Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Анализ деятельности хозяйствующего субъекта является одним из наиболее эффективных методов управления, основным элементом обоснования руководящих решений. В современных условиях становления рыночных отношений он имеет целью обеспечить устойчивое развитие доходного, конкурентоспособного производства и включает различные направления: правовое, экономическое, производственное, финансовое и др. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия предполагают всестороннее изучение технического уровня производства, качества и конкурентоспособности выпускаемой продукции, обеспеченности производства материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами и эффективности их использования. Целью курсовой работы является получение студентами в процессе самостоятельной работы практических навыков анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для достижения этой цели должны быть решены следующие задачи:
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия всегда объединяет историю развития объекта, то есть ретроспекцию, и диагноз (систематизированное описание настоящего) и проспекцию (определение возможного состояния в будущем, в том числе, и возможность банкротства).
Курсовая работа предоставляется студентами в письменной форме на листах формата А4 руководителю для рецензии и получения допуска к защите.
Пояснительная записка к курсовой работе включает в себя следующие части:
Кроме того, в любой части пояснительной записки для наглядности выводов о динамике и соотношении рассчитанных финансовых показателей могут быть приведены графики, гистограммы, схемы.
Информационная база анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности предприятия основана на бухгалтерском учете и отчетности, финансовой, статистической отчетности, организационном нормировании, специальной экономической, технической и иной информации. При этом требуется соответствующая подготовка и обработка исходных данных, которые классифицируются следующим образом:
а) о виде (линейная, функциональная, линейно-функциональная, командная) и структуре управляющей системы (структурные организационные схемы, штатные расписания);
б) о процессах управления (комплекты положений об отделах, службах, должностные инструкции, регламентация прав, распорядок рабочего дня, системы оценки качества работы и контроля исполнения, системы обработки внешнего и внутреннего документооборота, подготовки распорядительной документации и т.д.);
в) об оргтехнике (системы внутренней связи и сигнализации, механизированного табельного учета, диспетчеризации, механизации множительных, расчетно-вычислительных и чертежно-графических работ, оборудование служебных помещений и т.д.).
3. Специальные сведения о технологии производственного процесса и основных производственных результатах: поставленные, сформулированные руководством планы и программы; первичные документы (наряды, накладные, заборные карты, инвентаризационные ведомости, штатные расписания, лицевые счета); комплекты положений об отделах, службах, должностные инструкции, чертежно-графическая, проектно-сметная, технологическая документация.
4. Информация о финансово-хозяйственной деятельности предприятия в виде пакета внешней финансовой отчетности.
5. Данные о финансовых результатах. Следует отметить важность накопления систематизированной информации о финансовых результатах. Смысл этого этапа заключается в том, что ценность отдельно взятого финансового показателя возрастает по мере накопления других. Например, информативность показателя, характеризующего объем продаж за квартал, повышается, если существуют данные о подобных показателях за последние два года – тогда на основе существующей динамики можно строить прогнозы.
6. Информация о трудовых ресурсах и социальном развитии предприятия.
7. Сведения об общей эффективности технико-экономической деятельности предприятия (материалы обобщения передового опыта, нормативы, результаты технико-экономических расчетов, межотраслевые и отраслевые методические рекомендации, стандарты, техническая документация, данные ведомственного и вневедомственного (например, аудиторского) контроля.
К исходным данным для анализа относятся также результаты сравнительного рейтингового анализа, материалы маркетинговых исследований, данные о мировом зарубежном опыте, публикуемая финансовая отчетность, материалы специализированных информационных агентств и неформальных источников.
Наиболее комплексный характер имеют сведения, содержащиеся в бухгалтерской отчетности. В соответствие с законодательством РФ [1] бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса (форма №1); отчета о прибылях и убытках (форма №2); приложений к ним и пояснительной записки (далее приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках и пояснительная записка именуются пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках), а также аудиторского заключения, подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.
К важным задачам анализа бухгалтерского баланса относятся:
Баланс позволяет оценить использование активов предприятия, оценить размер и структуру заемных источников, а также эффективность их привлечения.
На основании баланса внешние пользователи (все партнеры предприятия за исключением руководства) могут принять решение о целесообразности и условиях ведения дел с данным предприятием; оценить его кредитоспособность как заемщика; оценить возможные риски своих вложений, целесообразность приобретения акций данного предприятия или его активов и другие решения.
Отчет о прибылях и убытках содержит сведения о текущих результатах деятельности предприятия за отчетный период. В нём отражены величины чистой нераспределенной прибыли или непокрытого убытка и слагаемые этого показателя:
Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации о показателях результативности и рентабельности деятельности организации, эффективности использования активов, фондоотдаче, капиталоотдаче и материалоотдаче предприятия.
Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках дополняют указанные формы отчетности и позволяют рассмотреть факторы, определившие изменения основных аналитических данных, помогают построить прогнозы на предстоящий период путем экстраполяции замеченных аналитических тенденций.
Согласно закона РФ от «О государственной поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации» [4], приказа Министерства финансов РФ от 22.12.1995г. №131 «Указания по ведению бухгалтерского учета для субъектов малого предпринимательства» [5] малые предприятия в состав годового бухгалтерского отчета включают только формы №1 и №2, т.е. бухгалтерская отчетность представляется в сокращенном варианте. В таком же сокращенном варианте организациями представляется квартальная отчетность.
Большинство информации о деятельности предприятия является коммерческой тайной и недоступно для пользователей. Исключение составляет публичная отчетность. Однако, в соответствии с Законом РФ «О бухгалтерском учете [1], публикации подлежат лишь бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках за год. Эта процедура обязательна для открытых акционерных обществ, банков и других кредитных организаций, бирж, инвестиционных и иных фондов, созданных за счет частных, общественных и государственных средств. В определенных законодательством случаях баланс публикуется по сокращенной форме, т.е. включает в себя лишь итоговые показатели. Все это значительно снижает информационную базу финансового анализа для внешних пользователей.
Введение
Цель анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности общества с ограниченной ответственностью «Фабрика ЛАГУНА» (сокращенное название ООО «ЛАГУНА») - разработать рекомендации по повышению эффективности работы предприятия на основании имеющейся информации, системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- определить реальное положение предприятия в составе отрасли;
- исследовать состав и свойства основной продукции предприятия и провести сравнение с известными отечественными и зарубежными аналогами;
- выявить изменения в состоянии предприятия в пространственно-временном разрезе;
- оценить основные факторы, вызвавшие изменения в состоянии предприятия, и учесть их влияние;
- составить прогноз основных тенденций развития.
Методика анализа и диагностики предприятия, применяемая в данной работе, использует совокупность известных методов анализа [6] и основана на:
Исходными данными для работы являются:
4.1. Предварительный (общий) обзор финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Необходимой аналитической процедурой в оценке финансово-хозяйственной деятельности предприятия является предварительный ( или общий) обзор этой деятельности. Данная процедура обычно выполняется в два или три этапа:
- составление паспорта предприятия;
- обзор бухгалтерской отчетности; ее представление для удобства чтения; интерпретация результатов, представленная в общей характеристике финансово-хозяйственной деятельности.
4.1.1. Составление паспорта предприятия
ООО «Мебельная фабрика ЛАГУНА» 141200, г. Пушкино, Лесная ул. 67
ООО «Русская промышленная компания ЛАГУНА»
Табл. №1
|
Наименование показателя |
Среднее за 200(Х-1) г. |
Среднее за 200Х г. (период анализа) |
|
Всего работающих: |
112 |
112 |
|
В том числе: руководители |
12 |
12 |
|
специалисты |
8 |
8 |
|
рабочие |
87 |
85 |
|
непромышленный персонал |
5 |
7 |
Основной вид деятельности – производство и продажа кухонной мебели.
Основные виды продукции – кухонная мебель торговой марки «Эдель» ( всего 18 разнообразных моделей)
Земля, на которой расположена производственная площадь фабрики ( ~ 20000 кв.м.), собственностью фабрики не является. Месторасположение фабрики – выгодное, так как она расположена на одной из главных магистралей г. Москвы, недалеко от «спальных» районов и МКАД.
Собственная производственная база отсутствует. Площадь, по-видимому, арендуется. Производственное оборудование – 3 итальянские линии по сборке мебели.
4.1.2. Общая характеристика финансово-хозяйственной деятельности
Предприятие относится к отрасли обрабатывающей промышленности. Эта отрасль получила в России развитие в виде большого числа предприятий по производству мебели, которые стали оснащаться импортным оборудованием и производить мебель по импортным технологиям, но с применением отечественного сырья и материалов и зарубежной фурнитуры. Из исходных данных известно, что анализируемая компания ежегодно выводит на рынок 1-3 принципиально новые модели, что является хорошим показателем не только для российских, но и для западных производителей [ ]. На предприятии придерживаются идеологии «производство под потребителя». В отличие от идеологии «работа на склад», которая предусматривает доставку мебели в разобранном виде потребителю, технология, основанная на принятой идеологии, позволяет доставлять кухонную мебель клиенту полностью собранной. Технологический цикл «производство под потребителя» включает в себя сборку на конвейере и окончательную ручную сборку.
Продукция ООО «ЛАГУНА» распространяется через сеть фирменных салонов в Москве и Московской области, а также через сеть независимых дилеров. Как правило, это крупнейшие мебельные салоны в российских «городах-миллионщиках» и в странах СНГ (Украина, Белоруссия, Узбекистан, Казахстан и др.). Фирменные салоны продаж оснащены уникальным программным обеспечением, разработанным техническим отделом фабрики. Это говорит о том, что руководств предприятия озабочено соответствием торговых центров уровню производимой продукции.
Структура органов управления ООО «ЛАГУНА» (сокращенный вариант) представлена на рис. 1.
Рис. 1 Структура управления ООО «ЛАГУНА»
Общий анализ и оценку финансово-хозяйственной деятельности проводят по укрупненному (агрегированному) балансу предприятия (табл. №2), который не включает в себя расшифровывающих активы и пассивы строк, следующих за словами «в том числе:». В этой связи в укрупненный баланс будут входить строки фактического баланса предприятия, номера которых кратны 5.
Укрупненный баланс ООО «ЛАГУНА», тыс. руб.
Табл. №2
|
Актив |
01.01.0Х |
31.12.0Х |
Пассив |
01.01.0Х |
31.01.0Х |
|
Стр.110 |
66 |
62 |
Стр.410 |
70 659 |
70 659 |
|
Стр.120 |
8 910 |
13 825 |
Стр.420 |
- |
- |
|
Стр.140 |
2 969 |
2 969 |
Стр.430 |
- |
- |
|
Стр.145 |
21 |
36 |
Стр.470 |
6 689 |
8 323 |
|
Итого по р.Ι |
11 966 |
16 892 |
Итого по р.ΙΙΙ |
77 348 |
78 982 |
|
Стр.210 |
89 789 |
71 334 |
Стр.515 |
260 |
230 |
|
Стр.220 |
1 241 |
1 120 |
Итого по р.ΙУ |
260 |
230 |
|
Стр.230 |
177 |
177 |
Стр.620 |
58 880 |
41 004 |
|
Стр.240 |
31 828 |
26 135 |
|||
|
Стр.250 |
1 079 |
2 874 |
|||
|
Стр.260 +270 |
408 |
1 688 |
|||
|
Итого по р.ΙΙ |
124 522 |
103 328 |
Итого по р.У |
58 880 |
41 008 |
|
Валюта баланса |
136 488 |
120 220 |
Валюта баланса |
136 488 |
120 220 |
Укрупненный баланс является типичным для некрупного промышленного предприятия, поскольку в нем представлены все строки, составляющие обычно производственный потенциал предприятия: производственное оборудование и нематериальные активы в разделе внеоборотных активов и материально-производственные запасы в разделе оборотных активов. Присутствует показатель по стр.140 «Долгосрочные финансовые вложения». Из ф. №5 «Приложение к балансу» можно расшифровать, какие именно долгосрочные вложения осуществило предприятие, - оно имеет долю в уставных капиталах дочерних и зависимых обществ. Такими обществами, по-видимому, являются салоны-магазины, через которые предприятие производит розничную торговлю кухонной мебелью.
В разделе «Оборотные активы» доминирующим показателем являются материально-производственные запасы, достаточно велика дебиторская задолженность, которую можно рассматривать как задолженность дочерних и зависимых предприятий, осуществляющих представительство фабрики в различных регионах Москвы и Московской области. Присутствуют и денежные средства, необходимые для погашения срочных обязательств.
Что касается источников средств (пассивов), то классическое соотношение собственного капитала предприятия (итоговая строка р. ΙΙΙ баланса) и валюты баланса ( примерно 1:2) соблюдено.
Дебиторская и кредиторская задолженности не соответствуют друг другу по абсолютной величине (обязательства предприятия больше обязательств покупателей и заказчиков), но благоприятным фактором является сокращение этих задолженностей к концу отчетного периода.
Как правило, в предварительном анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия аналитики выявляют наиболее проблемные статьи финансовой отчетности. При этом следует помнить, что валюта баланса Вб дает лишь ориентировочную экономическую оценку имущества организации, поскольку эта оценка производится путем формальных процедур, принятых в бухгалтерском учете. Реальная же (рыночная) оценка возможна только при изучении рыночного спроса на соответствующие статьи имущества. Даже стоимость таких запасов, которые непосредственно предназначены для продаж (готовая продукция и товары для перепродажи) могут существенно отличаться от возможной цены реализации по нескольким причинам:
- специфики учетной политики предприятия при списании товарных запасов;
- сроков хранения запасов на складах;
- правил бухгалтерского отражения запасов в балансе по фактической себестоимости, а не по продажным ценам.
Выделяют проблемные статьи баланса, которые либо характеризуют его неудовлетворительную работу в отчетном периоде (непокрытые убытки), либо свидетельствуют об определенных недостатках в деятельности (займы, не погашенные в срок, просроченная дебиторская задолженность), ставшие тенденциями. Непокрытых убытков у ООО «ЛАГУНА» нет за отчетный финансовый год, а просроченная дебиторская задолженность присутствует как на начало года, так и на конец. Она невелика по сравнению с краткосрочной дебиторской задолженностью, но из баланса видно, что предприятие не озабочено созданием резервов по сомнительным долгам (резервный капитал отсутствует в составе собственного капитала).
Следует особо оценить динамику валюты баланса Вб. Увеличение Вб говорит о расширении объемов хозяйственной деятельности, хотя причины роста могут быть разными: переоценка основных средств, инфляция, увеличение сроков расчетов с дебиторами и кредиторами. Снижение Вб говорит об уменьшении деловой активности, что может быть связано с уменьшением платежеспособного спроса на продукцию; ограничением доступа на рынки сырья. Материалов, энергоносителей; включением в хозяйственный оборот дочерних и зависимых обществ. Но в целях объективной оценки финансового состояния целесообразно сравнить изменения за несколько отчетных периодов величины имущества Вб с изменениями выручки от продаж В и прибыли от продаж Пп.
Для этого рассчитывают три коэффициента, которые называют коэффициентами прироста (несмотря на то, что эти коэффициенты могут иметь отрицательный знак):
коэффициент прироста имущества
Квб = (Вбо –Вбб)* 100%/ Вбб;
коэффициент прироста выручки находим, используя показатели ф.№2 «Отчет о прибылях и убытках»
Кв = (Во – Вб)*100%/ Вб;
коэффициент прироста прибыли также находим с помощью показателей ф. №2
Кпп = (Ппо – Ппб)*100%/Ппб,
где
Вбо, Во, Ппо – соответственно валюта баланса, выручка и прибыль от продаж отчетного периода ( на 31.12. 200Х г.)
Вбб, Вб, Ппб – соответственно эти же показатели базового периода (на 01.01.200Х г.).
Если значения Кв и Кпп выше, чем Квб , это говорит о более рациональном использовании хозяйственных средств предприятия по сравнению с предыдущим периодом.
Квб = (114089 – 132263)/132263 = - 0,137 = - 14%;
Кв = (392570 – 419031)/419031 = - 6,31%
Кпп = (6800 – 6638)/6638 = +2,4%
В данном случае предприятию удалось даже при достаточно значительном снижении валюты баланса и выручки добиться роста прибыли от продаж, поэтому несомненно, что в отчетном периоде были более рационально использованы хозяйственные средства, чем в предыдущем.
4.2. Анализ и оценка экономического потенциала предприятия
Для аналитика важно не только определить изменение валюты баланса, но и проследить изменение отдельных статей баланса. Такой анализ, проводимый по горизонтали, носит название горизонтального (временного) анализа, а проводимый по вертикали, - структурного или вертикального анализа.
Горизонтальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, содержащих абсолютные показатели баланса за отчетный и базовый периоды, их абсолютные изменения и коэффициенты прироста. При этом все показатели статей баланса в базовом периоде принимаются за 100% (табл. №3, №5). Такие таблицы еще носят название горизонтального баланса.
Вертикальный анализ заключается в построении аналитических таблиц, содержащих помимо абсолютных показателей за базовый и отчетный периоды удельный вес отдельных статей баланса в итоге баланса (валюте баланса) (табл. №4, №6). Подобные таблицы носят название вертикального баланса.
4.2.1. Анализ актива баланса по горизонтали и вертикали. Оценка состояния и динамики нематериальных активов, основных средств, долгосрочных финансовых вложений, материально-производственных запасов, дебиторской задолженности, денежных средств
Горизонтальный анализ
Табл. №3
|
Наименование показателей |
Значение показателей. тыс. руб. |
Значение показателей на 1.01.0Х,% |
Изменение (отклонение) |
||
|
На 1.01.0Х |
На 31.01.0Х |
По абсолютной величине. тыс. руб. |
Коэффициент прироста, % |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
АКТИВ |
|||||
|
Ι. Внеоборотные активы |
|||||
|
Нематериальные активы |
66 |
62 |
100 |
-4 |
-6,1 |
|
Основные средства |
8910 |
13825 |
100 |
4915 |
55,2 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
2969 |
2969 |
100 |
0 |
0 |
|
ОНА |
21 |
36 |
100 |
15 |
16,6 |
|
Итого по р. Ι |
11966 |
16892 |
100 |
+4926 |
41,1 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
ΙΙ. Оборотные активы |
|||||
|
МПЗ, в том числе: |
89789 |
71334 |
100 |
-18455 |
-20,6 |
|
МПЗ для производства |
82739 |
65126 |
100 |
-17613 |
-21,3 |
|
МПЗ для продажи |
2692 |
1393 |
100 |
-1299 |
-48,3 |
|
Расходы будущих периодов |
4358 |
4815 |
100 |
+457 |
+10,5 |
|
НДС по приобретенным ценностям |
1241 |
1120 |
100 |
-121 |
-9,7 |
|
Дебиторская задолженность со сроками погашения > 12 месяцев, в том числе: |
177 |
177 |
100 |
0 |
0 |
|
покупатели и заказчики |
0 |
0 |
100 |
0 |
0 |
|
Дебиторская задолженность со сроками погашения<12 месяцев, в том числе: |
31828 |
26135 |
100 |
-5693 |
-17,9 |
|
покупатели и заказчики |
26735 |
21686 |
100 |
-5049 |
-18,9 |
|
Финансовые средства, в том числе: |
1487 |
4562 |
100 |
+3075 |
+206,8 |
|
краткосрочные финансовые вложения |
1079 |
2874 |
100 |
+1795 |
+166,4 |
|
денежные средства |
408 |
1577 |
100 |
1169 |
+286,5 |
|
Итого по р. ΙΙ |
124522 |
103328 |
100 |
-21194 |
-17 |
|
Валюта баланса |
136488 |
120220 |
100 |
-16268 |
-11,9 |
Анализ и оценка состава и динамики имущества предприятия на основании результатов горизонтального баланса
Вертикальный (структурный) анализ
Табл. №4
|
Наименование показателей |
Значение показателей. тыс. руб. |
Удельный вес показателей в Вб, % |
Изменение, % |
||
|
На 1.01.0Х |
На 31.01.0Х |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
АКТИВ |
|||||
|
Ι. Внеоборотные активы |
|||||
|
Нематериальные активы |
66 |
62 |
0,1 |
0,1 |
0,0 |
|
Основные средства |
8910 |
13825 |
6,5 |
11,5 |
+5,0 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
2969 |
2969 |
2,2 |
2,5 |
+0,3 |
|
ОНА |
21 |
36 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
Итого по р. Ι |
11966 |
16892 |
8,8 |
14,1 |
+5,3 |
|
Валюта баланса |
136488 |
120220 |
100 |
100 |
0,0 |
|
ΙΙ. Оборотные активы |
|||||
|
МПЗ, в том числе: |
89789 |
71334 |
65,8 |
59,3 |
-6,5 |
|
МПЗ для производства |
82739 |
65126 |
60,6 |
54,2 |
-6,4 |
|
МПЗ для продажи |
2692 |
1393 |
2,0 |
1,2 |
-0,8 |
|
Расходы будущих периодов |
4358 |
4815 |
3,2 |
4,0 |
+0,8 |
|
НДС по приобретенным ценностям |
1241 |
1120 |
0,9 |
0,9 |
0,0 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Дебиторская задолженность со сроками погашения > 12 месяцев, в том числе: |
177 |
177 |
0,1 |
0,1 |
0,0 |
|
покупатели и заказчики |
0 |
0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
|
Дебиторская задолженность со сроками погашения<12 месяцев, в том числе: |
31828 |
26135 |
23,3 |
21,7 |
-1,6 |
|
покупатели и заказчики |
26735 |
21686 |
19,6 |
18,0 |
-1,6 |
|
Финансовые средства, в том числе: |
1487 |
4562 |
1,1 |
3,8 |
+2,7 |
|
краткосрочные финансовые вложения |
1079 |
2874 |
0,8 |
2,4 |
+1,6 |
|
денежные средства |
408 |
1577 |
0,3 |
1,3 |
+1,0 |
|
Итого по р. ΙΙ |
124522 |
103328 |
91,2 |
85,9 |
-5,3 |
|
Валюта баланса |
136488 |
120220 |
100 |
100 |
0,0 |
Анализ и оценка структуры и динамики структуры имущества предприятия на основании результатов вертикального анализа
4.2.2. Анализ пассива баланса по горизонтали и вертикали. Оценка состояния и динамики собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств
Горизонтальный анализ
Табл. №5
|
Наименование показателей |
Значение показателей, тыс. руб. |
Значение показателей на 1.01.0Х,% |
Изменение (отклонение) показателей |
||
|
На 1.01.0Х |
На 31.12.0Х |
По абсолютной величине, тыс. руб. |
Коэффициент прироста,% |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Пассив |
|||||
|
ΙΙΙ. Капитал и резервы |
|||||
|
Уставный капитал |
70659 |
70659 |
100 |
0 |
0,0 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
6689 |
8323 |
100 |
1634 |
24,4 |
|
Итого по р. ΙΙΙ |
77348 |
78982 |
100 |
1634 |
21,1 |
|
ΙY. Долгосрочные обязательства |
|||||
|
ОНО |
260 |
230 |
100 |
-30 |
-11,5 |
|
Итого по р. ΙY |
260 |
230 |
100 |
-30 |
-11,5 |
|
Y. Краткосрочные обязательства |
|||||
|
Кредиторская задолженность, в том числе: |
58880 |
41004 |
100 |
-17876 |
-30,4 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
поставщики и подрядчики |
48112 |
15889 |
100 |
-32223 |
-67,0 |
|
задолженность перед персоналом |
3667 |
2638 |
100 |
-1029 |
-28,1 |
|
задолженность перед гос. внебюдж. фондами |
891 |
379 |
100 |
-512 |
-57,5 |
|
задолженность по налогам и сборам |
6021 |
2175 |
100 |
-3846 |
-63,9 |
|
прочие кредиторы |
189 |
19923 |
100 |
19734 |
10441,3 |
|
Итого по р. Y |
58880 |
41008 |
100 |
-17876 |
-30,4 |
|
Валюта баланса |
136488 |
120220 |
100 |
-16268 |
-11,9 |
Анализ и оценка состава и динамики источников средств на основании результатов горизонтального баланса
Вертикальный анализ
Табл. №6
|
Наименование показателей |
Значение показателей, тыс. руб. |
Удельный вес показателей в валюте баланса, в % |
Изменение, в % |
||
|
На 1.01.0Х |
На 31.12.0Х |
На 1.01.0Х |
На 31.12.0Х |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Пассив |
|||||
|
ΙΙΙ. Капитал и резервы |
|||||
|
Уставный капитал |
70659 |
70659 |
51,8 |
58,8 |
+7,0 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
6689 |
8323 |
4,9 |
6,9 |
+2,0 |
|
Итого по р. ΙΙΙ |
77348 |
78982 |
56,7 |
65,7 |
+9,0 |
|
ΙY. Долгосрочные обязательства |
|||||
|
ОНО |
260 |
230 |
0,2 |
0,2 |
0,0 |
|
Итого по р. ΙY |
260 |
230 |
0,2 |
0,2 |
0,0 |
|
Y. Краткосрочные обязательства |
|||||
|
Кредиторская задолженность, в том числе: |
58880 |
41004 |
43,1 |
34,1 |
-9,0 |
|
поставщики и подрядчики |
48112 |
15889 |
35,2 |
13,2 |
-22,0 |
|
задолженность перед персоналом |
3667 |
2638 |
2,7 |
2,2 |
-0,5 |
|
задолженность перед гос. внебюдж. фондами |
891 |
379 |
0,6 |
0,3 |
-0,3 |
|
задолженность по налогам и сборам |
6021 |
2175 |
4,4 |
1,8 |
-2,6 |
|
прочие кредиторы |
189 |
19923 |
0,1 |
16,5 |
16,4 |
|
Итого по р. Y |
58880 |
41008 |
43,1 |
34,1 |
-9,0 |
|
Валюта баланса |
136488 |
120220 |
100 |
100 |
0,0 |
Анализ и оценка структуры и динамики структуры источников средств предприятия на основании результатов вертикального анализа
4.2.3. Сравнительный аналитический баланс
Совместить достоинства горизонтального и вертикального балансов позволяет сравнительный аналитический баланс (САБ), который дает представление не только о временных изменениях в статьях баланса, но и о динамике в структуре баланса. При составлении САБ используют, как правило, самые укрупненные показатели фактического баланса (ф. №1), а именно – показатели итоговых строк разделов баланса: внеоборотные активы (Ав), оборотные активы (Ао), собственный капитал и резервы (Сс), долгосрочные обязательства (Дд) и краткосрочные обязательства (Дк) предприятия. САБ представляется в виде табл. № 7.
Табл. №7
|
Показатели баланса |
Абсолютные величины |
Удельный вес в Вб,% |
Изменения |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
1.01.0Х |
31.01.0Х |
1.01.0Х |
31.01.0Х |
В абсол. величинах ст.3-ст.2 |
В уд. весах ст.5-ст.4 |
В % к величине на 1.01.0Х |
В % к изм.Вб, ст.6/итог ст.6 |
|
|
Ав |
11966 |
16892 |
8,8 |
14 |
+4926 |
5,2 |
41,1 |
30,3 |
|
Ао |
124522 |
103328 |
91,2 |
86 |
-21194 |
-5,2 |
-17 |
-130,3 |
|
Вб |
136488 |
120220 |
100 |
100 |
-16268 |
0 |
-11,9 |
-100 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
Сс |
77348 |
78982 |
56,7 |
65,7 |
+1634 |
+9,0 |
2,1 |
10,0 |
|
Дд |
260 |
230 |
0,2 |
0,2 |
-30 |
0 |
-11,5 |
-0,2 |
|
Дк |
58880 |
41008 |
43,1 |
34,1 |
-17872 |
-9,0 |
-30,4 |
-109,8 |
Анализ и оценка САБ
Все показатели САБ можно разделить на 3 основные группы:
- показатели структуры баланса (4, 5 столбцы табл. №7)
- показатели динамики баланса (6, 8 столбцы табл. №7)
- показатели структурной динамики (7 столбец табл. №7).
С точки зрения аналитика в С АБ интересными являются показатели 9-го столбца, так как они отражают структурный вклад различных элементов активов и пассивов в изменение валюты баланса. При этом изменение валюты баланса принимается за 100% (в данном случае это изменение произошло в сторону уменьшения, т.е. Δ Вб = - 100%).
Сопоставление пассивов и активов ст. 9 позволяет судить о том, за счет каких источников произошли изменения в активе баланса. Но для того, чтобы понять, какая из статей пассива явилась источником для финансирования внеоборотных активов, а какая – для финансирования оборотных, следует принимать во внимание правила финансирования активов источниками собственных и заемных средств.
Если у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, то можно представить схему финансирования активов следующим образом, используя уравнение баланса (рис. 2):
Ав + Ао = (Сс- У) + Дк
Рис. 2
Собственный капитал направляется на покрытие убытков в размерах, нормируемых НК РФ, и он же является основным источником для финансирования внеоборотных активов. Остаток от собственного капитала предприятия после покрытия убытков и внеоборотных активов
Со = Сс- У – Ав.
носит название собственный оборотный капитал. Его можно рассматривать как источник финансирования оборотных активов. Часть оборотных активов, профинансированная собственным оборотным капиталом, называется собственными оборотными средствами. Поскольку собственный оборотный капитал всегда по абсолютной величине равен собственным оборотным средствам, то они обозначаются так же, т.е. Со. Оставшаяся часть оборотных активов финансируется краткосрочными обязательствами предприятия. Следовательно схема финансирования, представленная на рис. 2, предполагает, что внеоборотные активы имеют источником финансирования собственный капитал, а оборотные активы – и собственный и заемный. Это доказывает и преобразованное уравнение баланса
Ао = (Сс-У-Ав) + Дк = Со + Дк.
Если долгосрочные обязательства присутствуют (Дд > 0), то схема финансирование будет происходить по схеме, представленной на рис. 3.
Ав + Ао = (Сс – У) + Дд + Дк
Рис.3
Долгосрочные обязательства (займы, кредиты) всегда, как правило, финансируют внеоборотные активы. При этом часть собственного капитала предприятия в сумме принятых долгосрочных обязательств высвобождается и может быть направлена «в оборот». Это значит, что собственный оборотный капитал Со увеличивается и становится равным
Со = Сс-У+Дд.
При этом возрастают соответственно собственному оборотному капиталу и собственные оборотные средства в составе оборотных активов. Краткосрочные обязательства финансируют заемную часть оборотных активов, следовательно в данной схеме и внеоборотные, и оборотные активы имеют собственные и заемные источники финансирования.
Оценка и выводы
на начало отчетного периода
Сон = Ссн – Авн + Ддн = 77348 – 11966= 65382 (тыс.руб.)
На конец отчетного периода
Сок = Сск – Авк + Ддк = 78982- 16892 = 62090 (тыс.руб.).
Следовательно собственные оборотные средства в составе оборотных активов уменьшились за счет направления собственного капитала на финансирование основных средств.
- уменьшение спроса на продукцию, что выразилось в сокращении дебиторской задолженности, и, соответственно, сокращение закупок материально-производственных запасов.
- изменение договорных отношений с покупателями и поставщиками в сторону сокращения сроков оплаты.
В случае ООО «ЛАГУНА» есть предположение, что сокращение продаж отчетного периода, которое наблюдается в ф. №2 по стр.010, заставило руководство предприятия регулярно погашать кредиторскую задолженность при получении денежных средств от покупателей (дебиторов).
3. Рассмотрим схему финансирования изменений по активам и пассивам – 9-ый ст. САБ (результаты расчетов 9-го столбца – это процкентная доля изменений в активах и пассивах в ΔВб, при условии, что ΔВб принимаем за 100%). Долгосрочными обязательствами в данном случае можно пренебречь, поскольку речь идет об отложенных налоговых обязательствах, которые возникают по причинам расхождений правил бухгалтерского и налогового учетов предприятия и по существу являются как бы «внутренними обязательствами предприятия», не связанными с истинными заимствованиями.
30,3 – 130,3 = 10 – 110 = - 100
ΔВб
Рис. 4
Положительные изменения произошли во внеоборотных активах Ав по активам и в собственном капитале Сс по пассивам. Однако превалирующие отрицательные изменения, результатом которых стало уменьшение валюты баланса Вб, по активам произошли в оборотных активах Ао, а по пассивам – в краткосрочным обязательствах Дк.
Приращение по собственному капиталу Сс в размере 10% было направлено на финансирование приращения по внеоборотным активам Ав, а уменьшение краткосрочных обязательств Дк на 110% ( одного из источников финансирования оборотных средств Ао) естественно привело к такому же сокращению по заемным оборотным средствам в составе Ао. Кроме того, оборотные средства сократились еще на 20% за счет сокращения собственных оборотных средств Со, которые ранее (в базовом периоде) были профинансированы собственным капиталом Сс. Следовательно, если эти собственные оборотные средства сократились, то это значит, что высвободилась часть собственного капитала Сс, которая в базовом периоде направлялась на покрытие оборотных активов Ао, а в отчетном периоде была направлена на увеличение внеоборотных активов Ав.
Однако следует помнить, что структура и динамика активов и пассивов предприятия не отвечают на вопрос о том, насколько выгодно для инвесторов (прежде всего собственников предприятия) вложение средств в него. Они только оценивают состояние активов и наличие (или отсутствие) средств для погашения обязательств перед кредиторами.
Для ответа на поставленный вопрос требуется провести анализ и оценку финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.
Анализ и оценка финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется эффективным созданием и использованием денежных средств, необходимых для нормальной производственной деятельности.
Внешним признаком финансовой устойчивости считается платежеспособность.
Платежеспособность – это показатель, оценивающий способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства перед контрагентами, вытекающие из условий хозяйственных договоров, обычаев делового оборота и отдельных хозяйственных операций.
Высокий показатель финансовой устойчивости характеризуется способностью предприятия развиваться за счет собственных источников финансирования. Только в этом случае предприятие имеет гибкую структуру финансовых ресурсов и является кредитоспособным, то есть имеет возможность получения кредитов и способно их возвращать вместе с процентами за использование.
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает его развитие преимущественно за счет собственных средств при сохранении кредитоспособности и платежеспособности при минимальном уровне риска.
Анализ показателей финансовой устойчивости происходит на основании данных форм №1 и №5 бухгалтерской отчетности.
Для нормальной хозяйственной деятельности предприятию необходимо постоянно пополнять материально-производственные запасы (МПЗ). Для этого используют собственные оборотные средства, а если их недостаточно – привлекают заемные источники – краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.
Оценка излишка или недостатка собственных средств на пополнение запасов приводит к расчету абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Излишек (недостаток) собственных средств вычисляется по формуле:
ΔСо = Со – МПЗ,
где:
ΔСо – излишек (недостаток) собственных оборотных средств;
Со = Сс – Ав – собственные оборотные средства, определяемые как разность между собственным капиталом и резервами предприятия (стр. 490 р.ΙΙΙ ф. №1) и внеоборотными активами (стр. 190 р. Ι ф. №1)
МПЗ – величина материально-производственных запасов, величина которой указывается по стр. 210 р. ΙΙф. №1.
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных источников финансирования МПЗ рассчитывают по формуле:
ΔСодд = (Со + Дд) – МПЗ,
где:
Дд – величина долгосрочных кредитов и займов, определяемая по стр. 590 р.ΙY ф.№1.
Излишек (недостаток) общей величины основных источников финансирования МПЗ определяется по формуле:
ΔСодддк = (Со + Дд + Дк) – МПЗ,
где:
Дк – величина краткосрочных источников финансирования, которая представляет собой сумму показателей по стр. 610, 620 и 630 р.Y ф. №1 ( доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов по существу относятся к собственному капиталу предприятия).
Рассчитанные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования преобразуются в трехфакторную модель:
М = (ΔСо; ΔСодд;; ΔСодддк).
Эта модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия.
Для фабрики «ЛАГУНА» расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости на начало и конец анализируемого периода представлены в табл. №8.
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости для ООО «ЛАГУНА»
Табл. №8
|
Показатели |
1.01.0Х |
1.12.0Х |
Изменения |
|
|
В абсолютных величинах |
В % к величине на 1.01.0Х |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
ΔСо |
- 24407 |
-9244 |
+15163 |
+62 |
|
ΔСодд |
- 24147 |
-9014 |
+15133 |
+62,7 |
|
ΔСодддк |
34733 |
31994 |
-2739 |
-8 |
|
Трехфакторная модель (М) |
(0,0,1) |
(0,0,1) |
Результаты анализа и оценки показателей табл. №8 можно представить следующим образом:
- увеличение собственного капитала Сс, что достаточно проблематично, поскольку решение по такому вопросу принимает исключительно общее собрание учредителей;
- снижение величины внеоборотных активов за счет продажи или сдачи в аренду, лизинг неиспользуемых основных средств и нематериальных активов. Однако для такого современного предприятия, как ООО «ЛАГУНА» данный способ невозможен, поскольку имеющееся оборудование - достаточно новое (амортизационные отчисления составляют половину первоначальной стоимости основных средств согласно данным ф. №5).
- сокращение величины МПЗ до оптимального уровня, что фактически и происходит к концу отчетного периода. Доказательство этому – увеличение абсолютных показателей финансовой устойчивости ΔСо и ΔСодд более чем на 60%, с одной стороны, и уменьшение показателя финансирования МПЗ за счет краткосрочных обязательств ΔСодддк – с другой.
Относительная финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощью системы коэффициентов. Показатели для их расчета берутся из актива и пассива баланса. Анализ показателей относительной финансовой устойчивости сводится к расчету и сравнению отчетных показателей с базисными, к изучению их динамики за отчетный период.
В качестве базисных показателей могут выступать не только собственные показатели за предыдущий период, но и показатели других фирм с подобными видами деятельности, средние показатели по отрасли и т. д.
Расчет финансовых коэффициентов рекомендуется проводить в аналитической таблице (см. табл. №9).
Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия
Табл. №9
|
Показатель |
Формула |
Характеристика и диапазон рекомендуемых значений |
|
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент финансовой независимости |
Кфн = Сс/ Вб, где: Сс – собственный капитал; Вб – валюта баланса |
Характеризует долю собственного капитала в валюте баланса. Рекомендуемое значение – выше 0,5. |
|
Коэффициент задолженности |
Кз = (Дд + Дк)/ Сс, где: Дд, Дк* – соответственно долгосрочные и краткосрочные заимствования предприятия; Сс – собственный капитал |
Показывает соотношение заемных и собственного капиталов. Рекомендуемое значение – 0,67. |
|
Коэффициент самофинансирования |
Ксф = Сс/ (Дд + Дк) |
Указывает на соотношение собственного и заемных капиталов и является величиной, обратной Кз. |
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
Ко = Со/ Ао, где: Со – собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал); Ао – величина оборотных активов предприятия |
Определяет долю собственных оборотных средств в общей величине оборотных активов. Рекомендуемое значение ≥ 0,1. |
|
Коэффициент маневренности |
Км = Со/Сс |
Характеризует долю маневренного (оборотного) капитала в собственном капитале. Рекомендуемое значение – в интервале от 0,2 до 0,5. |
|
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент финансовой напряженности |
Кфн = (Дд + Дк)/ Вб |
Определяет долю заемных капиталов (средств) в имуществе предприятия. Рекомендуемое значение – не выше 0,5. |
|
Коэффициент имущества производственного назначения |
Кипн = (Ав + МПЗ)/ Вб, где: МПЗ – стоимость запасов. |
Рекомендуемое значение ≥ 0,5. |
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов |
Кс = Ао/ Ав, где: Ао – величина оборотных активов; Ав – величина внеоборотных активов |
Индивидуален для каждого предприятия. |
* - При расчете коэффициентов в качестве Дк следует брать сумму строк 610, 620 и 630 баланса предприятия.
Для предприятия «ЛАГУНА» расчет коэффициентов финансовой устойчивости приведен в табл. №10.
Расчет относительных коэффициентов финансовой устойчивости для ООО «ЛАГУНА»
Табл. №10
|
Показатель |
Значение показателя на 1.01.0Х |
Значение показателя на 31.12.0Х |
|
1 |
2 |
3 |
|
Кфн |
0,6 |
0,7 |
|
Кз |
0,8 |
0,5 |
|
Ксф |
1,3 |
1,9 |
|
Ко |
0,5 |
0,6 |
|
Км |
0,9 |
0,8 |
|
Кфн |
0,4 |
0,3 |
|
Кипн |
0,7 |
0,7 |
|
Кс |
10,4 |
6,1 |
Табл. №10 позволяет сделать оценку относительных показателей финансовой устойчивости и провести анализ их динамики за отчетный период:
4.2.5 Анализ и оценка ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности предприятия
Платежеспособность предприятия означает его возможность и способность своевременно и в полном объеме выполнять финансовые обязательства перед контрагентами. Этот показатель влияет на формы и условия сделок предприятия, возможность получения им кредитов.
Ликвидность определяется способностью предприятия быстро и с минимальными финансовыми потерями переводить свое имущество в денежные средства.
На практике эти показатели тесно связаны между собой, поскольку ликвидность баланса предприятия подтверждает его способность своевременно погашать свои обязательства.
Для оценки ликвидности и платежеспособности используют следующие методы:
- анализ ликвидности баланса;
- расчет и оценку финансовых коэффициентов ликвидности;
- анализ денежных потоков.
При анализе ликвидности баланса происходит сравнение активов, сгруппированных по степени ликвидности, с обязательствами, сгруппированными по срокам погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности помогает установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств самыми ликвидными активами.
Основной целью анализа денежных потоков является оценка способности предприятия формировать денежные средства в необходимых объемах и в нужные сроки для осуществления расходов и платежей.
Практически платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса. Основная задача аналитика при расчете ликвидности баланса заключается в установлении величины покрытия обязательств предприятия его активами. При этом срок превращения активов в денежные средства в идеале должен соответствовать сроку погашения обязательств.
При анализе активы и пассивы баланса группируются по степени убывания ликвидности и по степени срочности оплаты обязательств соответственно. Группировку удобно проводить в аналитической таблице (см. табл. №11).
Группировка актива и пассива баланса при оценке ликвидности
Табл. №11
|
Актив |
Условное обозначение степени ликвидности |
Пассив |
Условное обозначение срочности погашения обязательств |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
А1 |
Наиболее срочные обязательства: задолженность перед персоналом, задолженности по налогам и сборам, задолженности перед внебюджетными фондами и прочие кредиторские задолженности выборочно |
П1 |
|
Быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность |
А2 |
Краткосрочные обязательства: прочие обязательства из Y раздела баланса |
П2 |
|
Медленнореализуемые активы: МПЗ |
А3 |
Долгосрочные обязательства: ΙY раздел баланса |
П3 |
|
Труднореализуемые активы: внеоборотные активы |
А4 |
Постоянные пассивы: капитал и резервы – ΙΙΙраздел баланса |
П4 |
Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих условиях:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 < П4
Первые два неравенства характеризуют текущую ликвидность предприятия, а последние два – перспективную.
Результаты расчета ликвидности баланса приведены в табл.№12
Результаты расчета ликвидности баланса ООО «ЛАГУНА»
Табл. №12
|
Актив |
на 01.01.0Х |
на 31.12.0Х |
Пассив |
На 01.01.0Х |
На 31.12.0Х |
Платежный излишек (+), Платежный недостаток (-) |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7=2-5 |
8=3-6 |
|
А1 |
1487 |
4451 |
П1 |
6021 |
2175 |
-4534 |
2276 |
|
А2 |
31828 |
26246 |
П2 |
52859 |
38833 |
-21031 |
-12587 |
|
А3 |
91207 |
72631 |
П3 |
260 |
230 |
90947 |
72401 |
|
А4 |
11966 |
16892 |
П4 |
77348 |
78982 |
-65382 |
-62090 |
|
Баланс |
136488 |
120220 |
Баланс |
136488 |
120220 |
|
Актив |
на 01.01.0Х |
на 31.12.0Х |
Пассив |
На 01.01.0Х |
На 31.12.0Х |
Платежный излишек (+), Платежный недостаток (-) |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7=2-5 |
8=3-6 |
|
А1 |
1487 |
4451 |
П1 |
6021 |
2175 |
-4534 |
2276 |
|
А2 |
31828 |
26246 |
П2 |
52859 |
38833 |
-21031 |
-12587 |
|
А3 |
91207 |
72631 |
П3 |
260 |
230 |
90947 |
72401 |
|
А4 |
11966 |
16892 |
П4 |
77348 |
78982 |
-65382 |
-62090 |
|
Баланс |
136488 |
120220 |
Баланс |
136488 |
120220 |
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итого по каждой группе активов и пассивов.
На начало отчетного периода выполняются следующие соотношения:
А1< П1
А2 < П2
А3 > П3
А4 < П4
Соотношения подтверждают отсутствие текущей ликвидности у предприятия на начало отчетного периода и наличие перспективной ликвидности. Является ли такая ликвидность баланса удовлетворительной для ООО «ЛАГУНА» покажет анализ относительных коэффициентов ликвидности.
Можно утверждать, что к концу отчетного периода выше указанные соотношения приобрели вид:
А1 > П1
А2 < П2
А3 > П3
А4 < П4
Первое соотношение показывает, что предприятие за один день может погасить все свои наиболее срочные обязательства: перед персоналом по оплате труда, по налогам и сборам и т.д. Но при этом его дебиторской задолженности не хватает для погашения срочных обязательств перед поставщиками и подрядчиками. При этом третье соотношение подтверждает, что медленно реализуемых активов достаточно, чтобы расплатиться по срочным обязательствам.
Теоретически нехватка средств в одной группе активов может быть скомпенсирована избытком средств по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут быть заменены более ликвидными. Поэтому, если любое из трех неравенств имеет другой знак, чем в оптимальном варианте, ликвидность баланса считается нарушенной.
Что же касается данного конкретного предприятия, то поскольку в этой части ликвидности баланса определяющими будут сроки выполнения обязательств перед контрагентами, указанные в конкретных договорах с ними, то финансовый менеджмент организации должен быть направлен на планирование и строгое соблюдение графика погашения кредиторской задолженности.
Наконец, четвертое соотношение свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала Со или собственных оборотных средств ( это показатель иногда называют «чистый оборотный капитал»), поскольку внеоборотные (иммобилизованные) активы Ав (А4) предприятия значительно меньше величины его собственного капитала Сс (П4). Рост Со отражает повышение ликвидности баланса предприятия, ведь оборотные средства – это сумма средств, оставшаяся после покрытия всех краткосрочных обязательств, что следует из уравнения баланса:
Со = Сс – Ав = Ао – Дк.
Эти соображения подсказывают, что поскольку собственные оборотные средства к концу отчетного периода уменьшились (предпоследние строки в стб. 7 и 8 табл.№12), то и ликвидность баланса ООО «ЛАГУНА» снизилась. Последнее связано с приобретением предприятием в отчетном году новых основных средств.
Для всестороннего изучения финансового положения предприятия целесообразно рассчитать несколько финансовых коэффициентов. Это позволит оценить соотношение каждого вида оборотных активов с краткосрочными обязательствами с точки зрения возможности их дальнейшего погашения. Расчет основан на различной степени ликвидности каждого вида активов – от абсолютно ликвидных денежных средств до запасов. Поскольку эти показатели постоянно изменяются, их следует рассчитывать несколько раз внутри отчетного периода, например, на конец каждого месяца или квартала. В результате появляется возможность построения динамических рядов по показателям ликвидности и платежеспособности. Расчет финансовых коэффициентов рекомендуется проводить в аналитической таблице (см. таблицу №13).
Расчет финансовых коэффициентов для оценки ликвидности и платежеспособности
Табл. №13
|
Показатель |
Формула |
Характеристика и диапазон рекомендуемых значений |
|
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Кал = А1/(П1 + П2), где А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложение; П1 + П2 – все краткосрочные обязательства (Y р. баланса за исключением строк 640 и 650) |
Определяет часть краткосрочной задолженности, которую предприятие может погасить на ближайшую дату составления баланса. Рекомендуемое значение от 0,15 до 0,2. |
|
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
Ктл = (А1 + А2)/(П1 + П2), где А2 – краткосрочная дебиторская задолженность предприятия |
Показывает прогнозируемые платежные способности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Рекомендуемое значение – в интервале от 0,5 до 0,8. |
|
Коэффициент общей ликвидности |
Кол = (А1 + А2 + А3)/ (П1 + П2) |
Указывает на достаточность оборотных средств предприятия для покрытия краткосрочных обязательств. Характеризует запас финансовой прочности в результате превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение - в диапазоне от 1 до 2. |
|
Коэффициент собственной платежеспособности |
Ксп = Со/ (П1 +П2), где Со – величина собственного оборотного капитала (чистого оборотного капитала) |
Определяет долю собственного оборотного капитала в краткосрочных обязательствах предприятия. Показатель индивидуален для каждого предприятия. |
Результаты расчетов показателей приведены в таблице (см. табл. №14).
Результаты расчетов относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности
Табл. №14
|
Показатель |
Значение показателя на 01.01.0Х |
Значение показателя на 31.12.0Х |
|
1 |
2 |
3 |
|
Кал |
0,03 |
0,11 |
|
Ктл |
0,57 |
0,75 |
|
Кол |
2,11 |
2,52 |
|
Ксп |
1,11 |
1,06 |
Анализ и оценки относительных коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО «ЛАГУНА»
Коэффициент абсолютной ликвидности не достигает рекомендуемых значений ни в начале, ни в конце анализируемого периода. Однако к концу отчетного периода Кал растет и достигает 0,11, что означает, что на ближайшую дату составления отчетности предприятие может погасить 11% своих краткосрочных обязательств, а следовательно, все обязательства могут быть погашены практически за 9 дней. Вполне вероятно, что договорные отношения ООО «ЛАГУНА» с контрагентами по срокам оплаты предполагают задержку оплаты не менее указанных выше 9-10 дней.
Коэффициент текущее ликвидности в течение отчетного периода находится в диапазоне рекомендуемых значений, что свидетельствует о грамотной работе с дебиторами.
Величины коэффициента общей ликвидности на начало и конец отчетного периода превышают рекомендуемые значения, что указывает на достаточность в целом оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств и на наличие запаса финансовой прочности у предприятия.
Коэффициент самофинансирования к концу отчетного периода несколько снижается ( как и ликвидность баланса в целом), но его значения на начало и конец периода подтверждают достаточность собственных оборотных средств у ООО «ЛАГУНА» для возмещения краткосрочных долгов.
В случае недостатка денежных средств для покрытия обязательств руководство предприятия может обратиться в кредитный отдел коммерческого банка, чтобы удовлетворить потребность в денежных средствах. Каждый кредитный договор сопряжен с риском невозврата кредита, неуплаты процентов, нарушения сроков договорных обязательств. Наличие риска, обусловленного множеством факторов, привело к избирательному подходу банков к своим клиентам, который основывается на системе показателей, с помощью которых оценивается способность каждого клиента выполнять условия кредитного договора.
Кредитоспособность предприятия – это его способность своевременно и полностью рассчитываться по своим долговым обязательствам перед банком.
Оценка кредитоспособности – это комплексное изучение финансового состояния, позволяющее обоснованно решить вопрос о выдаче кредита либо о нецелесообразности продолжения отношений с заемщиком.
Для определения кредитоспособности клиента используются рейтинги кредитоспособности заемщика. Клиенты в зависимости от кредитоспособности делятся на три класса (см. табл,№15). Критерии на уровне средних величин позволяют отнести заемщика ко второму классу, выше средних – к первому, ниже средних – к третьему.
Рейтинг каждого показателя устанавливают специалисты кредитного отдела банка. Общая оценка кредитоспособности проводится в баллах. Они представляют собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Первый класс заемщиков набирает от 100 до 150 баллов, второй – от 1ё51 до 250 баллов, третий – свыше 251 балла.
Классы кредитоспособности заемщиков
Табл. №15
|
Коэффициенты |
Классы |
||
|
1 |
2 |
3 |
|
|
Кал |
Выше 0,2 |
От 0,15 до 0,2 |
Ниже 0,15 |
|
Ктл |
Выше 0,8 |
От 0,5 до 0,8 |
Ниже 0,5 |
|
Кол |
Выше 2 |
От 1 до 2 |
Ниже 1 |
|
Кфн |
Выше 0,6 |
От 0,5 до 0,6 |
Ниже 0,5 |
Для ООО «ЛАГУНА» сводная таблица коэффициентов-показателей для определения кредитоспособности заемщика выглядит так ( см. табл. №16)
Сводная таблица показателей для расчета кредитоспособности ООО «ЛАГУНА»
Табл. №16
|
Показатели |
Значение показателя на 01.01.0Х |
Значение показателя на 31.12.01 |
|
1 |
2 |
3 |
|
Кал |
0,03 |
0.11 |
|
Ктл |
0,57 |
0,75 |
|
Кол |
2,11 |
2,52 |
|
Кфн |
0,57 |
0,66 |
Анализ и оценка кредитоспособности ООО «ЛАГУНА»
Из сводной таблицы видно, что к концу отчетного года ООО «ЛАГУНА» практически по всем показателям, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, можно отнести к среднему второму классу по кредитоспособности.
Это означает, что фабрика может получать кредит на обычных условиях: пол залог имущества, поручительство, гарантию, в отдельных случаях – страхование риска непогашения кредита. Процентные ставки при таком кредитовании – стандартные.
Анализ и оценка результативности деятельности предприятия
Анализ и оценка результативности деятельности предприятия является заключительным этапом в процессе углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Он, в свою очередь, состоит из двух частей:
- анализа и оценки показателей деловой и рыночной активности;
- анализа и оценки финансовых результатов и рентабельности предприятия.
4.3.1. Анализ и оценка деловой и рыночной активности предприятия
Деловая активность предприятия анализируется при помощи количественных и качественных показателей.
К качественным критериям традиционно относят широту рынков сбыта, деловую репутацию, конкурентоспособность, наличие постоянных покупателей и поставщиков и т. д. Эти параметры имеет смысл сопоставлять с аналогичными по отрасли, а также по основным конкурентам.
Количественные критерии деловой активности – это абсолютные и относительные показатели. Среди абсолютных показателей наиболее важными являются объем продаж, прибыль, величина активов (имущества). Эти показатели следует отслеживать в динамике за несколько периодов. При этом оптимальное соотношение имеет вид:
Кп > Кв > Квб
где:
Кп - темпы роста прибыли или коэффициент прироста прибыли, в %;
Кв - темпы роста выручки от продаж или коэффициент прироста выручки, в %;
Квб - темпы роста имущества предприятия или коэффициент прироста валюты баланса, в %.
Если прибыль увеличивается более высокими темпами по сравнению с другими показателями, это значит, что издержки производства и обращения снижаются, а активы предприятия используются рационально.
На практике даже успешно развивающееся предприятие не застраховано от нарушения данного неравенства. Нарушения могут быть вызваны освоениями новых видов производства, изменениями технологий, обновлением и модернизацией основных средств в отдельные периоды, реорганизацией структуры управления и производства. Эти факторы тесно связаны с изменениями внешней среды и требуют серьезных капитальных вложений, окупаемых в отдаленной перспективе.
Для ООО «ЛАГУНА» данные коэффициенты рассчитаны в процессе предварительного анализа (см. п. 4.2.1). Они показали, что даже при высоких темпах снижения имущества предприятия и менее высоких темпах снижения выручки наблюдается рост прибыли от продаж. В данном случае нарушение неравенства, о котором говорилось выще, связано с обновлением основных средств, освоением новых видов продукции. Но при этом с уверенностью можно сказать, что управление активами и их использование происходило в отчетный период более рационально, чем в предыдущий.
Относительные показатели деловой активности отражают эффективность использования имущества предприятия и представляют собой систему коэффициентов, рассчитываемых в аналитической таблице №17.
Расчет коэффициентов деловой активности предприятия
Табл. №17
|
Показатель |
Формула |
Характеристика |
|
1 |
2 |
3 |
|
Показатели оборачиваемости активов (имущества) |
||
|
Коэффициент оборачиваемости активов |
Коа = В/ Аср, где: В – нетто – выручка предприятия (стр. 010 ф. №2); Аср. – средняя стоимость активов* |
Показывает скорость оборачиваемости всех активов предприятия за отчетный период (количество оборотов) |
|
Продолжительность одного оборота в днях |
Пд = Д/ Коа, где: Д – количество календарных дней** в отчетном периоде |
Показывает продолжительность одного оборота в днях |
|
Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов |
Коав = В/ Авср, где: Авср – средняя стоимость внеоборотных активов* за отчетный период |
Показывает скорость оборота внеоборотных активов в отчетном периоде |
|
Продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях |
Пав = Д/ Коав |
Показывает продолжительность одного оборота внеоборотных активов в днях |
|
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов |
Коао = В/ Аоср, где: Аоср – средняя стоимость оборотных активов* за отчетный период |
Показывает скорость оборота оборотных активов в отчетном периоде |
|
Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях |
Пао = Д/ Коао |
Показывает продолжительность одного оборота оборотных активов в днях, то есть длительность производственного цикла |
|
Коэффициент оборачиваемости материально-призводственных запасов (МПЗ) |
Компз = С/ МПЗср, где: С – себестоимость проданной продукции, работ, услуг – стр. 020 ф. №2; МПЗср – средняя стоимость запасов* за отчетный период |
Показывает скорость оборота МПЗ |
|
Продолжительность одного оборота МПЗ в днях |
Пмпз = Д/Компз |
Показывает скорость обращения запасов в денежные средства. Снижение показателя является благоприятной тенденцией |
|
1 |
2 |
3 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ) |
Кодз = В/ ДЗср, где ДЗср – средняя дебиторская задолженность* за отчетный период (сумма показателей стр. 230 и 240 ф..№1) |
Показывает число оборотов дебиторской задолженности за отчетный период. При ускорении оборачиваемости происходит рост показателя, что подтверждает улучшение состояния расчетов с дебиторами |
|
Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях |
Пдз = Д/ Кодз |
Характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности. Снижение показателя является благоприятной тенденцией |
|
Показатели оборачиваемости источников средств (пассивов) |
||
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
Косс = В/ Ссср где: Ссср – средняя стоимость собственного капитала* за период - (стр. 490 ф.№1) |
Отражает активность использования собственного капитала. Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования собственного капитала |
|
Продолжительность оборота собственного капитала в днях |
Псс = Д/ Сс |
Характеризует скорость оборота собственного капитала. Снижение показателя – благоприятная тенденция |
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ) |
Кокз = В/ КЗср, где: КЗср – средняя кредиторская задолженность* за период - (сумма показателей стр.610, 620, 630, 660 ф. №1) |
Отражает скорость оборота кредиторской задолженности в отчетном периоде. Ускорение оборачиваемости ведет к снижению ликвидности. Если Кокз<Кодз, то предприятие имеет свободные денежные средства на конец периода анализа |
|
Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности в днях |
Пкз = Д/ Кокз |
Характеризует способность предприятия за отчетный период покрыть срочную задолженность перед кредиторами. Уменьшение продолжительности оборота КЗ всегда благоприятно для предприятия |
* - среднее значение показателей баланса (ф. №1) определяется обычным статистическим методом, а именно:
(половина величины на начало отчетного периода + промежуточные значения + половина на конец отчетного периода) / (число слагаемых – 1).
Следовательно, если из фактического баланса известны только два значения показателей (общей величины активов или имущества предприятия, внеоборотных активов, оборотных активов, МПЗ, дебиторской задолженности, собственного капитала, кредиторской задолженности) – на начало и конец отчетного периода, то их среднее значение представляет собой среднее арифметическое этих двух показателей.
** - количество календарных дней за годовой отчетный период составляет, как правило, 365.
Расчеты рассмотренных показателей на начало и конец анализируемого периода для ООО «ЛАГУНА» представлены в таблице №18
Результаты расчетов коэффициентов деловой активности ООО «ЛАГУНА»
Табл. №18
|
Показатель |
Значение за отчетный период |
|
1 |
2 |
|
Коа |
3 |
|
Пд |
118 дней |
|
Коав |
27 |
|
Пав |
13 дней |
|
Коао |
3 |
|
Пао |
107 дней |
|
Компз |
4 |
|
Пмпз |
84 дней |
|
Кодз |
13,5 |
|
Пдз |
27 дней |
|
Косс |
5 |
|
Псс |
73 дня |
|
Кокз |
8 |
|
Пкз |
46 дней |
Наиболее значимые результаты расчетов показателей деловой активности ООО «ЛАГУНА» свидетельствуют о том, что
- длительность производственного цикла предприятия Пао составляет в среднем 107 дней, то есть примерно один квартал (3,5 месяца), и следовательно за календарный год фабрика претерпевает четыре производственных цикла. Это означает, что практически ежеквартально предприятие продает всю продукцию, выпущенную за отчетный квартал. Подтверждением этого факта является период оборота МПЗ, который составляет 85 дней или 3 месяца;
- оборачиваемость собственного капитала Сс происходит быстрее, чем оборотных активов, а значит, длительность его оборота меньше, чем длительность производственного цикла. Последнее означает, что у предприятия есть «финансовый рычаг» в виде краткосрочных заемных капиталов, которые и придают ускорение оборачиваемости собственных средств предприятия.
- длительность оборота дебиторской задолженности, которую принято называть сроком инкассации дебиторской задолженности, составляет 27 дней. Это означает, что ежемесячно покупатели и заказчики расплачиваются по своим долгам. А длительность оборота кредиторской задолженности (задолженности предприятия поставщикам) почти вдвое больше, следовательно, притоки денежных средств происходят чаще, чем оттоки, и этот факт способствует улучшению показателей ликвидности.
Помимо деловой активности предприятия необходимо оценить и его рыночную активность. Предприятия, имеющие свободные денежные средства, инвестируют их обычно в так называемые «голубые фишки» - акции ведущих компаний, активно торгуемые на фондовом рынке, приносящие высокий доход и участвующие в расчете биржевых индексов.
4.3.2. Анализ и оценка финансовых результатов и рентабельности работы предприятия
Анализ каждого элемента, определяющего финансовые результаты работы предприятия (прибыль или убыток) за отчетный период и отраженного по соответствующим строкам ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках», важен для всех пользователей аналитической информации: руководящего звена, учредителей, акционеров, кредиторов, инвесторов и т.д. Руководство организации получает, таким образом, возможность определения перспектив развития, поскольку именно прибыль является источником финансирования как капитальных вложений, так и пополнения оборотных средств. Учредители и акционеры видят в ней источник получения дохода на вложенные капиталы, а кредиторов прибыль интересует с точки зрения погашения долгов по предоставленным кредитам, займам и процентам по ним.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:
Формирование финансового результата предприятия происходит по алгоритму, приведенному на рис.2.
(-)
(-)
(+; -)
(+;-)
(-)
Рис. 2. Алгоритм формирования финансового результата предприятия
Анализ элементов формирования финансового результата, представленных на рис. 2, удобно проводить в аналитической таблице (см. табл. № 19).
Для более детального изучения финансовых результатов предприятия целесообразно рассмотреть источники их формирования. Анализ прибыли до налогообложения начинают с исследования ее динамики и структуры как по общей сумме, так и по элементам. Для этого составляется следующая аналитическая таблица (см. табл. №20).
В ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках» аналитик встречается с четырьмя видами финансовых результатов: валовая прибыль (убыток); прибыль (убыток) от продаж; прибыль (убыток) до налогообложения; чистая прибыль (убыток). При этом все виды финансовых результатов, кроме чистой прибыли, формируются исключительно на основании правил бухгалтерского учета (ПБУ). В связи с этим прибыль (убыток) до налогообложения – последний, который формируется на базе ПБУ и отражается по стр. 140 ф. №2, называется иногда «бухгалтерской прибылью (убытком)». Исчисление чистой прибыли (убытка) производится в современных условиях с учетом требований Налогового Кодекса РФ и ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль» [2].
Анализ прибыли ООО «ЛАГУНА» по отчету о прибылях и убытках (ф. №2)
Табл. №19
|
оказатель |
За предыдущий год, тыс. руб. |
За отчетный год, тыс. руб. |
Отклонение (+; -), тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Отклонение по удельным весам, % |
|
|
За пред. год |
За отч. год |
|||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Нетто-выручка от продаж |
419 031 |
392 570 |
- 26 461 |
100 |
100 |
- |
|
Себестоимость проданной продукции |
- 370 655 |
- 347 334 |
+ 23 321 |
88,5 |
88,5 |
- |
|
Валовая прибыль |
48 376 |
45 236 |
- 3 140 |
11,5 |
11,5 |
- |
|
Коммерческие расходы |
- 24 558 |
- 22 450 |
+ 2 108 |
5,9 |
5,7 |
- 0,2 |
|
Управленческие расходы |
- 17 180 |
- 15 986 |
+ 1 194 |
4,1 |
4,1 |
- |
|
Прибыль от продаж |
6 638 |
6 800 |
+ 162 |
1,6 |
1,7 |
+ 0,1 |
|
Прочие доходы |
8271 |
3 166 |
- 5 105 |
2,0 |
0,8 |
- 1,2 |
|
Прочие расходы |
- 9 114 |
- 6 766 |
+ 2 348 |
2,2 |
1,7 |
- 0,5 |
|
Прибыль до налогообложения |
5 795 |
3 200 |
- 2 595 |
1,4 |
0,8 |
-0,6 |
|
Отложенные налоговые активы |
20 |
15 |
- 5 |
0,0 |
0,0 |
- |
|
Отложенные налоговые обязательства |
-128 |
31 |
+ 159 |
0,0 |
0,0 |
- |
|
Текущий налог на прибыль |
- 1 434 |
- 1 613 |
- 179 |
0,3 |
0,4 |
+ 0,1 |
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
4 253 |
1 633 |
- 2620 |
1,0 |
0,4 |
- 0,6 |
|
Постоянные налоговые обязательства (справочно) |
150 |
799 |
649 |
0,0 |
0,0 |
- |
В результате анализа табл. №19 можно сделать следующие выводы.
Расчеты таблицы № 20 только подтверждают выводы, сделанные на основании анализа предыдущей таблицы №19, с той только разницей, что она дает временнýю динамику показателей о прибылях и убытках. Именно эта динамика показывает, что прочая деятельность предприятия может существенно ухудшить финансовые результаты по его текущей (основной) деятельности и повлиять на формирование бухгалтерской и чистой прибылей.
Анализ прибыли до налогообложения
Табл. №20
|
оказатель |
Базовый год |
Отчетный год |
Отклонение отчетного периода от базового |
|||
|
Сумма, тыс. руб. |
В % к итогу |
Сумма, тыс. руб. |
В % к итогу |
Сумма, тыс. руб. |
В % к базовому периоду |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Валовая прибыль |
48 376 |
+ 834,8 |
45 236 |
+ 1 413,6 |
- 3 140 |
6,5 |
|
Коммерческие расходы |
- 24 558 |
- 423,8 |
- 22 450 |
- 701,5 |
+ 2 108 |
8,6 |
|
Управленческие расходы |
17 180 |
- 296,5 |
15 986 |
- 499,6 |
+ 1 194 |
6,9 |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
6 638 |
+ 114,5 |
6 800 |
+ 212,5 |
+ 162 |
2,4 |
|
Прочие доходы |
8 271 |
+ 142,7 |
3 166 |
+ 98,9 |
- 5 105 |
- 61,7 |
|
Прочие расходы |
- 9 114 |
- 157,2 |
- 6 766 |
- 211,4 |
+ 2 348 |
25,7 |
|
Прибыль (убыток ) до налого- обложения |
5 795 |
100 |
3 200 |
100 |
- 2 595 |
- 44,8 |
Анализ экономической эффективности любого предприятия не будет полным, если среди аналитических показателей не будет показателей рентабельности или доходности. В общем виде показатели экономической эффективности рассчитываются по формуле:
Э = (П / З) х 100,
где:
Э – экономический эффект;
П – прибыль;
З – затраты.
В числителе общей формулы может быть использован любой показатель прибыли из тех, которые присутствуют в ф. №2 «Отчет о прибылях и убытках»: валовая, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения или бухгалтерская, чистая прибыль.
В знаменателе используют те показатели, эффективность которых определяют, например, активы, собственный капитал и резервы, инвестиционный капитал, выручку и т. д.
Показатели рентабельности обычно объединяются в три группы:
В соответствии с данной классификацией показатели рентабельности представлены в аналитической таблице №24.
Расчет показателей рентабельности предприятия
Табл. №24
|
Показатель |
Формула |
Характеристика |
|
1 |
2 |
3 |
|
Показатели рентабельности производства |
||
|
Рентабельность основной деятельности или проданной продукции, в % |
Рпрод. = (Пп/ Сп) х 100, где: Пп – прибыль от продаж; Сп – полная себестоимость продаж |
Отражает величину прибыли от продаж, приходящейся на 1 рубль затрат |
|
Рентабельность изделия, в % |
Ризд = (Пк/ Ск) х 100, где: Пк – калькуляционная прибыль; Ск – калькуляционная себестоимость. |
Характеризует величину прибыли, которая приходится на 1 рубль затрат на изделие |
|
1 |
2 |
3 |
|
Рентабельность производственных активов, в % |
Рпр.акт. =[ Пб/ (ОС + МПЗ)ср] х 100, где: Пб – прибыль бухгалтерская (прибыль до налогообложения) отчетного периода; ОС – средняя стоимость основных средств в отчетном периоде; МПЗ – средняя стоимость материально-производственных запасов в отчетном периоде. |
Отражает величину прибыли, приходящейся на 1 рубль совокупной стоимости производственного потенциала предприятия |
|
Показатели рентабельности капитала или активов |
||
|
Рентабельность общих активов, в % |
Ра = Пб/( Аср) х 100, где: Пб – прибыль от продаж отчетного периода; Аср – средняя стоимость всех активов предприятия (внеоборотных и оборотных) за отчетный период |
Отражает величину прибыли, приходящейся на 1 рубль активов предприятия |
|
Рентабельность внеоборотных активов, в % |
Рав =( Пб/ Авср) х 100, где: Авср – средняя стоимость внеоборотных активов в отчетном периоде |
Характеризует величину прибыли, приходящуюся на 1 рубль внеоборотных активов предприятия |
|
Рентабельность оборотных активов, в % |
Рао = (Пб/ Аоср) х 100, где: Аоср – средняя стоимость оборотных активов в отчетном периоде |
Показывает величину прибыли, приходящейся на 1 рубль оборотных активов предприятия |
|
Рентабельность собственного оборотного капитала, в % |
Рсо = (Пб/ Соср) х 100, где: Соср – средняя величина собственного оборотного капитала за отчетный период |
Отражает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного оборотного капитала предприятия |
|
Рентабельность собственного капитала, в % |
Рсс = (Пч/ Ссср) х 100, где: Пч – чистая прибыль предприятия в отчетном периоде; Ссср – средняя стоимость собственного капитала в отчетном периоде |
Характеризует величину чистой прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде на 1 рубль собственного капитала |
|
Рентабельность инвестиций, в % |
Ри = (Пч/ Иср) х 100, где: Иср – средняя стоимость инвестиций в отчетном периоде. Инвестиции рассчитываются как сумма собственного капитала предприятия и долгосрочных обязательств |
Показывает величину чистой прибыли, которая приходится на 1 рубль долгосрочных инвестиционных вложений в предприятие |
|
Показатели рентабельности выручки или оборота |
||
|
1 |
2 |
3 |
|
Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в % |
Рфхд = (Пб/ В) х 100, где: Пб – прибыль бухгалтерская отчетного периода; В – выручка от продаж отчетного периода |
Показывает прибыль от всей совокупности финансово-хозяйственной деятельности предприятия в отчетном периоде, приходящуюся на 1 рубль полученной в этом же периоде выручки от продаж |
|
Рентабельность продаж или рентабельность выручки от продаж, в % |
Рв = (Пп/ В) х 100, где: Пп – прибыль от продаж отчетного периода; В – выручка от продаж отчетного периода |
Характеризует прибыль от основной текущей деятельности предприятия, приходящуюся на 1 рубль выручки от продаж (объема продаж или товарооборота) |
Результаты расчетов показателей рентабельности для предприятия ООО «ЛАГУНА» приведены в табл. №25
Результаты расчетов показателей рентабельности для ООО «ЛАГУНА»
Табл. №25
|
Формула показателя |
Значение за отчетный период, в % |
|
Рпрод. = (Пп/ Сп) х 100 |
1,8 |
|
Рпр.акт. =[ Пб/ (ОС + МПЗ)ср] х 100 |
3,5 |
|
Ра = (Пб/ Аср) х 100 |
2,5 |
|
Рав =( Пб/ Авср) х 100 |
22,2 |
|
Рао = (Пб/ Аоср) х 100 |
2,8 |
|
Рсо = (Пб/ Соср) х 100 |
5,0 |
|
Рсс = (Пч/ Ссср) х 100 |
2,1 |
|
Ри = (Пч/ И) х 100 |
2,1 |
|
Рфхд = (Пб/ В) х 100 |
0,8 |
|
Рв = (Пп/ В) х 100 |
1,7 |
В целях конкретизации расчетов необходимо провести расчет влияния изменения цены и себестоимости продукции по методу цепных подстановок.
Изменение рентабельности продаж (рентабельности выручки) за счет изменения выручки от продаж рассчитывается по формуле:
ΔРв(в) = [(Во – Спб)/ Во] – [(Вб – Спб)/ Вб],
где:
Во – выручка отчетного периода;
Спб – полная себестоимость продаж базового периода, включая коммерческие и управленческие расходы;
Вб – выручка от продаж базового периода.
Для ООО «ЛАГУНА» расчеты по указанной формуле дают снижение рентабельности продаж за счет изменения выручки в размере 6,6%
Изменение рентабельности продаж за счет изменения себестоимости продаж рассчитывается по формуле:
ΔРв(с) =[(Во – Спо)/ Во] – [(Во – Спб)/ Во],
где:
Спо – полная себестоимость продаж отчетного периода, включая коммерческие и управленческие расходы
Для мебельной фабрики расчеты показывают увеличение рентабельности продаж за счет изменения себестоимости на 6,7%.
Суммарное влияние обоих факторов определяется по формуле:
ΔРв(в,с) = ΔРв(в) + ΔРв(с).
В нашем примере оно составляет + 0,1%.
Не менее важным аспектом финансового анализа является изучение взаимосвязи показателей рентабельности выручки и оборачиваемости активов, рассчитываемой по формуле:
Ра = Пб/ Аср = (В/ Аср) х (Пб/ В),
где:
Ра – рентабельность активов предприятия;
Пб – бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения);
Аср – средняя стоимость активов;
В – выручка от продаж.
Последний показатель отражает рентабельность (прибыльность) активов, обусловленную и ценовой политикой предприятия, и уровнем расходов на финансово-хозяйственную деятельность. С помощью рентабельности активов оценивается и деловая активность предприятия.
Изменение рентабельности активов за счет изменения их оборачиваемости исчисляется по формуле:
ΔРа (коа) = (Коао – Коаб) х Рфхдо,
где:
ΔРа (коа) – изменение рентабельности активов за счет изменения их оборачиваемости
Коао – коэффициент оборачиваемости активов в отчетном периоде;
Коаб – коэффициент оборачиваемости активов в базовом периоде;
Рфхдо – рентабельность финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде.
К сожалению, финансовая отчетность ООО «ЛАГУНА», представляемая на конец 200Х года, не позволяет определить среднюю стоимость активов за предыдущий (базовый) год и, следовательно, коэффициент их оборачиваемости за базовый год.
Изменение рентабельности активов за счет колебания рентабельности финансово-хозяйственной деятельности определяется по формуле:
ΔРа(рфхд) = (Рфхдо – Рфхдб) х Коао,
где:
ΔРа(рфхд) – изменение рентабельности активов за счет колебаний рентабельности финансово-хозяйственной деятельности;
Коао – коэффициент оборачиваемости активов в отчетном периоде.
Для ООО «ЛАГУНА» это изменение будет равно – 1,5%, то есть снижение рентабельности финансово-хозяйственной деятельности в целом в отчетный период привело и к незначительному, но все-таки снижению рентабельности активов предприятия.
Суммарное влияние обоих факторов вычисляется по формуле:
ΔРа = ΔРа (коа) + ΔРа(рфхд).
Расчетным путем можно установить и влияние отдельных факторов на изменение рентабельности производства и инвестиций.
Взаимосвязь между доходностью инвестиций, их оборачиваемостью и нормой рентабельности выручки от продаж определяется следующей формулой:
Ри = Пч/ И = (Пч/ В) х (В/ И),
где:
Ри – рентабельность инвестиций;
Пч/ В – рентабельность финансово-хозяйственной деятельности, определенная через категорию чистой прибыли Пч;
В/ И – оборачиваемость инвестиций;
И – инвестиции, как сумма собственного капитала предприятия и долгосрочных обязательств.
В отчетности мебельной фабрики инвестиции отсутствуют, поскольку отложенные налоговые обязательства не относятся к внешним заимствованиям предприятия. В связи с этим рентабельность инвестиций совпадает по значению с рентабельностью собственного капитала.
Практическими рекомендациями по повышению рентабельности инвестиций могут стать увеличение нормы чистой прибыли на 1 рубль выручки от продаж, а также ускорение оборачиваемости инвестиций в выручке. В свою очередь, оборачиваемость инвестиций можно повысить за счет увеличения объема продаж (выручки) при неизменном уровне инвестиций, либо снижения объема инвестиций, необходимых для поддержания достигнутого уровня продаж. Последняя мера может быть применена в исключительных случаях, так как неизбежно приведет к спаду производства и не способствует экономическому росту предприятия. Все приведенные выше рассуждения в равной мере относятся и к рентабельности собственного капитала, если предприятие не имеет внешних долгосрочных обязательств.
Общая оценка и выводы. Прогноз основных тенденций
- фабрика по роду своей деятельности работает в сфере материального производства, а именно - производства кухонной мебели, которое фактически появилось в России только в последнее десятилетие и интенсивно развивается;
- структура баланса предприятия – типична для предприятий, занимающихся исключительно окончательной сборкой продукции, а именно: достаточно небольшая доля основных средств ОС при значительной доле материально-производственных запасов МПЗ (соотношение ОС/МПЗ растет в пределах периода анализа от 10% до 19%). Результаты анализа сравнительного аналитического баланса показали, что предприятие инвестирует полученную прибыль в расширение производственной базы в виде ОС, что связано, по-видимому, с намерениями расширить предлагаемый ассортимент продукции;
- трехфакторная модель финансовой устойчивости, рассчитанная для ООО «ЛАГУНА», показала, что фабрика характеризуется неустойчивым финансовым положением (МПЗ финансируются не только собственным капиталом, но и краткосрочными обязательствами. Однако расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости свидетельствует, что все восемь коэффициентов находятся в пределах рекомендуемых значений как на начало, так и на конец анализируемого периода. При этом для всех коэффициентов сохраняется положительная динамика.
- ликвидность баланса у предприятия нарушена, однако наличие и даже рост собственного оборотного капитала к концу периода анализа отражает повышение ликвидности баланса и являются хорошей тенденцией в работе. Все относительные показатели ликвидности, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности на начало года, находятся в пределах рекомендуемых значений, а коэффициент общей ликвидности даже превышает на конец периода анализа рекомендуемое значение
(Кол > 2). Последнее обстоятельство свидетельствует на достаточность в целом оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств и на наличие запаса финансовой прочности у ООО «ЛАГУНА».
- расчеты кредитоспособности фабрики, как потенциального заемщика, показала, что ее можно отнести практически по всем показателям к среднему второму классу заемщиков;
- результаты расчетов коэффициентов деловой активности свидетельствуют о том, что:
- анализ показателей прибыльности и рентабельности не является однозначным:
- ООО «ЛАГУНА» относится к перспективным мебельным производствам, занимающим одно из ведущих мест среди известных мебельных компаний. Достаточно сказать, что по объему производства фабрика держит в России второе место после компании Аran
[ 12] и его доля на российском рынке оценивается в 12%;
- если изначально ООО «ЛАГУНА» занималось исключительно сборкой мебели из импортных комплектующих, то в последние годы ведущие кухонные компании (в том числе, «ЛАГУНА») формируют собственные разработки, и иностранные производители фасадов выпускают продукцию в соответствии с их требованиями. Предприятие ориентировано на будущие запросы покупателей, расширяет сеть дочерних предприятий и независимых дилеров, поэтому в настоящее время, получая прибыль по абсолютной величине, не считает необходимым заботиться о показателях рентабельности.