Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Специфика функционирования инвестиционных ресурсов в национальном хозяйстве Республики Казахстан
Высокий уровень экономической обособленности Казахстана, сложившийся к настоящему времени, не имеет будущего, и привлечение инвестиций представляет собой один из наиболее эффективных способов включения казахстанской национальной экономики в мировое хозяйство. Иностранный капитал необходим республике как средство адаптации национальных хозяйственных субъектов к развитым товарным отношениям в соответствии с мировыми стоимостными критериями. Мировой опыт показывает, что наибольших успехов в привлечении иностранных инвестиций добиваются страны, которые ставят такую цель в качестве одной из приоритетных в своей экономической политике, но не забывают при этом использовать и иной широкий набор мер.
В 1992-1997 гг. инвестирование в республике подвергалось воздействию двух основных факторов: жестких бюджетных ограничений, определивших низкий спрос на инвестиции со стороны государства, и неблагоприятного инфляционного климата. Объем капитальных вложений за эти годы сократился на 72,3%, что привело к сжатию внутреннего рынка оборудования, строительных материалов, подрядных работ, ослаблению факторов структурной перестройки экономики. Снижение инвестиционной активности - следствие не только высоких темпов инфляции, сложного финансового положения, низкого инвестиционного спроса, но и трудностей в обеспечении устойчивой работы промышленности.
Структура капвложений
бъемР:апитальныхР2ложенийР7аРMтиР3одыРAократилсяР=аР72,3%, GтоР?ривелоР:РAжатиюР2нутреннегоР@ынкаР>борудованияЬ AтроительныхР<атериаловЬ ?одрядныхР@аботЬ >слаблениюРDакторовРAтруктурнойР?ерестройкиРMкономикиЮ !нижениеР8нвестиционнойР0ктивностиР- AледствиеР=еРBолькоР2ысокихРBемповР8нфляцииЬ AложногоРDинансовогоР?оложенияЬ =изкогоР8нвестиционногоРAпросаЬ =оР8РBрудностейР2Р>беспеченииРCстойчивойР@аботыР?ромышленностиЮ
!труктураР:апвложенийЋ
Одновременно в годы кризиса еще более закрепились сырьевые диспропорции. Высокая и быстро растущая капиталоемкость добывающей промышленности, необходимость поддержания этого жизненно важного сектора экономики в условиях усиливающейся нехватки средств для накопления вызвали дальнейшую реструктуризацию капитальных вложений в пользу сырьевых отраслей. В 1997 году в отрасли ТЭК направлялось 42,6% производственных капитальных вложений, а, например, в пищевую и мукомольно-крупяную - 2,7%, в то время как в 1991 году, соответственно, 31,0% и 4,5% (
HYPERLINK \l "b1"
HYPERLINK \l "b1"
AмЮ «!труктураР:апитальныхР2ложенийР?оР>бъектамР?роизводственногоР=азначенияһ
см. «Структура капитальных вложений по объектам производственного назначения»
Глубина инвестиционного кризиса в решающей мере определяется низкой инвестиционной активностью предприятий государственного сектора экономики, которые финансируют до 52% всего инвестиционного спроса. Опережающими темпами сокращались инвестиции в производственное строительство, преимущественно за счет недостатка собственных накоплений предприятий. Максимальным был инвестиционный спад в отраслях сельского хозяйства, машиностроении, пищевой и легкой промышленности. Снизилась эффективность капитальных вложений: в 1997 году ввод основных фондов на один тенге капитальных вложений составил 0,12 против 0,21 в 1994 году и 0,49 в 1992 году.
Одним из серьезных последствий инвестиционного кризиса является нарастание качественной деградации производственных фондов. Начиная с 1991 года капитальные вложения не покрывают их выбытия и износа, закрепляется тенденция к старению, происходит стихийное разрушение мощностей. В настоящее время износ основных фондов приблизился к порогу, за которым начинается физическое уничтожение производственного потенциала страны. Степень износа основных фондов в 1997 году в целом по народному хозяйству составила 40%, в том числе в промышленности - 43,6%, в электроэнергетике - 53,8%, черной металлургии - 46,4%, в производстве промстройматериалов - 43,9%.
PRIVATE
PRIVATE
!труктураР:апитальныхР2ложенийР?оР>бъектамР?роизводственногоР=азначенияЬ %
Структура капитальных вложений по объектам производственного назначения, %
Отрасль
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
Электроэнергетика
8,2
8,0
13,2
9,8
14,8
11,6
49.7
Нефтедобыча
12,2
13,0
13,7
33,5
16,9
33,3
18.6
Нефтепереработка
0,5
1,0
1,6
3,5
3,9
3,2
-
Газовая
2,6
2,0
1,2
1,7
3,4
4,0
73.5
Угольная
7,5
7,0
7,9
6,9
7,5
4,6
92.6
Черная металлургия
2,4
5,0
5,5
5,5
9,9
4,0
46.2
Цветная металлургия
5,6
8,0
9,2
7,2
14,2
12,0
14,2
Машиностроение
1,0
0,2
0,5
0,3
0,1
0,1
-
Промстройматериалы
0,7
0,6
0,6
0,6
0,5
1,1
5.2
Пищевая
3,3
2,0
2,0
2,3
2,1
2,3
9.4
Сельское хозяйство
38,5
37,9
28,4
8,2
3,8
2,8
0.9
Транспорт
6,4
5,1
7,1
10,0
7,7
9,2
12.6
Прочие отрасли
9,4
13,2
9,1
10,5
22,7
14,3
7,4
Источник - собственные средства
сточникР- AобственныеРAредстваЋ
Обесценение средств предприятий, нарастание проблемы неплатежей, кризис сбыта привели к тому, что обеспеченность потребности в инвестициях за счет собственных средств составила по отраслям от 25 до 40% при низкой доступности кредитов и неразвитом фондовом рынке. Основным источником финансирования остаются собственные средства предприятий и организаций всех форм собственности, которые в настоящее время составляют 92-93% общего объема инвестирования.
В последние годы государственные капитальные вложения в производство продолжали свертываться быстрее, чем инвестиции из других источников финансирования. Это связано с прогрессирующим отходом государства от активной хозяйственной деятельности, особенно с ограничением бюджетных средств, хотя имеется потребность в существенном расширении государственных инвестиций, которые остаются действенным фактором стимулирования капитальных затрат из других источников финансирования.
езкоеРAокращениеР1юджетныхР8нвестицийЬ :отороеР?реследовалоРFельРAокращенияР1юджетногоР4ефицитаЬ =еР?ривелоР:Р@асширениюРAамофинансированияР?редприятийЬ 0Р;ишьРAпособствовалоР=еобоснованномуРAокращениюР3осударственнойР?оддержкиР2ажнейшихР>траслейР=ародногоРEозяйстваЮ
Резкое сокращение бюджетных инвестиций, которое преследовало цель сокращения бюджетного дефицита, не привело к расширению самофинансирования предприятий, а лишь способствовало необоснованному сокращению государственной поддержки важнейших отраслей народного хозяйства.
Без развития эффективной государственной программы инвестиции в ближайшее время невозможна активизация внутренней инвестиционной деятельности, переход торгового капитала в производство. Сложившаяся экономическая ситуация настоятельно диктует необходимость более активного государственного регулирования в инвестиционной сфере. Госрегулирование призвано обеспечивать упорядоченность и согласованность сложнейших составляющих инвестиционного процесса, на которые не всегда смогут эффективно влиять применяющиеся экономические регуляторы.
Состояние правовой базы
осрегулированиеР?ризваноР>беспечиватьРCпорядоченностьР8РAогласованностьРAложнейшихРAоставляющихР8нвестиционногоР?роцессаЬ =аР:оторыеР=еР2сегдаРAмогутРMффективноР2лиятьР?рименяющиесяРMкономическиеР@егуляторыЮ
!остояниеР?равовойР1азыЋ!ложноеР?оложениеР2Р8нвестиционнойРAфереР2оР<ногомР>бъясняетсяР=езавершенностьюР?равовойР1азыЬ =естабильностьюР=алоговойРAистемыЮ
Сложное положение в инвестиционной сфере во многом объясняется незавершенностью правовой базы, нестабильностью налоговой системы. До сих пор банковская система и фондовой рынок не стали действенным механизмом движения капитала.
Одной из причин углубляющегося кризиса в инвестиционной сфере является то, что осуществляемые меры по разгосударствлению собственности и формированию альтернативных хозяйственных структур не подкрепляются адекватными изменениями в распределении ресурсов инвестирования и поэтому не затрагивают процессов воспроизводства форм собственности.
Отдельные изменения на фондовом рынке не затрагивали в целом рынок капитала, инфраструктура которого все еще слабо развита. Ценные бумаги еще не стали одним из главных источников инвестиционного процесса и механизмом трансформации финансовых ресурсов в инвестиции. Это сдерживает темпы реформы. Развитие экономической ситуации в течение последних лет резко обострило проблему сбережений, которые могли быть использованы в качестве накоплений и последующих инвестиций.
Для оживления инвестирования необходимо создать механизм использования сбережений. Нужны специальные меры и усилия, чтобы сбережения могли быть направлены на развитие производства. И в этой связи важным условием является концентрация необходимых средств в банковской системе, через которую капитал должен переливаться в наиболее перспективные отрасли экономики.
Подобный механизм государственного регулирования инвестиционных процессов еще только формируется, при этом сокращается степень прямого государственного финансирования строительства объектов в различных сферах экономики.
Сбережения и свободные средства
одобныйР<еханизмР3осударственногоР@егулированияР8нвестиционныхР?роцессовР5щеРBолькоРDормируетсяЬ ?риРMтомРAокращаетсяРAтепеньР?рямогоР3осударственногоРDинансированияРAтроительстваР>бъектовР2Р@азличныхРAферахРMкономикиЮ
!береженияР8РAвободныеРAредстваЋ!береженияР=аселенияР8РAвободныеРAредстваР>рганизацийР=еРAталиР5щеР?редпосылкойР8нвестицийЮ
Сбережения населения и свободные средства организаций не стали еще предпосылкой инвестиций. Ни снижение учетной ставки, ни замедление темпов инфляции, ни налоговая система не стимулируют инвестирования. В нынешних условиях снижение ставки не влияет на рост сбережений и накоплений. Инвестиции становятся выгодными в том случае, если норма ожидаемой прибыли превышает реальную ставку процента.
Мировой опыт свидетельствует, что накопления населения оказывают влияние на экономику лишь тогда, когда они составляют не менее 12-14% валового внутреннего продукта. При этом половину средств граждане вкладывают сами (приобретают землю, недвижимость), а остальное аккумулируется кредитно-финансовыми учреждениями. Повышение нормы сбережений населения способствует восстановлению экономического равновесия больше, чем прямое регулирование денежной массы в обращении. Рост сбережений населения считается свидетельством начавшейся экономической и финансовой стабилизации.
За период реформирования экономики в республики наметилась устойчивая тенденция децентрализации инвестиционного процесса. Основными источниками финансирования являются собственные средства предприятий, организаций, а также населения: ими финансируется 75% объема инвестиций, при сокращении доли централизованных капитальных вложений до 4,3%.
Импорт капитала
мпортР:апиталаЋ
Очевидно, что для развивающихся стран недостаток собственных инвестиционных ресурсов означает то, что импорт зарубежного капитала и инвестиций выступает практически единственным шансом решить проблему экономического роста. В этом можно убедиться, обратившись к обзору ситуации с другими источниками инвестирования в странах СНГ в условиях экономического кризиса. Денежно-кредитная политика перехода от плановой экономики к рыночной вкупе с достаточно высокими налогами на прибыль привели к тому, что прибыль сегодня не может выступать серьезным источником инвестирования, поскольку она направляется полностью на текущее потребление. К тому же экономика стран СНГ состоит на треть из убыточных предприятий, а с учетом того, что многие предприятия преимущественно выживают за счет роста цен, эта доля достигает двух третей.
Амортизационные отчисления перестали играть роль инвестиционного источника еще в начале реформы. Введение же переоценки фондов для предприятий, которые вовремя не перешли на конкурентоспособную продукцию, производственный аппарат которых устарел морально и физически и которые, таким образом, находятся уже в состоянии финансового коллапса, является запоздалым актом. Ведь речь сегодня уже должна идти о коренной реконструкции и перевооружении предприятий, для чего увеличения амортизации уже недостаточно - оно увеличит и без того высокую себестоимость нереализуемой неконкурентоспособной продукции.
Все эти типичные для любой развивающейся страны условия ограниченности внутренних инвестиционных источников придают громадную роль иностранному капиталу, который иногда для некоторых стран становится единственным источником финансирования.
В 1992-1997 гг. для стабилизации народного хозяйства страны не в полной мере использовались иностранные инвестиции. Это было связано с отсутствием опыта работы с иностранными инвесторами, недостатками в законодательном и нормативном обеспечении привлечения и использования иностранного капитала, с ограничением сфер их привлечения под гарантии правительства и малым доверием инвесторов гарантиям банков второго уровня. Низкая эффективность привлечения инвестиций объяснялась отсутствием четкой стратегии в отношении представляемых иностранных кредитов и механизма контроля их целевого использования, сегодняшняя экономическая ситуация показывает, что импорт капитала играет стабилизирующую роль в национальной экономике Казахстана.
За последние годы законодательно-правовая база республики, регулирующая приток внешних капиталов, претерпела значительные изменения. Принят ряд законодательных актов, защищающих их интересы и предоставляющих права и льготы. Для целенаправленной реализации инвестиционной политики создан Государственный комитет по инвестициям. Однако имеются нерешенные проблемы, касающиеся валютного и банковского регулирования, механизма реализации залогового права, обеспечения гарантий, эффективного механизма решения хозяйственных споров.
Передача ряда предприятий в трастовое управление также пока не привела к значительному росту инвестиций в основной капитал. Основная часть привлекаемых управляющими фирмами средств направляется на пополнение оборотных средств и погашение некоторых задолженностей. В целом предприятиями, переданными в управление в 1996 году, было привлечено более $600 млн инвестиций.
За период 1992--1997 гг., по данным Национального банка, в Казахстан привлечено $4,9 млрд в виде прямых инвестиций, кредитов и официальной помощи развитию. Основной формой привлечения прямых иностранных инвестиций являются совместные предприятия и предприятия, находящиеся в полной собственности иностранного инвестора. Приток прямых иностранных инвестиций осуществляется и посредством приватизации госпредприятий с участием иностранного капитала, передачи в управление иностранным фирмам крупных промышленных объектов и инвестирования банковского сектора.
!озданиеР1ольшогоРGислаРAовместныхР?редприятийРAР=езначительнымРCставнымР:апиталомР2Р>сновнойРAфереР:оммерческоЭ?осредническойР4еятельностиР1ылоРEарактерноР4ляР=ачальногоРMтапаР@азвитияР8ностраннойР8нвестиционнойР4еятельностиР2Р
Создание большого числа совместных предприятий с незначительным уставным капиталом в основной сфере коммерческо-посреднической деятельности было характерно для начального этапа развития иностранной инвестиционной деятельности в Казахстане.
Инвестиции в цифрах
нвестицииР2РFифрахЋ
Наиболее привлекательным и перспективным направлением для иностранных инвесторов остаются нефтегазовый комплекс, цветная и черная металлургия. В 1997 году из общего объема иностранных инвестиций 50,3% были использованы в металлургии, 34,7% - в нефтегазовом комплексе (в 1996 году, соответственно 61,3% и 36,5%). Крупнейшие инвесторы нефтегазовой отрасли - США, Франция, Турция, Великобритания, Италия, Норвегия, Германия, металлургической - Южная Корея, Великобритания, Япония и Канада. Принято считать, что иностранные прямые инвестиции не увеличивают внешней задолженности страны. Тем не менее на сегодня в структуре прямых инвестиций преобладают ссуды, кредиты и займы, полученные совместными и дочерними предприятиями, доля которых составляет около 72%. Хотя большинство этих займов не имеет жестких условий по срокам и погашение предполагается в случае прибыльности предприятия, часть их предоставляется на условиях коммерческого кредитования с жестким графиком выплат.
Всего в Казахстан с 1993 года было привлечено $1589,5 млн заемных средств международных финансово-экономических организаций и стран-доноров, из которых освоено $1034,6 млн, что составляет 65%. На токийской встрече консультативной группы доноров по Казахстану были объявлены финансовые обязательства в 1996--1998 гг. предоставить республике $1350 млн заемных средств. Развитие ситуации в инвестиционной сфере в значительной мере будет зависеть от общего оздоровления экономики и результативности государственных мер в инвестиционной политике по созданию благоприятного климата для притока отечественного и иностранного капитала.
Ждать сейчас, догонять потом
датьРAейчасЬ 4огонятьР?отомЋ
Более 20% инвестиций в основной капитал составляют средства иностранных инвесторов. Высока их доля в Акмолинской, Западно-Казахстанской, Карагандинской, Мангистауской областях и г. Алматы.
Государственные инвестиции в основной капитал (средства республиканского местных бюджетов, а также собственные производства госпредприятий и акционерных обществ, где доля государственного пакета акций составляет более 50%) за январь-июнь прошлого года составили 14,3 млрд тенге и увеличились по сравнению с предшествующим месяцем т.г. на 28%. В общем объеме инвестиций их удельный вес составил 39%.
В отраслевой структуре инвестиций основную долю (43%) занимают отрасли топливной промышленности.
Инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) предприятий и организаций всех форм собственности на строительство, техническое перевооружение и реконструкцию объектов производственного назначения составили в январе-июне 1997 года в фактических ценах 27,9 млрд тенге, или 74% их общего объема по республике.
Нынешнее состояние инвестиционной деятельности в условиях острой необходимости освоения производства новых конкурентоспособных видов продукции, прогрессирующего износа основных фондов не позволяет создавать необходимую базу для последующего роста промышленности на качественно новом уровне.
Очень низкая инвестиционная деятельность наблюдается на предприятиях фондообразующих отраслей. Отрасли машиностроения с начала года испытывали недостаток инвестиций и большинство предприятий не планируют инвестиции на 1997 год.
На предприятиях промышленности строительных материалов основной причиной, мешающей активизации инвестиционной деятельности, остается недостаточная прибыль, которая является и главным источником инвестирования для большинства предприятий. В 1996 году свыше 68% предприятий не вкладывали средства в свое производство, в 1997 году положение не улучшилось. Предприятия, предполагающие инвестировать свое производство, намерены использовать их в основном на расширение производства и замену старого оборудования. Ограниченность финансовых средств пока не позволит инвестировать модернизацию, совершенствование сырьевой базы предприятий легкой и пищевой промышленности, отрасли остаются мало привлекательными для иностранного инвестора.
В этих условиях предпосылки для оживления активности у инвесторов незначительны. Только мобилизация внутренних ресурсов и накоплений, увеличение доли государственных капитальных вложений в валовом внутреннем продукте за счет перераспределения доходов могут оказать существенное влияние на инвестиционную деятельность.