Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«Московский государственный открытый университет
имени В.С. Черномырдина»
Губкинский институт (филиал)
Кафедра экономики, маркетинга и менеджмента
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине:
«Финансы и кредит»
на тему: «Повышение качества управления дебиторской задолженностью и производственными запасами на предприятии»
Выполнила:
Малахова М.Л.
студентка 4 курса
группы Э-10
Специальность 080502
Шифр 2410090
Проверила:
Кузнецова М. Б.
Губкин, 2014
Содержание
Введение…………………………………………………………………………...3
1. Теоретические и методические основы управления запасами и дебиторской задолженностью предприятия…………………………………………..……………5
1.1 Основные критерии в управлении запасами и дебиторской задолженностью на предприятии…………………………………….......………5
1.2 Источники формирования запасов и дебиторской задолженности предприятия………………………………………………………………...……12
1.3 Оценочные показатели управления запасами и дебиторской задолженностью на предприятии………………………………………….……18
2. Диагностика финансового состояния открытого акционерного общества «Лебединский ГОК»……………………………………………………………25
2.1 Общая характеристика открытого акционерного общества «Лебединский ГОК»……………………………………………………………………………...25
2.2 Диагностика финансового состояния открытого акционерного общества «Лебединский ГОК»………………………………………………………....…28
2.2.1Анализ бухгалтерского баланса……………………………......……….28
2.2.2 Анализ оборачиваемости средств предприятия………………....……32
2.2.3Анализ ликвидности…………………………………………………..…35
2.2.4Анализ финансовой устойчивости……………………………………...38
2.2.5 Анализ прибыльности…………………………………......……………40
2.2.6 Анализ безубыточности………………………………….......…………43
2.2.7 Оценка эффекта финансового рычага……………………....…………46
2.2.8 Анализ движения денежных средств………………………..…………49
Заключение……………………………………………………….......................……50
Список литературы…………………………………………......……………………53
|
[0.1] АКТИВ [0.2] ПАССИВ [0.3] АКТИВ [0.4] ПАССИВ |
Приложение………………………………………..........……………………………54
Введение
Актуальностью данной темы является то, что в последнее время в нашей стране уделялось мало внимания проблеме управления дебиторской задолженностью и запасами, ибо правила игры, сложившиеся на российском рынке, по зволяли получать большую по западным стандартам прибыль за счет факторов, не имеющих никакого отношения к оптимизации огра ниченных ресурсов, вовлекаемых в производство. Однако времена по лучения легкой прибыли прошли и поэтому предприятия вынуждены управлять дебиторской задолженностью и запасами таким образом, чтобы, не сорвав выполнение производственной программы, минимизировать при этом все возможные затраты, связанные с покупкой и хранением.
Эффективное управление дебиторской задолженностью и запасами предприятия на сегодняшний день является одной из первоочередной и актуальной задачей для решения которой требуется провести исследования в этой области.
Целью данной работы является рассмотрения на основе анализа предметно-объектного материала предложений по повышению качества управления дебиторской задолженность и производственными запасами на предприятии.
Для достижения цели исследования были решены следующие задачи:
- раскрыта сущность запасов и необходимость их существования на предприятии;
- рассмотрены методы управления дебиторской задолженностью и запасами предприятия;
- рассмотрены методы эффективного управления дебиторской задолженностью и запасами предприятия;
- приведена методика проектирования системы управления дебиторской задолженностью и запасами;
Объектом исследования работы является процесс управления производственными запасами предприятия и дебиторской задолженностью.
Предмет исследования – это факторы, влияющие на эффективное управление производственными запасами и дебиторской задолженностью в их причинно-следственных связях и методы управления ими.
Работа состоит из введения, 2 разделов, заключения и списка литературы.
Во введении определены актуальность, цели и задачи, объект и предмет исследования, характеристика степени разработанности темы, методическая и информационная база.
1.1 Основные критерии в управлении запасами и дебиторской задолженностью на предприятии
Эффективное управление организацией зависит от анализа и управления материально-производственными запасами. Запасы являются одной из основных составных частей оборотных активов организации.
Управление запасами представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов [6. С.65].
Материальные запасы - это находящиеся на разных стадиях производства и обращения продукция производственно-технического назначения, изделия народного потребления и другие товары, ожидающие вступления в процесс производственного или личного потребления. Материально-производственные запасы классифицируются по трем видам: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция.
На пути превращения сырья в конечное изделие и последующего движения этого изделия до конечного потребителя создается два основных вида запасов: производственные и товарные запасы.
Производственные запасы - запасы, находящиеся на предприятиях всех отраслей сферы материального производства, предназначенные для производственного потребления. Цель создания производственных запасов - обеспечить бесперебойность производственного процесса [5. С.187].
Товарные запасы - запасы готовой продукции у предприятий-изготовителей, а также запасы на пути следования товара от поставщика к потребителю, то есть на предприятиях оптовой, мелкооптовой и розничной торговли, в заготовительных организациях и запасы в пути.
Товарные запасы подразделяются, в свою очередь, на запасы средств производства и предметов потребления.
Управление производственными запасами приобретает особую важность в современных условиях, вследствие чего сосредоточимся в данной работе на изучении проблем управления производственными запасами.
Производственные и товарные запасы подразделяются на текущие, страховые и сезонные.
Текущие запасы - основная часть производственных и товарных запасов. Они обеспечивают непрерывность производственного и торгового процесса между очередными поставками.
Страховые запасы - предназначены для непрерывного обеспечения материалами или товарами производственного или торгового процесса в случае различных непредвиденных обстоятельств, например, таких как:
- отклонения в периодичности и величине партий поставок от предусмотренных договором;
- возможных задержек материалов или товаров в пути при доставке от поставщиков;
- непредвиденного возрастания спроса.
Сезонные запасы - образуются при сезонном характере производства, потребления или транспортировки. Примером сезонного характера производства может служить производство сельскохозяйственной продукции. Сезонный характер имеет потребление бензина во время уборочной страды. Сезонный характер транспортировки обусловлен, как правило, отсутствием постоянно функционирующих дорог [8. С.534].
Необходимость образования запасов связана с характером процессов производства и воспроизводства. Основной причиной образования запасов является несовпадение в пространстве и во времени производства и потребления материальных ресурсов.
Накопление запасов часто является вынужденной мерой снижения риска недопоставки сырья и материалов, необходимых для производственного процесса предприятия. Однако политика накопления материальных запасов ведет к значительному оттоку денежных средств из оборота. Зависимость эффективности производства от уровня и структуры запасов заключается в том, что организация несет определенные затраты на обеспечение сохранности запасов.
Эффективное управление запасами позволяет снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущего хозяйственного оборота часть финансовых средств, реинвестируя их в другие активы. Обеспечение этой эффективности достигается за счет разработки и реализации специальной финансовой политики управления запасами.
Политика управления запасами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающейся в оптимизации общего размера и структуры запасов товарно-материальных ценностей, минимизация затрат по их обслуживанию и обеспечении эффективного контроля за их движением [8. С.535].
Разработка политики управления запасами охватывает ряд последовательно выполняемых этапов работ, основными из которых являются:
- анализ запасов товарно-материальных ценностей в предшествующем периоде;
- определение целей формирования запасов;
- оптимизация размера основных групп текущих запасов;
- оптимизация общей суммы запасов товарно-материальных ценностей, формируемых за счет оборотного капитала;
- построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии.
запас управление дебиторская задолженность
Современный этап экономического развития страны характеризуется значительным замедлением платежного оборота, вызывающим рост дебиторской задолженности на предприятиях. Поэтому еще одной важной задачей финансового менеджмента является эффективное управление дебиторской задолженностью, направленное на оптимизацию общего ее размера и обеспечение современной инкассации долга [3. С.75].
Дебиторская задолженность - суммы, которые покупатели должны предприятию. Эта задолженность образуется во время реализации продукции и превращается в денежные средства по истечении определенного времени. Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающаяся фирме со стороны других предприятий, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами, представлена в виде счетов отражающих задолженность других компаний. Обычно это товары и услуги проданные, но не оплаченные, например продажа в кредит. Управление дебиторской задолженностью включает следующие основные направления деятельности:
1) контроль за образованием и состоянием дебиторской задолженности;
2) определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции (кредитной политики);
3) анализ и ранжирование клиентов (на основе кредитных историй);
4) контроль расчетов с дебиторами по отсроченным и просроченным задолженностям (на основе реестра старения дебиторской задолженности);
5) прогноз поступлений денежных средств от дебиторов (на основе коэффициентов инкассации);
6) определение приемов ускорения востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов.
Задачами управления дебиторской задолженностью являются:
- ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;
- ускорение востребования долга;
- выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;
- определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;
- оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от неиспользования средств, замороженных в дебиторской задолженности.
Последовательность и содержание этапов управления дебиторской задолженностью компании заключается в следующем:
1)Образование дебиторской задолженности происходит в процессе накопления общей суммы средств, находящихся в данный момент на счетах дебиторов. Размер дебиторской задолженности определяется двумя факторами: объемом реализации в кредит и средним промежутком времени между реализацией товара и получением выручки.
Проблема образования дебиторской задолженности тесно связана с проблемой ее финансирования. Обычно для финансирования постоянного уровня дебиторской задолженности используют долгосрочные пассивы такие, как акции и облигации, тогда как сезонное или циклическое увеличение может быть профинансировано с помощью краткосрочных кредитов.
Контроль состояния дебиторской задолженности необходим для того, чтобы предотвратить излишнее ее увеличение, которое приводит к снижению денежных поступлений и возникновению безнадежных долгов, способных полностью поглотить прибыль фирмы. В этом случае единственным способом держать ситуацию под наблюдением являются правильный выбор кредитной политики и применение системы контроля счетов к получению [4. С.231].
Используются несколько показателей для контроля состояния дебиторской задолженности:
- классификация дебиторской задолженности по срокам возникновения (она может использоваться для контроля отдельных дебиторов);
- величина коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, в том числе в днях;
- оценка дебиторской задолженности с позиции платежной дисциплины.
2)пределение кредитной политики и методов инкассации. Кредитная политика - комплекс решений, включающих срок действия кредита компании, стандарты кредитоспособности, порядок погашения покупательской задолженности и предполагаемые скидки [1. С.96].
Если компания смягчает свою кредитную политику, объем ее продаж должен увеличиться. Действия, смягчающие кредитную политику, предполагают удлинение срока кредита, смягчение стандартов кредитоспособности должника и политики инкассации, а также предоставление скидок при оплате. Однако каждая из этих мер повышает издержки фирмы, предоставляющей кредит. Это происходит потому, что удлинение срока кредита увеличивает как издержки хранения дебиторской задолженности, так и убытки от безнадежных долгов; снижение кредитоспособности и более мягкая политика инкассации также ведут к увеличению стоимости безнадежных долгов, а более высокие скидки при срочной оплате снижают сумму, получаемую компанией за каждую продажу. Компания должна смягчать свою кредитную политику только в том случае, если стоимость этого будет с запасом перекрыта более высокими доходами от реализации.
3) Анализ и ранжирование клиентов проводится в зависимости от: объемов закупок; истории кредитных отношений покупателя ("кредитной истории"); предлагаемых условий оплаты продукции.
4) Контроль расчетов с дебиторами по отсроченным и просроченным задолженностям предполагает классификацию клиентов на категории в зависимости от степени риска невозврата долгов и составление реестра старения дебиторской задолженности [5. С.37].
5) Прогноз поступлений денежных средств по отсроченным и просроченным задолженностям, определение резерва по сомнительным долгам осуществляется на основе коэффициентов инкассации.
Коэффициент инкассации рассчитывается на основе анализа денежных поступлений от погашения дебиторской задолженности прошлых периодов и позволяет определить процент безнадежных долгов. Российское законодательство предусматривает создание резерва по сомнительным долгам за счет отчислений от прибыли и возможность списания этих долгов с общей суммы дебиторской задолженности предприятия.
Коэффициент инкассации рассчитывается по формуле:
Кi = , (1)
где i - месяц отгрузки;
j - месяц погашения дебиторской задолженности.
Таким образом, управление запасами и дебиторской задолженностью представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.
1.2 Источники формирования запасов и дебиторской задолженности предприятия
Соотношение стоимости запасов и величин собственных и заемных источников их формирования - один из важнейших факторов устойчивости финансового состояния предприятия наряду с соотношением реального собственного капитала и уставного капитала. Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) организации. Наиболее полно обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов [2. С.328].
В качестве возможных источников формирования запасов и затрат рассматриваются собственные оборотные средства и источники формирования запасов. Собственные оборотные средства представляют собой разность текущих активов и пассивов. Собственные оборотные средства показывают, какая часть запасов, выплаченного за приобретенные ценности НДС, затрат на производство отпущенной в кредит продукции и других элементов оборотных средств может быть покрыта за счет собственных, то есть образованных как финансовый результат деятельности, средств.
Источники формирования запасов включают собственные оборотные средства, краткосрочные пассивы (кредиты банков и прочие займы со сроком погашения до одного года) и задолженность кредиторам по оплате продукции (работ, услуг). Последняя компонента складывается из величины кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам, задолженности, оформленной векселями, и объема поступивших авансовых платежей от покупателей и заказчиков [3. С.151].
Для характеристики источников формирования запасов используется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
- наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности;
- наличие долгосрочных источников формирования запасов, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов. Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;
- общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и краткосрочных заемных средств. Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.
Собственный оборотный капитал используется для покрытия оптимально необходимых материально - производственных запасов и резервов (ликвидных активов). Запасы, кроме того, могут формироваться за счет краткосрочных кредитов банка и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям [7. C.330].
Итак, источники формирования материально - производственных запасов определяются как сумма собственного оборотного капитала, краткосрочных кредитов и займов банков и расчетов с кредиторами по товарным операциям.
Более наглядно это можно представить в ниже представленном рисунке:
Рис.1. Источники формирования запасов на предприятии
Показатель общей величины основных источников формирования запасов и резервов является приближенным, так как часть краткосрочных кредитов выдается под товары отгруженные, а для покрытия запасов иногда привлекается часть кредиторской задолженности, зачтенная банком при кредитовании. Величины товаров отгруженных и кредиторской задолженности в балансе не выделяются, для них можно определить только верхние границы. Ссуды под товары отгруженные ограничены сверху дебиторской задолженностью за товары, работы и услуги, а кредиторская задолженность, зачтенная банком при кредитовании, не превышает суммы задолженности за товары и услуги и задолженности по авансам полученным [8. С.303].
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
Источниками дебиторской задолженности и факторами ее роста могут являться:
1) падение производства при росте доходов;
2) несоответствие объема денежной массы, находящейся в обращении, стоимостному объему выпускаемой продукции, оказываемых услуг и платежей в бюджетной сфере;
3) снижение инвестиционных накоплений и других остатков денежных средств у предприятий;
4) почти полное отсутствие практики факторинга (торговли долгами);
5) отвлечение платежных средств для закупки валюты и дальнейшее обесценивание рубля;
6) сохранение психологии государственных иждивенцев у многих отраслей и предприятий;
7) отсутствие государственной политики цен, отсутствие у государства реальных экономических рычагов регулирования цен на рынке;
8) значительное опережение процентных банковских ставок по сравнению с темпами инфляции и практическая недоступность получения кредитов, особенно долгосрочных, для большинства предприятий [9. С.539].
Более наглядно источниками роста дебиторской задолженности можно посмотреть на рисунке 2.
Рис.2. Источники роста дебиторской задолженности
Таким образом, как видно из рисунка, основной причиной роста дебиторской задолженности является отсутствие средств на расчетных счетах предприятий в основном из-за неплатежей за поставленную ими готовую продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.
Очень тревожным показателем, также напрямую связанным с платежами и уменьшением средств у предприятий, является сокращение инвестиций. Значительную роль здесь играет кредитная политика Центрального банка России, который долгое время устанавливал ставку процента при прямом кредитовании и выдаче коммерческим банкам межбанковского кредита по своему усмотрению, без прямой привязки к темпам инфляции.
Причиной роста дебиторской задолженности является неплатежеспособность должника, что приводит к неэффективной работе предприятия. Ухудшается финансовое состояние предприятия, так как "зависшая" дебиторская задолженность - это денежные средства, которые выпадают из оборота и, естественно, не только не дают дохода, но и ставят очень часто предприятие в трудное положение при расчетах с другими предприятиями, что в свою очередь влечет за собой непредвиденные расходы в виде штрафов, пени, неустоек за нарушение договорных обязательств перед кредитором. Как следствие, наличие у предприятия просроченной дебиторской задолженности порождает проблему неплатежей, но уже по его вине.
"В широком смысле слова неплатежи в экономике включают в себя совокупную просроченную задолженность предприятий другим предприятиям (поставщикам), государству (по платежам в бюджет и внебюджетные фонды), работникам (по средствам, направляемым на потребление), банковскому сектору (по банковским кредитам)".
"Классическим" видом неплатежей в узком смысле этого слова является просроченная задолженность предприятий своим поставщикам. При этом большая часть неплатежей нефинансового сектора России приходится на промышленность, в том числе на энергетику, примерно 30% - на сельское хозяйство, строительство и транспорт [7. С.540].
Проблема неплатежей является вопреки распространенному мнению не статической суммой накопившихся задолженностей, а негативным и до настоящего времени самовоспроизводящимся процессом, общенациональный размах которого требует применения адекватных по масштабу государственных мер. Применяемые в настоящее время в народном хозяйстве схемы расшивки неплатежей недостаточно эффективны, в них зачастую используются малоликвидные и необеспеченные расчетно-платежные инструменты, иногда маскируются финансовые спекуляции, и при высоком уровне инфляции, несогласованности действий смежных отраслей они не предотвращают, а лишь замедляют рост общей задолженности. Механизмы погашения взаимных задолженностей предприятий путем переуступки долга и натурального обмена (бартера) чрезвычайно трудоемки и зачастую неработоспособны при количестве участников более 4-5. Из-за отсутствия реальных платежных средств они не активизируют операции с использованием наличных денег, их инициативный характер не позволяет корректно прогнозировать движение денежных средств в отрасли или регионе.
Таким образом, источниками роста дебиторской задолженности является отсутствие средств на расчетных счетах предприятий в основном из-за неплатежей за поставленную ими готовую продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.
Источники формирования запасов включают собственные оборотные средства, краткосрочные пассивы и задолженность кредиторам по оплате продукции (работ, услуг). Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
1.3 Оценочные показатели управления запасами и дебиторской задолженностью на предприятии
Управление запасами составляет наиболее важную сферу логистического менеджмента фирмы с точки зрения, как трудоемкости, так и связанных с нею затрат. Запасы в том или ином виде присутствуют на всем протяжении логистических цепей и каналов, иммобилизируя значительную часть оборотного капитала фирмы. Затраты на управление запасами достигают 40% и более общих логистических издержек. Роль запасов в логистике столь велика, что на Западе ее часто определяют как "менеджмент запасов, находящихся в покое или движении".
Управление запасами, включающими запасы сырья и материалов, необходимыми для процесса производства, незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовую продукцию на складе, означает определение потребности в этих запасах, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации [8. С.246].
Важнейшим элементом управления запасами является научно обоснованная оптимизация их объема. В этих целях решаются задачи по минимизации затрат, авансируемых в указанные виды запасов товарно - материальных ценностей.
Определение потребности предприятия в финансовых ресурсах для создания конкретных видов запасов осуществляется посредством нормирования оборотных средств.
Нормирование оборотных средств - основа рационального использования хозяйственных средств предприятия. Оно заключается в разработке обоснованных норм и нормативов их расходования, необходимых для создания постоянных минимальных запасов для бесперебойной работы предприятия [1. С.365].
Целью управления материальными запасами является достижение оптимальных вложений капитала в материалы, исключение "замораживания" денежных средств в запасах, что негативно сказывается на финансовом состоянии предприятий. Достижению указанной цели способствует применение методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных комплектующих изделий. Она основана на использовании метода экономного размера заказа материалов и применении известной системы своевременного производства ("just-in-time", то есть "точно в срок"). Главной целью методики оптимального вложения средств в запасы материалов является "уничтожение" любых лишних расходов на создание запасов. Минимально необходимые запасы материалов (резервный запас) должны быть обязательно высокого качества и способны выполнить задачу сокращения номенклатуры материалов как по маркам, так и по типоразмерам. При этом должна быть обеспечена бесперебойная работа производства [4. С.234].
Эффективное управление запасами основывается на трех основных принципах:
1) запасы сырья и материалов с высокой себестоимостью должны быть минимальны;
2) страховых запасов должно быть достаточно для выполнения оперативных заказов ключевых клиентов. Можно рекомендовать ограничить число ключевых клиентов;
3) создание излишних запасов оправданно, если есть уверенность, что они будут востребованы и рост цен на них позволит компенсировать стоимость кредитных ресурсов.
Для организации бесперебойной работы производства предприятию необходимо постоянно иметь определенный запас материалов по количеству и номенклатуре. Одним из эффективных способов контроля наличия материалов в минимально необходимых количествах является АВС-метод контроля товарно-материальных запасов.
Суть метода заключается в том, что все запасы материалов делятся на три категории по степени важности при поддержании ритмичного хода производственного процесса [5. С.229].
Категория А включает ограниченное количество наиболее ценных видов материалов, которые необходимо иметь постоянно для исключения простоев. Данная категория материалов во своим качествам позволяет заменить множество марок материалов с более низкими характеристиками. Эта категория запасов требует постоянного и тщательного учета и контроля. Для материалов категории А определение величины резервного (страхового) запаса является обязательным. Периодичность проверки фактического наличия материалов данной категории должна быть наиболее частой - не реже одного раза в неделю, а по некоторым видам материалов необходим ежедневный контроль. Номенклатуру материалов, отнесенную к категории А, и их минимальный запас определяют наиболее квалифицированные специалисты предприятия [4. С.230].
Категория В включает менее дорогостоящие материалы и, соответственно, не столь универсальные в применении. Запасы материалов этой категории оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации.
Таким образом, метод АВС контроля предполагает, что наиболее важные запасы материалов входят в первые две категории: А и В. Запасам, отнесенным к этим категориям, должно уделяться особое внимание.
Категория С включает большой ассортимент материалов, суммарная стоимость которых значительно ниже стоимости материалов категорий А и В. Контроль наличия материалов категории С может проводиться несколько реже. Однако необходимо постоянно помнить, что осуществление нормального производственного процесса возможно только при наличии всех необходимых видов материалов.
Эффективность управления оборотными средствами характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств [6. С.167].
Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов проводится по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция). Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется себестоимость реализованной продукции. Оценка эффективности управления запасами рассчитывается с помощью следующих показателей:
- средняя величина запасов;
- срок хранения запасов;
- оборачиваемость запасов:
К об. З = , (2)
где К об. З - оборачиваемость запасов, оборотов;
S - себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.;
Стср. З - среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.
Рациональная организация производственных запасов - непременное условие повышения эффективности использования оборотных средств.
- продолжительности одного оборота в днях:
Д = , (3)
где Д - продолжительности одного оборота в днях;
Т - число дней в отчетном периоде.
Анализ дебиторской задолженности строится в целом на методологии, изложенной в рамках финансового анализа, в том числе на оборачиваемости этого актива, периоде оборота в днях. Динамика этих показателей может быть весьма информативной.
Выделим основные методы сокращения дебиторской задолженности:
- политика инкассации - методы, которые компания использует для взимания дебиторской задолженности;
- заключение договоров с покупателями с гибкими условиями сроков и формы оплаты: предоплата, частичная предоплата, передача на реализацию, выставление промежуточного счета, банковская гарантия, гибкое ценообразование;
- продажа дебиторской задолженности - факторинг [2. С.210].
При управлении дебиторской задолженностью возможно применение факторинговой операции. Факторинг - вид финансовых услуг, оказываемых коммерческими банками или фактор-компаниями мелким и средним фирмам-клиентам. Суть услуг состоит в том, что фактор-фирма, имеющая статус кредитного учреждения, приобретает у клиента право на взыскание долгов и частично оплачивает своим клиентам требования к их должникам, то есть возвращает долги в размере, как правило, от 70 до 90 % долга до наступления срока их оплаты должником. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается клиентам после погашения должником всего долга. В результате клиент фактор-фирмы получает возможность быстрее возвратить долги, осуществить платежи, за что он выплачивает фактор-фирме определенный процент. При осуществлении факторинга клиент передает свое право получения долга от должника фактор-фирме.
Имеется много способов максимизировать доходность дебиторской задолженности и свести к минимуму возможные потери. Основными из них являются:
1) Выставление счетов. При циклическом составлении счетов они выставляются покупателям в различные периоды времени. При такой системе покупатели с фамилиями, начинающимися на "А" могут быть первыми, кому выставляются счета в первый день месяца, тем, чьи фамилии начинаются на "Б", счета будут выставлены во второй день и так далее. Счета покупателям должны быть отправлены в течение двадцати четырех часов со времени и составления.
Для ускорения взимания платежей можно направлять счета-фактуры покупателям, когда их заказ еще обрабатывается на складе. Можно также выставлять счет за услуги с интервалами, если работа выполняется в течение определенного периода, или начислять гонорар авансом, что предпочтительнее осуществления платежей по окончании работы.
2) Защита страхованием. Можно прибегнуть к страхованию кредитов, эта мера против непредвиденных потерь безнадежного долга. При решении, приобретать ли такую защиту, необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежного долга, финансовую способность компании противостоять этим потерям и стоимость страхования. Указанные способы оценки и методы управления задолженностью должны способствовать снижению степени риска неполучения денег от должников [5. С.292].
Анализ эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия рекомендуется проводить с помощью следующим показателей:
- определение оборачиваемости дебиторской задолженности:
КДЗ = , (4)
где Кдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов;
Vp - выручка от реализации, тыс. руб.;
ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.
- определение периода погашения дебиторской задолженности:
ДПДЗ = , (5)
где ДПДЗ - длительность погашения дебиторской задолженности, дни;
Т - число дней в отчетном периоде.
- определение доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств:
УДЗ = %, (6)
где УДЗ - удельный вес дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, %;
ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.;
СО - средняя величина оборотного капитала, тыс. руб.
Таким образом, целью управления материальными запасами является достижение оптимальных вложений капитала в материалы, исключение "замораживания" денежных средств в запасах. Одним из эффективных способов контроля наличия материалов в минимально необходимых количествах является АВС-метод контроля. Основные методы сокращения дебиторской задолженности: политика инкассации, факторинг, заключение договоров с покупателями с гибкими условиями сроков и формы оплаты.
Таким образом, управление запасами и дебиторской задолженностью представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.
Рост дебиторской задолженности может быть вынужденным, когда производитель не может ни выбирать покупателя, ни остановить отгрузку без существенного ущерба для производства. А источниками ее роста является отсутствие средств на расчетных счетах предприятий в основном из-за неплатежей за поставленную ими готовую продукцию, выполненные работы и оказанные услуги. Источники формирования запасов включают собственные оборотные средства, краткосрочные пассивы и задолженность кредиторам по оплате продукции (работ, услуг). Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
Целью управления материальными запасами является достижение оптимальных вложений капитала в материалы, исключение "замораживания" денежных средств в запасах. Достижению указанной цели способствует применение методики оптимального вложения средств в запасы материалов и покупных комплектующих изделий. Одним из эффективных способов контроля наличия материалов в минимально необходимых количествах является АВС-метод контроля. Основные методы сокращения дебиторской задолженности: политика инкассации, факторинг, заключение договоров с покупателями с гибкими условиями сроков и формы оплаты.
2. Диагностика финансового состояния открытого акционерного общества «Лебединский ГОК»
2.1 Общая характеристика открытого акционерного общества «Лебединский ГОК»
Лебединский ГОК (Лебединский горно-обогатительный комбинат) — один из ведущих российских производителей железорудного сырья. Компания расположена в городе Губкин Белгородской области.
Лебединский горно-обогатительный комбинат дважды занесён в Книгу рекордов Гиннеса как предприятие, разрабатывающее уникальное по запасам месторождение железной руды (20,2 млрд. т) и имеющее крупнейший в мире карьер по добыче негорючих полезных ископаемых.
Технологический процесс производства железорудного сырья в ОАО «Лебединский ГОК» состоит из отдельных основных стадий:
• добыча железистых кварцитов в карьере;
• транспортировка кварцитов на обогатительную фабрику и вскрышных пород в отвалы;
• дробление, измельчение и обогащение руды, производство железорудного концентрата с массовой долей менее 69,5 %, часть которого отгружается как товарная продукция, часть поступает на дополнительное обогащение и на фабрику окомкования;
• дообогащение части железорудного концентрата и получение концентрата с массовой долей железа более 69,5 % для использования в установках прямого восстановления железа на ОЭМК и Лебединском ГОКе;
• производство окатышей из рядового концентрата для доменного процесса и окатышей из дообогащённого концентрата для цеха горячебрекетированного железа (ГБЖ);
• производство горячебрекетированного железа.
20 июля 1967 года было принято Постановление Правительства СССР о строительстве в г.Губкине Белгородской области горно-обогатительного комбината на базе Лебединского месторождения железных руд Курской магнитной аномалии.
В 1971 году введен в эксплуатацию Лебединский кварцитный карьер, в котором на сегодняшний день добывается более 46 миллионов тонн железистых кварцитов в год.
В 1972 году Лебединский ГОК, получивший свое название по имени месторождения, дал первую продукцию - железорудный концентрат.
В 1992 году ЛГОК был преобразован в акционерное общество.
В 2001 году, с вводом в строй цеха горячебрикетированного железа и выходом его на проектную мощность, ОАО "Лебединский ГОК" приобрел статус горно-металлургического предприятия.
2007 год - закончено строительство второй очереди цеха горячебрикетированного железа (ЦГБЖ-2) производительностью 1,4 млн. тонн брикетов в год.
2009 год - выпущена 100 миллионная тонна концентрата.
2010 год - Лебединский ГОК награжден Почетной медалью «За экологическую безопасность» по итогам Всероссийского смотра-конкурса «Лидер природоохранной деятельности в России-2010».
ОАО «Лебединский горно-обогатительный комбинат» (ЛГОК) входит в состав холдинга «МЕТАЛЛОИНВЕСТ» и является крупнейшим в Европе и СНГ производителем ЖРС, единственным в России производителем ГБЖ и крупнейшим производителем товарного ГБЖ в мире. Сырьевая база комбината - уникальные по масштабам и качеству запасы железистых кварцитов Лебединского месторождения Курской магнитной аномалии. Прогнозные запасы руды Лебединского ГОКа составляют более 6 млрд. тонн.
Высокое качество и широкая номенклатура выпускаемой продукции позволяют комбинату успешно конкурировать как на внутреннем, так и на внешнем рынке, куда поступает около половины продукции комбината.
На протяжении многих лет постоянными потребителями железорудного сырья на внутреннем рынке являются такие предприятия как Новолипецкий металлургический комбинат, Магнитогорский металлургический комбинат, Тулачермет, Мечел. Внутрихолдинговые поставки железорудного сырья осуществляются на ОЭМК. Среди основных потребителей железорудной продукции комбината на внешнем рынке - предприятия Украины, Польши, Венгрии, Чехии, Китая, Южной Кореи. В последние годы Лебединский ГОК существенно укрепил свои позиции на принципиально новых рынках Восточной и Западной Европы а также Юго-Восточной Азии без потери традиционных рынков сбыта.
Комбинат производит следующие виды продукции:
Комбинат имеет золотую медаль лауреата международной выставки Металл-Экспо за разработку и внедрение комплекса работ по освоению производства новых видов железорудной продукции – концентрат железорудный с массовой долей железа более 70%, офлюсованные окатыши, брикеты железной руды.
Конкурентоспособность продукции ЛГОКа обусловлена высоким качеством, минимальным содержанием вредных для металлургии примесей, широким ассортиментом железорудной продукции, гибкостью технологической схемы производства, позволяющей производить продукцию в соответствии с требованиями потребителей.
2.2 Диагностика финансового состояния открытого акционерного общества «Лебединский ГОК»
Проведем анализ финансового состояния ОАО "Лебединский ГОК" по следующей схеме:
Остановимся более подробно на выполнении данного раздела курсовой работы.
2.2.1 Анализ бухгалтерского баланса
Цель анализа бухгалтерского баланса заключается в том, чтобы изучить структуру и динамику изменения имущества и источников его финансирования.
Бухгалтерский баланс – это отчетный документ, представляющий собой перечень ресурсов предприятия (актив) и источников их возникновения (пассив). Данные предоставляются в стоимостной оценке на конкретную отчетную дату.
Наиболее наглядно исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия можно при помощи сравнительного аналитического баланса, который получается путем уплотнения отдельных статей, агрегирования статей и разделов (расположение статей актива в порядке уменьшения ликвидности, а пассива – в порядке отдаления погашения задолженности) и дополнения его показателями структуры, а так же расчетами динамики.
Структура действующего бухгалтерского баланса и агрегированного представлена в Таблице 1.
Сравнительный аналитический баланс ОАО "Лебединский ГОК" за 2011 и 2012 год представлен в Таблицах 2 и 3.
Таблица 1 - Структура действующего бухгалтерского баланса и агрегированного
|
Действующая форма |
Агрегированная форма |
|
Актив |
Актив |
|
I. Внеоборотные активы |
I. Текущие активы |
|
II. Текущие активы |
Денежные средства |
|
Запасы и затраты |
Дебиторская задолженность |
|
Дебиторская задолженность |
Запасы и затраты |
|
Денежные средства |
II. Внеоборотные активы |
|
Пассив |
Пассив |
|
III. Капитал и резервы |
III. Краткосрочные обязательства |
|
IV. Долгосрочные обязательства |
IV. Долгосрочные обязательства |
|
V. Краткосрочные обязательства |
V. Капитал и резервы |
Таблица 2 - Сравнительный аналитический баланс ОАО "Лебединский ГОК" за 2010-2011г.
|
Наименование статей |
Код строки |
Абсолютные величины, тыс. руб. |
Относительные величины, % |
|||||||
|
начало года |
конец года |
изменения, +/- |
начало года |
конец года |
изменения, +/- |
в % к величине на начало года |
в % к изменению итога баланса |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
АКТИВ |
||||||||||
|
I. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ |
А1 |
А2 |
∆А=А2-А1 |
А1/Б1*100% |
А2/Б2*100% |
гр.7-гр.6 |
∆А/А1*100% |
∆А/∆Б*100% |
||
|
Денежные средства |
1240,1250 |
396 538 |
7 502 352 |
7 105 814 |
0,3 |
4,3 |
+4,0 |
1 791 |
13,9 |
|
|
Дебиторская задолженность |
1230 |
8 619 442 |
11 504 419 |
2 884 977 |
7,0 |
6,6 |
-0,4 |
33,5 |
5,7 |
|
|
Запасы |
1210,1220 |
2 392 401 |
2 557 768 |
165 367 |
1,9 |
1,5 |
-0,4 |
6,9 |
0,3 |
|
|
Прочие оборотные активы |
1260 |
331 657 |
223 330 |
-108 327 |
0,3 |
0,1 |
-0,2 |
-32,7 |
-0,2 |
|
|
ИТОГО по разделу I |
1200 |
11 740 038 |
21 787 869 |
10 047 831 |
9,5 |
12,5 |
+3,0 |
85,6 |
19,7 |
|
|
II. ПОСТОЯННЫЕ АКТИВЫ |
||||||||||
|
Нематериальные активы |
1110 |
1 482 |
1 503 |
21 |
0 |
0 |
0 |
1,4 |
4,1 |
|
|
Основные средства |
1150 |
15 579 845 |
16 783 381 |
1 203 536 |
12,7 |
9,7 |
-3,0 |
7,7 |
2,4 |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
1120,1130,1140, 1160,1170,1180, 1190 |
95 334 598 |
135012997 |
39 678 399 |
77,7 |
78,0 |
+0,3 |
41,6 |
77,9 |
|
|
ИТОГО по разделу II |
1100 |
110915925 |
151797881 |
40 881 956 |
90,4 |
87,4 |
-3,0 |
36,9 |
80,3 |
|
|
Стоимость имущества |
1600 |
122655963 |
173585750 |
50 929 787 |
100 |
100 |
0 |
41,5 |
100 |
|
|
Чистый оборотный капитал |
1200-1500 |
-6 645 383 |
-18463924 |
11 818 541 |
-5,4 |
-10,6 |
-16 |
-177,8 |
23,2 |
|
ПАССИВ |
||||||||||
|
III. ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ |
П1 |
П2 |
∆П=П2-П1 |
П1/Б1*100% |
П2/Б2*100% |
гр.7-гр.6 |
∆П/П1*100% |
∆П/∆Б*100% |
||
|
Заемные средства |
1510 |
15 033 851 |
19 501 354 |
4 467 503 |
12,3 |
11,2 |
-1,1 |
29,7 |
8,8 |
|
|
Кредиторская задолженность |
1520 |
3 337 865 |
20 594 274 |
17 256 409 |
2,7 |
11,9 |
+9,2 |
516,9 |
33,9 |
|
|
Прочие обязательства |
1530,1540,1550 |
13 705 |
156 165 |
145 460 |
0,01 |
0,09 |
+0,08 |
1 039,5 |
0,3 |
|
|
ИТОГО по разделу III |
1500 |
18 385 421 |
40 251 793 |
21 866 372 |
15 |
23,2 |
+8,2 |
118,9 |
42,9 |
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
1400 |
74 270 188 |
99 281 272 |
25 011 084 |
60,6 |
57,2 |
-4,8 |
33,7 |
49,1 |
|
|
V. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||||||||
|
Уставной капитал |
1310,1320 |
935 |
935 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Добавочный и резервный капитал |
1340,1350,1360 |
2 306 231 |
2 277 745 |
-28 486 |
1,9 |
1,3 |
-0,6 |
-1,2 |
-0,06 |
|
|
Нераспределенная прибыль |
1370 |
27 693 188 |
31 774 005 |
4 080 817 |
22,6 |
18,3 |
-4,3 |
14,7 |
8,01 |
|
|
ИТОГО собственный капитал |
1300 |
30 000 354 |
34 052 685 |
4 052 331 |
24,5 |
19,6 |
-4,9 |
13,5 |
7,9 |
|
|
ИТОГО баланс |
1700 |
122655963 |
173585750 |
50 929 787 |
100 |
100 |
0 |
41,5 |
100 |
Таблица 3 - Сравнительный аналитический баланс ОАО "Лебединский ГОК" за 2011-2012 г.г.
|
Наименование статей |
Код строки |
Абсолютные величины, тыс. руб. |
Относительные величины, % |
|||||||
|
начало года |
конец года |
изменения, +/- |
начало года |
конец года |
изменения, +/- |
в % к величине на начало года |
в % к изменению итога баланса |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
АКТИВ |
||||||||||
|
I. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ |
А1 |
А2 |
∆А=А2-А1 |
А1/Б1*100% |
А2/Б2*100% |
гр.7-гр.6 |
∆А/А1*100% |
∆А/∆Б*100% |
||
|
Денежные средства |
1240,1250 |
7 502 352 |
5 075 617 |
-2 462 735 |
4,3 |
2,6 |
-1,7 |
-32,3 |
-9,7 |
|
|
Дебиторская задолженность |
1230 |
11 504 419 |
10 876 918 |
-627 501 |
6,6 |
5,5 |
-1,1 |
-5,5 |
-2,5 |
|
|
Запасы |
1210,1220 |
2 557 768 |
2 471 503 |
-86 265 |
1,5 |
1,2 |
-0,3 |
-3,4 |
-0,3 |
|
|
Прочие оборотные активы |
1260 |
223 330 |
211 469 |
-11 861 |
0,1 |
0,1 |
0 |
-5,3 |
-0,05 |
|
|
ИТОГО по разделу I |
1200 |
21 787 869 |
18 635 507 |
-3 152 362 |
12,5 |
9,4 |
-3,1 |
-14,5 |
-12,6 |
|
|
II. ПОСТОЯННЫЕ АКТИВЫ |
||||||||||
|
Нематериальные активы |
1110 |
1 503 |
1 406 |
-97 |
0 |
0 |
0 |
-6,5 |
0 |
|
|
Основные средства |
1150 |
16 783 381 |
17 031 803 |
248 422 |
9,7 |
8,6 |
-1,1 |
+1,5 |
0,9 |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
1120,1130,1140, 1160,1170,1180, 1190 |
135012997 |
162959055 |
27 943 058 |
77,7 |
82,0 |
+4,3 |
20,7 |
111,6 |
|
|
ИТОГО по разделу II |
1100 |
151797881 |
179989264 |
28 191 383 |
87,4 |
90,6 |
+3,2 |
18,6 |
112,6 |
|
|
Стоимость имущества |
1600 |
173585750 |
198624771 |
25 039 021 |
100 |
100 |
0 |
129,6 |
100 |
|
|
Чистый оборотный капитал |
1200-1500 |
-18 463 924 |
-29 994 582 |
11 530 658 |
-10,6 |
-15,1 |
-25,7 |
-62,4 |
-46,1 |
|
ПАССИВ |
||||||||||
|
III. ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ |
П1 |
П2 |
∆П=П2-П1 |
П1/Б1*100% |
П2/Б2*100% |
гр.7-гр.6 |
∆П/П1*100% |
∆П/∆Б*100% |
||
|
Заемные средства |
1510 |
19 501 354 |
45 686 976 |
26 185 622 |
11,2 |
23,0 |
+11,8 |
+134,3 |
104,6 |
|
|
Кредиторская задолженность |
1520 |
20 594 274 |
2 771 263 |
-17 823 011 |
11,9 |
1,4 |
-10,5 |
-86,5 |
-71,2 |
|
|
Прочие обязательства |
1530,1540,1550 |
156 165 |
171 850 |
15 685 |
0,09 |
0,09 |
0 |
+10,0 |
0,06 |
|
|
ИТОГО по разделу III |
1500 |
40 251 793 |
48 630 089 |
8 378 296 |
23,2 |
24,5 |
+1,3 |
+20,8 |
33,5 |
|
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
1400 |
99 281 272 |
101137578 |
1 856 306 |
57,2 |
50,9 |
-6,3 |
+1,9 |
7,4 |
|
|
V. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||||||||
|
Уставной капитал |
1310,1320 |
935 |
935 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
|
Добавочный и резервный капитал |
1340,1350,1360 |
2 277 745 |
2 262 040 |
-15 705 |
1,3 |
1,1 |
-0,2 |
-0,7 |
-0,06 |
|
|
Нераспределенная прибыль |
1370 |
31 774 005 |
46 594 129 |
14 820 124 |
18,3 |
23,5 |
+5,2 |
+46,6 |
59,2 |
|
|
ИТОГО собственный капитал |
1300 |
34 052 685 |
48 857 104 |
14 804 419 |
19,6 |
24,6 |
+5,0 |
+43,5 |
59,1 |
|
|
ИТОГО баланс |
1700 |
173585750 |
198624771 |
25 039 021 |
100 |
100 |
0 |
+14,4 |
100 |
Общие выводы по сравнительному аналитическому балансу за 2012 год:
темп прироста дебиторской задолженности имеет динамику снижения, что оценивается положительно, т. к. не происходит отвлечение средств из оборота предприятия и не приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств. В 2011 г. данные показатели составили 33,5% и 516,9% соответственно.
2.2.2 Анализ оборачиваемости средств предприятия
Для принятия окончательного решения об изменениях по статьям текущих активов и текущих пассивов необходим анализ оборачиваемости, который имеет цель: охарактеризовать условия управления оборотным капиталом и оценить его влияние на финансовое состояние организации.
При проведении анализа оборачиваемости используют показатели:
2. Период оборота. Отражает продолжительность периода, в течение которого деньги связаны в данном виде актива. Расчёт периода оборота производится по выручке от продаж:
Рычаги оптимизации показателей оборачиваемости должны предполагать сокращение финансового цикла, а значит рост цикла кредитного и уменьшение цикла затрат. На практике это означает снижение сроков отсрочек по оплате счетов покупателем и минимизацию складских запасов.
Коэффициент оборачиваемости в 2010 г. увеличился по сравнению с 2009 г. на 0,27. Таким образом, можно сказать об увеличении эффективности использования имущества предприятия с точки зрения увеличения прибыли, а значит и роста рентабельности капитала.
Данные для анализа оборачиваемости средств предприятия и порядок их расчета представлены в Таблице 4.
Таблица 4 - Анализ показателей эффективности деятельности ОАО «Лебединский ГОК»
|
Показатели |
Порядок расчета |
2011г. |
2012 г. |
Изменения, +/- |
|
1.Выручка от продаж, тыс. руб. |
2110 ф. № 2 |
85 407 856 |
67 731 850 |
-17 676 006 |
|
2.Средняя величина производственных запасов (ПЗср) |
ф. № 1(1211н.г.+1211к.г.)/2 |
1 328 942 |
1 557 457 |
+228 515 |
|
3.Средняя величина незавершенного производства (НПср) |
ф. № 1(1212н.г.+1212к.г.)/2 |
329 144 |
340 816 |
+11 672 |
|
4.Средняя величина готовой продукции (ГПср) |
ф. № 1(1213н.г.+1213к.г.)/2 |
166 405 |
85 736 |
-80 669 |
|
5.Средняя величина дебиторской задолженности (ДЗср) |
ф.№1 (1230н.г.+ 1230к.г.)/2 |
10 061 931 |
11 190 669 |
+1 128 738 |
|
6.Средняя величина кредиторской задолженности (КЗср) |
ф. № 1(1520н.г.+1520к.г.)/2 |
11 966 069 |
11 682 786 |
-283 300 |
|
7.Продолжительность одного оборота по выручке, дней: |
||||
|
а) запасов |
ПЗср*360/выручка от продаж |
5,6 |
8,3 |
+2,6 |
|
б) незавершенного производства |
НПср*360/выручка от продаж |
1,4 |
1,8 |
+0,4 |
|
в) готовой продукции |
ГПср*360/выручка от продаж |
0,7 |
0,5 |
-0,2 |
|
г) дебиторской задолженности |
ДЗср*360/выручка от продаж |
42,4 |
59,5 |
+17,1 |
|
д) кредиторской задолженности |
КЗср*360/выручка от продаж |
50,4 |
62,1 |
+11,7 |
|
8.Длительность финансового цикла, дней |
по сроке 7: а + в + б + г - д |
-0,3 |
8,0 |
+8,3 |
Так как величина финансового цикла отрицательная, в обороте организации есть временно свободные средства.
Ликвидность бухгалтерского баланса показывает возможность хозяйствующих субъектов обратить все активы в наличность и погасить все существующие обязательства.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. Баланс считается абсолютно ликвидным, если: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
Группировка актива и пассива представлена в Таблице 5.
Таблица 5 – Динамика ликвидности баланса
|
Актив |
Знак |
Пассив |
|
А1: |
≥ |
П1: |
|
Денежные средства |
Кредиторская задолженность |
|
|
Краткосрочные финансовые вложения |
||
|
ИТОГО абсолютно ликвидных активов |
ИТОГО наиболее срочных обязательств |
|
|
А2: |
≥ |
П2: |
|
Готовая продукция |
Краткосрочные кредиты и займы |
|
|
Товары отгруженные |
≥ |
Прочие краткосрочные обязательства |
|
Дебиторская задолженность |
||
|
ИТОГО быстрореализуемых активов |
ИТОГО среднесрочные обязательства |
|
|
А3: |
≥ |
П3: |
|
Сырье и материалы |
Долгосрочные обязательства |
|
|
Затраты в незавершенном производстве |
||
|
Прочие запасы и затраты |
|
|
|
НДС |
|
|
|
Прочие оборотные активы |
||
|
ИТОГО медленореализуемых активов |
ИТОГО долгосрочных обязательств |
|
|
А4: |
≤ |
П4: |
|
Внеоборотные активы, 1190 |
Оценочные обязательства |
|
|
Собственный капитал |
||
|
Доходы будущих периодов |
||
|
ИТОГО труднореализуемых активов |
ИТОГО собственный капитал |
Изучение соотношения этих групп позволяет установить тенденции изменения ликвидности баланса. В выводе следует учесть риск недостаточной ликвидности, в том случае, если не достает высоко ликвидных средств для погашения обязательств, и риск излишней ликвидности, когда из-за избытка высоко ликвидных активов, которые, как правило, являются низко доходными, происходит потеря прибыли предприятия. Расчеты сводим в Таблицу 6.
Таблица 6 - Группировка актива и пассива на даты составления баланса
|
На начало 2011г. |
На начало 2012г. |
На конец 2012г. |
|
А1(396 538)<П1(3 337 865) А2(8 828 371)<П2(18 395 354) А3(2 5145 129)<П3(74 270 188) А4(110 915 925)>П4(30 004 126) |
А1(7 502 352)<П1(20 594 274) А2(11 631 751)<П2(40 263 928) А3(2 653 766)<П3(99 281 272) А4(151 797 881)>П4(34 052 685) |
А1(5 075 617)>П1(2 771 263) А2(10 921 058)<П2(48 701 822) А3(2 638 832)<П3(101 137 578) А4(179 989 264)>П4(48 857 104) |
Т.к. на начало 2011 г. ИТОГО медленореализуемых активов < ИТОГО долгосрочных обязательств, что свидетельствует о нехватке долгосрочной ликвидности.
На начало 2012 г. ИТОГО абсолютно ликвидных активов < ИТОГО наиболее срочных обязательств. Данная ситуация свидетельствует о нехватке срочной ликвидности.
На конец 2012 г. ИТОГО быстрореализуемых активов < ИТОГО среднесрочных обязательств. Данная ситуация свидетельствует о нехватке среднесрочной ликвидности.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности рассчитываются следующие относительные показатели:
1.коэффициент общей ликвидности (текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия долгов). Согласно методическим положениям коэффициент текущей ликвидности должен иметь значение более 2:
Коб.лик.10 = 0,64
Коб.лик.нач.11 = 0,54
Коб.лик.кон.12 = 0,38
2.коэффициент промежуточной ликвидности (быстрой или срочной ликвидности). Нормальным считается значение от 0,7 до 1:
Кпром.лик.10 = 0,50
Кпром.лик.нач.11= 0,47
Кпром.лик.кон..12= 0,32
3.коэффициент абсолютной ликвидности. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2-0,3.
Кабс.лик.10 = 0,02
Кабс.лик.нач.11 = 0,2
Кабс.лик.кон.12= 0,1
Снижение значений коэффициентов говорит об общем ухудшении ситуации с обеспечением оборотными средствами и необходимостью принятия серьезных мер для оптимизации управления ими.
Зная фактическую величину текущих активов и ту их часть, которая должна быть, профинансирована за счет собственных средств (чистый оборотный капитал) можно определить допустимую величину краткосрочных обязательств для данного предприятия.
Краткосрочные обязательства допустимые определяются разницей между общей суммой оборотных активов и наименее ликвидными оборотными активами, в составе которых производственные запасы, незавершенное производство и авансы выданные поставщикам.
Коэффициент общей ликвидности допустимый:
Коб.лик10 = 1,2
Коб.лик.нач.11 = 1,1
Коб.лик.кон.12 = 1,1
Результаты расчетов покажем в Таблице 7.
Таблица 7– Динамика коэффициентов ликвидности
|
Показатели |
На начало 2010г. |
На начало 2011г. |
На конец 2012г. |
|
0,64 |
0,54 |
0,38 |
|
0,50 |
0,47 |
0,32 |
|
0,1 |
0,2 |
0,02 |
|
4. Допустимый коэффициент общей ликвидности |
1,2 |
1,1 |
1,1 |
По данным расчетов наблюдается снижение коэффициентов, что говорит об общем ухудшении ситуации с обеспечением оборотными средствами и необходимостью принятия серьезных мер для оптимизации управления ими.
2.2.4 Анализ финансовой устойчивости
Анализ финансовой устойчивости характеризует возможность предприятия сохранить способность погашать обязательства в будущем.
Цель анализа – оценить такую способность предприятия при условии сохранения права владения предприятием в долгосрочной перспективе.
Оценочными показателями являются:
Существует две основные модификации коэффициента автономии:
Первый расчётный показатель показывает, что в случае, если кредиторы потребуют свои средства одновременно, компания, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой право владения фирмой.
Таким образом, возможности компании отвечать по обязательствам на прямую зависит от структуры активов, а точнее от степени их ликвидности. Для компании с различной структурой активов допустимые соотношения между собственным капиталом и заемным капиталом различны.
Собственный капитал, необходимый для обеспечения финансовой устойчивости должен соответствовать размеру наименее ликвидных активов, которые должны быть профинансированы за счёт такого. В их составе: внеоборотные активы; материальные затраты; незавершённое производство; авансы поставщикам.
На основании величины необходимого собственного капитала можно определить величину допустимого заемного капитала:
ЗК = Валюта баланса – СК необходимый.
Исходя из выше сказанного, допустимые значения коэффициента автономии определяются:
На основании сравнения допустимых значений с фактическими можно сделать вывод о достаточности или недостаточности уровня финансовой устойчивости. Расчёт достаточного уровня данного коэффициента исключает и влияние переоценки основных средств на увеличение этого показателя.
Соотношение фактического и допустимого значения коэффициента автономии для оценки финансовой устойчивости представлено в Таблице 8.
Таблица 8 - Соотношение фактического и допустимого значения коэффициента автономии
|
Показатели |
На начало 2011г. |
На начало 2012г. |
На конец 2012г. |
|
1. Собственный капитал |
30 000 354 |
34 052 685 |
48 857 104 |
|
2. Долгосрочные обязательства |
74 270 188 |
99 281 272 |
101 137 578 |
|
3. Краткосрочные обязательства |
18 385 421 |
40 251 793 |
48 630 089 |
|
4. Валюта баланса |
122 655 963 |
173 585 750 |
198 624 771 |
|
5. Фактический коэффициент автономии |
0,2 |
0,1 |
0,2 |
|
а) собственный капитал/заемный капитал |
0,4 |
0,3 |
0,4 |
|
б) собственный капитал/валюта баланса |
0,2 |
0,1 |
0,2 |
|
6. Необходимый собственный капитал, всего: |
112 528 643 |
153 869 071 |
182 048 276 |
|
а) внеоборотные активы |
110 915 925 |
151 797 881 |
179 989 264 |
|
б) материальные запасы |
1 098 370 |
1 559 514 |
1 555 400 |
|
в) незавершенное производство |
320 830 |
337 459 |
344 173 |
|
г) авансы поставщикам |
193 518 |
174 217 |
159 439 |
|
7. Допустимый заемный капитал |
10 127 320 |
19 716 679 |
16 576 495 |
|
8. Необходимый коэффициент автономии: |
|||
|
а) собственный капитал/заемный допустимый |
11,11 |
7,80 |
10,98 |
|
б) собственный необходимый/валюта баланса фактическая |
0,91 |
0,88 |
0,91 |
|
9. Рентабельность всего капитала |
X |
29,00 |
16,12 |
|
10. Рентабельность собственного капитала |
X |
125,09 |
61,67 |
Сравнивая допустимые значения коэффициентов автономии можно сделать вывод о недостаточности уровня финансовой устойчивости, т.к. допустимые значения превышают фактические.
5.2.5 Анализ прибыльности
Цель анализа – оценка отдачи на средства, вложенные в текущую производственную деятельность.
Источником анализа является «Отчет о прибылях и убытках» форма
№ 2. Применение действующей формы отчетности для выше указанной цели требует разделение затрат на переменные и постоянные.
Анализ прибыльности следует начинать с определения основных причин изменения объема прибыли, к ним относятся выручка от продаж, переменные и постоянные затраты, прочие доходы и расходы, и продолжить рассмотрение результата основной деятельности. Для этого обращают внимание на динамику следующих показателей:
1. маржинальная прибыль – является резервом покрытия накладных расходов и получения прибыли:
Маржинальная прибыль = Выручка от продаж – Переменные затраты.
2. ценовой коэффициент (норма маржинальной прибыли). Характеризует ценовую политику предприятия и показывает на сколько темп роста цен на реализуемую продукцию отличается (выше) от темпа роста цен установленных поставщиками ресурсов. Для выявления потенциально прибыльной продукции необходим расчет ценовых коэффициентов по основным видам производимой продукции. С точки зрения максимизации прибыли по результатам анализа целесообразно увеличивать реализацию продукции, имеющую максимальный ценовой коэффициент:
Кцен = Прибыль маржинальная/Выручка от продаж
3. прибыльность переменных затрат – позволяет оценить изменения прибыли при изменении переменных затрат:
Ппер.зат.= (Прибыль от продаж/Переменные затраты)*100%.
4. прибыльность постоянных затрат – характеризует степень отдаления предприятия от точки безубыточности:
Ппост.зат.= (Прибыль от продаж/Постоянные затраты)*100%.
5. рентабельность продукции:
Rпродукции = (Прибыль от продаж/ С/с реализованной продукции)*100%.
6. рентабельность продаж:
Rпродаж = (Прибыль от продаж/ Выручка от продаж)*100%.
Анализ состава, структуры и динамики финансовых результатов деятельности предприятия представлен в Таблице 9.
Таблица 9 - Анализ состава, структуры и динамики финансовых результатов деятельности предприятия
|
Показатели |
Порядок расчета |
Абсолютные значения, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Изменения, +/ - |
Темп прироста, % |
|||
|
2011г. |
2012г. |
2011г. |
2012г. |
абсолютные значения |
удельный вес |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
1. Выручка от продаж |
2110 ф. 2 |
85 407 856 |
67 731 850 |
100 |
100 |
-17 676 006 |
- |
-20,7 |
|
2. Переменные затраты |
40% от 2120 ф. 2 |
9 939 376 |
9 776 567 |
11,4 |
14,7 |
+162 809 |
2,7 |
1,6 |
|
3. Маржинальная прибыль |
1-2 |
75 631 289 |
57 792 474 |
88,3 |
85,3 |
-17 838 815 |
-2,8 |
-23,6 |
|
4. Постоянные затраты |
(2210+2220+ +60%от 2120) ф. 2 |
19 923 399 |
19 469 953 |
23,3 |
28,7 |
-453 446 |
5,4 |
-2,3 |
|
5. Прибыль от продаж |
2200 ф. 2 |
55 545 081 |
38 485 330 |
65,0 |
56,8 |
-17 059 751 |
-8,2 |
-30,7 |
|
6. Прочие доходы |
(2320+2340) ф.2 |
1 830 412 |
2 027 489 |
2,1 |
3 |
+197 077 |
0,9 |
10,7 |
|
7. Прочие расходы |
(2330+2350)ф.2 |
7 230 248 |
9 293 317 |
8,5 |
13,7 |
+2 063 069 |
5,2 |
28,5 |
|
8. Прибыль налогооблагаемая |
2300 ф.2 |
50 353 610 |
32 036 402 |
58,9 |
47,3 |
-18 317 208 |
-11,6 |
-36,4 |
|
9. Чистая прибыль |
2400 ф.2 |
40 063 605 |
25 567 955 |
46,9 |
37,7 |
-14 495 650 |
-9,2 |
-36,1 |
|
10. Ценовой коэффициент |
стр. 3/1 |
0,88 |
0,85 |
Х |
Х |
-0,03 |
х |
-3,4 |
|
11. Прибыльность переменных затрат, % |
стр. (5/2)*100 |
558,83 |
393,65 |
Х |
Х |
-165,18 |
х |
-29,6 |
|
12. Прибыльность постоянных затрат, % |
стр. (5/4)*100 |
278,78 |
197,66 |
Х |
Х |
-81,12 |
х |
-29,1 |
|
13. Рентабельность продукции, % |
стр. (5/(2+4)*100 |
186,00 |
131,59 |
Х |
Х |
-54,41 |
х |
-29,2 |
|
14. Рентабельность продаж, % |
стр. (5/1)*100 |
65,03 |
56,82 |
Х |
Х |
-8,21 |
х |
-12,6 |
|
15. Производственный рычаг |
стр. 3/5 |
1,35 |
1,51 |
Х |
Х |
0,16 |
х |
11,8 |
Проанализировав данные таблицы можно сделать выводы:
Производственный рычаг характеризует возможные изменения прибыли за счет изменения объемов продаж. Высокое значение ПР говорит о преобладании в составе затрат постоянных расходов. Из расчетов видно, что происходит повышение ПР, что свидетельствует об увеличении доли постоянных затрат.
Точка безубыточности – это минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты на изготовление продукции, не принося при этом ни прибыли ни убытков.
При проведении анализа безубыточности решаются следующие задачи:
Уменьшение точки безубыточности является критерием успешной работы предприятия, ее рост свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.
Причины изменения точки безубыточности могут заключаться, как в изменениях внешней среды, так и в действиях самой компании.
Внешняя среда: рост цен на используемое сырье, комплектующие, энергию и др. услуги (объективные факторы).
Факторы субъективного характера, зависящие от предприятия: рост заработной платы, ввод в эксплуатацию основных средств, и как следствие увеличение расходов по их содержанию и ремонту.
2. определение запаса прочности организации с точки зрения прибыльности.
Запас прочности показывает, на сколько процентов может быть уменьшен объем продаж при сохранении безубыточного уровня работ:
Чем выше запас прочности, тем устойчивее положение компании с точки зрения прибыльности, тем меньше стоит опасаться негативных изменений рынка – падение объема продаж.
3. выявление и оценка причин повлиявших на изменение запаса прочности.
На величину запаса прочности оказывают влияние следующие факторы:
Анализ безубыточности в совокупности с прочими параметрами деятельности представлен в Таблице 10.
Таблица 10 - Анализ безубыточности
|
Показатели |
Предыдущий год(2011) |
Отчетный год(2012) |
Изменения, +/- |
|
1. Выручка от продаж |
85 407 856 |
67 731 850 |
-17 676 006 |
|
2. Переменные затраты |
9 939 376 |
9 776 567 |
-162 809 |
|
3. Маржинальная прибыль |
75 631 289 |
57 792 474 |
-17 838 815 |
|
4. Постоянные затраты |
19 923 399 |
19 469 953 |
-453 446 |
|
5. Всего затрат на реализацию продукции |
29 862 775 |
29 246 519 |
-616 256 |
|
6. Средняя сумма валюты баланса |
234 913 732 |
285 417 646 |
+50 503 914 |
|
7. Точка безубыточности, тыс. руб. |
22 498 821 |
22 818 472 |
+319 651 |
|
8. Запас прочности, % |
73,65 |
66,31 |
-7,34 |
|
9. Коэффициент ликвидности |
|||
|
а) фактический |
0,2 |
0,02 |
-0,18 |
|
б) необходимый |
1,1 |
1,1 |
0 |
|
10. Чистый оборотный капитал |
|||
|
а) фактический |
-6 645 338 |
-18 463 924 |
-11 818 586 |
|
11. Коэффициент автономии |
|||
|
а) фактический |
0,4 |
0,3 |
-0,1 |
|
б) необходимый |
0,91 |
0,88 |
-0,03 |
По данным расчетов наблюдается увеличение точки безубыточности, что говорит об ухудшении финансового состояния организации. Причины изменения точки безубыточности могут заключаться, как в изменениях внешней среды, так и в действиях самой компании. Внешняя среда: рост цен на используемое сырье, комплектующие, энергию и др. услуги (объективные факторы).
Факторы субъективного характера, зависящие от предприятия: рост заработной платы, ввод в эксплуатацию основных средств, и как следствие увеличение расходов по их содержанию и ремонту.
Степень влияния различных факторов на запас прочности определяется методом цепных подстановок при факторном анализе.
Запас прочности уменьшился на 7,34% и составил в 2012г. 66,31%.Так как уменьшился запас прочности, положение компании, с точки зрения прибыльности, стало менее устойчивым, в связи с этим можно в большей степени опасаться негативных изменений рынка – падение объема продаж.
Факторный анализ запаса прочности представлен в Таблице 11.
Таблица 11 - Факторный анализ запаса прочности
|
Показатель |
Влияющие факторы |
Запас прочности, % |
Отклонения +/- |
||
|
выручка от продаж |
размер постоянных затрат |
ценовой коэффициент, % |
|||
|
1. Запас прочности предыдущего года |
85 407 856 |
19 923 399 |
0,88 |
73,5 |
|
|
2. Первая подстановка |
67 731 850 |
19 923 399 |
0,88 |
66,6 |
-6,9 |
|
3. Вторая подстановка |
67 731 850 |
19 469 953 |
0,88 |
67,3 |
+0,7 |
|
4. Третья подстановка |
67 731 850 |
19 469 953 |
0,85 |
66,2 |
-1,1 |
Точка безубыточности выросла на 319 651 тыс.руб., что свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации. Это произошло из-за увеличения постоянных затрат и выручки от продаж, так же возросла сумма маржинальной прибыли. Сравнение показателя запаса прочности по строкам 1 и 2 характеризует его изменение только за счет изменения выручки от продаж. Следовательно, уменьшение выручки в отчетном периоде уменьшило значение запаса прочности на 7,34% пунктов. Сравнивая показатели по строкам 2 и 3, видно, что происходит уменьшение запаса прочности за счет увеличения постоянных затрат.
Баланс отклонения: ∆Зпр. = ∆Зпр.выручка + ∆Зпрп. затр. + ∆Зпр. цен. коэф.,
∆Зпр. = – 6,9 + 0,7 – 1,1 = – 7,3%
Таким образом, уменьшение запаса прочности на 7,3% пункт произошло за счет:
2.2.7 Оценка эффекта финансового рычага
Свойство финансового рычага заключается в том, что возникает возможность использовать капитал, взятый под процент для вложений, приносящих прибыль более высокую, чем уплачиваемый процент.
ЭФР = (1 – ставка н/обл.) * (Rвсего капитала - СРСП) * ЗК / СК,
где Rск - рентабельность собственного капитала; ставка н/ обл. - действующая ставка налога на прибыль; Rвсего капитала – рентабельность всего капитала; СРСП (средняя расчётная ставка процента) – это отношение суммы уплаченных процентов к размеру заемного капитала; ЗК – величина заемного капитала; СК – величина собственного капитала.
Знак эффекта финансового рычага (который определяет дифференциал) отражает целесообразность увеличения заемного капитала:
Финансовый рычаг является обратным показателем коэффициента автономии. Принятие решения по целесообразности наращения или сокращения доли заёмных средств должно осуществляться с учётом обоих факторов – финансовой устойчивости и рентабельности (правило управления финансами гласит: обеспечив финансовую устойчивость целесообразно наращивать заемный капитал).
Расчет и анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости представлен в Таблице 12.
Таблица 12 - Расчет и анализ показателей рентабельности и финансовой устойчивости
|
Показатель |
Предыдущий год |
Отчетный год |
Отклонения, +/- |
|
1. Рентабельность всего капитала, % |
29,00 |
16,12 |
-12,88 |
|
2. Рентабельность собственного капитала, % |
125,09 |
61,67 |
-63,42 |
|
3. Стоимость заемного капитала, % |
11,00 |
12,00 |
+1,00 |
|
4. Дифференциал рычага, % |
18,00 |
4,12 |
-13,88 |
|
5. Финансовый рычаг |
4,54 |
4,56 |
+3,02 |
|
6. Эффект финансового рычага, % |
65,38 |
15,03 |
-50,35 |
|
7. Коэффициент автономии факт. на конец периода |
0,3 |
0,4 |
+0,1 |
|
8. Коэффициент автономии необх. на конец периода |
7,80 |
10,98 |
+3,17 |
Выводы:
1. Уменьшение дифференциала на 13,88% влечет за собой увеличение риска для кредиторов, а так же является причиной уменьшения эффекта финансового рычага.
2. ЭФР уменьшился в 2012 по сравнению с 2011 на 50,35%. На изменение эффекта финансового рычага повлияло уменьшение величины дифференциала рычага (на 13,88%).
Для проведения факторного анализа рентабельности собственного капитала (табл. 13) используем следующее выражение:
Rск = Rпродаж · Кобор · (1+ Фин. рычаг.)
Таблица 13 - Факторный анализ рентабельности собственного капитала
|
Показатель |
Влияющие факторы |
Рентабельность собственного капитала, % |
Отклонения +/- |
||
|
коэффициент оборачиваемости |
рентабельность продаж, % |
финансовый рычаг |
|||
|
1. По данным предыдущего года |
0,36892 |
65,03436 |
4,54224 |
132,972 |
|
|
2. Первая подстановка |
0,24584 |
65,03436 |
4,54224 |
88,609 |
-44,363 |
|
3. Вторая подстановка |
0,24584 |
56,82812 |
4,54224 |
77,429 |
-11,180 |
|
4. Третья подстановка |
0,24584 |
56,82812 |
4,56361 |
77,727 |
+0,298 |
Из таблицы видно, что:
Таким образом, можно сделать вывод, что на увеличение рентабельности собственного капитала наиболее значительное влияние оказало увеличение коэффициента оборачиваемости.
2.2.8 Анализ движения денежных средств
Денежные активы [monetary assets, cash] — совокупная сумма денежных средств предприятия находящихся в его распоряжении на определенную дату и представляющих собой его активы в форме готовых средств платежа (т.е. в форме абсолютной ликвидности). В современной хозяйственной практике совокупные денежные активы предприятия подразделяются на следующие виды (рисунок 1):
Рисунок 1. Состав совокупных денежных активов предприятия
Заключение
Управление запасами и дебиторской задолженностью представляет сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджмента тесным образом переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга. Все эти задачи подчинены единой цели - обеспечению бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.
Для того чтобы оценить эффективность управления дебиторской задолженностью и производственными запасами на предприятии ОАО «Лебединский ГОК», необходимо рассчитать коэффициент оборачиваемости и продолжительность одного оборота.
- коэффициент оборачиваемости производственных запасов:
К об. З = ,
где К об. З - оборачиваемость запасов, оборотов;
S - себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.;
Стср. З - среднегодовая стоимость запасов, тыс. руб.
К об. З (2011) = 18,70
К об. З(2012) = 15,69
Этот коэффициент показывает, сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за некоторый период времени.
Для показателей оборачиваемости общепринятых нормативов не существует, их следует анализировать в рамках одной отрасли и еще лучше – в динамике для конкретного предприятия. Снижение коэффициента оборачиваемости запасов может отражать накопление избыточных запасов, неэффективное складское управление, накопление непригодных к использованию материалов. Но и высокая оборачиваемость не всегда выступает позитивным показателем, поскольку может говорить об истощении складских запасов, что может привести к перебоям в производственного процесса.
Кроме того, оборачиваемость запасов зависит от маркетинговой политике организации. Для организаций с высокой рентабельностью продаж свойственна более низка оборачиваемость, чем для фирм с низкой нормой рентабельности.
- продолжительности одного оборота в днях:
Д = ,
где Д - продолжительности одного оборота в днях;
Т - число дней в отчетном периоде.
Д (2011) = 42,43
Д (2012) = 59,51
При росте длительности оборачиваемости запасов сырья и материалов можно предположить потенциальный моральный износ товарно-материальных запасов из-за проблем с реализацией выпускаемых изделий. Иногда рост длительности оборачиваемости производственных запасов оправдан, например, при ожидаемом повышении цен на сырье и полуфабрикаты. Низкий показатель иногда указывает на недостаточность товарно-материальных ценностей, что в дальнейшем может тормозить развитие бизнеса.
Анализ эффективности управления дебиторской задолженностью предприятия рекомендуется проводить с помощью следующим показателей:
- определение оборачиваемости дебиторской задолженности:
КДЗ = ,
где Кдз - коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, оборотов;
Vp - выручка от реализации, тыс. руб.;
ДЗ - средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.
КДЗ (2011)= 8,49
КДЗ (2012) = 6,05
Коэффициент показывает, сколько раз счета к получению превращались в денежные средства или сколько единиц выручки получено с 1 руб. дебиторской задолженности. Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителям и моментом их оплаты. Высокие значения этого показателя положительно отражаются на его ликвидности и платежеспособности.
- определение периода погашения дебиторской задолженности:
ДПДЗ = ,
где ДПДЗ - длительность погашения дебиторской задолженности, дни;
Т - число дней в отчетном периоде.
КДЗ(2011) = 5,67
КДЗ (2012)= 8,32
Характеризует средний период времени, в течение которого средства от покупателей поступают на расчетные счета предприятия. Чем меньше значение данного показателя, тем в более выгодных условиях находится предприятие.
Для повышения эффективности формирования и использования запасов предлагается внедрение на предприятие ОАО «Лебединский ГОК» системы "точно в срок" в рамках концепции бережливого производства, распродажа залежавшихся запасов со скидками, что приведет к получению денежных средств, применение концепции планирования материальных ресурсов на базе локальных программных пакетов, распределение запасов по степени их важности для стабильной деятельности организации.
Для ускорения оборачиваемости средств в дебиторской задолженности необходимо предусмотреть в качестве формы расчета за выполненные работы инкассо в безакцептном порядке. Для эффективного управления оборачиваемостью средств в дебиторской задолженности необходимо применить возможность оплаты долгов векселями, продажи безнадежной дебиторской задолженности, снизить краткосрочную дебиторскую задолженность, уменьшая продолжительность ее оборота, использовать ABC-метод управления дебиторами, разработать систему скидок дебиторам за досрочную оплату платежа. Предложенные рекомендации по совершенствованию управления дебиторской задолженностью позволяют получить значимый экономический эффект.
Список литературы
PAGE \* MERGEFORMAT53