Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности
на тему Анализ интенсивности и эффективности использования капитала
организации
Выполнила: студентка 3 курса
*******************************
Направление "Экономика"
профиль "Бухгалтерский учёт, анализ и аудит" (факультет, специальность)
Группа:
(группа)
Руководитель: заведующий кафедрой (должность)
*************************
(Ф.И.О.)
Оценка ____________________
Подпись ___________________
Воронеж 2014
ВВЕДЕНИЕ ……………………..…..………………………….…………….…….3
ГЛАВА 1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ……………………….….…....5
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ООО «Прометей» ……………….………………………......30
2.1. Краткая характеристика объекта исследования…………………..........30
2.2 Анализ показателей эффективности использования капитала ООО «Прометей» ….………………..……………………………………….…….….56
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ООО «Прометей» ………………....72
3.1.Оценка эффективности использования капитала в ООО «Прометей» …….72
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………..…………………………………..…………..….89
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………..…..91
Введение
В условиях рыночной экономики предприятие должно постоянно повышать свою конкурентоспособность. В современном мире это возможно только за счет внедрения новых технологий производства и управления, применения эффективной стратегии и тактики. Разработать обоснованный план работы и принять верные управленческие решения можно только на основе надежных, полных и своевременных данных. Задачу предоставления базы для выбора оптимальных путей развития предприятия решает анализ хозяйственной деятельности, объектом изучения которого являются экономическая деятельность предприятия и результаты этой деятельности, отраженные в определенных показателях. Предмет анализа хозяйственной деятельности — причинно-следственные связи хозяйственных процессов и явлений.
Целью курсовой работы является закрепление, систематизация теоретических и практических знаний по дисциплине «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности» на основе использования способов и приемов комплексного экономического анализа хозяйственной деятельности для оценки финансового состояния и результатов деятельности экономического субъекта любой организационно-правовой формы собственности, деятельность которого направлена на извлечение прибыли.
Анализ хозяйственной деятельности должен начинаться и заканчиваться изучением состояния финансов на предприятии. Основные задачи анализа:
1) анализ финансово хозяйственной деятельности предприятия на предмет интенсивности и эффективности использования совокупного и оборотного капитала предприятия ООО «Прометей»
2) анализ эффективности использования заемного и собственного капитала.
3) изыскание путей наращивания капитала, повышения уровня его отдачи и укрепления финансовой устойчивости предприятия.
Данная тема анализа является весьма актуальной, поскольку руководство предприятий, как правило, старается поднять уровень рентабельности капитала, упуская показатели оборачиваемости (интенсивности использования) капитала. При высокой оборачиваемости капитала предприятие может получить больше прибыли за определенный промежуток времени. Также будет произведен анализ использования заемного капитал, а также доходности собственного капитала. Тема является изученной, имеется множество литературы и методологических указаний.
Основными источниками информации для анализа состояния финансов предприятия, формирования и размещения его капитала служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств, о наличии и движении основных средств и другие формы отчетности, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Теоретическая часть была почерпнута из различных трудов, монографий, учебных пособий и статей таких авторов как: Войтоловский Н.В., Гиляровская Л.Т., Ковалев В.В., Савицкая Г.В., Стоянова Е.С., Абрютина А.В. и др. Источниками информации для практической части стали отчетные бухгалтерские балансы, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денежных средств.
Объектом анализа является капитала предприятия ООО «Прометей» взяты из ежегодной финансовой отчетности. Предметами анализа будут показатели эффективности использования капитала собственного, заемного, оборотного и совокупного, а также показатель оборачиваемости капитала.
ГЛАВА 1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
1.2 Методика проведения анализа интенсивности и эффективности использования капитала предприятия
Эффективность использования совокупного капитала характеризуется его доходностью. Также определяют рентабельность операционного капитала, задействованного в основной деятельности предприятия. Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент оборачиваемости. Взаимосвязь между показателями совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:
Рентабельность совокупных активов ровна:
где ROA – рентабельность совокупных активов;
Коб – коэффициент оборачиваемости капитала;
Rоб – рентабельность продаж.
Проводя анализ изучается динамика показателей рентабельности капитала, устанавливаются тенденции изменения и проводится межхозяйственный сравнительный анализ с целью более полной оценки работы предприятия.
На рисунке 1представлена связь между коэффициентом оборачиваемости капитала и рентабельностью продаж.
Нематериальные активы
Долгосрочные финансовые вложения
Основные средства
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
Оборотный капитал
Основной капитал
Налоги от выручки
Цены реализации
Структура продаж
Объем продаж
Внериализационные результаты
Цены реализации
Себестоимость продукции
Структура продаж
Объем продаж
Чистая выручка от всех видов продаж
Балансовая (валовая) прибыль
Совокупные активы предприятия
Чистая выручка от всех видов продаж
Рентабельность продаж(оборота)
Рентабельность совокупного каптала
Коэффициент оборачиваемости капитала
Рисунок 1. Взаимосвязь факторов, формирующих рентабельность совокупного капитала
Данные необходимые для расчета эффективности использования совокупного каптала:
Данные необходимые для расчета эффективности использования операционного капитала:
Расчет влияния факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности совокупного капитала можно произвести методом абсолютных разниц, используя формулу (1).
Оборачиваемость каптала сильно связана с рентабельностью и служит одним из самых главных показателей, отражает интенсивность использования средств предприятия и его активность, проводя анализ важно более детально изучить показатели оборачиваемости каптала и установить места кругооборота в которых происходит замедление или ускорение движения средств. капитал заемный собственный
Показатели, характеризующие скорость оборачиваемости каптала:
Коэффициент оборачиваемости рассчитывается следующим образом:
Продолжительность оборота капитала рассчитывается по формуле:
где Д – количество дней в анализируемом периоде(год – 360 дней, квартал – 90, месяц – 30).
Оборачиваемость капитала зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного каптала, а также от его строения. Чем большую долю занимает основной каптал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и дольше оборот всего совокупного капитала, из этого следуют следующие формулы:
Где – коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;
– удельный вес оборотных активов в общей сумме активов;
– коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
– продолжительность оборота совокупного капитала;
- продолжительность оборота оборотных активов.
Для оценки эффективности использования заемного капитала применяется показатель эффекта финансового рычага:
где ЭФР – эффект финансового рычага;
ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов (отношение суммы балансовой прибыли к сумме всего каптала), %;
– средневзвешенная цена заемных ресурсов (отношение расходов по обслуживанию долговых обязательств к среднегодовой сумме заемных средств), %;
– коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов из прибыли к сумме балансовой прибыли);
ЗК – сумма заемного капитала;
СК – сумма собственного капитала.
ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Если рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов то возникает положительный эффект экономического рычага, в обратном случае создается эффект дубинки, в результате чего происходит проедание собственного капитала, что может быть причиной банкротства предприятия.
В условиях инфляции если долги и проценты по ним не индексируются, ЭФР и ROE увеличиваются, т.к. долги оплачиваются уже обесцененными деньгами, эффект финансового рычага в этом случае выглядит следующим образом:
где И – темп инфляции.
Следовательно, в условиях инфляции ЭФР зависит от таких факторов как:
Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. Деятельность предприятия должна стремиться к наращиванию суммы собственного капитала и увеличению его доходности. Рассчитывается она по формуле:
Схема рентабельности собственного капитала приведена на рисунке 2.
Рентабельность собственного капитала (ROE)
Коэффициент оборачиваемости каптала (Коб)
Рентабельность оборота (Rоб)
Мультипликатор капитала (МК)
Рентабельность совокупного капитала (ROA)
Доля чистой прибыли в общей сумме прибыли (Дчп)
Рисунок 2. Рентабельность собственного капитала
Рентабельность совокупного капитала и собственного капитала связаны следующим образом:
Следовательно, модель для анализа рентабельности собственного капитала будет выглядеть:
где - доля чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли;
МК – мультипликатор капитала (отношение совокупных активов к собственному капталу).
Расширить факторную модель можно за счет разложения на составные части показателя рентабельности совокупного капитала:
Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и рентабельностью собственного капитала.
В ходе библиографического поиска, изучения литературы и написания теоретической основы данной курсовой работы были основные направления проведения анализа эффективности использования капитала предприятием ООО «Прометей»
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА» ООО «Прометей»
2.1 Характеристика анализируемого предприятия ООО «Прометей»
Общество с ограниченной ответственностью «Прометей» создано на основании решения его единственного учредителя в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью», Гражданским кодексом Российской Федерации, а также Уставом общества, зарегистрировано в 2011 году Инспекцией Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по городу Воронеж. Местонахождение общества г. Воронеж.
Высшим органом управления общества является учредитель. Руководство общества осуществляет единоличный исполнительный орган в лице Генерального директора, действующего на основании Устава общества. Основным видом деятельности общества является получение прибыли от продажи и установки отопительного оборудования.
Порядок ведения хозяйственных операция для целей бухгалтерского и налогового учета регламентируется учетной политикой общества. Основными нормативными документами, регулирующими вопросы учетной политики являются: Закон №129-ФЗ, Налоговый кодекс Российской Федерации, Гражданский кодекс Российской Федерации, положения по бухгалтерскому учету, утвержденные Министерством Финансов России, план счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации, утвержденной Приказом Минфина России от 31.10.2000г №94н, положение по бухгалтерскому учету «Учетная политика организаций» ПБУ 1/2008, утвержденное Приказом Минфина России от 06.10.2008г №106н и другие нормативные документы.
В ООО «Прометей» ведение бухгалтерского учета и составление бухгалтерской отчетности, отражающей нарастающим итогом имущественное и финансовое положение организации осуществляется бухгалтерской службой.
Основанием для записей в регистрах налогового учета являются унифицированные формы первичных учетных документов, фиксирующие факт совершения финансово-хозяйственной операции.
Организационная структура управления
Организационная структура ООО «Прометей» наглядно показана на рисунке 1.
Генеральный директор
Главный бухгалтер
Директор по производству и закупкам
Директор по продажам
Бухгалтерия
Отдел экономики и планирования
Отдел маркетинга
Производственный отдел
Директор магазина
Менеджеры по продажам
Рисунок 1. Организационная структура ООО «Прометей».
В ООО «Прометей» линейная организационная структура управления.
Линейно-функциональная структура – это микс линейного и функционального управления. Функциональные звенья не теряют возможность принятия решений и прямого руководства нижестоящими подразделениями. Они принимают участие в постановке задач, подготовке решений, оказывают помощь линейному руководителю в исполнении отдельных функций управления. Так, например, отдел по закупкам занимается поиском поставщиков, подготовкой, разработкой и заключением договоров поставки, которые в свою очередь затем подписываются директором. Основной задачей бухгалтерии является подготовка финансовой отчетности, также утверждаемой директором. Долголетний опыт пользования линейно-функциональными структурами управления показал, что они наиболее рациональны в условиях, когда аппарат управления выполняет рутинные, часто повторяющиеся задачи, и с помощью жесткой системы связей обеспечивается четкая работа каждой подсистемы и организации в целом. В то же время выявились существенные недостатки, среди которых отмечают следующие: – невосприимчивость к изменениям, особенно под воздействием научно-технического и технологического прогресса;
· жесткость системы отношений между звеньями и работниками аппарата управления, обязанными строго выполнять установленные правила;
· достаточно медленная передача и переработка информации из-за множества согласований (как по вертикали, так и по горизонтали).
В целом за 2012 год предприятием реализовано товарной продукции без НДС на сумму 7847,5 млн. руб., в том числе продукции собственного производства 14,1 млн. руб. Рентабельность оказалась на уровне 18%.
Для актуализации выбранной темы курсовой работы произведена диагностика основных показателей экономического развития предприятия, которые сведены в таблицу 1.
Таблица 1. Основные технико-экономические показатели предприятия ООО «Прометей»
|
Наименование показателей |
Значения |
Отклонения по отношению к 2009-2010 годам |
|||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
Абсолютное |
Темп роста |
|||
|
2009 |
2010 |
2009 |
2010 |
||||
|
1. Объем выпущенной продукции, (тыс. руб.) |
3773505 |
6570765 |
7847500 |
2797260 |
1276735 |
74,13 |
19,43 |
|
2. Выручка от реализации продукции, (тыс. руб.). |
3335088 |
6621588 |
7889809 |
3286500 |
1268220 |
98,5 |
19,15 |
|
3. Себестоимость реализованной продукции, (тыс. руб.) |
2757363 |
5479253 |
6467434 |
2721890 |
988181 |
98,7 |
18,04 |
|
4. Прибыль от реализации продукции, (тыс. руб.) |
577725 |
1142335 |
1422375 |
564610 |
280040 |
97,73 |
24,52 |
|
5. Стоимость среднегодовых совокупных активов, (тыс. руб.) |
6657797,5 |
11727283 |
19717226 |
5069485,5 |
7989943 |
76,14 |
68,13 |
|
6. Среднегодовая стоимость основных фондов, (тыс. руб.) |
393042,5 |
425406 |
880500,5 |
32363,5 |
455094,5 |
8,2 |
106,98 |
|
7. Фондоотдача, (руб./руб.) |
9,6 |
15,5 |
8,9 |
5,9 |
-6,6 |
61,46 |
-42,58 |
|
8. Среднесписочная численность всего персонала, (чел.) |
4261 |
4804 |
5114 |
543 |
310 |
12,74 |
6,45 |
|
9. Фонд заработной платы, (тыс. руб.) |
644513,5 |
818567.8 |
1114600 |
174054,3 |
296032,2 |
27,01 |
36,16 |
|
10. Среднегодовая выработка, (тыс. руб.) (стр.1/стр.7) |
885,6 |
1367,8 |
1534,51 |
482,2 |
166,71 |
54,85 |
12,19 |
|
11. Средняя з/плата на одного работающего, (тыс. руб.) |
151,3 |
170,4 |
217,95 |
19,1 |
47,55 |
12,62 |
27,9 |
|
12. Фондовооруженность труда, руб./чел. |
92241,2 |
88552,5 |
172174,5 |
-3688,7 |
83622 |
-3,99 |
94,43 |
|
13. Прибыль до налогообложения. (тыс. руб.) |
31266 |
32139 |
67359 |
873 |
35220 |
2,79 |
109,59 |
|
14. Чистая прибыль, (тыс. руб.) |
17945 |
13215 |
39454 |
-4730 |
26239 |
-26,36 |
198,56 |
|
15. Рентабельность среднегодовой суммы совокупного капитала, % |
0,5 |
0,27 |
0,34 |
-0,002 |
0,0007 |
-46 |
+24,65 |
|
16. Рентабельность производственной деятельности, % |
15,3 |
17,4 |
18,1 |
2,1 |
0,7 |
13,73 |
4,02 |
|
17. Рентабельность продаж, % |
17,3 |
17,2 |
18,0 |
-0,1 |
0,8 |
-0,58 |
4,65 |
|
18. Балансовая прибыль на одного работающего, тыс. руб. |
7,3 |
6,7 |
13,2 |
-0,6 |
6,5 |
-8,22 |
97,01 |
Из таблицы 1 видно, что предприятие очень активно наращивает сумму среднегодовых совокупных активов. На конец 2012 они составили 1971226 тыс. руб., что на 68% больше чем в 2011 . Также видно, что наращиваются объемы производства, но в 2012 году они увеличились не значительно по сравнению с прошлым годом (19,43%). Рентабельность среднегодовой суммы активов находится на критично низком уровне и колеблется на уровне ниже процента. На 2011 год темп роста составил -46% по сравнению с 2010 годом. На 2012 года рентабельность средних активов изменилась не значительно. И осталась на уровне 0,34%.
Следовательно, тема проведения анализа интенсивности и эффективности использования капитала предприятием ООО «Прометей» является актуальной. Анализ будет произведен по двум отчетным периодам 2011 и 2012 годов.
2.2 Анализ показателей эффективности использования капитала ООО «Прометей»
На первом этапе необходимо произвести анализ рентабельности совокупных активов. Анализ будет произведен методом цепной подстановки с использованием формулы 1.
Данные необходимые для анализа приведены в таблице 2.
Таблица 2. Анализ эффективности использования совокупного капитала
|
Показатели: |
Период: |
Темп роста, ∆. |
Темп прироста, %. |
|
|
2011 |
2012 |
|||
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
32139 |
67359 |
+35220 |
+109,6 |
|
Выручка от всех продаж, тыс. руб. |
6621588 |
7889809 |
+1268221 |
+19,2 |
|
Среднегодовая сумма совокупного капитала, тыс. руб. |
11727283 |
19717226 |
+7989943 |
+68,2 |
|
Рентабельность совокупного капитала, % |
0,274 |
0,342 |
0,068 |
+24,6 |
|
Рентабельность оборота, % |
0,485 |
0,854 |
0,368 |
+75,9 |
|
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала |
0,565 |
0,4 |
-0,165 |
-29,1 |
|
Изменение рентабельности совокупного капитала за счет: - коэффициента оборачиваемости - -0,1645*0,485=-0,08 - рентабельности продаж 0,368*0,4=0,147 |
||||
|
Общее изменение: 0,068 |
Из таблицы видно, что рентабельность совокупных активов незначительно выросло (+0,068%). Это произошло из-за влияния коэффициента оборачиваемости и рентабельности оборота на -0,08 и 0,147 соответственно. Следовательно, на эффективность использования совокупного капитала отрицательно влияет именно коэффициент оборачиваемости.
На следующем этапе необходимо оценить эффективность использования оборотного капитала, обеспечивающего основную деятельность предприятия. Расчеты производятся аналогично расчету рентабельности совокупного капитала. Расчеты приведены в таблице 3.
Таблица 3. Анализ эффективности использования оборотного капитала предприятия
|
Показатели: |
Период: |
Темп роста, ∆. |
Темп прироста, %. |
|
|
2011 |
2012 |
|||
|
Прибыль от основной деятельности до налогообложения, тыс. руб. |
18647 |
101770 |
83123 |
445,8 |
|
Выручка от всех видов деятельност, тыс. руб. |
6621588 |
7889809 |
1268221 |
19,2 |
|
Среднегодовая сумма оперативного капитала, тыс. руб. |
10678707 |
18212317,5 |
7533610,5 |
70,5 |
|
Рентабельность оперативного капитала, % |
0,175 |
0,559 |
0,384 |
220 |
|
Рентабельность оборота, % |
0,282 |
1,29 |
1,008 |
358 |
|
Коэффициент оборачиваемости оперативного капитала |
0,620 |
0,433 |
-0,187 |
-30,1 |
|
Изменение рентабельности оборотного капитала за счет: - коэффициента оборачиваемости - -0,187*0,282=-0,053 - рентабельности продаж 1,008*0,433=0,437 |
||||
|
Общее изменение: 0,384 |
Из таблицы видно, что эффективность использования оборотного капитала увеличилась в 2,2 раза. Рентабельность оборота оборотного капитала также увеличилась на 1,01 или в 3,5 раза. Негативное влияние на рентабельность использования оборотного капитала оказывает снижение оборачиваемости оперативного капитала. Следовательно, на следующем этапе анализа необходимо проанализировать, из-за чего происходит снижение интенсивности использования оборотного капитала.
Для последующего анализа необходимо изучить структуру оперативного капитала и определить, какие показатели способствую торможению оборота. Структура оборотного капитала приведена на рисунке 1, исходя из нее, составим расширенную модель коэффициента оборачиваемости оборотного капитала. Расчет будет производиться методом долевого участия. Модель будет иметь вид:
Где З – запасы, тыс.руб.
ДЗ – дебиторская задолженность, тыс. руб.
КФН – краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.
ДС – денежные средства, тыс.руб.
Расчет влияния факторов на изменение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала приведен в таблице 4.
Таблица 4. Расчет влияния факторов на коэффициент оборачиваемости методом долевого участия
|
Показатель, тыс. руб. |
Период |
Изменение среднегодового показателя |
Доля показателей в общем изменении, % |
Изменение коэффициента оборачиваемости |
|
|
2011 |
2012 |
||||
|
Запасы и НДС по приобретенным ценностям |
2416676 |
3461407,5 |
1044731,5 |
13,87 |
-0,007 |
|
Дебиторская задолженность |
6571100,5 |
11915431 |
5344330,5 |
70,94 |
-0,035 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
749981 |
1301292,5 |
551311,5 |
7,32 |
-0,004 |
|
Денежные средства |
940945,5 |
1534186,5 |
593241 |
7,87 |
-0,004 |
|
Итого: |
10678707 |
18212317,5 |
7533610,5 |
100 |
-0,05 |
Из таблицы видно, что уменьшение коэффициента оборачиваемости произошло под влиянием всех факторов, в больше или меньшей степени. Следовательно, замедление оборачиваемости происходит не только из-за увеличения оборотного капитала, но и недостаточного уровня выручки от основной деятельности. Можно сделать вывод о том, что предприятие в неполной степени использует оборотный капитал, либо продукция пользуется низким спросом.
На следующем этапе произведем анализ оборачиваемости капитала. С целью более детального изучения, длительности периодов и причин замедления оборота капитала. Расчет периода оборота совокупного и оборотного капитала производится по формуле 5. Анализ оборота приведен в таблице 5.
Таблица 5. Анализ продолжительности оборота капитала
|
Показатель |
Период |
Изменение |
|
|
2011 |
2012 |
||
|
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. |
6621588 |
7889809 |
1268221 |
|
Среднегодовая сумма совокупного капитала, тыс. руб. |
11727283 |
19717226 |
7989943 |
|
В том числе оборотного капитала, тыс. руб. |
10678707 |
18212317,5 |
7533610,5 |
|
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала |
0,911 |
0,924 |
0,013 |
|
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала |
0,565 |
0,4 |
-0,164 |
|
В том числе оборотного капитала |
0,62 |
0,433 |
-0,187 |
|
Продолжительность оборота совокупного капитала, дни |
638 |
900 |
262 |
|
Продолжительность оборота оборотного капитала, дни |
581 |
831 |
250 |
Из расчетов видно, что на предприятии ООО «Прометей» продолжительность оборота совокупного капитала увеличилась на 262 дня, а оборотного на 250.
С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились эти показатели за счет структуры капитала и скорости оборота. Расчеты приведены в таблице 6.
Талица 6. Влияние факторов на изменение оборачиваемости совокупного капитала
|
Фактор изменения оборачиваемости совокупного капитала |
Влияние факторов |
||
|
Доля оборотного капитала |
Скорость оборота оборотного капитала |
Коэффициент оборачиваемости |
Продолжительность оборота совокупного капитала, дни |
|
Прошлого года Отчетного года Отчетного года |
Прошлого года Прошлого года Отчетного года |
0,911*0,62=0,565 0,924*0,62=0,572 0,924*0,433=0,4 |
581/0,911=638 581/0,924=629 831/0,924=899 |
|
Общее изменение В том числе за счет: -структуры капитала -скорости оборота оборотного капитала |
0,4-0,565=-0,165 0,572-0,565=0,007 0,4-0,572=-0,172 |
899-638=261 629-638=-9 899-629=270 |
Из таблицы видно, что замедление оборачиваемости капитала произошло из-за замедления оборачиваемости оборотного капитала на -0,172. Само же увеличение доли оборотного капитала в сумме совокупного повлияло положительно (0,007). В итоге продолжительность оборота совокупного капитала увеличилась на 261 день.
В последующем анализе проанализируем оборачиваемость оборотного капитала на всех его стадиях кругооборота. Для этого удельный вес отдельных видов активов умножим на общую продолжительность оборота оборотного капитала. Расчеты приведены в таблице 7.
Таблица 7. Анализ продолжительности оборота оборотного капитала
|
Показатель |
Период |
Изменение |
|
|
2011 |
2012 |
||
|
тыс. руб. |
тыс. руб. |
||
|
Общая сумма оборотного капитала В том числе: -в запасах -дебиторской задолженности -краткосрочные финансовые вложения -денежных средствах |
10678707 2416676 6571100,5 749981 940945,5 |
18212317,5 3461407,5 11915431 1301292,5 1534186,5 |
1044731,5 5344330,5 551311,5 593237 7533610,5 |
|
Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни В том числе: -в запасах |
581 131,5 |
831 157,9 |
250 26,4 |
|
--дебиторской задолженности -краткосрочные финансовые вложения -денежных средствах |
357,5 40,8 51,2 |
543,7 59,4 69,9 |
186,2 18,6 18,7 |
Из расчетов видно, что оборачиваемость оборотного капитала замедлилась на всех стадиях кругооборота оборотного капитала. Наибольшее замедление, на 186,2 дня, произошло из-за дебиторской задолженности, а также в запасах на 26,4 дня.
3.2 Оценка эффективности использования заемного и собственного капитала
На следующем этапе анализа необходимо узнать насколько эффективно используются заемные средства. Анализ будет производиться по формуле эффекта финансового рычага, с использованием формулы 9, методом цепной подстановки. Исходные данные для проведения анализа приведены в таблице 8.
Для расчета средневзвешенной цены заемного капитала используем показатель WACC.
где P – стоимость капитала;
d – удельный вес капитала.
Стоимость заемного капитала на 2009 год:
Стоимость заемного капитала на 2012 год:
Таблица 8. Исходные данные для проведения анализа эффективности использования заемного капитала
|
Показатель |
Период |
Изменение |
Темп роста, % |
|
|
2011 |
2012 |
|||
|
Балансовая прибыль, тыс. руб. |
32139 |
67359 |
35200 |
109,6 |
|
Налоги из прибыли, тыс. руб. |
18924 |
27905 |
8981 |
47,46 |
|
Уровень налогообложения |
0,589 |
0,414 |
-0,17 |
-29,64 |
|
Среднегодовая сумма активов, тыс. руб. |
11727283 |
19717226 |
7989943 |
68,13 |
|
Собственный капитал (СК) |
157794,5 |
184129 |
26334,5 |
16,69 |
|
Заемный капитал (ЗК) |
11569488,5 |
16533097 |
7963609 |
68,83 |
|
Плечо финансового рычага (ЗК/СК) |
73,32 |
106,084 |
32,76 |
44,69 |
|
Рентабельность совокупного капитала |
0,27 |
0,34 |
0,068 |
24,82 |
|
Средневзвешенная цена ЗК |
7.62 |
6.74 |
-0,89 |
-11,68 |
|
Темп инфляции |
0,116 |
0,088 |
-0,028 |
-24,14 |
Из таблицы видно, что наконец 2012 года на предприятии ООО «Прометей» снизился уровень налогообложения на 29,6%. Значительно, по сравнению с собственным капиталом, увеличилась доля среднегодового заемного капитала на 68,8%, что в значительной степени повлияло на плече финансового рычага, оно увеличилось на 32,76 рубля. Цен заемного капитала снизилась на 11,68%. Темп инфляции снизился на 24,14%.
Рассчитаем, как изменился эффект финансового рычага за счет каждой его составляющей:
Общее изменение, на конец 2012 года, составило -164,68%, что свидетельствует о том, что предприятию не выгодно использовать заемные средства. Рассчитаем влияние каждого фактора на изменение эффекта финансового рычага.
Эффективность использования снизилась за счет влияния Индекса инфляции, уровня налогообложения и плеча финансового рычага. Наибольшее снижение ЭФР произошло за счет факторов налогообложения и увеличения плеча финансового рычага. Для того, чтобы эффект финансового рычага принял положительный эффект необходимо чтобы рентабельность совокупных активов превышала средневзвешенную стоимость заемного капитала.
На заключительном этапе произведем анализ доходности использования собственного капитала. Схема для проведения факторного анализа доходности собственного капитала приведена на схеме 2. Для анализа будет использована расширенная формула (12) рентабельности собственного капитала по методу абсолютных разниц. Исходные данные для анализа приведены в таблице 9.
Таблица 9. Исходные данные для анализа доходности собственного капитала
|
Показатель |
2011 |
2012 |
Изменение |
Темп роста, % |
|
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
32139 |
67359 |
35220 |
109,6 |
|
Все виды налогов и отчислений от прибыли, тыс.руб. |
18924 |
27905 |
8981 |
47,46 |
|
Уровень налогообложения |
0,589 |
0,414 |
-0,175 |
-29,7 |
|
Прибыль после уплаты налогов, тыс. руб. |
13215 |
39454 |
26239 |
198,55 |
|
Удельный вес чистой прибыли в общей сумме балансовой прибыли |
0,41 |
0,59 |
0,18 |
43,9 |
|
Выручка от всех видов продаж, тыс. руб. |
6621588 |
7889809 |
1268221 |
19,15 |
|
Общая сумма капитала, тыс. руб. |
11727283 |
19717226 |
7989943 |
68,13 |
|
В том числе собственного капитала, тыс. руб. |
157794,5 |
184129 |
26334,5 |
16,7 |
|
Рентабельность продаж до уплаты налогов, % |
0,485 |
0,853 |
0,368 |
75,9 |
|
Коэффициент оборачиваемости капитала |
0,565 |
0,4 |
-0,165 |
-25,2 |
|
Мультипликатор капитала |
74,32 |
107,08 |
32,76 |
44,08 |
Из таблицы видно, что на конец 2012 года доля чистой прибыли в прибыли до налогообложения возросла на 43,9%, что является показателем эффективной финансовой политики. Мультипликатор капитала вырос на 32,76 рубля, что свидетельствует о росте совокупного капитала в большей части за счет заемных средств. Последнее может быть связано с большими финансовыми рисками.
Произведем расчет эффективности использования собственного капитала, а также влияния факторов на его изменение:
Эффективность использования собственного капитала в 2011 году составляла:
Изменение эффективности использования собственного капитала из-за изменения удельного веса чистой прибыли в сумме прибыли до налогообложения:
Изменение ROE за счет изменения мультипликатора капитала:
Изменение рентабельности собственного капитала за счет изменения коэффициента оборачиваемости:
Изменение рентабельности собственного капитала за изменения рентабельности продаж:
Рентабельность собственного капитала на 2012 год составляла:
Общее изменение рентабельности составило 13,2%(21,55-8,35), следовательно, рентабельность использования собственного капитала растет. Негативное влияние на эффективность использования собственных средств оказывает только коэффициент оборачиваемости (-5,06%).
В целом капитал предприятием ООО «Прометей» используется эффективно, но на очень низком уровне. Об этом свидетельствует низкий темп роста рентабельности капитала совокупного, оборотного и собственного. Основным сдерживающим фактором интенсивности роста рентабельности является коэффициент оборачиваемости. Также были выявлены проблемы в использовании заемного капитала, эффект финансового рычага имеет отрицательное значение, что свидетельствует о том, что предприятие проедает собственный капитала и чистую прибыль.
ГЛАВА 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА ООО «Прометей»
Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);
2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.
5) повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).
Заключение
В ходе выполнения курсовой работы был произведен анализ интенсивности и эффективности использования капитала предприятия ООО «Прометей». Анализ был произведен в направлениях таких как: рентабельность использования совокупного капитала и оборотного, продолжительности оборота, эффективности использования заемного капитала и собственного капитала.
На предварительном этапе были рассмотрены основные финансово экономические показатели, по которым можно судить, что производство является низкорентабельным. Активы предприятия почти полностью состоят из заемного капитала.
По итогам анализа можно сделать следующие выводы. Рентабельность использования совокупного имеет положительную тенденцию, но находится на критически низком уровне (0,342%). Эффективность использования оборотных активов также имеет тенденцию к росту, но также имеет очень низкие показатели рентабельности. Эффективность использования собственного капитала растет, в основном это обусловлено низкой его долей в сумме совокупного капитала и свидетельствует о низкой ликвидности предприятия, и высоких предпринимательских рисках. Основным сдерживающим фактором эффективности использования всех трех показателей является низкая оборачиваемость капитала. На конец 2012 года оборот совокупного капитала составил 900 дней, а оборотных средств 831 день, что выше соответственных показателей прошлого года на 262 и 250 дней соответственно. Также неэффективно используются заемные средства .
На мой взгляд, большей проблемой предприятия является неэффективное использования заемного капитала. Стоимость, которого съедает большую доли прибыли. Для того, что бы повысить показатели использования заемного необходимо увеличивать объемы производства, что и является основной проблемой на предприятии. ООО «Прометей» является крупным реализующим предприятием и на данный момент выпускает малое количество продукции собственного производства.
Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
1) сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);
2) улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
3) ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
4) сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.
5) диверсификация продукции и организация производства направленного на производственное потребление.
Список использованных источников
Приложения
Приложение
к приказу Минфина РФ
от 22 июля 2003 г., № 67н
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
┌──────────┐
на 31 декабря 2011г. │ КОДЫ │
├──────────┤
Форма № 1 по ОКУД │ 0710001 │
├────┬──┬──┤
Дата (год, месяц, число) │2012 03 30 │ │ │
├────┴──┴──┤
Предприятие, организация: Общество с ограниченной ответственностью "Прометей" ...... по ОКПО │ 07513814 │
├──────────┤
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │3662087320│
├──────────┤
Вид деятельности: производственная ................ по ОКВЭД 6446│
├──────────┤
Организационно-правовая форма/форма собственности.......... │ │
............... ООО/частная.....................по ОКОПФ/ОКФС │ 47/16 │
├──────────┤
Единица измерения: тыс.руб. по ОКЕИ │ 384/385 │
└──────────┘
Адрес: 394000, г. Воронеж, пр-т Революции, 1 г/ 24 ──────────┐
Дата утверждения ├──────────┤
Дата отправки(принятия) └──────────┘
────────────────────────────────────────────────┬───┬───────────┬───────────┐ Актив │Код│ Hа началo │ Hа конец │ │стр│ года │ года │────────────────────────────────────────────────┼───┼───────────┼───────────┤ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │────────────────────────────────────────────────┼───┼───────────┼───────────┤ I. ВHЕОБОРОТHЫЕ АКТИВЫ │ │ │ │Hематериальные активы ..........................│110│ 1│ 0│Основные средства ..............................│120│ 403978│ 446834│Hезавершенное строительство ....................│130│ 50898│ 46888│Доходные вложения в материальные ценности ......│135│ 0│ 0│Долгосрочные финансовые вложения ...............│140│ 490214│ 490214│Отложенные налоговые активы.....................│145│ 93517│ 74608│Прочие внеоборотные активы......................│150│ 0│ 0│ │ │ │ │ ИТОГО по разделу I..........................│190│ 1038608│ 1058544│ │ │ │ │ II. ОБОРОТHЫЕ АКТИВЫ │ │ │ │ │ │ │ │Запасы..........................................│210│ 2466750│ 2050055│ в том числе: │ │ │ │ сырье, материалы и другие аналогичные │ │ │ │ ценности .....................................│211│ 731410│ 1088059│ животные на выращивании и откорме ............│212│ 0│ 0│ затраты в незавершенном производстве(издержках│ │ │ │ обращения) ...................................│213│ 1733799│ 959417│ готовая продукция и товары для │ │ │ │ перепродажи ..................................│214│ 601│ 247│ товары отгруженные ...........................│215│ 0│ 0│ расходы будущих периодов .....................│216│ 940│ 2332│ прочие запасы и затраты.......................│217│ 0│ 0│Hалог на добавленную стоимость по приобретенным │ │ │ │ценностям ......................................│220│ 125867│ 190680│Дебиторская задолженность (платежи по которой │ │ │ │ожидаются более чем через 12 месяцев после │ │ │ │отчетной даты)..................................│230│ 0│ 0│ в том числе: │ │ │ │ покупатели и заказчики .......................│231│ 0│ 0│Дебиторская задолженность (платежи по которой │ │ │ │ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной │ │ │ │даты)...........................................│240│ 3422671│ 9719530│ в том числе: │ │ │ │ покупатели и заказчики .......................│241│ 1336887│ 3701791│Краткосрочные финансовые вложения ..............│250│ 341090│ 1158872│Денежные средства...............................│260│ 840038│ 1041861│Прочие оборотные активы.........................│270│ 0│ 0│ │ │ │ │ ИТОГО по разделу II.........................│290│ 7196416│ 14160998│ │ │ │ │ │ │ │ │ БАЛАНС (сумма строк 190+290).................│300│ 8235024│ 15219542│────────────────────────────────────────────────┴───┴───────────┴───────────┘
────────────────────────────────────────────────┬───┬───────────┬───────────┐ Пассив │Код│ Hа началo │ Hа конец │ │стр│ года │ года │────────────────────────────────────────────────┼───┼───────────┼───────────┤ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │────────────────────────────────────────────────┼───┼───────────┼───────────┤ │ │ │ │ III.КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ │ │ │ │Уставный капитал ...............................│410│ 402│ 402│Собственные акции, выкупленные у акционеров.....│411│ │ │Добавочный капитал .............................│420│ 605670│ 597209│Резервный капитал ..............................│430│ 0│ 0│ в том числе: │ │ │ │ резервы, образованные в соответствии с │ │ │ │ законодательством.............................│431│ 0│ 0│ резервы, образованные в соответствии с учреди-│ │ │ │ тельными документами..........................│432│ 0│ 0│Целевые финансирование и поступления ...........│450│ 0│ 0│Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток) │470│ (454885)│ (433209)│ ИТОГО по разделу III........................│490│ 151187│ 164402│ IV.ДОЛГОСРОЧHЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА │ │ │ │Займы и кредиты ................................│510│ 6227256│ 10271063│Отложенные налоговые обязательства..............│515│ 4990│ 5002│Прочие долгосрочные обязательства...............│520│ 0│ 0│ ИТОГО по разделу IV:........................│590│ 6232246│ 10276065│ V. КРАТКОСРОЧHЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА │ │ │ │Займы и кредиты ................................│610│ 765126│ 0│Кредиторская задолженность......................│620│ 1084053│ 4778379│ в том числе: │ │ │ │ поставщики и подрядчики ......................│621│ 270189│ 343634│ задолженность перед персоналом организации....│622│ 36983│ 45288│ задолженность перед государственными вне- │ │ │ │ бюджетными фондами ...........................│623│ 6662│ 6988│ задолженность перед бюджетом .................│624│ 125040│ 146295│ прочие кредиторы..............................│625│ 645179│ 4236174│Задолженность участникам (учредителям) по │ │ │ │выплате доходов (дивиденды).....................│630│ 696│ 696│Доходы будущих периодов ........................│640│ 0│ 0│Резервы предстоящих расходов ...................│650│ 1716│ 0│Прочие краткосрочные обязательства..............│660│ 0│ 0│ ИТОГО по разделу V..........................│690│ 1851591│ 4779075│ │ │ │ │БАЛАHС (сумма строк 490+590+690)................│700│ 8235024│ 15219542│────────────────────────────────────────────────┴───┴───────────┴───────────┘
СПРАВКА О НАЛИЧИИ ЦЕННОСТЕЙ, УЧИТЫВАЕМЫХ НА ЗАБАЛАНСОВЫХ СЧЕТАХ ────────────────────────────────────────────────┬───┬───────────┬───────────┐ Наименование показателя │Код│ Hа началo │ Hа конец │ │стр│ отч. года │отч.периода│────────────────────────────────────────────────┼───┼───────────┼───────────┤ 1 │ 2 │ 3 │ 4 │────────────────────────────────────────────────┼───┼───────────┼───────────┤Арендованные основные средства (001)............│910│ 30160│ 47244│ в том числе по лизингу.......................│911│ 30160│ 47244│Товарно-материальные ценности, принятые на │ │ │ │ответственное хранение (002)....................│920│ 4020568│ 4086326│Товары, принятые на комиссию (004)..............│930│ 0│ 0│Списанная в убыток задолженность неплатежеспо- │ │ │ │собных дебиторов (007)..........................│940│ 8364│ 8877│Обеспечения обязательств и платежей, полученные │ │ │ │ (008)..........................................│950│ 1183829│ 0│Обеспечения обязательств и платежей, выданные │ │ │ │ (009)..........................................│960│ 482094│ 6739089│Износ жилищного фонда (014).....................│970│ 5470│ 5798│Износ объектов внешнего благоустройства и других│ │ │ │аналогичных обектов (015).......................│980│ 0│ 0│Нематериальные активы, полученные в пользование.│990│ 0│ 0│ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │ │────────────────────────────────────────────────┴───┴───────────┴───────────┘
|
Руководитель |
С.С. Лигачев |
|
|
|
||
|
Главный бухгалтер |
Н.В. Смирнова |