Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Содержание
Введение 2
1. Инвестиционный климат России 4
1.1 Понятия «инвестирование» и «инвестиционный климат». Факторы, воздействующие на инвестиционный климат 4
1.2 Методики оценки инвестиционного климата 5
1.3 Инвестирование в объекты недвижимости, методы и пути извлечения пользы при инвестировании в недвижимость 10
1.4 Особенности инвестиционного климата России 11
1.5 Об инвестиционном климате регионов России 13
ВВЕДЕНИЕ
В любых условиях экономической политики, в то время как происходит обесценивание активов, инвестиции в недвижимость являются надежным способом вложения денежных средств, который приносит доход. Поэтому мотивацией каждого, кто располагает свободными финансовыми средствами – надежное вложение денежных средств.
Как замечают финансисты, интерес к теме инвестирования в недвижимость не пропадает до сегодняшних дней, и вопросы «для чего это нужно» и «что из этого можно получить» тревожат умы многих держателей капиталов. А все потому, что недвижимость является отличным методом преумножения финансовых средств. В очень длительной перспективе цены на недвижимость обычно растут. Кроме того недвижимость в большинстве случаев может приносить доход при сдаче в аренду, в том числе и в условиях кризиса.
Самый главный признак недвижимости - стабильность. Крайне маловероятно ее полное обесценение. Требования к жилищу почти не меняются с годами, наряду со сменой условий мест жительства, обустройства и даже архитектуры зданий и городов.
Плюс недвижимости - земля, она неизменна и почти вечна, да и здания на ней десятилетия сохраняют облик и структуру. Старение недвижимости - долгий и практически незаметный процесс, и оно лишь в малой степени может повлиять на стоимость недвижимости.
Количество предложений на недвижимое имущество всегда ограничено. Это следствие того, что земля по площади лимитирована, со временем ее становится все меньше, и особенно касается это земель для жительства. Ценнее жилье станет от расположения, развитости инфраструктуры, удобства проживания и проезда.
Вложения в недвижимость имеет также недостатки: малоликвидность, требует постоянных расходов (налоги, коммунальные платежи и другие сборы), фактор непредсказуемости и политические риски.
Актуальность темы инвестирования в недвижимость растет с каждым годом. За рубежом давно осознали, что доходы от недвижимости варьируются от многочисленных факторов. Поэтому многообразие управляющих и инвестиционных компаний там не редкость. В России лишь в последнее время стали прибегать к услугам профессиональных девелоперов. Данная курсовая работа позволяет на основе экономических показателей сделать вывод о наиболее экономически эффективном варианте вложений инвестиций, что в условиях рыночной экономики является ключом к успеху для любого бизнеса.
Цель курсовой работы: расчет показателей эффективности инвестиционного проекта и выбор наиболее эффективного.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- дать понятия в содержании теоретической части;
- рассчитать ЧДД;
- рассчитать индекс доходности;
- рассчитать ВНД;
- рассчитать дисконтированный срок окупаемости;
- на основании таблицы выбрать наиболее подходящий проект.
При выполнении данной курсовой работы были использованы труды авторов многих учебных пособий по инвестициям, а именно Римера Н.И., Нешитого А.С., Грабового П.Г. и др. Также были использованы обширная нормативная база и интернет-источники. Необходимое условие курсовой работы - применение периодической литературы.
1. Инвестиционный климат России
1.1 Понятия «инвестирование» и «инвестиционный климат». Факторы, воздействующие на инвестиционный климат
Инвестирование - это вложение материальных средств (валюты, ценных бумаг, драгоценного имущества и т.п.) в предприятия и собственность, которое может приносить прибыль и другую пользу.
Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.
Инвестиционный климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые, в конечном счете, предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.
Совокупность политических и экономических условий, которые формируются в стране для вложений временно свободных денежных средств в целях получения дохода в будущем, называется инвестиционным климатом.
Факторы, воздействующие на инвестиционный климат :
а) нормативно-правовые (качество и стабильность законодательной базы, соответствие федерального и регионального законодательства, политика центральных и местных властей, защита прав собственности, защита интересов инвесторов, уровень монополизации в экономике, открытость экономики, уровень соблюдения законности и правопорядка, административные барьеры входа на инвестиционный рынок, уровень корпоративного управления);
б) макроэкономические (динамика ВВП, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП);
в) налогообложение (качество налоговой системы и уровень налогового бремени);
г) информационное обеспечение (формирование системы информационного обеспечения, полнота и доступность информации об инвестиционных возможностях в стране в целом, о компаниях в частности, актуальность сведений, доверие к источнику информации, проведение рекламно-информационных кампаний в СМИ, организация инвестиционных выставок, презентаций, семинаров, инвестиционных миссий);
д) непредсказуемость, непрозрачность страны для инвесторов (непрозрачность страны для инвесторов понимается как отсутствие четких, облеченных в формальные процедуры общепринятых правил ведения деятельности на мировых и национальных рынках капитала). Количественная оценка проводится по таким критериям, как непрозрачность законодательной базы, системы экономики и финансовой политики, стандартов бухучета и отношений в бизнесе. По каждому критерию стране присваивается определенное количество баллов (от 0 до 150) и выводится среднеарифметическая величина, называемая индексом непрозрачности;
е) задолженность по внешним обязательствам международным экономическим и финансовым организациям. Наиболее полно отражается в показателе платежеспособности. Интегральный показатель платежеспособности страны включает девять составляющих: политический риск, экономические перспективы, показатель внешней задолженности, долг в связи с дефолтом или реструктуризацией долга, кредитный рейтинг, доступ к банковским ресурсам, доступ к краткосрочным финансовым ресурсам, доступ на рынки капиталов, доступ к форфейтинговым услугам. Максимальная итоговая оценка для страны 100 баллов.
1.2 Методики оценки инвестиционного климата
Анализ инвестиционного климата для реципиента инвестиций является важным элементом выработки государственной и региональной политики привлечения и использования капитала, поскольку, он, во-первых, дает системное представление о факторах, воздействующих на инвестора, во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране или в отдельном регионе, в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения партнера.
В экономической литературе существуют различные подходы к оценке инвестиционного климата национальной экономики, различающиеся, в зависимости от целей исследования, по количеству анализируемых показателей и их качественным характеристикам, по выбору самих показателей.
1) Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития.
2) Для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь.
Эти методики включают опрос экспертов, представляющих крупные банки развитых стран и учитывают статистическую информацию о состоянии того или иного фактора. Среди характеристик этих факторов: прогнозы макроэкономических показателей; риск неплатежей за товары; риск невозврата кредитов; риск по выплате дивидендов; риск национализации, конфискации и экспроприации имущества; показатели долгов; оценки кредитоспособности стран; политика в области банковских активов, международных облигаций; политика в отношении скидок и штрафов. Россия занимает в рейтингах, проведенных на основе этих методик, одно из последних мест и уступает по инвестиционной привлекательности Чехии, Китаю, Венгрии, Польше, Литве, Румынии, Эстонии, Латвии. Данный рейтинг в определенной мере соответствует объемам иностранных инвестиций, поступающих в Россию, по сравнению с другими странами. Вместе с тем эти методы не лишены недостатков. Во-первых, они не делают различий между прямыми и портфельными инвестициями. Во-вторых, вряд ли правомерно оценивать одной совокупностью показателей инвестиционный климат в России (учитывая разнообразие условий, складывающихся в субъектах Федерации), США, Китае, Германии, с одной стороны, и Люксембурге, Эстонии, Албании и других малых странах - с другой. В-третьих, в числе показателей отсутствует инновационная составляющая, играющая все большую роль в макроэкономической динамике многих стран.
Оценка состояния и перспектив развития инвестиционного климата в странах Восточной и Центральной Европы, а также СНГ, в том числе в России. Оценка проводилась по 10-балльной шкале (0 - худшая оценка, 10 - лучшая), по 10 наиболее важным экономическим и политическим показателям (экономический рост, стабильность цен, производительность труда, стабильность волюты, приватизация, инфраструктура, перспективы торговли, природные ресурсы, политическая стабильность, основы законодательства) показала, что Россия занимает высокое место по показателю природных ресурсов и перспектив торговли - 9,3 балла, в области инфраструктуры - 4,9, политической стабильности - 5, но отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии.
Достоинством такой рейтинговой методики является ее сравнительная дешевизна исследования и наглядность результатов. Такие рейтинговые исследования более приемлемы для политических процессов, нежели для конкретных экономических изысканий.
3) Методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности.
Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований но макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств.
По этим методикам отбираются 15 критериев, имеющих определенный удельный вес. Экспертным путем эти критерии оцениваются по шкале от "О" до "4". Установочными критериями являются: политическая стабильность (удельный вес - 12), состояние экономического роста (10), конвертируемость валюты (10), уровень зарплаты и производительность труда (8), отношение к иностранным инвестициям (6), возможность национализации (6), влияние девальвации (6), состояние платежного баланса (6), уровень государственного регулирования инвестиций (4), состояние инфраструктуры (4), возможность кооперирования в сфере производства (4), получение консультационных услуг (2), реализация проекта (6).
Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый группой экспертов; затем эти индексы суммируются с учетом удельного веса каждого. Достоинством таких методик является то, что она несложна в пользовании и универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна - все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки. Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель. Данные методики удобны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении развития тех или иных государств или содружеств государств в целом.
Однако при исследовании отраслей хозяйства или регионов страны данные методики приводят к погрешностям в оценке инвестиционного климата; их недостатком является субъективность подхода при расчете тех или иных показателей. Для экспертной оценки необходим большой массив информации.
Методика оценки предпринимательского риска в России разработана агентством ЮНИ-ВЕРС. Она позволяет оценивать инвестиционный климат на основе экспертной оценки уровня предпринимательского риска, составляющими которого являются следующие показатели: социально-политический, внутриэкономический и внешнеэкономический.
Ранжирование показателей проводится по десятичной шкале условий для инвестиций: от 1 ("лучшие") до 10 ("худшие"). Инвестиционный климат рассматривается на макро- и микроэкономическом уровне. На первом определяются показатели экономической, социальной и политической среды для инвестиций.
Для потенциальных инвесторов в России при анализе политической ситуации определяющим является политика государства в отношении иностранных инвестиций, вероятность национализации иностранного имущества, участие РФ в системах международных договоров, прочность государственных институтов, преемственность политической власти, степень государственного вмешательства в экономику и др.
На инвестиционный климат отрицательно влияют в основном прямые ограничения деятельности иностранных фирм, зафиксированные в законодательстве, и нечеткость или нестабильность законодательства принимающей страны.
Основное внимание при оценке инвестиционного климата на макроуровне уделяется состоянию экономики, положению в валютной и кредитной системах, таможенному режиму, стоимости рабочей силы и ее соотношению со средним уровнем квалификации работников, производительности труда и др. Большое значение при оценке социальной среды для инвестиций имеет отношение к иностранным инвестициям в обществе, степень его расслоения, уровень безработицы, забастовочная активность и др.
На микроуровне на инвестиционный климат влияют отношения фирм-инвесторов и конкретных государственных органов, поставщиков, покупателей, банков, профсоюзов и трудовых коллективов фирм принимающей страны. Макро- и микроэкономические уровни в этой методике анализируются кок целое, и результаты анализа используются для определения оценки инвестиционного риска.
Как видно из приведенного анализа, несмотря на большое количество методов оценки, такой методики оценки инвестиционного климата, которая бы позволяла объективно с помощью математических методов оценить общую инвестиционную ситуацию в регионе и отдельные влияющие на нее факторы, на настоящий момент не существует. Во многих из рассмотренных методов применяются экспертные оценки, либо для определения степени влияния того или иного фактора на инвестиционный климат (т.е. весов), либо для оценки состояния фактора на момент анализа, что существенно снижает объективность получаемого с их помощью результата.
1.3 Инвестирование в объекты недвижимости, методы и пути извлечения пользы при инвестировании в недвижимость
Инвестирование в объекты недвижимости является стабильно приносящим доход видом деятельности и имеет свои особенности. Инвестирование может осуществляться как на первичном (новые объекты), так и на вторичном рынке недвижимости (передача прав собственности на существующие объекты). Российский рынок недвижимости подвержен влиянию многих факторов. Прежде всего - это существенные географические различия отдельных регионов. Отсюда и их индивидуальные экономические политические и социальные особенности. Что, в свою очередь, является определяющим фактором в инвестиционной привлекательности недвижимости разных регионов. Не имеющий опыта и специальных знаний инвестор может теряться в огромном количестве информации об инвестиционном климате того или иного региона. Кроме того, приток инвестиций в эту сферу затруднен по причине высокой стоимости объектов. Можно выделить четыре пути извлечения пользы при инвестировании в недвижимость:
- во-первых, при сдаче недвижимости в аренду инвестор получает определенные денежные средства;
- во-вторых, по причине постоянного увеличения рыночных цен на недвижимость, происходит прирост пассивного капитала инвестора;
- в-третьих, недвижимость может приносить пользу при ее эксплуатации;
- в-четвертых, при удачной перепродаже объекта недвижимости, инвестор может получить значительный доход.
Недвижимость, как таковую, можно разделить на три большие группы, каждая из которых будет иметь свои особенности в плане инвестиций. Это жилье, земля и недвижимость, приносящая доход. Жилье является наиболее «разносторонним» в плане получения пользы. Помимо использования его по прямому назначению возможна сдача его в аренду, что представляется довольно перспективным в свете сегодняшней ситуации. Кроме того, стабильно высокий спрос на жилье обеспечивает постоянный рост цен на объекты этой группы.
Вложения в земельные участки - более рискованные. Рыночная стоимость земли находится в зависимости от многих факторов, среди которых экологический, экономический, политический (решение местных властей), юридический (изменение в земельном законодательстве на государственном уровне). Инвестиции в недвижимость, приносящую доход, являются самыми прибыльными, но и одновременно, самыми рискованными. Недвижимость является одной из наиболее медленно окупаемых сфер (обладает низкой ликвидностью). Именно это, наряду с высокой стоимостью объектов, является сдерживающими факторами для более активного развития рынка недвижимости.
Наиболее известным для обывателя методом инвестирования в недвижимость является прямой метод, который подразумевает приобретение объекта недвижимости на рынке с заключением частного договора, или покупку с обратной арендой. Косвенный метод заключается в приобретении ценных бумаг компаний, специализирующихся на недвижимости или в инвестировании а закладные, которые обеспечиваются недвижимостью.
Вложения в недвижимость в некоторых аспектах очень похоже на инвестирование в акции. В частности, и то и другое - долгосрочные инвестиции, а отсюда и другие их общие черты.
Существует множество инструментов инвестирования. Из них для инвестиций в недвижимость обычно используются Собственный свободный капитал, заемные средства, ипотека, опционы, закладные, смешанные долговые обязательства, преимущественные договоры об аренде земли и, в меньшей степени, некоторые другие.
1.4 Особенности инвестиционного климата России
Главные конкурентные преимущества России – это богатые природные ресурсы, высокий уровень образования и сильный интеллектуальный потенциал.
Важным фактором, отрицательно сказывающимся на отношении инвесторов к российским проектам, является нарушение прав интеллектуальной собственности и подделка продукции.
Низкая культура контрактов, несоблюдение обязательств в случае малейших затруднений присутствуют на любом участке отечественного хозяйства, так как возникновение новых форм деятельности не сопровождалось адекватным и своевременным развитием механизма принуждения к исполнению контрактных обязательств (enforcement). Деловая этика, обычаи делового оборота, являющиеся неотъемлемыми элементами рыночных отношений, не являются нормой для подавляющей части агентов российской экономики.
Масштабы преступности и коррупции чрезвычайно велики и оказывают крайне негативное влияние на инвестиционный климат. По наиболее вероятным оценкам теневая экономика в России охватывает ныне около четверти ВВП.
Когда говорят о неблагоприятном инвестиционном климате в России, то чаще всего упоминают чрезмерность налогового бремени. Существеннее тяжести налогового бремени то, что предприятия не защищены от произвола налоговых и таможенных органов. Значительная неполнота и противоречивость налогового законодательства создают зоны правовой неопределенности.
Слабость банковской системы – существенный тормоз для инвестиций и один из важнейших факторов инвестиционного риска. Помимо сложности получить кредит по доступной цене, агентам экономики трудно провести расчеты, получить деньги со счета, что замедляет скорость трансакций и увеличивает их стоимость, негативно влияя на рентабельность операций. Это особенно явно стало во время кризиса. В обычае “черный нал”, т.е. операции мимо банков.
Реализуемый Банком России в настоящее время вариант валютного регулирования предполагает лицензирование ввоза капитала, осуществляемого в полном соответствии с российским законодательством, которое зачастую создает по сути запретительный режим для иностранных инвестиций.
К сожалению особенности инвестирования в РФ носят в большинстве отрицательный характер. Выделим основные из них.
Первая - отсутствие стабильных, ясных и открытых условий регулирования хозяйственной деятельности на территории страны для всех инвесторов, как для отечественных, так и для иностранных.
Вторая особенность заключается в несущественной прозрачности деятельности российских компаний, не соблюдении прав миноритарных акционеров, а также непонятные принципы корпоративного управления.
Третья особенность непосредственно связана с ролью государства в общей системе регулировании бизнеса в стране. Государство выполняет жесткую и вездесущую контролирующую и направляющую функцию. Необходимо в корне изменить сегодня пока еще основополагающий его статус – государство из владельца должно стать преимущественно органом, содействующим хозяйственной деятельности, определяющим его правовое поле.
И четвертая особенность – несмотря на неэффективное использование природных ресурсов России, доля инвестиций в полезные ископаемые с каждым годом возрастает. Это связано с отсутствием преимущественно рыночных регуляторов, которые заставят отдельных субъектов хозяйственной деятельности экономично и рационально распоряжаться сырьем.
1.5 Об инвестиционном климате регионов России
В настоящее время привлечение инвестиций в различные регионы России является вопросом выживания экономики РФ. Существует несколько факторов, которые обуславливают перспективы для инвестирования в тот или иной регион. Эти факторы формируют преимущества или барьеры пространственного развития. Постепенное создание более благоприятных условий для инвестирования существенно повышает роль регионов в развитии инвестиционной деятельности. Одним из методов поддержки регионов России, является реализация Федеральной адресной инвестиционной программы (ФАИП). По объектам ФАИП уровень финансирования бюджетных ассигнований в январе-апреле 2011 года составил 230 855,2 млн. рублей или 34,4% от общего объема средств, предусмотренного на год (для сравнения, за период январь – апрель 2010 года бюджетные ассигнования были профинансированы на 37,6%).
Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики – привлечение иностранных инвестиций. Многих иностранных инвесторов привлекают богатые природные ресурсы России. Прежде всего – это нефтедобыча; в этой области создано более 30 совместных предприятий. Сахалин продемонстрировал высокие показатели привлечения прямых иностранных инвестиций, направленных в нефтегазовую отрасль (количество ПИИ в Сахалинскую область – 4 057 250 тыс. дол. США). Добыча рудных ископаемых сама по себе зачастую нерентабельна из-за высокой стоимости транспортировки, что приводит к необходимости создавать дорогостоящие перерабатывающие производства.
Москва, Санкт-Петербург и прилегающие территории привлекательны для прямых иностранных инвестиций благодаря высокой концентрации предпринимательской деятельности и размеру местных рынков. За текущий год в Москву поступило 57 232 110 тыс. дол. США, в Санкт-Петербург – 1 623 967 тыс. дол. США.
Для инвесторов более привлекательными являются регионы с конкурентными преимуществами. Это позволяет увеличить отдачу от инвестиций. Как показывает мировой опыт, инвестиции в сильные территории ускоряет развитие всей страны.
Большое количество регионов имеют достаточный производственный, научный потенциал (например, Калужская область, Ивановская область, Пермский край, Челябинская область). Усовершенствование производств, внедрение инновационных технологий позволит создавать в этих промышленных регионах новые предприятия, модернизировать уже имеющиеся, повышать уровень квалификации сотрудников (это позволит «удержать» квалифицированные кадры в регионах и сократить их отток в крупные города, такие как Москва и Санкт-Петербург).
Обеспечение доступной информации об инвестиционном потенциале региона, его специфике позволит инвесторам судить о конкурентных преимуществах того или иного субъекта РФ. Например, Владимирская область одна из наиболее экономически развитых и инфраструктурно обустроенных регионов РФ, но ресурсно-сырьевая база отсутствует. В связи с этим, доставка ресурсов на перерабатывающие производства требует дополнительных транспортных расходов.
Для всех разновидностей инвестиций необходим разный инвестиционный климат, так как получатель инвестиций и инвестор преследуют разные цели. Первый стремится решить комплекс социально-экономических задач при минимуме привлекаемых средств, второй извлечь максимальную прибыль и закрепиться на рынках в экономических системах на длительный период. Таким образом, инвестиционный климат должен соответствовать балансу интересов. Содержанием инвестиционного климата регионов является инвестиционный потенциал и инвестиционный риск.
Формирование системы оценки региональной инвестиционной привлекательности начинается с создания базы данных, содержащей статистические показатели, значимые с точки зрения эффективности и безопасности реализации инвестиционных проектов в том или ином регионе. Примем следующий вариант группировки информации, при котором все показатели подразделяются на два типа: инвестиционный потенциал региона и инвестиционный риск. Такая группировка показателей наиболее часто используется при составлении рейтингов инвестиционной привлекательности отечественными и зарубежными специалистами. Такая градация позволяет инвестору не просто выделить регионы благоприятные или неблагоприятные для реализации на его территории проекта, а дифференцировать их по уровню соответствия условиям эффективности и рискованности инвестиций:
- инфраструктурный потенциал - социальный риск;
- потребительский потенциал - финансовый риск;
- производственный потенциал - экологический риск;
- природно-ресурсный потенциал;
- трудовой потенциал;
- финансовый потенциал.
Инфраструктурный потенциал определяется на основе показателей, характеризующих состояние авто- и железнодорожной сети, обеспеченность населения телефонной связью, наличия крупных транспортных узлов, долю транспорта в общей промышленной структуре региона.
Потребительский потенциал определяется на основе показателей, характеризующих розничный товарооборот, уровень доходов и потребительских расходов населения, уровень и динамику потребительских цен.
Производственный потенциал определяется на основе показателей, характеризующих физический объем промышленного производства, производительность труда, динамику капитальных вложений в промышленность, состояние основных фондов промышленности.
Природно-ресурсный потенциал определяется на основе показателей, характеризующих наличие предприятий топливной и электроэнергетической отраслей, наличие земель сельскохозяйственного назначения, уровень платежей за пользование лесными, водными и иными видами природных ресурсов.
Трудовой потенциал определяется на основе показателей, характеризующих распределение населения по уровню образования, численность официально зарегистрированных безработных, численность экономически активного населения.
Финансовый потенциал определяется на основе показателей, характеризующих кредитные вложения в н/х (в том числе долгосрочные), сумму уставных фондов коммерческих банков и остатки вкладов в них, объем иностранных инвестиций, изменение прибыли/убытков предприятий от всех видов деятельности.
Социальный риск определяется на основе показателей, характеризующих число зарегистрированных преступлений, удаленность региона от очагов межнациональных конфликтов, численность граждан не занятых трудовой деятельностью, долю семей находящихся в постоянной бедности.
Финансовый риск определяется на основе показателей, характеризующих долю убыточных предприятий, денежную эмиссию, задолженность по ссудам банков (в том числе просроченную), кредиторскую и дебиторскую задолженность предприятий и организаций.
Экологический риск определяется на основе показателей, характеризующих выбросы загрязняющих веществ в атмосферу и природные водные источники, соотношение образующихся и используемых токсичных отходов.
Рассмотрим общие требования к оцениваемым показателям, характеризующим развитие различных сторон инвестиционного комплекса региона.
Получение необходимых данных обычно требует значительных усилий и времени. Использование данных, регулярно публикуемых, в информационных сборниках Госкомстата позволяет облегчить задачу экспертов по формированию исходных баз данных для проведения оценки инвестиционной привлекательности регионов РФ.
Используемые в исследовании показатели должны:
- дать возможность проследить в динамике развитие внутрирегиональных процессов в инвестиционном комплексе; Например: Индекс объема денежной эмиссии в % к предыдущему году; изменение прибыли/убытков предприятий от всех видов хозяйственной деятельности;
- выявить особенности отраслевой структуры промышленности региона и его инфраструктурную обеспеченность; Например: Доля продукции топливной промышленности и электроэнергетики в общем объеме промышленной продукции;
- определить ориентацию региона в вопросах социального развития; Например: Доля семей находящихся в постоянной бедности. Задолженность по оплате труда, млрд. руб. Индекс потребительских цен в % к прошлому году.
Помимо стандартных статистических показателей представляют интерес расчетные показатели, скомбинированные на их основе. В данном исследовании были использованы следующие расчетные показатели:
- отношение численности безработных, зарегистрированных в службе занятости, к численности экономически активного населения (трудовой потенциал);
- отношение объема промышленной продукции к стоимости основных фондов промышленности (производственный потенциал).
В Российской Федерации есть некоторое число регионов, которые можно охарактеризовать как благополучные. В них риск инвесторов потерять свои вложения сводится к минимуму, а ресурсный потенциал высок. В 2011 году такими регионами стали Московская область, Санкт-Петербург, Краснодарский край (см. приложение А).
В большинстве регионов России инвестиционные риски снижаются. Однако управленческий риск, который играет большую роль в процессе инвестирования и является одной из преград для инвесторов, в ряде регионов значительно увеличился. В Москве, Санкт-Петербурге, Свердловской области данный риск вырос вследствие смены руководства в данных регионах. Что касается рейтингов потенциалов, то они более стабильны.
Формирование центров инновационного развития за пределами Московской агломерации позволит использовать сохранившийся научный потенциал в разных областях науки. Эту функцию могут выполнять несколько крупных городов страны (Томск, Новосибирск, Екатеринбург и др.), хотя это долгосрочная задача. Как показывает практика, эффективный комплекс мероприятий инвестиционного маркетинга в стране, регионе действительно способен при грамотном использовании быть весьма эффективными.
Приложение А
Инвестиционный климат регионов России
Таблица 1 - Распределение российских регионов по рейтингу инвестиционного климата в 2010-2011 годах
|
Максимальный потенциал — минимальный риск (1A) |
|
|
10 |
Московская область |
|
29 |
г.Санкт-Петербург |
|
32 |
Краснодарский край |
|
Средний потенциал — минимальный риск (2A) |
|
|
1 |
Белгородская область |
|
35 |
Ростовская область |
|
Пониженный потенциал — минимальный риск (3A1) |
|
|
9 |
Липецкая область |
|
Незначительный потенциал — минимальный риск (3A2) |
|
|
- |
- |
|
Высокий потенциал — умеренный риск (1B) |
|
|
18 |
г.Москва |
|
58 |
Свердловская область |
|
69 |
Красноярский край |
|
Средний потенциал — умеренный риск (2B) |
|
|
43 |
Республика Башкортостан |
|
46 |
Республика Татарстан |
|
49 |
Пермский край |
|
51 |
Нижегородская область |
|
54 |
Самарская область |
|
60 |
Ханты-Мансийский авт.округ - Югра |
|
62 |
Челябинская область |
|
70 |
Иркутская область |
|
71 |
Кемеровская область |
|
72 |
Новосибирская область |
|
Пониженный потенциал — умеренный риск (3B1) |
|
|
2 |
Брянская область |
|
3 |
Владимирская область |
|
4 |
Воронежская область |
|
6 |
Калужская область |
|
8 |
Курская область |
|
12 |
Рязанская область |
|
13 |
Смоленская область |
|
14 |
Тамбовская область |
|
15 |
Тверская область |
|
16 |
Тульская область |
|
17 |
Ярославская область |
|
20 |
Республика Коми |
|
21 |
Архангельская область |
|
23 |
Вологодская область |
|
24 |
Калининградская область |
|
25 |
Ленинградская область |
|
33 |
Астраханская область |
|
34 |
Волгоградская область |
|
42 |
Ставропольский край |
|
47 |
Удмуртская Республика |
|
48 |
Чувашская Республика |
|
50 |
Кировская область |
|
52 |
Оренбургская область |
|
53 |
Пензенская область |
|
55 |
Саратовская область |
|
56 |
Ульяновская область |
|
59 |
Тюменская область |
|
61 |
Ямало-Ненецкий авт.округ |
|
64 |
Республика Бурятия |
|
67 |
Алтайский край |
|
73 |
Омская область |
|
74 |
Томская область |
|
75 |
Республика Саха (Якутия) |
|
77 |
Приморский край |
|
78 |
Хабаровский край |
|
81 |
Сахалинская область |
|
Незначительный потенциал — умеренный риск (3B2) |
|
|
5 |
Ивановская область |
|
11 |
Орловская область |
|
22 |
Ненецкий авт.округ |
|
27 |
Новгородская область |
|
28 |
Псковская область |
|
30 |
Республика Адыгея |
|
45 |
Республика Мордовия |
|
66 |
Республика Хакасия |
|
79 |
Амурская область |
|
82 |
Еврейская авт.область |
|
Максимальный потенциал — высокий риск (1C) |
|
|
- |
- |
|
Средний потенциал — высокий риск (2C) |
|
|
- |
- |
|
Пониженный потенциал — высокий риск (3C1) |
|
|
19 |
Республика Карелия |
|
26 |
Мурманская область |
|
36 |
Республика Дагестан |
|
68 |
Забайкальский край |
|
Незначительный потенциал — высокий риск (3C2) |
|
|
7 |
Костромская область |
|
31 |
Республика Калмыкия |
|
38 |
Кабардино-Балкарская Республика |
|
39 |
Карачаево-Черкесская Республика |
|
40 |
Республика Северная Осетия – Алания |
|
44 |
Республика Марий Эл |
|
57 |
Курганская область |
|
63 |
Республика Алтай |
|
76 |
Камчатский край |
|
80 |
Магаданская область |
|
83 |
Чукотский авт.округ |
|
Низкий потенциал — экстремальный риск (3D) |
|
|
37 |
Республика Ингушетия |
|
41 |
Чеченская Республика |
|
65 |
Республика Тыва |