бумаг и кредитная система. Глобальный финансовый капитал возник как инструмент интернационализации торговли и промышленного капитала. В последние десятилетия на мировых финансовых рынках наблюдается тенденция к переориентации компаний с банковского кредита на эмиссию ценных бумаг, используемого в качестве источника рефинансирования. Этот процесс получил название секьюритизация. Наиболее быстрыми темпами секьюритизация развивается в странах с агло-сакской системой экономики и медленнее в европейских континентальных странах.
(2) Структура зарубежных инвестиций
Распределение инвестиций характеризуется отчетливой неравномерностью. В настоящее время сложилась трехполюсная глобальная структура ПИИ (прямые иностранные инвестиции): США, ЕС, Япония. На эту триаду приходится около 4/5 общего объема инвестиций ( ввоз и вывоз ). Для ЕС характерны перекрестные ПИИ, но США являются самым крупным участником движения капитала. Группы стран, не входящие в большую 8-ку, вынуждены подстрагиваться под сложившиеся мирохозяйственные стандарты. В общей сумме размещаемых средств в развивающихся странах 2/3 приходится на Азию, свыше 1/4 на Латинскую Америку, 1/10 на Африку. Южная, Восточная и Юго-Восточная Азия является крупнейшим регионом размещения ПИИ среди развивающихся стран. Начиная с 1992 года крупнейшим получателем ПИИ становится КНР. В странах Латинской Америки иностранные инвестиции сконцентрированы в нескольких отраслях - это автомобилестроение (Мексика и Бразилия), разработка полезных ископаемых (Чили). В Африке наблюдаются существенные сдвиги в географии размещения инвестиций : если в начале 90-х годов основная часть ПИИ приходилась на государства Южной Африки, то уже в начале 2000-х - страны Северной Африки. Крупнейшими иностранными инвесторами Северной Африки ТНК из Франции, ФРГ, Италии и Великобритании. С 1995 года началась активность иностранных инвесторов в странах Центральной и Восточной Европы. Однако в начале 2000-х доля ПИИ стала снижаться (связано с состоянием экономик этих странах). Еще одна отличительные черта современного иностранного инвестирования - это усиление роли реинвестированных прибылей и внутрифирменных кредитов.
(3) Роль ТНК в зарубежном инвестировании
На современном этапе примерно 9/10 всех ПИИ в мире контролируется ТНК. В настоящее время 100 крупнейших по размерам ТНК базируются на промышленно развитых странах. Стоимость их зарубежных владений оценивается примерно в 1,5 триллиона $, что составляет 2/3 общего объема ПИИ в мире. Самую большую группу составляют американские ТНК (32 компании из 100). Быстро растущая группа - японские ТНК.