Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Билет № 11
Международная финансовая интеграция - это устранение барьеров между внутренним и мировым финансовым рынком, развитие множественных связей между ними. Финансовый капитал может без ограничений перемещаться с внутреннего на мировой финансовый рынок, и наоборот. При этом -финансовые институты основывают филиалы в ведущих финансовых центрах для выполнения функций заимствования, кредитования, инвестирования и оказания других финансовых услуг.
Особо активную роль в интеграции мировых финансовых потоков играет такая группа корпораций, как Транснациональные банки (ТНБ). Их основными клиентами являются промышленные и торговые ТНК.
Финансовая интеграция приносит в равной степени выгоду и заемщикам, и кредиторам.Однако и заемщики, и кредиторы подвержены риску в равной степени, включая рыночный, процентный, валютный и политический риски.
Международная финансовая интеграция ставит перед финансовыми институтами и другими участниками рынка новые проблемы. Во-первых, инвесторам может быть сложно получить надежные данные относительно деятельности на международных рынках капитала. Например, многие финансовые операции, такие, как процентные свопы, относятся к забалансовым статьям и не фиксируются четко по обычным каналам отчетности.
Другая проблема состоит в том, что интеграция финансовых рынков привела к упрощению начала процедуры обращения финансового ресурса. Финансовым институтам, особенно тем, чья деятельность оказывает значительное влияние на состояние финансового рынка, трудно своевременно спрогнозировать или обнаружить дестабилизирующие потоки средств для того, чтобы сформировать корректирующую стратегию, как это случилось на мировом финансовом рынке в августе 2008 г.
И наконец, рыночная интеграция может усилить уязвимость финансового рынка и усложнить проблему контроля за его деятельностью.
Происходящее переплетение национальных и международных активов приводит к
Формированию единого универсального рынка, доступного всем субъектам экономики
Независимо от их национальной принадлежности. В связи с этим условия коммерческой
деятельности, в том числе через посредство ценных бумаг, а также связанные с ней прибыли и
риски уравниваются не только в рамках национальной экономики, но и в пределах большей
части мирового хозяйства. Формирование мирового фондового рынка связано с научно-
технической революцией, порождаемым иеюновыми гигантскими капиталоемкими проектами,
атакжеснеобходимостьюизыскиватьдляихреализациимощныеисточникифинансовых
средств.
Международный рынок ценных бумаг играет сейчас важную роль в сближении
государств, их экономики, в переходе к новому мировому общественно-экономическому
порядку.
В современной российской экономике фондовый рынок играет очень важную и
Значимую роль. Именно фондовый рынок является наиболее эффективным источником
Привлечения капитала в экономику страны для компаний и предприятий, а для инвесторов
предоставляетвозможностьоптимальнымобразомраспорядитьсясвоимисбережениями.
2.Особенности современного этапа развития нефтегазовой промышленности
Нефтегазовая промышленность остается одной из наиболее важных составных частей экономики России, так как гарантирует энергетическую безопасность страны, обеспечивает поступление самых больших доходов, дает возможность финансировать социальную сферу и оборонный сектор, накапливать валютные резервы, поддерживать удовлетворительный уровень внешней задолженности.
Доходами от нефтегазовых ресурсов в той или иной степени пользуется основная часть населения страны. Отрасль поставляет продукцию, без которой невозможно существование современной экономики даже в течение короткого времени, в этом заключается ее отличие от многих других товаров. На нефтегазовые ресурсы приходится более 80% всего производимого в России топлива, кроме того, они являются основой электроэнергетики.
Нефтяной сектор экономики страны в отличие от многих других видов деятельности прошел кризис 2008 – 2009 гг. без каких-либо спадов производства, объемы добычи и переработки жидкого топлива оставались стабильными.
Одной из особенностей современного этапа развития нефтедобычи является отсутствие заметного влияния цен реализации продукции на объемы производства. За последние несколько лет цены нефти сорта «Юралс» на европейском рынке изменялись от 25 до 140 долларов за баррель, а объемы ее добычи в стране устойчиво составляли 1,3 – 1,35 млн т в сутки. Даже в периоды особо высоких цен поставки топлива не увеличивались, что свидетельствует о работе отрасли на пределе своих возможностей и отсутствии резервов для увеличения объемов производства.
Добыча нефти в настоящее время осуществляется на территории всех федеральных округов, за исключением Центрального, а общее количество производящих жидкое топливо субъектов Федерации составляет около 35. Однако в большинстве регионов масштабы производства незначительны, основная часть нефти извлекается на территории 11 регионов, каждый из которых поставляет более 10 млн т нефти в год. Ведущим производителем уже длительное время остается Тюменская область, второе место занимает Татарстан, крупными поставщиками являются Оренбургская область и Пермский край.
За последние годы наметились новые долгосрочные тенденции изменения территориальной структуры добычи нефти, то есть соотношения ее производства по субъектам Федерации и федеральным округам. Началось естественное снижение удельного веса главного добывающего региона – Тюменской области, связанное с истощением крупных и экономически эффективных месторождений, и повышение доли новых добывающих территорий (табл. 1).
Таблица 1
Территориальная структура производства нефтегазовых ресурсов, %
|
|
2005 г. |
2007 г. |
2008 г. |
2009 г. |
|
Нефть и газовый конденсат |
|
|
|
|
|
Тюменская область |
68,1 |
66,0 |
65,4 |
63,0 |
|
Другие регионы |
31,9 |
34,0 |
34,6 |
37,0 |
|
Газ естественный |
|
|
|
|
|
Тюменская область |
91,3 |
90,4 |
90,5 |
88,5 |
|
Другие регионы |
8,7 |
9,6 |
9,5 |
11,5 |
|
Сжиженные газы |
|
|
|
|
|
Тюменская область |
30,1 |
36,5 |
37,0 |
37,4 |
|
Другие регионы |
69,9 |
63,5 |
63,0 |
62,6 |
|
Автобензин и дизельное топливо |
|
|
|
|
|
Тюменская область |
3,2 |
2,7 |
2,7 |
2,7 |
|
Другие регионы |
96,8 |
97,3 |
97,3 |
97,3 |
Примечание: рассчитано автором на основании данных [1].
В течение нескольких лет осуществлялись подготовительные работы к освоению новых крупных запасов нефти в Восточной Сибири, и в 2009 г. получен существенный прирост производства на ряде объектов. Например, компания «Роснефть» добыла на Ванкорском месторождении в Красноярском крае 3,6 млн т нефти, компания «Сургутнефтегаз» на Талаканском месторождении в Якутии – 1,8 млн т, компания «ТНК-ВР» на Верхнечонском месторождении в Иркутской области – 1,2 млн т. Одновременно компанией «ЛУКойл» достигнут существенный рост производства в Республике Коми и Архангельской области. В ближайшие годы доля новых нефтегазовых районов в общероссийском производстве значительно увеличится.
В соотношении объемов производства по компаниям существенных изменений пока не происходит. Несколько увеличила свою долю в общероссийской добыче компания «Роснефть», снизили – «Сургутнефтегаз», «Газпромнефть», «Славнефть» и «Русснефть». Стабильным оставался удельный вес «ЛУКойла», «ТНК-ВР», «Татнефти». Хотя нельзя не отметить, что имеет место постепенное уменьшение доли 10 наиболее крупных компаний и увеличение удельного веса прочих производителей, работающих преимущественно на мелких месторождениях.
После ликвидации «ЮКОСа» в добыче нефти не возникало крупных структурных изменений, связанных со слияниями и поглощениями, однако в будущем укрупнение компаний вполне возможно, так как соответствует мировой тенденции развития нефтегазового бизнеса. За счет объединения финансовых и других ресурсов создаются возможности для реализации капиталоемких и технологически сложных инвестиционных проектов с освоением новых месторождений на материке и континентальном шельфе.
В течение 2008 – 2009 гг. в России стабилизировались общие объемы первичной переработки нефти на уровне 236 млн т в год, сохраняется неизменной структура выпуска основных видов продукции. На ряде нефтеперерабатывающих заводов осуществляется реконструкция производства, но она пока не проявилась в улучшении обобщающих качественных показателей данного вида деятельности. Например, производство автомобильного бензина по отношению к объемам первичной переработки уже ряд лет составляет около 15%, то есть примерно в 2 раза меньше, чем в странах с высокоэффективной нефтеперерабатывающей промышленностью. Другой проблемой остается низкое качество выпускаемого топлива и необходимость перехода к более высоким экологическим стандартам.
За последние пять лет нисколько не снизился удельный вес наименее ценной продукции нефтеперерабатывающих заводов – топочного мазута, который российские компании в больших объемах продолжают поставлять другим странам для дальнейшей углубленной переработки. Очевидно, что в данной сфере проявляется низкая эффективность государственного регулирования нефтегазового сектора, заключающаяся в отсутствии стимулов для рационального использования углеводородного сырья и выработки высококачественных продуктов. Нефтяная промышленность рассматривается исключительно как источник текущих доходов бюджетной системы при игнорировании многочисленных иных национальных интересов стратегического характера. Для решения сложившихся проблем необходимо осуществление реконструкции большинства нефтеперерабатывающих заводов, что требует длительного времени и использования дорогостоящего импортного оборудования. Стимулирование данной деятельности целесообразно осуществлять с использованием таможенных пошлин, ставок акцизов на различные сорта нефтепродуктов, постепенного повышения технических требований к выпускаемому топливу. Одновременно необходимо выработать государственную политику по отношению к большой группе мини-заводов, осуществляющих нерациональное использование сырья, производящих продукцию низкого качества, являющихся источником компонентов для получения фальсифицированных нефтепродуктов.
За последние годы в России выполнялись работы по развитию системы трубопроводного транспорта, обеспечивающей подачу нефти из районов добычи до перерабатывающих заводов или экспортных терминалов. В основном осуществлялась диверсификация потоков с целью повышения устойчивости системы подачи топлива по различным направлениям. Завершено создание первой очереди трубопровода Восточная Сибирь – Тихий океан, начато сооружение дополнительных маршрутов для перекачки нефти в порты Балтийского моря, а также вставки по маршруту Пурпе – Самотлор для транспортировки нефти по более короткому маршруту с севера Красноярского края на Дальний Восток. На наш взгляд, при принятии решений о создании новых элементов трубопроводной системы страны необходим взвешенный подход, основанный, преимущественно на экономических факторах. В условиях стабилизации общих объемов перекачки и значительного удлинения протяженности трубопроводной системы происходит увеличение затрат на содержание системы и повышение себестоимости перекачки одной тонны нефти, снижающее конкурентоспособность российского жидкого топлива.
Проблема конкурентоспособности в 2009 г. достаточно ярко проявилась в газовом секторе российской экономики. Если в добыче и переработке нефти, несмотря на кризис, объемы производства были сохранены, то в поставках газового топлива произошло значительное падение производства. Появляются альтернативы в виде добычи газа из угольных пластов, закупок сжиженных газов на мировом рынке, перехода на угольное топливо и нетрадиционные источники энергии. В связи с этим в газовой промышленности необходима рационализация всей деятельности, начиная от текущих операций, до реализации крупных инвестиционных проектов. Настоятельно требуется реформирование данной сферы с целью создания конкурентной среды в добыче топлива при сохранении организационной целостности основной части трубопроводной системы. Практика развития различных рынков показывает, что только наличие конкуренции обеспечивает эффект не только для потребителей, но и национальной экономики в целом. Крупными поставщиками газообразного топлива могут выступать не только подразделения «Газпрома», но и нефтяные компании, для которых должен реально соблюдаться принцип равной доступности к трубопроводной системе на условиях, устанавливаемых государством. Пока же эффективность государственного регулирования данного сектора экономики с учетом общенациональных интересов остается низкой, и, очевидно, в ближайшие годы данная проблема еще более обострится.
И еще об одном аспекте реформирования системы трубопроводного транспорта. Актуально, в частности, предусмотреть предоставление права как на строительство, так и на эксплуатацию частных трубопроводов, обеспечивающих подачу топлива на различных территориях страны. Это касается всех видов углеводородного сырья.
Одним из ценных продуктов нефтегазовой промышленности являются сжиженные углеводородные газы, представляющие собой сырье для получения синтетических материалов, а также бытовое топливо. За последние годы производство данных газов увеличивалось более высокими темпами, чем извлечение из недр первичных ресурсов, и в 2009 г. на 23% превысило показатель 2006 г. При этом возникают особые качественные изменения территориальной структуры их производства. Если по добыче нефти и газа доля Тюменской области снизилась, то в выработке сжиженных газов возросла. Это является следствием наличия богатой сырьевой базы данного региона, обеспечивающей целесообразность создания перерабатывающих производств с длительным предстоящим сроком их эксплуатации.
После периода резких колебаний цен мирового рынка на углеводородные ресурсы наступил этап их стабилизации, при котором прибыльность поставок нефти и газа является удовлетворительной как для производителей, так и для потребителей. Сложились условия для реализации крупных инвестиционных проектов, что даст возможность предлагать на рынок дополнительные объемы топлива. Вступление российской и мировой экономики в стадию оживления обеспечивает более надежное планирование развития нефтегазового бизнеса на длительные сроки.
Давая оценку в целом, можно сказать, что нефтегазовая промышленность России находится в стадии стабилизации, когда какое-либо существенное увеличение объемов производства невозможно, а падение спроса на ее продукцию маловероятно. В то же время в данной сфере экономической деятельности будут происходить эволюционные структурные изменения состава и качества продуктов, распределения производства по компаниям и территориям страны, предполагается повышение степени утилизации различных попутных компонентов. Одновременно с этим очевидно: неизбежно значительное увеличение удельных затрат на единицу продукции в связи с повышением средней выработанности старых месторождений, освоением новых ресурсов на отдаленных территориях, удлинением протяженности трубопроводной системы, ростом требований качества продукции. Сдерживание удорожания углеводородных ресурсов для потребителей может быть достигнуто за счет снижения среднего уровня налогообложения нефтегазового сектора экономики.